Antecedentes

Después de varios intentos, en junio de 1880 el Gobierno creó el Banco Nacional,

para que actuara como su banquero y promoviera el crédito público. La función de
banquero consistía en prestar al Gobierno los servicios de consignación de los
fondos públicos o de Tesorería, crédito, colaboración en la contratación de
préstamos internos y externos y la administración de los títulos de deuda pública.
También había sido encargado de la emisión de billetes. Pero en 1894 debió ser
liquidado por el Congreso, debido a excesos registrados en la capacidad de
emisión. Años más tarde fue creado el Banco Central de Colombia, el cual
funcionó de 1905 a 1909, y luego fue liquidado por idénticas razones que el
anterior.

La primera Guerra Mundial trajo a Colombia graves dificultades económicas y

financieras que no mejoraron con el advenimiento de la paz. Había un desorden
monetario: se emitía dinero sin control y las reservas de los bancos estaban
dispersas. Además se carecía de un sistema formal de garantías y respaldo
gubernamental para los bancos.

La anterior situación precipitó la crisis de los años 1922 y 1923 que evidenció la
escasez de medio circulante.

Convencido de que el caos monetario de Colombia era la causa principal de sus

desajustes fiscales, y del desorden general que reinaba en la economía, el
Presidente Carlos E. Restrepo contrató en agosto de 1913 los servicios de la casa
Dreyfus y Cia. de París para crear en Colombia un banco de emisión que llevaría
el nombre de Banco de la República pero que en 1914 debió ser archivado

La Misión Kemmerer

En marzo de 1923, el presidente Pedro Nel Ospina contrató un grupo de expertos

presidido por el profesor Edwin Walter Kemmerer, que más tarde se llamó la
Misión Kemmerer. La primera actividad de esta misión fue el estudio de nuestra
realidad económica mediante el contacto y discusión con cámaras de comercio,
sociedades de agricultores y agentes oficiosos regionales. Luego, sin que se
tratara de un trasplante de normas y organización vigentes en otras economías ni
de innovación total, la misión condujo al ordenamiento de lo aprovechable en las
leyes dictadas el año anterior, como base para la elaboración del estatuto orgánico
de la entidad que iba a nacer.

El Congreso resolvió, por una Ley de 1922, crear el Banco de la República y

facultar al gobierno para traer una Misión de técnicos extranjeros que se le midiera
al milagro de estructurar nuestra organización administrativa mediante el destierro
perpetuo del satánico papel

Nicanor Restrepo sintetizó las razones que precipitaron la retorcida económica de

1921:

a) Una guerra de casi cinco años que conmovió al globo entero y trajo ruinas,
desigualdades y sorpresas nunca vistas" [la Primera Guerra Mundial, 1914-1918]

b) Una alza de precios sin precedentes, seguida de una baja fatal".

c) Una prosperidad súbita, como nos vino en 1919 y principios del 20. Llegó el oro
de Estados Unidos por millones, se amonedó el del país, trabajando día y noche la
casa de moneda. Sobraba el dinero y se invertía en negocios que dejaban siempre
margen, sin reparar en precios, lo que hizo más grande el desequilibrio de ellos".

d) Halagados con esta repentina prosperidad, el país todo se lanzó en

especulaciones desatentadas. Surgieron compañías de aeroplanos; hoteles
gigantes; alza de la propiedad raíz sin justificación; y, síntesis de todo, un abuso
del crédito, en que no sabe uno que admirar más, si la audacia de los que
contrajimos compromisos o la confianza de los que concedieron esos créditos”.

e) El gran pedido, la mala administración en la Aduana, y otras causas, produjeron

la demora de la carga en la Costa, por meses y hasta por años; no venía la
mercancía; se cumplían los cortos plazos que da el exterior; llegaban los artículos
cuando ya se tenía noticia de que valían la mitad o menos en los países de origen,
y entonces hubo que dar a menosprecio y perder en proporciones enormes.

f) Bajó el café, de cinco pesos o más en que se pagó en algunas poblaciones, a

ochenta centavos la arroba. Faltó este valor de exportación; hubo que devolver el
oro que habíamos traído y todo el que producíamos y quedó el país exhausto, sin
dinero y sin créditos.

g) Finalmente...coincidió nuestra crisis con la del mundo entero y los créditos se

cerraron para casi todos"

La Comisión refundió su carácter consultivo en un carácter legislativo.

Qué hizo la Misión

El trabajo de la misión Kemmerer se concretó en los siguientes proyectos,

convertidos en leyes por el Congreso de la República:

1. Ley del Banco de la República, por la cual se organizó el Banco Emisor.

2. Ley sobre Establecimientos Bancarios, por la cual se creó la Superintendencia
Bancaria.

3. Ley de Timbre, que reorganizó el funcionamiento de las Aduanas y estableció la

Recaudación de Rentas Nacionales

4. Ley de impuesto sobre la renta, que organizó el recaudo tributario.

5. Ley de Contraloría, que transformó la antigua Corte de Cuentas en la

Contraloría General de la República

6. Ley sobre fuerza restrictiva del presupuesto, que limitó las facultades del
Parlamento para ordenar el gasto público y dejó esta iniciativa en manos del Poder
Ejecutivo.

Creación del Banco de la República

Mediante la Ley 25 de 1923 se creó el Banco de la República, como banco central
colombiano. Se organizó como sociedad anónima con un capital original de $10
millones oro, de los cuales un 50% lo aportó el Gobierno y la diferencia los bancos
comerciales nacionales, extranjeros y algunos particulares. A esta entidad se le
confió, en forma exclusiva, la facultad de emitir la moneda legal colombiana, se le
autorizó para actuar como prestamista de última instancia, administrar las reservas
internacionales del país, y actuar como banquero del Gobierno. La Junta Directiva
del Banco, conformada por 10 miembros, representantes del sector privado y del
Gobierno, fue encargada por la misma Ley, de ejercer las funciones de regulación
y control monetario bajo estrictos parámetros de ortodoxia financiera.

Se le encomendó, fijar la tasa de descuento y la intervención para controlar las

tasas de interés

La creación del Banco de la República constituye un elemento fundamental en la

organización económica e institucional del país. Con el paso de los años, esta
institución ha experimentado cambios importantes que han buscado adecuarla a
una economía en permanente proceso de crecimiento y actualización.
Reformas

Segunda Misión Kemmerer. Mediante la Ley 82 de 1931, se

modificó la composición de la Junta Directiva del Banco, en la
Reforma
cual se incorporaron representantes de la Federación Nacional de
de 1930
Cafeteros y de las Cámaras de Comercio, y se formalizó la
inclusión del Ministro de Hacienda.
La misión Grove. En este año, el Gobierno invitó a una misión de
Reforma
la Reserva Federal de Nueva York, dirigida por Daniel Grove, a fin
de 1949
de que realizara un diagnóstico del sistema bancario colombiano.
En este año se tomaron las primeras medidas para que el Banco
Reforma asumiera la función de crédito de fomento. El Gobierno decidió
de 1950 orientar los créditos de mediano y largo plazo hacia las
actividades productivas.
Desde finales de los años 40 se venían adoptando decisiones
Reforma
encaminadas a ampliar las funciones del Banco en materia de
de 1951
regulación y ejecución de la política monetaria y crediticia.
En los años 60, se consideró conveniente que el Estado delegara
Reforma
la función reguladora de los flujos monetarios en una corporación
de 1960
pública distinta de la Junta Directiva del Banco de la República.
Se creó la Junta Monetaria, constituida por los siguientes
miembros: el Ministro de Hacienda y Crédito Público, quien la
Reforma
presidía, el Ministro de Desarrollo, el Ministro de Agricultura, el
de 1963
jefe del Departamento Nacional de Planeación y el Gerente del
Banco de la República.

Reforma El Decreto 444 puso en vigencia un nuevo sistema cambiario que

de 1967 intensificó la actividad del Banco en el control de los movimientos
cambiarios, fundamentalmente en lo referente al manejo de los
presupuestos de divisas y a la regulación de la oferta y la
Reformas

demanda de cambio extranjero.

Nacionalización del Banco de la República. En esta época el
Gobierno se reincorporó como accionista del Banco de la
Reformar República, del que se había retirado en 1951. Adquirió todas las
de 1973 acciones, dejando sólo una por cada banco accionista.

Funciones del Banco de la República

Las funciones del Banco de la República, según la Ley 31 de 1992, sobre banca
central, son:

La emisión de la moneda legal

El Banco de la República es el único banco que tiene autorización para emitir las
monedas y billetes que se utilicen en el país. Este derecho es exclusivo e
indelegable; es decir, el Banco de la República no le puede dar ese derecho a
ninguna otra entidad u organización.

Banquero de bancos

El Banco de la República tiene algunas funciones similares a las de un banco,

pero sus clientes no son personas comunes y corrientes o empresas particulares,
sino son los bancos que existen en el país. El banco central recibe dinero de los
bancos como consecuencia de la reserva bancaria (encaje bancario) y lo guarda
en cuentas que estos bancos tienen en él. Igualmente, puede cumplir con la otra
función que cumplen los bancos que es la de prestamista.
El Banco de la República también agiliza las operaciones y los manejos bancarios.
Un importante instrumento para ello es la "cámara de compensación". Como
normalmente todas las instituciones financieras tienen depósitos en el Banco de la
República, la cámara permite establecer rápidamente en cuánto quedan los
depósitos de cada banco al final de cada día después de realizar el intercambio de
cheques entre ellos.

El Banco también hace seguimiento a las diferentes operaciones que realizan los
bancos, basándose en la información que obtiene de las actividades de todas las
entidades que conforman el sistema financiero, así como de su permanente
contacto con la Superintendencia Bancaria. Lo anterior le permite evaluar
permanentemente las operaciones del sector y, así, ampliar su capacidad para
establecer políticas de control y orientación de las actividades que cumplen los
bancos como intermediarios financieros.

Funciones de crédito

El Banco de la República puede otorgar préstamos transitorios a bancos

colombianos que los soliciten.

Los créditos del Banco de la República al Estado, aunque no se prohíben, si son

regulados de forma muy estricta; sólo se permiten en casos de extrema
necesidad, y deben ser aprobados por todos los miembros de la Junta directiva del
Banco.

De la misma forma, la Constitución dejó abierta la posibilidad de que el Banco

pueda continuar adquiriendo, en el mercado secundario, títulos de deuda emitidos
por el Gobierno. De esta forma, no es el Banco el que financia directamente al
Gobierno, sino los particulares que han comprado estos títulos.
Administrar las reservas internacionales

Un banco central también administra las reservas internacionales que los países
tienen. Las reservas internacionales son recursos que los Estados poseen y que
se encuentran invertidos en oro, derechos especiales de giro (DEG) o monedas de
otros países.

Las inversiones que se realicen con las reservas deben ser seguras y líquidas; es
decir, no debe haber posibilidad de pérdida del dinero y se debe poder disponer de
éste en cualquier momento para cumplir con otras funciones, como son los pagos
que debe hacer el país en el exterior.

Función cambiaria

El Banco de la República debe diseñar la política económica en materia cambiaria;

es decir, debe controlar, según las metas y los objetivos propuestos, el valor de la
moneda local (peso colombiano) frente a monedas extranjeras (tasa de cambio),
las condiciones de la deuda externa del país y la entrada de recursos provenientes
del exterior, todo esto para garantizar el buen desempeño del comercio
internacional y de las finanzas del Gobierno, entre otros aspectos.

Banquero, agente fiscal y fideicomisario del Gobierno

El Banco de la República cumple con estas funciones al recibir en depósito fondos
de la Nación y de las entidades públicas bajo las condiciones que establezca su
Junta directiva. Además, por solicitud del Gobierno, puede actuar como agente
fiscal en la contratación de créditos externos e internos y en operaciones que sean
compatibles con las finalidades del Banco.
Promotor del desarrollo científico, cultural y social

El nivel profesional y la estructura del Banco le han permitido apoyar

simultáneamente el desarrollo científico, cultural y social del país a través de la
creación de fundaciones destinadas a seleccionar, estimular y financiar
investigaciones en las áreas de las ciencias, la tecnología, las humanidades, la
antropología, la arqueología, la educación y la salud. Además, ha participado en el
rescate y preservación del patrimonio cultural y en la creación de estímulos a su
desarrollo mediante la administración y creación de bibliotecas y museos
especializados en todo el país. El Museo del Oro y la Biblioteca Luis Ángel Arango
hacen parte del Banco de la República, siendo entidades que tienen amplio
reconocimiento nacional e internacional por la labor que desarrollan.

Informe de la Junta directiva al Congreso de la República

La Junta directiva del Banco de la República debe presentar al Congreso de la

República un informe sobre las políticas que el Banco ha implementado en las
distintas áreas (monetaria, cambiaria y crediticia) sobre las cuales tiene acción. De
otra parte, si el Congreso lo cree necesario, podrá solicitar informes adicionales.

Adicionalmente, el banco tiene influencia en el sistema crediticio del país a través

de la regulación de las tasas de interés que los bancos manejan con sus clientes y
del encaje bancario que le exige a éstas y otras instituciones financieras.

1. Autoridad monetaria, cambiaria y crediticia

De acuerdo con la Constitución Política y la Ley 31
Proceso de toma de de 1992, la Junta Directiva del Banco de la República
decisiones de política es autoridad monetaria, cambiaria y crediticia. En
monetaria, cambiaria desarrollo de esta competencia, le corresponde
y crediticia estudiar y adoptar las medidas monetarias

2. Otras funciones
La Constitución ha asignado al Banco de la
Prestamista de última
República la función de ser prestamista de
instancia de los
última instancia de los establecimientos de
establecimientos de crédito
 crédito mediante los apoyos transitorios de
liquidez (ATL).
El Banco contribuye al buen funcionamiento
Apoyo al funcionamiento
de los sistemas de pago mediante la
adecuado de los sistemas de
prestación de diversos servicios a las
pago y prestación de
entidades financieras, con los cuales se
servicios a las entidades
promueve una liquidación segura, eficiente y
financieras
oportuna de las operaciones.
El Banco de la República ejerce, en forma
exclusiva e indelegable, la función estatal de
Producción y distribución de emitir la moneda legal y, en consecuencia,
efectivo realiza la impresión, acuñación, cambio y
destrucción y puesta en circulación de
especies monetarias.
La constitución y la Ley le asignan al Banco
Agente fiscal del Gobierno de la República varias funciones en relación
con el Gobierno.
Existen otras atribuciones asignadas a la
Atribuciones adicionales JDBR que se desarrollan dentro de un marco
asignadas al Banco de la de coordinación con las facultades de
República regulación financiera y del mercado de
valores asignadas al Gobierno Nacional

Política Monetaria.

La política monetaria en Colombia se rige por un esquema de Inflación Objetivo,

cuyo propósito es mantener una tasa de inflación baja y estable, y alcanzar un
crecimiento del producto  acorde con la capacidad potencial de la economía. Esto
significa que los objetivos de la política monetaria combinan la meta de estabilidad
de precios con el máximo crecimiento sostenible del producto y del empleo. En
tanto las metas de inflación sean creíbles, estos objetivos son compatibles. De
esta forma, la política monetaria cumple con el mandato de la Constitución y
contribuye a mejorar el bienestar de la población.

La política monetaria contribuye a asegurar la estabilidad de precios y a mantener

un  crecimiento económico alto y sostenido que genere empleo y mejore el nivel
de vida de la población. Si la economía excede un ritmo de crecimiento sostenible,
podrán aparecer excesos de gasto que comprometan la estabilidad de precios o
desemboquen en fragilidad financiera, la cual, a la postre, puede terminar en
caídas fuertes en la producción y el empleo. 

Política Cambiaria.

La flexibilidad cambiaria es considerada un elemento fundamental para el logro de

estos objetivos. En primer lugar, en un régimen con flexibilidad cambiaria la tasa
de cambio opera como una variable de ajuste ante los choques que recibe la
economía, reduciendo la volatilidad de la actividad económica. En segundo lugar,
la flexibilidad cambiaria permite  utilizar de forma independiente la tasa de interés
como un instrumento para acercar la inflación y el producto a sus valores
deseados. En tercer lugar, la flexibilidad cambiaria reduce los incentivos a la toma
excesiva de riesgo cambiario por parte de los agentes de la economía, lo cual es
vital para mantener la estabilidad financiera.

No obstante lo anterior, el Banco de la República como autoridad cambiaria tiene

la potestad de intervenir en el mercado de divisas. Dicha intervención no limita la
flexibilidad cambiaria, no pretende fijar o alcanzar algún nivel específico de la tasa
de cambio y persigue objetivos compatibles con la estrategia de inflación objetivo.

Específicamente, la intervención del Banco busca:

i) incrementar el nivel de reservas internacionales para reducir la

vulnerabilidad externa y mejorar las condiciones de acceso al crédito
 externo; ii) mitigar movimientos de la tasa de cambio que no reflejen
claramente el comportamiento de los fundamentales de la economía y que
puedan afectar negativamente la inflación y la actividad económica; y iii)
moderar desviaciones rápidas y sostenidas de la tasa de cambio respecto
a su tendencia con el fin de evitar comportamientos desordenados de los
mercados financieros. 

 El Banco de la República puede intervenir en el mercado cambiario

mediante los siguientes instrumentos: 

 Intervención a través de la subasta de opciones de compra o venta de

divisas al Banco, para el control de la volatilidad de la tasa de cambio. 
 Intervención a través de subastas discrecionales de opciones de venta de
divisas al Banco, para acumulación de reservas internacionales. 
 Intervención a través de subastas discrecionales de opciones de compra de
divisas al Banco para desacumulación de reservas internacionales. 
 Intervención discrecional a través de compras o ventas directas de divisas
del Banco en el mercado cambiario. 
 Intervención mediante la realización de subastas competitivas de compra
de dólares en el mercado cambiario. 
 

En la decisión de intervención se tienen en cuenta sus beneficios,

sus costos  para el país y su efecto en los estados financieros del
Banco. En los últimos años el Banco ha intervenido en el mercado
cambiario mediante subastas competitivas de compra diaria de
divisas.

Fuente: Banco de la Republica.

El actual gerente del banco de la república es: José Darío Uribe