Estudio de caso – Flujo de caja

Wolfgang y Julio dos compañeros de Zamorano con los años se unieron para fundar Lettuce
Products, procesadora de lechuga cortada en tiras y empacada en bandejas. Wolfgang tiene años
de experiencia en el procesamiento de alimentos y Julio tiene amplia experiencia en la
preparación comercial de alimentos. El proceso consistirá en seleccionar la lechuga, lavarla,
cortarla, desinfectarla y por último empacarla ya preparada. El estudio de mercado, el estudio
técnico y el financiero arrojaron la siguiente información:
 Estimado de ventas anuales (unidades): 100,000
 Precio unitario de venta: $2
 A partir del tercer año se estima que se podrá triplicar las ventas, con lo cual hay que planear
una ampliación.
 Del estudio técnico se obtiene que los costos unitarios de producción del producto serán:
$0.06 de mano de obra, $0.08 de insumos y $0.04 de costos indirectos.
 Los costos fijos de fabricación se estiman en $2,500 anuales; una vez hecha la ampliación se
requerirá contratar un supervisor adicional con un salario integral de $5,000 anuales.
 Las inversiones iniciales requeridas son: terrenos $150,000, edificios $140,000 y maquinaria
$60,000.
 La ampliación requerirá inversiones por $60,000 distribuidos así: $40,000 en edificios y
$20,000 en maquinaria.
 Los activos se deprecian así: 2% los edificios y 10% la maquinaria
 El gasto de puesta en marcha el proyecto asciende a $20,000
 La amortización de los gastos pre-operativos se hace al 20% anual
 El capital de trabajo se estima en el 50% de los costos y gastos totales desembolsables
anualmente.
 Los gastos anuales de administración y ventas se estiman en $20,000 y se incrementan
$30,000 cuando se hace la ampliación.
 Los impuestos sobre las utilidades son del 25%
 El gerente ha decidido que el horizonte de evaluación más adecuado es 6 años.
 Se pide preparar el flujo de caja para:
a) El caso en que el proyecto no tiene financiación y el costo de oportunidad del
inversionista es de 25%.
b) Para el caso en que el 50% del total de las inversiones, con excepción del capital de
trabajo, son financiadas a través de créditos bancarios a tres años y con un interés del
20% con capitalización anual. El crédito se paga mediante pagos periódicos exactos.