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rea Finanzas

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Contenido
Informe financiero

Alternativa de inversin: fondos mutuos

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Ficha Tcnica
Autora : Mariela Melissa Ricra Milla

invierte los recursos recaudados con la

finalidad de incrementar el patrimonio
de los partcipes.

Ttulo : Alternativa de inversin: Fondos mutuos

Fuente : Actualidad Empresarial N 273 - Segunda
Quincena de Febrero 2013

1. Introduccin
El Sistema de Fondos Mutuos est regulado por la Ley de Mercado de Valores (Decreto Legislativo N 861) y su respectivo
reglamento, y est sujeto a la supervisin
de la Superintendencia del Mercado de
Valores (SMV).
En el Per ha adquirido una gran importancia como alternativa de inversin
originado por la mayor rentabilidad
que normalmente generan, comparado
a las tasas de intereses de los depsitos
de ahorro y plazo que ofrecen las instituciones bancarias. Se caracteriza por
una extrema dinmica y desarrollo en
los ltimos aos, que ha llevado a esta
industria a congregar varios miles de
millones de dlares y a ser un importante
actor de inversin.

2. Fondo mutuo
2.1. Definicin
Un fondo mutuo es un patrimonio
autnomo constituido por aportes
voluntarios de personas naturales y jurdicas que se destina a la inversin en
instrumentos y operaciones financieras
que se tranzan en el mercado, con el
objeto de obtener una rentabilidad. Este
capital es administrado por una Sociedad Administradora de Fondos Mutuos
(SAFM), la cual realiza las respectivas
inversiones por cuenta y riesgo de los
participantes.
En otras palabras, es una alternativa
de ahorro caracterizado por reunir los
ahorros de distintos participantes, los
cuales se invierten en conjunto. La SAFM
N 273

Segunda Quincena - Febrero 2013

Aportes de los
participantes

Participantes

Cuotas de
participacin

fondos mutuos, autorizada por el ente

regulador.
Cobran comisiones de administracin determinada libremente, las cuales son independientes del rendimiento de los fondos.
Tipos de comisiones:

SAFM

Fondo
comn

2.2. Patrimonio
El patrimonio de cualquier fondo es de
capital abierto, es decir, est sujeto a
variaciones por efecto de nuevas aportaciones o rescate de las que existen en el
fondo, ya que el ingreso o retiro de los
participantes es libre.
Asmismo, est divido en cuotas, las cuales constituyen el patrimonio y deben de
tener igual valor y caractersticas, y sern
representadas mediante certificados de
participacin emitidos por SAFM.
2.3. Los integrantes del fondo mutuo
- Los partcipes: Son aquellas personas
naturales o jurdicas que mediante
un aporte monetario constituyen el
patrimonio del fondo mutuo.
- El custodio: Es la empresa bancaria
que se encarga de resguardar los
valores que integran el patrimonio
del fondo, efectuando las correspondientes conciliaciones peridicas con
la informacin proporcionada por la
sociedad administradora.
- Las Sociedades Administradoras
de Fondos Mutuos (SAFM): Son sociedades annimas que tienen como
objeto social exclusivo administrar los

Comisin por suscripcin: Es cobrada

al momento de realizar la inversin
inicial y es aplicable al total de cuotas
que adquiere el inversionista.

Informe Financiero

Alternativa de inversin: fondos mutuos

Comisin de rescate: Se cobra al

momento en que el inversionista
solicita el retiro de toda o parte de su
inversin del fondo mutuo antes de
que se cumpla el periodo mnimo de
permanencia.
Comisin por administracin: Es
cobrada por los servicios de gestin
de los recursos del fondo mutuo.

- Ente regulador y supervisor: Supervisa que las administradoras y

custodios desempeen sus actividades
de acuerdo con el marco regulatorio.

3. Tipos de fondos mutuos

En el mercado de valores existen diferentes clases de fondos, que ofrecen una
gama de productos de inversin diversificados que se ajustan de acuerdo con el
perfil del inversionista.
3.1. Fondo mutuo de renta fija: En
este se invierte en instrumentos de
renta fija, como depsitos a plazo,
pagares, bonos, letras, operaciones
de reporte, certificados bancarios,
etc., y al no contener acciones, son
poco voltiles, ofrecen mayor rentabilidad que los depsitos a plazo
o las cuentas de ahorro.
3.2. Fondo mutuo de renta variable:
Estos instrumentos no tienen vencimiento establecido y reportan a sus
tenedores ganancias en el largo plazo, a cambio de un mayor riesgo. Se
Actualidad Empresarial

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Informe Financiero

invierten en instrumentos de renta

variable, como las acciones, participaciones en fondos de inversin,
etc.; cuyos flujos futuros no son fijos
ni conocidos con certeza de antemano, sino que varan de acuerdo con
la marcha de la empresa emisora.
Los inversionistas al invertir en este
tipo de instrumentos se convierten
en accionistas y tienen derecho a
voto, y a participar en los beneficios
de la empresa, entre otros.
3.3. Fondo mutuo mixto: Es el fondo
que est conformado por una combinacin de instrumentos de renta
fija, en mayor proporcin, y de renta
variable, en menor proporcin. El
riesgo en este fondo es mayor que
en el fondo de renta fija, pero menor
que en el de renta variable. Tienden
a ser ms rentables en un largo plazo. Adems, se reduce el riesgo al
invertir en una cartera diversificada.
3.4. Fondo mutuo flexible: Es el fondo
que puede comportarse, en determinado momento, como cualquiera
de los FM mencionados, por lo que
se da a la sociedad administradora la
flexibilidad para administrarlo dada
las condiciones del mercado, sin considerar el perfil de los inversionistas.
3.5. Fondo mutuo internacional: Es
aquel que invierte como mnimo
un 51% del portafolio de los participantes en instrumentos extranjeros
y tiene la flexibilidad de adoptar la
composicin de los fondos descritos
anteriormente.
3.6. Fondo mutuo estructurado: Es
aquel fondo que tiene como objetivo asegurar el capital invertido y,
de ser el caso, la obtencin de una
rentabilidad previamente determinada (sea fija o variable). Estos
fondos tienden a realizar inversiones
de mediano o largo plazo con bajo
nivel de riesgo. Estn dirigidos a un
perfil de inversor conservador.

4. Ventajas de los fondos mutuos

Mayores niveles de rentabilidad.

Supervisin brindada por la SMV
Liquidez (disponibilidad).
Comodidad, de no tener que renovar
la inversin.
Diversificacin, que reduce el riesgo de
la inversin.
Globalizacin.
Mltiples alternativas.

Mayor rentabilidad
esperada

Mayor plazo

Es importante resaltar que el valor cuota

es calculado diariamente afectos de la
fluctuacin de los precios de los valores
en que invierte el fondo mutuo.

Mayor riesgo

A cada alternativa de inversin se le asocia

un riesgo. Este riesgo se refleja en la fluctuacin o variabilidad de su rendimiento.

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Instituto Pacfico

c) Qu es la diversificacin de riesgos?
La diversificacin es un concepto que
permite distribuir el riesgo a travs de inversiones en una variada gama de valores
provenientes de distintos sectores econmicos y emisores, de manera tal que el
comportamiento desfavorable en el precio
de unos valores pueda verse compensado
por el alza de otros.

6. Preguntas frecuentes
a) Existe un monto mnimo de inversin establecido?
Esto va a depender de las polticas de
inversin del fondo mutuo y del segmento al cual va dirigido, las SAFM pueden
establecer un monto mnimo de inversin
inicial con la previa autorizacin de la
SMV. Es en el reglamento de participacin
que el monto mnimo de inversin inicial
debe estar detallado.

d) Cmo saber si un fondo mutuo

est generando rentabilidad o
prdidas?
Para explorar cmo van nuestras inversiones en fondos mutuos, se comparar el
valor cuota del da en que se adquirieron
las cuotas, con el valor de la cuota del da
en que se produce el rescate.

b) Qu es el valor cuota?
Es el precio de una unidad de participacin del fondo y resulta de dividir el valor
total del patrimonio del fondo muto entre
el nmero de cuotas en poder de los participantes, representadas por certificados
de participacin que son emitidos por
las SAFM.
Cuota =

12,000,000
= S/.40
300,000

Es as que si se tienen ahorros de S/.800,

y se decide invertirlos en fondos mutuos,
para nuestro ejemplo podr adquirir un
total de 20 cuotas.

Menor riesgo

Caso cuando se genera rentabilidad

El participante adquiri una cuota el
19.04.12 a un valor de S/.25; y al momento del rescate, el 25.11.12, el valor fue de
S/35, por lo que la rentabilidad obtenida a
la fecha de rescate ser de 40 %.

Valor patrimonio
Nmero de cuotas

Caso cuando se genera prdida

El participante adquiri una cuota el
01.07.12 a un valor de S/.50, y al momento del rescate, el 02.02.13, el valor
de cuota fue de S/.35, por lo que tiene
una prdida del 30 %.

Ejemplo: Si el valor del patrimonio de un

fondo mutuo asciende a S/12,000,000 y
el nmero de cuotas en posesin de los
participantes es de 300,000, entonces el
valor cuota es:

7. Rendimientos de los fondos mutuos a enero 20131

Rentabilidad mensual de fondos mutuos (calculado en soles) por tipo de fondo
Dic. 12 - Ene. 13
Renta variable dlares

3.27 %

Internacional

3.26 %

Renta variable soles

3.02 %
2.01 %

Renta mixta dlares

1.77 %

Renta mixta soles

1.06 %

Corto plazo dlares

Renta fija dlares

0.92 %

Corto plazo soles

0.32 %

Renta fija soles

5. Riesgos

Cuota=

Matyor
diversificacin

0.3 %
0

Fuente: MCIF
1 Fuente: www.mcifperu.com
Per: Anlisis de los rendimientos de los instrumentos financieros a enero 2013.

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