TEORÍAS DE LOS CICLOS ECONÓMICOS

Freddy NOGALES ZAMBRANA

Unidad de Competencia
Analiza correctamente los aspectos fundamentales del ciclos
económico, respecto a cada escuela de pensamiento
económico estudiados en clase.

Freddy NOGALES ZAMBRANA Tema: 2 TEORÍAS DE LOS CICLOS ECONÓMICOS

1. INTRODUCCIÓN

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La Gran Depresión puso de manifiesto la insuficiencia de la Teoría que Keynes

denominó “Clásica”, basada en el equilibrio de los mercados competitivos.

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 La Teoría general, ofrecía una explicación unificada de la evolución de una
economía en el plano agregado, con énfasis en el corto plazo (más corto que el
ciclo convencional).
En este esquema, el fenómeno relevante era el desempleo (25% a 30% en
EE.UU) y específicamente, la posibilidad de que una economía estuviese en
equilibrio con subempleo.
Por tanto, el ciclo económico perdía interés teórico (lo que había que estudiar era
el desempleo a corto plazo) y práctico, para combatir con los efectos que
generaba la Crisis de la Gran Depresión.

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2. JOHN MAYNARD KEYNES Y EL CICLO ECONÓMICO

Keynes, (1936) señala: “El ciclo económico se debe a un cambio cíclico en la Eficiencia
Marginal del Capital (EMC), aunque complicado y frecuentemente agravado por
cambios asociados en la otras variables importantes de periodo corto del sistema
económico” (Pág. 299).
De acuerdo a la definición de Keynes, se abstrae la siguiente notación matemática:
rend 1 rend 2 rend n
0  I    
(1  EMC ) (1  EMC )
1 2
(1  EMC )n (1)
Aplicando sumatorias:
n
rend n
0  I  
i 1 (1  EMC )
n

Donde: EMC: Eficiencia Marginal del Caplital

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De acuerdo, a la ecuación (1), se deduce que, para Keynes, no es importante
considerar los hechos históricos de las variables, más al contrario se centra en las
expectativas futuras del comportamiento de los agentes económicos.
Análisis de la Eficiencia Marginal del Capital
(1) Keynes inicia la explicación de la EMC, tomando como ejemplo los rendimientos
que darán una cierta inversión en el futuro.
(2) Estos rendimientos dependerán de las ventas y costos esperados durante el
tiempo de vida útil del bien del capital, es decir, la rentabilidad económica
esperada, la misma que se denomina el rendimiento probable de inversión.
(3) Este rendimiento dependerá del precio del bien producido y del volumen de
venta que a su vez depende de la demanda de los consumidores.

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 (4) Así mismo, el rendimiento dependerá de los costos económicos de los
diferentes factores de producción, entre los que se encuentra los precios de
los insumos, de los salarios, etc.
Representación gráfica Las oscilaciones se deben a
a factores psicológicos y
P expectativas.
PIB real
Cmg

Q STOCK DE K EN
BIENES DE CAPITAL

Estas expectativas no siempre coinciden,

por tanto, la EMC será muy volátil.

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3. TEORÍA DEL CICLO ECONÓMICO AUSTRIACO

La escuela austriaca ha creado su propio enfoque de los ciclos económicos, y los

proponentes más importantes aquí son:
Ludwing Von Mises (1881 - 1973) Friedrich Von Hayek (1899 - 1992) Roger Garrison (1944)

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Dentro su enfoque se encuentran los siguientes aspectos:
 Los mercados funcionan, pero a largo plazo y nunca están en equilibrio.

No existe equilibrio:
› Porque la producción no es
Precio

Oferta instantánea.
› Habrá una curva de oferta
EQUILIBRIO inicial, luego más inversores
ingresarán a la industria, en
consecuencia, el mercado
Demanda
se inunda.
Cantidad › Creando así, desequilibrio en
el mercado.

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 Análisis gráfico

10 empresas Esta gráfica muestra, la

Precio

30 empresas o más 20 empresas o menos

imposibilidad que el mercado

se encuentre en equilibrio.

Cantidad

 No se puede pronosticar la economía con fórmulas matemáticas

Yt  a  bY1 t 1  b2Yt 2   bpYt p  t

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  La razón que exponen los austriacos es, porque, la economía es una suma
de millones de negocios, y no se sabe cuándo invertirán los empresarios.
 Defienden el Laissez Faire, señalando que debe dejar actuar a los dueños
de los negocios, porque ellos son los que mejor conocen la demanda del
producto de su nicho de mercado.

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3.1. ANÁLISIS DEL CICLO ECONÓMICO AUSTRIACO

› La escuela austriaca de la economía, más generalmente enfatiza las señales de

precio del mercado y cómo esas señales de precios comunican información
descentralizada a los empresarios.
› La teoría austriaca del ciclo económico, postula cómo los Bancos Centrales podrían
distorsionar esas señales de precios y dar lugar a un ciclo de auge (boom) y luego
de quiebra (Lost).

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 › En un escenario donde el Banco Central, establece e incrementa la tasa de
inflación. Para los austriacos, esto es muy a menudo una mala idea, porque se
produce los siguientes hechos:

OM  CirculaciónDinero  P  i
› Hay un nuevo crédito puesto en el sistema, y eso reduce la tasa de interés del
mercado. Pero los austriacos enfatizan el hecho de que esta tasa de interés
más baja y el crédito adicional no son fenómenos del mercado, esto se debe a
los resultados en los planes del Banco Central.
› Para graficar la idea anterior, pasaremos a describir un ejemplo:
Primer escenario: Suponga, una tasa de interés del 15%, un empresario podría
pensar: “Hay un montón de proyectos de inversión, y no valen la pena si tengo
que prestado y pagar 15% de interés” Conclusión el empresario no invierte …

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 Segundo escenario: Si la tasa de interés cae a un 1% de repente, muchas de
esas inversiones parecerán más rentables” Conclusión el empresario invierte…

Así se construirán más casas,

fábricas, etc., pero la cosa es que,
en realidad, no son más rentables.
Simplemente parecen más rentable
al principio porque, según los
austriacos, la señal del precio de
mercado ha sido distorsionada. Esta
es la parte más importante del ciclo
económico. (Abundancia - Escases)

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› Note la siguiente comparación, digamos que el Banco Central no había hecho nada,
pero los consumidores habían ahorrado más, este hecho bajaría las tasas de
interés. Las tasas de interés serían más bajas, pero también habría más ahorros
para los consumidores. (los consumidores prefieren comprar bienes o productos
de corto plazo).

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› La diferencia cuando el Banco Central baja la tasa de interés, la población tiene la
tasa de interés más baja, pero no el aumento en los ahorros de los consumidores.
› A medida que las inversiones a largo plazo resulten ser poco rentables, se despiden
trabajadores y esa es la mejor parte del ciclo económico del auge y recesión.
Representación gráfica

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3.2. TRIÁNGULO HAYEKIANO

GRAFICA.pptx

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4. CICLO ECONÓMICO ENFOQUE MONETARISTA

Recordemos que el monetarismo enfatiza la importancia de la oferta monetaria y las

decisiones que toman los bancos centrales sobre qué hacer con la oferta monetaria.

El monetarismo se base en la Teoría Cuantitativa del Dinero, que señala que, a largo
plazo, la cantidad absoluta de dinero en una economía no importa, no influye en la
producción real o el empleo real. Pero a corto plazo, los cambios en la tasa de inflación
pueden ser importantes.

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 Si la inflación es muy alta, las personas no podrán distinguir que precios están
subiendo por la inflación o que precios están subiendo porque algo es más o
menos valioso. Y lo que se debe hacer es reducir la inflación y lograr una mayor
estabilidad económica, por tanto, la inflación deja de ser efectiva para estimular
la economía.

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 Si la inflación es muy baja, esto puede ocasionar una deflación total. Por tanto,
según los monetaristas la demanda agregada será demasiada baja, en
consecuencia, la economía se contrae.

En lo referido a los salarios, los monetaristas y keynesianos, están de acuerdo que

los salarios son rígidos, es decir, no pueden reajustarse o renegociarse todo el tiempo.
(ley, contratos, etc.), este aspecto conduce a una recesión en el ciclo económico.

ALTA INFLACIÓN CRECIMIENTO ESTABLE BAJA INFLACIÓN

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5. ANÁLISIS DE LA ECUACIÓN CUANTITATIVA DEL DINERO

Fue propuesta por Irving Fisher y defendida por Milton Friedman, sigue la siguiente
definición:

MV  PY (1)
PIB NOMINAL PIB NOMINAL

Ejemplo: Supongamos una economía en la cual el pan es el único bien que se produce,
y su producción anual son 60 Kg, por periodo. Supongamos que el precio del pan es
P=200 u.m. por kilo y la cantidad de dinero en la economía es M=1000. Calcular la
velocidad de dinero e interpretar. (Este ejemplo fue tomado del libro de José de
Gregorio, Macroeconomía, pág. 343).

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 Solución:
V=12.
Interpretación: Significa que, para realizar 1200 u.m. con una oferta monetaria
de 100 u.m. en la economía, significa que cada peso cambia de manos 12 veces
al año.

Análisis de la ecuación cuantitativa del dinero

Si consideramos la ecuación (1) como relación de equilibrio, es decir, MV=PT, es
necesario realizar algunos algunos supuestos para completar la explicación.
Supuesto
 Si el producto de pleno empleo (Y) y (V) son constantes, entonces la economía
según esta teoría está determinando por la cantidad de dinero:

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 Despejando “P” de la ecuación (1) se tiene:

MV
P
Y (2)
A la luz de la ecuación (2), si la cantidad de dinero sube, dado que (Y) y (V) son
constantes no cambian, en consecuencia el nivel de precios aumentará
proporcionalmente a medida que aumenta la oferta monetaria.

Para una explicación más técnica pasamos a log-linealizar la ecuación (1)

asumiendo que el producto crece en el tiempo

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Log-linealizando, la ecuación (1) se tiene:

P M y
  
P M y

La ecuación (3) muestra claramente porque la inflación es siempre un fenómeno

monetario. Si la cantidad de dinero crece rápido, sin haber cambios de velocidad ni de
producto, tendremos mucho dinero persiguiendo la misma cantidad de bienes, y por
lo tanto los precios subirán más rápido.

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