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T3 Amortizaciones

costos de manufactura (Instituto Tecnológico de Acapulco)

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MATEMÁTICAS FINANCIERAS (AEC-1079)

T3 Amortizaciones
3.1 Conceptos básicos

El propósito del Tema 3 (T3), es aprender los principales sistemas de amortización de deudas y combinarlos para crear
nuevos modelos. Se examinarán los métodos para calcular el valor de las cuotas de amortización, las tasas de interés,
los saldos insolutos y los plazos, además de elaborar cuadros de amortización. AI finalizar se estará en capacidad de
reconocer definir y manejar los sistemas de amortización y crear nuevos. Se podrán comprende¡, analizar y manejar
los sistemas de amortización que ofrecen las corporaciones financieras. La amortización es un término económico que
se refiere al proceso de la distribución de un valor duradero en el tiempo, algunos lo utilizan como sinónimo de
depreciación según lo apliquen.

En las finanzas, la expresión amortizar utiliza para d denominar un proceso financiero mediante el cual se extingue,
gradualmente una, deuda por medio de pagos periódicos, que puede seri iguales diferentes.

En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se entregas sirve para pagar los intereses y reducir el
importe de la deuda.

Definición Amortizar es e l proceso de e cancelar una deuda con sus intereses por medio de pagos periódicos.

En cuanto a la amortización de deudas se aplican diversos sistemas y, dentro de cada uno, hay numerosas variantes
que hacen prácticamente inagotable este tema.

Se dice que un documento que causa intereses está amortizado cuando todas las obligaciones contraídas (tanto capital como
intereses) son liquidadas mediante una serie de pagos (generalmente iguales), hechos en intervalos de tiempos iguales.

Para efectos contables es conveniente preparar una tabla que muestre la distribución de cada pago de la amortización respecto a
los intereses que cubre y a la reducción de la deuda.

Consideremos el siguiente ejemplo:

Ejemplo: una deuda de $5000.00 con intereses del 5% convertible semestralmente se va a amortizar mediante pagos semestrales
iguales R en los próximos 3 años, el primero con vencimiento al término de 6 meses. Hallar el pago y construir la tabla de
amortización.

1 − (1 + i )
−n

an i =
i
1 5000
Ra6 0.025 = 5000 y R = 5000 = = $907.75
a6 0.025 5.50812536

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A B C D
Capital insoluto al
Interés vencido al Capital pagado al
principio del Pago
Período final del período final del período
período (R)
(i) 1-2
(D-R)+i
1 5000 125.00 907.75 782.75
2 4217.25 105.43 907.75 802.32
3 3414.93 85.37 907.75 822.38
4 2592.55 64.81 907.75 842.94
5 1749.61 43.74 907.75 864.01
6 885.60 22.14 907.75 885.61
Totales 446.49 544.50 5000.01

Nota:
La parte de la deuda no cubierta en una fecha dada se conoce como saldo o capital insolutos en la fecha.

El capital insoluto al inicio del plazo es la deuda original, en teoría el capital insoluto al final del plazo es cero., en la práctica debido
al redondeo al centavo más próximo, puede variar ligeramente de cero.

El capital insoluto justamente después de que se ha efectuado un pago es el valor presente de todos los pagos que aún faltan de
hacerse.

Veamos otro ejemplo

Sergio Campos contrae hoy una deuda de $95 000 a 18% convertible semestralmente que amortizara mediante 6 pagos
semestrales iguales, R, el primero de los cuales vence dentro de 6 meses. ¿Cuál es el valor de R?

Solución:

Los pagos constituyen una anualidad simple, cierta, vencida e inmediata con valor actual de $95 000.

0.18
R = ? , C = 95000 , i = = 0.09
2
1 − (1 + i )
−n
Ci
C=R R=
1 − (1 + i )
−n
i
95000  0.09 8550
R= = = 21177.36
1 − (1 + 0.09 )
−6
0.403733
R = 21177.36

Seis pagos semestrales vencidos de $21177.36 amortizan una deuda con valor actual de $95 000 con interés de 9%
semestral.

El concepto de fondo de amortización es el inverso del de amortización, ya que en el primero la deuda que se debe
pagar es una cantidad en valor actual mientras que, en el caso del fondo se habla de una cantidad o deuda que se
debe pagar en el futuro, para lo cual se acumulan los pagos periódicos con el objeto de tener en esa fecha futura la
cantidad necesaria.
Amortización gradual

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Es la más usada, ya que los pagos son iguales y tienen la misma frecuencia. Los pagos o renta (R) deben ser mayores
que los intereses (i) generados en el primer período, de lo contrario la deuda crecería indefinidamente. El cálculo de
dichos pagos para un cierto número de períodos (n) se calcula a partir de:

Ejemplo:
Se solicita un préstamo por $150,000 con una tasa del 48% anual, para pagarse en un año con pagos bimestrales y
realizando el primero un bimestre después de recibir el préstamo. Calcula el monto de los pagos.
Ci
R=
1 − (1 + i )
−n

0.48
150000 
R= 6 = 32447.31
−6
 0.48 
1 − 1 + 
 6 
R = 32447.31
El pago bimestral será por la cantidad de $32, 447.31

Amortización constante

La amortización del capital permanece constante en cada período mientras que los intereses decrecen conforme
avanzan los períodos. La cantidad amortizada al capital se calcula dividiendo el capital inicial entre el número de
períodos:
C
A=
n
Los pagos también llamados términos amortizativos, van decreciendo en cada período:
as = A + Cs −1  i
Ejemplo:

Calcular el monto de los dos primeros pagos al solicitar un préstamo por $120,000 a un 9% anual, para que el capital
se vaya amortizando anualmente en 10 años mediante pagos de amortización constante.
La cuota de amortización sería:
C 120000
A= = = 12000
n 10
Para el primer pago se considera el capital inicial.
Co = 120000
a1 = 12000 + 120000  0.09 = 22800
Para el segundo pago calculamos primero el capital pendiente:
C1 = 120000 − 12000 = 108000
a2 = 12000 + 108000  0.09 = 21720

Amortización de renta variable y en grupos

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La renta puede crecer individualmente o por grupos a lo largo del tiempo, siguiendo una progresión geométrica o
decreciente pero con intervalo de pagos iguales.

La mejor manera de visualizar la amortización de un crédito es a través de una tabla de amortizaciones. Los tipos de
amortización dependen de a qué concepto se abonen los pagos, los cuales deben servir para pagar los intereses y
reducir el importe del capital hasta liquidarlo en la fecha de vencimiento.

Como pudiste revisar durante este apunte, dependiendo del tipo de amortización que se le aplique al crédito, el monto
del capital se irá disminuyendo de forma constante o variable, e influirá en la cantidad total de intereses que se paguen
finalmente.

Tablas de amortización

Los pagos que se hacen para amortizar una deuda se aplican a cubrir los intereses y a reducir el importe de la deuda.
Para visualizar mejor este proceso conviene elaborar una tabla de amortización que muestre lo que sucede con los
pagos, los intereses, la deuda, la amortización y el saldo.

Ejemplo guía

Sergio Campos contrae hoy una deuda de $95 000 a 18% convertible semestralmente que amortizara mediante 6
pagos semestrales iguales, R, el primero de los cuales vence dentro de 6 meses. ¿Cuál es el valor de R?

Sol.
Tenemos una deuda de $95 000 contratada a 18% convertible semestralmente, y que se iba a amortizar
mediante pagos semestrales de $21 177.36 (primero se calcula la renta R= de $21 177.36). después se
construye la tabla de amortización.

Fecha Pago semestral Interés sobre saldo Amortización Saldo

En el momento de la
$95,000.00
operación
Fin del semestre 1 $21,177.36 $8,550.00 $12,627.36 $82,372.64
Fin del semestre 2 21,177.36 7,413.54 13,763.82 68,608.82
Fin del semestre 3 21,177.36 6,174.79 15,002.57 53,606.25
Fin del semestre 4 21,177.36 4,824.56 16,352.80 37,253.45
Fin del semestre 5 21,177.36 3,352.81 17,824.55 19,428.90
Fin del semestre 6 21,177.36 1,748.60 19,428.90 0.00
Totales $127,064.30 $32,064.31 $95,000.00 -

En la tabla se puede observar que:

• La suma de los pagos anuales es igual a la suma de los intereses más la suma de las amortizaciones.
• El saldo, como ya se había visto, es igual al saldo anterior más los intereses menos el pago.
• Por ejemplo, el saldo $53,606.25 del fin del semestre 3 es igual al saldo anterior ($68,608.82) más los
intereses del periodo ($6,174.79) menos el pago ($21,177.36) = $53,606.25:
53,606.25 = 68,608.82 + 6,174.79 – 21,177.36
• La amortización es igual al pago menos los intereses. En cada periodo subsecuente, cada vez va siendo
mayor la parte del pago que se aplica a la amortización, ya que al mismo tiempo también disminuyen tanto el
saldo como los intereses correspondientes.

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• Se puede ver claramente cuanto es lo que resta por pagar al final de cada semestre: el saldo.
• El valor del ultimo pago semestral se ajustó para que coincidiera exactamente con el saldo de la deuda:
1,748.60 + 19,428.90 = 21,177.50.
Aunque el ajuste en este caso fue de solo 14 centavos, en casi todas las operaciones es necesario hacerlo
debido a pequeñas diferencias ocasionadas por redondeo.
• Además, en la tabla se puede apreciar:
a) Los pagos: la cantidad que se paga en cada periodo en parte sirve para pagar los intereses
correspondientes y en parte para amortizar el saldo de la deuda.
b) Las amortizaciones: la parte de cada pago (pago menos intereses) que se aplica a la reducción del
saldo deudor.

Problemas propuestos

1. Una empresa obtiene un préstamo por $700 000 que debe liquidar al cabo de 6 años. El Consejo de
administración decide que se hagan reservas anuales iguales con el objeto de pagar la deuda en el momento
de su vencimiento. Si el dinero del fondo se puede invertir de manera que produzca 16% de interés, ¿cuánto
se deberá depositar en el fondo para acumular $700 000 al cabo de 6 años?

2. Una deuda de $100 000 se debe amortizar en 12 meses mediante tres pagos de $30 000 al final de otros
tantos periodos de 3 meses y un pago que salde la deuda al cabo de 12 meses. Si el tipo de interés es de
28% capitalizable trimestralmente, elabore una tabla de amortización de la deuda.

3. La señora Guajardo compra un departamento en condominio valuado en $2 800 000, por el cual paga un
enganche de $800 000. El resto se financia con un préstamo bancario a 15 años, con interés a 36% convertible
mensualmente. Hallar:
a) El valor de los pagos mensuales, y
b) El saldo insoluto al final del décimo ano.

4. Una persona adquiere un automóvil a crédito. El vehículo cuesta $187 500. Si da un enganche de $75 000 y
comienza a pagar mensualidades vencidas de $4 484.89, ¿qué proporción del saldo habrá amortizado
exactamente al pagar la duodécima mensualidad si se pactó un interés de 25.2% convertible mensualmente?

5. Una deuda de 9100.000 debe amortizarse en 2½ años, con 4 abonos semestrales de $25.000 por periodo
vencido y un abono al final del quinto semestre que extinga totalmente la deuda. Elaborar un cuadro de
amortización de la deuda, a la tasa del70% capitalizable semestralmente sobre saldos insolutos. Si se espera
una tasa de devaluación del2% anual, hallar la tasa real de interés.

6. Una deuda de 9100.000 debe amortizarse en 8 años por medio de pagos semestrales a una tasa del 10%c
capitalizables semestralmente. hallar el saldo insoluto, al final del quinto año.

3.2 Tasa de amortización

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Las operaciones financieras relativas a la capitalización y la amortización tienen que ver con el concepto renta, el cual
se utiliza para denominar a una sucesión de pagos o cobros regulares. En ocasiones es necesario determinar la tasa
de interés que se carga en la operación.

Ejemplo
Una máquina de coser usada cuesta $820 al contado. El plan a crédito es de $270 de enganche y 10 pagos
quincenales de $58. ¿Cuál es la tasa de interés que se cobra en la operación?

Solución:
C = 550 , R = 58 , n = 10 , i = ?
1 − (1 + i )
−n

C=R
i
1 − (1 + i )
−10

550 = 58
i
1 − (1 + i )
10
550
= = 9.48275862
i 58
1 − (1 + i )
10

Para determinar i, en primer lugar, se ensayan diferentes valores de i que arrojen el valor más próximo
i
posible a 9.48275862:
1 − (1.02 )
−10

Para i = 0.02  = 8.98258501

0.02
1 − (1.01)
−10

Para i = 0.01  = 9.47130453

0.01
1 − (1.0095 )
−10

Para i = 0.0095  = 9.496757904

0.0095
1 − (1.0097 )
−10

Para i = 0.0097  = 9.48656454

0.0097

Interpolando (para revisar el procedimiento

i − 0.0097 9.48275862 − 9.48656454

= = 0.24940482
0.01 − 0.0097 9.47130453 − 9.48656454
i = 0.0097 + ( 0.0003)( 0.24940482 ) = 0.0097 + 0.00007482
i = 0.00977482
Luego, para verificar que tenemos el valor correcto:

1 − (1.009977482 )
−10

= 9.48275526 , con solo una diferencia pequeña y despreciable debida al redondeo, la

0.009977482
tasa de interés que se cobra en la operación es de 0.97% quincenales (23.46% anual convertible quincenalmente).

Si Cristina contrae una deuda de $6 000 y conviene en liquidarla con 5 pagos bimestrales de $1380, el primero
pagadero dentro de dos meses, ¿cuál es la tasa nominal, capitalizable bimestralmente, que se le carga?

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Solución:
C = $6000 , R = $1380 , n = 5 , i = ?
1 − (1 + i )
−n

C=R
i
1 − (1 + i )
−5

6000 = 1380
i
1 − (1 + i )
5
6000
= = 4.34782609
i 1380
1 − (1 + i )
5

Para determinar i, en primer lugar, se ensayan diferentes valores de i que arrojen el valor más próximo
i
posible a 4.34782609:
1 − (1.05 )
−5

Para i = 0.05  = 4.32947667

0.05
1 − (1.048 )
−5

Para i = 0.48  = 4.35351768

0.048
1 − (1.049 )
−5

Para i = 0.049  = 4.34147087

0.049
1 − (1.0485 )
−5

Para i = 0.0485  = 4.34748768

0.0485

Entonces i se encuentra entre 0.0485 y 0.0480 interpolando

i − 0.048 4.34782609 − 4.35351768

=
0.085 − 0.048 4.34748768 − 4.35351768
i − 0.048 0.00569159
=− = −0.94387894
−0.0005 0.00603000
i − 0.048 = 0.00047194
i = 0.048 + 0.00047194
i = 0.04847194
Luego, para verificar que tenemos el valor correcto:
1 − (1.04847194)
−5

= 4.34782574 , cifra similar a la que se determinó anteriormente, salvo, nuevamente, una

0.04847194
ligera despreciable diferencia debida al redondeo. Por lo tanto, se carga en la operación aproximadamente 29.08%
(0.04847194 × 6 × 100) convertible bimestralmente.

Problemas propuestos

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1. En una operación de crédito se salda una deuda de $15 000 mediante pagos trimestrales vencidos e
iguales por $3 002.68 durante año y medio. ¿Cuál es la tasa de interés nominal anual con capitalización
trimestral que se pagó? ¿Cuáles eran los derechos del acreedor después del tercer pago?

2. Una aspiradora se vende en $1072 al contado o mediante 4 pagos mensuales anticipados de $280. ¿Cuál
es la tasa efectiva mensual que se paga al adquirir ese aparato a crédito?

3. En el problema 2, ¿cuál es la tasa efectiva anual? ¿Cuál es el monto total de intereses pagados?

4. En el problema 2, ¿cuál es la tasa nominal anual con capitalización mensual?

3.3 Depósitos y aplicaciones

En algunos casos se conoce la suma que periódicamente puede ingresarse en un fondo de amortización, para proveer
la cancelación de una deuda y ocurre que es necesario determinar el plazo de la deuda, o el número de depósitos
necesarios para acumular el monto requerido en el fondo. A continuación veremos el número de depósitos en un fondo
de amortización a través de un ejemplo concreto.

Ejemplo guía.

1. ¿Cuántos depósitos mensuales sería necesario realizar en un fondo de amortización que se invierte en un
instrumento que paga 9% anual convertible mensualmente si se quiere liquidar una deuda que vale $4 800 a
su vencimiento y si se realizan depósitos de $850?

Solución:
0.09
M = 4800 , i = = 0.00750 , R = 850 , n = ?
12
(1 + i ) (1 + 0.0075 )
n n
−1 −1
M =R  4800 = 850
i 0.0075
4800 ( 0.0075 )
+ 1 = (1 + 0.0075 )
n

850
(1 + 0.0075)
n
= 1.04235294
n log1.0075 = log1.04235294
log1.04235294 0.01801480
n= = = 5.55
log1.0075 0.003245

Se podría pagar con 5 depósitos de $850 más un sexto depósito de:

 (1 + 0.0075 ) − 1 
5

850  (1.0075 ) + x = 4800

 0.0075 
4346.59 + x = 4800
x = 4800 − 4346.59 = 453.413354
x = 453.41

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2. Una persona debe pagar $7 500 el 2 de junio y decide formar un fondo de amortización depositando $1216.06
mensuales en una inversión que rinde 14.03% efectivo anual. ¿El día 2 de que mes debe hacer el primer
deposito para acumular con el del 2 de junio la cantidad que adeuda?

Solución:

M = 7500 , i = 0.1403 efectivo anual , R = 1216.06 , n = ?

En primer lugar es necesario determinar cuál es la tasa efectiva mensual, ya que los depósitos serán
mensuales y la tasa dada es efectiva anual:
(1 + i )
12
= 1.1403
Esto se puede resolver por medio de logaritmos:

12 log (1 + i ) = log1.1403
log1.1403 0.057019
log (1 + i ) = = = 0.00475159
12 12
anti log (1 + i ) = anti log 0.00475159
1 + i = 1.0110
i = 1.0110 − 1
i = 0.0110
que es la tasa efectiva mensual. Luego, para calcular el número de pagos:
(1.0110 )
n
−1
7500 = 1216.06
0.0110
7500 ( 0.0110 )
+ 1 = (1.0110 )
n

1216.06
(1.0110 )
n
= 1.067842
n log1.0110 = log1.067842
log1.067842 0.028507
n= = = 6.000210482003789
log1.0110 0.004751
n=6
Entonces, si el ultimo deposito se debe realizar el 2 de junio y es necesario hacer 6 depósitos, el primero de
ellos deberá realizarse el 2 de enero.

Aplicaciones

Las aplicaciones se refieren a la solución de problemas reales en diversos contextos en que hay que aplicar os
conceptos de amortizaciones y fondo de amortización, así como tazas de amortización. Veremos solo unos casos

1. Salvador Diaz adquiere un condominio de interés social (en condiciones especiales), que tiene un valor de
$300 000. Si paga 20% de enganche y el saldo es a 15 años con abonos mensuales de $2 349.33, ¿qué tasa
de interés anual nominal, convertible mensualmente, está pagando?

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Solución

C = 300000 − 300000  0.20 = $240 , i = ? , R = 2349.33 , n = 12 15 = 180

1 − (1 + i )
−n

C=R
i
1 − (1 + i )
−180

240000 = 2349.33
i
1 − (1 + i )
−180
240000
= = 102.1567851
i 2349.33

Ensayando valores de i:
1 − (1.01)
−180

Para i = 0.01  = 102.1567851

0.01
1 − (1.008 )
−180

Para i = 0.008  = 95.2138

0.008
1 − (1.006 )
−180

Para i = 0.006  = 102.156878

0.006
1 − (1.0485 )
−5

Para i = 0.0485  = 4.34748768

0.0485

El valor determinado con una tasa de 0.007 es 102.156878 y es prácticamente el mismo que buscamos de
102.156779, por lo que podemos afirmar que es la tasa aplicada al préstamo. La verificación se deja al
estudiante como práctica.

Problemas propuestos de las aplicaciones

1. Un automóvil que cuesta $138 500 se vende con 30% de enganche y el saldo a pagar en 18 mensualidades
con 2% de interés “global mensual”. Calcular:
a) El valor de los 18 pagos mensuales.
b) La tasa efectiva anual que se está cargando.

2. Sandra compra una estufa que cuesta $2 000 al contado, paga $800 de enganche y conviene en amortizar el
resto mediante 6 pagos bimestrales iguales con un interés a razón de 30% convertible bimestralmente.
a) Encontrar el valor de los pagos.
b) Construir una tabla que muestre la forma en que se va amortizando la deuda.
c) Determine el valor de los derechos que el comprador ha adquirido sobre la estufa inmediatamente
antes del cuarto pago.

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