1) OA–DA Blanchard
Partiendo de una situación de equilibrio en donde la economía se encuentra en
su nivel natural de producto, expliquen detalladamente el impacto del shock
que se menciona en la nota. Sustenten la respuesta con los gráficos necesarios.
La nota habla de que se aprobó un decreto que reduce las indemnizaciones por
despido. Esto podría alivianar a los empresarios, ya que el costo por trabajador
será menor a comparación de antes.
Al reducir las indemnizaciones, esto provocaría un shock en el Mercado
Laboral, que afecta la flexibilidad y decisión para contratar nuevos empleados.
Esto se podría decir como una disminución de desempleo (-u), y al bajar este, se
tiende a un aumento del salario nominal (+W) (debido a su relación negativa,
mientras menos desempleo haya, mas poder de negociación va a tener el
trabajador, por lo que será mayor el salario) (desplazamiento Ws por variable Z)
A su vez, el aumento de W, provoca al mismo tiempo un incremento en sus
costos, por lo que lleva a la empresa a subir los precios (debido a que su
*margen de ganancias* bajó), por ese motivo al final el w/p queda en el mismo
nivel que el inicial. (podría modificarse Ps, pero al final termina en el mismo
nivel)
Tras el aumento de los precios, y salarios, va a haber menos oferta monetaria
real (-m/p) produciendo un exceso de demanda de dinero, que provoca un
aumento de la tasa de interés (+i), y esto, una disminución de inversión (I)
(Desplazamiento LM y DA)
Se muestra una economía donde aumento el salario nominal, pero se provoca
una disminución de Y, teniendo presión inflacionaria, con aumento de P, de i, y
disminución de m/p. Al ser este caso una variación de Z, no se asegura que Y
vuelva a su estado natural.
2) CURVA DE PHILLIPS
Analicen la relación entre los movimientos en la tasa de interés y los periodos
de recesión (marcados por las franjas grises). ¿Cómo podrían explicarlo en
términos de la Curva de Phillips? A su vez, dada la siguiente nota: ¿Cuál es el
objetivo de la FED en la actualidad? ¿De qué manera se puede vincular en
términos de la segunda generación de la Curva de Phillips?
En los periodos de recesión los policy maker deciden bajar la tasa de desempleo
(Ut) tomando un trade off entre la tasa de inflación (πt). En los periodos de
recesión se decide tomar políticas expansivas, en el caso del grafico mostrado,
se baja la tasa de interés de la tasa de fondos federales, para bajar el costo de
oportunidad de endeudarse, permite tomar crédito más barato para las empresas
y familias, las familias están más dispuestos a aumentar su consumo y las
empresas están en mejores condiciones para invertir, con ello la necesidad de
adquirir más trabajadores. El aumento de la demanda de dinero hace que influya
en un aumento de la inflación.
En la actualidad, las responsabilidades de la Reserva Federal se dividen en
cuatro áreas generales.
Conducir la política monetaria del país influyendo en las condiciones
monetarias y crediticias de la economía en pos del pleno empleo y la
estabilidad de precios.
Supervisar y regular los bancos y otras instituciones financieras
importantes para garantizar la seguridad y solidez del sistema bancario y
financiero del país y proteger los derechos crediticios de los
consumidores.
Mantener la estabilidad del sistema financiero y contener el riesgo
sistémico que pueda surgir en los mercados financieros.
Proporcionar ciertos servicios financieros al gobierno de EE. UU., a
instituciones financieras de EE. UU. y a instituciones oficiales
extranjeras, y desempeñar un papel importante en la operación y
supervisión de los sistemas de pagos del país.
La FED se vincula con la segunda generación de la curva de Phillips, ya que
influye sobre las expectativas de la inflación (πte) a través del manejo de la
política monetaria, con las tasas de los fondos federales y así tener un trade
off entre la tasa de inflación y desempleo. Además de que influye mucho la
confianza en la FED sobre las expectativas de inflación (por ejemplo, seguir
la línea de la tasa de inflación de 2%) para que los individuos tomen
decisiones acertadas en base a estas expectativas.
3) ECONOMÍAS ABIERTAS
Partiendo de una situación de equilibrio del modelo ISLMBP con tipo de
cambio fijo y libre movilidad de capitales, detallen el impacto de una
política monetaria expansiva utilizando gráficos y formulas. Ahora,
investiguen sobre el concepto de “trilema de imposibilidad de política
monetaria” y vincúlenlo con este caso en particular.
Formulas: Y = C + I + G + (X – M) (DA)
BP: CC [X ( ER ; Y* ) – M ( ER ; Y )] + CF ( i – i* - Ee - d )
+ + - +
IS : Y = C(Yd) + I(Y, i) + G0 + XN(Y∗, Y, ER)
+ + - + - +
LM :Ms/P= L(Y, i)
+ -
Politica monetaria expansiva teniendo un tipo de cambio fijo y perfecta
movilidad de capitales:
Tendriamos un aumento en M (oferta de dinero), provocando un exceso de
demanda de bonos, sube el precio del bono causando una caída en la tasa de
interés. Al provocarse una caída en la tasa de interes vamos a tener
consecuencias positivas en la inversión (con un aumento), al ser componente
directo de la DA esta misma sube provocando un aumento del producto.
Con perfecta movilidad de capitales si la tasa de interes interna es menor q la
tasa de interes internacional (por el efecto principal q es el aumento de la oferta
monetaria), provoca una salida de capitales ya que los inversores buscaran
rendimientos mas altos en otros mercados. Hay un exceso de demanda de
divisas por la fuga de capitales generando una presión devaluatoria (la moneda
local se deprecia frente a la extranjera), para mantener el tipo de cambio fijo el
BCRA interviene en el mercado de divisas vendiendo reservas internacionales .
Al vender reservas internacionales se reduce la oferta monetaria por lo que baja
M, hay un exceso de demanda de divisas= exceso de oferta de bonos, baja el
precio del bono, sube la tasa de interes. Como ya dije antes la tasa de interes
componente directo de la demanda agregada, genera una disminución de la
inversión, disminuye la demanda agregada y disminuye el producto.
La política monetaria en este caso es inefectiva ya que no impulsa la demanda
agregada y genera perdidas de reservas internacionales. En un contexto con tipo
de cambio fijo y perfecta movilidad de capitales se pierde control sobre los
agregados monetarios/tasa de interes local.
Esto gráficamente se ve asi:
