MAESTRÍA EN:

- INGENIERÍA CIVIL
- INGENIERÍA Y GERENCIA DE LA CONSTRUCCIÓN
CURSO:
CONTABILIDAD Y FINANZAS EN LA CONSTRUCCIÓN

Docente: Mg. Jenny Vela Amorós

Jaén, agosto 2019

Docente: Mg. Jenny Vela Amorós
 TÉCNICAS Y HERRAMIENTAS PARA
EVALUACIÓN FINANCIERA

Docente: Mg. Jenny Vela Amorós

Docente: Mg. Jenny Vela Amorós
 ANALISIS FINANCIERO

INFORMES FINANCIEROS

Los informes financieros son reportes de la situación comercial, económica y

financiera de una empresa.

Nikolai & Bazley (2001, p. 6) afirman que el reporte financiero es el proceso de

comunicar la información contable financiera de una empresa a sus usuarios
externos.

Si bien el reporte anual es el reporte principal presentado a los inversionistas,

algunos países regulan la forma y el contenido de estos informes.

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 ANALISIS FINANCIERO

INFORMES FINANCIEROS - ESTRUCTURA

ESTADO DE
SITUACIÓN
FINANCIERA

Dictamen del
ESTADO DE auditor
RESULTADOS independiente
Notas a los Informe
Estados de la
Financieros Gerencia Opinión Adversa
ESTADO DE Con salvedades
FLUJOS
Abstención
DE EFECTIVO No calificada

ESTADO DE
CAMBIOS EN EL Comentario de la Gerencia sobre el resultado de las operaciones y
PATRIMONIO la situación de la empresa, así como de las tendencias y posibles
estrategias a seguir. Comentario analítico, explicar eventos
inciertos que la gerencia considera podrían generar que la
información presentada no sea indicativo de la posición futura del
negocio.

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 ANALISIS FINANCIERO

DEFINICIONES

El análisis de los EEFF, consiste en efectuar un sin

número de operaciones matemáticas calculando
Alberto García variaciones en los saldos de las partidas a través
Mendoza de los años, así como determinando sus
porcentajes de cambio, se calcularan razones
financieras así como % integrales.

El análisis de los EEFF, es un estudio de las

relaciones entres los diversos elementos financieros
Roberto de un negocio, manifestando por un conjunto de
Macías estados contables pertenecientes a un mismo
Pineda ejercicio y de las tendencias de estos elementos,
mostrados en una serie de EEFF correspondientes a
varios periodos.
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 ANALISIS FINANCIERO

DEFINICIONES

El análisis Consiste en la técnica que constituye un

Ricardo Mendoza
medio para la interpretación de los EEFF.

El análisis quiere decir “Distinción y separación de

Alfredo F.
las partes de un todo hasta llegar a conocer sus
Gutiérrez
principios o elementos”

Abraham El análisis Es la descomposición de un todo en las

Perdomo partes que los integran o bien, Análisis es la técnica
Moreno primaria aplicable para entender y comprender lo
que dicen o tratan de decir los EEFF.

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 ANALISIS FINANCIERO

DEFINICIONES

El proceso de análisis de estados

financieros consiste en la aplicación de
Leopoldo A.
Bernstein herramientas y técnica analíticas a los
estados y datos financieros, con el fin de
obtener de ellos medidas y relaciones
que son significativas y útiles para la
toma de decisiones.

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 ANALISIS FINANCIERO

Conocer la situación (patrimonial, económica y financiera) de

OBJETIVOS DEL ANÁLISIS

una empresa .

DE LOS EEFF Determinar las causas que han motivado la actual situación.

Establecer las situaciones de equilibrio.

Corregir situaciones de desequilibrio.

Determinar cuál es la situación financiera actual de la

empresa, y cuales son los factores que posiblemente incidan
en la misma en un futuro inmediato
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 ANALISIS FINANCIERO

OBJETIVOS DEL ANÁLISIS

Determinar cuál es la estructura de capital de la
empresa, y qué riesgos y ventas presenta para el
inversor.
DE LOS EEFF

Determinar cuál es la situación de la empresa, según

los anteriores factores, en relación a otras empresas
del sector.

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 ANALISIS FINANCIERO

PRINCIPALES DE ANÁLISIS
Estados financieros comparativos.

LOS INSTRUMENTOS Tendencias de las series de números

índice

Estados financieros porcentuales.

Análisis de razones financieros

Análisis especializados.

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 ANALISIS FINANCIERO

Los Dueños del Negocio

IMPORTANCIA Los acreedores Actuales

DEL ANÁLISIS
SEGÚN LOS
OBJETIVOS DEL
Los directivos y trabajadores de la
ANALISTA O empresa
USUARIO
El estado

El público en General

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 ANALISIS FINANCIERO

HERRAMIENTAS DEL ANÁLISIS

• Análisis vertical: Comparación de la posición financiera y el

rendimiento de una empresa con una cantidad base
• Análisis horizontal: Comparación de la posición financiera y el
rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo
• Tasas de variación anual
• Análisis de tendencia
• Análisis de ratios: Uso de relaciones clave entre elementos de
los estados financieros

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 ANALISIS FINANCIERO

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 ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS VERTICAL

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 ANALISIS FINANCIERO
MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL

FUNDAMENTO DEL MÉTODO

El método de análisis horizontal, evolutivo o

comparativo como también se le denomina, sirve
para medir los cambios que se producen en la
estructura del balance general y del estado de
ganancias y pérdidas de la empresa a través del
tiempo.
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 ANALISIS FINANCIERO
MÉTODO DE TENDENCIAS

ANÁLISIS DE LAS TENDENCIAS

El análisis de las tendencias es la aplicación del

método horizontal y sirve para analizar la evolución del
balance general y el estado de ganancias y pérdidas
por más de dos periodos consecutivos.
Este análisis se usa para evaluar el comportamiento
proporcional de los fondos a través de varios períodos,
con la finalidad de identificar la diversas áreas críticas
y plantear alternativas de solución.

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 ANALISIS FINANCIERO
MÉTODO DE TENDENCIAS

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 ANALISIS FINANCIERO
MÉTODO DE TENDENCIAS

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 ANALISIS FINANCIERO

BLOQUES DEL ANÁLISIS

Capacidad de
generar
Capacidad de ingresos
atender las futuros y de
obligaciones a atender las
corto plazo y de obligaciones a
generar ingresos Liquidez y Solvencia largo plazo
de forma
eficiente
Eficiencia
Capacidad para
ofrecer
Capacidad
recompensas
financieras para generar
suficientes para
Rentabilidad Gestión expectativas
atraer y retener positivas en el
recursos mercado
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 ANALISIS FINANCIERO

Análisis de Razones Financieras

 
• Consiste en tomar información de uno o varios de los
Estados Financieros de un período y analizar las relaciones
que hay entre ellos y el negocio desarrollado.
• Este tipo de análisis permite comparar el rendimiento de la
empresa a lo largo del tiempo y/o comparar el rendimiento
de la empresa con respecto al de las empresas de la
industria a la que pertenece

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 ANALISIS FINANCIERO

¿CUAL ES LA FUNCIÓN DE UN AUDITOR INDEPENDIENTE?

La auditoría de los estados financieros consiste en el examen de la

información contenida en éstos por parte de una auditor independiente al
ente emisor.

El propósito de este examen es determinar si los mismos fueron

preparados de acuerdo a las normas contables vigentes en cada país o
región.

Una vez realizados los procedimientos de verificación, el auditor emite

una opinión sobre si los estados financieros reflejan razonablemente la
realidad patrimonial y financiera del ente auditado.

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 CONSOLIDACIÓN DE
ESTADOS FINANCIEROS

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 CONSOLIDACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

¿QUÉ SIGNIFICA CONSOLIDAR ESTADOS

FINANCIEROS?

La consolidación en términos financieros significa la agrupación

de estados financieros, de dos o más entidades económicas
jurídicamente independientes una de otra.

También se puede definir como los estados financieros que

resultan de combinar estados financieros de las compañías
matriz y sus subsidiarias.

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 ANALISIS FINANCIERO

¿CUÁNDO UNA EMPRESA ESTÁ OBLIGADA A

CONSOLIDAR INFORMACIÓN FINANCIERA?

Cuando una empresa ejerce control sobre otras(s) debe presentar

información consolidada del grupo (matriz y subsidiarias).

Una subsidiaria debe ser excluida de la consolidación cuando el

control tiene la intención de ser temporal, o la subsidiaria opera
bajo severas restricciones a largo plazo, que impidan
significativamente su capacidad de transferir fondos a la casa
matriz.

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 26
ANALISIS FINANCIERO

¿CUÁNDO UNA EMPRESA EJERCE CONTROL SOBRE OTRAS

EMPRESAS?

Matriz Empresa que ejerce el control sobre otras empresas

Subsidiaria Empresa controlada por otra

Cuando la matriz posee directa o indirectamente a través de subsidiarias más del 50

% de los derechos de voto a menos que, en circunstancias excepcionales, se pueda
CONTROL
demostrar claramente que dicha propiedad no constituye control.
Poder de dirigir las
políticas financieras
y operativas de una Poder sobre más del 50% de los derechos de voto en virtud de un
empresa con el fin de contrato, estatutos, acuerdo de accionistas , para gobernar políticas
obtener beneficios financieras y operacionales
de sus actividades
Poder para designar o remover el directorio

Poder para controlar la mayoría de votos en el directorio

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 27
ANALISIS FINANCIERO
¿QUÉ SIGNIFICA EL INTERÉS MINORITARIO?

ACCIONISTA
EMPRESA A, MINORITARIO, POSEE
ACCIONISTA DEL 80% EL 20% DE LA
DE LA EMPRESA B EMPRESA B

20 %
80 %

EMPRESA B

SE CONSOLIDA A + B

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 ANALISIS FINANCIERO

¿QUÉ SIGNIFICA EL INTERÉS MINORITARIO?

BALANCE GENERAL
  EMPRESA A EMPRESA B CONSOLIDADO
   
ACTIVOS          
Caja y bancos     307,000.00 675,000.00 982,000.00
Cuentas por cobrar comerciales 1,115,000.00 130,000.00 1,245,000.00
Otras cuentas por cobrar   123,000.00 0.00 123,000.00
Existencias     988,000.00 269,000.00 1,257,000.00
Inversiones permanentes   1,110,000.00 0.00 1,110,000.00
Inmuebles, maquinaria y equipo (neto) 1,560,000.00 1,980,000.00 3,540,000.00
Intangibles (neto)   213,000.00 120,000.00 333,000.00
Total activos     5,416,000.00 3,174,000.00 8,590,000.00
           
PASIVOS          
Cuentas por pagar comerciales   925,000.00 615,000.00 1,540,000.00
Cuentas por pagar diversas   716,000.00 526,000.00 1,242,000.00
Parte corriente deudas a largo plazo 465,000.00 0.00 465,000.00
Deudas a largo plazo   965,000.00 645,000.00 1,610,000.00
Impuesto a la renta y participaciones diferidas 494,000.00
293,000.00 201,000.00
Total pasivos     3,364,000.00 1,987,000.00 5,351,000.00
           
PATRIMONIO          
Capital social     1,355,000.00 810,000.00 2,003,000.00
Reserva legal     125,000.00 78,000.00 187,400.00
Resultados acumulados   572,000.00 299,000.00 811,200.00
Total Patrimonio Atribuible a la Matriz 2,052,000.00 1,187,000.00 3,001,600.00
Interes minoritario       237,400.00
Total Patrimono Neto       3,239,000.00
PASIVOS + PATRIMONIO
Corresponde al 20%
  5,416,000.00 3,174,000.00 8,590,000.00
del patrimonio de la
empresa B, es decir,
1´187, 0000 * 20%

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 ANALISIS FINANCIERO

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¿QUÉ SIGNIFICA EL INTERÉS MINORITARIO?

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

  EMPRESA A EMPRESA B CONSOLIDADO
Ventas Netas 4,750,000.00 3,500,000.00 8,250,000.00
Costo de Ventas -2,950,000.00 -2,200,000.00 -5,150,000.00
Utilidad Bruta 1,800,000.00 1,300,000.00 3,100,000.00
       
Gastos administrativos -960,000.00 -630,000.00 -1,590,000.00
Gastos de ventas -480,000.00 -450,000.00 -930,000.00
Utilidad operativa 360,000.00 220,000.00 580,000.00
       
Ingresos financieros 148,000.00 147,000.00 295,000.00
Gastos financieros -108,000.00 -67,000.00 -175,000.00
Resultado antes de participaciones e impuesto a la renta 400,000.00 300,000.00 700,000.00
       
Participaciones -40,000.00 -30,000.00 -70,000.00
Impuesto a la Renta -108,000.00 -81,000.00 -189,000.00
Utilidad neta del ejercicio 252,000.00 189,000.00 441,000.00
       
Utilidad neta atribuible a la matriz     403,200.00
Intereses minoritarios     37,800.00
Utilidad del ejercicio 252,000.00 189,000.00 441,000.00
       
Corresponde al 20%
de la utilidad de la
empresa B, es decir,
189,000 * 20%

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 EL ESTADO DE RESULTADOS

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 EL ESTADO DE RESULTADOS (Nombre de la Empresa)

Estado de Resultados

Por los años terminado el 31 de diciembre de año X y año X-1 (Expresado en Nuevos Soles)

Año X Año X-1

Ventas Netas de Bienes

Prestación de Servicios

Total de Ingresos de Actividades Ordinarias

Costo de Ventas
Ganancia (Pérdida) Bruta

Gastos de Ventas y Distribución

Gastos de Administración
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
Ganancia (Pérdida) Operativa

Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio

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 EL ESTADO DE RESULTADOS

CONCEPTO Y ESTRUCTURA

El Estado de Resultados presenta los ingresos y gastos durante un periodo

determinado.

GANANCIA O PÉRDIDA
NETA

GASTOS INGRESOS

Son los incrementos en el

Son reducciones en el
patrimonio que se generan
patrimonio que se generan por
por el incremento de
el envío de bienes o servicios a
los clientes
activos a cambio de
proporcionar bienes o
servicios a los clientes

DISMINUYEN EL PATRIMONIO AUMENTAN EL PATRIMONIO

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 EL ESTADO DE RESULTADOS

¿QUÉ ES UN GASTO, UN DESEMBOLSO

Y UN COSTO?

DEFINICIONES

COSTO GASTO DESEMBOLSO

Es la suma de recursos,
Es un costo que se resta del Es una salida de efectivo
son las Inversiones que
Ingreso en un periodo dado, cuando se adquiere un activo
van a generar beneficios
es un consumo, afecta las o un servicio o
futuros. Se presentan
utilidades se paga un pasivo
en el Balance General

NO AFECTA A LAS
UTILIDADES

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 EL ESTADO DE RESULTADOS

¿QUÉ ES UN INGRESO Y UNA COBRANZA?

No es lo mismo un ingreso que una cobranzas, vea los ejemplos:

COBRANZ
  MONTO A INGRESO

Venta al contado, este año 200 200 200

Venta al crédito este año, cobro este año 400 400 400

Venta al crédito este año, cobro próximo año 100  -- 100

Venta al crédito año ant., cobro este año 300 300 -- 
Venta cobrada por adelantado este año doy servicio año
siguiente 50 50 -- 

Venta cobrada por adelantado año anterior presto servicio este

año 70  -- 70

TOTAL 1120  950 770

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 RATIOS

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 Se dividen en las siguientes categorías:
 
• Índices de Liquidez
• Índices de Actividad y Rotación (Gestión)
• Índices de Rentabilidad
• Índices de Endeudamiento

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 ÍNDICES DE LIQUIDEZ
• Miden la capacidad de una empresa de convertir sus activos
en caja o de obtener caja para satisfacer su pasivo circulante.
Es decir, miden la solvencia de una empresa en el corto plazo.

Mientras mayores sean los Índices de Liquidez, mayor será

la solvencia de la empresa en el corto plazo

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 Índices de Liquidez

RATIOS FORMULA EXPLICACIÓN

ACTIVO CORRIENTE Capacidad para hacer frente a
LIQUIDEZ
las obligaciones a corto
GENERAL O
basándose en la realización del
CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE activo circulante
PRUEBA ACIDA DISPON. + REALIZABLE+ Capacidad para atender las
- LIQUIDEZ G.P.A obligaciones de pago a corto sin
RELATIVA realizar existencias
PASIVO CORRIENTE
CAJA Y BANCOS Nos indica el periodo durante el
LIQUIDEZ cual la empresa puede operar
ABSOLUTA sus con sus activos disponibles
PASIVO CORRIENTE sin recurrir a sus flujos de ventas
Nos muestra el exceso del activo
CAPITAL DE ACTIVO CORRIENTE - corriente que posee la empresa,
TRABAJO PASIVO CORRIENTE para afrontar sus obligaciones
corrientes
ACTIVO CORRIENTE - Mide la capacidad para cumplir
MARGEN DE PASIVO CORRIENTE sus pasivo corrientes en el
SEGURIDAD
PASIVO CORRIENTE momento indicado

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 ÍNDICES DE ACTIVIDAD Y ROTACIÓN
 
Miden la eficiencia con que una organización hace uso de
sus recursos. Mientras mejores sean estos índices se
estará haciendo un uso más eficiente de los recursos
utilizados. Los índices más utilizados son los siguientes:

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 RATIOS FORMULA EXPLICACIÓN
CAJA Y BANCOS X 360 Mide el numero de dias que
ROTACION DE CAJA Y Caja y Bancos puede cubrir las
BANCOS ventas con su recursos propios
VENTAS NETAS existentes
VENTAS NETAS O COSTO DE VENTAS =
ROTACION DE Veces Número de días que tardan en
EXISTENCIAS INVENTARIO PROMEDIO O EXISTENCIAS vaciarse el saldo en inventarios
FINALES
PERIODO DE INVENTARIO PROMEDIO X 360 Número de días que tardan en
ALMACENAMIENTO COSTO DE MERCADERIA VENDIDA vaciarse el saldo en inventarios
ROTACION DE CUENTAS CUENTAS POR PAGAR COM.X 360
Número de días de pago
POR PAGAR
concedidos por proveedores
COMERCIALES COMPRAS AL CREDITO
ROTACION DE CUENTAS CUENTAS POR COBRAR COM. X 360
Número de días de cobranza a
POR COBRAR
los clientes
COMERCIALES VENTAS AL CREDITO
ROTACION DE CAPITA VENTAS Indica la rotacion del capital de
DE TRABAJO CAPITAL DE TRABAJO trabajo en su real capacidad
VENTAS Mide la efectividad con que una
ROTACION DEL ACTIVO
empresa utiliza su planta para
FIJO
ACTIVO FIJO NETO generar mayores ventas
VENTAS Muestra el numero de veces que
ROTACION DEL ACTIVO
los activos rotan en el periodo
TOTAL
ACTIVO TOTAL respecto a las ventas
VENTAS Este indice nos muestra la razon
ROTACION DEL
de las ventas con respecto al
PATRIMONIO
PATRIMONIO Patrimonio de la empresa
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 ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTO
 
Miden la proporción de financiamiento hecho por terceros con
respecto a los dueños de la empresa. De la misma forma, muestran
la capacidad de la empresa de responder de sus obligaciones con
los acreedores. Los índices más utilizados son los siguientes:

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 Índices de Endeudamiento

RATIOS FORMULA EXPLICACIÓN

ENDEUDAMIENTO DEUDAS A LARGO PLAZO Capacidad de solvencia que tienen las
PATRIMONIAL A empresas con respecto a sus obligaciones a
LARGO PLAZO TOTAL PATRIMONIO largo plazo
Muestra el grado de autonomia o dependencia
ENDEUDAMIENTO PASIVO TOTAL financiera de la empresa, es decir si camina con
PATRIMONIAL capital propio o capital de terceros (prestamos),
TOTAL PATRIMONIO es recomendable un indice bajo
TOTAL PASIVO Mide el grado en que las inversiones totales de
ENDEUDAMIENTO
la empresa son independientes. Promedio de la
TOTAL
TOTAL ACTIVO industria 25%
DEUDAS A LARGO PLAZO
ENDEUDAMIENTO La empresa posee x soles de activo fijo, por
ACTIVO FIJO INMUEBLE, MAQUINARIA Y cada nuevo sol de pasivo a largo plazo
EQUIPO
COBERTURA DE UTILIDAD OPERATIVA Determina la capacidad de la empresa para
GASTOS pagar sus obligaciones con sus respectivas
FINANCIEROS GASTOS FINANCIEROS utilidades e intereses por los creditos recibidos

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 INDICES DE RENTABILIDAD

Permiten analizar la rentabilidad de la empresa en el contexto de las inversiones que

realiza para obtenerlas o del nivel de ventas que posee

Los más empleados son los siguientes:

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