Buenas tardes,

La emisión de valores en el mercado primario

La Superintendencia de Mercado de Valores en Panamá es el ente regulador del

Mercado de Valores y es la encargada de la regulación, la supervisión y la fiscalización
de las actividades del mercado de valores. Tiene competencia privativa para regular y
supervisar a los emisores. La Superintendencia ha robustecido los aspectos
regulatorios y los controles, debido a la Ley 23 de 27 de abril de 2015 sobre la
prevención de blanqueo de capitales y la presión de organismos internacionales como
Lista Gris de Gafi.

La regulación actual, especialmente fortalecida por la Ley 23 de 2015 en respuesta a las

preocupaciones sobre el blanqueo de capitales y las presiones internacionales como la Lista
Gris del GAFI, juega un papel crucial en la protección de los inversionistas y la integridad
del mercado de valores en Panamá. Sin embargo, el impacto de esta regulación en la
atracción de más emisores a la bolsa de valores depende de diversos factores. Por un lado,
una regulación sólida y transparente puede generar confianza en el mercado y atraer a más
emisores interesados en obtener financiamiento a través de la emisión de valores. Por otro
lado, una regulación excesivamente restrictiva o compleja podría actuar como una barrera
para la entrada de nuevos emisores, especialmente para las pequeñas y medianas empresas
(PYMES) que pueden carecer de recursos para cumplir con los requisitos regulatorios.

En cuanto a los pasos que deben seguir los emisores que participarán por primera vez en el
mercado primario, es fundamental que sigan un proceso claro y transparente que garantice
la adecuada divulgación de información a los inversionistas y el cumplimiento de las
normativas establecidas. Esto incluye la presentación de documentos financieros, la
elaboración de un prospecto de emisión detallado y la obtención de la aprobación de la
Superintendencia de Mercado de Valores (SMV). La transparencia y la divulgación de
información completa son elementos clave para generar confianza en los inversionistas y
promover un mercado de valores saludable y eficiente.
En cuanto a la accesibilidad de la bolsa de valores de Panamá para las PYMES que desean
emitir acciones, es importante considerar que las regulaciones y los costos asociados
pueden representar desafíos significativos para estas empresas. Sin embargo, existen
iniciativas y programas diseñados para apoyar el acceso de las PYMES al mercado de
valores, como asesoramiento financiero especializado, simplificación de requisitos para
emisiones de menor tamaño y promoción de la educación financiera para empresas
emergentes. En última instancia, es necesario un equilibrio entre la protección de los
inversionistas y la facilitación del acceso al mercado para las PYMES, con el fin de
fomentar un ambiente propicio para el crecimiento económico y empresarial en Panamá.

Buenas tardes, compañera

Excelente foro, usted aborda de manera completa y detallada las preguntas planteadas.
Ciertamente la regulación actual del mercado de valores en Panamá y su impacto en la
atracción de emisores a la bolsa de valores. Se destaca la importancia de la autonomía y
capacidad de la Superintendencia del Mercado de Valores para fortalecer la regulación del
mercado y generar confianza en los inversionistas.

Quisiera agregar que, la accesibilidad de la Bolsa de Valores de Panamá para las pequeñas y
medianas empresas (PYMEs), se reconoce que si bien los requisitos actuales pueden ser
complejos y costosos, existen iniciativas en desarrollo que buscan facilitar su acceso al
mercado de valores. Esto demuestra una visión optimista hacia el futuro y la posibilidad de
que las PYMEs puedan aprovechar las oportunidades ofrecidas por el mercado de valores
para su crecimiento y desarrollo.

Una adición podría ser mencionar la importancia de la educación financiera y el apoyo

gubernamental para las PYMEs, así como la colaboración con instituciones financieras y
consultores especializados para facilitar su participación en el mercado de valores. Además,
resaltar la necesidad de mantener un equilibrio entre la protección de los inversionistas y la
facilitación del acceso al mercado para las PYMEs podría enriquecer aún más el
comentario.