TALLER DE TRABAJO EN CASA No 3

Ejercicio 1.
La empresa Carrocerías Modernas S.A. Emitió bonos en noviembre 10 de 2021 por valor nominal de $ 180.000.000 con tas
anual para el comprador.

A) Calcular el valor presente del título?

Vr nominal 180,000,000.00
Plazo 10 años
Tasa cupón 12%
Intereses 21,600,000.00

PERIODO Flujo de Caja Valor presente

1 21,600,000.00 19,285,714.29
2 21,600,000.00 17,219,387.76
3 21,600,000.00 15,374,453.35
4 21,600,000.00 13,727,190.49
5 21,600,000.00 12,256,420.08
6 21,600,000.00 10,943,232.22
7 21,600,000.00 9,770,743.05
8 21,600,000.00 8,723,877.72
9 21,600,000.00 7,789,176.54
10 201,600,000.00 64,909,804.50
180,000,000.00

B ) Rentabilidad del 11.5% anual para el comprador, Calcular el valor presente del título?

Vr nominal 180,000,000.00
Plazo 10 años
Tasa cupón 11.50%
Intereses 21,600,000.00

PERIODO Flujo de Caja Valor presente

1 21,600,000.00 19,372,197.31
2 21,600,000.00 17,374,167.99
3 21,600,000.00 15,582,213.44
4 21,600,000.00 13,975,079.32
5 21,600,000.00 12,533,703.43
6 21,600,000.00 11,240,989.62
7 21,600,000.00 10,081,605.04
8 21,600,000.00 9,041,798.24
9 21,600,000.00 8,109,236.09
10 201,600,000.00 67,880,003.17
185,190,993.67
C ) Rentabilidad del 12.25% anual para el comprador, Calcular el valor presente del título?

Vr nominal 180,000,000.00
Plazo 10 años
Tasa cupón 12.25%
Intereses 21,600,000.00

PERIODO Flujo de Caja Valor presente

1 21,600,000.00 19,242,761.69
2 21,600,000.00 17,142,772.11
3 21,600,000.00 15,271,957.34
4 21,600,000.00 13,605,307.20
5 21,600,000.00 12,120,540.94
6 21,600,000.00 10,797,809.30
7 21,600,000.00 9,619,429.22
8 21,600,000.00 8,569,647.41
9 21,600,000.00 7,634,429.77
10 201,600,000.00 63,478,554.84
177,483,209.82

D ) Calcular la Duración del bono para el punto A

Vr nominal 180,000,000.00
Plazo 10 años DURACION
Tasa cupón 12% 2.33
Intereses 21,600,000.00

PERIODO Flujo de Caja Valor presente Valor presente *n

1 21,600,000.00 19,285,714.29 19,285,714.29
2 21,600,000.00 17,219,387.76 34,438,775.51
3 21,600,000.00 15,374,453.35 46,123,360.06
4 21,600,000.00 13,727,190.49 54,908,761.97
5 21,600,000.00 12,256,420.08 61,282,100.42
6 21,600,000.00 10,943,232.22 65,659,393.30
7 21,600,000.00 9,770,743.05 68,395,201.36
8 21,600,000.00 8,723,877.72 69,791,021.79
9 21,600,000.00 7,789,176.54 70,102,588.86
10 201,600,000.00 64,909,804.50 649,098,044.97
180,000,000.00 419,884,328.70

Ejercicio 2.
La empresa TURBOL. Emitió bonos en abril 10 de 2020 por valor nominal de $ 150.000.000 con tasa cupón del 11 % anual
a) Calcular la duración del bono?

Vr nominal 150,000,000.00
Plazo 12 años
Tasa cupón 11%
Intereses 16,500,000.00

PERIODO Flujo de Caja Valor presente Valor presente *n

 1 16,500,000.00 14,864,864.86 14,864,864.86
2 16,500,000.00 13,391,770.15 26,783,540.30
3 16,500,000.00 12,064,657.79 36,193,973.37
4 16,500,000.00 10,869,061.07 43,476,244.29
5 16,500,000.00 9,791,946.91 48,959,734.56
6 16,500,000.00 8,821,573.80 52,929,442.77
7 16,500,000.00 7,947,363.78 55,631,546.46
8 16,500,000.00 7,159,787.19 57,278,297.51
9 16,500,000.00 6,450,258.73 58,052,328.56
10 166,500,000.00 58,638,715.72 586,387,157.16
150,000,000.00 336,117,644.14

Ejercicio 3.
Se hace emisión de Bonos con valor nominal de $ 80.000.000 cada título, con una tasa cupón del 9.5% anual y plazo de du
a) ¿Cuál es su valor a la PAR?
b) Cuál sería el precio de venta del Título si se hace negociación con tasa de descuento del 8.75% (La transacción de venta

Vr nominal 8,000,000.00
Plazo 10 años
Tasa cupón 9.5%
Intereses 760,000.00

PERIODO Flujo de Caja Valor presente

1 760,000.00 $ 694,063.93
2 760,000.00 $ 633,848.34
3 760,000.00 $ 578,856.93
4 760,000.00 $ 528,636.46
5 760,000.00 $ 482,773.03
6 760,000.00 $ 440,888.61
7 760,000.00 $ 402,638.00
8 760,000.00 $ 367,705.93
9 760,000.00 $ 335,804.51
10 8,760,000.00 $ 3,534,784.28
8,000,000.00 VALOR A LA PAR

VALOR DE VENTA
DEL AÑO 5 EN ADELANTE
Vr nominal 8,000,000.00
Plazo 6 años
Tasa cupón 8.75%
Intereses 700,000.00

PERIODO Flujo de Caja Valor presente

5 760,000.00 $ 482,773.03
6 760,000.00 $ 440,888.61
7 760,000.00 $ 402,638.00
8 760,000.00 $ 367,705.93
9 760,000.00 $ 335,804.51
10 8,760,000.00 $ 3,534,784.28
$ 5,564,594.35
Ejercicio 4
Si una compañía compra 10 bonos del punto anterior a los cinco años después de la emisión, con tasa de descuento del 10

SOLO DESDE EL SEXTO AÑO

Vr nominal 8,000,000.00
Plazo 5 años
Tasa cupón 10.00%
Intereses 800,000.00

PERIODO Flujo de Caja Valor presente

6 800,000.00 $ 464,093.27
7 800,000.00 $ 423,829.47
8 800,000.00 $ 387,058.88
9 800,000.00 $ 353,478.43
10 8,800,000.00 $ 3,550,924.84
$ 5,179,384.89

Ejercicio 5
Crédito en Moneda Extranjera por valor de 150.000 USD Tasa de interés del 0.65% mensual TRM (fecha del crédito) $4.050

CALCULAR:
a) Valor de la cuota Fija en USD
b) Elaborar la tabla de amortización del crédito en USD
c) Elaborar la tabla de amortización del crédito en $$

CREDITO USD $ 150,000.00

Plazo 24 meses
Tasa interés 8.10% EA
Tasa periodica 0.65% mensual
TRMo $ 4,050.00
Devaluación 1.00% Mensual
Valor cuota fija $ 6,770.42 USD

USD
PLAN DE AMORTIZACIÓN DEL CRÉDITO
PERIODOS VR.CUOTA INTERESES AMORTIZACIÓN
0
1 6,770.42 975.00 5,795.42
2 6,770.42 937.33 5,833.09
3 6,770.42 899.41 5,871.00
4 6,770.42 861.25 5,909.17
 5 6,770.42 822.84 5,947.58
6 6,770.42 784.18 5,986.24
7 6,770.42 745.27 6,025.15
8 6,770.42 706.11 6,064.31
9 6,770.42 666.69 6,103.73
10 6,770.42 627.02 6,143.40
11 6,770.42 587.09 6,183.33
12 6,770.42 546.89 6,223.53
13 6,770.42 506.44 6,263.98
14 6,770.42 465.73 6,304.69
15 6,770.42 424.75 6,345.67
16 6,770.42 383.50 6,386.92
17 6,770.42 341.98 6,428.44
18 6,770.42 300.20 6,470.22
19 6,770.42 258.14 6,512.28
20 6,770.42 215.81 6,554.61
21 6,770.42 173.21 6,597.21
22 6,770.42 130.33 6,640.09
23 6,770.42 87.16 6,683.25
24 6,770.42 43.72 6,726.70

PESOS
PLAN DE AMORTIZACIÓN DEL CRÉDITO
PERIODOS VR.CUOTA INTERESES AMORTIZACIÓN
0
1 27,420,198.82 3,948,750.00 23,471,448.82
2 27,420,198.82 3,796,185.58 23,624,013.24
3 27,420,198.82 3,642,629.50 23,777,569.32
4 27,420,198.82 3,488,075.30 23,932,123.52
5 27,420,198.82 3,332,516.49 24,087,682.33
6 27,420,198.82 3,175,946.56 24,244,252.26
7 27,420,198.82 3,018,358.92 24,401,839.90
8 27,420,198.82 2,859,746.96 24,560,451.86
9 27,420,198.82 2,700,104.02 24,720,094.80
10 27,420,198.82 2,539,423.41 24,880,775.41
11 27,420,198.82 2,377,698.37 25,042,500.45
12 27,420,198.82 2,214,922.11 25,205,276.71
13 27,420,198.82 2,051,087.81 25,369,111.01
14 27,420,198.82 1,886,188.59 25,534,010.23
15 27,420,198.82 1,720,217.53 25,699,981.29
16 27,420,198.82 1,553,167.65 25,867,031.17
17 27,420,198.82 1,385,031.94 26,035,166.87
18 27,420,198.82 1,215,803.36 26,204,395.46
19 27,420,198.82 1,045,474.79 26,374,724.03
20 27,420,198.82 874,039.08 26,546,159.74
21 27,420,198.82 701,489.05 26,718,709.77
22 27,420,198.82 527,817.43 26,892,381.39
23 27,420,198.82 353,016.95 27,067,181.87
24 27,420,198.82 177,080.27 27,243,118.55

EJERCICIO 6
Una compra de mercancías por $ 350.000.000 se avala con una letra de cambio emitida por el Banco Popular (Aceptación
2023 con una tasa de descuento del 15% anual.
Calcular el valor de la negociación.

13 de octubre de 2023 - 25 de septiembre de 2023 = 18 días

Intereses = (Monto de la letra) x (Tasa de descuento anual) x (Días / 360)

Monto de la letra $ 350,000,000.00

Por lo tanto, el valor
Tasa de descuento anual 15% de la negociación de
Dias 18 la letra de cambio en
Intereses $ 2,625,000.00 octubre 13 de 2023 es
de $347,375,000.
Valor de la Negociacion $ 347,375,000.00

EJERCICIO 7
a) Qué son los TES?

Los títulos de tesorería (TES) son títulos de deuda pública emitidos por la Tesorería General de la Nación y son subastado
Banco de la República. Se caracterizan por ser una de las mayores fuentes de financiación del Gobierno.

b) Cuáles son las características generales de los TES?

*Por rentabilidad, seguridad y liquidez, los TES son los títulos que, por excelencia, todos los inversionistas deben tener e
portafolio. Las posibilidades de obtener rentabilidad en una variedad de indicadores (tasa fija, IPC, UVR y TRM) hacen de
títulos una interesante opción de inversión. Los TES son el tipo de inversión apropiado para aquellas personas que busca
seguridad por parte del emisor del título, ya que están respaldados por la Nación.
*Además, son adecuados para aquellos que invierten su dinero a largo plazo y que buscan conocer con anterioridad el
rendimiento de su inversión, en el caso de los que pagan rendimientos a tasa fija.
*Los TES Clase B se dividen según su rendimiento en TES Clase B de Tasa Fija y TES Clase B de Tasa Variable. Los TES Clas
Tasa Fija son emitidos para los plazos de 1,2,3 y S años, mientras que los plazos para los de Tasa Variable son de 5,7 y 10

c) Cuáles son los objetivos que cumplen los TES clase B?

- Desarrollan el mercado de capitales colombiano.

- Incentivan el ahorro interno a largo plazo.
- Informan al mercado financiero sobre las expectativas y precios por plazo.
- Atraen inversionistas institucionales.
- Son instrumentos para las operaciones monetarias (Operaciones de Mercado Abierto) del Banco
Central a partir de 1999.

EJERCICIO 8

a) ¿Los bonos gozan de liquidez primaria antes de su vencimiento? Verdadero _______ Falso___X____
b) Los Bonos pueden ser emitidos por entidades públicas o privadas? Verdadero __X_____ Falso________
c) Los Bonos son libremente negociables en el mercado secundario? Verdadero __X_____ Falso________

EJERCICIO 9
a) Cuáles son las características generales de los Bonos?

-Por su rentabilidad y su seguridad, los bonos son los títulos que los inversionistas deben tener en su portafolio. Las po
buena rentabilidad hacen de estos títulos una interesante opción de inversión.
-Los bonos son el tipo de títulos apropiados por aquellas personas que buscan seguridad en su inversión, ya que sus em
calificadas por una sociedad calificadora de valores. Además, son adecuados para aquellos que invierten su dinero a lar
conocer con anterioridad el rendimiento de su inversión.

b) Las personas naturales y empresas con excedentes de liquidez pueden comprar Bonos? Verdadero ____X___ F

EJERCICIO 10
Ejemplo No, 11. El Ministerio de Hacienda autorizo al municipio XYZ a realizar una emisión de bonos por $8.000 millones d
valor nominal de cada bono $50 millones, tasa de cupón 18% anual, el bono paga un solo cupón al vencimiento del título,
cuenta con unos excedentes de liquidez, adquiere diez (10) de estos bonos, pero luego de 2 años decide venderlo en la Bo
una comisión, tanto para el comprador del 1.35% sobre el precio.

Con esta información determine;

a) El precio de compra del bono.
b) El valor pagado por concepto de comisión para el el comprador
c) Cuál es la rentabilidad efectiva del comprador?

Valor cupon 46,938,888.00 Valor bono

Precio venta 55,325,000.00 Tasa cupon
Comision 746,887.50 Tiempo
Precio compra 56,071,887.50 PV
PR-PV 54,578,112.50 Comision

rentab vendedor 4.47786% 96,938,888.00

rentab comprador 72.8832%
ALLER DE TRABAJO EN CASA No 3 Parcial II

nominal de $ 180.000.000 con tasa cupón del 12% anual y con vencimiento a 10 años. Se Hace negociación con una rentabilidad del 12

Vr nominal 180,000,000.00
Plazo 10
Tasa cupón 12.75%
Intereses 21,600,000.00

PERIODO Flujo de Caja Valor presente

1 21,600,000.00 19,157,427.94
2 21,600,000.00 16,991,066.91
3 21,600,000.00 15,069,682.40
4 21,600,000.00 13,365,571.97
5 21,600,000.00 11,854,165.83
6 21,600,000.00 10,513,672.58
7 21,600,000.00 9,324,765.04
8 21,600,000.00 8,270,301.58
9 21,600,000.00 7,335,079.01
10 201,600,000.00 60,719,057.58
172,600,790.84
0 con tasa cupón del 11 % anual y con vencimiento a 12 años.

DURACION
 2.24

pón del 9.5% anual y plazo de duración de 10 años

l 8.75% (La transacción de venta se hace cuatro años después de la emisión del título)

VALOR DE VENTA
TODOS LOS 10 AÑOS
Vr nominal 8,000,000.00
Plazo 10
Tasa cupón 8.75%
Intereses 700,000.00

PERIODO Flujo de Caja Valor presente

1 700,000.00 $ 639,269.41
2 700,000.00 $ 583,807.68
3 700,000.00 $ 533,157.70
4 700,000.00 $ 486,902.01
5 700,000.00 $ 444,659.37
6 700,000.00 $ 406,081.61
7 700,000.00 $ 370,850.79
 8 700,000.00 $ 338,676.52
9 700,000.00 $ 309,293.62
10 8,700,000.00 $ 3,510,573.42
$ 7,623,272.12

ón, con tasa de descuento del 10% anual. ¿Cuál sería la UTILIDAD o PERDIDA en la negociación?

TODOS LOS 10 AÑOS

Vr nominal 8,000,000.00
Plazo 10 años
Tasa cupón 10.00%
Intereses 800,000.00

PERIODO Flujo de Caja Valor presente

1 800,000.00 $ 727,272.73
2 800,000.00 $ 661,157.02
3 800,000.00 $ 601,051.84
4 800,000.00 $ 546,410.76
5 800,000.00 $ 496,737.06
6 800,000.00 $ 451,579.14
7 800,000.00 $ 410,526.49
8 800,000.00 $ 373,205.90
9 800,000.00 $ 339,278.09
10 8,800,000.00 $ 3,392,780.95
8,000,000.00

ual TRM (fecha del crédito) $4.050 Devaluación 1% mensual. Plazo para cancelar el crédito : 24 cuotas fijas mensuales

SALDO
150,000.00
144,204.58
138,371.49
132,500.49
126,591.32
 120,643.74
114,657.51
108,632.36
102,568.05
96,464.33
90,320.93
84,137.59
77,914.07
71,650.09
65,345.40
58,999.72
52,612.80
46,184.36
39,714.14
33,201.86
26,647.26
20,050.04
13,409.95
6,726.70
-

SALDO
607,500,000.00
584,028,551.18
560,404,537.94
536,626,968.62
512,694,845.10
488,607,162.77
464,362,910.51
439,961,070.61
415,400,618.75
390,680,523.95
365,799,748.54
340,757,248.08
315,551,971.38
290,182,860.37
264,648,850.14
238,948,868.85
213,081,837.68
187,046,670.80
160,842,275.34
134,467,551.31
107,921,391.58
81,202,681.80
54,310,300.42
27,243,118.55
-
or el Banco Popular (Aceptación bancaria) con plazo de 4 meses a partir de Septiembre 25 de 2023. Se hace la negociación en Octubre

eral de la Nación y son subastados por el

ón del Gobierno.

s los inversionistas deben tener en su

asa fija, IPC, UVR y TRM) hacen de estos
para aquellas personas que buscan

can conocer con anterioridad el

e B de Tasa Variable. Los TES Clase B de

s de Tasa Variable son de 5,7 y 10 artos.

bierto) del Banco

_______ Falso___X____
__X_____ Falso________
__X_____ Falso________
 en tener en su portafolio. Las posibilidades de obtener
ad en su inversión, ya que sus emisiones son previamente
ellos que invierten su dinero a largo plazo y que buscan

? Verdadero ____X___ Falso________

n de bonos por $8.000 millones de pesos para un periodo de 4 años con las siguientes condiciones:
cupón al vencimiento del título, los rendimientos no generan impuesto. Una mediana empresa que
e 2 años decide venderlo en la Bolsa de Valores, en donde se fija un precio del 110.65% para el título y

50,000,000.00
18% anual
4 años
110.65%
1.35%
ón con una rentabilidad del 12.75%
as mensuales
ace la negociación en Octubre 13 de