Panorama Geostrategico 2024 Ey (05) - 42 - 01-24

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2024 Geoestratégico
panorama
Cómo prosperar en medio de la

actual complejidad geopolítica
diciembre 2023
El mundo en 2024
Los finales de la década de 2010 y principios de la de El alcance de las políticas y regulaciones de reducción de riesgos variará según
los sectores, centrándose más en los productos que los gobiernos consideran
2020 se caracterizaron por crecientes tensiones
estratégicos. Las empresas que producen semiconductores, redes de
geopolíticas y cambios significativos de políticas en mercados clave. telecomunicaciones, tecnologías de energía renovable, vehículos eléctricos (EV)
Hacia mediados de la década, el entorno global seguirá siendo y biotecnologías se encuentran entre las que enfrentarán una mayor
volátil e inestable. intervención gubernamental en sus cadenas de suministro y decisiones de

inversión. En términos más generales, estas políticas de seguridad económica
A medida que los ejecutivos buscan anticipar y planificar podrían alimentar la inflación y obstaculizar la difusión global de la innovación.
las perturbaciones geopolíticas, será importante tener en
cuenta dos temas clave en 2024. La multipolaridad y la reducción de riesgos se manifestarán de muchas maneras a lo
largo del año, y las áreas más visibles e impactantes para las empresas figurarán
El primer tema es la multipolaridad. Es cada vez más probable que el entorno en nuestra lista de los 10 principales acontecimientos geopolíticos en 2024.
geopolítico se trastorne en una variedad de geografías y áreas temáticas. El La mayoría de ellos no serán completamente nuevos sino más bien una
futuro de las relaciones entre las grandes potencias (EE.UU., la UE y China) evolución de desarrollos de años anteriores (ver Figura 1 en la página 3). De hecho, se
sigue siendo incierto. Los estados geopolíticos indecisos ampliarán su influencia con espera que todos menos uno de los 10 principales acontecimientos en 2023
respecto a los temas de la agenda global y cómo se abordan. Los mercados evolucionen hacia diversos aspectos de los acontecimientos clave en 2024.
emergentes y fronterizos expresarán cada vez más lo que perciben como un doble
rasero de los gobiernos occidentales. Y es probable que los actores más pequeños Los 10 principales acontecimientos en 2024 también serán señales importantes para
–incluidos gobiernos y actores no estatales– se impongan tanto a nivel local como anticipar cómo es probable que evolucione la globalización en los próximos
regional. años. En los escenarios futuros de la globalización, El análisis de EY identificó las

relaciones geopolíticas y las posturas de política económica de los países como
dos incertidumbres estratégicas clave que darán forma al entorno operativo global. Es
Es probable que esta multipolaridad refuerce las tendencias de probable que los acontecimientos multipolares impulsen el entorno geopolítico hacia
diversificación económica existentes y la importancia de la resiliencia de la cadena de suministro.
bloques o redes de alianzas más distintos. Los avances en materia de reducción
Estas tendencias estarán impulsadas en gran parte por una mayor competencia entre de riesgos apuntan hacia una mayor competencia nacionalista en las políticas
bloques geopolíticos o redes de alianzas. Al mismo tiempo, es probable que la económicas, al menos para sectores estratégicos, aunque en muchos casos estas
multipolaridad continúe creando desafíos en la coordinación de políticas políticas se organizan en torno a bloques comerciales. Por lo tanto, las perspectivas
globales, elevando la incertidumbre y la gravedad de cualquier crisis transnacional para 2024 suponen un endurecimiento de la tendencia de los últimos años hacia una
que pueda surgir o expandirse a medida que avanza el año. economía global más fragmentada.
El segundo tema es la reducción de riesgos. Aprovechando las tendencias de los

últimos años, los gobiernos seguirán retomando o ampliando su dependencia de la
política industrial para promover una mayor fabricación nacional de productos
críticos. Este acoplamiento de la política económica con las políticas de seguridad
nacional o exterior será más frecuente y manifiesto en 2024. Los gobiernos buscarán
reducir las dependencias globales, priorizando la seguridad nacional (definida en
sentido amplio) sobre las consideraciones puramente económicas al diseñar e
implementar políticas.
1 | Perspectivas geoestratégicas 2024

Los 10 principales
acontecimientos geopolíticos en 2024
Haga clic en cada número de desarrollo para leer más.
1 El multiverso geopolítico
2 Geopolítica de la IA
3 desafíos internos en EE. UU. y China
4 Superciclo electoral mundial

Estrategia
5 Priorizar la seguridad económica
Cadena de
6 La agenda de diversificación
suministro
7 Geopolítica de los océanos
Sostenibilidad
8 Competencia por las materias primas
9 políticas verdes de doble vía
10 El imperativo de la adaptación climática
Hay dos temas clave para los 10

Multipolaridad Eliminación de riesgos
principales acontecimientos geopolíticos en 2024:
Perspectivas Geoestratégicas 2024 | 2

Figura 1. Muchos de los principales acontecimientos geopolíticos en 2024 han evolucionado con respecto a años anteriores.
Los 10 principales acontecimientos geopolíticos por año
2022 2023 2024
*Guerra en Ucrania
Las potencias medias en el escenario global Estados indecisos geopolíticos El multiverso geopolítico
El nacionalismo tecnológico se intensifica Endurecimiento de los bloques tecnológicos Geopolítica de la IA
Evolución de las relaciones de gran poder Desacoplamiento ChinaOccidente Desafíos internos en Estados Unidos y China
*Superciclo electoral mundial
Aumento de la intervención en las cadenas de suministro Centrarse en la autosuficiencia económica Priorizar la seguridad económica
*La agenda de diversificación
*Geopolítica de los océanos
*Nacionalismo de los recursos minerales verdes Los gobiernos de izquierda de América Latina Competencia por las materias primas
Nexo cambio climáticoriesgo político Políticas ESG de varias velocidades Políticas verdes de doble vía
Un mundo de dos niveles *La adaptación climática es imperativa
La desigualdad y el impulso a la redistribución *Inseguridad e inestabilidad alimentaria
Ampliación del efecto Bruselas *Imperativa de seguridad energética
*Aumento de la piratería cibernética Paradoja inflaciónrecesión
Nota: * indica una novedad para el año.
Fuentes: EY Geostrategic Outlook para 2022, 2023 y 2024

Prosperando en medio de la complejidad
La multipolaridad y la reducción de riesgos plantearán desafíos y oportunidades para las empresas de todo el mundo. Cada uno
de los desarrollos explorados en la Perspectiva Geoestratégica 2024 afectará a las empresas de maneras únicas y, por
lo tanto, requerirá acciones geoestratégicas específicas para capitalizar las oportunidades que presentan y al mismo tiempo mitigar
los riesgos que plantean. El tipo y nivel de impacto dependerá del sector y la huella geográfica de una empresa y de las
decisiones estratégicas que tomen sus ejecutivos. Pero hay tres movimientos geoestratégicos sin arrepentimientos que los
ejecutivos de todos los sectores y geografías deberían implementar para desarrollar un enfoque más estratégico para gestionar los
10 principales acontecimientos geopolíticos.
Incorporar consideraciones geopolíticas en modelos y Adaptar las estrategias de sostenibilidad

estrategias de negocio. a las realidades geopolíticas.
En esta era de cambios profundos en el sistema internacional, la importancia La multipolaridad y la eliminación de riesgos están influyendo en los
de la geopolítica para la estrategia corporativa está en su nivel más alto en una enfoques gubernamentales sobre las políticas relativas al cambio climático y
generación. Integrar con éxito la dinámica geopolítica en la estrategia corporativa los recursos naturales, lo que afectará los requisitos de
será cada vez más una ventaja competitiva. Las acciones clave a sostenibilidad, los costos, las oportunidades competitivas y la estrategia de las empresas.
considerar incluyen: Los ejecutivos deberían incorporar nuevas políticas y regulaciones, así como
señales de cómo dichas políticas pueden evolucionar en el futuro, en sus estrategias
• Realinear la huella global y la estrategia corporativa de la empresa para
de sostenibilidad. Las acciones clave a considerar incluyen:
adaptarse a un panorama geopolítico multipolar más complejo (El
multiverso geopolítico) • Analizar el acceso actual y futuro a la energía renovable y al agua en los
mercados de todo el mundo, así como el potencial de atención pública al
• Desarrollar modelos de negocio y estrategias tecnológicas en torno a la
uso del agua y la energía por parte de las empresas.
inteligencia artificial (IA) que tengan en cuenta diferentes enfoques regulatorios
(Competencia por las materias primas)
en todos los mercados (Geopolítica de la IA)
• Incorporar riesgos y oportunidades impulsados por políticas en
• Tener en cuenta los desafíos internos en EE. UU. y China, así como su impacto
agendas de sostenibilidad, mientras se mantiene a la vanguardia de la curva
en otros países expuestos a estos dos mercados, en los pronósticos de
regulatoria a nivel mundial para satisfacer las crecientes demandas de
crecimiento corporativo (Desafíos internos en el
clientes, ciudadanos e inversores (políticas verdes de doble vía)
Estados Unidos y China)
• Explorar oportunidades para invertir en soluciones basadas en la naturaleza y

• Realizar análisis de escenarios para explorar los impactos potenciales
otras iniciativas de adaptación, incluyendo al mismo tiempo el cambio
de múltiples elecciones próximas en todo el mundo.
climático en las evaluaciones de ubicación y la diligencia de inversión.
(Superciclo electoral mundial)
(Imperativa la adaptación climática)
Incrementar la resiliencia de las cadenas de suministro globales.
Las cadenas de suministro de muchas empresas están expuestas a

acontecimientos geopolíticos. Los ejecutivos deben determinar cómo
pueden posicionar mejor el modelo operativo y la estrategia de la cadena
de suministro de su empresa para ajustarlos de manera proactiva y aumentar
su resiliencia a las perturbaciones geopolíticas. Las acciones clave a considerar incluyen:
• Evaluar si partes de sus cadenas de suministro son estratégicas para los

gobiernos ahora o es probable que lo sean en el futuro y adaptar su
estrategia de cadena de suministro en consecuencia.
(Priorizando la seguridad económica)
• Repensar las estrategias de la cadena de suministro de sus empresas

y potencialmente expandir la capacidad de producción y las relaciones
con los proveedores en nuevos mercados (La agenda de diversificación)
• Crear planes de continuidad del negocio y otros planes de resiliencia para

mitigar los posibles impactos de los aumentos de las tarifas de seguros del
transporte marítimo, retrasos en los envíos o cargas y embarcaciones dañadas
(Geopolítica de los océanos)

1. El multiverso geopolítico
Tema: Multipolaridad | Acción: Crear una estrategia geopolíticamente sólida

Las menciones a la geopolítica y al riesgo político en los documentos Es probable que una variedad de países más pequeños y actores no estatales
públicos de las empresas se dispararon un 600% en 2022 y se han mantenido elevadas sigan desafiando el status quo en 2024, lo que podría conducir a conflictos más
en 2023 (ver figura 2). No es de extrañar que los ejecutivos estén prestando más violentos. Esto se produce tras la toma de NagornoKarabaj por parte de Azerbaiyán y
atención a la geopolítica en los últimos años que en el pasado. Sólo en 2023, la la sorpresiva escalada de violencia en Oriente Medio en 2023. Por ejemplo, el conflicto
guerra en Ucrania persistió, los BRICS y el G20 dio la bienvenida a nuevos en Sudán puede intensificarse y las tensiones entre Kosovo y Serbia podrían seguir
miembros importantes, Japón y Corea del Sur restauraron la diplomacia bilateral y la aumentando. Y nuevas relaciones de seguridad, como el pacto de defensa mutua de
violencia se intensificó en el Medio Oriente. 2023 entre Malí, Níger y Burkina Faso. También es probable que se produzcan
La geopolítica se ha convertido en un multiverso de una combinación más cambios diplomáticos, como que Kazajstán busque fortalecer la cooperación con
complicada de alianzas y rivalidades, con instituciones y agrupaciones bilaterales, sus vecinos de Asia Central y sus relaciones con Occidente.
regionales y de otro tipo superpuestas. En 2024, la creciente influencia de los estados
geopolíticos indecisos y los actores más pequeños que buscan cambiar el status quo
Este multiverso de relaciones geopolíticas también se manifestará en las
creará un multiverso geopolítico más complejo.
organizaciones internacionales. Con Brasil como nación anfitriona de 2024, es
Incluso cuando las tensiones entre Estados Unidos, la UE y China continúan influyendo probable que el G20 siga centrado en el cambio climático, la seguridad alimentaria y
en la dinámica global, las acciones de los estados geopolíticos indecisos (países que otras cuestiones de importancia para el Sur Global. La primera cumbre de los BRICS
no están específicamente alineados con ninguna potencia o bloque importante) se con su membresía ampliada ocurrirá en Rusia, lo que podría complicar las relaciones
convertirán en impulsores más importantes de la geopolítica en 2024. Es probable geopolíticas de los miembros con los EE.UU. y la UE. Aunque la ampliación de su
que los países con recursos en toda la cadena de valor de la energía sean membresía hará que el consenso sea más difícil, estos grupos relativamente
particularmente influyentes. Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos pequeños seguirán siendo los principales foros internacionales, ya que llegar a
desempeñarán papeles clave en la geopolítica de Medio Oriente, incluidas, sobre acuerdos en foros más grandes como las Naciones Unidas se está volviendo aún
todo, las relaciones con Israel. Turquía continuará sus esfuerzos para mediar entre más difícil.
Ucrania y Rusia, además de ampliar su papel en el Cáucaso y Oriente Medio. India
Surgirán organizaciones, agrupaciones y coaliciones creativas superpuestas
se asociará más con Occidente en cuestiones de seguridad, mientras continúa
sobre diferentes temas. Por ejemplo, India y China colaborarán para elevar el
su relación económica con Rusia.
estatus de los BRICS incluso cuando India intenta
Y Brasil buscará elevar el papel de América Latina en el escenario global,
reduce sus vínculos económicos con China y sus disputas fronterizas persisten.
particularmente en cuestiones ambientales.
Y aunque Estados Unidos y Arabia Saudita seguirán siendo socios en materia de
seguridad, es probable que continúen las tensiones entre Washington y Riad sobre
el suministro mundial de petróleo. Este multiverso geopolítico provocará una
mayor volatilidad en las relaciones diplomáticas y económicas durante el próximo año.

Figura 2. La atención empresarial a la geopolítica ha disminuido un poco a pesar

de que los riesgos siguen siendo elevados
Promedio global de riesgo político ponderado por el PIB; menciones de riesgo geopolítico en las
transcripciones de eventos de las empresas
49,4 900
800
49.3
700
49.2 600
500
49.1
400
49.0 300
200
48,9
100
48,8 6lu1j 0
7lu1j
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Promedio global de riesgo político ponderado por el PIB Documentos de la empresa que mencionan riesgo geopolítico
(eje izquierdo) (eje derecho)
Nota: Los términos incluidos en el recuento de las transcripciones de eventos de la empresa incluyen riesgo(s) geopolítico(s),
geopolítico, geopolítico y riesgo(s) político. Estos datos se presentan como un promedio móvil de tres meses.
Fuentes: GeoQuant, de BMI, una empresa de Fitch Solutions; Sentido alfa.
Recomendaciones para negocios
• Prepárese para un entorno de sanciones dinámico. El • Elevar los riesgos y estrategias de ciberseguridad. En el multiverso geopolítico, es
Es probable que el multiverso geopolítico lleve a Estados Unidos y la UE probable que las tensiones se desarrollen en el ciberespacio. también.
a centrarse cada vez más en el cumplimiento de sus sanciones a Rusia, Estas actividades de la “zona gris” son atractivas porque apuntan a datos y
particularmente en terceros países. Y dadas las preocupaciones sobre el papel sistemas digitales, ofrecen cierto grado de anonimato o negación y no tienen
de Irán en la violencia actual en Medio Oriente, Estados Unidos y otros consecuencias ni términos de participación claros. Algunas empresas
podrían reforzar la aplicación de las sanciones actuales contra Irán o (particularmente aquellas en sectores altamente estratégicos) podrían ser el
imponer otras nuevas. Este entorno dinámico de sanciones podría aumentar objetivo de ataques cibernéticos patrocinados por el Estado. En términos más
aún más el costo del petróleo y el gas a nivel mundial. También creará generales, las empresas podrían verse afectadas negativamente por ataques a
desafíos de cumplimiento para muchas empresas. Los ejecutivos deben gobiernos o infraestructuras críticas como las redes eléctricas. Los ejecutivos
garantizar que sus equipos de cumplimiento deben evaluar los riesgos de ciberseguridad en toda la cadena de valor
disponer de suficientes recursos de seguimiento y ejecución para evitar de su empresa e invertir en ciberresiliencia .
incurrir en sanciones.
• Adaptar las estrategias de tesorería corporativa. Mientras el mundo se mueve

De un sistema más unipolar a uno más multipolar, las transacciones internacionales
Sectores directamente afectados
están siguiendo el ejemplo. La proporción de dólares estadounidenses
en las reservas de divisas de los bancos centrales alcanzó el 59% a finales Fabricación avanzada y movilidad
de 2020 (su nivel más bajo en 25 años) y desde entonces se ha mantenido
Energía y recursos
cerca de esa proporción según el FMI. El renminbi chino ya se utiliza en la
Servicios financieros
mayoría de los intercambios comerciales transfronterizos de China, según
Nikkei Asia. y otros mercados emergentes también están fomentando el uso Gobierno e infraestructura
de sus propias monedas. Las empresas deben tener en cuenta esta dinámica
Ciencias de la salud y bienestar.
cambiaria al planificar sus tenencias de tesorería. y gestionar el riesgo de tipo
de cambio. Tecnología, medios y telecomunicaciones.

2. Geopolítica de la IA
El pulso de las perspectivas del CEO de EY Un estudio de octubre de 2023 encontró A nivel nacional, los gobiernos están en una carrera diferente: regular la IA antes de
que el 99% de los directores ejecutivos planean invertir en IA. Mientras tanto, que la tecnología supere a los formuladores de políticas. Por un lado, los gobiernos
los gobiernos han estado debatiendo cuál es la mejor manera de regular la IA y quieren fomentar la innovación para competir geopolíticamente y al mismo tiempo
pueden hacerlo de maneras divergentes. En 2023, China introdujo varias capturar la promesa asociada con la IA, como mejores resultados de atención
regulaciones específicas de IA; el G7 acordó un conjunto de principios de IA y un médica, avances en la seguridad nacional y una mayor productividad
código de conducta; la UE avanzó en las negociaciones sobre la Ley de IA; y la económica. Por otro lado, los gobiernos intentarán diseñar regulaciones sobre
Administración Biden de EE. UU. emitió una orden ejecutiva sobre la seguridad de IA para reducir la probabilidad de riesgos macroeconómicos, como el potencial de
la IA . Los avances tecnológicos en IA también han aumentado su importancia para dislocaciones sociales y económicas a medida que la IA desempeña más funciones
la seguridad nacional y la competencia geopolítica. En 2024, las carreras duales laborales, aumento de la inestabilidad política debido a campañas de desinformación y
para innovar y regular la IA acelerarán el cambio hacia bloques geopolíticos distintos. mayores riesgos de seguridad nacional y ciberseguridad. .
Geopolíticamente, ha comenzado la carrera por innovar y escalar la IA dentro A nivel internacional, la reciente Declaración de Bletchley proporciona la base para la
de las economías nacionales. Actualmente, Estados Unidos está a la cabeza, pero creación de un consenso amplio sobre los esfuerzos para garantizar que la IA sea
varios otros países están preparados para acelerar sus esfuerzos de diferentes confiable y responsable. Sin embargo, el proceso de IA del G7 en Hiroshima
maneras (ver figura 3). En particular, China seguirá invirtiendo en investigación para probablemente seguirá siendo un foro importante para coordinar enfoques
intentar lograr la autosuficiencia en IA. El Reino Unido mantendrá la regulación al regulatorios y tecnológicos, aunque la UE adoptará un enfoque más integral que el resto
mínimo para intentar fomentar la innovación y ampliar su reciente historial de atracción del G7, como lo destaca el panorama regulatorio global de IA de EY. estudiar. Por el
de la tercera mayor inversión en IA. globalmente. contrario, el ecosistema de IA de China probablemente seguirá siendo un asunto interno,
Y Arabia Saudita seguirá comprando tecnologías de vanguardia para al menos en el corto plazo.
desarrollar su industria de IA.
El resultado de las carreras geopolíticas y regulatorias duales en IA será fortalecer
La IA será una dinámica importante en las relaciones entre Estados Unidos y aún más los bloques tecnológicos, un avance destacado en las Perspectivas
China. Estados Unidos (a veces en colaboración con aliados) utilizará controles de Geoestratégicas de 2023. Uno de los ámbitos clave de competencia a corto plazo
exportación y restricciones de inversión para limitar el acceso de las empresas será el acceso a datos para su uso en grandes modelos lingüísticos (LLM). Si bien la
chinas a los semiconductores avanzados necesarios como hardware para los sistemas IA no remodelará el equilibrio de poder global durante el próximo año, se
de inteligencia artificial. Este “patio pequeño, valla alta” Esta estrategia convertirá en un ámbito de competencia geopolítica cada vez más importante. Y
probablemente llevará a China a limitar el acceso a otras partes de la cadena podría utilizarse como herramienta de desinformación en las elecciones de rivales
geopolíticos.
de valor de la IA, incluidos minerales críticos, algunos de los cuales ya están sujetos a controles de exportación.

• Fortalecer la gobernanza transfronteriza de datos y tecnología. • Participar en la planificación y formación del talento en IA. Como con cualquier
Los Principios de IA, adoptados por la Organización para la Cooperación y el Con un cambio tecnológico significativo, la IA creará oportunidades y desafíos para
Desarrollo Económicos (OCDE) y el G20 en 2019, y la reciente Declaración el capital humano, cuyos posibles inconvenientes preocupan a los responsables
de Bletchley, seguirán sirviendo como directrices para los gobiernos. Pero en de la formulación de políticas a escala de toda la economía. Los ejecutivos deberían
2024 no se desarrollarán regulaciones globalmente interoperables sobre IA. colaborar con los formuladores de políticas sobre este tema para identificar soluciones
Esto complicará la gestión de datos, la implementación de la IA y el compartidas. Las empresas también necesitan gestionar este cambio.
cumplimiento normativo. Los ejecutivos deben comprender los principios comunicándose más eficazmente con sus empleados sobre las aplicaciones
básicos que subyacen a las reglas de la IA y cómo interactúan con las empresariales previstas de la IA e invirtiendo en formación para el talento actual. El
regulaciones existentes. Como los equipos de EY han sugerido anteriormente , trabajo de EY reinventado en 2023 El estudio encontró que actualmente existe una
Las empresas deben establecer marcos sólidos de gobernanza de la IA desconexión en este tema, ya que solo el 49% de los empleados ya están usando o
para garantizar el cumplimiento de las regulaciones existentes y generar confianza esperan usar GenAI en los próximos 12 meses, en comparación con el 84% de
entre los reguladores y otros. los empleadores.
partes interesadas en sus aplicaciones de IA.

• Identificar oportunidades para probar y escalar la IA. Muchos gobiernos
buscan una mayor inversión e innovación en IA en sus economías. Y Servicios financieros
algunos gobiernos establecerán nuevos “sandboxes regulatorios” para permitir Gobierno e infraestructura
a las empresas probar nuevas aplicaciones de IA en un entorno controlado.
Según una investigación de EY, sólo el 8% de las organizaciones Capital privado

Actualmente utilizan la IA para impulsar la innovación, mientras que el 91%
Tecnología, medios y telecomunicaciones.
utiliza la IA principalmente para optimizar las operaciones, desarrollar herramientas
de autoservicio como chatbots o automatizar procesos. Esta brecha ofrece
una oportunidad estratégica para que las empresas utilicen la IA para innovar.
sobre productos y modelos de negocios, particularmente en mercados en los que
los reguladores fomentan tales actividades.
25k
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Figura 3. La carrera para financiar y desarrollar sistemas de IA es altamente competitiva y geopolíticamente significativa
Seleccione indicadores de la industria de la IA por país
25k 15k
Nota: El tamaño de la burbuja representa la financiación total (pública y privada)
para la IA. Muchos otros países tienen capacidades de IA. Sólo se muestran los
10 países líderes en estos tres indicadores.
Fuente: Índice Global IA de Tortugas, https://www.tortoisemedia.com/

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Número de empresas de IA

3. Desafíos internos en
Estados Unidos y China

Por diferentes razones, las dos economías más grandes del mundo enfrentan China enfrentará un desafío diferente, que surgirá de si la combinación de
importantes desafíos internos. En Estados Unidos, la polarización política está políticas oficiales abordará efectivamente cualquier debilidad financiera y
desafiando las funciones básicas de gobernanza, incluida la gestión de la deuda y la macroeconómica que surja. Es probable que persistan los desafíos cíclicos en el
aprobación de un presupuesto, lo que llevó a una rebaja de la calificación de su deuda mercado inmobiliario y los altos niveles de deuda de los gobiernos municipales. En
soberana. en 2023. En China, los desafíos provienen de la macroeconomía y la respuesta, las autoridades probablemente introducirán medidas periódicas y
formulación de políticas asociadas. Estos desafíos en China y Estados Unidos específicas para reducir el riesgo de crisis financiera. Las autoridades también
seguirán aumentando los riesgos políticos dentro de cada mercado y podrían tener pueden introducir reducciones incrementales adicionales en los coeficientes de reservas
efectos en cadena para la geopolítica y el crecimiento global en 2024. obligatorias de los bancos. y medidas específicas para apoyar al sector
exportador, en medio de una debilidad cíclica asociada con una menor demanda global.
En Estados Unidos, las elecciones de 2024 aumentarán las tensiones sociales y Las autoridades chinas también enfrentarán un desafío estructural asociado con la
la incertidumbre política. Una división en el control de la Cámara y el Senado, adaptación de las expectativas de los hogares y las empresas a un nuevo entorno de
junto con mayorías estrechas en ambas cámaras, significa que el Congreso crecimiento. China ha pasado de un crecimiento económico anual promedio del 7,7%
probablemente enfrentará desafíos para aprobar la legislación necesaria. Y la durante la década previa a la pandemia de COVID19 a una economía que crece
división partidista en la confianza de los estadounidenses en diferentes fuentes de alrededor del 5% anual (el objetivo oficial para 2023). Beijing seguirá priorizando
noticias, analizada por YouGov, plantea el riesgo de que algunos segmentos de la la seguridad nacional y la estabilidad interna sobre el crecimiento económico, con
población puedan cuestionar la legitimidad de las elecciones, lo que perpetuaría los políticas para acelerar el desarrollo de capacidades nacionales de fabricación
desafíos en materia de formulación de políticas. avanzada, particularmente en tecnologías estratégicas.
El estancamiento legislativo a nivel federal significa que la administración impulsará

sus prioridades a través del poder ejecutivo, y los estados individuales continuarán A nivel interno, 2024 probablemente será un punto de inflexión para ambos países.
promulgando leyes y regulaciones divergentes para abordar cuestiones La forma en que evolucionen estos riesgos tendrá implicaciones importantes para
emergentes o promover agendas políticas particulares. sus trayectorias a mediano plazo y para la economía global (ver figura 4).
Este fenómeno ocurrirá en ambos extremos del espectro político, incluidos, por ejemplo, Y geopolíticamente, aunque su reunión bilateral al margen de la cumbre de Cooperación
los estados liderados por republicanos que rechazan las inversiones ESG y los Económica Asia Pacífico (APEC) en noviembre de 2023 puede establecer un piso, la
estados liderados por demócratas que implementan normas ambientales más relación entre Estados Unidos y China podría verse afectada a medida que Washington
estrictas. También es probable que haya fragmentación regulatoria en cuestiones de y Beijing se centren en abordar los desafíos internos y responder a las presiones
inteligencia artificial y atención médica. internas. La forma en que evolucionen las relaciones entre Estados Unidos y China
afectará la dinámica geopolítica y económica global.

• Planificar pronósticos inciertos de ventas e ingresos. • Considere ajustar las estrategias de riesgo. Las dos economías más grandes del
Los pronósticos de ingresos y ventas globales a corto plazo de las mundo enfrentan cierta incertidumbre en sus perspectivas, lo que podría
empresas serán considerablemente más desafiantes dadas las tener implicaciones comerciales para las empresas de todos los sectores en
incertidumbres económicas en Estados Unidos y China. Y dado el papel el corto y mediano plazo. Las empresas deben priorizar sus capacidades
sistémico de estos dos mercados en la economía global, los desafíos en de monitoreo de riesgos políticos y económicos en estos mercados
materia de pronóstico probablemente afectarán también a muchos otros mercados. y considerar oportunidades asociadas con nuevas actividades de mitigación
Los riesgos a la baja en ambos mercados podrían llevar a un desempeño de riesgos.
económico global más débil de lo esperado. Dada la naturaleza altamente
fluida de estos riesgos, los ejecutivos deberían considerar utilizar la
planificación de escenarios. para esfuerzos de pronóstico tanto a corto Sectores directamente afectados
como a mediano plazo.
Fabricación avanzada y movilidad
• Elevar los problemas de cumplimiento y reputación. Es probable que los
Productos de consumo y venta minorista
entornos regulatorios entre China y Estados Unidos sigan divergiendo,
Gobierno e infraestructura
particularmente en lo que respecta a los datos y las tecnologías digitales.
A la complejidad se suman las crecientes divergencias regulatorias Ciencias de la salud y bienestar.
entre los estados de EE.UU. Es probable que ambas tendencias aumenten
los costos de cumplimiento (y, en algunos casos, problemas de reputación)
para las empresas que operan a través de diferentes fronteras en una
variedad de sectores. Las empresas deben determinar si sus
capacidades de cumplimiento son lo suficientemente robustos para este entorno.
Y los ejecutivos deberían considerar la dinámica de cumplimiento al tomar
decisiones estratégicas.
Figura 4. China y Estados Unidos combinados representan aproximadamente la mitad de algunas actividades económicas globales
Participación de China y Estados Unidos en el mundo, indicadores seleccionados
dieciséis%
17%
26%
36%
Manufactura 54% 47%

Capitalización 43% Patentes
57% PIB
valor agregado bursátil archivado
31%
17%
47%
11%
Llave:
A NOSOTROS Porcelana Resto del mundo
Nota: Los datos son los últimos indicadores disponibles, a octubre de 2023. El PIB se mide en dólares estadounidenses a tipos de cambio de mercado.
Fuentes: Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, Federación Mundial de Bolsas, Organización Mundial de la Propiedad Intelectual.

4. Superciclo electoral mundial

Tema: Eliminación de riesgos | Acción: Crear una estrategia geopolíticamente sólida
En 2024 se producirá una ola de elecciones en mercados geopolíticamente importantes En Europa, los ciudadanos de los 27 estados miembros de la UE votarán en junio
que representan alrededor del 54% de la población mundial y casi el 60% del PIB Parlamento Europeo elecciones. El resultado afectará las políticas de la UE para la
mundial (ver figura 5). Estas elecciones se llevarán a cabo en medio de una regulación climática y la migración, el apoyo a Ucrania y su estrategia de
desconfianza ya mayor en los gobiernos, como lo documenta el Barómetro de “eliminación de riesgos” de China. Es probable que el Reino Unido celebre
Confianza de Edelman. Esas dinámicas, combinadas con tendencias nacionalistas y elecciones parlamentarias (previstas para enero de 2025), que pueden afectar
populistas y cuestiones polarizadoras, aumentan el riesgo de malestar social en las cuestiones comerciales, las políticas de transición energética y los impuestos
torno a las elecciones. Este superciclo electoral global generará incertidumbre posteriores al Brexit. Está previsto que tanto Ucrania como Rusia celebren
regulatoria y política, con implicaciones a largo plazo para las estrategias elecciones presidenciales en 2024, aunque la guerra en curso puede provocar retrasos o irregul
industriales, las políticas climáticas y los conflictos militares en curso.
Y en África, los sudafricanos votarán en las elecciones generales del segundo
trimestre, en medio de preocupaciones de larga data sobre la corrupción, las
Las elecciones más importantes se celebrarán en la India en mayo y junio, cuando oportunidades económicas y los desafíos de infraestructura. Senegal, Ruanda,
votarán ciudadanos que representan a 1.400 millones de personas. El Partido Mozambique, Botswana, Ghana y Sudán del Sur se encuentran entre los otros países
Bharatiya Janata (BJP) del primer ministro Narendra Modi se enfrentará a una africanos que tienen elecciones programadas, muchas de las cuales probablemente
nueva alianza de oposición de más de 20 partidos. Es probable que los debates serán seguidas de cerca en busca de indicios de estabilidad regional.
electorales giren en torno a políticas económicas y actitudes nacionalistas. Que el
En las Américas, los votantes mexicanos decidirán entre el partido gobernante
próximo gobierno tenga mayoría en el parlamento determinará la velocidad y el
Morena y la alianza opositora Frente Amplio por México (FAM), en junio. El próximo
alcance de las políticas que apoyen los sectores de infraestructura y manufactura
gobierno influirá en la dirección de las políticas energéticas del país e influirá en el
de la India.
atractivo de la inversión extranjera en medio de tendencias de nearshoring y
En otras partes de Asia, el resultado de las elecciones presidenciales de enero friendshoring. Y en Venezuela, la medida en que los candidatos de la oposición
en Taiwán afectará las relaciones económicas y políticas con China continental y puedan participar en las elecciones presidenciales de mayo afectará sus
la dinámica geopolítica más amplia. Las elecciones de Indonesia en febrero relaciones diplomáticas y comerciales.
han aumentado la importancia mundial dado su papel en la cadena de
En noviembre, Estados Unidos celebrará una de las últimas elecciones del
suministro de minerales críticos. Y las elecciones legislativas de Corea del Sur
superciclo electoral mundial de 2024. La dinámica de campaña podría exacerbar
determinarán si el presidente Yoon Suk Yeol tendrá mayor capacidad para asegurar
un electorado ya polarizado y aumentar la volatilidad para las empresas durante el
reformas regulatorias y del mercado laboral.
ciclo electoral. El resultado de las elecciones podría conducir a cambios de gran
alcance en cuestiones de política interior y exterior, incluido el cambio climático, las
regulaciones y las alianzas globales.

• Realizar planificación de escenarios para resultados electorales y políticos. • Incorporar elecciones en clima y sostenibilidad.
El efecto combinado de este superciclo electoral global será un nivel sin estrategias. La política climática y la incertidumbre regulatoria son
precedentes de incertidumbre electoral, política y regulatoria. El superciclo inherentes a varias de las elecciones de 2024. Cualquier cambio de
electoral mundial también plantea elevados problemas sociopolíticos. y riesgos de este tipo (hacia reducciones de emisiones más o menos ambiciosas)
seguridad asociados con las protestas, que tienen el potencial de perturbar probablemente tendría impactos significativos en las operaciones comerciales, las
las operaciones comerciales y crear riesgos para la reputación en algunos finanzas, el cumplimiento y la estrategia de las empresas de múltiples sectores.
mercados. Navegar con éxito por esta dinámica requiere un análisis de Las empresas deben monitorear los resultados potenciales y los intereses
escenarios, que consiste en la identificación de múltiples resultados de las partes interesadas en mercados clave y prepararse para evaluar las
plausibles y la evaluación de sus implicaciones comerciales, desde los estrategias climáticas una vez que las perspectivas postelectorales queden claras.
ingresos hasta las operaciones. Una vez que se identifican los escenarios
potenciales y se comprenden las exposiciones, los ejecutivos pueden ajustar
la estrategia y las actividades de gestión de riesgos para capturar las oportunidades
identificadas y limitar los riesgos negativos. Sectores directamente afectados
Energía y recursos
• Evaluar las implicaciones de las políticas económicas en las ventas y el crecimiento.
Los entornos político, económico y empresarial serán más volátiles como resultado Tecnología, medios y telecomunicaciones.
del superciclo electoral mundial de 2024.
Las mayores preocupaciones de los votantes sobre la inflación y el
crecimiento económico significan que es probable que muchos nuevos
gobiernos tengan la política económica en la cima de sus agendas. Cambios en la política fiscal
podría ocurrir. Otras políticas nuevas pueden crear oportunidades de ventas y
crecimiento, pero es probable que dichas políticas se enmarquen dentro de
objetivos de seguridad económica (ver desarrollo #5), por lo que algunas
oportunidades pueden estar limitadas a empresas del mercado interno de un
gobierno y sus aliados. Los ejecutivos deben evaluar cómo las políticas de los
nuevos gobiernos afectarán las oportunidades y los desafíos en su sector.
Figura 5. Las jurisdicciones con elecciones en 2024 representan más de la mitad

del PIB y de la población mundial
Proporciones del PIB mundial y población de jurisdicciones con elecciones en 2024, por región
7%
27%
Llave:
28% Américas
60% 54% Asia Pacífico
Europa y Eurasia
8%
Medio Oriente y África
10%
22% 9%
8%
Proporción del PIB mundial Proporción de la población mundial
Nota: Estas cifras incluyen jurisdicciones para las que están previstas elecciones para 2024 pero aún no se ha fijado una fecha.
Fuentes: Banco Mundial, Fundación Internacional para Sistemas Electorales.

5. Priorizar la seguridad económica
Tema: Eliminación de riesgos | Acción: aumentar la resiliencia de la cadena de suministro
Los acontecimientos mundiales de los últimos años han puesto de Estos sectores enfrentarán estrictas políticas de seguridad económica, incluidos controles
relieve las interdependencias entre rivales geopolíticos, lo que ha llevado a un de exportación, listas de entidades y control de inversiones. En 2024, la UE buscará
aumento del neoestatismo, creciente intervención en las cadenas de suministro y un ampliar y armonizar los controles de exportación de tecnologías de doble uso
enfoque en la autosuficiencia económica. En 2023, estas tendencias cobraron y Estados Unidos introducirá un control de las inversiones salientes y podría
impulso con la Orden Ejecutiva de Estados Unidos que proponía restricciones ampliar los controles de exportación a China.
a la inversión en el exterior, la Ley de Relaciones Exteriores de China y la
En sectores estratégicos tradicionales, como la infraestructura crítica y la
estrategia de seguridad económica de la UE. Según Global Trade Alert, el número de
energía, los gobiernos emplearán una combinación de controles e incentivos
intervenciones comerciales ha aumentado casi un 180% en los últimos cinco
para promover o proteger la producción nacional mientras forjan nuevas
años, con intervenciones casi cuatro veces más dañinas que las liberalizadoras. En
asociaciones para asegurar las cadenas de suministro. La reducción de riesgos en
2024, las medidas de seguridad económica para “eliminar el riesgo” de las
el sector energético seguirá centrándose en los insumos y tecnologías de transición
interdependencias globales serán una herramienta fundamental en la competencia geoestratégica.
energética, incluidos minerales críticos, baterías de alta capacidad y vehículos
Las políticas de seguridad económica estarán motivadas por tres objetivos: eléctricos (EV). La implementación continua de políticas de seguridad económica en
reducir la dependencia de competidores geopolíticos, promover la competitividad este sector probablemente aumentará el hecho de que casi el 70% de las
de la industria nacional y apoyar la estabilidad sociopolítica interna. Si bien los exportaciones chinas y más del 50% de las estadounidenses de tecnologías bajas en
gobiernos de la mayoría de las grandes economías perseguirán estos objetivos, las carbono estarán cubiertas por controles de exportación en 2023, según el Libro
tácticas variarán, incluidas las políticas comerciales e industriales y la coerción de datos sobre políticas comerciales del G20 . La investigación antisubvenciones de la
económica de la zona gris (es decir, medidas restrictivas informales utilizadas contra UE sobre los vehículos eléctricos importados de China continuará y probablemente conducirá a una
empresas extranjeras). Los países del G7 y China seguirá creando las bases Además, China, Indonesia y otros países podrían ampliar los controles de exportación
jurídicas de sus herramientas de política de seguridad económica, incluidos el de minerales críticos o paneles solares.
control de inversiones, los controles de exportaciones y las medidas anticoerción
Y, por último, los gobiernos se centrarán cada vez más en sectores estratégicos
(véase el gráfico 6). Las potencias medias como India e Indonesia dependerán
emergentes en 2024, incluidos la atención sanitaria y la agricultura y la
principalmente de la política industrial.
alimentación. Las políticas tendrán como objetivo mejorar la resiliencia ante las
Cuanto más “estratégico” sea un sector por parte del gobierno, más impactarán las interrupciones de la cadena de suministro. Por ejemplo, India duplicará su plan de
políticas de seguridad económica en ese sector y sus cadenas de suministro. Los incentivos vinculados a la producción . de ingredientes farmacéuticos activos (API) y la
sectores altamente estratégicos incluyen el aeroespacial y de defensa y las reforma farmacéutica de la UE podría exigir el seguimiento de las cadenas de
tecnologías y datos digitales avanzados, especialmente las tecnologías de doble suministro y las existencias. Y es probable que China adopte nuevas medidas para
uso como los semiconductores, la inteligencia artificial y la computación cuántica. mejorar su seguridad alimentaria.

Figura 6. Las políticas de seguridad económica están generalizadas y continúan expandiéndose

Medidas de política oficial relacionadas con la seguridad económica, jurisdicciones seleccionadas
Porcelana UE A NOSOTROS
Japón
Controles de exportación (1)
Tarifas (1)
Análisis de la entrada de IED
Análisis de la IED saliente
Política anticoerción
Medidas de soberanía de datos
Sanciones por motivos de seguridad económica
Subvenciones y créditos fiscales
Requisitos de contenido local (2)
Restricciones a la contratación pública
Ministerio/función dedicada
Implementado para sectores estratégicos altamente y tradicionales. Discusión política para introducir o ampliar medidas
Implementado para sectores estratégicos altamente o tradicionales. Ninguno
Notas: 1) Medidas comerciales dirigidas a bienes y sectores considerados estratégicos en el contexto de la seguridad económica; 2) requisitos utilizados como condición para acceder a subsidios y créditos fiscales
Fuente: Análisis de EY Geostrategic Business Group
• Prepárese para interrupciones en la cadena de suministro y costos más altos. • Identificar oportunidades de inversión en sectores estratégicos.
Es probable que las políticas de seguridad económica afecten el lugar donde las Los gobiernos implementarán políticas industriales para incentivar o exigir la
empresas, particularmente en sectores estratégicos, pueden ubicar sus investigación, el desarrollo y la producción locales en sectores estratégicos.
operaciones y cadenas de suministro. Es probable que las políticas sigan Esta tendencia será generalizada, incluso en estados geopolíticos indecisos
induciendo a las empresas a reorientar partes de sus cadenas de como Brasil, India e Indonesia.
suministro y reevaluar su presencia en ciertos mercados, lo que podría generar Las empresas tendrán la oportunidad de aprovechar las exenciones
costos más altos y menores ingresos. Estas políticas también podrían complicar fiscales, los subsidios y las inversiones garantizadas por el Estado.
el acceso a la tecnología y al talento, especialmente en sectores altamente Los ejecutivos deben identificar y evaluar oportunidades. asociados con estas
estratégicos. Las empresas necesitarán una comprensión detallada de su cadena políticas habilitantes, al tiempo que se tienen en cuenta las dinámicas y
de valor y de dónde podrían surgir riesgos de seguridad económica. Los alianzas geopolíticas al evaluar la viabilidad de ingresar o expandirse en mercados
ejecutivos deben evaluar si partes de sus cadenas de suministro se consideran particulares.
estratégicas y adaptar su estrategia de cadena de suministro . respectivamente.

• Anticipar impactos geopolíticos en fusiones y adquisiciones (M&A). Las políticas de
seguridad económica seguirán afectando la viabilidad de las transacciones Fabricación avanzada y movilidad
transfronterizas, que podrían verse directamente afectadas por políticas
Energía y recursos
gubernamentales, decisiones políticas de ojo por ojo o restricciones informales
contra determinadas empresas. Las medidas de control de las inversiones entrantes
y salientes tendrán especial impacto para las estrategias de fusiones y Gobierno e infraestructura
adquisiciones. Los ejecutivos deben evaluar la relación geopolítica entre los
países en los que operan y si sus fusiones y adquisiciones planificadas
tocan preocupaciones de seguridad nacional para anticipar posibles retrasos Capital privado
regulatorios o rechazos de transacciones.

6. La agenda de diversificación
Tema: Eliminación de riesgos | Acción: aumentar la resiliencia de la cadena de suministro
En el Outlook Pulse del CEO de EY de julio de 2023 En la encuesta, el 99% de los Los incentivos también se utilizarán para promover las propias prioridades de
directores ejecutivos dijeron que planean reconfigurar las cadenas de suministro, reubicar inversión de los gobiernos, como en Marruecos y México.
activos operativos y realizar otros cambios estratégicos en respuesta a los
En el lado negativo, la infraestructura de transporte, el acceso a la electricidad y la
desafíos geopolíticos. Estos desafíos incluyen tensiones entre los gobiernos en mercados
dinámica del talento podrían plantear riesgos. Por ejemplo, la calidad de la
clave y las políticas gubernamentales que exigen o incentivan la diversificación de las
infraestructura en muchos países del sudeste asiático está muy por debajo de
ubicaciones de las cadenas de valor, incluso a través de la deslocalización, la
la de China, según la Economist Intelligence Unit. Y la Organización Internacional
deslocalización cercana y la deslocalización de amigos. Esta diversificación de la
del Trabajo Los datos muestran que sólo el 22% de la fuerza laboral de la India tiene un
cadena de valor planteará riesgos políticos tanto positivos como negativos en 2024
título avanzado, en comparación con el 37% en China.
para las empresas que entren o se expandan en mercados alternativos.
Un desempleo constantemente bajo también podría hacer que la adquisición de
Los mayores niveles de riesgo geopolítico seguirán siendo uno de los principales talentos sea cada vez más difícil en México, Polonia, Vietnam y otros lugares.
impulsores de la diversificación en 2024. Si bien la inversión seguirá fluyendo hacia los Y el entorno global de tasas de interés “más altas por más tiempo” podría aumentar los
mercados desarrollados, los dos principales receptores de inversión extranjera directa riesgos económicos y de financiamiento gubernamental en algunos mercados.
(IED) en Europa en 2022 fueron Francia y el Reino Unido, por ejemplo: los estados
La sostenibilidad tendrá un impacto más variado en la agenda de diversificación, dada
geopolíticos indecisos que mantengan relaciones económicas y geopolíticas con todas
la tendencia hacia impuestos al carbono y requisitos de informes de emisiones. Los
las potencias principales probablemente sean fundamentales para la agenda de
incentivos de la Ley de Reducción de la Inflación de EE. UU. y el Pacto Verde de la
diversificación. Por ejemplo, el valor de la IED en India e Indonesia aumentó en 2022
UE brindarán a las empresas nuevas oportunidades en las industrias verdes en estos
(véase el gráfico 7). Es probable que Vietnam siga atrayendo inversiones manufactureras.
mercados. En términos más generales, acercar las cadenas de suministro a los consumidores
México, que se convirtió en el mayor socio comercial de Estados Unidos. en 2023,
finales podría reducir las emisiones a través de redes de transporte más cortas. Sin
seguirá siendo un destino clave de inversión de nearshoring para el mercado
embargo, la falta de energía renovable en algunas geografías podría aumentar los
estadounidense. A medida que continúe la diversificación, otros mercados (como Turquía,
costos y riesgos de sostenibilidad. Por ejemplo, menos del 15% del suministro de energía
Costa Rica y Marruecos) también podrían atraer más inversiones.
en México y Polonia proviene de energías renovables, según la Agencia Internacional de
Energía.
Una variedad de riesgos políticos a nivel nacional influirán en la agenda de
El superciclo electoral de 2024 aumentará el nivel de incertidumbre política en diversos
diversificación. Por el lado positivo, los incentivos gubernamentales impulsarán
mercados. En India, siguen siendo interrogantes clave si el gobierno flexibilizará las
algunas decisiones de diversificación. Los incentivos vinculados a la producción y los
leyes laborales, impulsará la inversión en infraestructura y reformará la adquisición
requisitos de licencias de importación de la India probablemente inducirán más
de tierras. El próximo gobierno de Indonesia puede cambiar las políticas que afectan a la
inversiones en manufactura, incluso en semiconductores. Los nuevos incentivos de
crítica industria de minerales del país.
seguridad económica en Japón también atraerán inversiones para tecnologías avanzadas
La política energética será un tema clave de la agenda del próximo presidente de México.
y manufactura nacional. Impuesto

• Reevaluar las estrategias de la cadena de suministro global. Realineación y • Monitorear una amplia gama de mercados en busca de oportunidades de crecimiento.
diversificar las cadenas de suministro requerirá evaluar los riesgos políticos Los incentivos gubernamentales relacionados con la fabricación avanzada, la
globales y locales, así como determinar si se debe integrar verticalmente la tecnología y la transición energética crearán oportunidades de inversión para
fabricación o expandir los ecosistemas de proveedores. Por ejemplo, las empresas en muchos mercados de todo el mundo. En muchos casos, estas
empresas deberían reevaluar sus estrategias de abastecimiento y cadena de inversiones irán acompañadas de infraestructura, logística y otros servicios que
suministro, incluyendo formas de obtener un mayor control y acceso a materias evolucionarán para satisfacer las demandas de nuevas huellas manufactureras. Todo
primas críticas y localizar las cadenas de suministro cuando sea posible esto tendrá efectos indirectos positivos para el gasto de los consumidores y el
para alinearse con los crecientes objetivos de sostenibilidad. De hecho, uno de los crecimiento macroeconómico. Los ejecutivos de todos los sectores deberían
principales determinantes a la hora de elegir un mercado en el que invertir son los actualizar sus estrategias corporativas y de crecimiento. tomar en cuenta estos
enfoques políticos sobre el cambio climático y la sostenibilidad, según la cambios y tratar de aprovechar las oportunidades emergentes.
Encuesta de Atractivo de Europa de EY de 2023 . Las empresas también deberían
evaluar sus capacidades actuales para supervisar cadenas de suministro más
complejas y evaluar si se necesitan más inversiones en la función de cumplimiento .
Se necesitan. Sectores directamente afectados
• Evaluar y racionalizar los perfiles de riesgo político antes

diversificando. Las agendas de diversificación de las empresas incluirán entrada en
el mercado y decisiones de inversión que cambiarán sus perfiles de riesgo político. Energía y recursos
Los directorios y la administración pueden tener poca experiencia en nuevos Servicios financieros
mercados, por lo que las empresas deben adoptar procedimientos sólidos para evaluar
nuevos mercados, incluidas la dinámica geopolítica, la estabilidad política interna
y las tendencias regulatorias. Ciencias de la salud y bienestar.
Dichos procesos deberían incluir el análisis de nuevos riesgos políticos a los que
estaría expuesta la empresa, los incentivos políticos a los que la empresa podría
acceder si ingresara o se expandiera en el mercado, y cómo tales decisiones
cambiarían la exposición general al riesgo político de las empresas.
Figura 7. Una variedad de mercados de diversificación están comenzando a

atraer importantes inversiones nuevas
Valor de los proyectos de IED totalmente nuevos anunciados, por destino (miles de millones de dólares estadounidenses)
80
60
40
20
0
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
India México Vietnam

Marruecos Indonesia Argentina
Fuente: Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD).
Perspectivas Geoestratégicas 2024 | dieciséis

7. Geopolítica de los océanos
Tema: Multipolaridad | Acción: aumentar la resiliencia de la cadena de suministro
Aproximadamente la mitad de la población mundial vive a 100 millas del mar, al menos el que la minería en aguas profundas podría representar entre el 35% y el 45% del suministro de
95% de los datos globales fluyen a través de cables submarinos y un tercio de la minerales críticos para 2065. La Autoridad Internacional de los Fondos Marinos acelerará los
producción de energía se realiza en alta mar. Acontecimientos recientes, incluida la esfuerzos en marcha desde 2014 para establecer regulaciones de explotación para la minería
destrucción del oleoducto Nord Stream 2 y ejercicios de libertad de navegación más en aguas profundas. Pero con el 64% del fondo del océano ubicados más allá de las jurisdicciones
frecuentes – han puesto de relieve las crecientes tensiones geopolíticas. La competencia por el nacionales, aumentará la competencia geopolítica para asegurar el acceso a estos recursos.
control y el acceso a los océanos del mundo se intensificará en 2024, con implicaciones para
las cadenas de suministro, los flujos de datos, el suministro de alimentos y la seguridad
De manera similar, la disminución de las poblaciones de peces podría provocar un
energética.
aumento de las tensiones internacionales. La Organización para la Agricultura y la Alimentación
El riesgo de perturbación geopolítica del transporte marítimo aumentará en 2024, según una informa que el porcentaje de poblaciones pescadas a niveles biológicamente
evaluación reciente de los 11 puntos de estrangulamiento marítimos más activos del mundo insostenibles aumentó de solo el 10% en 1970 al 35% en 2019.
(se estima que 7,4 billones de dólares en comercio corren el riesgo de sufrir interrupciones en la Esfuerzos más intensos para combatir La pesca ilegal, no declarada y no reglamentada (INDNR)
cadena de suministro sólo en Asia Oriental). Las acciones militares en curso en el Mar aumentará la frecuencia de los incidentes en el mar entre las flotas pesqueras y las armadas o los
Negro, el aumento de las operaciones navales y aéreas en el Mar de China Meridional y sus guardacostas. Más de 175 países también están negociando un acuerdo vinculante Limitar la
alrededores y la posibilidad de enfrentamientos navales más importantes en el Golfo contaminación plástica global, que afecta a más de 800 especies marinas y costeras. en
Pérsico ya han elevado las tarifas de los seguros marítimos y tienen el potencial de 2024.
perturbar rutas marítimas internacionales críticas ( ver figura 8).
El Océano Ártico será un escenario en el que todas estas tendencias convergerán a medida que
el calentamiento del clima amplíe el acceso a la zona. Las tensiones geopolíticas
También crecerá la preocupación por la vulnerabilidad de la infraestructura de seguirán extendiéndose al Ártico, como cuando siete miembros del Consejo Ártico suspendieron
comunicaciones submarinas. TeleGeografía Se estima que hay alrededor de 550 cables su participación en la organización a raíz de la invasión rusa de Ucrania.
submarinos activos y planificados en todo el mundo, que se extienden alrededor de 870.000
millas. Nueva construcción de cables en zonas geopolíticamente sensibles, como Asia
Los gobiernos normalmente han abordado las cuestiones marítimas de forma poco sistemática.
Link Cable que conectan el Sudeste Asiático y China, podrían estar cada vez más en riesgo
Dado el potencial de un mayor conflicto geopolítico, es probable que los gobiernos exploren
de sufrir ataques cibernéticos o físicos por motivos geopolíticos.
estrategias más integradas que aborden todas las cuestiones relacionadas. Pero a pesar de los
avances para acordar el Tratado de las Naciones Unidas sobre Alta Mar en 2023, el aumento
La transición energética acelerará el interés en la extracción de minerales críticos en los de las tensiones geopolíticas desafiará los esfuerzos multilaterales para regular la economía
fondos marinos. Científicos del Servicio Geológico de EE. UU. estimar oceánica en 2024.

Figura 8. Las primas de seguros marítimos siguen aumentando, en parte debido al riesgo geopolítico
Primas de seguros marítimos por región (miles de millones de dólares estadounidenses)
40
35
30
25
20
15
10
0
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Europa Asia Pacífico América Latina América del norte Oriente Medio África
Fuente: Unión Internacional de Seguros Marítimos
• Gestionar los riesgos logísticos y aumentar la resiliencia de la cadena de suministro. • Desarrollar estrategias oceánicas con las partes interesadas y la sostenibilidad al frente y
Aunque las tarifas de los seguros de envío han aumentado, un aumento más al centro. Los gobiernos, los activistas medioambientales y las comunidades
pronunciado en las tasas de cobertura podría imponer costos de envío globales marítimas prestarán mucha atención a las actividades marítimas de las empresas.
significativamente más altos para las empresas que dependen en gran El potencial de daño financiero y de reputación a las empresas podría ser sustancial
medida de las entregas marítimas. Las empresas también pueden enfrentar retrasos en si las operaciones comerciales resultan en daños ecológicos. Por el contrario, las
los envíos y daños o pérdida de cargamentos y buques si estalla un conflicto importante. empresas que desarrollan recursos oceánicos en consulta con las partes interesadas
Los ejecutivos deberían desarrollar planes de contingencia para mitigar los riesgos. pertinentes
y limitar los aumentos de costos, lo que debería informar las estrategias en curso para probablemente tendrá estrategias más sostenibles para la creación de valor a largo
eliminar riesgos en las cadenas de suministro mediante la consideración de plazo. Por ejemplo, las empresas mineras cuya tecnología de extracción pueda
enfoques más regionales. explotar de manera rentable el lecho marino y al mismo tiempo limitar severamente el
daño ambiental tendrán una ventaja competitiva.
• Explorar la innovación marítima y las oportunidades de inversión.
La minería en aguas profundas, la acuicultura y otras actividades económicas
marítimas están maduras para la innovación. A medida que aumenta la atención
sobre la economía oceánica, es probable que estos sectores se conviertan en
mercados cada vez más activos para el capital del sector privado y la Fabricación avanzada y movilidad
inversión gubernamental. Por ejemplo, es probable que aumente la demanda de
una variedad de productos y servicios de defensa, incluidos buques de
guerra convencionales, aviones de vigilancia y sistemas de monitoreo marítimo. Energía y recursos
Y es probable que aumenten las inversiones en soluciones basadas en el Servicios financieros

mercado para la gestión de santuarios marinos y la expansión de la
acuicultura sostenible. Los ejecutivos deberían explorar qué oportunidades
estratégicas la economía oceánica en expansión puede ofrecer a su compañía. Ciencias de la salud y bienestar.

8. Competencia por las materias primas

Tema: Multipolaridad | Acción: Adaptar las estrategias de sostenibilidad
El cambio climático, la guerra en Ucrania y la transición energética están Iniciativa de cereales marinos. Algunos países, como México y la India, seguirán
cambiando la dinámica mundial de oferta y demanda de una variedad de productos imponiendo impuestos o prohibiciones específicas a las exportaciones. sobre productos
básicos esenciales. El número de países con estrés hídrico extremo ha aumentado agrícolas para salvaguardar el suministro interno. Y China, como el único país que es uno
de 17 en 2019 a 25 en 2023, según el Instituto de Recursos Mundiales. Desde 2021, la de los principales importadores mundiales de los seis cereales y carnes clave informados
Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación El por la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura. – seguirá
índice mundial de precios de los alimentos se ha mantenido en sus niveles más altos dando prioridad a la seguridad alimentaria, incluso mediante el acceso a suministros
desde el decenio de 1970. Y el Servicio Geológico de EE. UU. extranjeros a través de lo que algunos investigadores han llamado la “Ruta de la Seda Alimentaria”.
estima que la producción global de tierras raras ha aumentado un 131% en los cinco años
La competencia por la energía y los alimentos estará más interconectada
hasta 2022, incluida una producción significativa que comenzará a funcionar en los EE.
a medida que los biocombustibles formen parte de los actuales esfuerzos de
UU. (ver figura 9). La competencia geopolítica se intensificará en 2024 para
descarbonización. La Agencia Internacional de Energía estima que los biocombustibles
asegurar el suministro de tres productos básicos clave: minerales críticos, alimentos y
representarán alrededor del 22% de la producción mundial de maíz en 2024, por ejemplo.
agua.
Esto podría convertirse en una cuestión política destacada en los países que enfrentan
La primera área, y probablemente la más visible, de competencia en materias primas será inflación o inseguridad alimentaria, ya que una reducción del 50% en el grano utilizado
la de los minerales críticos que alimentan las baterías de los vehículos eléctricos y la para biocombustibles en Europa y Estados Unidos compensaría todas las
transición energética en general. China, que construyó su industria durante un período exportaciones perdidas de granos ucranianos, según el Instituto de Recursos
de bajas tensiones geopolíticas, mantendrá su posición estratégica como el mayor refinador Mundiales .
de minerales críticos del mundo en el corto y mediano plazo. Algunos países ricos en
El agua será la tercera área de competencia por productos básicos en 2024, ya que
minerales seguirán el ejemplo de Indonesia y Namibia y exigirán un mayor procesamiento
se pronostica que el patrón climático de El NiñoOscilación del Sur creará cambios
de valor agregado a nivel nacional. Y Estados Unidos y la UE buscarán acuerdos de
significativos en los niveles de precipitación. Geopolíticamente, esto podría
suministro con países de todo el mundo, incluso a través de la Asociación para la Seguridad
aumentar las tensiones en las regiones con escasez de agua, ya que sólo 24 de
de los Minerales . y el Corredor Lobito.
153 países con aguas transfronterizas tienen acuerdos de cooperación
integrales, según ONU Agua.
Los productos agrícolas serán otra área de competencia, ya que la inestabilidad e A nivel nacional, los formuladores de políticas comenzarán a priorizar el ajuste de
inseguridad alimentarias sigue siendo una de las principales preocupaciones. El cambio cómo se asignan los recursos hídricos entre sectores y jurisdicciones, como el
climático seguirá afectando el rendimiento de los cultivos y la producción de alimentos, acuerdo de conservación de 2023. para el río Colorado entre siete estados de EE.UU.
mientras que la guerra en Ucrania seguirá limitando el suministro mundial de cereales, en
particular dada la reticencia de Rusia a volver a involucrarse en la Guerra Negra.

• Explorar oportunidades de inversión en minerales críticos. • Innovar en todos los sectores sobre los desafíos del agua. Muchos desafíos
Es probable que la competencia geopolítica por minerales críticos hídricos son el resultado de suposiciones obsoletas incorporadas en la
continúe creando dinámicas regulatorias y de mercado más favorables infraestructura y los acuerdos legales existentes y, por lo tanto, están
en el sector minero, lo que generará más oportunidades de exploración y maduros para la innovación. Es probable que una mayor atención a los
extracción. Es probable que las empresas de otras partes de la cadena de derechos de acceso al agua genere desafíos, pero también oportunidades. Los
valor, como las empresas de reciclaje de metales, también tengan oportunidades gobiernos podrían aprovechar los cambios inherentes al multiverso geopolítico
para innovar y expandir sus negocios. para abordar las tensiones hídricas transfronterizas con los países
Los ejecutivos deberían incorporar consideraciones de política vecinos. Los formuladores de políticas deberían colaborar con las empresas
geopolítica y de sostenibilidad en sus decisiones de inversión. de servicios públicos de agua y las empresas de tecnología para diseñar e
invertir en infraestructura mejorada para la gestión del agua. Y con un
• Mejorar la resiliencia de las cadenas de suministro agrícola y alimentario.
patrón climático significativo de El Niño probable en 2024, los gobiernos
Alteraciones globales en la cadena de valor alimentaria persistirá, lo que
y las empresas deberían planificar las mayores necesidades de asistencia
requerirá que los participantes del mercado, desde agricultores hasta tenderos,
de emergencia para hacer frente tanto a inundaciones como a sequías.
reevalúen sus redes de suministro actuales y las diversifiquen cuando
sea posible. Esto podría incluir el uso de fertilizantes innovadores, el
abastecimiento de productos agrícolas en más lugares u otras estrategias que
mejoren la resiliencia. En muchos casos, puede haber oportunidades
para asociarse con gobiernos o acceder a financiación pública para Fabricación avanzada y movilidad
ayudar a mejorar la seguridad alimentaria nacional, incluso a través de la
Declaración de Acción de Hiroshima del G7 para una Seguridad Alimentaria Mundial Resiliente.
Energía y recursos
Figura 9. El gasto en exploración minera ha aumentado un 35% en los últimos años, con un crecimiento significativo en los mercados desarrollados.
Gasto en exploración minera por destino (millones de dólares)
3.500 11%
86%
3.000
74%
2.500
87%
2.000
1.500
24%
4%
1.000 13%
17% 21% 19%
500
0
Canadá Australia A NOSOTROS Chile México Perú Porcelana Argentina Rusia Brasil RD Congo Otro
2018 2022
Nota: En el gráfico se incluyen los 12 principales mercados para el gasto en exploración minera.
Fuente: S&P Global Market CapitalIQ Pro

9. Políticas verdes de doble vía
Tema: Eliminación de riesgos | Acción: Adaptar las estrategias de sostenibilidad
En medio de un lento crecimiento económico y una alta inflación, en 2023 varios gobiernos En ciertos países, algunos ciudadanos se sentirán frustrados por la aparente falta de
comenzaron a dar marcha atrás en las regulaciones de reducción de emisiones esfuerzos integrales de sostenibilidad, mientras que otros continuarán uniendo
previamente acordadas que aumentan los costos en el corto plazo. Al mismo esfuerzos para oponerse a ellos. Esto podría influir en los resultados del superciclo electoral
tiempo, está aumentando el apoyo gubernamental a la economía verde nacional. En mundial y probablemente intensificará el activismo ambiental en ciertos mercados
2024, los objetivos nacionales de crecimiento económico y seguridad energética desarrollados. En algunos países, los grupos de acción climática pueden acelerar
impulsarán las políticas climáticas de los países, magnificando la naturaleza de múltiples el uso de protestas disruptivas.
velocidades de las regulaciones de sostenibilidad.
Los gobiernos aumentarán el apoyo a la fabricación nacional de tecnología verde, lo Geopolíticamente también habrá una dualidad en las políticas verdes.
que refuerza tanto la seguridad energética como los objetivos de crecimiento económico, Los socios comerciales de algunos países se opondrán a las políticas climáticas que
al tiempo que promueve la descarbonización. En 2024, China prevé instalar 200GW de consideran proteccionistas o discriminatorias. El Mecanismo de Ajuste de Carbono en
renovables y comenzar a implementar 72 mil millones de dólares en exenciones Frontera (CBAM) de la UE seguirá siendo una fuente de tensiones comerciales
fiscales para impulsar la demanda de vehículos eléctricos. En Estados Unidos, la globales; los países pueden implementar aranceles de represalia.
implementación continua de la Ley de Reducción de la Inflación de 2022 proporcionará Muchos grandes mercados emergentes también introducirán o ampliarán políticas de
subsidios a la tecnología verde y créditos fiscales. La UE planea desplegar hasta 380 fijación de precios del carbono para financiar sus transiciones verdes y garantizar
la competitividad
mil millones de dólares de financiación a nivel de la UE para 2030 a través del Plan Industrial del Pacto Verde. de sus exportaciones en los mercados occidentales. Tras la 28ª
Y los gobiernos de otras economías importantes, incluido Brasil, Australia y Conferencia de las Partes de la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre
los Emiratos Árabes Unidos, Seguirá invirtiendo en energías renovables nacionales. Cambio Climático (COP28) En diciembre de 2023, las tensiones geopolíticas pueden
seguir creciendo entre los países que buscan una mayor ambición y financiación
Pero algunos gobiernos pueden desacelerar la implementación de regulaciones de
climática y aquellos que se considera que están estancando la agenda.
sostenibilidad para satisfacer objetivos económicos de corto plazo y atraer a los votantes.
La UE reducirá los requisitos de divulgación en la Directiva sobre informes de sostenibilidad Pero la competencia geopolítica también impulsará más inversiones verdes en los
corporativa (CSRD) que entrará en vigor en enero de 2024 y flexibilizará su prohibición de mercados emergentes, a medida que China, Estados Unidos y la UE buscan
motores de combustión interna para automóviles y furgonetas en 2035. Indonesia y Japón construir relaciones con estados geopolíticos indecisos. Por ejemplo, el Banco Asiático de
también están retrasando los impuestos al carbono previstos hasta 2025 (ver figura 10). Inversión en Infraestructura liderado por China (BAII) planea destinar la mitad de sus
Por el contrario, la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. Se espera que (SEC) introduzca préstamos anuales a proyectos climáticos de aquí a 2025. EE.UU. y la UE También
sus tan demoradas reglas de divulgación climática, y California trabajará para anunció nuevos proyectos para generar un crecimiento económico sostenible en países
implementar sus propias obligaciones de presentación de informes durante los como India, Argentina y Egipto.
próximos años, aunque posibles desafíos legales podrían crear incertidumbre.

Figura 10. Las regulaciones para fijar el precio de las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) cubren una
proporción cada vez mayor de las emisiones en todo el mundo.
Políticas de fijación de precios del carbono como porcentaje de las emisiones globales anuales de GEI cubiertas
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2005 2010 2015 2020 2023
Porcelana UE Japón Canadá Corea del Sur Resto del G20 Resto del mundo
Nota: Las políticas de fijación de precios del carbono incluyen los Sistemas de Comercio de Emisiones (ETS) y los impuestos al carbono. Las cifras de emisiones mostradas por geografía
representan la suma de las iniciativas federales, nacionales y subnacionales que se han implementado hasta marzo de 2023. La proporción cada vez menor de las emisiones globales de GEI
cubiertas por las regulaciones de fijación de precios del carbono de la UE puede explicarse por la disminución paralela en la proporción de GEI globales emitidos por la UE. La información sobre
el ETS nacional de China representa estimaciones iniciales no oficiales basadas en el anuncio de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma de China sobre el lanzamiento del ETS
nacional en diciembre de 2017. El resto del G20 incluye a Argentina (0,15%), Australia (N/A % recién implementado en 2023), Indonesia (0,60%), México (0,53%), Sudáfrica (0,84%), Reino
Unido (0,19%) y EE. UU. (0,85%).
Fuente: Panel de fijación de precios del carbono del Banco Mundial
• Acelerar las inversiones en sostenibilidad, asociándose con los gobiernos. • Seguir centrados en la estrategia de sostenibilidad a largo plazo.
Las empresas, especialmente aquellas que invierten Aunque se espera que muchos gobiernos reduzcan el alcance de las
significativamente en investigación y desarrollo, pueden tener la regulaciones de sostenibilidad y las divulgaciones obligatorias en el corto
oportunidad de acceder a más fondos públicos. para inversiones en tecnología plazo, las empresas deben continuar integrando la sostenibilidad. en su
verde. Los programas de recapacitación patrocinados por el gobierno para estrategia y diligencia debida. Mantenerse a la vanguardia de la curva
estudiantes y profesionales también podrían ayudar a las empresas a llenar la regulatoria a nivel mundial y satisfacer las crecientes demandas de
actual brecha del mercado laboral en materia de habilidades verdes. Las clientes, ciudadanos e inversores seguirá siendo gratificante (por ejemplo, el
empresas también pueden obtener capital a menor costo para inversiones 52 % de los ejecutivos en el informe EY Sustainable Value 2023). El estudio
verdes, ya que muchos inversores evalúan menores riesgos a largo plazo dijo que el valor financiero de las iniciativas sobre el cambio climático superó
asociados con dichos activos. Y los mayores niveles de competencia sus expectativas. El enfoque en la seguridad energética significa que los
geopolítica y financiamiento climático internacional pueden brindar ejecutivos también deberían incorporar consideraciones geopolíticas. en
oportunidades de crecimiento relacionadas con la transición energética en los sus estrategias verdes para mitigar los riesgos de interrupciones y
mercados emergentes y fronterizos. aumentos de costos.
• Incorporar impuestos y regulaciones cambiantes en las políticas operativas.

y planificación financiera. Que los gobiernos retrocedan o retrasen ciertas
regulaciones de sostenibilidad, como los impuestos al carbono, podrían
aliviar la presión fiscal sobre las empresas en el corto plazo. Sin embargo, los Fabricación avanzada y movilidad
cambios repentinos en los objetivos ambientales crearán incertidumbre en
las proyecciones financieras. y estrategias de inversión. Por ejemplo,
los cambios en los cronogramas previamente acordados para eliminar Energía y recursos
gradualmente los automóviles con motor de combustión interna afectarían las Servicios financieros
suposiciones y pronósticos de las estrategias de los productores de
vehículos eléctricos. Además, el surgimiento de impuestos al carbono
heterogéneos y su perspectiva de implementación incierta aumentará la Capital privado
complejidad del cumplimiento para las empresas con operaciones globales.

10. La adaptación climática es imperativa

Tema: Eliminación de riesgos | Acción: Adaptar las estrategias de sostenibilidad
Desde la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (CMNUCC) reducir el crecimiento económico: en el período 20122021, las tormentas, los
en 1992, la política climática se ha centrado en la mitigación, es decir, la reducción de las incendios forestales y las inundaciones por sí solos causaron pérdidas de alrededor del 0,3%
emisiones de gases de efecto invernadero para detener el cambio climático. Sin embargo, del PIB a nivel mundial cada año, según Swiss Re.
en los últimos 30 años el clima ya ha cambiado. Los últimos nueve años (20142022)
Donde el cambio climático golpea con más fuerza, la pérdida de medios de vida
son los nueve más cálidos jamás registrados. y la Organización Meteorológica Mundial
probablemente conducirá a una mayor inestabilidad política en 2024. Por ejemplo, el Instituto
pronostica que las temperaturas globales alcanzarán nuevos máximos en los próximos cinco
Internacional de Investigación para la Paz de Estocolmo concluye que el cambio
años. Incluso mientras los formuladores de políticas se esfuerzan por mitigar el cambio
climático en el Sahel ha provocado un deterioro de los medios de vida, conflictos por
climático mediante la reducción de emisiones, la urgencia de adaptarse a los riesgos físicos
los recursos y una expansión del reclutamiento por parte de los grupos armados.
actuales del cambio climático se hará más evidente en 2024.
También ha habido ocho golpes de estado en los países del Sahel en los últimos tres años.
En términos más generales, el descontento social por la insuficiente resiliencia climática
Solo el 5% de las partes de la CMNUCC tenían planes de adaptación climática en 2021, aumenta la probabilidad de cambios más dramáticos en los gobiernos durante el superciclo
pero esa cifra se disparó a más del 80% en 2022, según la ONU. Tras el balance global electoral global.
de las acciones de adaptación en 2023, los gobiernos probablemente se centrarán más
La migración inducida por el clima también recibirá más atención. El ciclo de El Niño
en la implementación en 2024. Esto incluirá nuevas normas e inversiones para mejorar
significa que el número de desplazados internos debido a peligros climáticos en 2024
la resiliencia de los edificios a los peligros ambientales. Estados Unidos, por ejemplo, está
puede superar los casi 32 millones en 2022. También es probable que haya más
dedicando más de mil millones de dólares a tales esfuerzos. Muchos gobiernos utilizarán
migración transfronteriza inducida por el clima desde regiones de alto riesgo, que tienden
soluciones basadas en la naturaleza. para reducir el impacto del clima extremo, como
a ser mercados emergentes y fronterizos, según el Índice de Riesgo Climático Global. — a
enfriar pavimentos en Tokio o diseños de edificios que enfrían áreas urbanas en Singapur.
destinos en Europa y América del Norte. Las actuales sensibilidades políticas en torno a la
Siguiendo al Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con la
inmigración en estos mercados podrían aumentar las tensiones sociales.
Naturaleza (TNFD) publicadas en septiembre de 2023, la Junta Internacional de Normas de
Sostenibilidad podría lanzar un proyecto para incluir la biodiversidad en sus divulgaciones
en 2024. Según la ONU , las necesidades estimadas de adaptación son entre 5 y 10
veces mayores que los flujos financieros internacionales para la adaptación . Una pregunta
clave en 2024 seguirá siendo si los gobiernos de los mercados desarrollados financian
los esfuerzos de adaptación climática en los mercados emergentes y fronterizos y
Al mismo tiempo, es probable que la brecha de inversión en adaptación se haga más evidente.
cómo lo hacen (ver figura 11). Es probable que la naturaleza ocupe un lugar destacado
Es probable que el actual ciclo de El NiñoOscilación del Sur sea un evento climático
en la agenda en 2024, dado que la 16ª reunión de la Conferencia de las Partes (COP) del
fuerte, elevando el riesgo de clima extremo en 2024. Por ejemplo, Australia se está
Convenio sobre la Diversidad Biológica (CDB) se celebrará en octubre.
preparando para más olas de calor, incendios forestales y ciclones. Un clima tan
extremo

• Invertir en estrategias de adaptación innovadoras. como atención a • Prepárese para posibles efectos cambiarios y aumentos de impuestos.
A medida que aumenta el imperativo de adaptación climática, probablemente El cambio climático está dañando la infraestructura, incluida la
habrá más capital público y privado disponible para financiar la investigación y infraestructura de transporte y electricidad, lo que a menudo provoca interrupciones
la ampliación de estrategias de adaptación innovadoras; algunas en otras actividades comerciales. Mientras persista la brecha de adaptación
estimaciones indican que esto podría convertirse en un mercado de 2 billones de dólares. climática, los gobiernos enfrentarán menores ingresos tributarios debido a
anualmente dentro de esta década. Esto creará oportunidades para empresas actividades comerciales deprimidas y un mayor gasto fiscal para reconstruir la
de infraestructura y construcción, así como para empresas que ofrecen infraestructura dañada. Los ejecutivos deberían prepararse para el posterior
soluciones basadas en la naturaleza y que mejoran la biodiversidad. empeoramiento de la posición fiscal de un gobierno que podría deprimir el valor de
Por ejemplo, más ciudades pueden buscar diseñadores urbanos que la moneda local. Las empresas también deberían monitorear dónde tales
incorporan árboles y agua en paisajes urbanos para actuar como refrigerantes. situaciones podrían conducir a aumentos de impuestos, ya sea en todos los
Los ejecutivos deben evaluar si su empresa tiene un papel que desempeñar en ámbitos o dirigidos a industrias particulares como el petróleo y el gas. — mejorar
el desarrollo o implementación de innovaciones de adaptación climática, al mismo las finanzas públicas.
tiempo que incluyen estrategias de adaptación en sus propias
operaciones y huellas inmobiliarias.
• Incorporar el cambio climático en las evaluaciones de ubicación y la diligencia de

inversión. Los fenómenos meteorológicos extremos seguirán dañando el capital
físico, incluso cuando los riesgos climáticos físicos crónicos (como el aumento Fabricación avanzada y movilidad
del nivel del mar) reduzcan el valor de ciertos activos e interrumpan las
operaciones comerciales. Será cada vez más importante que las empresas
incluyan tales consideraciones cuando inviertan en nuevas plantas de fabricación Energía y recursos
u otros activos físicos a largo plazo, particularmente dada la creciente Servicios financieros
vacilación de las compañías de seguros a la hora de ofrecer cobertura en
ubicaciones de alto riesgo.
Los ejecutivos deberían incorporar una evaluación de los planes locales y Ciencias de la salud y bienestar.
nacionales de adaptación al clima, así como de los impactos en la
Capital privado
biodiversidad , en sus decisiones sobre las relaciones con los proveedores y
posibles adquisiciones también. Tecnología, medios y telecomunicaciones.
Figura 11. Aunque la financiación para la adaptación ha ido aumentando, todavía no cubre las necesidades
Financiamiento climático internacional en países en desarrollo, por región y actividad (20162020)
100%
8% 5% 9% 8%
90% 19%
80%
70% 24%
58%
60% 73%
73% 79%
50%
40%
30% 57%
20%
34%
10% 22% 18%
13%
0%
Oceanía África Asia Américas Europa
Adaptación Mitigación transversal
Fuente: Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, https://www.oecd.org/environment/climatefinanceprovidedandmobilisedbydevelopedcountriesin2016

2020286dae5den.htm

Impactos sectoriales
Los 10 principales acontecimientos geopolíticos en las Perspectivas Geoestratégicas de 2024 tendrán impactos
amplios en empresas de todos los sectores y geografías. Pero es probable que cada acontecimiento tenga
impactos más directos en ciertos sectores y subsectores, particularmente en el corto y mediano plazo (ver Figura 12).
Algunos sectores se verán directamente afectados por todos o casi todos los 10 principales acontecimientos, incluido
el sector tecnológico “altamente estratégico” y los sectores “estratégicos tradicionales” de energía e infraestructura.
En esta sección se describen los temas clave del mercado y los impactos comerciales para ocho sectores.
Figura 12. Los impactos geopolíticos en las empresas son amplios, pero variarán según los sectores.
Resumen de los 10 principales acontecimientos geopolíticos por impactos sectoriales directos
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El multiverso geopolítico
Geopolítica de la IA
Desafíos internos en Estados Unidos y China
Superciclo electoral mundial
Priorizar la seguridad económica
La agenda de diversificación
Geopolítica de los océanos
Competencia por las materias primas
Políticas verdes de doble vía
La adaptación climática es imperativa
Fuente: Grupo Empresarial Geoestratégico EY


Los modelos operativos y de cadena de suministro cambiarán
En el sector de manufactura avanzada y movilidad (AM&M), tres problemas principales que enfrentan las empresas son el
acceso y la asignación de capital, las habilidades y disponibilidad de la mano de obra y el suministro de insumos y
componentes. Es probable que cada una de estas cuestiones se vea afectada por los acontecimientos geopolíticos en 2024.
Es probable que dar prioridad a la seguridad económica afecte el acceso y la asignación de capital para muchas empresas
de AM&M. Estas políticas se centran en desarrollar o ampliar las capacidades de fabricación interna de los países en productos
estratégicos, de modo que algunos fabricantes podrán acceder a financiación gubernamental preferencial, créditos
fiscales u otros subsidios para nuevos proyectos de gasto de capital.
De manera similar, los fabricantes que ingresan o se expanden en nuevos mercados como parte de la agenda de
diversificación pueden ser elegibles para programas de incentivos gubernamentales. Las cambiantes huellas internacionales
pueden cambiar los perfiles de riesgo político de las empresas manufactureras, lo que requerirá una actualización tanto de sus
estrategias como de sus procesos de gestión de riesgos.
La agenda de diversificación también afectará a la fuerza laboral de las empresas industriales. Las políticas del mercado laboral
y la disponibilidad de habilidades en mercados alternativos (como los del Sudeste Asiático, Europa del Este y América Latina)
serán consideraciones importantes para las empresas industriales, particularmente aquellas que requieren mano de obra más
calificada, que buscan diversificar sus operaciones o cadenas de suministro. Y en algunos mercados desarrollados, las
huelgas y otros activismos laborales han aumentado en 2023, lo que podría persistir en 2024.
Los acontecimientos geopolíticos afectarán varios aspectos de los insumos y las cadenas de suministro de las empresas
industriales en 2024. La competencia por las materias primas afectará el precio y la disponibilidad de minerales críticos que
se necesitan para una variedad de insumos, incluidos los semiconductores. Es probable que algunas empresas de AM&M también
se vean afectadas por problemas de acceso al agua, a medida que los gobiernos buscan ajustar la forma en que se asignan
los recursos hídricos entre sectores y jurisdicciones, particularmente en áreas con escasez de agua.
El multiverso geopolítico también podría afectar a los fabricantes, particularmente a través de su efecto sobre los precios
mundiales de la energía. Por ejemplo, la violencia actual en Medio Oriente puede provocar un aumento en los precios del
petróleo, algunos fertilizantes clave, productos químicos orgánicos y bromo (Israel produce el 30% de este último). El
cambio continuo hacia bloques y redes de alianzas también puede aumentar la complejidad para los fabricantes que intentan
equilibrar costos y riesgos en su huella global. Y, dada la naturaleza dispersa de las cadenas de valor manufactureras, si la
geopolítica de los océanos perturba el comercio marítimo, las empresas de AM&M podrían enfrentar interrupciones en el
suministro.
China sigue siendo un mercado clave para muchos fabricantes, tanto en términos de producción como de ventas. Como tal,
es probable que la dinámica asociada con los desafíos internos en EE. UU. y China afecte al sector AM&M de diversas
maneras. La fortaleza de la actividad económica dentro de China afectará las perspectivas de crecimiento de los fabricantes,
al igual que cualquier política gubernamental para expandir las capacidades nacionales de fabricación avanzada. Y la evolución
de las relaciones de China con Estados Unidos y otros mercados desarrollados afectará las cadenas de suministro, las inversiones
y las estrategias de las empresas manufactureras que tienen presencia en ambos conjuntos de mercados.
También hay una variedad de aspectos de las políticas verdes de doble vía que podrían afectar los modelos de
negocios en el sector. La implementación de informes de emisiones puede crear desafíos para algunos fabricantes, por
ejemplo. Al mismo tiempo, es probable que la inversión gubernamental en vehículos eléctricos cree oportunidades para
algunos fabricantes de automóviles. El imperativo de adaptación climática también puede afectar a los fabricantes, ya que
los fenómenos meteorológicos extremos pueden causar perturbaciones significativas en sus cadenas de suministro globales
de múltiples niveles.


La sostenibilidad y la diversificación remodelarán las cadenas de suministro
Las empresas de los sectores minorista y de productos de consumo se encuentran entre las que están a la vanguardia en
incluir consideraciones de sostenibilidad en sus modelos y estrategias de negocio. Como tal, las políticas gubernamentales
asociadas con el imperativo de adaptación climática pueden brindar oportunidades para que las empresas de consumo inviertan en
este espacio tanto para garantizar su propia resiliencia como para invertir en nuevos productos y servicios para apoyar la
adaptación climática en el mercado. Al mismo tiempo, sin embargo, es probable que los mercados y las empresas con
insuficientes iniciativas de adaptación climática sufran shocks económicos negativos, lo que podría provocar déficits de ventas e
ingresos.
Las políticas verdes de doble vía también afectarán a las empresas de consumo que buscan equilibrar las prioridades de
costos y crecimiento con una creciente necesidad de demostrar y ofrecer sostenibilidad a sus consumidores. A medida que
los gobiernos continúen implementando requisitos de divulgación de emisiones, las empresas necesitarán medir y reportar las
emisiones de GEI en sus cadenas de suministro y abogarán cada vez más por la estandarización y armonización en los informes
de métricas entre diferentes organismos reguladores.
Si bien algunas empresas de consumo pueden ver las divulgaciones de sostenibilidad como una forma de publicitar sus
credenciales ecológicas, otras enfrentarán un escrutinio por parte de consumidores e inversores que impulsará un cambio en sus
estrategias de cadena de suministro.
Estados Unidos y China son los mayores mercados consumidores del mundo y suelen ser responsables de una gran parte del
crecimiento entre las empresas de este sector. Por lo tanto , los desafíos internos en Estados Unidos y China podrían
tener implicaciones significativas para las empresas de consumo. Si los desafíos internos en cualquiera de los mercados se
manifiestan de manera significativa, las empresas de consumo enfrentarán perspectivas de ventas e ingresos reducidas. China
también es una parte importante de la cadena de producción y suministro de bienes de consumo, por lo que los cambios de
política dentro de China o la volatilidad en las relaciones entre Estados Unidos y China podrían afectar las operaciones de las
empresas.
Muchas empresas de consumo están adoptando la agenda de diversificación explorando mercados alternativos para lugares
de producción y nuevas relaciones con proveedores, en parte para protegerse contra una dependencia excesiva de
mercados clave. Algunos gobiernos están ofreciendo incentivos para las inversiones debido a los beneficios laborales que
proporciona unirse a las cadenas globales de suministro de consumo. A medida que las empresas de otros sectores invierten
en mercados alternativos, el crecimiento económico más amplio que generan estas inversiones podría brindar oportunidades
para que los minoristas se expandan a nuevos mercados.
La competencia por las materias primas tendrá un impacto particular para los subsectores de la agroindustria. El aumento de los
costos de los insumos tendrá un impacto directo en la oferta y los precios de los productos agrícolas. Como resultado, los
agricultores pretenden diversificar las herramientas que aplican (como aprovechar los datos para pronosticar rendimientos y
optimizar los insumos) para protegerse contra la volatilidad de los precios de los insumos. Las limitaciones de agua dulce también
podrían afectar al sector agroindustrial, a medida que los gobiernos ajusten la forma en que se asignan los recursos hídricos.
Es probable que la geopolítica de los océanos afecte a las empresas de consumo y minoristas de múltiples maneras.
Los conflictos pesqueros y la forma en que se aborden afectarán el precio y la disponibilidad de pescado para las empresas
alimentarias. En términos más generales, el riesgo de que las tensiones geopolíticas interrumpan rutas marítimas críticas podría
aumentar los costos de envío y las tarifas de seguros para las empresas de bienes de consumo, muchas de las cuales tienen
cadenas de suministro globales que dependen de los puntos de estrangulamiento marítimos más transitados del mundo. Si el envío
se interrumpe físicamente, las empresas de consumo enfrentarían retrasos en la cadena de suministro y costos crecientes.

Energía y recursos
Los patrones de producción y consumo de energía cambiarán
Como sector estratégico tradicional, casi todos los 10 principales acontecimientos geopolíticos tendrán implicaciones
para las empresas energéticas. Quizás lo más significativo es que las políticas verdes de doble vía afectarán los modelos y
estrategias de negocios de las empresas de todo el sector. A nivel macro, algunas políticas verdes podrían resultar inflacionarias
en el corto plazo. A más largo plazo, pueden reducir la inflación, ya que protegen a algunos países de la volatilidad de los
precios mundiales del petróleo. Junto con el creciente apetito de los consumidores e inversores, estas políticas impulsarán el
ritmo de la transición energética en los mercados de todo el mundo, y la transición se producirá a diferentes velocidades y en
diferentes momentos. influenciadas por las decisiones políticas del gobierno. Por ejemplo, algunos gobiernos, incluidos
los de EE. UU. y la UE, seguirán asignando fondos para ampliar las cadenas de suministro locales de tecnologías limpias (por
ejemplo, vehículos eléctricos). El superciclo electoral mundial probablemente influirá en la ambición y la velocidad de las políticas
verdes en una variedad de mercados clave.
También en relación con la transición energética, la cadena de suministro en torno a minerales críticos es estratégicamente
importante para el sector de energía y recursos. La geopolítica de los océanos afectará la capacidad de las empresas mineras
de explorar y extraer los recursos minerales del fondo marino. Y la forma en que se desarrolle la competencia por las
materias primas por minerales críticos afectará a las empresas mineras de diversas maneras, incluidas sus operaciones y cadenas
de suministro, ventas e ingresos, estrategias de crecimiento e inversión, y consideraciones financieras e impositivas. La
competencia por las materias primas afectará también al resto del sector de energía y recursos, como a las empresas de
energía y servicios públicos que construyen plantas fotovoltaicas, a través del suministro de minerales críticos refinados para
las empresas que proporcionan almacenamiento de baterías, y a los productores de biocombustibles a través de la estrategia
de alimentos versus combustibles. debate.
Dar prioridad a la seguridad económica también afectará el lugar donde las empresas de energía eligen operar, a medida
que los gobiernos buscan mejorar la autosuficiencia energética y reducir la dependencia de rivales geopolíticos para los recursos
energéticos. Los gobiernos europeos seguirán aplicando estas políticas en todo el panorama energético, dada su dependencia
histórica del gas ruso, en particular, mientras que es probable que otros gobiernos se centren más en minerales críticos. La
agenda de diversificación también afectará dónde las empresas energéticas exploran y explotan los recursos. Dado que los
mercados potenciales de diversificación están limitados por la geología, es probable que algunos gobiernos utilicen sus
dotaciones de recursos como palancas para aumentar los impuestos a las empresas de energía o exigir más inversiones de valor
agregado en sus mercados.
La transición energética está contribuyendo al multiverso geopolítico al ampliar el número de importantes países productores
de energía en el mundo. La guerra en Ucrania ha dado a una variedad de productores de petróleo y gas una mayor
influencia geopolítica, mientras que la expansión de la energía renovable y la producción de baterías de alta capacidad está
aumentando la influencia de los productores de minerales. Esto crea desafíos y oportunidades para las estrategias globales
de las empresas energéticas. Sumado a la reducción de riesgos y la diversificación, esto puede llevar a ubicar más
estrechamente la producción y el consumo de energía.
El multiverso geopolítico también podría conducir a la creación de nuevas agrupaciones energéticas (para minerales críticos,
por ejemplo), como la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) para el petróleo. También está creando un
entorno de sanciones internacionales más complejo y dinámico que las empresas energéticas deben cumplir.
Finalmente, es probable que el imperativo de adaptación climática tenga un impacto cada vez mayor en las empresas
energéticas a medida que la atención de los formuladores de políticas se centra en salvaguardar la biodiversidad y
establecer o ampliar sumideros de carbono. Existe potencialmente una gran cantidad de tierra que los gobiernos podrían
mantener activamente como subdesarrolladas como parte de los esfuerzos de adaptación al clima, lo que podría tener
implicaciones significativas para las empresas de energía en el mediano y largo plazo. En particular, el importante aumento
de las tecnologías renovables necesarias para alcanzar los objetivos de cero emisiones netas para 2050 representa una
presión sobre el suministro a corto plazo de servicios y activos de los ecosistemas (por ejemplo, en términos de superficie
terrestre, actividades mineras e insumos como el amoníaco).

Cambios en cómo y dónde se atenderá a los clientes
Los servicios financieros son un sector fuertemente regulado, por lo que la mayoría de las instituciones financieras
han establecido equipos y procesos para gestionar los riesgos regulatorios. Además, las políticas fiscal y monetaria
tienen un impacto directo en las instituciones de servicios financieros a través de sus efectos sobre las tasas de interés
y el costo del capital. En el entorno global actual, hay una gama más amplia de acontecimientos geopolíticos que
también están impactando al sector de servicios financieros.
La combinación de priorizar la seguridad económica y la agenda de diversificación está afectando la forma en que
los bancos y las aseguradoras piensan sobre sus huellas y estrategias globales. Estos acontecimientos
geopolíticos seguirán cambiando los lugares donde se concentran la producción y las cadenas de suministro globales,
lo que cambiará cómo y dónde los bancos prestan servicios a sus clientes. Y para las aseguradoras, es probable que
estos acontecimientos planteen nuevos desafíos y perturbaciones que tal vez aún no se tengan en cuenta en sus
modelos de seguros. Las instituciones de servicios financieros necesitarán monitorear estos cambios en sus bases
de clientes y ajustar sus propias huellas en consecuencia.
Las políticas verdes de doble vía también afectarán la forma en que operan los bancos en los mercados de todo el
mundo. Muchos gobiernos continúan implementando políticas y regulaciones que reconocen el papel de los bancos
como proveedores de financiamiento para la transición verde y los esfuerzos de descarbonización de otros sectores.
Sin embargo, existe una divergencia creciente entre las políticas verdes que afectan a las instituciones financieras en
Estados Unidos y las de Europa y muchos otros mercados. Los bancos tendrán que navegar por este entorno
regulatorio de sostenibilidad cambiante y divergente, y algunos optarán por alinearse con políticas más ambiciosas
incluso en mercados que no lo requieren. También es probable que estas dinámicas perpetúen una creciente
división en el enfoque estratégico, los compromisos sociales y la rentabilidad de los bancos.
La competencia por las materias primas afectará a los mercados mundiales de materias primas, incluidos los productos
de los mercados de capitales, como los futuros de materias primas. La dinámica geopolítica también podría provocar
importantes oscilaciones en los precios de las divisas. El multiverso geopolítico también afectará a los mercados de
capitales. A medida que el mundo pasa de un sistema más unipolar a uno más multipolar, se utiliza un conjunto más
diverso de monedas para ejecutar transacciones internacionales. Esto afectará a los tipos de cambio y a los mercados
de divisas de manera más amplia, y podría limitar la capacidad de los bancos centrales para trabajar juntos de
manera efectiva en tiempos de crisis, lo que aumentaría las primas de riesgo para el sector. El multiverso geopolítico
también afectará a una gama más amplia de instituciones financieras a través de sanciones internacionales. Los bancos
en particular necesitarán monitorear y garantizar el cumplimiento en un entorno dinámico de sanciones.
Las compañías de seguros se verán afectadas por varios de los principales acontecimientos geopolíticos, incluidos
riesgos más frecuentes a gran escala, brechas en los tipos de riesgos que suscriben las aseguradoras y una reducción
de la rentabilidad. Por ejemplo, el multiverso geopolítico podría generar más conflictos que podrían aumentar las
reclamaciones de seguros contra riesgos políticos y también amplificar los riesgos en áreas como la seguridad cibernética.
De manera similar, es probable que la geopolítica de los océanos aumente las primas y posiblemente las reclamaciones
de seguros marítimos. Y el imperativo de adaptación climática podría seguir presionando la rentabilidad de las
aseguradoras en zonas geográficas que experimentan eventos climáticos extremos más frecuentes y significativos.
La carrera regulatoria asociada con la geopolítica de la IA también afectará a las instituciones de servicios financieros.
Las empresas enfrentarán regulaciones divergentes en todos los mercados, lo que complicará la gestión de datos,
la implementación de la IA y el cumplimiento normativo. La Ley de IA de la UE, en particular, podría imponer grandes
sanciones financieras si las empresas no cumplen con sus disposiciones. Pero las empresas de servicios financieros
podrían tener oportunidades de participar en los “sandboxes regulatorios” de los gobiernos para probar nuevas
aplicaciones de IA en un entorno controlado.

Desafíos en la formulación de políticas a nivel nacional e internacional
Los gobiernos se verán afectados por los 10 acontecimientos geopolíticos en 2024. Quizás lo más notable es que un número
significativo de gobiernos de todo el mundo se enfrentan a elecciones como parte del superciclo electoral mundial. En
muchos casos, estos ciclos electorales ralentizarán la agenda de formulación de políticas a medida que los funcionarios
gubernamentales se centren en cortejar a los votantes para ganar las elecciones. Además, los sistemas electorales de
muchos países correrán el riesgo de sufrir interferencia extranjera, ya sea a través de ciberataques, campañas de
desinformación u operaciones financieras. Si bien algunos titulares ganarán, esta ola de elecciones también traerá nuevas
personas a puestos de liderazgo en el gobierno. En ambos casos, nuevos mandatos populares brindarán a los gobiernos la
oportunidad de implementar nuevas agendas políticas.
Dar prioridad a la seguridad económica creará desafíos y oportunidades para los gobiernos.
Estas políticas pueden permitir a los gobiernos apoyar nuevas inversiones en sus economías que impulsen la competitividad
internacional, aunque pueden enfrentar desafíos asociados con costos crecientes y posibles tensiones con socios
comerciales. Y si bien las propias políticas industriales de un gobierno pueden impulsar la inversión en su economía, es
probable que políticas similares de rivales geopolíticos frenen la inversión extranjera directa. Por lo tanto, los responsables de
las políticas están compitiendo con otros países para atraer inversión privada, particularmente en sectores estratégicos.
Es probable que los gobiernos de los estados geopolíticos indecisos (aquellos que no están específicamente alineados con
ninguna potencia o bloque importante) estén bien posicionados en esta competencia, ya que las empresas buscan
mercados alternativos para la producción, las relaciones con los proveedores y las ventas como parte de la agenda de
diversificación. Sin embargo, la competencia entre mercados potenciales de diversificación podría volverse más feroz, por lo
que los gobiernos necesitarán identificar su propuesta de valor para las empresas multinacionales y establecer políticas que
reduzcan cualquier impedimento potencial a las inversiones en sus economías. Pero la presión sobre las finanzas
públicas puede limitar a los gobiernos en términos de los incentivos a la inversión que pueden ofrecer.
Las empresas de infraestructura tendrán oportunidades de crecimiento e inversión asociadas con el imperativo de adaptación
climática y las políticas verdes de doble vía. Pero las empresas de infraestructura también enfrentarán desafíos de oferta
laboral y productividad, como lo señalan los estudios. encuentran que los aumentos de temperatura impactan negativamente
la productividad cognitiva y física para actividades al aire libre o que requieren mucha mano de obra.
Es probable que muchos gobiernos sigan enfrentándose a compensaciones asociadas con estos dos acontecimientos
relacionados con el cambio climático. A nivel interno, las autoridades tendrán que equilibrar los costos, la asequibilidad y los
desafíos financieros con consideraciones de sostenibilidad, así como con los intereses y preocupaciones de diferentes sectores
y grupos sociales. A nivel internacional, los gobiernos enfrentarán un entorno político más complicado en medio de la
fuerza cada vez menor de las instituciones multilaterales globales. Hay presiones cada vez mayores sobre los
gobiernos, particularmente en los mercados desarrollados, para que ayuden a otros países con la mitigación del
cambio climático, así como con la ayuda humanitaria y los esfuerzos de recuperación de desastres.
También es probable que el multiverso geopolítico y los desafíos internos en Estados Unidos y China creen más dificultades
en la gestión de los ámbitos de competencia internacional. Por ejemplo, la geopolítica de los océanos requiere un
compromiso multilateral en una variedad de cuestiones, incluida la gestión de las poblaciones de peces, la extracción de
minerales críticos y la protección de los cables de Internet. Y algunos aspectos de la competencia por las materias primas
también requieren negociaciones internacionales, particularmente en torno a los derechos de acceso a aguas
transfronterizas. Si bien es probable que se avance en algunas de estas áreas, las autoridades enfrentarán obstáculos
para lograr acuerdos multilaterales. En algunos casos, estas cuestiones podrían convertirse en focos geopolíticos, por
ejemplo en relación con los derechos sobre los recursos y las rutas marítimas en el Ártico.
Otras tensiones asociadas con el multiverso geopolítico también pueden llevar a los gobiernos a imponer más sanciones a
rivales y actores percibidos como malos.
La geopolítica de la IA también se verá complicada por el sistema global dividido. Los reguladores que sean pioneros
tendrán la oportunidad de influir en el desarrollo de regulaciones de otros países y generar confianza pública en el
mercado. Al mismo tiempo, los gobiernos se sentirán presionados a aumentar la inversión pública en IA y crear un entorno
regulatorio adecuado para atraer también la inversión privada.
Si bien algunos gobiernos buscan un consenso global sobre los marcos regulatorios de la IA, es probable que los formuladores
de políticas se centren en coordinar los enfoques de IA dentro de sus redes de alianzas.


Evolución de la huella global y los niveles de demanda
Es probable que las empresas farmacéuticas, de dispositivos médicos y otras empresas de ciencias biológicas sigan
viéndose significativamente afectadas por los acontecimientos geopolíticos en 2024, particularmente en términos de sus
cadenas de suministro y operaciones. Y a pesar de que la prestación de servicios de salud es una industria altamente
localizada con características estructurales únicas en cada país, también se verá afectada por los acontecimientos
geopolíticos.
Como parte de priorizar la seguridad económica, los gobiernos seguirán incentivando o exigiendo una mayor resiliencia
de la cadena de suministro para las empresas de ciencias biológicas. Dada la experiencia de la pandemia de COVID19,
los gobiernos consideran que los ingredientes farmacéuticos activos (API) y los dispositivos médicos son importantes
para la seguridad social y económica. Y la propiedad intelectual de las empresas de biotecnología se considera cada
vez más una preocupación de seguridad nacional y un elemento de competencia geopolítica. Es probable que
muchas empresas del sector necesiten ajustar su huella global y sus cadenas de suministro para cumplir con dichas
políticas de reducción de riesgos. Esto podría aumentar los costos (en términos de insumos, producción y mano de obra)
en todo el sector.
De manera relacionada, la agenda de diversificación afectará a las empresas de ciencias biológicas en términos
de en qué mercados alternativos se expandirán o entrarán. Además de las relaciones geopolíticas entre el gobierno de
su país de origen y el gobierno del país objetivo, los ejecutivos deberán considerar los entornos de riesgo político específicos
de cada país al ajustar su huella global. Las empresas de ciencias biológicas probablemente se beneficiarán de los
incentivos a la inversión en algunos mercados, pero también pueden enfrentar desafíos asociados con las habilidades y la
disponibilidad de la mano de obra y la calidad de la infraestructura. En algunos casos, serán necesarias inversiones
significativas para mejorar las habilidades de los trabajadores.
En todo el sector de las ciencias de la salud y el bienestar, las organizaciones están explorando cómo aprovechar la IA
para transformar la atención médica. Los proveedores de atención médica, por ejemplo, están tratando de aprovechar mejor
los datos que han estado recopilando sobre los pacientes durante décadas. Y la IA también se está utilizando para abordar la
escasez de personal sanitario. Por lo tanto, la evolución de la geopolítica de la IA tendrá un impacto significativo en la gestión
de datos y en las oportunidades de crecimiento e inversión en el sector. Las regulaciones sobre la IA podrían crear
riesgos de cumplimiento para los actores tradicionales, incluso cuando la IA crea oportunidades de ingresos para los
innovadores y los nuevos participantes. Además, un mayor uso de la IA podría aumentar los riesgos de ciberseguridad, ya
que los datos de salud son particularmente sensibles a los delitos cibernéticos.
La demanda de prestación de servicios de salud también puede verse afectada por acontecimientos geopolíticos a
través de efectos de segundo y tercer orden. Por ejemplo, si los gobiernos no abordan eficazmente el imperativo de
adaptación climática, es probable que la salud pública empeore debido a los efectos negativos del calor extremo y la mala
calidad del aire (por ejemplo, a causa de los incendios forestales). La competencia por los productos básicos también
podría afectar la salud de algunas poblaciones si no tienen acceso suficiente al agua dulce y a los alimentos. Y, en la
medida en que el multiverso geopolítico conduzca a más conflictos en todo el mundo, los sistemas de atención de salud
se verían afectados en esas áreas.

Capital privado
Oportunidades de inversión impulsadas por políticas
El impacto de los acontecimientos geopolíticos varía entre sectores y geografías, por lo que, para las empresas de capital
privado (PE), gran parte del impacto se produce a nivel de empresas de cartera. Cualquiera o todos los 10 principales
acontecimientos geopolíticos pueden afectar a las empresas de capital privado, dependiendo de los sectores presentes en su
cartera individual. Pero independientemente de sus carteras, es probable que las empresas de capital privado se vean afectadas
por varios riesgos políticos a nivel macrosectorial.
Dar prioridad a la seguridad económica afectará al sector del PE de dos maneras compensatorias. Por un lado, la
implementación de más restricciones al comercio y la inversión transfronterizos probablemente cree más segmentos de
mercado o geografías “prohibidas” para las empresas de capital privado, lo que podría restringir el crecimiento y la inversión.
Por otro lado, los gobiernos que crean el entorno o incentivan la inversión en sectores estratégicos a nivel nacional crean la
oportunidad para más fondos locales de creación de empresas en mercados como China. Y a medida que se siguen
implementando políticas industriales como la Ley CHIPS y la Ciencia de EE. UU., la escala de capital requerida brinda una
oportunidad para que las empresas de capital privado se asocien con corporaciones para financiar nuevas inversiones.
Es probable que PE vea tales oportunidades de inversión en semiconductores, biotecnología y otros sectores estratégicos.
En relación con esto, la geopolítica de la IA también podría brindar al sector PE oportunidades para invertir en esta
industria emergente. Hasta ahora, el capital de riesgo ha sido más activo en este espacio, pero a medida que los gobiernos
presten más atención a innovar y competir en IA, más empresas de capital riesgo podrían involucrarse. Sin embargo, es
probable que se restrinjan las inversiones transfronterizas en IA entre rivales geopolíticos.
El sector de PE seguirá centrándose en consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), tanto

en términos de informes sobre el impacto ESG de sus actividades como como tesis de inversión para algunos fondos.
Las políticas verdes de doble vía afectarán a ambas dinámicas.
En el primero, las empresas de PE enfrentarán diferentes requisitos regulatorios para informar sobre las emisiones asociadas
con las empresas de su cartera. Y en este último caso, las políticas gubernamentales para acelerar la transición energética
podrían seguir creando oportunidades para las inversiones en PE. Al mismo tiempo, la menor ambición de las políticas climáticas
de algunos gobiernos también podría facilitar oportunidades para hacer más sostenibles las fuentes de energía tradicionales. En
relación con esto, el imperativo de adaptación climática
También puede convertirse en una parte más importante de la tesis de inversión de algunos fondos.


Restricciones a las inversiones y ventas transfronterizas
Los gobiernos siguen considerando altamente estratégicos muchos subsectores y productos dentro del sector de
tecnología, medios y telecomunicaciones (TMT). Como resultado, priorizar la seguridad económica afectará a una variedad
de empresas de este sector. Los fabricantes de semiconductores seguirán siendo el foco de los controles de exportación
y las restricciones a la inversión transfronteriza, y al mismo tiempo tendrán acceso a incentivos y subsidios
gubernamentales como parte de las políticas industriales para desarrollar capacidades avanzadas y localizadas. Las
empresas de telecomunicaciones también tendrán acceso a incentivos gubernamentales y financiación de infraestructura, y
probablemente también enfrentarán costos más altos debido a las regulaciones sobre qué fabricantes de equipos pueden
usar en sus redes.
La geopolítica de la IA también tendrá un impacto significativo en el sector. Las carreras duales para innovar y regular
la IA significan que los gobiernos actuarán como impulsores e inhibidores del sector en 2024. El equilibrio entre estas
fuerzas compensatorias variará según los mercados. Por ejemplo, algunas empresas pueden considerar que las políticas de
la UE son más inhibidoras que las de otras jurisdicciones. En todos los mercados importantes, las empresas de tecnología
están buscando oportunidades para ayudar a dar forma a la agenda regulatoria sobre IA.
En muchas jurisdicciones, el resultado de las votaciones en el superciclo electoral global afectará las perspectivas de las
regulaciones de IA.
Los desafíos internos en Estados Unidos y China también afectarán al sector TMT de diversas maneras, ya que las dos
economías más grandes del mundo también se encuentran entre las más avanzadas tecnológicamente. Las políticas
económicas de China seguirán dando prioridad al desarrollo de mayores capacidades nacionales en semiconductores,
inteligencia artificial, computación cuántica y otras tecnologías emergentes. Y la dinámica legislativa estatal y federal en
Estados Unidos podría crear un entorno regulatorio más fragmentado e incierto para las empresas de TMT, a medida que los
estados implementen políticas diferentes, por ejemplo sobre privacidad de datos.
En términos más generales, el multiverso geopolítico probablemente afectará la capacidad de innovación de las empresas de
TMT. Por un lado, la bifurcación del sector tecnológico global en bloques podría crear más oportunidades para las empresas
locales. Y es probable que las empresas globales de TMT tengan oportunidades de crecimiento e inversión en
estados geopolíticos indecisos. Por otro lado, el aumento de las tensiones geopolíticas entre bloques o redes de alianzas
podría crear más reservas de talentos y centros de investigación y desarrollo (I+D) aislados. La violencia actual en
Medio Oriente puede ser particularmente perjudicial para el sector TMT, dado el papel de Israel como centro de
innovación tecnológica. La reducción de los flujos transfronterizos de datos, talento y propiedad intelectual podría frenar el
crecimiento de la innovación en el sector. En el multiverso geopolítico, es probable que las tensiones también se
desarrollen en el ciberespacio. Las empresas de TMT podrían ser blanco de ciberataques patrocinados por el Estado.
Es probable que la geopolítica de los océanos afecte a las empresas de telecomunicaciones, a medida que crece la
preocupación por la vulnerabilidad de la infraestructura de comunicaciones submarinas y se construyen nuevos cables
de Internet en áreas geopolíticamente activas. Y la competencia por las materias primas afectará a las empresas de
TMT a través de la cadena de suministro de minerales críticos, que son insumos cruciales en semiconductores y otras
tecnologías. Es posible que las empresas necesiten establecer rutas de suministro alternativas, participar en asociaciones
creativas con empresas mineras y pagar más por el suministro de minerales críticos. La escasez de agua también puede
afectar a las empresas del sector TMT, ya que el agua se utiliza como refrigerante en los centros de datos. Por ejemplo, es
posible que haya una mayor atención de los responsables políticos y de la sociedad sobre el elevado uso de agua de la IA generativa.
En relación con esto, las políticas verdes de doble vía afectarán a las empresas de TMT a través de los informes de
emisiones en sus cadenas de suministro y su alto uso de energía. para almacenar y analizar datos en centros de datos. La
adopción generalizada de la IA aumentará aún más el uso de energía de TMT porque la IA requiere niveles muy altos de
procesamiento de datos. Algunas empresas de tecnología están abordando este problema explorando nuevas soluciones
energéticas, como la construcción de sus propias centrales eléctricas libres de emisiones.
Esto apunta a un impacto final de los acontecimientos geopolíticos para el sector TMT: algunos de estos desafíos también
brindan a las empresas de tecnología oportunidades estratégicas para ser parte de la solución. Por ejemplo, la tecnología
puede contribuir a acelerar o reducir los costos de la transición energética. De manera similar, las innovaciones
tecnológicas pueden permitir a los gobiernos abordar mejor el imperativo de adaptación climática.

“
Se vislumbra en el horizonte un entorno
geopolítico aún más complejo.
Las empresas necesitan innovar y adaptar
sus estrategias para mantenerse a la vanguardia.

Acerca de la perspectiva geoestratégica

La Perspectiva Geoestratégica anual presenta un análisis realizado por tendrían un impacto en empresas de todos los sectores y geografías a nivel mundial.
EY Geostrategic Business Group (GBG) sobre el entorno de riesgo político Esta evaluación de impacto está alineada con el segundo paso en la
global en el próximo año. El GBG define el riesgo político como la probabilidad implementación de una geoestrategia. Los 10 principales acontecimientos
de que decisiones, eventos o condiciones políticas a nivel geopolítico, nacional, geopolíticos incluidos en esta Perspectiva son aquellos que se evaluaron como de
regulatorio o social afecten el desempeño de una empresa, mercado o alta probabilidad y alto impacto, en términos generales para las empresas globales.
economía. Es importante destacar que esta definición de riesgo político incluye
El análisis de cada uno de los 10 desarrollos en la Perspectiva
tanto desafíos como oportunidades para las organizaciones globales, lo que crea
Geoestratégica 2024 explora cómo es probable que se desarrolle cada
un imperativo para desarrollar enfoques más estratégicos para gestionar el
desarrollo en el próximo año (escaneo), evalúa el impacto de cada desarrollo
riesgo político.
político en funciones comerciales específicas (enfoque) y brinda consideraciones
Explorar el entorno externo para identificar riesgos políticos es el primer paso en sobre cómo los ejecutivos pueden gestionarlos (actuar). Además, esta Perspectiva
la implementación de una geoestrategia (ver figura 13). Como tal, para seleccionar incluye un análisis de los temas de mercado y las implicaciones comerciales en
los 10 principales desarrollos geopolíticos en la Perspectiva Geoestratégica 2024, el los 10 desarrollos a nivel sectorial. E incluye acciones recomendadas que los
GBG primero realizó un ejercicio de escaneo de horizontes colaborativo para ejecutivos pueden tomar para gestionar cada desarrollo geopolítico de manera
identificar posibles riesgos políticos. Los aportes de colaboración colectiva estratégica y proactiva.
provinieron de docenas de recursos temáticos de los equipos de EY, incluidos
Mirando retrospectivamente las Perspectivas Geoestratégicas 2023, Los
aquellos centrados en políticas públicas, estrategias, macrotendencias y
acontecimientos geopolíticos se desarrollaron en gran medida como se esperaba.
desarrollos a nivel sectorial en todas las regiones geográficas.
La “volatilidad estabilizada” resultó ser una descripción adecuada de las tensiones
Este análisis abarcó las cuatro categorías de riesgo político en el marco de la
geopolíticas y la intervención gubernamental en las economías que persisten y
geoestrategia (geopolítico, nacional, regulatorio y social) en todas las
se estabilizan en un nivel elevado, al menos durante los primeros tres trimestres
regiones del mundo. Luego, el GBG identificó desarrollos adicionales a través de
del año. Sin embargo, las tensiones volvieron a aumentar en el último trimestre. Y
entrevistas con recursos en la materia en otras organizaciones de riesgo
los gobiernos de todo el mundo enfrentaron una variedad de “concesiones
político.
políticas”, incluida, en particular, la seguridad energética. Sin embargo, los
A continuación, el GBG evaluó todos los riesgos políticos identificados en dos bancos centrales y las autoridades fiscales gestionaron la paradoja inflación
dimensiones: su probabilidad de ocurrir y el grado en que recesión mejor de lo esperado.
Figura 13. Explorar el entorno geopolítico es el primer paso para implementar una geoestrategia
Marco de geoestrategia de EY
Escanear Enfocar Acto
Identificar y monitorear dinámicamente los Evaluar el impacto de los riesgos políticos Gestionar el riesgo político de manera
riesgos políticos en busca de oportunidades en las funciones de la empresa y la holística y multifuncional tanto a nivel
y desafíos: huella global: operativo como estratégico:
• Geopolítico • Ganancia
• Crecimiento e inversión • Gestión de riesgos

• País
• Gobernanza
• Regulatorio • Operaciones y cadena de suministro
• Social • Estrategia
• Datos y propiedad intelectual
• Capital humano
• Finanzas y impuestos
• Reputación y cumplimiento
Riesgos políticos que hay

Probabilidad X Impacto = que gestionar activamente
Fuentes: Grupo Empresarial Geoestratégico EY

Autores
Courtney Rickert McCaffrey Con contribuciones de Adam Barbina, Douglas Bell, BenAri Boukai, Alessandro Faini, Ari Ben Saks y Jay
Líder de EY Global Insights, Young.
Director del Grupo de Negocios
Los autores también desean agradecer a las siguientes personas por su ayuda con este informe:
Geoestratégicos, EY
Knowledge Ernst &
Young LLP courtney.r.mccaffrey@ey.com Lee Addams, Ankur Agarwal, Ritu Agrawal, Adrian Baschnonga, Gaurav Batra, Ankit Bayala, Ragna Bell,
Oliver Jones Sneh Bhat, Liz Bolshaw, Marie A Bos, Charles Brewer, Andy Brogan, Elizabeth Burgess, Aaron T Byrne,
Líder mundial de EY, Mallory Caldwell, Ranu Carroll, Lauren Chupp, West Coghlan, Jon Copestake, Andrew Cosgrove, Gregory
Grupo Empresarial Geoestratégico Daco, Megan Dahlgren, Ning Dai, Patrick Dawson, Jim Doucette, Julia Duggan, Tim Dutterer, Amanda
oliver.jones@uk.ey.com Evans, Steve Fouhal, Nicola Gates, Ryan Gavin, Hillary Gerlings, Dean Goldberg , Angelika Goliger,
Davinderpreet S Gugnani, Sandeep K Gupta, John Hallmark, Andrew Hearn, Jason Hillenbach, Andrew
Famke Krumbmüller Líder
Hobbs, Andrew Horstead, Gautam Jaggi, Antony Jones, Junko Kaji, Aman Kaushik, Jean P Keleher,
de EY EMEIA, Grupo
Greg Kerr, Prarthana Khera, David Kirsch, Kate A Kizer, Claudio Knizek, Levente Kovacs, Harish Kumar, Katie
de Negocios Geoestratégicos
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famke.krumbmuller@parthenon.ey.com
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EY Geostrategic Business Group (GBG) ayuda a las organizaciones a traducir los
conocimientos geopolíticos en estrategias comerciales. La geopolítica afecta a todas las
organizaciones globales, desde la estrategia hasta la cadena de suministro. Sin embargo,
muchas empresas luchan por evaluar y gestionar esta disrupción y los impactos que
tiene en sus negocios. El GBG aprovecha el conocimiento local y colabora con empresas
de terceros para aportar una perspectiva de riesgo político independiente adicional. Con la
amplitud de nuestro conocimiento estratégico y operativo, los equipos de EY desarrollan
planes viables para ayudar a las organizaciones a monitorear, evaluar y gestionar mejor los
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Panorama Geostrategico 2024 Ey (05) - 42 - 01-24

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Cómo prosperar en medio de la

volátil e inestable. intervención gubernamental en sus cadenas de suministro y decisiones de

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El segundo tema es la reducción de riesgos. Aprovechando las tendencias de los

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5 Priorizar la seguridad económica

7 Geopolítica de los océanos

9 políticas verdes de doble vía

10 El imperativo de la adaptación climática

Hay dos temas clave para los 10

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Los 10 principales acontecimientos geopolíticos por año

2022 2023 2024

El nacionalismo tecnológico se intensifica Endurecimiento de los bloques tecnológicos Geopolítica de la IA

*Superciclo electoral mundial

*La agenda de diversificación

*Geopolítica de los océanos

Un mundo de dos niveles *La adaptación climática es imperativa

La desigualdad y el impulso a la redistribución *Inseguridad e inestabilidad alimentaria

Ampliación del efecto Bruselas *Imperativa de seguridad energética

*Aumento de la piratería cibernética Paradoja inflación­recesión

Nota: * indica una novedad para el año.

Fuentes: EY Geostrategic Outlook para 2022, 2023 y 2024

3 | Perspectivas geoestratégicas 2024

Prosperando en medio de la complejidad

Incorporar consideraciones geopolíticas en modelos y Adaptar las estrategias de sostenibilidad

• Explorar oportunidades para invertir en soluciones basadas en la naturaleza y

Incrementar la resiliencia de las cadenas de suministro globales.

Las cadenas de suministro de muchas empresas están expuestas a

• Evaluar si partes de sus cadenas de suministro son estratégicas para los

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• Crear planes de continuidad del negocio y otros planes de resiliencia para

Perspectivas Geoestratégicas 2024 | 4

Tema: Multipolaridad | Acción: Crear una estrategia geopolíticamente sólida

5 | Perspectivas geoestratégicas 2024

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Fuentes: GeoQuant, de BMI, una empresa de Fitch Solutions; Sentido alfa.

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Perspectivas Geoestratégicas 2024 | 6

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Según una investigación de EY, sólo el 8% de las organizaciones Capital privado

Fuente: Índice Global IA de Tortugas, https://www.tortoisemedia.com/

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9 | Perspectivas geoestratégicas 2024

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Manufactura 54% 47%

A NOSOTROS Porcelana Resto del mundo

Perspectivas Geoestratégicas 2024 | 10

4. Superciclo electoral mundial

11 | Perspectivas geoestratégicas 2024

Recomendaciones para negocios

Figura 5. Las jurisdicciones con elecciones en 2024 representan más de la mitad

60% 54% Asia Pacífico

*Aumento de la piratería cibernética Paradoja inflaciónrecesión

Fuente: Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, https://www.oecd.org/environment/climatefinanceprovidedandmobilisedbydevelopedcountriesin2016