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un proyecto de inversión
VAN A Q1 (1 i1 ) 1 Q2 (1 i1 ) 1 (1 i2 ) 1 ..... QN (1 i1 ) 1 (1 i2 ) 1 (1 iN ) 1
Donde:
A : Desembolso inicial
Qj : Cash-Flow del periodo j
N : Duración del proyecto
VAN A Q1 (1 i ) 1 Q2 (1 i ) 2 ..... QN (1 i ) N
VAN A j 1 Q j (1 i ) j
N
Calculo bajo distintas Hipótesis
Flujos de caja constantes, i constante
VAN A Q (1 i ) 1 Q (1 1) 2 ..... Q (1 i ) N
1 (1 i ) N
VAN A Q j 1 (1 i )
N j
A Q
i
Suma de una progresión
geométrica de razón “r”
Serie, Ao+A1 + A2 + …….An
Donde, Ai =Ai-1·r
Suma=(Ao-An·r)/(1-r)
PLAZO DE RECUPERACIÓN
Determina el numero de periodos (años)
que tarda en recuperarse el desembolso
inicial a partir de los flujos de caja
Se consideran los valores actuales de los
flujos de caja
El proyecto es viable si el PR es menor que la
duración del proyecto, para las tasas de
interés que deseamos obtener.
Ejemplo
Inversión I
A=20000 u.m.
N=10 años Duración del proyecto
CF1=CF2=….CF10=4000 u.m.
I = cte=10%
Inversión III
A=20000 u.m.
N=6 años
CF1=3000 u.m. CF4=6000 u.m.
CF2=4000 u.m. CF5=6000 u.m.
CF3=5000 u.m. CF6=6000 u.m.
I1=5%; i2=6%, i3=7%, i4=8%;i5=9%, i6=10%
Índice de rentabilidad (IR)
Indica la ganancia generada por el proyecto
por cada unidad monetaria invertida
Q1 (1 i1 ) 1 Q2 (1 i1 ) 1 (1 i2 ) 1 ..... QN (1 i1 ) 1 (1 i2 ) 1 (1 iN ) 1
IR
A
25000(1 0,05) 1
30000(1 0,05) 1 (1 0,03) 1
25000(1 0,05) 1 (1 0,03) 1 (1 0,06) 1
40000(1 0,05) 1 (1 0,03) 1 (1 0,06) 1 (1 0,04) 1 106906
IR
10000 100000
Caso particular, mismo i
N j
j 1
Q j (1 i )
IR
A
Tasa interna de rendimiento
(TIR)
Es el valor de i , que hace que VAN = 0
VAN A j 1 Q j (1 TIR )
N j
0
Caso particular, mismo Q
1 (1 TIR) N
VAN A Q j 1 (1 TIR) j
N
A Q 0
TIR
1 (1 TIR ) N
Q A
TIR