FACULTAD DE INGENIERA ECONOMICA

CURSO: TEORIA ECONOMICA I

13. El Modelo IS/LM

Profesor: Mg. JULIO ISMODES ALEGRIA

Lima 2014
 El Modelo IS LM
Tambin llamado modelo de Hicks-Hansen

Es un modelo macroeconmico de la demanda agregada que describe el

equilibrio de la Renta Nacional (la produccin) y de los tipos de inters de un
sistema econmico y permite explicar de manera grfica y sintetizada las
consecuencias de las decisiones del gobierno en materia de:
Poltica fiscal y
Politica monetaria

en una economa cerrada.

El modelo representa el equilibrio econmico a corto plazo, en que el nivel de

precios se mantiene constante.

Se representa grficamente mediante dos curvas que se cortan, llamadas IS y

LM, que identifican el modelo.
 El Modelo IS LM (Grfica del modelo)
.
La curva IS se desplaza a la derecha, bien por una poltica fiscal de incremento
del gasto o de transferencias, o bien por una disminucin de la tasa de
impuestos.
El equilibrio se encuentra por tanto en Y2 e i2.
 El Modelo IS LM
El modelo muestra la interaccin entre los mercados reales (curva IS) y los
monetarios (curva LM).

Ambos mercados interactan y se influyen mutuamente ya que el nivel de renta

determinar la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de
inters) y el tipo de inters influir en la demanda de inversin (y por tanto en la
renta y la produccin real).

Por tanto en este modelo se niega laneutralidad del dinero y se requiere que el
equilibrio se produzca simultneamente en ambos mercados.

El modelo IS-LM, est inspirado en las ideas de John Maynard Keynes pero
adems sintetiza sus ideas con las de los modelos neoclsicos en la tradicin
de Alfred Marshall.

Fue elaborado inicialmente por John Hicks en 1937 y desarrollado y

popularizado posteriormente por Alvin Hansen.
 Formulacin del Modelo IS LM
El modelo IS-LM se representa grficamente mediante dos curvas que se cortan:
la llamada IS (inversin-ahorro (saving en ingls)) y
LM (demanda de dinero (Liquidity preference en ingls)- Oferta
de dinero (Money supply en ingls)) que identifican el modelo
global.

En el eje horizontal o de abcisa se mide la Renta nacional o el Producto Bruto

Interno, representados por la letra "Y",
el eje vertical o de ordenadas se representan los distintos tipo de inters.

El modelo IS-LM pretende relacionar esencialmente los niveles de renta

nacional o PBI con el tipo de inters relacionndolo con la inversin, el
consumo y el gasto agregados.
El primer ingrediente es la curva IS que relaciona los puntos de equilibrio de la
economa productiva, y el segundo es la curva LM que representa los puntos de
equilibrio en los mercados monetarios, a travs de la igualdad entre la oferta y la
demanda monetaria.
 La demanda Agregada
Cada punto de la curva IS representa las distintas combinaciones entre la renta
nacional y la tasa de inters que hacen que la oferta agregada y la demanda
agregada en el mercado de producto se igualen.

Es decir, la curva IS muestra los pares de niveles de renta y tasas de inters para
los cuales el mercado de bienes se encuentra en equilibrio.

Tiene pendiente negativa porque el gasto privado (ya sea inversin por parte de
las empresas, o consumo por parte de las familias) depende inversamente del
tipo de inters, lo que se traduce en que una disminucin del tipo de inters hace
aumentar dicho gasto, generando una expansin en la Demanda Agregada, lo
que conlleva un aumento de la produccin.
 La Curva IS
Para obtener la curva IS, suponemos que el tipo de inters aumenta por causas
exgenas.
Al aumentar la i aumenta el componente bi, como este tiene signo negativo
supone un descenso de la inversin, la DA se desplazar paralelamente hacia
abajo, con la misma pendiente que antes (pues esta no vara).
Si se desplaza hacia abajo, obtenemos un nivel de Y inferior, y una DA menor tambin.
Se realizaramos una grfica justo debajo de la de Demanda Agregada, y veriamos que la
IS con un tipo de inters mayor, tiene un nivel de renta inferior. Se trazaria la curva y
obtendriamos la IS con pendiente negativa.
Tambin se produce un cruce entre la curva del IS y la curva del LM llamado cruz
keynesiana.
La expresin de la IS se obtiene de la DA. Despejariamos de la ecuacin el tipo de inters,
y obtendriamos:
 La Curva IS

Cada punto de la curva IS representa las distintas combinaciones entre el ingreso

y la tasa de inters que hacen que la oferta agregada y la demanda agregada en
el mercado de producto se igualen.

Es decir, la curva IS muestra los pares de niveles de ingreso y tasas de inters

para los cuales el mercado de bienes se encuentra en equilibrio.

Tiene pendiente negativa porque, como la inversin depende inversamente del

tipo de inters, una disminucin (aumento) del tipo de inters hace aumentar
(disminuir) la inversin, lo que conlleva un aumento (descenso) de produccin.
 La Curva LM
La LM se obtiene a partir del equilibrio en el mercado de dinero, que es en
conjunto el equilibrio en el mercado de activos.
La LM muestra las combinaciones de renta y tipo de inters en los que la
demanda de dinero en trminos reales es igual a la oferta de dinero.
La oferta nominal de dinero es controlada por los bancos centrales de cada
pas y en este modelo se considera como una constante (Ms).
Como en el modelo IS-LM el nivel de precios tambin es constante, la oferta
monetaria real ser Ms/p.
 La Curva LM
La demanda de dinero se expresa de la siguiente forma: MD = kY - hi.
Donde k es la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de renta, y h es la
sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de inters.

Si despejamos el tipo de inters, la funcin quedara as:

Finalmente, como la Ms viene determinada por el banco central, es una variable

exgena, ser constante y se representar grficamente como una recta vertical.
En el punto donde se cruza esta recta con la curva de demanda de dinero,
expresada anteriormente, habr equilibrio en dicho mercado.
 La Demanda Agregada
La curva IS se deduce de la demanda agregada (DA) y la recta de 45 grados o
Gasto Efectivo.
En el punto en el que se cruzan ambas, el mercado de bienes se encuentra en
equilibrio.
La DA representa la cantidad de bienes y servicios que los habitantes,
las empresas, las entidades pblicas y dems, desean y pueden consumir del pas
para un nivel determinado de precio.
La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa: si suben los precios la
gente querr comprar menos y si bajan querr comprar ms.
 La Demanda Agregada
La LM se obtiene a partir del equilibrio en el mercado de dinero, que es en
conjunto el equilibrio en el mercado de activos.
La LM muestra las combinaciones de renta y tipo de inters en los que la
demanda de dinero en trminos reales es igual a la oferta de dinero.
La oferta nominal de dinero es controlada por los bancos centrales de cada pas
y en este modelo se considera como una constante (Ms).
Como en el modelo IS-LM el nivel de precios tambin es constante, la oferta
monetaria real ser Ms/p.
 Es vlido an el modelo IS-LM?
Desde su formulacin en los aos 30, la economa ha dado un vuelco crucial en el
mundo de las finanzas y la poltica monetaria.

Hoy no es el mercado el que determina la tasa de inters sino que son los bancos
centrales quienes manejan los tipos de inters, asignando un gran protagonismo al
sistema financiero y la gran variedad de derivados que han transformado la actividad
econmica en los ltimos 30 aos.

Adems, el modelo representa la curva del equilibrio en el mercado de bienes y

servicios (IS), como un flujo, mientras representa la curva en el mercado de dinero
(LM) como un stock.

Esta doble naturaleza crea conflictos a la hora de hacer anlisis ms rigurosos. Al

mismo tiempo, es un poco ilgico dar por conocido el nivel del PIB (en el eje
horizontal) cuando es justamente la variable que depende de todo el conjunto de
factores que lo constituyen.
 Equilibrio simultneo en el mercado del
producto y del dinero
Al analizar las curvas IS y LM se observ que tanto en el mercado del producto
como del dinero existen determinadas combinaciones entre el ingreso y la tasa
de inters que permiten mantener el equilibrio en cada uno de ellos.

En principio, bajo ciertas condiciones el equilibrio de un mercado se resolva

suponiendo que en el otro se mantenan constantes ciertos parmetros.

Por ejemplo, el equilibrio en el mercado del dinero se obtiene cuando la

demanda de dinero para un determinado nivel de ingreso es igual a la oferta
de dinero. En este caso se necesita especificar el nivel de ingreso de que se trata.

Para lograr una solucin de equilibrio simultneo se necesita trabajar en forma

conjunta con toda la informacin disponible que hay incorporada en las
funciones IS y LM.
 Es vlido an el modelo IS-LM?

Asi y todo, el modelo IS-LM es un interesante modelo explicativo que permite

acercarse a la comprensin de la macroeconoma y sus elementos subyacentes.

Tiene adems el componente esencial de acercarse a la teora con una idea

bsica y simple, para desde ah avanzar hacia algo ms complejo.

A partir de aqu podemos comprender parte de las polticas monetarias y

fiscales, y los impulsos que las generan. En un prximo post veremos ms a
fondo los problemas centrales de este modelo.