FACULTAD DE INGENIERÍA Y NEGOCIOS - EAP.

DE NEGOCIOS Y COMPETITIVIDAD
Curso: Contabilidad Gerencial

Flujos de Caja Económico

Definición y características

Profesor: Richard Gallo

Fecha: 22/10/2018
 UNIDAD DIDÁCTICA III:
EL FLUJO DE CAJA PARA LA TOMA DE DECISIONES
Logro de la Sesión de Clases:
Analiza los modelos de flujo
de caja económicos
 Flujo de Caja Económico

• La capacidad de la empresa de generar efectivo, se

determina por la generación de efectivo y no de
Utilidades, ya que ésta última es un concepto contable.
• El Estado de Resultados refleja el concepto de
acumulación de utilidades (es decir, el reconocimiento
de ingresos y gastos a medida que se venden o consumen
los productos, o bien cuando los servicios se otorgan o se
obtienen), y no como se recibe o se desembolsa el
efectivo.
 Flujo de Caja Económico

• El análisis del flujo de caja pone en perspectiva un

elemento importante del análisis del riesgo financiero y
de negocio, ya que compara la capacidad para generar
efectivo (determinadas por las perspectivas de negocio
de una empresa, competitividad, dinámica de mercado,
entorno
• Estos indicadores deben usarse para evaluar la liquidez,
solvencia y flexibilidad financiera en conjunto con las
características de la compañía, incluyendo donde se
encuentra dentro de su ciclo de vida.
 Flujo de Caja Económico

• La generación interna de fondos (FFO), definida como

el ingreso neto de operaciones continuas ajustado por
depreciación, amortización, y otras partidas no
recurrentes y no en efectivo tales como impuestos
diferidos, cancelaciones, ganancias y pérdidas sobre la
venta de activos, ganancias y pérdidas cambiarias en
instrumentos financieros, así como pérdidas y ganancias
de capital resultantes de alianzas estratégicas.
 Flujo de Caja Económico

• La generación interna de fondos (FFO)

• FFO = Resultado Neto + Depreciación + Amortización +
Resultado en Venta de Activos + Castigos y Provisiones +
Otros Ajustes al Resultado Neto + Variación Otros
Activos + Variación Otros Pasivos – Dividendos
Preferentes
 Flujo de Caja Económico

• Generación interna de Fondos, FFO / Deuda Total: ésta

es una medida que se usa con mayor frecuencia en las
calificaciones industriales.
• Flujo de Caja Operativo, OCF / Deuda Total: captura
también los requerimientos de capital de trabajo.
 Flujo de Caja Económico

• Deuda / EBITDA: se usa como una aproximación de la

capacidad de pago de la deuda con el flujo de caja para
emisores de alto rendimiento.
 Flujo de Caja Económico

• EBITDA / Gastos financieros: útil debido a su

simplicidad, amplio uso y referencia en la industria.
• FFO / Gastos financieros: indica la flexibilidad interna
de una compañía para cubrir su presupuesto de
inversión.
Flujo de Caja Económico
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Flujo de Caja Económico
Flujo de Caja Económico
Flujo de Caja Económico
Flujo de Caja Económico
Flujo de Caja Económico
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