TEMA 1. E L PAPEL DEL SISTEMA FINANCIERO EN LA ECONOMÍA .

Introducción.
El sistema financiero es un conjunto de instituciones (entidades financieras),
instrucciones o medios (activos) y mercados que hacen posible el ahorro de unos
agentes económicos (gente con superávit) vaya a parar a manos de los demandantes
de crédito (gente con déficit).
El sistema financiero sirve para intermediar entre los que tienen exceso de dinero y lo
quieren prestar a través de los bancos, es decir, lo que genera el sistema financiero son
préstamos.
Diferencia entre préstamo y crédito:
- Préstamo: te dan dinero y tienes que devolverlo en un tiempo determinado con
un tipo de interés.
- Crédito: te dan una cantidad de dinero que puedes usar lo que necesites y solo
pagas interés de la parte que uses y una comisión por la parte que no usas.
Las responsabilidades que el sistema financiero de un país debe cumplir son:
- Garantizar una eficaz asignación de los recursos financieros.
- Garantizar el logro de la estabilidad monetaria y financiera.
Los elementos que forman el sistema bancario son:
ACTIVOS.
Un activo es un instrumento que otorga al comprador la capacidad de obtener ingresos
futuros por partes del vendedor.
Activo= inversión (Acciones de una empresa, plan de pensiones, fondo de inversión),
siempre que se vende un activo se vende el riesgo de ese activo que cae sobre el
comprador. *Características de un activo:
 Liquidez: capacidad de convertir el activo en dinero sin sufrir pérdidas. Cuanto
más fácil es convertir un activo en dinero es más líquido.
 Rentabilidad: cuanto mayor interés aporta el activo, mayor rentabilidad. Se
rentable no es ganar más dinero, es ganar dinero dependiendo de lo que se ha
invertido.
 Riesgo: probabilidad de que el emisor no cumpla su compromiso.
*Cuanto más riesgo, más rentabilidad y menos liquidez.
Clasificación de los activos:
- Monedas y billetes, certificados de depósitos, títulos hipotecarios, deuda
pública, acciones, pólizas de seguro, préstamos. (de más a menos líquido).
- Depósitos: dejar el dinero en un banco durante un tiempo y este te da interés.
 - Pagarés del Tesoro: la administración pública pone en venta parte de su
tesorería (acciones), las compras y ganas interés, es la más segura porque el
estado no va a quebrar.
- Pagarés bancarios: si tienes que cobrar una factura la llevas al banco, la cobras
antes quitándote un interés y ellos se encargar de cobrarla.
- Pagarés de empresa: documento en el que el firmante se obliga a pagar una
cantidad expresada de dinero en una fecha y lugar determinado.
- Bonos: participaciones de una empresa que no tienen voto.
- Letra de cambio: es un documento que garantiza que una persona pagará a
otra una cantidad de dinero en una fecha determinada.
INSTITUCIONES.
Los intermediarios financieros son el conjunto de instituciones especializadas en la
mediación entre los prestamistas y los prestatarios. Tipos:
- Intermediarios financieros bancarios: Banco central y entidades bancarias,
algunos de sus pasivos son pasivos monetarios
- Intermediarios financieros no bancarios: sus pasivos no son dinero.
Características:
- Permiten reducir el riesgo aprovechando las economías de escala
- Permiten adecuarse a las necesidades de los prestamistas y prestatarios.
- Gestionan mecanismo de pagos.
MERCADOS.
Es el lugar en el que se realizan los intercambios de activos financieros y se definen sus
precios. Su finalidad es poner en contacto a oferentes y demandantes. Funciones:
- Poner en contacto a los agentes que intervienen.
- Ser un mecanismo apropiado para la fijación de precios.
- Proporcionar liquidez a los activos.
- Reducir plazos y costes de intermediación
Clasificación:
A. Según su grado de concentración:
 Centralizados: existe un mismo precio y un único lugar de negociación
 No centralizados: existen varios precios para el mismo activo financiero.
Ej: bolsa de valores.
B. Según su fase de negociación:
 Primarios: también llamado mercado de emisión.
 Secundarios: la bolsa de valores.
 Gris: la emisión del activo se compra y vende antes de iniciarse la oferta
pública. Ej: Euromercado: eurobonos, eurocréditos…
C. Según su grado de intervención o regulación:
 Libres: el precio está establecido por las comercializadoras. Ej: luz
  Regulados: el precio cambia a cada hora. Ej: luz.
D. Según su grado de formalización jurídica:
 Organizados u oficiales: el vendedor y comprador no se conocen, la
operación se realiza a través de una Bolsa o Cámara de Compensación que
es quien asume el riesgo.
o La Cámara exige garantías a modo de fianza.
 No organizados u OTC (over the counter): mercados en los que las reglas
son fijadas por las partes, es decir, se conocen. El riesgo lo asumen ellos.
o No existen garantías porque es un acuerdo privado.
E. Según la interrelación de los agentes:
 Directos
 Intermediados
F. Según su funcionamiento:
 De búsqueda directa: ofertantes y demandantes han de localizarse
directamente para el intercambio de los activos.
 De subasta: el precio se determina en un proceso único sin la presencia de
mediadores.
 De comisionista (brokers): agentes que ponen en contacto a demandantes
y oferentes por cuya función se cobra una comisión.
 De mediadores (dealers): el mediador compra el activo y lo vende a otro
agente, actúa por cuenta propia.
G. Según las características de los activos negociados:
 De dinero o monetarios: se negocian activos a corto plazo (< 18 meses),
con poco riesgo y alta liquidez. Ej: mercado interbancario, de pagarés.
 De capitales: se negocian activos a largo plazo (>18 meses), mayor riesgo y
menor liquidez. Ej: mercado de valores (de Renta fija y Variable)
Principales indicadores económicos.
Macroeconomía  perspectiva general  evalúa la producción total de un país o
población y estudia actores económicos globales. Analiza el PIB, tasa de desempleo…
Microeconomía  perspectiva individual  evalúa la producción individual de una
empresa y estudia actores económicos concretos. Analiza la oferta y la demanda,
precio de un producto…
La macroeconomía tiene como objetivos:
- Producción: conseguir un nivel elevado de producción y una rápida tasa de
crecimiento.
- Empleo: tratar de mantener una baja tasa de desempleo.
- Precios: lograr estabilidad en el nivel de general precios.
- Equilibrio presupuestario: controlar el déficit público.
- Equilibrio exterior: equilibrio entre importaciones y exportaciones. Estabilidad
del tipo de cambio.
Principales indicadores económicos:
- Indicadores de renta o producción
 PIB (producto interior bruto): C+I+G+XN (gastos de hogares + ingresos en
equipos de capital + gastos en bienes y servicios del estado + compra por
parte de los extranjeros de bienes producidos en el interior).
 PNB (producto nacional bruto): PIB – renta ganada en el país por no
residentes + renta ganada fuera del país por residentes.
 PNN (producto nacional neto): PNB – depreciación de I
Depreciación es pérdida de valor por el paso del tiempo (obsolescencia) por ej
un ordenador, móvil… que se corrige con la amortización: corrige la pérdida de
valor por el paso del tiempo de un bien. Si la pérdida de valor es asistemática se
corrige con las provisiones (puede producirse o no) por ej cuando cotizas en
bolsa.
 RN (renta nacional): volumen de ingresos de la población (suma de las
rentas per cápita).
 RPD (renta personal disponible): RN + intereses de la deuda pública +
transferencias públicas – reservas de las empresas – impuestos directos –
otros pagos no tributarios (multas).
- Indicadores de precios
 Deflactor del PIB: PIB nominal / PIB real
 IPC: inflación o deflación.
- Indicadores de empleo
 Tasa de actividad: (población activa/población en edad de trabajar)*100
 Tasa de desempleo: (desempleados/población activa)*100
Población en edad de trabajar: población que puede trabajar pero no lo hace.
Desempleado: persona que está en el paro.
¿Cómo se calcula el desempleo?
A. Desempleo registrado: registrados en INEM (excluye búsqueda de primer
empleo o quienes no tienen derecho a prestación).
B. Desempleo estimado: el INE publica trimestralmente la Encuesta de
Población Activa (EPA) pero es una encuesta.
- Balanza de pagos
Medidas de crecimiento económico y bienestar.
El crecimiento económico de los países se refiere al crecimiento del PIB per cápita.
- Si el PIB real crece a mayor ritmo que la población el nivel de vida aumentará.
- Si el PIB real crece a menor ritmo que la población el nivel de vida descenderá.
Críticas al PIB per cápita:
  Ignora las desigualdades de la renta, atribuye el mismo nivel de renta a todos
ignorando las diferencias económicas entre los habitantes.
 Cuando los factores naturales de un país disminuyen aparecen factores que
hacen disminuir el bienestar social que no aparecen en el PIB.
 No toda la producción incrementa el bienestar material, cierto tipo de gastos
contabilizados por el PIB no tienen por objeto ser consumidos. Ej gastos
militares.
Para lograr el crecimiento económico:

 Fomentar el ahorro y la inversión.

 Incentivar al Estado el ahorro a las familias, aplicar medidas que incrementan la
tasa de inversión y fomentar a inversión extranjeras.
 Mayor tasa de inversión en educación.
La importancia de la banca en la economía.
1. Administración del ahorro.
2. Transformación del ahorro en créditos: la banca convierte los depósitos de
corto plazo en crédito a distinto plazo para cobrar un interés.
3. Administración del sistema de pagos: ayudar a la circulación eficiente de dinero.
El principal servicio que ofrecemos en España son los bancos y aseguradoras.