Con una reducción interanual del 36% en febrero, el gasto real

devengado de la Administración Nacional habría descendido un 33%

interanual en el bimestre

Los jubilados soportaron el 43% de la reducción total del gasto, como

consecuencia de la licuación de sus jubilaciones

5 de marzo de 2024

Instituto Argentino de Análisis Fiscal

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ISSN 2250-7329
Dado que finalizó el mes de febrero, resulta importante analizar lo que sucedió con el
gasto público nacional tanto en el mes como en el bimestre.
Dado que se dispone del gasto público nacional devengado, que es la mayor porción
del gasto del sector público nacional, se analiza su dinámica.
Es importante distinguir entre gasto devengado y gasto pagado. El gasto devengado
registra el compromiso que asume el sector público, por ejemplo el envío de fondos a
una provincia. El gasto pagado, por su parte, registra el monto de dinero
efectivamente enviado a esa provincia. Si se paga o envía menos dinero que lo
devengado, se genera una deuda, llamada habitualmente flotante.
En este trabajo se analiza la evolución real del gasto primario nacional devengado para
los meses de enero y febrero. Dada una inflación supuesta del 15% para el segundo
mes del año, se calcula el monto de dinero que el Estado nacional se habría ahorrado
tanto en febrero como en el bimestre. En función de la intensidad de la reducción de
cada uno de los gastos, se obtiene la participación de los diversos gastos dentro de la
reducción. Es decir cuánto de la reducción total de gasto es explicada por cada uno de
los componentes del gasto.

El gasto público nacional de febrero

El gasto primario devengado de la Administración Nacional fue de $4.070.000 millones
en el mes de febrero de 2024. Al descontar la inflación estimada del periodo, el gasto
habría bajado un 36,4% en términos reales respecto al mismo mes del año pasado.
Esta variación resultaría mayor a las registradas en los dos últimos meses (23,2% y
30,1%).

Gráfico 1
Gasto primario devengado de la Administración Nacional
Variación % real interanual mensual

*Se supone una inflación del 15% para el mes de febrero 2024.
Fuente: IARAF en base a INDEC y Ministerio de Hacienda.

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Al desagregar entre los diferentes tipos de gasto, se aprecia que los rubros con mayor
caída real interanual habrían sido: transferencias totales a provincias (-67%), Bienes y
servicios (-44,1%) y transferencias a universidades (-40,7%). El gasto más importante, que
es el de jubilaciones y pensiones contributivas, habría descendido un 33,5% real
interanual, algo menos que el gasto promedio.
EL gasto salarial habría bajado un 7,9% real. Se destaca el incremento real interanual del
gasto en pensiones no contributivas del 18,4%, el único componente de esta clasificación
que habría subido.

Gráfico 2
Variación % real interanual de los principales gastos de la Administración Nacional
Base devengado. Febrero 2024

*Se supone una inflación del 15% para el mes de febrero 2024.
Fuente: IARAF en base a Ministerio de Economía e INDEC.

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El gasto público nacional del primer bimestre
Siguiendo con el gasto desagregado, en el acumulado del primer bimestre del año el
gasto primario habría caído un 33,6% interanual. Los rubros de mayor caída real
interanual habrían sido: transferencias totales a provincias (-65%), Bienes y servicios (-
46%) y prestaciones del Instituto Nacional de servicios sociales para jubilados y
pensionados (INSSJP), con -39,5%. El gasto más importante, el de jubilaciones y
pensiones, habría descendido un 32,6% real interanual, algo menos que la caída real del
gasto promedio.

Gráfico 3
Variación % real interanual de los principales gastos de la Administración Nacional
Base devengado. Primer bimestre 2024

*Se supone una inflación del 15% para el mes de febrero 2024.
Fuente: IARAF en base a Ministerio de Economía e INDEC.

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La desagregación del ajuste del gasto primario

En esta sección se analiza la participación de cada gasto en la reducción total de gasto

primario verificada en febrero y en el primer bimestre del año 2024.

En febrero, la reducción total de gasto primario en moneda constante del mismo mes,
habría ascendido a $2.332.000 millones. Las jubilaciones y pensiones habrían
soportado el 35% del ajuste de gasto, es decir, en plata una pérdida de $827.000
millones. El siguiente gasto que más habría aportado sería transferencias totales a
provincias, con el 6%. El gasto salarial habría aportado el 3%. Les siguen las
transferencias a universidades con el 5%. El resto de los rubros habrían aportado el
54% restante.

Gráfico 4
Participación de cada rubro en la reducción interanual real de gasto primario de la
Administración Nacional
Base devengado. Febrero 2024
En % y en millones de $ constantes de febrero de 2024

Fuente: IARAF en base a Ministerio de Economía e INDEC.

Durante el primer bimestre, por su parte, la reducción total del gasto primario habría
sido de $3.869.000 millones en moneda de febrero de 2024. Una vez más, los jubilados
y pensionados habrían sido el grupo más afectado por esta reducción, contribuyendo
con el 43% del total, equivalente a $1.682.000 millones. Le seguirían las transferencias
totales a provincias, aportando el 6%, y el gasto salarial con el 5%. El 46% restante del
ajuste habría sido distribuido entre los demás rubros.

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 Gráfico 5
Participación de cada rubro en la reducción interanual real de gasto primario de la
Administración Nacional
Base devengado. Primer bimestre 2024
En % y en millones de $ constantes de febrero de 2024

Fuente: IARAF en base a Ministerio de Economía e INDEC.

Del análisis del gasto devengado se desprende una conclusión muy negativa: la
reducción del gasto en jubilaciones habría sido equivalente al 43% de la reducción total
de gasto real ejecutada en el primer bimestre. En el caso del gasto salarial, la reducción
habría sido equivalente al 5% de la reducción total.

Esto refleja que la licuación de jubilaciones y salarios del primer bimestre explica la
mitad de la reducción total de gasto primario ejecutada en el periodo. La vigencia de
una fórmula de movilidad que corrige los haberes en base a inflación pasada ha
provocado un deterioro significativo del poder adquisitivo de los jubilados en los
primeros meses del año. En efecto, un jubilado con la mínima que cobra bonos, va a
terminar marzo con una pérdida de poder adquisitivo del 43% respecto al mismo
periodo del año 2023. La contracara de semejante pérdida de poder adquisitivo es una
baja importante del gasto real en jubilaciones y por esa vía del total de gasto. El
Congreso Nacional debería tratar y sancionar de manera urgente una nueva regla de
movilidad, que no solamente corrija lo perdido en el año, sino que evite una pérdida
en lo que resta del año. El objetivo saludable de alcanzar el equilibrio fiscal debe
incorporar otras potenciales fuentes de financiamiento como el gasto tributario, es
decir las exenciones y beneficios tributarios que tienen determinadas actividades. La
discusión debe ser amplia. El gobierno nacional y los gobiernos provinciales deben
acordar el mejor conjunto de instrumentos para llegar al equilibrio fiscal consolidado,

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garantizando que los jubilados que aportaron toda su vida dejen de sufrir tan elevada
pérdida de poder adquisitivo. El Pacto de Mayo representa una oportunidad
significativa.