FINTECH
Introducción
-Avances tecnológicos
-Nuevos Modelos de Negocios
● Plataforma Digital
● Afectación a otras industrias
● Desintermediación
-Entidad que presta $
-Aplicar tecnología a servicios financieros
-Onboarding digital
-No sistema tradicional, menos rígido
-Brinda servicios a través de una plataforma
-Inclusión financiera
● Ampliar la cantidad de actores
-Régimen aplicable a la información: Ley de datos personales
● Dar el consentimiento
-Desintermediación
● App que desintermedia el sistema
● Saca a 3º
● Operaciones de forma + fácil
-Fondos fluyen entre prestamista y préstamos
-Componente de innovación →Necesidad insatisfecha del cliente
-Desarrollo del sector
● Detectar necesidad
● Demanda de la misma
● Regulación
○ ¿Se esperó para qué sé dé la innovación? Sí, esperar a que se desarrollen
-Se les puede aplicar normas de BCRA- Solo una parte
-“… todas aquellas actividades que impliquen el empleo de la innovación y los desarrollos
tecnológicos para el diseño, oferta y prestación de productos y servicios financieros…”
-Soluciones tecnológicas innovadoras a la industria financiera
-Reduce la asimetría de información
-Aumenta la competencia en el sector financiero
● Eficiencia en los costos
● Mejoras en la calidad de los servicios
● Reduce el tiempo de los ciclos de los procesos
● Nuevos canales y nuevos mercados
-Democratización del dinero – Inclusión financiera - Accesibilidad
-Soluciones más efectivas, veloces, cómodas y ágiles
-Agregación de valor
-Mejora competitividad
-Innovación disruptiva→cambio sustancial en la forma en que se presta el servicio
-DESARROLLO DEL SECTOR
● Capital
● Regulación
● Talento
● Demanda
-BANCO DIGITALES – FINTECH
● No deja de ser un banco
● No sucursales físicas
● Reduce costos
● Debe pedir licencia que dicte el banco central
○ Encajes
○ Efectivos mínimos
○ Cartera de deudores
-MENORES RESTRICCIONES Y COSTOS VENTAJAS COMPETITIVAS.
- DESAFÍO DE REGULACIÓN (no requerir Licencia para funcionar, no implica exención
absoluta de regulación)
DISCUSIÓN SOBRE LA REGULACIÓN
-ATENDER LOS RIESGOS DE LAS OPERACIONES
-SIN AFECTAR LA INNOVACIÓN
-RIESGOS
● Riesgo Regulatorio
● Riesgo de Mercado
● Riesgo Crediticio
● Riesgo operativo
● Riesgo cibernético.
-Regulación vs. innovación
● Riesgo regulatorio
○ Alterar el flujo del modelo de negocio
● Riesgo crediticio
○ Contraparte
○ Prestatario insolvente e informal, no paga
● Riesgo operativo: de la información
● Riesgo cibernético: Problemas de la nube
-Regulación tradicional del Sist. Financiero
● Requisitos de Capitales Mínimos
● Supervisión bancaria
● Interés público
Sandbox Regulatorios
-Es un espacio de experimentación para promover la innovación en los servicios financieros
dentro de un entorno seguro.
-Oportunidad para los emprendedores: Desarrollar nuevos productos y servicios financieros,
-Para los inversores financiarán con mayor capital estos proyectos.
-Programas de emprendimiento y desarrollo de pilotos, en los que podrá capturar un mayor
número de startups en las que invertir o convertirse en proveedor.
1. Permite la prueba de productos innovadores en el mercado real, con medidas seguridad
para los consumidores
2. BENEFICIOS:
i. reducción del costo y tiempo para llevar una idea el mercado
ii. Reduce la incertidumbre regulatoria y mayor acceso de los innovadores
iii. Más productos pueden ser probados y ser llevados al mercado
iv. permite que los reguladores trabajen/aprendan con el innovador y al mismo tiempo
protejan a los consumidores
3. REQUISITOS PARA PARTICIPAR:
i. actividad en el mercado financiero local
ii. Genuinamente innovador
iii. Identificación de un beneficio para el consumidor
iv. Justificación de la necesidad del ambiente regulatorio de prueba
v. listo para ser probado
-Sandbox
● Regulador y desarrollador
● Testear el producto
● Prueba piloto
Segmentos principales
-Pagos y Remesas, con 31 startups, 28% del total
-Préstamos, - 19 startups, 18 %
-Gestión de Finanzas Empresariales, con 18 startups, 16%
-Tecnologías Empresariales para Instituciones Financieras,13 startups, un 12%
-Crowdfunding: 8 startups, 7%
-Gestión Patrimonial: 7 startups, un 6%.
-Seguros: 6 startups, 5%
-Puntaje, Identidad y Fraude, 4 startups, 4%
-Trading y Mercados Financieros, 3%
-Startups
● Empresas fintech previas
Open Banking
● Banca abierta
● Apertura de los datos financieros y se lleve a otras plataformas que prestan
servicios
● APIS- Protocolos que permiten conectar plataforma
● Finalidad: Servicio + personalizado en función de su comportamiento
● Interoperabilidad en el sistema de transferencias
○ CBU- CVU
○ Integral para todas las billeteras
● Consolida información en 1 sola plataforma
Conjunto de protocolos q posib. →Conectar plataformas
-Acceso a la información del usuario en distintos sistemas. (brindar a otras emp
proveedores de servicios)
-Info. de 1 empresa fluya a la otra (canal seguro)
-Cliente acepta compartir sus datos. Usar productos bancarios de terceros.
-Interoperabilidad → Procesamiento de operaciones con independencia del proveedor de
dinero electrónico.
● Cualquier billetera → cualquier prestador.
● Evita al usuario: tener más de 1 App instalada
Regulación BCRA
● Registro de las fintech
● PSP- Billeteras
● No fusión de bancos: separar fondos de cuentas operativas
○ No intermediación financiera
● Cuenta en entidad A LA VISTA: FINTECH
-De las Mesas de Innovación a la Regulación formal
-Aquellas Fintech que otorgan crédito con capital propio o financiamiento no captado del
público)
-Com.“A” 5593 y 5603 “Proveedores no financieros de créditos”
● Exigen inscripción en tal registro
● La clasificación periódica de deudores según los parámetros del BCRA
-Com.“A” 6859-Com.“A” 6885
● Que permitan: Recibir o realizar pagos
● Funcionamiento de las cuentas de pago ofrecidas por PSP (Proveedores de
servicios de pago).
● Los PSP deben tener cuentas a la vista en EF en donde deberán tener depositado el
100 % de los fondos de los clientes. Estar cuentas deberán ser distintas las cuentas
que los PSP utilicen para abonar sus costos operativos.
● Los fondos de los clientes acreditados en cuentas de pago deben estar en
depositados cuentas a la vista, en pesos en EF del país.
● En todo momento disponibles con carácter inmediato ante su requerimiento, por un
monto al menos equiv. Al que fue acreditado en la cuenta de pago.
● A pedido de los clientes, posib. de aplicar los saldos de las cuentas de pago en FCI
de dinero, exigiendo al PSP que los saldos invertidos se informen de manera
separada del resto.
-Com.“A” 7146 22/10/2020
● -Extiende la aplicación de la L.E.F. a:
○ Fintech de créditos
○ Emisoras no financieros de tarjetas de crédito y compra
○ Empresas de electrodomésticos que ofrecen financiaciones
● Normas de Usuarios de Servicios Financieros (normas sobre publicidad,
transparencia de las condiciones, publicidad, tasas, reclamos, etc.).
● Dar cumplimiento a Régimen informativo contable mensual
● Pasibles de sanciones del art. 41/42
● Tasas exorbitantes Menos cobertura del riesgo de mora, más facilidades, más
accesibles y ágiles, menos requisitos, on boarding digital, la ecuación cierra por
“mayor volumen”
-PSP están obligados a dar, tanto al BCRA como al público general, cierta información.
-Frente al BCRA, las obligaciones de información aún no están determinadas y quedarán
para la próxima oportunidad. Sin embargo, la regulación sobre PSP indica que estos
“deberán dar acceso a sus instalaciones y documentación al personal de la SEFYC
(Superintendencia de BCRA) designado al efecto y poner a disposición del BCRA las
herramientas de consulta en tiempo real y reporte que la Subgerencia General de Medios
de Pago determine para cada tipo de proveedor y según su volumen de operaciones”,
quedando así sujeto a las facultades de control del BCRA.
-Respecto del público general, la regulación sobre PSP establece que estos deberán indicar
que
● No Son EF
● Los fondos entregados no están garantizados como lo están los depósitos
bancarios.
-Comunicación “A” 7769, Comunicación "A" 7841, Comunicación "A" 7905:
● El reemplazo del sistema de débito inmediato (DEBIN recurrente) por el sistema de
transferencia inmediata "pull" como herramienta de fondeo.
● Los clientes que deseen realizar un ingreso de fondos en sus cuentas por primera
vez solo podrán hacerlo con transferencia inmediata "pull";
● Obligatoriedad para todas las entidades financieras de aceptar pagos electrónicos
mediante códigos QR generados por otras entidades.
● Todos los comercios que utilicen código QR, deberán aceptar pagos realizados con
cualquier billetera digital interoperable, independientemente de la entidad financiera
o PSP que utilice el comercio en cuestión.
● Mejor experiencia de pago más fácil y amigable para los usuarios, y mayor libertad a
la hora de optar por un instrumento o medio de pago para sus compras.
● Anteriormente, la interoperabilidad de los códigos QR estaba limitada a los pagos
con transferencia. Con la nueva medida, los usuarios podrán elegir entre utilizar el
pago con transferencia o tarjeta de crédito después de escanear un código QR, sin
cambiar de billetera digital.
● Amplía el registro de proveedores de pago, disponible en el sitio web del BCRA.
Deberán registrarse; los aceptadores que permiten el cobro con transferencia en el
programa Transferencias 3.0, los adquirentes que habilitan el cobro con tarjetas y los
agregadores que brindan acceso a los comercios para el cobro con tarjetas u otros
instrumentos de pago.
● Se incluirán también en el registro a las empresas de cobranza extrabancaria que
ofrecen servicios de pagos, cobranzas de impuestos y servicios mediante el uso de
efectivo y otros instrumentos de pago.
Medios de pago electrónico
-Medio de pago: todo aquello que sirve para el cumplimiento de la obligación.
-Instrumento de pago: dispositivo o documento utilizado para satisfacer la obligación.
-Dinero electrónico: Especie dentro del Género Medios de Pago.
Sistemas de Medios de Pago
Según el momento en que se produce la transferencia de los fondos del portador del medio
de pago
-Sistemas de Prepago
● Dinero electrónico. (ej. billeteras)
● Usuario entrega al Admin. Cierta cant. de dinero para afectarla al pago de bs/serv.
que se adquirirán en el futuro.
● PSP EMISORES DE DINERO ELECT.
-Sistemas de pago inmediato: Se da en el momento
-Sistema de Pospago : Tarjeta de crédito, se da sobre operaciones a futuro
Dinero Electrónico
BILLETERAS: Esquemas funcionan como Agrupadores, Facilitadores, Agregadores De
Sis.deT. de Crédito.
● Permite
○ UN COMERCIO no adherido directamente a ninguna Red de T. de C. pero sí
sea titular de una Cta. en dinero electrónico
○ Pueda igualmente recibir pagos de sus clientes con cualquiera de dichas
tarjetas.
○ Empresas con plataformas o Sist. Que procesan pagos y los ofrecen a los
comercios para ventas online.
UNIÓN EUROPEA
● Definición: “Todo valor monetario almacenado por medios electrónicos o magnéticos
que representa un crédito sobre el emisor, se emite al recibo de fondos con el
propósito de efectuar futuras operaciones de pago, y que es aceptado por una
persona física o jurídica distinta del emisor del dinero electrónico” (Directivas
200/46/CE y 2009/110/CE).
● Entidad emisora: Toda persona jurídica con autorización de la autoridad competente,
salvo las que iniciaron sus actividades con acuerdo a la legislación nacional, antes
del 30/04/2011.
● Garantías: a) Autonomía de las sumas depositadas respecto del fondo de la entidad
y b) salvaguarda del 100% de lo recaudado a cambio del dinero electrónico emitido.
PERÚ
● Definición: “Valor monetario representado por un crédito exigible a su emisor” (Ley
N° 29.985).
● Entidad emisora: Empresas que operan bajo el ámbito de la Superintendencia de
Banca, Seguros y Administradoras Privas de Fondos de Pensiones.
● Garantías: Obligación de los emisores de constituir fideicomisos por el valor del
dinero electrónico.
URUGUAY
● Definición: “Instrumentos representativos de un valor monetario exigible a su emisor,
tales como tarjetas, prepagas, billeteras electrónicas u otros instrumentos análogos,
de acuerdo a lo que establezca la reglamentación…” (Ley N.º 19.210, de Acceso a la
Población a Servicios Financieros y Promoción del Uso de Medios de Pago
Electrónicos)
● Entidad emisora: Instituciones de intermediación financiera y las instituciones
emisoras de dinero electrónico, con autorización previa particular del BCU .
● Garantías: Inembargabilidad de las sumas acreditadas.
UIF Resolución 300/2014
● “Mecanismos para transferir digitalmente monedas fiduciarias, es decir, mediante el
cual se transfieren monedas que tienen curso legal en algún país o jurisdicción.
● Definición posible: Medio de pago, que consiste en la representación de un valor
monetario exigible a su emisor, emitido contra el previo recibo de fondos, susceptible
de ser almacenado en diversos soportes, y que se encuentra dirigido a ser aceptado
por personas físicas distintas del emisor del dinero electrónico.
-Es 1 Valor monetario contenido en un medio electrónico. -Medio sustitutivo del dinero de
curso legal (No implica atribuirle tal carácter. No es emitido por el Estado ni su aceptación
es forzosa).
-No incluye a las criptomonedas (no es valor monetario. ¿O sí?
-La sustitución:
● Quien adquiere el instrumento de pago
● Quien lo acepta como medio cancelatorio de las obligaciones.
-Según el tipo de emisora: Dinero Electrónico Bancario o no bancario
● EF
● Otro tipo de empresas
Según la posibilidad de recarga: Posibilidad de llevar a cabo incorporaciones adicionales de
valor monetario. Los recargables, a su vez, los hay:
● Asociados a 1 cuenta bancaria
● Sin dicha asociación.
-Tarjeta de compra: 1 de las modalidades del dinero (los comercios entregan para ser
utilizados exclusivamente en sus establecimientos o sucursales).
-Medio de pago que se instrumenta
-No cuenta bancaria- Billeteras virtuales
-Representar valor en blockchain
Crédito contra El Emisor
DINERO ELECTRÓNICO: Aquello que el EMISOR proporciona al USUARIO y que
representa un crédito que este tiene contra aquel, de forma que pueda utilizarse para el
pago de bienes o servicios ofrecidos por comercios adheridos.
● EMISOR
● USUARIO
● COMERCIOS ADHERIDOS
Emisor: ponerlo a disposición del usuario a través de los medios técnicos acordados, y en
caso de corresponder, proveer los dispositivos necesarios para su utilización:
● Cuenta Virtual
● Tarjeta
● Microchip.
Criptomonedas
Bitcoin - Criptomonedas – Monedas Virtuales
“Representación digital de valor que puede intercambiarse y digitalmente y funcionar como:
-1 medio de pago -U. de Cuenta -Almacén de valor. Pero sin curso legal.
• Descentralizado blockchain (hay centralizados tb)
• No hay 1 Adm. o Autoridad central,
• Transf. Base de datos-
• Red diseminada de puntos o nodos c/1 compuestos por 1 hardware y 1 soft aportados x
mineros
• Contraprestación
• Cada Nodo almacena una réplica de la totalidad de la blockchain
* Tokenización: Ficha, muestra, Repres. Tomar 1 Activo y registrar Tokens en 1 blockchain
para representarlo facilitando su negociación
Conflicto con entidades bancarias
-Bancos alegaban en competencia desleal por parte de las FINTECH
-Caso MP y MODO
● Diferencias
○ Mercado Pago permite hacer pagos de servicios e impuestos desde su app,
función que MODO no posee.
○ En MODO es posible cargar diferentes cuentas bancarias y tarjetas, para
manejarlas todas desde el mismo lugar. Mercado Pago sólo permite agregar
tarjetas.
○ Además, desde la app MODO se accede a todas las promociones que
ofrecen esas entidades. Esta billetera también se puede usar dentro de las
apps propias de los bancos.
○ El dinero que se recibe en MODO no queda como saldo disponible dentro de
la app, sino que se deposita en la cuenta bancaria que se tenga como
predeterminada. Mientras que en Mercado Pago queda disponible en la app,
puede darte rendimientos al acceder a su FCI, y se puede transferir a otra
cuenta o comprar con ese saldo.
● Conflicto
○ Modo, la billetera digital de los bancos, acusó ante la CNDC a a Mercado
Pago, la billetera de Mercado Libre de Marcos Galperin, por maniobras
anticompetitivas. MP tiene 80% del mercado, se niega a la interoperabilidad
de los códigos QR. Enfático rechazo de Mercado Libre.
○ Los bancos denunciaron este lunes a Mercado Pago por "abuso
anticompetitivo de su posición dominante" en perjuicio de comercios,
usuarios y otros actores en procura de que cese en actividades y se abra a la
competencia.
○ Interoperabilidad
■ "Las conductas denunciadas están a la vista de todos desde hace
mucho tiempo, y forman parte de la vida cotidiana de quienes utilizan
pagos digitales en Argentina", afirman en Modo.
■ A juicio de los bancos, "la falta de interoperabilidad para tarjetas en
QR de Mercado Pago y la obligatoriedad de abrir cuentas en Mercado
Pago para operar con Mercado Libre (sea para pagar, o para cobrar),
por ejemplo, son hechos que no requieren mayores pruebas".
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA
BANCO CENTRAL (BCRA)
-ENTIDAD AUTÁRQUICA DEL ESTADO NACIONAL.
-INDEPENDENCIA (NO DEBE ESTAR SUJETO A ÓRDENES, INSTRUCCIONES O
INDICACIONES DEL PEN.
-EL E. NACIONAL GARANTIZA LAS OBLIGACIONES ASUMIDAS POR EL BCRA.
-Finalidad
● -ESTABILIDAD MONETARIA
● -ESTABILIDAD FINANCIERA
● -EMPLEO Y DESARROLLO ECONÓMICO CON EQUIDAD SOCIAL
-ANTES: PRESERVAR EL VALOR DE LA MONEDA.
-Carta orgánica
-Banco institucional
-Financia el déficit del tesoro
-Promover el desarrollo y empleo
FUNCIONES E INSTRUMENTOS DEL BANCO CENTRAL
- Artículo 5 | El Capital del banco quedará establecido en el balance inicial que se
presentará al momento de promulgarse la presente ley.
-Activos de los bancos centrales
● Confianza
○ Credibilidad (scoring de créditos)
■ Para hacer efectivo en el cumplimiento de sus políticas
○ Reputación
-Independencia
-Hiperinflación: Liqua los pasivos
-Plan Bonex: Bono que se dio en contexto de hiperinflación
-Presidente y directorio BCRA- Dictado por el PE
-28D- Intromisión del tesoro en la política del BCRA
-Conflicto entre tesoro y BCRA- Por distintos intereses
-Política monetaria: Regula el sistema
-Política cambiaria: Tipo de cambio
-Política crediticia: Opera en los niveles de créditos
-Tasa de interés: Instrumento de PM o PC
Operaciones: Compra venta de títulos
-Redescuentos: Bancos con doc negociables y los redescuentan del BCRA para darle
liquidez
Se usan para hacer POLÍTICA MONETARIA
FUNCIÓN BÁSICA Y PRIMORDIAL
-EL OBJETIVO FUNDAMENTAL DE LA POLÍTICA MONETARIA EN EL LARGO PLAZO ES:
LA ESTABILIDAD DE PRECIOS.
-PARA OBTENER ESTE OBJETIVO ES NECESARIA LA ADOPCIÓN DE UN RÉGIMEN
QUE IMPLIQUE LA PRESENCIA DE UN ANCLA NOMINAL QUE ESTABILICE LAS
EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN: ACOTAR LAS POSIBILIDADES DE INCONSISTENCIA
INTERTEMPORAL DE LA PM.
-ANCLAR LAS EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN ES LA FORMA MENOS COSTOSA DE
ESTABILIZAR.
-EL ROL DE UN ANCLA NOMINAL ES ASOCIAR EL NIVEL (O LA VARIACIÓN) DE
PRECIOS DE LA
ECONOMÍA A UN VALOR ESPECÍFICO EN UN MOMENTO DADO.
QUE ANCLA ELEGIR
-METAS DE TIPO DE CAMBIO: CONVERTIBILIDAD EN UNA VARIANTE MAS ESTRICTA,
DOLARIZACIÓN: VALOR DE MONEDA EXTRANJERA.
-METAS DE AGREGADOS MONETARIOS: DE DINERO CANTIDAD DE DINERO
-METAS DE INFLACIÓN: “INFLATION TARGETING
-Ancla nominal: Forma de fijar el sendero de precios y variable para que se fije
cuantitativamente
● Monetaria: Cantidad de dinero
● Fijar el tipo de cambio
● Anclar las expectativas
-Ancla patrón mercancía/ trabajo: Acuerdo de precios y trabajo
-Metas de inflación: No ancla nominal, el ancla es la expectativa
-Ancla fiscal: Equilibrio fiscal. Lo recaudado se usa para el gasto, y queda remanente
LA ELECCIÓN DEL RÉGIMEN MONETARIO: “LA TRINIDAD IMPOSIBLE”
-Libre movilidad de capitales: No cepo, no controles fiscales
-PMI: Fija tasa de interés y precios
-Tipo de cambio fijo: No se usa
FUNCIONES Y FACULTADES DEL BCRA (ART. 4)
● REGULAR EL FUNCIONAMIENTO DE SISTEMA FINANCIERO Y APLICAR LEY
21.256
● REGULAR LA CANTIDAD DE DINERO Y LAS TASAS DE INTERÉS, REGULAR Y
ORIENTAR EL CRÉDITO.
● AGENTE FINANCIERO DEL E. NACIONAL, DEPOSITARIO Y AGENTE ANTE
INSTITUCIONES MULTILATERALES.
● CONCENTRAR Y ADMINISTRAR LAS RESERVAS.
● CONTRIBUIR AL BUEN FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE CAPITALES.
● EJECUTAR LA POLÍTICA CAMBIARIA.
● REGULAR LOS SIT. DE PAGO, CAM. LIQUIDADORAS Y COMPENSADORAS,
REMESADORAS DE FONDOS, TRANSPORTADORAS DE CAUDALES.
● PROTECCIÓN DE LOS DERECHOS DE LOS USUARIOS DE SERVICIOS
FINANCIEROS.
DIRECTORIO
● 1 PRESIDENTE, 1 VICE Y 8 DIRECTORES.
● DESIGNACIÓN POR EL PEN CON ACUERDO DEL SENADO (POSIB. DE
NOMBRAMIENTO EN COMISIÓN)
● DURACIÓN 6 AÑOS (REELEGIBLES) (NO COINCIDENCIA CON LOS TIEMPOS
POLÍTICOS).
● INCOMPATIBILIDADES (FUNCIONARIOS Y MIEMBROS DEL SISTEMA
FINANCIERO)
● REMOCIÓN: INCUMPLIMIENTOS DE LA C. ORGÁNICA, MALA CONDUCTA E
INCUMPLIMIENTO DE LOS DEBERES DE FUNCIONARIO PÚBLICO.
● REUNIONES CADA 15 DÍAS. QUORUM: 5 MIEMBROS, DECISIONES: MAYORÍA
SIMPLE.
● COPOM: FUNCIONES: TASA DE REFERENCIA, INST. DE REGULACION
MONETARIA
-Artículo 6 | El banco estará gobernado por un directorio compuesto por un presidente, un
vicepresidente y ocho directores. Todos ellos deberán ser argentinos nativos o por
naturalización, con no menos de diez (10) años de ejercicio de la ciudadanía. Deberán tener
probada idoneidad en materia monetaria, bancaria, o legal vinculada al área financiera y
gozar de reconocida solvencia moral.
ATRIBUCIONES DEL DIRECTORIO
● INTERVENIR EN DECISIONES QUE AFECTEN AL MERCADO MONETARIO Y
CAMBIARIO
● PRESCRIBIR REQUISITOS DE ENCAJE
● FIJAR LA TASA DE INTERÉS
● FIJAR CONDICIONES GENERALES DE LAS OPERACIONES CREDITICIAS.
● ESTABLECER RELACIONES TÉCNICAS DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA-
● ESTABLECER EL RÉGIMEN INFORMATIVO CONTABLE PARA LAS EF.
● DETERMINAS LAS SUMAS PARA CAPITAL Y RESERVAS DEL BANCO
● FIJAR POL. GENERALES QUE HACEN AL ORDENAMIENTO ECONÓMICO Y LA
● EXPANSIÓN DEL SIST. FINANCIERO.
● REVOCAR LA AUTORIZACIÓN PARA FUNCIONAR DE ENTIDADES
● REGLAMENTAR LAS CÁMARAS COMPENSADORAS.
● DENOMINACIONES DE LOS BILLETES Y MONEDAS Y DESMONETIZACIÓN
● AUTORIZAR APERTURA DE NUEVAS EF O CAMBIARIAS Y DE FILIALES O
SUCURSALES DEL EXTERIOR.
● AUTORIZAR APERTURA DE SUCURSALES Y OTRAS DEPENDENCIAS DE EF
● APROBAR FUSIONES, TRANSFERENCIAS DE ACCIONES
● DETERMINAR LOS NIVELES DE RESERVAS
● REGULAR LAS CONDICIONES DEL CRÉDITO (RIESGO, PLAZO, TASA,
COMISIONES, ORIENTACIÓN DE SU DESTINO, VÍA ENCAJES DIFERENCIALES)
● APLICACIÓN EXTENDIDA LEF.
● POLÍTICAS DIFERENCIADAS ORIENTADAS A LAS PYMES Y ECONOMÍAS
REGIONALES.
● ESTATUTO DEL PERSONAL DEL BANCO.
● DESIGNA LOS SUBGERENTES GENERALES (A PROPUESTA DE PRESIDENTE)
○ ASESORES CON DEPENDENCIA FUNCIONAL DEL PRESIDENTE O DEL
GERENTE GENERAL
○ ADMINISTRACIÓN GENERAL DE BANCO.
● CREACIÓN Y SUPRESIÓN DE AGENCIAS.
● CORRESPONSALÍAS.
● PRESUPUESTO ANUAL, BALANCE Y ESTADO DE RESULTADOS.
ATRIBUCIONES DEL PRESIDENTE
● EJERCE LA ADMINISTRACIÓN DEL BANCO
● REPRESENTACIÓN DEL DIRECTORIO, CONVOCA Y PRESIDE REUNIONES.
● REPRESENTACIÓN LEGAL DEL BANCO FRENTE A TERCEROS.
● DIRIGE LA SEFC, PROPONE AL PEN AL SUPERINTENDENTE Y AL VICE.
● PERSONAL DEL BANCO.
● PRESENTACIÓN DE UN INFORME ANUAL AL CONGRESO SOBRE LAS
OPERACIONES.
● ASISTENCIA A DISTINTAS COMISIONES
● RESOLVER ASUNTOS DE URGENCIA EN CONSULTA CON EL
VICEPRESIDENTE Y 1 C
OPERACIONES DEL BANCO (ART. 17)
● EMISIÓN DE BILLETES Y MONEDAS.
● REDESCUENTOS.
○ Rol pasivo.
○ Iliquidez coyuntural.
○ Garantías
○ Límites
● ADELANTOS EN CUENTAS A LAS EF.
● ADELANTOS PARA PROMOCIÓN DE INVERSIÓN PRODUCTIVA.
● TOMA DE PRÉSTAMOS DE MULTILATERALES Y CONVENIOS
INTERNACIONALES.
● CEDER, O TRANSFERIR LOS CRÉDITOS ADQUIRIDOS DE EF EN SITUAC. DE
ILIQUIDEZ.
-ENCAJES: Suben, política contractiva
-Políticas a PYMES
● Incentivo para que bancos presten a PYMES
OPERACIONES DEL BANCO (ART. 18)
● OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO (OMO).
● CESIÓN Y TRANSFERENCIAS DE LOS ACTIVOS ADQUIRIDOS DE EF.
● COMPRAVENTA DE ORO Y DIVISAS.
● RECIBIR ORO Y OTROS ACTIVOS EN CUSTODIA
● CORRESPONSAL Y AGENTE DE OTROS B. CENTRALES, REPRESENTACIÓN Y
● MEMBRESÍA DE ORGANISMOS MULTILATERAL,
● RECIBIR DEPÓSITOS EN $ Y USD.
● FIJAR LOS APORTES DE LAS EF A SEDESA
● EMITIR TÍTULOS PROPIOS O CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN EN LOS QUE
● POSEA (PARTICULARIDAD ARGENTINA)
OPERACIONES
● OMO: Compra y venta de títulos o divisas públicos al mercado con finalidad de
regulación monetaria (expandir o extraer base monetaria)
● Operaciones de mercado cambiario: Divisas
PROHIBICIONES DEL BCRA (ARTL 19)
● PRÉSTAMOS AL SECTOR PÚBLICO (SALVO ART. 20)
○ Salvo que preste al tesoro nacional (adelantos transitorios)
● PRÉSTAMOS AL SECTOR PRIVADO FINANCIERO O NO FINANCIERO (SALVO
ART. 17 Y 18)
● GARANTIZAR OBLIGACIONES DEL SECTOR´PÚBLICO.
● COMPRAVENTA DE INMUEBLES.
● COMPRAR ACCIONES
● PARTICIPAR EN EMPRESAS COMERCIALES, INDUSTRIALES, AGRÍCOLAS, ETC
● COLOCAR SUS DISPONIBILIDADES EN INSTRUMENTOS ILÍQUIDOS.
INTERVENCIONES EN LOS DISTINTOS MERCADOS
-Mercados
● Cambiario
○ Negativos: venta
○ Positivo: compra
● De Bonos/ títulos: Compra y venta de bonos para bajar el dólar
● Futuros: compra y venta de forwards
FINANCIAMIENTO MONETARIO
-Emisiones
● Endógena: Paga las misma deudas del BCRA
● Asistencia directa: Transfiere al tesoro
○ Art. 20
○ Adelantos
■ Monetarios al gob nacional
● Emite 12% de BM
■ Supletorios:
● 10% de la recaudación, se deben reembolsar a los 12 meses
● Reembolsar en el 18 meses: Tesoro debe reembolsar, sino no
la hace, BCRA no puede repetir la operatoria
○ 10% de la recaudación
○ Cubre déficit público
-Agregados monetarios
● Intermediación financiera
-Transferencias de utilidades
● Art. 38
● BCRA puede transferir a tesoro si tuvo ganancias contables
● 2º valvula de emisión / financiamiento
● Asistencia directa
EL ARGUMENTO POR LA ABSORCIÓN DE PESOS
∆ M= iPR + CR - [SP + % RO x (k+i)]
● iPR: intereses Pasivos Remunerados
● CR: Compra Reservas
○ Dólares
■ Afecta al tipo de cambio
○ Emisión por compra de reservas
● SP: Superavit Fiscal
○ Solvencia temporal
○ Si hay déficit. sería negativo
■ Se debe financiar con emisión u otras formas
● RO: Roll Over
○ Renovar vencimientos constantemente
● k: capital
● i: tasa de interés
M= base monetaria
Se da para las emisiones
RESOLUCIÓN= CANTIDAD DE DINERO EN EL SISTEMA
Se busca para mitigar la emisión endógena
Tipos de emisiones
● Sin respaldo
● Transferencia de utilidades
● Compra de reservas
-IPR= LELIC (bola de intereses)
-Puth= Derecho de venta a precio X
-Roll over= Renovación de la deuda del tesoro
-Retirar pesos con lebacs
● Cualquier sujeto podía tener lebacs
MERCADO DE CAMBIO
-Compra y venta para exportadores y bancos
-Liquidan divisas en el MULC
-Intervenir en el mercado
● POLÍTICA CAMBIARIA
-Interviene en el mercado
● Futuros
○ Vencimiento a futuro
○ Contrato
○ Operación derivada
○ DÓLAR FUTURO
● SPOT
○ MULC: mercado de cambio de contado
○ Sube tasa de interés
○ Sube encaje
-Puede revender bonos
PASES
-Operaciones de mercado abierto
-Títulos del banco central
-Pueden ser activos o pasivos (según el balance)
● Activos: BCRA le compra a bancos los títulos e inyecta dinero al sistema
● Pasivo: Vende a bancos y prestan fondos al BCRA
-Corredor de pases
-Compraventa con pacto de retroventa
-1 día
-Instrumento de regulación monetaria
-+ emisión, saca $ del sistema
BALANCE DEL BCRA
ACTIVOS
● Letras
● Reservas
● Pases activos
PASIVOS
● Base monetaria
● Pasivos remunerados
○ Genera inflación a futuro
○ Tasas de intereses de pases o lelics
■ Pago de intereses con otros título
GRAFICO PPT- RESERVAS
CRAWLING PEG
-Política cambiaria
-Devaluación controlada
-Tipo de cambio
● Fijo: paridad con la moneda
● Flotante Dolar- precio varía según sus oferta y demanda
○ Puro: MERCADO
○ Sucia/ administrada: BCRA
LETRAS DEL TESORO
-Putsch- Seguro
● Derecho de vender a un precio pactado en la cláusula
● Opción de venta
● Caso de que no se pague, el BCRA debe salir a pagar
● Emisión latente
FACTORES QUE EXPLICAN LA BASE MONETARIA
-Cuadro del PPT
FINANCIAMIENTO MONETARIO
Asistencia (art. 20)
● directa
● indirecta: compra de bonos
Transferencia: Art 38
3 TIPOS DE DÉFICITS
-Primario
-Fiscal
-Cuasifiscal: Pago de intereses remunerados, deuda del BCRA (deuda endogena: leliqs,
pases)
-Presupuestario: E
RESERVAS BCRA
-Swaps= cotizan con yuanes (reservas brutas)
-Encajes= Bancos depositos en dolares y se encajan en el central
-RESERVAS NETAS Y PASIVOS BCRA
AGREGADOS MONETARIOS (% DEL PBI)
-Se están licuando
