“AÑO DE LA UNIVERSALIZACIÓN DE LA SALUD”

UNIVERSIDAD DE HUÁNUCO
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
E.A.P. ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

ANALISIS DE
SENSIBILIDAD

ING. DORA CECILIA RAMOS ROSALES

Análisis de sensibilidad:
El análisis de sensibilidad de un plan de negocios o proyecto, es una
METODOLOGÍA sencilla que busca medir cómo se afecta la rentabilidad de un
proyecto, cuando una o varias variables que conforman los supuestos, bajo los
cuales se elaboraron las proyecciones financieras, se modifican.

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 TIPOS DE ANALISIS DE SENSIBILIDAD

• Cuando sólo una de las variables se modifica, nos encontramos frente al análisis de
sensibilidad por variables (o unidimensional).
• Si, en cambio, más de una cambia de valor, entonces estamos ejecutando un análisis de
sensibilidad por escenarios (también conocido como multidimensional).
• Esta metodología nos proporciona información básica para tomar una DECISIÓN de acuerdo al
grado de riesgo que cada uno de nosotros decidamos asumir.

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Para realizar el análisis de sensibilidad por variables, siga estos pasos:

 Elabore las proyecciones en una hoja de cálculo, el cual debe incluir el

Estado de Ganancias y Pérdidas, el Flujo de Caja y los indicadores de
rentabilidad. No olvide de incluir un panel de variables de entrada.

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Para una mejor comprensión de esta técnica, desarrollemos un pequeño caso práctico:
Caso práctico:
El director de finanzas del INEM PERU, considera una inversión de S/. 25 000. La tasa de
descuento apropiada es de 13% y, la tasa de impuesto a la renta, es de 30%. Suponga que
todos los ingresos y gastos que se presentan a continuación, se reciben y se pagan en
efectivo.

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 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

FLUJO DE CAJA

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GANANCIAS Y PÉRDIDAS
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 Escoja las variables del panel de entrada que, a su juicio, puedan afectar de manera importante, la
rentabilidad de su plan de negocio. La pregunta que, seguramente, se está haciendo es, ¿cuáles y
cuántas debe escoger?
Precio y cantidad, de todas maneras, tienen que seleccionarse. Las demás variables, dependen de las
características de su plan de negocio. Por ejemplo, si tiene un alto componente de mano de obra en su
estructura de costos, entonces, el salario podría ser un elemento clave en la rentabilidad del proyecto.
En relación a cuántas variables debe escoger. Ni muchas ni pocas (3 a 5). Acuérdese que, es igual de
malo, tener poca como también demasiada información.

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 Tome sólo una de las variables escogidas, por ejemplo, el precio. Multiplique el
valor que, inicialmente, proyectó por un factor, digamos 0.9 (o, lo que es
equivalente a suponer, que sufrió una disminución de 10%); el valor resultante,
introdúzcalo en su panel de variables de entrada, como el nuevo precio del
proyecto. Obtendrá el VAN del proyecto, cuando sólo el precio se ve reducido
en ese porcentaje.

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 VARIABLES DE ENTRADA

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También puede hacerlo por factores mayores a 1. En el caso que afecte el precio por un factor de
1.10, simplemente, está simulando que aumentó en 10% y, así, podrá obtener un nuevo VAN.
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

FLUJO DE CAJA

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Repita el análisis para todas las variables escogidas en el paso 2. Le recalco, de nuevo, que sólo debe
modificarse la nueva variable, por ejemplo, la cantidad. El precio debe volver a su valor inicial.

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 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

FLUJO DE CAJA

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UTILIDAD:
Conocer a qué variables la rentabilidad de su proyecto es más sensible; y dos.
Conocido lo anterior, usted podrá efectuar estudios más profundos sobre estas
variables.
Por ejemplo, en el caso desarrollado, las variables más importantes son, el precio
y la cantidad. Armado con ese conocimiento, usted le pedirá al área de marketing
de la empresa, que afine el estudio de mercado del proyecto.

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