BOLSAS DE

VALORES

HISTORIA DE LA BOLSA DE
VALORES

La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que

perteneci a una familia noble, de apellido Van Der
Burse, en la ciudad europea de Brujas, de la regin
de Flandes, lugar donde se realizaban encuentros y
reuniones de carcter mercantil.

No obstante, lo que se considera la primera bolsa

fue creada en Amberes, Blgica, en 1460 y la
segunda en msterdam en los primeros aos del
siglo XVII, cuando esa ciudad se convirti en el ms
importante centro del comercio mundial.

La Bolsa de Valores de msterdam es considerada

como la ms antigua del mundo. Fue fundada en
1602 por la Compaa holandesa de las Indias
Orientales para hacer tratos con sus acciones y
bonos.

Evolucin

Actualmente existen estas instituciones en muchos

pases, permaneciendo hasta hace poco como la
ms importante del mundo, la Bolsa de Nueva York,
que ahora forma parte NYSE Euronext. Euronext era
una gran bolsa de valores Europea, surgida de la
fusin de las bolsas de Pars, msterdam, Bruselas,
Lisboa y Oporto y del LIFFE.

Bolsas de Valores
Unabolsa de valoreses una organizacin privada que
brinda las facilidades necesarias para que sus
miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes,
introduzcan rdenes y realicen negociaciones de
compra y venta devalores, tales comoaccionesde
sociedades o compaas annimas,bonospblicos y
privados, certificados, ttulos de participacin y una
amplia variedad deinstrumentos de inversin. Para
fortalecer el mercado de capitales impulsando el
desarrollo econmico y financiero.

Caractersticas

Rentabilidad: siempre que se invierte en Bolsa se

pretende obtener un rendimiento y este se puede
obtener de dos maneras: la primera es con el cobro de
dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio
de venta y el de compra de los ttulos.

Seguridad: la Bolsa como ya sabemos es un mercado

de renta variable, es decir, los valores van cambiando
de valor tanto a la alza como a la baja y todo ello
conlleva un riesgo. Este riesgo podramos hacerlo menor
si mantenemos nuestros ttulos a lo largo del tiempo, la
probabilidad de que se trate de una inversin rentable y
segura ser mayor.

Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones

de comprar y vender rpidamente

Importancia de la Bolsa de
Valores
Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de
Valores permiten tanto a las empresas como a los
gobiernos, financiar proyectos productivos y de
desarrollo que generan empleos y riqueza para un pas.
Los aportantes de estos recursos reciben a cambio la
oportunidad de invertir en una canasta de instrumentos
que les permite diversificar su riesgo, optimizando sus
rendimientos. Es importante destacar que las Bolsas de
Valores son mercados complementarios al Sistema
Financiero tradicional.

Quien regula la Bolsa de

Valores?

En PERU la institucin encargada es La Comisin

Nacional Supervisora de Empresas y Valores
(Conasev). En Estados Unidos, la institucin encargada
se llama Securities and Exchange Commission (Sec).

EL DE LA
EMPRESA

LA BOLSA DE
VALORES
INTENTA
SATISFACER
TRES
INTERESES

PORQUE COLODA
SUS ACCIONES EN EL
MERCADO
Y PUEDEN SER
ADQUIRIDAS POR EL
PUBLICO

EL DE LOS
AHORRISTAS

EL DEL
ESTADO

PORQUE SE
CONVIERTEN EN
ACCIONISTAS
Y OBTIENEN
BENEFICIOS

PORQUE DISPONE
DE UN MEDIO DE
FINANCIAMIENTO
Y HACE FRENTE AL
GASTO PUBLICO

Obligaciones que debe cumplir

una Bolsa de Valores

Autorizar el funcionamiento de los Puestos de bolsa, y los

Agentes de Bolsa

Regular y supervisar las operaciones de los participantes en

bolsa y velar porque se cumplan las disposiciones de la
LRMV

Dictar los reglamentos sobre el funcionamiento de los

mercados organizados por ellos

Ejercer la ejecucin coactiva de las operaciones que se

realicen en su mercado

Obligaciones que debe cumplir

una Bolsa de Valores

Suspender por decisin propia u obligatoriamente por orden de

la Superintendencia la negacin de valores cuando existan
condiciones desordenadas u operaciones no conformes con los
sanos usas o prcticas del mercado

Acceso a nuevas fuentes de recursos de largo plazo

Mejores condiciones de negociacin ante las instituciones

bancarias

Reduccin de costos y gastos financieros

Menor vulnerabilidad a los ciclos econmicos

Declarar la nulidad cuando corresponda segn lo indicado por

su Reglamento, de las operaciones realizadas en su mercado

Objetivos de la Bolsa de
Valores
Los objetivos generales de la Bolsa son:

Facilitar el intercambio de fondos entre las entidades que

precisan financiacin y los inversores

Proporcionar liquidez a los inversores en Bolsa

Fijacin de precios de los ttulos a travs de la ley de la

oferta y la demanda

Dar informacin a los inversionistas sobre la empresas que

cotizan en Bolsa.

Publicar los precios y cantidades negociables para informar

a los inversores y entidades interesados.

Participantes
1.Comicionistas: Son miembros de las Bolsas de Valores y a su vez
los nicos autorizados para actuar en ellas.
2.Sociedades calificadoras de valores: Se trata de sociedades
cuyo objeto es presentar una opinin respecto al grado de riesgo
relativo a una emisin de deuda.
3.Sociedades de inversin: Las sociedades de inversin tienen por
objeto la adquisicin de valores y documentos.
4. Emisores: son empresas que bajo el cumpliendo de disposiciones
normativas correspondientes, ofrecen al Mercado de Valores los
ttulos representativos de su capital social.

Participantes
5.CAVALI: (Caja de Valores de Lima) empresa que tiene por
encargo administrar de manera eficiente el registro,
compensacin, liquidacin y custodia de los valores que se
negocian en nuestro mercado. Cuenta con un Reglamento Interno,
aprobado por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y
Valores.
6. Inversionistas: Un Inversionista es una Persona Natural o
Jurdica que aporta sus recursos financieros con el propsito de
obtener un beneficio futuro.
7.Intermediarios burstiles: casas de bolsa que han sido
autorizadas para actuar como intermediarios en el manejo
del mercado de valores.
8.CONACEV: La Comisin Nacional Supervisora de Empresas y
Valores del Per

Ventajas para las empresas al

participar en la bolsa

Acceso a nuevas fuentes de recursos de largo plazo

Mejores condiciones
instituciones bancarias

Reduccin de costos y gastos financieros

Menor vulnerabilidad a los ciclos econmicos

Facilidad del manejo de fondos en proyectos de largo

plazo

Identificacin del valor de mercado de la compaa

Mejores opciones ante los procesos de fusiones y

adquisiciones

de

negociacin

ante

las

Diversificacin del riesgo de los socios actuales

Mayor facilidad para hacer lquidas las inversiones de los

accionistas

Incremento en la lealtad y productividad del personal

Aumento en imagen y proyeccin

Establecimiento de un precedente para el crecimiento futuro

El mito de la prdida del control

Ejemplo:

http://www.auladeeconomia.com

TERMINOS

BOLSA DE VALORES

Puestos de Bolsa

Un Puesto de Bolsa es una sociedad annima autorizada por la

Bolsa de valores correspondiente.

Su actividad principal es proponer, perfeccionar y ejecutar, por

cuenta de sus clientes o por cuenta propia, la compra o venta de
valores.

Segn
las
disposiciones
correspondientes.

legales

reglamentarias

Agentes de bolsa

Es una persona fsica representante de un Puesto de Bolsa

Es titular de una credencial otorgada por la respectiva bolsa de

valores

Realiza actividades burstiles a nombre del puesto ante los

clientes y ante la bolsa.

Los agentes de bolsa deben reunir requisitos acadmicos

previamente establecidos por las bolsas, y recibir cursos de
capacitacin especializados.

Clasificadoras de Riesgo

Una calificacin de riesgo es una opinin acerca del riesgo

y capacidad de un emisor de un valor, de cumplir su
obligacin de pago del capital e intereses, en los trminos y
plazos pactados

Para ello las empresas clasificadoras disponen de informacin

actualizada sobre el emisor, el sector econmico al que
pertenece y la economa en general

Central de Custodia de Valores

Es una figura creada en los sistemas burstiles con el

fin de aumentar la seguridad y agilidad en el trasiego
de valores

Dados los altos volmenes de transacciones se

incrementa el manejo fsico de valores, aumentndose
el riesgo de robo, prdida, destruccin y falsificacin

Los costos asociados a este riesgo como seguros,

cajas de seguridad, bvedas y personal administrativo
se disminuyen centralizando en una entidad el manejo
de estos valores

Otros

Certificados de Depsito a plazo

Certificados de Inversin

Acciones

Recompras

Valores negociados en la Bolsa

Nacional de Valores: Bonos

Ttulos de Propiedad ( y $)

Ttulos Tasa Bsica

Bonos de Estabilizacin Monetaria

Bonos Deuda Externa

Certificados de Abono Tributario

Otros: TUDES, Renta Real, DOLEC

BOLSAS
INTERNACIONALE
S

Bolsa de Nueva York: El New York Stock

Exchange (NYSE)

Conocido popularmente como Wall Street

Conserva la negociacin por corros y las sesiones se desarrollan

de lunes a viernes, de 9.30 a 16.00 horas (hora de Nueva York)

El parquet est compuesto por 17 corros (trading post) en los

cuales se negocian las acciones

El Dow Jones Industrial (conocido como Dow Jones) arranc el 1

de octubre de 1928 .

AMEX: America Stock Exchange es el segundo

mercado tradicional ms grande de Estados Unidos

Actualmente
pertenece al NASDAQ

El ndice compuesto
del AMEX incluye ms
de 800 empresas que
se cotizan en ese
mercado.

Ninguna accin se
negocia en el NYSE y

NASDAQ: National Association of Securities

Dealers Automated Quotation

Mercado
electrnico,
pionero a nivel mundial
en cotizar empresas con
alto
potencial
de
crecimiento, ligadas a
sectores
tecnolgicamente
punteros

El NASDAQ nace en 1971

y actualmente es el
mayor por volumen de
negocio y nmero de
empresas cotizadas

Bolsa de Londres : Mercado londinense

Tradicionalmente estaba dirigido por precios a travs de

creadores de mercado (market maker), hasta la
implantacin del SETS (Stock Exchange Trading System)
en 1997

Su principal indicador es el FTSE 100 con base en los

1000 puntos y arranque el 3 de enero de 1984

Bolsa de Tokio

La Bolsa de Tokio es la ms importante de Japn y una

de las ms importantes del mundo por volumen de
negocio

Es un mercado de referencia obligada para el estudio

de los mercados asiticos

Pese al gran volumen de sus transacciones mantiene

una parte de su negocio a travs del sistema de
"corros

El principal indicador es el Nikkei

BOLSA DE
VALORES DE LIMA

Resea Histrica

La Bolsa de Valores de Lima tiene antecedentes en el

Tribunal del Consulado que fue en el siglo XIX el ms alto
tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el
nacimiento de la Bolsa de Comercio de la Capital.

En 1857 luego de las medidas liberales impulsadas por el

Presidente del Per Mariscal Don Ramn Castilla se
plasmaron tres decretos leyes en los aos 1840, 1846 y
1857 que hicieron posible el nacimiento de la Bolsa de
Comercio de Lima el 31 de diciembre de 1860, la cual inici
sus actividades el 7 de enero de 1861 en un local de la calle
Melchor malo N 65.

Finalmente, cabe sealar que a lo largo del siglo XX se han

dado saltos importantes hasta llegar al actual sistema
electrnico de negociacin y al moderno CAVALI, entre otros
servicios de informacin; asimismo, mediante Asamblea
General Extraordinaria de Asociados, de 19 de Noviembre
de 2002, se acord la transformacin de la Bolsa de Valores
de Lima a sociedad annima, a partir del 01 de enero de
2003.

El Estatuto de la Bolsa de Valores de Lima (Resolucin

Conasev N077-81-EFC/94.10, publicado el 28 de mayo
de 1981) seala en el artculo 2 que la Bolsa de Valores
de Lima es una asociacin civil sin fines de lucro y su
objeto es prestar el servicio pblico de centralizar la
compra y venta de valores inscritos en sus registros cuya
emisin y colocacin se encuentre oficialmente
autorizada por la Comisin Nacional Supervisora de
Empresas y Valores.

http://www.auladeeconomia.com

La Bolsa de Valores de Lima est sometida al Cdigo Civil

y las Normas Legales del Sistema Nacional de Valores.

Tiene por asociados a los agentes de bolsa y sus rganos

ms importantes son el directorio y la Junta General de
Asociados que se constituye con la reunin de los Agentes
de Bolsas.

La Ley del Mercado de Valores (Decreto Supremo 0932002-EF) define a las Bolsas de Valores como:

Ejemplo

http://www.auladeeconomia.com

FUNCIONES
Segn su estatuto la Bolsa de Valores de Lima tiene, entre otros, las
siguientes funciones:

Proporcionar a los participantes del mercado los locales, sistemas

y mecanismos que les permitan, en sus diarias negociaciones,
disponer de informacin transparente de las propuestas de
compra y venta de los valores, la imparcial ejecucin de las
rdenes respectivas y la liquidacin eficiente de sus operaciones.

Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades

y brindando los servicios para ello, de manera de procurar el
desarrollo creciente del mercado.

Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias,

valores para su negociacin en Bolsa, y registrarlos.

Ofrecer informacin al pblico sobre

Intermediacin y las operaciones burstiles.

Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre

la cotizacin de los valores, as como de la marcha econmica y
los eventos trascendentes de los emisores.

los

Agentes

de

http://www.auladeeconomia.com

http://www.auladeeconomia.com

Participantes

http://www.auladeeconomia.com

ndices burstiles

Un ndice accionario es un instrumento estadstico empleado para estudiar la

evolucin de los precios de las acciones en un mercado de valores

Es un portafolio ficticio compuesto de ciertos activos en determinadas

cantidades, de manera tal que, al valuarse sus componentes segn el precio de
mercado en cada momento

http://www.auladeeconomia.com

ndices burstiles

Existen muchos ndices

Los hay sobre diferentes tipos de activos, y sobre distintos mercados

Por ejemplo:

Dow Jones y S&P500 del mercado de Estados Unidos

Nikkei de Japn

FTSE de Londres

http://www.auladeeconomia.com

ndices burstiles

Cada uno tiene su propia metodologa de composicin

El Dow Jones representa la variacin de 30 compaas industriales de Estados

Unidos

El S&P500 captura la evolucin de las 500 mayores empresas del mercado

accionario de EUA incluyendo 400 industriales, 20 del sector transporte, 40 de
servicios, y 40 financieras

http://www.auladeeconomia.com

ndices burstiles: Dow Jones Industrials

Average (DJIA)

Es un ndice burstil que representa la variacin de 30 compaas

industriales de Estados Unidos

Es diferente a la mayora de los ndices en la medida en que sus integrantes

son elegidos sin un criterio muy preciso

http://www.auladeeconomia.com