UNIDAD N° 6: ANÁLISIS DEL CICLO ECONÓMICO: PRODUCCIÓN, EMPLEO Y EQUILIBRIO DE LARGO PLAZO.
MODELO DE BRAUN Y LLACH
Este modelo presenta el comportamiento de una economía abierta al comercio y al flujo de capitales internacionales,
con mercados internos que no poseen toda la flexibilidad necesaria para que se encuentren siempre en equilibrio y
pequeña, es decir, no tiene poder para fijar precios mundiales pero puede influir en su determinación mundial por los
volúmenes producidos a nivel local y los vendidos al exterior.
DEMANDA AGREGADA EN EL MODELO
El equilibrio macroeconómico implica construir referencias en torno a una Oferta agregada y a la demanda agregada.
Esto implica que la OA se iguala con la DA. En el corto plazo, tal equilibrio puede implicar que exista desempleo de los
recursos. A largo plazo, debe implicar desempleo igual a la tasa natural.
Componentes:
⇒ Consumo: está integrado por las compras de bienes y servicios que se realizan para el uso del hogar. El consumo
depende de:
1. Ingreso disponible; que es el ingreso neto de pagos de impuestos y de recepción de beneficios por parte del
Estado que recibe un agente económico, y el mismo puede ser destinado tanto para consumo como para
ahorro. La decisión de su destino está vinculada con:
2. La tasa de interés de mercado ya que la misma es el costo de oportunidad del ahorro no realizado cuando se
prefiere en su lugar su consumo. Todo peso no ahorrado implica implica una pérdida de interés por no haberlo
depositado.
3. Ingreso futuro que esperan tener los agentes, ya que si se esperan ingresos mayores es altamente probable que
muchos agentes aumenten hoy su nivel de consumo anticipando la mejoría económica al periodo actual.
En conclusión, la función de consumo depende del ingreso disponible (Yd) y el ingreso futuro esperado (Ye) con los
cuales tiene una relación positiva, y de la tasa de interés (r) con la cual tiene una relación negativa.
⇒ Inversión: hace referencia al conjunto de bienes que se acumulan para producir otros bienes en periodos futuros. Si
la realizan los individuos y las empresas se denomina inversión privada, mientras que si es realizada por el Estado se
denomina inversión pública. Depende de:
1. Tasa de interés (r) con la cual tiene una relación negativa, ya que si se tienen fondos propios destinados a la
inversión en bienes de capital la misma representará el costo de oportunidad, mientras que si se deben solicitar
fondos externos para financiar la compra de tales bienes representará el costo de endeudamiento.
2. Productividad marginal del capital (PMK) que es el flujo de bienes que genera una máquina a lo largo de toda
su vida útil. Si el valor monetario de dicho flujo es mayor al costo de la máquina, se lleva a cabo la adquisición de
la misma, por ende la inversión tiene una relación positiva con la PMK.
3. Expectativas de los inversores con respecto al futuro. (θ o ϑ) El signo de esta variable puede ser positivo o
negativo
4. Nivel de producción esperada de la economía (Ye), ya que a mayor producto, mayor es la stock de capital que
se debe tener para abastecer un crecimiento en la demanda de bienes.
⇒ Gasto Público: es el conjunto de bienes y servicios que adquiere el Estado para cumplir con sus funciones. Dicho
gasto puede financiarse con impuestos, venta de activos y/o endeudamiento. La diferencia entre todo lo que el Estado
recauda y sus erogaciones totales se denomina resultado fiscal. Si dicho resultado es positivo el Gobierno obtiene un
superávit fiscal pudiendo ahorrar recursos, y si es negativo el Gobierno obtiene un déficit fiscal que deberá financiar de
alguna manera. En este modelo se considera que esta variable es constante.
⇒ Exportaciones Netas: es la diferencia entre exportaciones (X) e importaciones (M). Por un lado depende de:
1. Tipo de cambio real (e); que es la relación entre el nivel de precios local (P) y el nivel de precios internacional
valuado a moneda local (P*).
El numerador de la ecuación es el precio internacional de una canasta en particular medida en moneda local al pesificar
dicho valor en moneda dura, mientras que el denominador es el precio local de dicha canasta.
P* > P Aumento del TC real Exportaciones se abaratan en relación con su competencia externa,
mientras que las importaciones se encarecen. Existe un superávit comercial,
LAS EXPORTACIONES NETAS AUMENTAN.
P* < P Disminución del TC real Desestimulación de las exportaciones y estimulación de importaciones. Hay
déficit comercial. LAS EXPORTACIONES NETAS DISMINUYEN
P* = P No hay cambios
Si se considera que el tipo de cambio nominal (E) se mantiene fijo un aumento del tipo de cambio real implica que P* es
mayor que P, con lo cual las exportaciones aumentan porque se vuelven más baratas y las importaciones disminuyen
porque se encarecen, por lo tanto como resultado final aumentan las exportaciones netas.
Una disminución del tipo de cambio real implica efectos contrarios entonces en conclusión el mismo tiene una relación
positiva con las exportaciones netas.
2. Absorción doméstica (AD) que es el incremento en el consumo, inversión y/o gasto público de bienes
importados y/o bienes que se pueden exportar, lo cual implica un aumento en las importaciones y disminución
en las exportaciones por lo tanto la absorción doméstica tiene una relación negativa con las exportaciones
netas.
La absorción doméstica es el uso interno de bienes y servicios, y comprende el consumo, Gasto público e Inversión. Es
decir, el Producto Interno Bruto (PIB) menos la absorción doméstica es igual a las exportaciones netas (exportaciones
menos importaciones, X-M).
El TC real varía no solo por los precios mundiales, sino también por la alteración del TC nominal.
EQUILIBRIO MACROECONÓMICO: PRODUCTO Y TIPO DE CAMBIO
El equilibrio macroeconómico a corto plazo implica que la demanda agregada determina el nivel de producción a corto
plazo, pudiendo existir desempleo de factores productivos. Esto se debe a multiplicidad de factores así como
imperfecciones en los mercados.
A largo plazo se considera que la demanda agregada es igual a la oferta agregada de largo plazo, también llamada
producto potencial o de pleno empleo, el cual muestra la cantidad máxima de producción que se puede lograr a partir
de una tecnología determinada si se utilizan todos los recursos. Se considera que la oferta agregada pone un límite a la
demanda agregada. Los factores de los cuales dependen los componentes de la demanda agregada determinan también
el nivel de producción y empleo por lo tanto el equilibrio macroeconómico implica:
Y = DA = C (Y d, r, Y e) + I (r, P M K) + GP + X N (e, AD)
a) Un aumento en el ingreso disponible eleva el consumo, la DA y la producción
b) Una suba en la tasa de interés reduce la DA y la producción
c) Una suba en la productividad marginal del capital genera incentivos para una mayor inversión, elevando la DA y
la producción.
Relación entre TC real y determinantes de la DA y producción: dado todo lo demás constante, un aumento de e genera
mayores exportaciones y menores importaciones. Así aumenta la DA, provocando una suba en Y.
La curva de demanda agregada muestra la relación positiva entre el tipo de cambio real y el nivel de producción si se
mantienen constantes los demás factores que la componen. Una suba en el TC real implica que el país se está haciendo
relativamente barato en relación con el exterior, ya sea porque aumentó E (TC nominal), porque han aumentado los
precios externos o han caído los precios locales.
En este modelo se toma como supuesto que el tipo de cambio nominal y los precios internacionales están fijos, por
ende el aumento o disminución del tipo de cambio real depende del aumento o disminución del nivel de precios
internos.
La curva del producto potencial es vertical porque indica la capacidad máxima de producción con los insumos
productivos y la tecnología disponible por lo tanto es independiente del tipo de cambio real. La intersección entre ambas
curvas permite determinar el tipo de cambio real de equilibrio.
Si la economía se encuentra en una situación con un menor tipo de cambio real y un nivel de producción inferior existen
recursos desempleados. La competencia entre ellos para conseguir trabajo los lleva a ofrecerse a un salario inferior al de
mercado, afectando todos los salarios de la economía. De esta manera se reducen los costos laborales y los costos de
producción y en consecuencia disminuyen los precios internos. Si esto ocurre, el tipo de cambio real aumenta, y
aumentan las exportaciones y disminuyen las importaciones. Así, aumenta la demanda agregada y la producción, y la
economía pasa a la situación de equilibrio de largo plazo.
Para los economistas clásicos este proceso se denomina automático, porque la economía sola retorna al equilibrio
mientras que el análisis keynesiano considera que el ajuste de salarios podría durar mucho tiempo con lo cual la
economía podría atravesar un periodo prolongado de desempleo con menor actividad económica. Esta segunda postura
le da origen a la intervención del Estado para acelerar el ajuste si los salarios son inflexibles a la baja.
CAMBIOS EN LA DEMANDA AGREGADA Y EL EQUILIBRIO MACROECONÓMICO
Si aumenta la tasa de interés, afectará negativamente al consumo y la inversión. Esto provoca la contracción de la curva
DA, desplazándose hacia la izquierda.
Si la curva de demanda agregada se desplaza hacia la izquierda debido a un impacto negativo de alguno de los factores
de los cuales dependen sus componentes, al tipo de tipo de cambio inicial, esto implica un menor nivel de producción.
La economía entonces se encuentra en desequilibrio con desempleo de factores y esta situación solo puede perdurar en
el corto plazo, ya que a largo plazo debido al proceso de ajuste automático vía caída de salarios la economía retorna al
nivel de producción potencial pero ahora con un mayor tipo de cambio real.
EQUILIBRIO MACROECONÓMICO Y MERCADO DE TRABAJO
La clave para el mantenimiento de la economía en equilibrio macroeconómico permanente radica en el mercado de
trabajo y sus características. Se considera este mercado porque es el más regulado de todos debido a que los salarios
son inflexibles a la baja, por ende el ajuste automático ante desequilibrios puede complicarse o demorarse mientras que
en el mercado de bienes de capital se ajusta más rápido porque no cuenta con la presencia de sindicatos. Además dada
la tecnología disponible para producir cierta cantidad de bienes se requiere una cierta mezcla de factores con lo cual al
analizarse un mercado se analiza simultáneamente el resto de los mercados de insumos.
La oferta de trabajo muestra la cantidad de horas (L) de este insumo que pueden ofrecerse en un momento de
tiempo. Vamos a suponer que que dicha cantidad es máxima e independiente del salario (w) que se ofrece. La curva de
oferta de trabajo es vertical ya que tomamos como supuesto que dada la PEA dicha cantidad es máxima e
independiente del salario que se ofrece si se mantienen constantes los demás factores, y dicha curva se desplazará hacia
la derecha o a la izquierda en función a la cantidad de horas que los trabajadores decidan ofrecer en un momento
particular.
La demanda de trabajo muestra la cantidad de horas de trabajo que se demandan para distintos niveles de salarios,
suponiendo que los precios de los productos a los cuales dichas horas contribuyen en su producción y la productividad
del trabajo por hora empleada se mantienen constantes. (definimos productividad como la cantidad de bienes o
servicios que se pueden producir con una hora de trabajo adicional).
La curva de demanda de trabajo muestra una relación negativa entre el salario y la demanda de trabajo ya que a
medida que cae el salario se demanda más trabajo porque producir bienes adicionales con nuevas horas de trabajo es
más barato. Dicha curva se desplazará en función a cambios en los precios de los productos y en la productividad del
trabajo, con los cuales tiene una relación positiva. Por ejemplo, si aumenta el precio de un producto por una mayor
demanda, se requerirá más trabajo para abastecer el aumento de la demanda, al salario vigente.
El equilibrio en el mercado de trabajo requiere la interacción de ambas curvas, y en su intersección se determina el
salario de equilibrio implicando al mismo tiempo el pleno empleo de horas ofrecidas.
Salarios superiores al de equilibrio implican un exceso de oferta, situación que, en principio no puede durar por mucho
tiempo, ajustándose tales salarios a la baja. Salarios por debajo del equilibrio implican un exceso de demanda, que no se
mantiene, provocando una suba en ellos hasta alcanzar el que equilibra el mercado. Ambas situaciones se producen en
mercados de trabajo completamente flexibles.
EQUILIBRIO MACROECONÓMICO Y EQUILIBRIO DEL MERCADO DE TRABAJO
La economía logra un equilibrio a nivel macroeconómico simultáneamente con el equilibrio del mercado de trabajo. Si
suponemos el tipo de cambio nominal y los precios internacionales fijos, una situación de desequilibrio macroeconómico
con un nivel de producción inferior al potencial y un tipo de cambio real inferior al de equilibrio coincide con una
situación de desequilibrio en el mercado de trabajo ya que el hecho de que el tipo de cambio real sea inferior al de
equilibrio es producto de que los precios internos son muy elevados, lo cual implica que los salarios deben estar por
encima del de equilibrio.
Para alcanzar el equilibrio en ambos mercados debe operar el proceso de ajuste automático: el exceso de oferta en el
mercado de trabajo debe provocar una reducción de salarios tal que al impactar en los costos de las empresas incentive
a la baja de los precios internos. Esto conducirá a una recuperación del tipo de cambio real tal que se estimulen las
exportaciones y contraigan las importaciones, y en consecuencia aumenta la demanda agregada hasta alcanzar el
equilibrio macroeconómico, y al mismo tiempo, se alcanza el equilibrio en el mercado de trabajo.
