Gestin de Pasivos a

Corto Plazo
Gestin Financiera de Corto Plazo
Carlos Andrs Pemberthy

Introduccin
Toda inversin en Capital de Trabajo (Activos de
corto plazo) requiere ser financiada.
Opciones de financiacin:

Gastos acumulados
Cuentas por pagar (Crdito Comercial)
Deuda financiera (Crdito bancario, factoring, etc.)
Papeles comerciales (Deuda financiera de otras entidades
diferentes a bancos).

Proceso de Compras y Pagos

Planificaci
n de
Compras

Listado de insumos y posibles proveedores

Visitar ferias y exposiciones
Plan de compras peridicas estandarizadas
Planear compras estacionales

Centralizacin de la labor de compras

Anlisis de Priorizar necesidades
Necesidade Confirmar ordenes de compra recibidas de los usuarios
s

Solicitar cotizaciones a varios proveedores

Aplica cuando se compran nuevos productos, se quiere cambiar de proveedor o
Solicitud de ampliar la oferta de proveedores
Ofertas Incluye: Precio, cantidades, gastos de logstica, descuentos, formas de pago, etc.

Proceso de Compras y Pagos

Seleccin de
Proveedor

Negociacin
de
Condiciones

Solicitud del
Pedido

Listar proveedores que se ajusten a las condiciones de producto y

financieras de la empresa
Solicitar mayor informacin (detalle de la propuesta) para realizar
seleccin final.
Negociar y pactar con el proveedor seleccionar las condiciones de la
transaccin
Cantidades, precio, descuentos, tiempo de entrega, gastos de logstica,
entrega de facturacin, proceso de pago.

Realizar al proveedor la solicitud de compra de los productos requeridos

de acuerdo a las condiciones pactadas

Proceso de Compras y Pagos

Verificar con el proveedor el cumplimiento de las condiciones
Hacer seguimiento a la cadena de transporte del pedido,
Seguimien
unidades recibidas, unidades pendientes, condiciones del
to y
Recepcin producto en la entrega.
Recibir factura por parte del proveedor segn el proceso de
pago acordado.
Recepcin
de Factura Verificar condiciones de ley de la factura

Pago de
Factura

Consolidar pagos del periodo

Ordenar pago por medios electrnicos o por el medio acordado
con el proveedor.

Polticas de Pago a Proveedores

Tipos de Pago:
Anticipado: Antes de la recepcin del producto ordenado. Normalmente en el pedido o la firma de un
contrato de prestacin de servicio.
Contado: Se paga la factura al momento de recibir las mercancas ordenadas.
Plazo: Aplazamiento del pago de la factura despus de la entrega del producto, en acuerdo con el proveedor

Proceso de Pago a Proveedores

Recepcin de la factura antes del corte definido por la empresa

Procesamiento de la factura
Listado de facturas pendientes de pago hasta el corte
Ordenar pago electrnico o por el medio acordado en las fechas definidas para realizar los pagos a
proveedores.

Requisitos de una Factura

Estar expresamente denominada como Factura de Venta (pre impreso).
Apellido y nombre (o razn social) y NIT del vendedor o quien presta el servicio.
Apellido y nombre (o razn social) y NIT del adquiriente de los bienes o servicios.
Numeracin consecutiva de la factura.
Fecha de expedicin.
Descripcin de los artculos o servicios cobrados.
Valor de cada uno de los artculos o servicios
Valor del IVA a pagar.
Valor total de la transaccin
Nombre o razn social y NIT del impresor de la factura (pre impreso)
Indicar calidad de retenedor de IVA, retenedor de Impuesto de Renta y Gran
Contribuyente.
Nmero y fecha de resolucin de la DIAN aprobando la numeracin y la habilidad de
expedir facturacin.

Ejemplo de Facturas

Sistema de pagos
Medios de Pago:

Efectivo
Tarjetas debito o crdito
Transferencia electrnica
Cheque

Sistema financiero como intermediario de pagos

Cmara de compensacin de cheques
Cmara de compensacin automatizada de pagos
electrnicos (ACH-Cenit y ACH-Colombia).
Redes de transacciones con tarjeta: Redeban y
Credibanco.

Riesgos en los sistemas de pagos

Riesgo de Crdito: Riesgo que la contraparte no cumpla sus obligaciones de pago.
Riesgo de Liquidez: Riesgo que una contraparte no liquide su obligacin por la totalidad del
valor en la oportunidad acordada, pero que lo haga en un momento posterior no especificado.
Riesgo Legal:
Ambigedades o incertidumbres en la reglamentacin
Contratos y procedimientos deficientes o no completamente definidos.
Falta de claridad en la identificacin de las obligaciones y responsabilidades frente a prdidas.

Riesgo Operacional: Errores humanos o tcnicos, fallas en los sistemas con interrupcin del
servicio, fraude, suplantacin, problemas de autenticacin, problemas de seguridad y control.
Riesgo Sistmico: Es el riesgo de la incapacidad de un participante de cumplir sus
obligaciones que lleva a los dems participantes a incumplir tambin con el pago de sus
obligaciones

Financiacin del
Capital de Trabajo
Gestin de Pasivos de Corto Plazo

Financiacin con Proveedores

Tambin llamado crdito comercial
Ejemplo:
Promedio de compras: $ 3.5 MM
Plazo de pago: 30 das
Financiacin (cuentas por pagar): $ 105 MM

Si aumenta el plazo de pago a 45 das?

Financiacin (cuentas por pagar) $157.5 MM

Las ventas aumentan un 45%?

Las compras debern aumentar en promedio un 45%
Financiacin (cuentas por pagar): $228.3 MM

Financiacin con Proveedores (costo)

Ejemplo:
Trminos para el pago: 2% de descuento a 10 das y pago
neto a 30 das
Factura de $100
Con descuento: $98
Si decide tomar financiacin:
Pago Neto = Pago con descuento + Descuento
Pago Neto = $98 + $2
Costo: 2.04% en 20 das
Costo E.A.: 44%

Factoring (Video)

Cmo gestionar el Capital de Trabajo con

Factoring

Crdito Bancario (crditos de tesorera)

Componentes del crdito bancario
Pagar: Contrato que define las condiciones
Cantidad solicitada
Tasa de inters
Programa de pagos
Garantas
Otras condiciones

Vencimiento: Normalmente a 90 das. Se puede dar en

plazo de 30 a 180 das mximo.
Saldos compensadores: Mantener saldos promedio en
cuenta de ahorros o corriente como exigencia para
otorgar el prstamo.

Crdito Rotativo
Lneas de Crdito
Limite mximo hasta el cual el banco esta dispuesto a prestar en todo
momento al cliente. Saldo mximo de deuda que puede tener el cliente en
un momento dado
Tiene la opcin de hacer uso de los saldos disponibles o liberados (por
pago de usos anteriores) en cualquier momento durante la vigencia de la
lnea.
Puede tener un costo (comisin) por el compromiso del banco a entregar
los fondos en cualquier momento.

Sobregiro
Posibilidad de destinar recursos que no se tienen en cuenta corriente a un
plazo mximo de 15 a 20 das. til para hacer pagos con cheques donde
no se sabe la fecha exacta en la que el proveedor cobrar el cheque.

Cartas de Crdito

Repos de Ttulos

Papeles Comerciales
Los papeles comerciales son pagars (promesas incondicionales de
pagar determinada suma de dinero) emitidos de forma masiva o serial
con el fin de ser ofrecidos en el mercado de valores.
Plazo entre 15 y 365 das.
Emisin superior a 2.000 smmlv ($1,378 mm).
Los recursos obtenidos no pueden destinarse a actividades propias de
establecimientos de crdito ni a la adquisicin de acciones o bonos.
Se debe registrar la emisin en la BVC.
Emisin nica: Emisin que se realiza por una sola vez sin posibilidad
de rotacin o prorroga al vencimiento
Emisin rotativa: Se realiza cuantas veces se requiera hasta un cupo
mximo autorizado. Con posibilidad de prorroga por un plazo igual al
inicial

Financiamiento mediante inventarios

Se trata de obtener crditos financieros otorgando el inventario
como garanta.
Derechos prendarios ilimitados: Dan al prestamista un derecho a
apropiarse de todo el inventario del deudor. Sin embargo el
deudor puede seguir negociando sus inventarios haciendo que el
valor de l cambie respecto al da del prstamo.
Recibos de fideicomiso: Se entrega el inventario en un
fideicomiso. El deudor puede negociar los inventarios, pero los
beneficios recibidos por ello se deben trasladar al acreedor.
(Concesionario de vehculos)
Recibos de almacenaje: El inventario entregado en garanta
queda congelado hasta el cumplimiento de la obligacin. Usado
especialmente en materias primas y artculos no perecederos.