NIIF 17 – Contratos de seguros

Ajuste por riesgo

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Sector asegurador
Índice

1. Conceptos generales
2. Metodología de cálculo
3. Ventajas y desventajas del modelo
4. Decisiones metodológicas
 Ajuste por riesgo
1 Conceptos Generales
La entidad ajustará la estimación del valor presente de los flujos de efectivo futuros para
reflejar la compensación que la entidad requiere por soportar la incertidumbre sobre el
importe y calendario de los flujos de efectivo que surge del riesgo no financiero.

Párrafo B86
El ajuste del riesgo para el riesgo no financiero se relaciona con el riesgo que surge de contratos de seguro distinto del riesgo
financiero. El riesgo financiero está incluido en las estimaciones de los flujos de efectivo futuros o en las tasas de descuento
usadas para ajustar los flujos de efectivo. Los riesgos cubiertos por el ajuste del riesgo para el riesgo no financiero son el riesgo de
seguro y otros riesgos no financieros tales como el riesgo de interrupción y el riesgo de gasto (véase el párrafo B14).

Párrafo B88

El ajuste del riesgo para el riesgo no financiero también refleja:

(a) el grado de los beneficios de diversificación que la entidad incluye al determinar la compensación que requiere por soportar ese
riesgo
(b) los resultados favorables y desfavorables, de forma que refleja el grado de aversión al riesgo de la entidad.

Párrafo B89

El ajuste del riesgo para el riesgo no financiero reflejará todos los riesgos no financieros asociados con los contratos de seguro. No
reflejará los riesgos que no surgen de los contratos de seguro, tales como el riesgo operativo general.
Párrafo 64

En lugar de aplicar el párrafo 37, una entidad determinará el ajuste del riesgo para el
riesgo no financiero, de forma que represente el importe del riesgo que está siendo
El ajuste del riesgo se
transferido por el tenedor del grupo de contratos de reaseguro al emisor de esos calcula bruto de
contratos. reaseguro
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1. Conceptos generales
2. Metodología de cálculo
3. Ventajas y desventajas del modelo
4. Decisiones metodológicas
 Ajuste por riesgo
2 Metodologías de cálculo
La entidad ajustará la estimación del valor presente de los flujos de efectivo futuros para
reflejar la compensación que la entidad requiere por soportar la incertidumbre sobre el
importe y calendario de los flujos de efectivo que surge del riesgo no financiero.
Metodología de cálculo

Los estándares no definen una técnica determinada para el

Duración del Contrato

cálculo del margen de riesgo. Las técnicas más utilizadas
para el cálculo del ajuste por riesgo son:

• Nivel de confianza: el Ajuste por riesgo será igual a la

diferencia entre la estimación de los flujos futuros y el
importe de dichas obligaciones tal que la probabilidad
de una pérdida superior represente un nivel de
confianza dado.
Best Estimate
• Coste de capital: el Ajuste por riesgo será el coste de Risk Adjustment
proveer una cantidad de fondos admisibles igual al
capital necesario para respaldar los compromisos por
seguros durante la vigencia del contrato.

En el caso de que la entidad use una técnica distinta de la

El ajuste por riesgo será amortizado en el tiempo como la
técnica del nivel de confianza para determinar el ajuste de
riesgo para el riesgo no financiero, revelará la técnica usada y reducción de la incertidumbre en los flujos de caja

el nivel de confianza que corresponde a los resultados de futuros procedentes de cumplimiento relativos a su
esa técnica servicio.
 Ajuste por riesgo
2 Metodología de cálculo - Percentiles
El Ajuste por riesgo será igual a la diferencia entre la estimación de los flujos futuros y el
importe de dichas obligaciones tal que la probabilidad de una pérdida superior represente un
nivel de confianza dado.
Metodología de percentiles

Dentro de la técnica de el percentil de riesgo encontramos tVaR

dos medidas para establecer el importe de las
obligaciones sobre el umbral de confianza:

• VaR: importe del valor actual de los flujos futuros

sobre el cual quedan un probabilidad acumulada
VaR
de escenarios igual a un nivel de confianza.

• TVaR: esperanza del valor actual de los Best Nivel de

escenarios que superan el valor en riesgo al nivel estimate confianza
de confianza dado. (bloque I y (percentil)
II)

Escenarios de Valoración de Valor temporal del Selección del percentil

Probabilidad escenarios dinero de riesgo
Construcción de los Obtención de los flujos Valor actual de los flujos Selección del nivel de
diferentes escenarios para futuros en cada uno de los futuros en cada escenario confianza que recoja la
cada uno de los riesgos de escenarios simulados. descontando a la curva de incertidumbre futura de los
seguros que sean descuento equivalente en flujos de efectivo (ej. 85%).
transferidos a la compañía. calendario, moneda y
liquidez.
 Ajuste por riesgo
2 Metodología de cálculo – Coste de capital
El Ajuste por riesgo será el coste de proveer una cantidad de fondos admisibles igual al capital
necesario para respaldar los compromisos por seguros durante la vigencia del contrato.

Metodología de CoC

Calcular las necesidades de capital

Criterios de cálculo
para cada año futuro.
Paso CR(0)
CR(1) • Capital:
1 CR(2)
CR(3)
CR(4) CR(n)  Capital regulatorio.
t=0 t=1 t=2 t=3 t=4 t=n  Capital económico:
• Nivel de confianza.
Multiplicar el capital en cada • Horizonte temporal.
momento futuro del tiempo por el
Paso coste de capital
2 • Coste de Capital: el coste de capital deberá
considerar:

t=0 t=1 t=2 t=3 t=4 t=n

 Consistencia con el percentil de riesgo
seleccionado.
 Consistencia con las riesgos de seguros
Obtención del RA para la cartera:
asumidos por la compañía.
Utilizando la curva de descuento de los
Paso pasivos.  Consistencia con la situación actual del
3 mercado.
El ajuste por riesgo será igual a la
suma de los valores descontados.
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2 Metodología de cálculos - Coste de capital: pasos (1/3)

A continuación se explican los pasos a realizar para calcular el Ajuste por riesgo bajo
metodología Coste de capital.
Procedimiento

1. Cálculo del requerimiento de capital de Suscripción a nivel Entidad y reparto por UoA

𝐶𝐸 𝑁𝐷𝑖 𝐶𝐸 𝑁𝐷𝑖𝑗 𝐶𝐸𝑗 = ෍ 𝐶𝐸𝑖𝑗

𝐶𝐸𝑖 = 𝐶𝐸𝐸𝑅 ∗ 𝐶𝐸𝑖𝑗 = 𝐶𝐸𝑖 ∗
σ𝑖 𝐶𝐸 𝑁𝐷𝑖 σ𝑗 𝐶𝐸 𝑁𝐷𝑖𝑗 𝑖

𝐂𝐄 𝐍𝐃: el requerimiento de capital del riesgo de Suscripción no diversificado por línea de negocio.
𝐂𝐄 𝐄𝐑: el req. de capital de la entidad de referencia no diversificado.
𝐂𝐄 𝐢: el CE repartido a la línea de negocio i.
𝐂𝐄 𝐍𝐃 𝐢𝐣: el CE del riesgo i de suscripción no diversificado de la línea de negocio j.
𝐂𝐄 𝐢𝐣: el CE del riesgo i de suscripción diversificado de la línea de negocio j.
𝐂𝐄 𝐣: el CE del riesgo de suscripción de la línea de negocio j.
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2 Metodología de cálculos - Coste de capital: pasos (2/3)

El porcentaje de coste de oportunidad por unidad de cobertura permitirá proyectar el Ajuste

por riesgo en cada momento t futuro según las unidades de cobertura esperadas.
Procedimiento

2. Estimación del Coste de Oportunidad por

3. Estimación del Risk Adjustment
Unidad de Cobertura

𝐶𝐸𝑗 𝑅𝐴 = ෍ 𝐸 𝑈𝑜𝐶𝑖 ∗ 𝑣𝑖 ∗ %𝐶𝑜𝐶𝑗 ;

%𝐶𝑜𝐶𝑗 = 𝐶𝑜𝐸 ∗ ; ∀𝑖
𝑈𝑜𝐶𝑗
𝑗 𝑙𝑖𝑛𝑒𝑎 𝑑𝑒 𝑛𝑒𝑔𝑜𝑐𝑖𝑜
∀ i 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑦𝑒𝑐𝑐𝑖ó𝑛
𝑣 𝑓𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜

%𝑪𝒐𝑪𝒊 :representa el coste de oportunidad por cada unidad

de cobertura para la línea de negocio j. Valor actual del coste oportunidad futuro
𝑪𝒐𝑬: coste de capital por las unidades de coberturas esperadas
𝑼𝒐𝑪𝒋 : unidades de cobertura de la línea de negocio j en el por contrato.
momento de valoración.
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2 Metodología de cálculos - Coste de capital: pasos (3/3)

Se determina el nivel de confianza correspondiente, a través de las provisiones Best

Estimate y el requerimiento de capital con un percentil 99,5% en una distribución log-
normal.
Procedimiento

4. Estimación del percentil de riesgo equivalente

1. Cálculo de mu y sigma de una log-normal según el BEL, RA y SCR calculados

𝐸[𝑋]2 𝐸[𝑋]2 2
𝐸 𝑋2 𝑉𝑎𝑟 𝑋
𝜇 = ln = 𝑙𝑛 𝜎 = ln = 𝑙𝑛 1 +
𝐸[𝑋 2 ] 𝑉𝑎𝑟 𝑋 + 𝐸[𝑋]2 𝐸𝑋2 𝐸𝑋2

E[X] = BEL V[X] => se estima la varianza que hace la inversa de la log-normal
al 99,5% = requerimiento de capital

2. Obtención del percentil de la distribución log-normal en el punto x = BEL + RA, con

los parámetros µ y σ.
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3. Ventajas y desventajas del modelo
4. Decisiones metodológicas
 Ajuste por riesgo
3 Ventajas y desventajas del modelo

Dependiendo de la metodología de cálculo utilizada impactará en las tareas a realizar y en la

comprensión de los resultados obtenidos.
Comparativa

Nivel de Confianza Coste de Capital

 Metodología general definida en los  Metodología utilizada en los diferentes

estándares. En caso de utilizar otra países que cuentan con una normativa
Ventajas

metodología se debe estimar el basada en riesgo.

percentil de riesgo equivalente.
 Simplicidad en el cálculo con la toma
 Facilidad en la comprensión de los del capital regulatorio.
resultados obtenidos en el cálculo.

 Subjetividad en la selección del  Obtención del coste de capital para los

Debilidades

percentil de riesgo. riesgos no financieros.

 Complejidad en la construcción del  Complejidad de la proyección de los

modelo de generación de los requerimientos de capital futuros.
escenarios de flujos futuros.
 Complejidad en la estimación del
percentil equivalente al ajuste por
riesgo estimado por la metodología de
coste de capital.
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1. Conceptos generales
2. Metodología de cálculo
3. Ventajas y desventajas del modelo
4. Decisiones metodológicas
 Decisiones metodológicas
4 Ámbitos de decisión

Se han identificado los siguientes aspectos sobre los cuales habrá que tomar una decisión
metodológica en relación al Risk Adjustment:

• Definición de la metodología de cálculo: Costo de capital y la justificación de

la elección.

• Para el Método de Costo de capital:

• Información de SCR por solución.

• Información de CoC (pendiente de confirmación, probablemente
proporcionado por el corporativo) .