BREVE HISTORIA

DEL SISTEMA
FINANCIERO EN
MÉXICO
LA GESTACIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO
POSREVOLUCIONARIO Y EL PERIODO
CARDENISTA
• El gobierno de Carranza y los que le sucedieron, tenían en mente la
creación de un sistema bancario en torno a un solo banco de emisión
controlado por el Estado. (Art. 28)
• Con la constitución de estableció un nuevo sistema financiero en México,
definiendo claramente el monopolio del Estado en relación con la emisión
de billetes. Con dicho propósito y bajo la jurisdicción de la SHCP se
organizó al Banco de México con funciones especificas como emitir dinero,
regular la tasa de interés y determinar el tipo de cambio que debería
hacerse ante la Comisión Nacional Bancaria y de Seguros.
Los bancos siempre estuvieron en conflicto político con el
Ejército Constitucionalista, dando inicio a una inspección de los
bancos con tres rubros en especifico
– El estado de sus reservas metálicas
– La relación con la cantidad de dinero en circulación que
habían colocado
– El monto de sus depósitos estuvieran a la vista.
Álvaro Obregón (1920-1924):
• Conseguir el respaldo del gobierno estadounidense,
reanudando el pago de la deuda externa. (Impto. De
exportación sobre el petróleo, 1921)
• Restauración y normalización del mercado de crédito
y reorganización de la política fiscal. (Devolvió los
bancos incautos, quedando de manera exclusiva la
emisión monetaria a el gobierno); Septiembre de 1921
se emitió la moneda de oro de 50 pesos (centenario),
y otra de plata de 2 pesos (victoria).
Plutarco Elías Calles (1924-1928):
• Crear una moneda estable con un presupuesto equilibrado y finanza sanas
• Aplicar una política financiera acorde con la realidad nacional
• Restituir la propiedad privada a quienes la perdieron debido al proceso
armado
• Implementar el Impuesto Sobre la Renta
• Construir la infraestructura financiera que contribuyera al proyecto de nación
Alberto J. Pani, secretario de Hacienda.
Redujo sueldos en las secretarias, desapareció departamentos en Hacienda,
reformo los métodos de contabilidad nacional y presupuestos, y aplico una
política de austeridad.
Banco de México (1-sep-1925)
• Emitir billetes
• Regular la circulación monetaria, los tipos de cambio y las tasas
de interés
• Redescontar documentos de carácter mercantil
• Ser responsable de la tesorería gubernamental
• Efectuar operaciones bancarias que competieran a los bancos
de deposito y descuento con las limitaciones que la ley
imponía.

1917-1940
Se estabilizó la moneda nacional y se logró consolidar el papel del
Estado como responsable de la política monetaria, el manejo de
variables financieras, como el tipo de cambio y la tasa de interés,
así como la creación de una infraestructura fuertes.
 DESARROLLO DEL MERCADO FINANCIERO
Y SU REGULACIÓN EN EL PERIODO 1941-
1988
• La Segunda Guerra Mundial, trajo el alargamiento del Sistema Monetario Internacional Patrón
Oro Cambios, en el cual la libra esterlina era aceptada como medio de cambio internacional
por la unidad de cuenta, es decir el oro.
• También se consolido la Banca Privada Internacional como el verdadero eje de la acumulación
del capital.
• Se estableció un nuevo sistema Monetario Internacional denominado Patrón Oro Dólar. Se
determino un tipo de cambio fijo de cuenta internacional
• Se expidió la Ley General de Instituciones y Organizaciones Auxiliares del Crédito.
• Comisión Nacional de Valores (CNV)
• Banco Nacional del Ejercito, la Fuerza Aérea y Armada (Banjercito)
• 1949, Se creo el Patronato del Ahorro Nacional (Pahnal) se crearon los Bonos del
Ahorro Nacional (7.18%) Bono del ahorro Escolar. Se prohibió la contratación de
seguros con empresas extranjeras dentro del territorio nacional.
• 1954, Ley sobre sociedades de inversión
• 1960, Sistema de Bancos Agrarios Regionales y se practicó el factoraje.
• 1965, Banco Nacional Agropecuario
• 1974, tasa de referencia, Costo Porcentual Promedio de Captación (CPP)
• 1975, Ley del Mercado de Valores.
• 1976, bancos especializados a bancos múltiples. (Banamex, Bancomer, Serfin)
• 1976, Bolsa Mexicana de Valores.
• 1977, Banco de Londres y México a Servicios Financieros Integrados ( Banca Serfin)
• Se expidió la Ley General de Instituciones y Organizaciones Auxiliares del Crédito.
• Comisión Nacional de Valores (CNV)
• Banco Nacional del Ejercito, la Fuerza Aérea y Armada (Banjercito)
• 1949, Se creo el Patronato del Ahorro Nacional (Pahnal) se crearon los Bonos del
Ahorro Nacional (7.18%) Bono del ahorro Escolar. Se prohibió la contratación de
seguros con empresas extranjeras dentro del territorio nacional.
• 1954, Ley sobre sociedades de inversión
• 1960, Sistema de Bancos Agrarios Regionales y se practicó el factoraje.
• 1965, Banco Nacional Agropecuario
• 1974, tasa de referencia, Costo Porcentual Promedio de Captación (CPP)
• 1975, Ley del Mercado de Valores.
• 1976, bancos especializados a bancos múltiples. (Banamex, Bancomer, Serfin)
• 1976, Bolsa Mexicana de Valores.
• 1977, Banco de Londres y México a Servicios Financieros Integrados ( Banca Serfin)
PA R A 1 9 8 2 . .
EVENTOS
HISTÓRICOS DE
Carlos Salinas de Gortari.
Cambio Estructural fundamental: Estabilidad macroeconómica y
replanteamiento del papel de Estado en la economía.
Encomendó a la Secretaria de Hacienda y Crédito Público el manejo
de la reducción de la deuda pública.
Sustituyo el régimen de encaje legal por el coeficiente de liquidez
obligatorio (el 30$ de la captación se requería invertir en valor
gubernamental o al banco central) se suprimo en 1991 para permitir
que cada banco decidiera sus propias reglas.
 “ L A D E U D A Q U E L L E G Ó PA R A PA G A R S E … ”

PRIVATIZACIÓN DE
LA BANCA.
La reprivatización de la banca:
1. Se constituyó un órgano colegiado
denominado Comité de Desincorporación
Bancaria, quien estaba encargado de llevar a
cabo el proceso de desincorporación.
2. Se hizo una selección de los participantes
de acuerdo a un proceso de selección.
3. Se realizo una estimación del valor de las
instituciones.
4. Celebro las subastas para decidir que
institución se adjudicaría la mejor postura.
El Banco de México en 2007.
DEUDA PÚBLICA 1988-2012

Deuda.
400000

350000

300000

250000

200000

150000

100000

50000

1995

2003

2011
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994

1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002

2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010

2012
DEUDA MDD Veces las R. I.
 19 DE 20 DE
DICIEMBRE DE DICIEMBRE DE
1989. 1989.
• Las empresas de factoraje en México se • Comisión Nacional Bancaria y de Seguros se dividen.
encuentran agrupadas en la Asociación Mexicana de
Factoraje Financiero y Actividades Similares AC • Se autoriza el reafianzamiento.
(AMEFAC), creada en 1988 con el fin de difundir la
actividad del factoraje y representar a los asociados ante
las diferentes autoridades.
• Actualmente está formada por 16
asociados que representan el 90% de la operación de
Factoraje en México, de los cuales 10 son Bancos y 6
Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Reguladas y
No Reguladas. Las empresas de factoraje que están
asociadas a AMEFAC son:
• Para 1995 se establecen como un órgano
HSBC México
desconcentrado para regular y supervisar a las entidades
BBVA Bancomer financieras, así como para propiciar el desarrollo
Banco Santander equilibrado del sistema financiero mexicano.

Banco Nacional de México

 1987 A 1990
• Bolsa Mexicana de Valores.
• El sismo del siguiente año no sólo conmocionó a la ciudad y al país, sino a todas las estructuras de
gobierno y financieras. Las operaciones en la BMV tuvieron que suspenderse los días 19 y 20 de
septiembre, ya que el edificio ubicado en el centro de la ciudad quedó temporalmente aislado. Pese
a las dificultades de transportar el equipo y los documentos, el personal de la bolsa logró que el 23
de septiembre se reanudaran las operaciones, demostrando la organización y eficiencia de la
institución.
• El cierre de esta turbulenta década estuvo acompañado por una de las caídas más importantes de
los últimos años, en octubre de 1987, arrastrada por el desplome de las bolsas en todo el mundo y
principalmente del Dow Jones, que registraba su peor caída desde la gran depresión de 1929.
• Esta caída provocó fuga de capitales de la BMV, lo que repercutió en una severa devaluación en
noviembre del mismo año y de la que el país tardaría unos años en recuperarse.
• El valor de las acciones paso de 6 a 62% del PIB, mostrando la importancia del mercado accionario
en el financiamiento empresarial. Solo un 15% de las empresas que cotizan en bolsa se encuentran
en poder del público en general.
3 DE ENERO DE 1990
• Regulación, inspección y vigilancia
de los sectores de seguridad y
finanzas; quien pública la LEY
GENERAL DE INSTITUCIONES Y
SOCIEDADES MUTUALISTAS DE
SEGUROS.
18 DE JULIO DE 1990.
• Se emite: Ley para Regular las Agrupaciones
Financieras.
• Gracias a la Ley de instituciones de crédito se
permite la participación de capital privado en
la banca, que da a la creación de una banca
universal permitiendo que se opere de una
manera más amplia en el servicio bancario y
no bancario.

• Gracias a la presencia de la inversión extranjera en el

mercado bursátil se ve un crecimiento, con un aumento
en la tendencia de acciones cotizadas en México por
parte de extranjeros, de 1.4 MDD (1990) a 25 MDD
(1992).
 1991.
• Se modifica la Ley general de operaciones y actividades auxiliares del crédito por la creación de
sociedades de ahorro y préstamo se ve la incorporación de cajas populares al sistema financiero
mexicano.
• Las cuales pueden solicitar a la Secretaría de Hacienda el reconocimiento legal como Sociedades de
Ahorro y Préstamo (SAP). Después de la aprobación de la ley, más de cien cajas abandonaron la Casa
Popular Mexicana solicitando su independencia institucional.Y en 1995 la CPM se constituyó en una
sola entidad operando legalmente en el sistema financiero del país; a octubre de 2017 contaba con
más de 2 millones de socios.
• Para 1991 la BMV había logrado grandes avances, la Securities & Exchange Commission de los
Estados Unidos la nombró como “mercado extraterritorial designado”, mientras que las emisoras
inscritas fueron calificadas como “ready market”.
1992. • (Enero) El mercado de capitales en su totalidad es operado a través de sistemas
electrónicos, eliminando la negociación bajo el esquema de “viva voz”. La
Comisión Nacional de Valores autoriza la emisión y negociación de warrants
(valores negociables en Bolsa que otorgan a su propietario el derecho a realizar
una compra o venta de un determinado activo o subyacente).
• (Mayo) El sistema de ahorro para el retiro se modifica, otorgando un seguro
complementario a las pensiones otorgadas por el IMSS y por el patrón debe abrir
para cada trabajador una cuenta individual bancaria (hasta 1997).
• (Marzo) Se crea un Sistema de Ahorro para el Retiro, integrando al ISSTE y
otorgando un sistema complementario de pensiones a lo que recibe un trabajador
al final de su vida laboral. Poniendo en marcha en la Bolsa Mexicana de Valores el
Sistema Integral de Valores Automatizados (remates electrónicos).
• (Junio) Se publica la Ley orgánica del Banco Nacional de Comercio Exterior,
convirtiéndolo en Sociedad Nacional de Crédito.
• BBV adquiere 10% de la propiedad del Grupo Financiero Probursa, mientras que
el Bank of Nova Sctoria adquiere 5% del Grupo Financerio Inverlat.
1993
• En 1993, un importante número de empresas mexicanas se listan en mercados extranjeros a
través de los ADR (siglas en inglés de American Depositary Receipt), esto permite que
inversionistas estadounidenses adquieran acciones de compañías nacionales; dos años después,
la BMV introduce el sistema electrónico BMV-SENTRA Títulos de Deuda.
• Cambia el sistema de cuentas individuales por las Administradoras de Fondos para el Retiro
(Áfores), invertidas en valores manejados por las Siefores.
• La Ley para regular las agrupaciones financieras, se modifica y permite la participación de dos
o más entidades, como las instituciones auxiliares del crédito y las sociedades de inversión,
formando un grupo financiero. Se permite la inversión extranjera mayoritaria en instituciones
financieras, creando las actuales filiales de instituciones financieras al exterior.
1994
• (ENERO) Entra en vigor el TLC, de manera que se da el medio para que las instituciones de
servicios financieros de un país miembro del TLC, pueda establecer, realizar operaciones de
servicios y bancarios, seguros. Llevando al aumento de la participación extranjera.
• (ABRIL) Banco de México se volvió un órgano autónomo, que tenia como principal objetivo la
conservación del poder adquisitivo.
• (DICIEMBRE) Se comete el “error de diciembre” al anunciar que la banda de flotación se había
ampliado, lo que significó una devaluación anunciada, además de reconocer el monto de las
reservas internacionales no de 27 000 millones si no de 13 500 MDD.
• “La recesión, que ocasionó una devaluación del peso de más de 100 por ciento, la erosión de
las reservas internacionales, una caída del Producto Interno Bruto (PIB) de 6.2 por ciento, la
quiebra de los bancos y cientos de miles de desempleados, ocurrió a los pocos días de que el
expresidente Carlos Salinas de Gortari dejara el poder y al inicio del sexenio de Ernesto
Zedillo, quienes se acusaron mutuamente del acontecimiento.”
EVENTOS
HISTÓRICOS DE
Ernesto Zedillo.
Seguir el proceso de la globalización y reducir la participación estatal
en los mercados financieros, sin dejar de regular y así evitar una
crisis financiera. (Insuficiente claro esta..)
Otro cambio estructural que modificó el rumbo del sistema financiero
en México fue el establecimiento de la banca.
La compra de Bancomer por parte de BBVA, que significó la entrada,
sin restricción reglamentarias, de la banca extranjera en territorio
mexicano.
 1996
• Se implementa la política monetaria con objetivo de inflación, acordando metas
anuales de inflación de 3%.
• (Mayo) La Secretaría de Hacienda y Crédito Público para promover el ahorro
interno emitido Bonos de Desarrollo denominados en udis. Con un plazo a tres
años en función de una tasa de interés fija e intereses pagaderos cada 180 día.
• (Agosto) Se empieza a trabajar en la Bolsa Mexicana de Valores con el sistema
electrónico de negociación, transacción, registro y asignación (BMV-Sentra
Capitales)
• (Diciembre) Se publican las “Reglas a las que habrán de sujetarse las sociedades y
fideicomisos que participen en la constitución y operación de un mercado de
productos derivados cotizados en la bolsa”. Definiendo la arquitectura del mercado,
bases para la constitución de la bolsa, cámara de compensación y liquidación.
• y en 1996 inician las operaciones del BMV-SENTRA Capitales, con los cuales todos
los miembros y agentes de bolsa pueden formular posturas y concertar
operaciones en el mercado de capitales.
1997
• (Marzo) Indeval firma un contrato con la Bolsa Mexicana de Valores para la asignación de
códico ISIN, con la finalidad de facilitar la negociación internacional de instrumento de deuda.
• (Junio) Constituye un fideicomismo en Bancomer para recibir aportaciones del Mercado
Mexicano de Derivados.
• (Septiembre) Se entrega la solicitud para constituir el Mercado Mexicano de Derivados y
Asigna, como cámara de compensación.
• (Diciembre) la Secretaría de Hacienda y Crédito Público informa que las entidades que operen
con la compraventa de divisas por montos menores a 3000 udis no requieren autorización
para establecerse, pues no son considerados casas de cambio; su nueva denominación es la de
centro o establecimientos cambiarios, prohibiéndoles vender documentos denominados y
pagadores en moneda extranjera y compraventa mediante la transferencia electrónica de
fondos.
 1998 1999
• Los Servicios de Integración Financiera (SIF) inician su
• Es cuando la negociación accionaria en su
operación en 1998, con el objetivo de favorecer la
totalidad se integra al sistema electrónico.
igualdad en la negociación de los títulos de deuda
Todas las negociaciones del mercado de
dentro del mercado. En ese mismo año, inician
capitales comienzan a realizarse en tiempo
operaciones el MexDer y Asigna que consideraban
real y de forma automatizada. Las
esquemas de viva voz; MexDer, la Bolsa de Derivados
operaciones se cierran o ingresan a través
de México, comenzó a ofrecer contratos de futuro y
de la pantalla, en la cual se especifican los
contratos de opción, con los cuales se fijaba el precio
datos de la emisora, serie, cantidad y
de compra o venta de algún activo financiero (dólar,
precio de las acciones que se desean
euros, bonos, acciones, índices o tasas de interés)
comprar o vender.
para ser pagado o entregado en una fecha futura.
• Se crea Bursatec, una subsidaria de la Bolsa Mexicana
de Valores y el Indeval, que brinda servicios de
tecnología de información y sistemas de
comunicación para el sistema financiero mexicano.
EVENTOS HISTÓRICOS DE

Fox Quesada
Con el cambio de partido político en el poder no hubo
cambio de política económica, se siguieron las mismas
directrices y planteamientos económicos y en materia
financiera la entrada de la banca extranjera no se detuvo.
La venta de Banamex a Citibank en el 2001, en 2002 la
adquisición del accionario de Bital por parte HSBC.
 2000
• El siglo XXI llegó y con él la internacionalización
de la bolsa y la automatización de los procesos
tomaron fuerza. Para el año 2000, la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) emitió
una circular con la cual permitía el ruteo
electrónico de órdenes que provenían
directamente de las casas de bolsa.
• Se fusiona Servicios de Integración Financiera
(SIF) con Garban Intercapital (GI - inglesa)
considerada como la correduría más grande del
mundo en cuanto a capital. A partir de este año,
el Banco de México comienza a publicar informes
trimestrales sobre inflación.
2001
Citigroup, la primera empresa extranjera, se
inscribe en la bolsa, esto daría pie a que otras
empresas consideraran entrar al mercado de
valores mexicano. Asimismo, se incorporan los
Certificados Bursátiles al mercado de valores
como instrumento de deuda; en este mismo año,
se realiza una nueva reforma a la Ley del
Mercado de Valores en la cual se considera la
desmutualización de la BMV. Asimismo, una de las
jornadas más activas tuvo lugar el 17 de mayo de
2001, el número de operaciones ascendió a
11,013, estableciendo un nuevo récord de
operatividad.
Se posibilitan a las instituciones de crédito
recibir depósitos a la vista en moneda extranjera,
al dólar estadounidense solamente.
2002-2004

• Nace la empresa de servicios Corporativo Mexicano del Mercado de Valores, cuyo objetivo era la contratación,
administración y control del personal de la bolsa y de algunas otras instituciones que se agregaron al proceso, y en el
2004 surge el Mercado de Opciones a través del MexDer, en el cual se negocian contratos de compra o venta, que
otorgan a su titular el derecho a decidir sobre la ejecución o abandono de un contrato principal de compraventa de
activos. También inicia operaciones la Contraparte Central de Valores y para el mercado global se listan nuevos
instrumentos que como iShares, Sección Europa, Asia y ETF.
• Hacia mediados de la primera década del nuevo siglo, suceden importantes acontecimientos para la BMV, como el
lanzamiento del producto SiBolsa, una plataforma electrónica del Grupo BMV que proporciona información bursátil y
financiera en tiempo real. Este producto sustituye a la plataforma tecnológica que se tenía anteriormente y que había
estado funcionando por más de 10 años, conocida como SIVA. Para este lanzamiento la BMV firma un acuerdo
comercial con la Bolsa de España y la Bolsa de Alemania. Las casas de bolsa ingresan al mercado órdenes de clientes
mediante algoritmos electrónicos de operación.
• Se crea el Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros (Bansefi) como sociedad nacional de crédito con los
objetivos de emitir Bonos del Ahorro Nacional y establecer diversos sistemas que promuevan el ahorro entre la
población.
2005- 2006
• Se lanza la familia de índices del IPC que complementan la oferta de índices de la bolsa, por lo que se cuenta con
un índice confor
• Se listan cuatro Trac, que son certificados de participación que representan el patrimonio de fideicomisos de
inversión, esta operación situó a la BMV en primer lugar en Latinoamérica con el mayor número de ETF listados.
Dos años después, la bolsa cambia de razón social a Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. y se convierte en una
empresa cuyas acciones pueden negociarse en el mercado de valores. En junio de ese año se lanza la Oferta
Pública Inicial con clave de pizarra BOLSA.mado por empresas grandes, medianas y pequeñas.
• Ley del mercado de valores, permite la entrada al mercado de más empresas, incluso las medianas, mejora la
seguridad y protección de los inversionistas, regula la publicación de información sobre el mercado de valores y
moderniza y hace más rígidas las acciones calificadas como delitos y las sanciones respectivas.
• Se modifica la Ley general de organizaciones y actividades auxiliares de crédito, donde las organizaciones auxiliares
de crédito a partir de 2013, sólo serán los almacenes generales de depósito y las uniones de crédito, mientras que
las arrendadores financieras y empresas de factoraje financiero deberán convertirse en sociedades de objeto
múltiple (Sofomes).
• Se autoriza al Mercado Mexicano de Derivados a operar contratos de futuros ofreciéndolos en EUA, resultado del
trabajo conjunto de la Bolsa Mexicana de Valores, AMIB y S. D. Indeval, con el propósito de internacionalizar el
sistema financiero mexicano.
• Se autoriza a los sociedades de inversión a operar con derivados.
EVENTOS
HISTÓRICOS DE
Felipe Calderón
Firme decisión de atacar el crimen organizado.
Los cambios a las leyes orgánicas de los distintos bancos de
desarrollo y la modificación de leyes tan esenciales como
la Ley de Instituciones de Crédito, la Ley del mercado de
Valores y la Ley de las organizaciones Auxiliares de
Crédito, además de la promoción de nuevas leyes
financieras.
 2007-2012
• Ley del impuesto a los depósitos en efectivo, que intenta reducir al sector informal y es una herramienta
más que se emplea para incorporar a la población de dicho sector a la economía formal.
• Llegado el mes de octubre de 2008, la BMV tuvo la peor caída en el IPC arrastrada por la caída del Dow
Jones, luego de que se diera a conocer la crisis crediticia en Estados Unidos. Se trató de una crisis que no
solamente afectó a la bolsa de México, sino que prácticamente todas las bolsas del mundo se desplomaron.
• Ley de Instituciones de Crédito se reforma, señalando que no serán consideradas operaciones de banca y
crédito: la captación de recursos del público mediante la emisión de instrumentos inscritos en el Registro
Nacional de Valores colocados mediante oferta pública, incluso cuando dichos recursos se utilicen para el
otorgamiento de cualquier naturaleza.
• Se Reforma la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro, lo que permite mayor control y vigilancia de
las administradoras de fondos para el retiro.
• Hacia principios de 2011, el primer Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (Fibra), Fibra Uno, empezó a
cotizar en el mercado mexicano, a partir de ahí, otros Fibras se agregarían a la lista.
• En 2012, la BMV presentó el nuevo sistema informático de negociación conocido como Motor de
Negociación Transaccional (MoNeT), que es el equivalente a un piso de remates electrónico y al cual se
unió el MexDer en 2013.
LA REFORMA FINANCIERA DE 2014
• Fomentar la competencia en el sector financiero.
– Fomentar la competencia en las mejores condiciones posibles, inhibir prácticas anticompetitivas y se
propicia la expansión de la oferta del crédito, reducción de tasas de interés.
• Fomentar el crédito a través de la banca de desarrollo.
– Fomentar programas y productos para lograr una mayor inclusión financiera de las mujeres en todo el
país.
• Ampliar el crédito a través de las instituciones financieras privadas.
– Reconocimiento de la necesidad de otorgar mayor certidumbre jurídica en la ejecución de contratos y de
fortalecer el esquema de garantías para incentivar la expansión y reducción del costo del crédito. Se
simplifican los regímenes para el otorgamiento y ejecución de garantías crediticias y para lograr una
reducción de riesgos, y por tanto una disminución de los costos del crédito.
• Dar mayor solidez y prudencia al sector financiero en su conjunto.
– Este es un eje fundamental para la estabilidad macroeconómica; estabilidad que México ha construido a
través de una política monetaria autónoma que conduce el Banco de México, de un manejo responsable
de las finanzas públicas, y por supuesto, a través de la solidez de su sistema financiero.