TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

TASA ÚNICA DE RETORNO (TUR)

INGENIERÍA ECONÓMICA

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 INTEGRANTES
Laura Aguilar Hernández 2016115003
Jorge Arrieta
Angel Mendoza
Alvaro Padilla
Vanessa Salas

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 Para los criterios de evaluación anteriores se tomó como referencia la
tasa mínima de retorno (TMAR)); es decir, se remiten a verificar que las
alternativas cumplan con esta tasa, sin informar nada sobre la
rentabilidad propia de cada alternativa.
No obstante, en muchas ocasiones es útil y necesario calcular la tasa
interna de retorno (TIR) de la alternativa, buscando información más
detallada del comportamiento financiero del proyecto.
 Tasa Interna de Retorno (TIR)
Se define como la tasa de rentabilidad del proyecto; es una característica
propia de cada alternativa; y es totalmente independiente de las ambiciones
del inversionista; es decir, de su tasa de oportunidad.

Desde el punto de vista matemático la TIR se define como la tasa de interés

para la cual el VPN (i) = 0; es decir, VPN(TIR) = 0. Cuando la i = TIR, los pagos
devuelven exactamente la inversión inicial con la tasa de retorno i.
RELACIÓN VPN Y TIR

Relación entre VPN y la tasa de interés para un flujo de caja con una inversión inicial y una serie de
pagos futuros.
El punto en el que la curva hace intersección con el eje i, corresponde a la tasa interna de retorno
(TIR)
 CALCULO ANALÍTICO DE LA
TASA INTERNA DE RETORNO
De acuerdo a la definición, la Tasa Interna de Retorno es la
tasa de interés que hace que el VPN sea igual a 0; de esta
forma, el cálculo de i se realiza despejando esta variable
de la ecuación

Considerando que se trata de una ecuación de varias

raíces, la solución debe realizarse por el método de tanteo
y error; para lo cual se propone el siguiente porcedimiento
1. Se calcula VPN con una tasa de interés estimada por el
evaluador.
2. Si el cálculo anterior es diferente de cero, se repiten los
cálculos empleando una tasa de interés que acerque
los cálculos a cero. El proceso se continua hasta que se
obtengan dos resultados lo más cercano a cero; uno
positive y el otro negativo.
3. Considerando la definición de la TIR, el resultado debe
estar entre estos dos valores; y su cálculo se realiza a
través de una interpolación lineal.

PROCEDIMIENTO
 DEFINICIÓN TASA INTERNA DE RETORNO

Juan está evaluando un Proyecto y tiene com resultado el

siguiente flujo de caja

Si los valores están dados en millones; se pide calculary la

TIR

EJEMPLOS Y CASOS
SOLUCIÓN

1. Lo primero es calcular el VPN, utilizando la fórmula

para una tasa de interés estimada; por ejemplo 20%; VPN (20%) = -22.59
2. Considerando que el VPN es menor que cero, se debe recalcular para una
tasa de interés menor, por ejemplo 18% VPN (18%) =-3,24

3. Considerando que el resultado aún siga siendo negativo se repite el cálculo

del VPN para una tasa menor, por ejemplo 17,5% VPN (17,5) =1,96
4. Ya que el valor del VPN para una tasa de interés de 17,5% es mayor
que 0, se puede decir que la TIR es una tasa entre 17,5% y el 18%.

5. Para saber con exactitud el valor se realiza una interpolación lineal,

aplicando una sencilla regla de tres: Si para una diferencia de 5,2 (3,24
+ 1,96), la diferencia de la tasa de interés es 0,5%, entonces para una
diferencia de 3,24, cuál será la diferencia de la tasa de interés.
Realizando esta operación se obtiene: 0,3115%

6. Considerando lo anterior la TIR de proyecto será: 17,6885%.

RESPUESTA: La TIR del proyecto es: 17,69%

CALCULO GRÁFICO DE LA
TASA INTERNA DE RETORNO

Para hallar la TIR por el método gráfico se parte de la

gráfica que muestra la relación entre VPN y la TIR. Para la
determinación de la TIR, por método, se propone el
siguiente procedimiento:
PROCEDIMIENTO

Construya una table donde, para Una los puntos graficados

01 al menos 10 valores de i, se 03 en el punto anterior.
determina el VPN.

En el plano cartesiano grafique En la intersección de la

02 los diferentes puntos (i,VPN) 05 curva con el eje i, determine
el valor de la TIR.
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 Ejemplos y casos
Calculos Gráficos Tasa Interna de Retorno.

Juan está evaluando un Proyecto y tiene como

resultado el siguiente flujo de caja:

Si los valores están dados en millones; se pide calculary

Juan

la TIR por el método gráfico.

 Solución

1. Para diferenciar valores de tasa de interés se calcula el VPn,

utilizando la formula:

Como se muestra en la sigueinte tabla

14
2. Los valores anteriores se grafican, en un plano cartesiano
con ordenada VPN y abscisa I; así como se muestra a
continuación.

RESPUESTA: La TIR del Proyecto es: 17.6885%

Interpretación de la Tasa Interna de
Retorno TIR

• Para entender el significado de la TIR, el resultado

se debe comparar con la TMAR (Tasa Mínima
Aceptable de Rentabilidad). Si I es la tasa Mínima
Aceptable de Rentabilidad, de acuerdo al
resultado de la TIR se pueden tener las siguientes
posibilidades:

16
 Posibilidades
1. Significa que el proyecto no se
justifica desde el punto de vista
financiero ya que está rentando menos
• TIR > que lo que el inversionista espera y por
i consiguiente la iniciativa debe
rechazarse, si no hay otra consideración.
2. Significa que el proyecto está
2 rentando exactamente lo que el
• TIR = inversionista espera; y por consiguiente
i 1 la alternativa se puede aceptar, si no hay
otra consideración.
• TIR <
3. Significa que el proyecto está
i rentando más que lo que e inversionista
espera; y por consiguiente la alternativa
se puede aceptar, si no hay otra
consideración
 La principal desventaja de la TIR es que su resultado
depende de la forma del flujo de la caja. Según la forma,
algunos flujos no tienen solución o tienen más de una
solución y solo los flujos de caja convencionales tienen una
solución única
Desventajas Los flujos de caja convencionales son aquellos donde los
flujos netos negativos se dan al principio, seguidos por flujos
de la tasa netos positivos. De otro lado, los flujos son solo saldos
positivos o negativos no tienen solución; y aquellos donde
Interna de hay más de unos intercambios de flujo positivo y negativo,
tienen más de una solución.
Retorno
 En las siguientes gráfica se tipifican
los flujos de caja

FLUJO DE CAJA CONVENCIONAL

FLUJO DE CAJA CONVENCIONAL CON VALORES POSITIVOS

FLUJO DE CAJA NO CONVENCIONAL CON MÚLTIPLES VARIACIONES
 • 01

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Third Row 450 850 200 2 100
Fourth Row 9 800 5 600 4 200 7 800 • Maecenas nam mattis,
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