‭ 0/11/2023‬

2
‭El Mercado Financiero‬
‭1.‬‭El punto de partida es la ecuación macroeconómica‬‭de una‬‭economía cerrada.‬
‭Y= C+I+G‬
‭2.‬ ‭Vamos‬ ‭hacer‬ ‭un‬ ‭cambio‬ ‭que‬ ‭consiste‬ ‭en‬ ‭desplazar‬ ‭el‬ ‭consumo‬ ‭y‬ ‭el‬ ‭gasto‬ ‭hacia‬ ‭la‬
‭izquierda:‬
‭Y - C - G = J‬
‭_______‬
‭Ahorro Nacional‬
‭S= J‬
‭3.Vamos hacer otro cambio añadimos y quitamos‬‭impuestos‬‭y transferencias‬
‭(Y +TR - T - C ) + ( T-G - Tr) =S‬
‭ahorro privado + ahorro público = ahorro nacional‬
‭Vamos‬ ‭a‬ ‭obtener‬ ‭una‬ ‭interpretación‬ ‭de‬ ‭esta‬ ‭expresión‬ ‭como‬ ‭un‬ ‭mercado‬ ‭o‬ ‭el‬ ‭mercado‬
‭financiero‬
‭Lo‬ ‭llevamos‬‭a‬‭un‬‭gráfico‬‭que‬‭es‬‭un‬‭gráfico‬‭que‬‭utilizamos‬‭para‬‭la‬‭función‬‭de‬‭la‬‭inversión‬‭y‬
‭sabemos‬ ‭que‬ ‭es‬ ‭decreciente‬ ‭cuanto‬ ‭más‬ ‭alto‬‭tipo‬‭de‬‭interés‬‭menos‬‭proyectos‬‭se‬‭llevan‬‭a‬
‭cabo . El ahorro está dado‬

‭Esto va a reflejar el mercado financiero de la siguiente forma:‬

‭ l‬ ‭bien‬ ‭que‬ ‭se‬ ‭intercambia‬ ‭son‬ ‭los‬ ‭fondos‬ ‭prestables,‬ ‭El‬ ‭precio‬‭es‬‭el‬‭tipo‬‭de‬‭interés‬‭®,‬‭la‬
E
‭oferta‬ ‭de‬ ‭este‬ ‭mercado‬ ‭es‬ ‭el‬ ‭ahorro‬ ‭que‬ ‭es‬ ‭la‬ ‭oferta‬ ‭de‬ ‭préstamos.‬ ‭Puesto‬ ‭que‬ ‭los‬
‭individuos‬‭prestan‬‭sus‬‭ahorros‬‭a‬‭los‬‭inversores‬‭o‬‭los‬‭depositan‬‭en‬‭el‬‭banco‬‭el‬‭cual‬‭concede‬
‭a‬‭su‬‭vez,‬‭el‬‭cual‬‭concede‬‭a‬‭su‬‭vez‬‭préstamos‬‭a‬‭los‬‭inversores.‬‭La‬‭demanda‬‭de‬‭préstamos‬
‭es‬ ‭la‬ ‭inversión,‬ ‭puesto‬ ‭que‬ ‭los‬ ‭inversores‬ ‭piden‬ ‭préstamos‬ ‭al‬ ‭público‬ ‭directamente‬
‭vendiendo bonos o indirectamente pidiendo préstamos a los bancos.‬

‭ n‬‭este‬‭mercado‬‭el‬‭tipo‬‭de‬‭interés‬‭se‬‭ajusta‬‭hasta‬‭que‬‭se‬‭alcanza‬‭el‬‭equilibrio‬‭en‬‭el‬‭que‬‭la‬
E
‭inversión‬ ‭es‬ ‭igual‬ ‭al‬ ‭ahorro,‬ ‭por‬ ‭ejemplo,‬ ‭si‬ ‭el‬ ‭tipo‬ ‭de‬ ‭interés‬ ‭es‬ ‭demasiado‬ ‭bajo,‬ ‭los‬
‭inversores‬ ‭desean‬ ‭más‬ ‭fondos‬ ‭prestables‬ ‭de‬ ‭lo‬ ‭que‬ ‭los‬ ‭individuos‬ ‭quieren‬ ‭ahorrar.‬ ‭La‬
‭demanda‬‭de‬‭préstamos‬‭es‬‭superior‬‭a‬‭la‬‭oferta‬‭y‬‭el‬‭tipo‬‭de‬‭interés‬‭tenderá‬‭a‬‭subir‬‭lo‬‭mismo‬
‭ocurre por encima del equilibrio tenderá a bajar.‬

‭Por medio de este mercado de fondos prestables vamos‬‭analizar‬‭tres situaciones.‬

‭1.‬ ‭¿Qué ocurre en el mercado financiero si aumentan las compras del estado?‬

‭ abría‬ ‭el‬ ‭aumento‬ ‭del‬ ‭gasto‬ ‭de‬ ‭gobierno‬ ‭que‬ ‭provoca‬

H
‭menos‬ ‭fondos‬ ‭prestables‬ ‭porque‬ ‭disminuye‬ ‭el‬ ‭ahorro‬ ‭y‬
‭tipo de interés más altos‬

‭2.‬ ¿‭ Que‬ ‭ocurre‬ ‭en‬ ‭el‬ ‭mercado‬ ‭de‬ ‭fondos‬ ‭prestables‬ ‭si‬ ‭aumentan‬ ‭los‬ ‭impuestos‬ ‭sin‬
‭variar las compras del estado?‬

‭ a‬‭predicción‬‭que‬‭se‬‭obtiene‬‭en‬‭el‬‭mercado‬‭financiero‬‭es‬‭que‬‭hay‬‭un‬‭incremento‬‭de‬
L
‭los fondos prestables y disminuye el tipo de interés.‬

‭3.‬ ‭¿Qué ocurre en el mercado financiero si aumenta la innovación tecnológica?‬

‭ sta‬‭predicción‬‭es‬‭muy‬‭poco‬‭realista‬‭y‬‭se‬‭puede‬‭proponer‬‭un‬‭modelo‬‭diferente‬‭en‬‭el‬
E
‭que‬ ‭la‬ ‭inversión‬ ‭es‬ ‭decreciente‬ ‭pero‬ ‭el‬‭ahorro‬‭depende‬‭también‬‭del‬‭tipo‬‭de‬‭interés‬
‭de‬‭forma‬‭que‬‭al‬‭ser‬‭el‬‭tipo‬‭de‬‭interés‬‭el‬‭rendimiento‬‭del‬‭ahorro‬‭una‬‭subida‬‭de‬‭tipo‬‭de‬
 i‭nterés‬‭elevaría‬‭el‬‭ahorro‬‭y‬‭la‬‭curva‬‭de‬‭ahorro‬‭tendrá‬‭pendiente‬‭positiva‬‭,‬‭entonces‬‭la‬
‭predicción‬ ‭por‬ ‭innovación‬ ‭tecnológica‬ ‭cambiaria‬ ‭y‬ ‭tendríamos‬ ‭un‬ ‭aumento‬ ‭del‬‭tipo‬
‭de interés y un aumento también de los fondos prestables.‬

‭EL DINERO‬

‭ esde‬ ‭el‬ ‭punto‬ ‭de‬ ‭vista‬ ‭de‬ ‭la‬ ‭microeconomía‬ ‭la‬ ‭existencia‬ ‭del‬ ‭dinero‬ ‭facilita‬ ‭el‬
D
‭intercambio‬‭al‬‭permitir‬‭que‬‭sea‬‭indirecto‬‭en‬‭el‬‭sentido‬‭de‬‭que‬‭no‬‭exige‬ ‭una‬‭relación‬
‭directa‬ ‭como‬ ‭ocurre‬ ‭con‬ ‭el‬ ‭trueque‬ ‭y‬ ‭además‬ ‭permite‬ ‭que‬ ‭cada‬ ‭persona‬ ‭se‬
‭especialice en lo que mejor hace.‬

‭ esde‬ ‭el‬ ‭punto‬ ‭de‬ ‭vista‬ ‭de‬ ‭la‬ ‭macroeconomía‬ ‭el‬ ‭dinero‬ ‭es‬ ‭importante‬ ‭porque‬ ‭las‬
D
‭variaciones‬‭en‬‭su‬‭cantidad‬‭afectan‬‭a‬‭variables‬‭económicas‬‭claves‬‭como‬‭los‬‭tipos‬‭de‬
‭interés o los precios.‬

‭Definición‬

‭ l‬ ‭dinero‬ ‭se‬ ‭define‬ ‭como‬ ‭el‬ ‭conjunto‬ ‭de‬ ‭activos‬ ‭de‬ ‭la‬ ‭economía‬ ‭que‬ ‭utilizan‬ ‭los‬
E
‭individuos‬ ‭normalmente‬ ‭para‬ ‭comprar‬ ‭bienes‬ ‭y‬ ‭servicios‬ ‭se‬ ‭debe‬ ‭distinguir‬ ‭de‬ ‭la‬
‭riqueza,‬ ‭puesto‬ ‭que,‬ ‭el‬ ‭dinero‬ ‭solo‬ ‭incluye‬ ‭los‬ ‭pocos‬ ‭tipos‬ ‭de‬ ‭riqueza‬ ‭que‬ ‭son‬
‭aceptados‬ ‭por‬ ‭los‬ ‭vendedores‬‭a‬‭cambio‬‭de‬‭bienes‬‭y‬‭servicios,‬‭por‬‭ejemplo,‬‭poseer‬
‭tierras es una forma de riqueza que no se emplea normalmente como dinero.‬

‭2.3 Las funciones del dinero‬

‭ .medio de cambio‬
1
‭Es‬ ‭un‬ ‭artículo‬ ‭que‬ ‭el‬ ‭comprador‬ ‭entrega‬ ‭al‬ ‭vendedor‬ ‭cuando‬ ‭adquiere‬ ‭un‬ ‭bien‬ ‭o‬
‭servicio.‬
‭2. unidad de cuenta‬
‭Es‬ ‭el‬ ‭patrón‬ ‭que‬ ‭utilizan‬ ‭los‬ ‭individuos‬ ‭para‬ ‭marcar‬ ‭los‬ ‭precios‬ ‭y‬ ‭registrar‬ ‭las‬
‭deudas.‬
‭3. Depósito de valor‬
‭Se‬‭usa‬‭por‬‭los‬‭individuos‬‭para‬‭transferir‬‭capacidad‬‭de‬‭compra‬‭del‬‭presente‬‭al‬‭futuro‬
‭osea‬ ‭se‬ ‭guarda‬ ‭dinero‬ ‭para‬ ‭comprar‬ ‭más‬ ‭adelante,‬ ‭respecto‬ ‭de‬ ‭este‬ ‭último‬ ‭como‬
‭depósito‬‭de‬‭valor‬‭el‬‭dinero‬‭no‬‭es‬‭perfecto‬‭porque‬‭su‬‭valor‬‭disminuye‬‭cuando‬‭suben‬
‭los precios.‬

‭Tipos de dinero‬

‭ l‬ ‭dinero‬ ‭de‬‭mercancía‬‭es‬‭aquella‬‭forma‬‭del‬‭dinero‬‭que‬‭tiene‬‭valor‬‭intrínseco‬‭que‬
E
‭adquiere valor por sí mismo aunque no se utilice como dinero (oro).‬

‭El‬ ‭dinero‬ ‭fiduciario‬ ‭carece‬ ‭de‬ ‭valor‬ ‭intrínseco‬ ‭y‬ ‭se‬ ‭establece‬ ‭como‬ ‭dinero‬ ‭por‬
i‭mperativo legal como ocurre con el papel moneda.‬
‭¿Cómo se determina la cantidad de dinero que hay en la economía?‬

‭ sta‬‭cantidad‬‭de‬‭dinero‬‭que‬‭hay‬‭en‬‭la‬‭economía‬‭se‬‭denomina‬‭oferta‬‭monetaria‬‭y‬
E
‭se representa con M y tiene dos componentes M1 + M2.‬
‭M = M1 +M2‬

‭M1‬ ‭–‬ ‭está‬ ‭constituido‬ ‭por‬ ‭el‬ ‭efectivo‬ ‭(el‬ ‭cash)‬ ‭que‬ ‭son‬ ‭los‬‭billetes‬‭y‬‭monedas‬‭que‬
‭ ay en manos del público.‬
h

‭ 2‬‭—-‬ ‭son‬ ‭los‬ ‭depósitos‬ ‭analista‬ ‭que‬ ‭es‬ ‭la‬ ‭riqueza‬ ‭que‬ ‭se‬ ‭tiene‬ ‭en‬ ‭las‬ ‭cuentas‬
M
‭corrientes‬‭de‬‭los‬‭bancos‬‭mediante‬‭las‬‭cuales‬‭se‬‭pueden‬‭emitir‬‭cheques,‬‭se‬‭incluyen‬
‭también‬ ‭en‬ ‭M2‬ ‭otros‬ ‭tipos‬ ‭de‬‭cuentas‬‭como‬‭las‬‭cuentas‬‭de‬‭ahorro‬‭sobre‬‭las‬‭que‬
‭no se pueden extender cheques pero se convierten fácilmente en dinero.‬

‭ especto‬‭de‬‭las‬‭tarjeta‬‭de‬‭crédito‬‭no‬‭son‬‭un‬‭medio‬‭de‬‭pago‬‭cuando‬‭se‬‭utilizan‬‭para‬
R
‭las‬ ‭compras‬ ‭sino‬ ‭que‬ ‭son‬ ‭un‬ ‭método‬ ‭de‬ ‭pago‬ ‭diferido‬ ‭al‬ ‭pagar‬‭con‬‭una‬‭tarjeta‬‭de‬
‭crédito‬ ‭se‬ ‭incurre‬ ‭en‬ ‭una‬ ‭deuda‬ ‭que‬ ‭se‬ ‭debe‬ ‭devolver‬ ‭al‬ ‭banco‬ ‭incluso‬ ‭con‬
‭intereses.‬

‭ s‬ ‭distinto‬ ‭lo‬ ‭que‬ ‭ocurre‬ ‭con‬ ‭las‬ ‭tarjetas‬ ‭de‬ ‭débito‬ ‭con‬ ‭las‬ ‭que‬ ‭se‬ ‭retiran‬
E
‭automáticamente‬‭los‬‭fondos‬‭de‬‭la‬‭cuenta‬‭bancaria‬‭para‬‭pagar‬‭lo‬‭que‬‭se‬‭compra‬‭con‬
‭la‬ ‭tarjeta‬ ‭de‬ ‭débito‬ ‭se‬ ‭accede‬ ‭directamente‬ ‭a‬ ‭los‬ ‭depósitos‬ ‭de‬ ‭la‬ ‭cuenta‬ ‭bancaria‬
‭que‬ ‭es‬ ‭lo‬ ‭que‬ ‭constituye‬ ‭el‬ ‭dinero‬ ‭de‬ ‭estos‬ ‭saldos‬ ‭que‬ ‭respalda‬ ‭las‬ ‭tarjetas‬ ‭de‬
‭débito‬‭si son dinero‬‭.‬

‭ l‬ ‭banco‬ ‭central‬ ‭tiene‬ ‭un‬ ‭papel‬ ‭importante‬ ‭en‬ ‭relación‬ ‭con‬ ‭el‬ ‭dinero.‬ ‭Es‬ ‭la‬
E
‭institución‬ ‭encargada‬ ‭de‬ ‭supervisar‬ ‭el‬ ‭sistema‬ ‭bancario‬ ‭y‬ ‭regular‬ ‭la‬ ‭cantidad‬ ‭de‬
‭dinero‬‭que‬‭hay‬‭en‬‭la‬‭economía.‬‭El‬‭banco‬‭de‬‭España,‬‭el‬‭banco‬‭central‬‭europeo‬‭o‬‭la‬
‭reserva‬ ‭federal‬ ‭de‬ ‭estados‬ ‭unidos‬ ‭son‬ ‭bancos‬ ‭centrales‬ ‭sus‬ ‭visiones‬ ‭son‬
‭básicamente dos:‬

‭ a‬ ‭primera‬ ‭es‬ ‭regulación‬ ‭de‬ ‭los‬ ‭bancos‬ ‭para‬ ‭garantizar‬ ‭la‬ ‭salud‬ ‭del‬ ‭sistema‬
L
‭bancario‬ ‭vigilando‬ ‭la‬ ‭actuación‬ ‭financiera‬ ‭de‬ ‭cada‬ ‭banco‬ ‭dentro‬ ‭de‬ ‭esto‬ ‭también‬
‭actúa‬‭como‬‭banco‬‭de‬‭banqueros‬‭concediendo‬‭préstamos‬‭a‬‭los‬‭bancos.‬‭En‬‭segundo‬
‭lugar,‬ ‭control‬‭de‬‭la‬‭cantidad‬‭de‬‭dinero‬‭que‬‭existe‬‭en‬‭la‬‭economía‬‭que‬‭es‬‭la‬‭oferta‬
‭monetaria y llevar a cabo acciones de política monetaria.‬

‭2.4 El proceso de creación de dinero por los bancos‬

I‭nfluyen los bancos en la cantidad de dinero que hay en la economía‬

‭hemos definido la cantidad de dinero como el efectivo como los depósitos (M1+M2).‬
‭El‬ ‭negocio‬ ‭bancario‬ ‭consiste‬ ‭en‬ ‭aceptar‬ ‭negocios‬ ‭respecto‬ ‭de‬ ‭los‬ ‭cuales‬ ‭están‬
‭obligados‬‭a‬‭mantener‬‭unas‬‭reservas‬‭que‬‭son‬‭la‬‭parte‬‭de‬‭los‬‭depósitos‬‭que‬‭recibe‬‭el‬
‭banco‬‭y‬‭que‬‭no‬‭presta.‬‭Todo‬‭lo‬‭que‬‭no‬‭sea‬‭reserva‬‭el‬‭banco‬‭puede‬‭prestar‬‭al‬‭público‬
‭.En‬‭conclusión,‬‭como‬‭el‬‭dinero‬‭incluye‬‭los‬‭depósitos‬‭los‬‭bancos‬‭tienen‬‭influencia‬‭en‬
‭la cantidad de dinero.‬
‭Tenemos los siguientes casos‬

‭1.‬ E
‭ l banco mantiene como reservas el 100 % de los depósitos‬
‭En‬‭la‬‭economía‬‭hay‬‭un‬‭total‬‭de‬‭efectivo‬‭de‬‭100‬‭y‬‭es‬‭el‬‭único‬‭tipo‬‭de‬‭deuda‬‭se‬
‭crea‬‭o‬‭abre‬‭un‬‭banco‬‭y‬‭se‬‭aceptan‬‭depósitos‬‭pero‬‭no‬‭concede‬‭préstamos‬‭por‬
‭lo que sus reservas son del 100 %.‬

‭ a‬ ‭única‬ ‭función‬ ‭del‬‭banco‬‭es‬‭facilitar‬‭al‬‭depositante‬‭un‬‭lugar‬‭seguro‬‭donde‬

L
‭depositar‬‭dinero‬‭como‬‭todo‬‭el‬‭efectivo‬‭100‬‭se‬‭ha‬‭depositado‬‭en‬‭el‬‭banco‬‭y‬‭se‬
‭mantiene‬‭por‬‭completo‬‭como‬‭reservas‬‭la‬‭cantidad‬‭total‬‭de‬‭dinero‬‭es‬‭100.‬‭La‬
‭oferta‬‭monetaria‬‭no‬‭ha‬‭cambiado‬‭y‬‭se‬‭construye‬‭que‬‭con‬‭un‬‭sistema‬‭bancario‬
‭que‬ ‭mantiene‬ ‭reservas‬ ‭del‬ ‭100‬ ‭%‬ ‭los‬ ‭bancos‬ ‭no‬ ‭influyen‬ ‭en‬ ‭la‬ ‭oferta‬
‭monetaria.‬

‭2.‬ r‭ eserva fraccionaria‬

‭Los‬ ‭bancos‬ ‭tienen‬ ‭como‬ ‭reserva‬ ‭una‬ ‭fracción‬ ‭de‬ ‭sus‬ ‭depósitos‬ ‭y‬ ‭el‬ ‭resto‬
‭puede prestar.‬

‭ n‬‭la‬‭economía‬‭hay‬‭un‬‭efectivo‬‭m,‬‭todo‬‭ello‬‭se‬‭deposita‬‭en‬‭el‬‭banco‬‭siendo‬‭R‬
E
‭el‬ ‭coeficiente‬ ‭de‬ ‭reservas‬ ‭que‬ ‭es‬ ‭un‬‭porcentaje‬‭de‬‭m.‬ ‭Entonces,‬‭lo‬‭que‬‭se‬
‭presta‬ ‭por‬ ‭parte‬ ‭del‬ ‭banco‬ ‭se‬ ‭vuelve‬ ‭a‬ ‭depositar‬ ‭una‬ ‭y‬ ‭otra‬ ‭vez‬ ‭siempre‬
‭teniendo‬ ‭en‬ ‭cuenta‬ ‭las‬ ‭reservas‬ ‭que‬ ‭se‬ ‭pueden‬ ‭contemplar‬ ‭en‬ ‭cada‬ ‭caso.‬
‭Tenemos‬ ‭que‬ ‭calcular‬ ‭cuál‬ ‭es‬ ‭la‬ ‭cantidad‬ ‭de‬ ‭dinero‬ ‭u‬ ‭oferta‬ ‭monetaria‬‭al‬
‭final de este proceso.‬

‭ ual es la cantidad total de dinero‬

C
‭la suma de los depósitos y esta suma es:‬
‭2‬ ‭3‬
‭ + m ( 1 - r ) + m (1-‬‭𝑟‬ ‭) + m ( (1-‬‭𝑟‬ ‭) + ………..‬
m
‭se trata de una progresión indefinida de razón (1- r)‬
‭la suma de esta progresión geométrica indefinida:‬
‭𝑚‬ ‭ ‬
𝑚
‭SUMA =‬ ‭1‬−(‭1‬−‭𝑟‬) ‭=‬ ‭𝑟‬
‭ ‬
𝑚
‭la suma total de los depósitos: es‬ ‭𝑟‬
 ‭ Cuál es la oferta monetaria al final del proceso ?‬
¿
‭si‬ ‭la‬‭oferta‬‭monetaria‬‭es‬‭100‬‭y‬‭todo‬‭ello‬‭se‬‭deposita‬‭en‬‭un‬‭sistema‬‭bancario‬
‭con‬‭reservas‬‭fraccionarias‬‭del‬‭10‬‭%‬‭.‬‭¿Cuál‬‭es‬‭la‬‭oferta‬‭monetaria‬‭al‬‭final‬‭del‬
‭proceso de depositar una y otra vez el dinero en el banco?‬

‭ l‬‭factor‬‭un‬‭1‬‭/‬‭r‬‭se‬‭le‬‭denomina‬‭multiplicador‬ ‭y‬‭es‬‭el‬‭inverso‬‭del‬‭coeficiente‬
a
‭de‬ ‭reservas.‬ ‭La‬ ‭oferta‬ ‭monetaria‬ ‭ha‬ ‭pasado‬ ‭de‬ ‭100‬ ‭a‬ ‭1000‬‭a‬‭través‬‭de‬‭los‬
‭depósitos‬ ‭de‬ ‭un‬ ‭sistema‬ ‭bancario‬ ‭con‬ ‭reservas‬ ‭fraccionarias‬ ‭como‬
‭limitaciones‬ ‭de‬‭este‬‭proceso‬‭hay‬‭que‬‭tener‬‭en‬‭cuenta‬‭que‬‭no‬‭todo‬‭el‬‭dinero‬
‭que‬‭se‬‭presta‬‭vuelve‬‭a‬‭depositarse‬‭en‬‭el‬‭banco.‬‭Además‬‭los‬‭bancos‬ ‭pueden‬
‭decidir tener más reservas que las exigidas.‬

‭2.5 Instrumentos de banco central para regular la cantidad de dinero.‬

‭El banco central utiliza tres instrumentos.‬

‭1.‬ ‭Las operaciones de mercado abierta‬
‭Consiste‬‭en‬‭la‬‭compra‬‭o‬‭venta‬‭de‬‭títulos‬‭de‬‭la‬‭deuda‬‭jurídica‬‭o‬‭bonos‬
‭del estado por parte del banco central.‬
‭2.‬ ‭Las reservas exigibles‬
‭es‬‭la‬‭cantidad‬‭mínima‬‭de‬‭reservas‬ ‭que‬‭deben‬‭tener‬‭los‬‭bancos‬‭para‬
‭respaldar sus depósitos esto pude subir o bajar‬
‭3.‬ ‭El tipo de descuento‬
‭Es‬‭el‬‭tipo‬‭de‬‭interés‬‭de‬‭los‬‭préstamos‬‭que‬‭concede‬‭el‬‭banco‬‭central‬‭a‬
‭los‬‭bancos‬‭comerciales‬‭los‬‭cuales‬‭inmediatamente‬‭lo‬‭trasladan‬‭a‬‭sus‬
‭clientes.‬
‭Ejemplos:‬

‭ .‬‭¿Qué ocurre con la oferta monetaria?‬

1
‭El‬ ‭banco‬ ‭central‬ ‭compra‬ ‭títulos‬ ‭de‬ ‭la‬ ‭deuda‬ ‭y‬ ‭a‬ ‭cambio‬ ‭da‬ ‭dinero‬ ‭y‬ ‭aumenta‬ ‭la‬ ‭oferta‬
‭monetaria.‬
‭2.‬‭El banco central aumenta el coeficiente de reservas‬
‭la oferta monetaria disminuye porque los bancos comerciales deben retener más dinero.‬
‭3‬‭. El banco central aumenta el tipo de descuento‬
‭Disminuye la oferta monetaria porque el público deposita más dinero en el banco.‬
‭ .6 EL MERCADO DEL DINERO‬
2
‭como todo mercado tiene cuatro conceptos:‬

‭ l‬ ‭bien‬‭que‬‭se‬‭intercambia‬‭se‬‭va‬‭denominar‬‭saldos‬‭monetarios‬‭reales‬‭,‬‭el‬‭precio‬
E
‭será‬‭el‬‭tipo‬‭de‬‭interés,‬‭la‬‭oferta‬‭es‬‭la‬‭cantidad‬‭de‬‭dinero‬‭que‬‭existe‬‭en‬‭la‬‭economía‬
‭la‬ ‭cual‬ ‭es‬ ‭controlada‬ ‭por‬ ‭el‬ ‭banco‬ ‭central‬ ‭y‬ ‭la‬ ‭demanda‬ ‭es‬ ‭la‬ ‭cantidad‬‭de‬‭dinero‬
‭que necesitan los individuos.‬

‭Vamos a explicar los siguientes conceptos:‬

‭1.El concepto de saldo monetarios reales‬

‭ ‬
𝑚
‭El‬ ‭dinero‬ ‭m‬ ‭se‬ ‭transforma‬ ‭en‬ ‭𝑝‬
‭,‬ ‭siendo‬ ‭p‬ ‭el‬ ‭nivel‬ ‭general‬ ‭de‬ ‭precios‬ ‭para‬
c‭ onsiderar‬‭el‬‭bien‬‭que‬‭se‬‭intercambia‬‭en‬‭el‬‭mercado‬‭del‬‭dinero.‬‭La‬‭razón‬‭está‬‭que‬‭m‬
‭es‬‭una‬‭variable‬‭nominal.‬‭Nuestro‬‭modelo‬‭necesita‬‭una‬‭variable‬‭real‬‭que‬‭es‬‭m‬‭/p‬‭esta‬
‭nueva‬‭variable‬‭expresa‬‭el‬‭poder‬‭adquisitivo‬‭de‬‭la‬‭cantidad‬‭de‬‭dinero‬‭porque‬‭indica‬‭lo‬
‭que‬‭se‬‭es‬‭capaz‬‭de‬‭adquirir‬‭con‬‭la‬‭cantidad‬‭de‬‭dinero‬‭que‬‭hay‬‭en‬‭la‬‭economía‬‭a‬‭los‬
‭precios vigentes.‬
‭Ejemplo:‬
‭En‬ ‭una‬ ‭economía‬ ‭que‬ ‭produce‬ ‭solo‬ ‭pan‬ ‭la‬‭cantidad‬‭de‬‭dinero‬‭es‬‭de‬‭100‬‭euros.‬‭El‬
‭precio‬ ‭de‬ ‭la‬ ‭barra‬ ‭de‬ ‭pan‬ ‭es‬ ‭de‬ ‭2‬ ‭euros‬ ‭por‬ ‭barra.Calcular‬ ‭los‬ ‭saldos‬ ‭monetarios‬
‭reales.‬
‭100/2 = 50 barras‬

‭2.La demanda de dinero‬

‭ uestra‬ ‭que‬ ‭es‬ ‭lo‬ ‭que‬ ‭determina‬ ‭la‬ ‭cantidad‬ ‭de‬ ‭saldos‬ ‭monetarios‬ ‭reales‬ ‭que‬
M
‭desean‬‭tener‬‭la‬‭gente,‬‭la‬‭gente‬‭desea‬‭tener‬‭dinero‬‭por‬‭dos‬‭motivos,‬‭el‬‭motivo‬‭de‬‭la‬
‭transacción‬‭y‬‭el motivo especulación‬‭.‬

‭ l‬ ‭motivo‬ ‭transacción‬ ‭significa‬ ‭que‬ ‭la‬ ‭gente‬ ‭quiere‬ ‭adquirir‬ ‭dinero‬ ‭para‬ ‭bienes‬ ‭y‬
E
‭servicios‬ ‭.‬ ‭La‬ ‭demanda‬ ‭de‬ ‭dinero‬ ‭es‬ ‭como‬ ‭la‬ ‭demanda‬‭de‬‭cualquier‬‭otro‬‭bien‬‭,‬‭ya‬
‭que‬ ‭si‬ ‭se‬ ‭tiene‬ ‭más‬ ‭dinero‬ ‭es‬ ‭más‬ ‭fácil‬ ‭realizar‬ ‭transacciones.‬ ‭Por‬ ‭tanto,‬ ‭cuando‬
‭aumenta‬ ‭la‬ ‭renta‬ ‭aumenta‬ ‭la‬ ‭demanda‬ ‭de‬ ‭bienes‬ ‭y‬ ‭servicios‬ ‭y‬ ‭del‬ ‭mismo‬ ‭modos‬
‭aumenta‬ ‭también‬ ‭la‬ ‭demanda‬ ‭de‬ ‭dinero,‬ ‭por‬ ‭lo‬ ‭tanto‬‭se‬‭considera‬‭que‬‭la‬‭cantidad‬
‭demanda‬‭de‬‭saldos‬‭monetarios‬‭reales‬‭es‬‭proporcional‬‭a‬‭la‬‭renta‬‭real‬‭,‬‭se‬‭expresa‬‭de‬
‭esta forma:‬
‭𝑀‬ ‭𝑑‬
‭MOTIVO TRANSACCIÓN‬ ‭(‬ ‭𝑃‬ ‭)‬ ‭= K.Y‬
‭ egún‬ ‭el‬ ‭motivo‬ ‭de‬ ‭especulación‬ ‭la‬ ‭gente‬ ‭demanda‬‭dinero‬‭porque‬‭es‬‭un‬‭activo‬
S
‭lícito.‬ ‭La‬ ‭teoría‬ ‭de‬ ‭la‬ ‭preferencia‬ ‭por‬ ‭la‬ ‭liquidez‬ ‭de‬‭keynes‬‭postula‬‭que‬‭la‬‭cantidad‬
‭demandada‬‭de‬‭saldos‬‭monetarios‬‭reales‬‭del‬‭tipo‬‭de‬‭interés.‬‭Tenemos‬‭en‬‭cuenta‬‭que‬
‭el‬ ‭dinero‬ ‭no‬ ‭rinde‬ ‭intereses‬ ‭a‬ ‭diferencia‬ ‭de‬ ‭los‬ ‭bonos‬ ‭u‬ ‭obligaciones‬ ‭,‬ ‭por‬ ‭tanto‬
‭cuando‬ ‭sube‬ ‭el‬ ‭tipo‬ ‭de‬ ‭interés‬ ‭la‬ ‭gente‬ ‭prefiere‬ ‭tener‬ ‭más‬ ‭bonos‬ ‭que‬ ‭rinden‬
‭intereses‬ ‭y‬ ‭menos‬ ‭dinero‬ ‭que‬ ‭no‬ ‭rinde‬ ‭intereses,‬ ‭por‬ ‭tanto‬ ‭la‬ ‭relación‬ ‭entre‬ ‭la‬
‭cantidad‬ ‭demandada‬ ‭de‬ ‭saldos‬ ‭monetarios‬ ‭reales‬ ‭y‬ ‭en‬ ‭tipo‬ ‭de‬ ‭interés‬ ‭según‬ ‭el‬
‭motivo de especulaciones decreciente , lo expresamos de la siguiente forma:‬

‭𝑀‬ ‭𝑑‬
‭ESPECULACIÓN‬ ‭(‬ ‭𝑃‬ ‭)‬ ‭= L.(r)‬

‭ ntonces,‬ ‭de‬ ‭forma‬ ‭conjunta‬‭expresamos‬‭la‬‭demanda‬‭de‬‭saldos‬‭monetarios‬‭reales‬

E
‭por medio de esta expresión:‬

‭ uanto‬ ‭más‬ ‭alto‬ ‭es‬ ‭el‬ ‭tipo‬ ‭de‬ ‭interés‬ ‭menor‬ ‭es‬ ‭la‬ ‭cantidad‬ ‭de‬ ‭saldos‬ ‭monetarios‬
C
‭reales‬ ‭dado‬ ‭un‬ ‭nivel‬ ‭de‬ ‭renta‬ ‭y‬ ‭además‬ ‭cuando‬ ‭aumenta‬ ‭la‬ ‭renta‬ ‭se‬ ‭eleva‬ ‭la‬
‭demanda‬ ‭de‬ ‭saldos‬ ‭monetarios‬ ‭reales.‬ ‭Lo‬ ‭representamos‬ ‭en‬ ‭un‬ ‭gráfico‬ ‭donde‬
‭relacionamos la cantidad de saldos de monetarios reales‬

‭ a‬ ‭oferta‬ ‭monetaria‬ ‭real‬ ‭es‬ ‭una‬ ‭variable‬ ‭exógena‬ ‭que‬ ‭está‬ ‭determinada‬ ‭por‬ ‭la‬
L
‭política‬ ‭del‬ ‭banco‬ ‭central‬ ‭considerando‬ ‭un‬ ‭cierto‬ ‭nivel‬ ‭de‬ ‭precios.Esta‬ ‭oferta‬ ‭se‬
‭representa‬ ‭mediante‬ ‭una‬ ‭línea‬ ‭vertical‬ ‭que‬ ‭es‬ ‭independiente‬ ‭del‬ ‭tipo‬ ‭de‬ ‭interés‬ ‭y‬
‭bajo‬‭el‬‭supuesto‬‭de‬‭que‬‭m‬‭y‬‭p‬‭son‬‭fijos.‬‭Entonces,‬‭si‬‭aumenta‬‭la‬‭cantidad‬‭de‬‭dinero‬
‭por una decisión del banco central la oferta se desplazaría hacia la derecha.‬
‭ na‬ ‭vez‬ ‭que‬ ‭tenemos‬ ‭definidos‬ ‭los‬ ‭elementos‬ ‭del‬ ‭mercado‬ ‭de‬ ‭dinero‬ ‭podemos‬
U
‭llevarlo‬ ‭todo‬ ‭a‬‭un‬‭solo‬‭gráfico‬‭y‬‭considerar‬‭el‬‭equilibrio.‬‭En‬‭este‬‭mercado‬‭el‬‭tipo‬‭de‬
‭interés‬‭se‬‭ajusta‬‭para‬‭igualar‬‭la‬‭cantidad‬‭demandada‬‭de‬‭saldos‬‭monetarios‬‭reales‬‭y‬
‭la‬ ‭cantidad‬ ‭ofrecida‬ ‭de‬ ‭esta‬ ‭forma‬ ‭se‬ ‭puede‬ ‭explicar‬ ‭el‬ ‭tipo‬ ‭de‬ ‭interés‬ ‭que‬
‭predomina en la economía.‬