Valor del dinero

en el tiempo
Luz Eliana Quispe Quintana
Introducción
► Decimos que un billete de S/. 100 hoy no tiene
el mismo valor en el futuro.
► El valor del dinero está relacionado con la
capacidad de compra de éste y no con la
nominación que pueda tener.
► Lo que relaciona el valor del dinero con el
tiempo es el interés.
► El interés es el costo que tiene el dinero por
disponer de él, similar al costo que hay que
pagar por disponer de cualquier mercadería.
► El interés es fijado por el mercado, en función a
la oferta y demanda de éste.
Equivalencia del dinero en el
tiempo
► Equivalencia del dinero significa tener igual valor
en un instante determinado.
► Las decisiones financieras se toman en función al
valor equivalente del dinero en un determinado
momento.
► No es posible, financieramente hablando, comparar
dos cantidades de dinero en diferentes bases de
tiempo.
► Ejemplo: Es diferente invertir hoy $1,000 y
obtener de retorno $1,100 en un año, que obtener
el mismo retorno en 3 mese
 Equivalencia del dinero en el
►
tiempo
Cómo se gráfica:
► Desde el punto de vista de un ahorrista

101/104
Valor
104/101 Futuro 7 (intereses)
Cta Cta ahorros/efectivo y cta
$ 1750
ahorros/efectivo de ingresos
0 1 2 3
Valor
actual
$ 1000

► Desde el punto de vista del banco

$ 1000 Cta por pagar al ahorrista gasto

101/pasivo (intereses) /101

efectivo/cta por
pagar al ahorrista
$ 1750
 ► Cómo se gráfica:
► Desde el punto de vista de una persona que se financia

1000

Cta 45 màs gasto (67)/101

101/45 cuenta por pagar banco más
Efectivo/cuenta por interés/efectivo
pagar banco
1750

► Desde el punto de vista del banco

Cta por cobrar /

1750
Efectivo 101/cuenta por cobrar màs los
intereses (ingreso)
Efectivo/cuenta por pagar banco
màs los intereses

1000

Alex Albújar
Mercado financiero
Ofertantes de dinero Demandantes de dinero
Bancos Personas, empresas
Cooperqtivas Inversionistas
Cajas etc

Ente
regulador
Sbs
Tasas mef
activas

TEA, TCEA

Alex Albújar
Interés
► Definición: Es el rédito a pagar por el uso
del dinero prestado, o la remuneración a
cobrar por el dinero ahorrado.
► Está asociado a un período de tiempo. Es
decir, el costo del dinero es mayor
mientras más tiempo esté en manos de
otro.
Interés
► Valor presente: el valor del dinero hoy

0 n
VP

► Valor futuro: valor del dinero uno o varios

períodos después.

VF
0 n
Interés Simple
► Los intereses no se capitalizan.
► Préstamo=100 soles
► Tiempo = 3 meses
► Tasa = 2% mensual
► Modalidad= interés simple

100

S/. 2 S/. 2 S/. 2

0 1 2 3

VP= CAPITAL VF=MONTO

100 + 6
Interés Simple
► Interés Simple:
I = P*i*n ( VP x i x n)
I= s/. 100 x 2% x 3
I= S/. 6
► Monto Simple:
Monto Total = P (1 + i*n)
M= VP(1+i*n)
M= s/. 100 (1+2%*3)
M= s/. 106

Monto = Capital + Intereses

M= C+I
 M2
M2=
M
Interés Compuesto
► Los intereses se suman periódicamente al capital M3
M3= 104
(Capitalización). M
► Préstamo=100 soles
M=
► Tiempo = 3 meses
M= 1
► Tasa = 2% mensual M=
► Modalidad= interés compuesto
IN
100
S/. 2 S/. 2.04 S/. 2.08
0 1 2 3
I=
VP=C 102 104.04 In= C
106.12
I= 100
VF=MONTO
Esto se resume en la fórmula:
Interés Compuesto n
► VF = VP * (1+ i)
En el ejemplo:
► VF = 100 * (1+ 2%)3=106.12
Por el contario, si se desea traer a valor presente un flujo futuro, la
fórmula será:
► VP = VF / (1+i)n

VP= VALOR PRESENTE ( capital)

►
VF=
► VALOR FUTURO (monto)
i= tasa de interés
► ( tasa efectiva anual TEA %, TCEA%)
n
► = tiempo, periodo (meses, años, trimestres)
I=
► Interés expresado en términos monetarios S/.
Ejemplos

► Juan tiene hoy 100 soles y los va a depositar en

el banco por un mes a una tasa de 5% (TEM),
¿cuanto tendrá al final del período?.

n
n
VF = VP * (1+ i)
0 1 VF= 100 * (1+5%)1 VF = 105
Si
E
a)
100
► Juan quiere recibir en un mes 110 soles, la tasa
b)
c)
de interés del banco es 5% TEM ¿cuánto debe d)
depositar hoy? e)
110
VP = VF / (1+ i)n
0 1 VP = 110 / (1+ 5%)1
VP = 104.76
►

Alex Albújar
Tasa de interés nominal
► Como su nombre indica, es la nominación de la tasa.
► La nominación es anual.
► No expresa el verdadero interés ganado o pagado. Depende de la Capitalización.
► Se debe indicar el período de capitalización para poder conocer el interés
efectivo.
► Ejemplo: 10% anual capitalizable trimestralmente

Tasa nominal AGREGAR PERIODOS DE CAPIT= TASA EFECTIVA (TE)

ACTUALMENTE
Tasa efectiva MÀS comisiones, seguros, gastos adm= Tasa De Costo Efectiva (TCE)
TEM 1.5% (propaganda) , 5% comisiones, 1.1% desgravamen= TcEM = 1.8%
Tasa de interés efectiva
► Es el interés que efectivamente se paga.

► Ejm: Si nos prestan $1,000 y devolvemos $1,200, entonces

hemos pagado 20% efectivo.
► Interes efectivo = ((VF/VP)-1)x 100
► Int.efectivo = ((1200/1000)-1)x100= 20%

► Int.efectivo =(VF-VP)/VP x 100

► ( (1200-1000)/1000)X100= 20%

► Lo anterior no significa que la tasa nominal es 20% anual, ya que

no se ha mencionado el período en el cual se ha pagado dicho
interés.
Tasa de interés efectiva
► Hallar el monto de $ 25,000, al 30% capitalizable semestralmente en 3
años.
i = j/m i = 30%/2 = 15%
S= P(1+i)n 25,000 (1+15%)6 = 57,826.52
si deseamos la tasa efectiva, partiendo de una tasa nominal, debemos
determinar cuantos periodos de capitalización nos están señalando:
j = tasa nominales
m= periodo de capitalización dentro de 1 año
► j/m = 30%/2 = 15% tasa semestral que se aplica al problema
► DATOS
► VP= 25000
► VF=?
► TN=30% ANUAL, CAPITALIZABLE SEMESTRALMENTE,
► TES=tasa efectiva semestral ??? (j/m)
► Periodo n= 3 años = 6 semestres
1. hallando TASA EFECTIVA SEMESTRAL
► j/m = 30%/2sem= 15% semestral
► 2. Hallando valor futuro
VF= VP(1+i)^n
VF= 25000 x (1+15%)^6 = 57826.52

Alex Albújar
► DATOS
► VP= S/. 25000
► VF=?
► TN=30% ANUAL, CAPITALIZABLE MENSUALMENTE,
► TEM=tasa efectiva mensual ??? (j/m)
► Periodo n= 3 años = 6 semestres= 36 meses
1. hallando TASA EFECTIVA MENSUAL
► j/m = 30%/12 meses= 2.5% mensual
► 2. Hallando valor futuro
VF= VP(1+i)^n
VF= 25000 x (1+2.5%)^36 = S/. 60813.38

Alex Albújar
► DATOS
► VP= S/. 25000
► VF=?
► TN=30% ANUAL, CAPITALIZABLE ANUALMENTE,
► TEA=tasa efectiva anual ??? (j/m)
► Periodo n= 3 años =
1. hallando TASA EFECTIVA ANUAL
► j/m = 30%/1año= 30% anual
► 2. Hallando valor futuro
VF= VP(1+i)^n
VF= 25000 x (1+30%)^3 = S/. 54 925.

Alex Albújar
► DATOS
► VP= 25000
► VF=?
► TN=30% ANUAL, CAPITALIZABLE QUINCENALMENTE,
► TEQ=tasa efectiva QUINCENAL ??? (j/m)
► Periodo n= 3 años = 6 semestres = 72QUINCENAS
1. hallando TASA EFECTIVA QUINCENAL
► j/m = 30%/ 24 QUINCENAS= 1.25% QUINCENAL
► 2. Hallando valor futuro
VF= VP(1+i)^n
VF= 25000 x (1+1.25%)^72 = s/. 61 148.01

► Cuando los periodos de capitalización son pequeños, el monto final se

incrementa, y cuando los periodos de capitalización son más grandes el
monto final disminuye.
Alex Albújar
Tasas equivalentes
► Se presentan diferentes períodos de aplicación de intereses,
pero producen el mismo monto en una unidad de tiempo.
► 1 billetes S/. 100 EQUIVALE a 5 billetes de S/.20
► CASO
► Si un documento paga el 24% nominal anual capitalizable
trimestralmente ¿Cuál es la tasa efectiva anual que está
pagando?
► i=24%/4 = 6% efectiva trimestral (TET)
► vf = 1(1+0.06)4
► Si se compara con una tasa desconocida
► S = 1(1+i)1
► Comparándolas: (1+0.06)4 = (1+i)1 = 26.25%
► Una tasas nominal de 24% capi trimes EQUIVALE a una TEA
26.25%
► Datos
► VP = 10000
► Vf=??
► TN capit trimestral= 24%
► TEA= ??
► PASO 1: HALLAR LA TEA
j/m = 24%/4trim= 6% trimestral = TET
PASO 2: APLICAR ESTA TASA PARA HALLAR LA TEA
CONSIDERANDO QUE DE DEBE APLICAR A LA MINIMA UNIDAD MONETARIA ES s/. 1
Y EN UN PERIODO DE 1 AÑO
Vf=vp(1+i)^n
VF= 1(1+6%)^4 = s/. 1.2624
SOLO LA TASA ES 26.24%

Alex Albújar
Tasas equivalentes
► Cobrar 6% efectivo trimestral da el
mismo resultado de cobrar el 26.25%
efectivo anual.
► En general: Cuando se quiere cambiar
tasas equivalentes bastara con llenar los
siguientes datos:

iX = (1+iy)(x/y) - 1
Tasas equivalentes
► Luis realiza un préstamo a su primo Juan, por el monto de US$ 1,000 a una
tasa de interés del 10% semestral, durante 15 meses ¿Cuánto tendrá que
devolver Juan a Luis, luego de 15 meses.
► P = 1000
► i = 10% semestral
► n = 15 meses
Resolviendo:
VP= 1000
i= 10% semestral
n= 15 meses
1. Convertir el periodo en términos de la tasa, es decir en semestres
1 semestre= 6 meses
X = 15 meses equivale = 2.5 semestres
2. Aplicar la fórmula
Vf= vp (1+i)^n ====vf= 1000(1+10%)^2.5=S/. 1269.06
► Luis realiza un préstamo a su primo Juan, por el monto de US$ 1,000 a
una tasa de interés del 10% trimestral, durante 15 meses ¿Cuánto
tendrá que devolver Juan a Luis, luego de 15 meses.
► P = 1000
► i = 10% trimestral
► n = 15 meses
Resolviendo:
VP= 1000
i= 10% trimestral
n= 15 meses
1. Convertir el periodo en términos de la tasa, es decir en trimestres
1 trimestres= 3 meses
X = 15 meses equivale = 5 trimestres
2. Aplicar la fórmula
Vf= vp (1+i)^n ====vf= 1000(1+10%)^5=S/. 1610.51

Alex Albújar
► Luis realiza un préstamo a su primo Juan, por el monto de US$ 1,000 a
una tasa de interés del 10% trimestral, durante 15 meses ¿Cuánto
tendrá que devolver Juan a Luis, luego de 15 meses.
► P = 1000 = VP
► i = 10% trimestral
► n = 15 meses
Resolviendo: EQUIVALENCIA DE TASAS
TEM= (((1+TET)^(30/90))
TEM=(((1+10%)^(30/90))
iX = (1+iy)(x/y) - 1 TEM= 3,23%

Ix= tasa buscada = tasa mensual

Iy=tasa dada = tasa trimestral APLICANDO LA FORMULA
X= periodo de la tasa buscada = 30 dias VF= VP (1+TEM)^n
Y= periodo de la tasa dada = 90 dias Vf= 1000(1+3,22……..
Vf= S/.1610.51
Alex Albújar
Tasas equivalentes
► Si usted invierte S/. 28,000 a una tasa de
interés del 5.5% trimestral ¿Cuánto tendrá
al cabo de 16 semestres?
► Se ha tomado un préstamo de US$ 10,000 a
135 días, a una tasa de interés del 25%
efectiva anual
► a) Calcule el monto que debe pagarse por el
préstamo
► b) Cuánto de interés se genera mensualmente
en esta operación?
c) Si se realiza un pago por US$ 4000 el día 45 ¿
Con qué monto cancelaría el préstamo el día
135?
► D) Si se realiza un pago en día 45 de US$4,000 y
otro de US$ 2000 el dia 90 ¿ Con qué monto
cancelaría el préstamo el día 135?