Escuela de Ingeniería Financiera y

Comercio Exterior

Mercado De Capitales y
derivados
 Contratos donde dos partes
intercambian dinero en fechas
futuras, a través de flujos de caja.

Evita la compra y
Cubren riesgos
Operaciones con venta de los
contra
cumplimiento en propios
movimientos de
un futuro instrumentos de
tasas - precios
deuda

Presentan riesgo
Los pagos
de crédito
efectivos resultan
superiores a las de
de la diferencia
la compra y venta
neta entre dos
de instrumentos
cantidades
de deuda.
 SWAPS DE
TIPOS DE
INTERÉS

SWAPS SWAPS DE
MACROECO-
NÓMICOS DIVISAS

CLASIFICACIÓN

SWAPS DE
ÍNDICES SWAPS DE
BURSÁTIL CRÉDITO
ES

SWAPS
SOBRE
MATERIA
S PRIMAS
Arreglo por medio del cual una parte intercambia un
conjunto de pagos de intereses por otro conjunto.

REQUISITOS
• Valor principal al cual se aplica las tasas de
interés

• La tasa fija de interés

• La fórmula y el tipo de índice para determinar la

tasa flotante

• La frecuencia de los pagos

 Fijación
Riesgos
de precios
Tasas de Riesgo de la Base
Interés
vigentes
Riesgo Crediticio
Disponibilidad
de
Contrapartes Riesgo Soberano
 Swaps básicos
Swaps forward

Swaps rescatables

Swaps redimibles

Swaps prorrogables

Swaps de cupón cero a flotante

Swaps con tasa tope

Swaps de acciones
 SWAP DE DIVISAS
Este tipo de operaciones
permiten intercambiar divisas
Recurren a estos contratos las
en tipos de cambio e intervalos
entidades que desean cubrir su
específicos lo cual permite
exposición a las fluctuaciones
romper las barreras de entrada
del tipo de cambio y ayudar a
en los mercados internacionales
financiar sus balances de dinero
y negociar en ellos sin mayor
y los inversionistas para cubrir
dificultad sin necesidad de tener
sus posiciones
que ir directamente a los
mercados de capital
 CARACTERÍSTICAS

Intercambio
efectivo de En la fecha de
en diferente vencimiento, Se da entre
los principales Intercambio
moneda, Abarata el empresas
son de los flujos
tanto en el coste de de
nuevamente de intereses
momento financiación
del inicio de de ambas
intercambiado que las diferente
s al precio de deudas calificación
la operación partes. contado del generan. crediticia.
como al momento del
vencimiento acuerdo.
de la misma.
 Swaps de Divisas

Ventajas Desventajas
Permite la Es posible
gestión de la
las cancelació Necesidad
Cada una Puede ser
obligacione n del swap financiera
de las En caso de muy caro
s de la a buen del
partes incumplimiento finalizar el
empresa a precio en el principal
obtiene de una de las contrato
través de la caso de que del swap
fondos con partes, la otra swap si las
alteración los tipos de en el
un coste asume el riesgo condiciones
del perfil de cambio momento
menor de crédito del mercado
los fluctúen a de su
cambian.
intereses de nuestro devolución
las deudas. favor.
DIFERENCIA ENTRE SWAP DE
INTERÉS Y DE DIVISAS
SWAPS DE DIVISAS SWAPS DE INTERESES

Utilizan diferentes divisas por tratarse Denominados en la misma moneda.

de instrumentos de cobertura.

Se intercambia el principal de los Son objeto de permuta los flujos

préstamos objeto del contrato y sobre monetarios correspondientes a los
el que se calculan los intereses. intereses generados por la operación
principal de inversión-financiación,

La cobertura del riesgo de cambio se La cobertura del riesgo de cambio se

extiende al principal y no sólo a los extiende a los intereses.
intereses.
 RIESGOS DEL SWAP DE
DIVISAS
• Se origina si la empresa no puede obtener
un swaps de divisas en la divisa que está
Riesgo de
la Base expuesta y en su lugar utiliza otra

• Refleja la posibilidad de que la

contraparte pueda incumplir en su
Riesgo
Crediticio obligación.

• Refleja la posibilidad de que el país pueda

restringir la convertibilidad de una divisa
Riesgo
Soberano en particular.
 • Es el canje de pagos recibidos de dos diferentes
SWAPS DE CRÉDITO corrientes de ingreso relacionadas con
diferentes riesgos de crédito.

• En este tipo de transacciones la primera

contraparte realiza un pago a precio unitario
SWAPS SOBRE fijo, por cierta cantidad de materia prima, luego
MATERIAS PRIMAS la segunda contra parte le paga a la primera un
precio variable por una cantidad determinada
de materia prima

• Permite intercambiar el rendimiento del mercado de

SWAPS DE ÍNDICES dinero por el rendimiento de un mercado bursátil,
BURSÁTILES este rendimiento se refiere a la suma de dividendos
recibidos, ganancias y/o pérdidas de capital

• Estas operaciones permitirían suavizar el impacto de

SWAP las recesiones económicas sobre los resultados de
MACROECONÓMICOS ciertos sectores productivos o de las
administraciones públicas.