DECISIONES ESTRATGICAS DE

FINANCIAMIENTO

APALANCAMIENTO
POLITICAS DE PAGO
DISTRIBUCION A LOS ACCIONISTAS
LA ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA
EMPRESA
APALANCAMIENTO
RENDIMIENTO
COSTOS FIJOS QUE GANAN LOS
ACCIONISTAS

UNA EMPRESA CON MAS

APALANCAMIENTO GANA
MAYORES RENDIMIENTOS, EN
PROMEDIO, QUE AQUELLAS QUE
TIENEN MENOS
APALANCAMIENTO, PERO LOS
RENDIMIENTOS DE L AEMPRESA
CON MAYOR APALANCAMIENTO
TAMBIEN SON MAS VOLATILES
ESTADO DE RESULTADOS Y TIPOS DE
APALANCAMIENTO
 ANALISIS DEL PUNTO DE
EQUILIBRIO
ANALISIS DE
COSTO VOLUMEN
Y UTILIDAD

EVALUAR LA
DETERMINAR EL NIVEL
DE OPERACIONES QUE SE RENTABILIDAD
REEQUIERE PARA CUBRIR RELACIONADA CON
TODOS LOS COSTOS DIVERSOS NIVELES DE
VENTAS
 METODO ALGEBRAICO

REEMPLANTEANDO COMO UAII ES IGUAL

A 0 OBTENEMOS
QUE Q=
EJEMPLO :
SUPONGA QUE MADERA SAC ES UNA PEQUEA
EMPRESA DE MADERAS TIENE COSTOS OPERATIVOS
FIJOS DE 3600.SU PRECIO DE VENTA POR UNIDAD ES DE
30, Y SU COSTOS OPERATIVO VARIABLE ES DE 20 POR
MADERA.
AL NIVEL DE VENTAS DE 360
UNIDADES, LAS UAII DE LA
Q=3600/(30- EMPRESAS DEBERIAN SER IGUAL
20)=3600/10=360 A 0. LA EMPRESA TENDRA UNA
UAII POSITIVA PARA VENTAS
MAYORES DE 360 UNIDADES Y UNA
UAII NEGATIVA, O PERDIDA PARA
VENTAS MENORES DE 360
UNIDADES.
 METODO GRAFICO
PUNTO DE EQUILIBRIO DE MADERERA SAC
35,000

INGRESO POR
30,000 VENTAS

25,000 COSTO OPERATIVO

TOTAL
20,000

15,000

10,000

5,000 COSTO OPERATIVO

FIJO

0
0 200 400 600 800 1000

costo fijo costo total ingreso total

 APALANCAMIENTO OPERATIVO
GRAFICO DE LA EMPRESA MADERERA S. A. C
45000 INGRESO
USO DE LOS POR
COSTOS 40000
VENTAS
OPERATIVOS 35000
FIJOS PARA COSTO
OPERATIVO
ACRECENTAR 30000
TOTAL
LOS EFECTOS 25000
DE LOS
20000
CAMBIOS EN
LAS VENTAS 15000

SOBRE LAS 10000

UTLIDADES COSTO
ANTES DE 5000 OPERATIVO
INTERESES E 0
FIJO
IMPUESTOS DE 0 200 400 600 800 1000 1200 1400
costo fijo costo total ingreso total
LA COMPAIA
MEDICION DEL GRADO DE APALANCAMIENTO
OPERATIVO (GAP)
ES LA MEDIDA NUMERICA DEL APALANCAMIENTO OPERATIVO DE
LA EMPRESA

CASO 1 CASO 2 -50% 50%

ventas (en unidades) 360 720 1080

ingresos por ventas 10800 21600 32400

menos: costos operativos variables 7200 14400 21600
menos: costos operativos fijos 3600 3600 3600
utilidades antes de intereses e impuestos( UAII) 0 3600 7200

-100% 100%
 Q=720
GAO A 720 UNIDADES =720*(30-20)/720*(30-20)-360 =720-3600=2.0 P=30
CV=20
CF=360
0
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Uso de costos financieros fijos para incrementar los efectos de los cambios en las
utilidades antes de intereses e impuestos sobre las ganancias por accin de la
empresa
 MEDICION DEL GRADO DE ES LA MEDIDA
NUMERICA DEL
APALANCAMIENTO FINANCIERO APALANCAMIENTO
FINANCIERO DE LA
(GAF) EMPRESA

UAII=10000
I=2000
GAF A 10000 de UAII =10000/10000-2000-(2400*1/1-0.40)=10000/4000=2.5 DP=2400
TASA
IMPOSITIVA
(T)=0.40
Apalancamiento Total
Uso de los costos fijos
tanto operativos como
financieros para
acrecentar los efectos
de los cambios en las
ventas sobre las
ganancias por accin de
la empresa
 ES LA MEDIDA
MEDICION DEL GRADO DE
NUMERICA DEL APALANCAMIENTO TOTAL (GAT)
APALANCAMIENTO
TOTAL DE LA
EMPRESA

Q=20000
P=5
CV=2
GAT A 20000 UNIDADES=20000*(5-2)/20000*(5-2)-10000-20000-(12000*1/1-0.40)=60000/10000=6.0
CF=10000
I=20000
DP=12000
TASA
IMPOSITIVA
(T)=0.40