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Finanzas Internacionales W
Finanzas Internacionales W
INTERNACIONALES
Dr. David M. Calizaya Zevallo
Conceptos Básicos
Arbitraje Actividad que busca aprovechar posibles ganancias
debidas a distorciones temporales de precios en el
mercado
Cobertura Medida de proteccion contra riesgos
Commodity Insumos, productos básicos estandarizados. Ejemplo:
oro, café, cacao, maíz
Especulación Compra o venta de valores o contratos de derivados
apostando a una subida o baja de precios.
IRS Interest Rate Swap o swap de tasas de interés
Libor Tasa de interés a corto plazo en dólares, que se deter-
mina diariamente en Londres
OTC Over the counter, que significa fuera de Bolsa; transado
por contrato privado
p.b. Puntos básicos
p.p. Puntos porcentuales
Trader Personas que negocian órdenes de compra y venta de
contratos de derivados en una bolsa por su cuenta o
por cuenta de su cartera de clientes
Definiciones de Instrumentos derivados
financieros
Derivados Instrumentos cuyo valor depende de los valores de
Financieros otras variables subyacentes más básicas
Forward Contrato privado mediante el cual dos partes fijan
"hoy" un precio que se aplicará a una operación comer-
cial o financiera futura
Futuros Definición similar al forward. La diferencia es que los
futuros se transan en bolsa., mientras que los forward
son contratos privados.
Swaps Contrato privado involucrando un intercambio de un
flujo de pagos entre dos partes. Se fijan los precios o
montos "hoy" para una secuencia de varios pagos en el
futuro.
Opciones Se trata de un contrato, puede ser privado o bursátil
que otorga el derecho pero no la obligación a su tenedor
de realizar una operación comercial o financiera a futuro
a un precio pactado hoy.
Coberturistas
Tipos de Negociantes
Especuladores
Arbitrajistas
La fecha es 14 de julio de 2006. ImpCo
Cobertura con contratos
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
20 25 30 35 40 45
Un especulador cree, en febrero que la libra
esterlina (L) se fortalecerá frente al dólar.
Especulación con
Transacción en Febrero
Comprar 250,000 L Comprar 4 contratos de futuros
Precio Contado precio de futuros
1.847 1.841
Utilidad si el precio al
contado de abril = 1.80 (-$11,750) (-$10,250)
Suponga que es octubre y que un
Especulación con Opciones
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
15 20 25 30 35
-2000
-4000
Concepto
Ae^Rn
Forward sobre tasas de interés FRA
Se trata de un contrato que permite fijar una tasa de
interés a futuro. El FRA involucra un compromiso firme y
cubre un solo pago en una fecha futura. Son contratos
que se pactan por medio de un contrato privado entre
una institución financiera y sus clientes.
Ejemplo: Una empresa sabe el 31 de enero que
conforme a las proyecciones de su FC, necesitará un
préstamo de $10 millones entre el próximo 31 de
marzo y 30 de junio (91 días). La empresa pacta con el
banco “a” la tasa FRA del 8% de tasa nominal anual.
Suponga que la tasa de mercado sube a 9% el 31 de
marzo.