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Clase N 12

UNIDAD Nº 5

INTRODUCCION A LA MACROECONOMIA

Conceptos a ver en esta clase

Introducción Microeconomía y macroeconomía. Agentes o actores de una economía. Ciclo
económico. Las fluctuaciones económicas. Producto bruto interno. Producto Bruto interno
potencial. Tipos de análisis macroeconómicos. Marcos temporales para el análisis
macroeconómico: corto plazo, mediano plazo, largo plazo y muy largo plazo. Ingreso. Gasto
agregado. El modelo del flujo circular de la producción, el ingreso y el gasto Modelo del flujo
circular para una economía cerrada sin intervención del Estado. Modelo de flujo circular para
una economía cerrada con intervención del Estado. El ahorro y la inversión en una economía
cerrada con intervención del Estado. Modelo del flujo circular para una economía abierta con
intervención del Estado. Los principales objetivos macroeconómicos Crecimiento económico,
estabilidad de precios o inflación, pleno empleo, equilibrio en la balanza de pagos y distribución
del Ingreso. Los mercados agregados. El mercado de bienes y servicios. El mercado monetario.
El mercado de los factores de producción. Los principales indicadores económicos. PBI, tasa de
desempleo, tasa de inflación, balanza comercial. Otros indicadores. Análisis de una situación
actual.

I INTRODUCCIÓN A LA MACROECONOMÍA

La Macroeconomía estudia el funcionamiento de la economía en su conjunto. Intenta no solo

explicar los acontecimientos económicos sino también pretende encontrar soluciones para
mejorar los resultados económicos. Macro viene del griego y significa grande. Su análisis se
centra fundamentalmente en una visión general de la economía, evitando las particularidades y
los detalles de sectores o empresas miradas individualmente.

1 CICLO ECONÓMICO
Antes de continuar introduciéndonos en estos temas se debe tener asimilado el concepto de
“ciclo económico”. Se llama ciclo porque el fenómeno se repite a intervalos.
Una de las características básicas de los sistemas económicos modernos, es la gran capacidad
de obtención de diversos bienes y servicios. Cuanto más crecen las economías, mayor es la

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cantidad de productos elaborados y los servicios prestados por las empresas. Si examinamos la
economía de cualquier país, observaremos que la característica fundamental de esta economía
es el cambio permanente, la situación económica nunca esta inmóvil, a una época de
prosperidad puede seguir un derrumbamiento, es decir, registra cambios en el tiempo
constituyendo lo que se denomina ciclos.
El ciclo económico de un país son las variaciones o fluctuaciones de la actividad económica
en su conjunto. Se refiere a las variaciones de la actividad económica total, de la producción
total, de la ocupación total y en general al análisis de los agregados económicos más
importantes de la actividad económica del país.
Un indicador importante para medir la actividad económica, si la economía crece o decrece,
es el Producto Bruto Interno (PBI), pero hay que tener en cuenta que no es el único.
El Producto Bruto Interno, PBI, se define como el valor monetario de todos los bienes y
servicios finales producidos en un territorio delimitado, durante un período de tiempo
determinado.
Se habla de Producto Interno porque se valora toda la producción de bienes y servicios
finales realizada dentro de las fronteras del país, realizada por empresas residentes en el país
independientemente de quien sea su propietario. Lo de Producto Bruto es porque no se han
deducido las amortizaciones (depreciaciones) al equipo productivo de las empresas.
El ciclo económico consiste en períodos de aumentos del nivel de actividad económica
llamadas expansiones o crecimientos o recuperaciones, que ocurren aproximadamente al
mismo tiempo en muchos sectores económicos; seguidos por etapas de caídas del nivel general
de actividad, llamadas recesiones o contracciones o descrecimientos.
La sucesión de fases diferentes: crecimiento o recuperación o expansión, pico o auge o
cima, decrecimiento o recesión o contracción y depresión o fondo o valle, se designa ciclo
económico.
Los puntos máximos relativos del nivel de actividad económica se denominan picos o auges
o cimas; mientras que los puntos de actividad relativa mínima se designan valles o depresiones
o fondo que se caracterizan por periodos de estancamientos, donde prácticamente se detiene
el proceso de producción. Ambos puntos, picos y valles, se denominan puntos de giro de la
economía.

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El período de tiempo entre un valle y un pico, que se caracteriza por el aumento de la

actividad económica, se llama expansión o recuperación o crecimiento, que se caracteriza por
periodos de incrementos del consumo, las ventas, la producción, la inversión, el empleo, etc.
Mientras que el lapso entre un pico y un valle, donde cae el nivel de actividad, es una recesión
o contracción o decrecimiento, que se caracteriza por periodos donde hay creciente dificultad
para vender los productos por caída en el consumo, muchas empresas quiebran, se incrementa
el desempleo y subempleo, hay un retroceso de la actividad económica en general. Se habla en
general y no de todos los sectores de la economía, ya que habrá actividades, que por el contrario,
estarán en crecimiento.
Las expansiones son periodos de prosperidad caracterizados por aumentos en consumo,
producción, ingreso, inversión, ventas, empleo, etc.; y por disminuciones de la tasa de
desempleo, del número de empresas en quiebra, etc. Mientras que las recesiones se
caracterizan por caídas de la producción, el consumo, la inversión, el ingreso, las ventas, el
empleo, mientras que aumentan la tasa de desempleo, el cierre de empresas, etc.
Dos conceptos muy importantes a tener en cuenta son el PBI potencial y pleno empleo de los
recursos. Cualquier país del mundo tiene un límite máximo de producción, que está sujeta a
la disponibilidad de recursos, llamado producción potencial o PBI potencial. Asimismo cuando
un país se encuentra produciendo al máximo de su capacidad, es decir, en el PBI potencial,
está usando a pleno sus recursos, en otras palabras, hay pleno empleo de los factores de la
producción.
“El propósito básico de la macroeconomía es tratar de explicar el ciclo económico, esto es,
las fuerzas que llevan a la economía global a expandirse o contraerse. Precisamente, la política
macroeconómica trata de estabilizar la actividad económica, es decir, tratar de controlar el ciclo
evitando que se produzcan recesiones y depresiones.
Las fluctuaciones económicas son irregulares e impredecibles: no se producen a intervalos
periódicos ni tienen la misma duración, pero la mayoría de las variables macroeconómicas

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fluctúan al unísono: PBI, ingreso personal, beneficios empresariales, consumo, inversión, ventas
de viviendas, ventas de automóviles, etc., se mueven en la misma dirección en las recesiones y
en las expansiones.

2 MARCO TEMPORAL DEL ANÁLISIS

Un estudio macroeconómico puede ser de: “muy largo plazo”, “largo plazo”, “mediano
plazo” y “corto plazo”. Para explicar estos diferentes marcos temporales se utilizan modelos
económicos o herramientas distintas. En nuestro curso predominaran los modelos cualitativos.
Si bien es cierto que el muy largo plazo está formado por la suma de sucesivos cortos plazos,
la diferencia entre estos conceptos es más sutil que la mera duración de tiempo. En el corto
plazo hay elementos que no pueden cambiar, que están dados. Por ejemplo, en el corto plazo
se toma como un dato la cantidad del factor capital (K) disponible en una empresa o en toda la
economía. En el muy largo plazo, en cambio, la cantidad de capital no es un dato sino que es una
de las variables a considerar. Del mismo modo, en el caso de los precios es muy común suponer
que en el corto plazo hay muchos precios que no cambian (precios rígidos), mientras que en el
largo plazo los precios reales varían (precios flexibles).

Análisis de Muy Largo Plazo

El análisis de muy largo plazo comprende el estudio de la teoría del crecimiento económico
centrándose en la capacidad productiva de la economía para producir bienes y servicios
tomando como variables relevantes de crecimiento a la acumulación de capital y a los adelantos
tecnológicos. No se tiene en cuenta las recesiones y las expansiones, ni las fluctuaciones a corto
plazo de los factores de producción, suponiendo que están plenamente utilizados por la
economía. Lo que se trata de explicar es la tasa de crecimiento de la economía, es decir, la
tendencia.
El muy largo plazo es un período de tiempo tomado como referencia en el análisis económico,
lo suficientemente largo para permitir identificar la tendencia o la senda que siguen las variables
más importantes de la macroeconomía. En el muy largo plazo se supone, además, que todos los
agregados macroeconómicos pueden cambiar. En particular se supone que las dotaciones de
factores productivos pueden cambiar mediante la acumulación y que los precios reales son
flexibles. Los agentes económicos y la economía en su conjunto son capaces de adaptarse a los
cambios en los precios.
Una herramienta macroeconómica para explicar la teoría básica del crecimiento económico
es el modelo de Solow que explica como funciona la economía a lo largo de un periodo de varias
décadas.

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Análisis de Largo Plazo

El análisis de largo plazo consiste en tomar un instante del largo plazo, considerando al
capital y a las mejoras tecnológicas fijas, teniendo en cuenta las perturbaciones temporales y
el pleno empleo de los recursos.
Una economía a largo plazo puede ser estudiada por el llamado modelo clásico, que parte
del supuesto que los precios son flexibles y los factores de producción están en pleno empleo.
Además, se considera fija las cantidades de trabajo, capital y la tecnología utilizada. El largo
plazo puede ser analizado por el llamado modelo de Oferta Agregada y Demanda Agregada, que
se apoya en el modelo IS–LM.

Análisis de Corto Plazo

El análisis de corto plazo consiste en estudiar las recesiones y las expansiones que tiene una
economía, es decir, es el estudio de las fluctuaciones económicas, considerando la capacidad de
producción fija y los factores de la producción ociosos (producción lejos del PBI potencial) o en
pleno empleo (producción cercana al PBI potencial).
El corto plazo es un período de tiempo menor, cuya duración es tal que hay magnitudes
económicas que están dadas, que no pueden ser cambiadas. En particular, hay precios que son
rígidos.
Las fluctuaciones económicas (recesión y expansión) a corto plazo puede ser estudiada por
el modelo de la oferta y la demanda agregada, que parte de un modelo sencillo de la
determinación del ingreso o renta, conocido como aspa1 o cruz keynesiana y de la teoría de la
preferencia por la liquidez, que es un modelo básico de determinación de la tasa de interés. La
cruz keynesiana explica a la curva IS del modelo IS – LM, es decir, al mercado de bienes y servicios
y la teoría de la preferencia por la liquidez explica la curva LM, es decir, al mercado monetario.
A su vez, el modelo IS – LM explica a la curva de demanda agregada. Si queremos analizar una
economía abierta, el modelo de Mundell – Fleming es de suma utilidad. Este modelo es una
ampliación del modelo IS – LM.

“Estos modelos consideran que en el corto plazo los precios reales son rígidos a la baja, es
decir, muchos precios están fijos en un nivel predeterminado”.

Análisis de Mediano Plazo

El análisis de mediano plazo es la descripción de la transición del corto plazo hacia el largo
plazo. Por lo tanto consiste en estudiar las recesiones y las expansiones que tiene una economía,
es decir, es el estudio de las fluctuaciones económicas, considerando la capacidad de producción

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fija y los factores de la producción ociosos (producción lejos del PBI potencial) o en pleno empleo
(producción cercana al PBI potencial).

3 ACTORES Y MERCADOS EN LA ECONOMÍA ARGENTINA

Las personas e instituciones encargadas de organizar y gestionar la actividad económica se

denominan AGENTES ECONÓMICOS.
La economía de nuestro país se basa en la economía de libre mercado pero con intervención
estatal; es decir, es un sistema de economía mixta. En este tipo de economía encontramos los
siguientes agentes o actores o unidades económicas.
Las personas o las economías familiares. En términos generales, las unidades familiares o
economías domésticas (entendidas como grupos familiares completamente conformados, o
como sujetos individuales) cumplen una doble función dentro de la actividad económica. Por
una parte, son los principales consumidores de los productos que se elaboran en la economía,
pero para poder cumplir sus objetivos de consumo necesitan conseguir los medios que les
permitan costearlos. Para ello, ofrecen los recursos que están a sus disposición, especialmente
el trabajo (aún cuando también disponen de otros recursos como los naturales y el capital), y a
cambio, reciben remuneraciones (sueldos, salarios, alquileres, beneficios, intereses) que les
permitirán llevar a cabo el consumo (la compra) de bienes y servicios. Parte de esas
remuneraciones también pueden ser destinadas al ahorro y al pago de tributos.
Las empresas. Desarrollan dos funciones básicas: en primer lugar, son las encargadas de la
elaboración de bienes y servicios, para cubrir las necesidades de la sociedad consumidora, por
lo que actúan como productoras y vendedoras de productos. En segundo término, y para poder
cumplir con la función anterior, requieren de recursos que les permitan llevar a cabo su proceso
productivo, por lo que actúan como empleadores de dicho recursos, que generalmente obtienen
de las unidades familiares (o del sector público o de otras empresas). Las empresas obtienen sus
ingresos de sus ventas de productos, ingresos que les permiten cubrir los costos de los recursos
utilizados en el proceso, y obteniendo un excedente que representaría la remuneración del
empresario (beneficio). Las empresas representan el agente económico de mayor dinamismo
dentro de la actividad económica, ya que son ellas las que se encargan de elaborar y distribuir
la producción. Las familias y el gobierno pueden ser los propietarios de los factores productivos,
pero son las empresas las que cumplen la función de transformarlos en medios aptos para el
consumo y la satisfacción de necesidades. Esta función empresarial no siempre está en manos
del sector privado, ya que en muchos países el sector gubernamental también asume el rol de

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empresario, ya sea como propietario de empresas o como socio en empresas de propiedad

mixta.
El Estado. Trata de maximizar el bienestar de la sociedad, interviniendo y modificando la
economía. Establece el marco institucional donde se desarrollan su actividad los otros agentes.
Además, cumple el rol de contratar recursos y de elaborar bienes y servicios.
Como nuestra economía está integrada al mundo (economía abierta), agregamos otro actor
más, el sector externo que está compuesto por familias, empresas y estados de los otros países.
Estos actores se encuentran en los mercados para intercambiar bienes y servicios, recursos
y dinero. En nuestro sistema de economía mixta, existen tres tipos principales de mercados a
nivel macro, también llamados mercados agregados.

1. Mercado de Bienes y Servicios: allí las empresas venden sus productos a las familias, a otras
empresas o al Estado.
2. Mercado de los Factores de Producción (trabajo): allí las empresas o el Estado adquieren los
recursos ofrecidos por las familias.
3. Mercado Monetario o Financiero: allí las empresas buscan fondos para comprar bienes de
capital o para cubrir sus necesidades operativas. También recurren el Estado y las familias
cuando necesitan cubrir su déficit o necesidades de inversión y consumo. Los proveedores de
fondos son los ahorros de las familias, empresas y el Estado. Como parte de este mercado
tenemos el Mercado de Dinero y el Mercado de Capitales. Los agentes económicos tienen dos
alternativas mantener los pesos en su poder o entregar su ahorro en efectivo a un tercero. En
este último caso ahorran depositando el dinero en un banco, comprando acciones, bonos, letras,
dólares, etc. Esto origina distintos mercados dentro del mercado de capitales como el mercado
crediticio, el mercado de valores y el mercado de las divisas.
El mercado crediticio: el ahorro del agente económico es depositado en un banco y el
necesitado de fondos recurre a un préstamo. El ahorrista recibe por los depósitos efectuados
una retribución llamada interés.
El mercado de valores: el ahorro se realiza a través de la compra de acciones, obligaciones
negociables, títulos públicos, etc. y el necesitado de fondos recurre a la emisión de acciones y
obligaciones negociables (las empresas), letras, bonos y obligaciones (el Estado). Si el ahorrador
invierte financieramente en acciones, la retribución que recibe se llama dividendos. Si invierte
en obligaciones negociables o en títulos públicos la retribución que recibe se llama interés.
El mercado de las divisas: el ahorro se canaliza a través de la compra de divisas. Este mercado
en realidad tiene su origen en el comercio internacional.

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4 MODELO DEL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA O INGRESO, LA PRODUCCIÓN Y EL GASTO

Con este modelo se observa que las familias obtienen un ingreso (Y) por los
recursos se entregan a la economía. Este ingreso o remuneración, en forma
simplificada y según su origen, proviene del salario (W) por el trabajo que ofrecen las
familias y de los beneficios (B) de las empresas ya que al final las familias son las dueñas
de las mismas. Por lo tanto, el Y = W + B

El ingreso nacional se define como el valor monetario de la remuneración que reciben en

un periodo de tiempo los habitantes de un país por producir. El ingreso nacional
corresponde a la suma de todos los ingresos o remuneraciones individuales de los
residentes de un país.

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Las familias a su vez pueden destinar este ingreso (Y) para comprar bienes y servicios
o consumir (C), para pagar tributos (T) y para ahorrar (A). Entonces, podemos reescribir
el ingreso según su destino como Y = C + T + A

También a través del modelo del flujo circular de la renta, el producto y el gasto,
se demuestra que el ingreso (Y) de los factores de producción es igual al Producto
Bruto Interno (PIB). Es así que Y = PBI siempre.

Ahora es importante destacar que si una economía cerrada está en equilibrio, el ingreso
es idéntico al producto bruto interno y al llamado gasto agregado (GA). Es así que solo
en equilibrio.

Y  PBI  GA

Se define el Gasto Agregado (GA) de un país como el valor monetario del gasto que realizan todos
los actores o agentes de la economía (familias, empresas, estado y sector externo) en bienes y
servicios finales, en un determinado periodo de tiempo.

Las familias adquieren los bienes y servicios que producen las empresas,
pagando por ellos a éstas. Este gasto que realizan las familias se denomina
consumo (C).

El consumo (C) es el valor monetario del gasto que realizan las familias en bienes y
servicios finales para cubrir sus necesidades en un determinado periodo de tiempo.

Las empresas adquieren recursos para producir bienes y servicios. Este gasto
que realizan las empresas se denomina Inversión (I).

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La inversión es el valor monetario del gasto que realizan las empresas en inversión fija
(maquinarias y equipos), en inventarios o stocks (también denominado variación de
existencias de productos) y en construcción de inmuebles, su mantenimiento y
mejoramiento en un determinado periodo de tiempo.

El gobierno para cubrir las necesidades que requiere la sociedad realiza una serie de
gastos.

Estos gastos se denominan gastos del sector público.

El gasto público (G) se refiere al valor monetario de todos los gastos que realiza el
gobierno en un determinado periodo de tiempo.

Matemáticamente se puede escribir el gasto agregado como:

Gasto Agregado = Consumo + Inversión + Gasto Público = C + I + G (para economía
cerrada).

Por lo tanto, los componentes del gasto agregado en economía cerrada son consumo
(C), inversión (I) y gasto público (G).

Clarifiquemos como puede ser que Y  PBI  GA

con el siguiente ejemplo:

Supongamos que tenemos una economía donde existe solo una empresa, y esta
empresa se dedica a la salud y contrata solo a 1 médico. Esta empresa le paga al
médico $ 1.000 por año y vende servicios por $1.500 al año. El Beneficio de la
empresa es de $ 500, pero estos $ 500 se los llevanfamilias porque a la larga los
dueños son personas que forman parte de las familias que componen el país.

Si calculamos el ingreso de esta economía es Y =W + B =1.000 + 500 =1.500

Si calculamos el PIB (valor de todos los productos finales) PIB = 1.500

Si calculamos el Gasto Agregado (valor de todos los productos comprados) GA =C=

1.500

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Por lo tanto Y = PIB = GA = 1.500

En una economía cerrada, en el equilibrio se cumple la siguiente identidad:

PIB = GA = Y

Producción = Gasto = Ingreso

OA= DA = Y

II PRICNIPALES OBJETIVOS MACROECONOMICOS

Los científicos, los economistas y los detectives tienen mucho en común: todos quieren
averiguar que ocurre en el mundo que los rodea. Para estudiar la economía, vigilar las tendencias
económicas, formular nuevas medidas económicas y medir los resultados macroeconómicos es
necesario responder a un sinnúmero de preguntas como por ejemplo:
¿Existe una mayor producción total?
¿El ingreso de las personas aumentó?
¿Los precios en promedio subieron mucho, poco o nada?
Toda la gente que desea trabajar y ganar dinero ¿consigue empleo?
¿Las tasas de interés son ni tal altas que se pueden pagar los créditos ni tan bajas que la
gente se ve atraída a ahorrar?
¿Se puede comprar y vender con el exterior sin problema?
¿La balanza comercial y la cuenta corriente son positivas o equilibradas?

Tendríamos un listado interminable de preguntas; la macroeconomía las englobó en cinco

aspectos o variables u objetivos más significativos para medir la evolución global de la
economía:
CRECIMIENTO ECONÓMICO.
DESEMPLEO – PLENO EMPLEO.
ESTABILIDAD DE PRECIOS – INFLACIÓN.
EQUILIBRIO EN EL COMERCIO INTERNACIONAL O EN LA BALANZA DE PAGOS.
DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO.

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“La economía, como ciencia, proporciona herramientas poderosas para analizar el mundo
real. Los grandes temas, tales como la inflación, el desempleo, el ciclo económico, el crecimiento
económico y comercio internacional atraen la mayor parte de la atención. Influyen sobre las
elecciones presidenciales, cuando compramos nuevos automóviles y casas, si nos despiden de
los empleos y si contemplamos el futuro con optimismo o con pesimismo. Al estudio de la
economía a gran escala se le denomina macroeconomía. Esta contempla a la economía como un
conjunto.
Estudia las determinantes de la producción total, del pleno empleo y desempleo y del
movimiento general de los precios” (P A Gregory).
Para realizar un diagnóstico de una economía, es necesario en primer lugar observar que es
lo que está pasando, que pasó o que puede pasar con cada uno de los objetivos
macroeconómico: crecimiento económico, la inflación, el desempleo, el equilibrio externo y
la distribución del ingreso. Luego es necesario incorporar al análisis otras variables para poder
realizar el diagnóstico de por qué la economía, por ejemplo, está en recesión y se observa un
alto desempleo, o por qué hay inflación, o la distribución del ingreso no es satisfactoria, etc.. En
general se suelen agrupar los indicadores por sectores o temas relacionados: indicadores del
sector real o del mercado de bienes y servicios, indicadores financieros, indicadores sociales. La
idea es ver como viene evolucionando la economía y tener una radiografía de la economía en
un momento dado ya sea pasado, actual o futuro.

1 CRECIMIENTO ECONÓMICO

El crecimiento económico es el aumento de la actividad económica o simplemente es el

aumento en la cantidad producida de bienes y servicios y es una de las metas de cualquier país.
El crecimiento económico tiene importantes repercusiones sobre el bienestar de los individuos.
El crecimiento económico es probablemente el factor que por sí solo tiene una mayor influencia
sobre los niveles de vida individuales.
No se debe confundir crecimiento económico con desarrollo o bienestar de la sociedad. El
crecimiento económico no necesariamente está ligado al desarrollo, ya que en el desarrollo
deben ser eliminados la pobreza, desnutrición, analfabetismo, corrupción y se debe tener
libertad de pensamiento, religión, opinión pública como así también aumento en la esperanza
de vida, salud, medio ambiente sano, etc. En otras palabras, el crecimiento económico es un
aspecto de otro proceso más general, el desarrollo social o humano, este concepto es más
amplio que el de crecimiento económico. Lo que debe quedar claro, por lo general, cuando un

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país crece económicamente aumenta los niveles de vida de los individuos y en consecuencia se
reduce la pobreza, el analfabetismo, etc, produciendo el desarrollo humano.
Crecimiento económico: es el aumento sostenido del nivel de actividad económica o
simplemente es el aumento en la cantidad de bienes y servicios producidos. Desarrollo
económico: proceso por el cual una sociedad cambia su organización económica pasando de
un sistema tradicional a otro moderno que permite el crecimiento económico.
Desarrollo humano: proceso por el cual una sociedad mejora las condiciones de vida de sus
ciudadanos.
El crecimiento económico de un país está condicionado por la cantidad de recurso (capital y
humano) que dispone la economía, la productividad de los factores de producción, y por la
forma del empleo de los recursos. Dicho de otra manera, el crecimiento de una economía está
condicionado por el capital físico disponible (máquinas, equipos, infraestructura), por el capital
humano (la cualificación y la formación del trabajador provoca un aumento de productividad) y
los avances tecnológicos y la mejora en los procesos de gestión (mejora la utilización de los
recursos).
Para tener en cuenta

2 DESEMPLEO – PLENO EMPLEO

Los factores productivos son los distintos elementos que utilizan las empresas para la
producción de los bienes y servicios que permiten satisfacer las necesidades. Su combinación

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permite agregan valor y es lo que hace funcionar el sistema económico. Los factores productivos
recursos son el capital, el trabajo, los recursos naturales y el conocimiento. Para lograr la eficacia
y la eficiencia, una economía no debe tener recursos ociosos, porque generan un alto costo para
la economía debido a que se producen menos bienes y servicios de lo que potencialmente se
podrían producir. Dentro de los distintos tipos de recursos, los trabajadores son el principal
recurso de una economía, mantenerlos ocupados es un objetivo primordial de los responsables
de la política económica, ya que el recurso desocupado son las personas y detrás de estas
personas están las familias. Y si hay una persona desocupada no obtiene ingreso, hay una familia
sin ingresos, y una familia sin ingresos no consume, pero que no consume: alimentos, educación,
salud, abrigo, etc.

3 ESTABILIDAD DE PRECIOS - INFLACIÓN

La inflación y la deflación son fenómenos económicos que tienen repercusiones negativas

para la economía. Básicamente, la inflación se define como un incremento generalizado de los
precios de los bienes y de los servicios a lo largo de un período de tiempo prolongado que
produce como consecuencia un descenso del valor del dinero y, por tanto, de su poder
adquisitivo.
La deflación se define a menudo como el fenómeno opuesto a la inflación, es decir, una
situación en la que tiene lugar un descenso global del nivel de los precios durante un período
prolongado.
En ausencia de inflación y deflación, puede decirse que hay estabilidad de precios si, en
promedio, los precios no aumentan ni disminuyen, sino que se mantienen estables a lo largo del
tiempo. Puede hablarse de estabilidad de precios absoluta si, por ejemplo, con $100, puede
comprarse la misma cantidad de bienes y servicios que hace uno o dos años.
La estabilidad de precios permite, por ejemplo, a los consumidores identificar con más
facilidad las variaciones de los precios de los bienes en relación con los precios de otros bienes
(es decir, los “precios relativos”), puesto que tales variaciones no están enmascaradas por las
fluctuaciones del nivel general de precios. Por ejemplo, supongamos que el precio de un
determinado producto se incrementa en un 3 %. Si el nivel general de los precios es estable, los
consumidores saben que el precio relativo de ese producto se ha incrementado y pueden decidir
comprar una cantidad inferior del mismo. Sin embargo, si la inflación es alta e inestable, resulta
más difícil calcular el precio relativo, que incluso podría haber descendido. En estas
circunstancias, podría resultar ventajoso para los consumidores comprar una cantidad
relativamente mayor de ese producto, cuyo precio se ha incrementado «tan sólo» en un 3 %.

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Si los precios son estables, las empresas y los consumidores no corren el riesgo de
malinterpretar las variaciones del nivel general de precios como si fueran variaciones de los
precios relativos y disponen de más información para tomar decisiones de consumo y de
inversión adecuadas.

4 EQUILIBRIO DE LA BALANZA DE PAGOS O DEL SECTOR EXTERNO

La balanza de pagos es el registro sistemático de todas las transacciones de un país con el

resto del mundo en un periodo determinado. Comprende las compras y ventas de bienes y
servicios, las donaciones y los movimientos de capitales. Cuando un país exporta más de lo que
importa, afirmamos que el país tiene superávit comercial, mientras que en el caso contrario,
decimos que el país tiene un déficit comercial. Ambas son formas de desequilibrios externos que
deben ser corregidos. Cuando un país tiene déficit lo que genera no le alcanza para pagar lo que
consumo de otros países por lo tanto, todo país debe buscar la reducción del déficit exterior y
mantener un nivel de reservas de divisas y la solvencia frente al exterior.

5 DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO Y LAS RIQUEZAS

Como se expuso anteriormente, los términos crecimiento económico y desarrollo no son

sinónimos. Cuando una economía crece, la “torta” crece, por lo general, solo se benefician
algunos sectores (casi siempre los mismos) de ese crecimiento lo que origina un proceso de
concentración del ingreso y las riquezas con efectos indeseados para toda la sociedad. Según un
estudio de las Naciones Unidas 225 personas acumulan el 47% de las riquezas de todo el mundo
(el planeta tiene aproximadamente 7.000 millones de habitantes). La política económica
(medidas o acciones que toma el gobierno en el terreno económico) tiene dos grandes objetivos,
crecimiento y redistribución, esto es, generar riqueza y repartirla. El objetivo último de un
sistema económico es el bienestar de las personas o de los hogares y por lo general, el bienestar
se logra con crecimiento económico.
La distribución del ingreso puede analizarse desde cuatro perspectivas distintas:
1. Distribución funcional del ingreso: muestra cómo se reparte el ingreso entre los distintos
factores de producción.
2. Distribución personal del ingreso: muestra cómo se reparte el ingreso entre los individuos o
las familias de la sociedad.
3. Distribución Sectorial del Ingreso: muestra que proporción del ingreso recibe cada sector.

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4. Distribución Regional del ingreso: muestra como se reparte el ingreso desde el punto de vista
territorial.

Para tener en cuenta

La manera de analizar la información económica de un país es mediante comparaciones. Estas
pueden hacerse con:
Las metas de un gobierno (resultados vs. metas de la política económica)
El pasado
Otros países
La teoría.

La comparación más frecuente es con el pasado.

EL CONCEPTO DE ESTABILIDAD ECONÓMICA

La estabilidad económica se compone de diversos aspectos y se refleja en muchas variables
macroeconómicas. Un país tiene una economía estable cuando tiene poca inflación, cuando
no tiene grandes episodios de crisis y auge económico, cuando no tiene grandes desequilibrios
en sus relaciones con el sector externo y cuando no tiene importantes crisis financieras.
¿Por qué es deseable la estabilidad económica? ¿Cuáles son los perjuicios de la inestabilidad?
La estabilidad de las principales variables de la economía o la ausencia de grandes fluctuaciones
favorece las condiciones para el crecimiento de la economía. A largo plazo, un árbol crecerá más
cuánto más propicias sean las condiciones que lo rodean. Generalmente se asocia el concepto
de estabilización con las variaciones en el nivel general de precios. Sin embargo, el desafío de
estabilización de la economía desborda ampliamente a la mera estabilidad de precios e implica
tratar de “suavizar” las fluctuaciones en el nivel de la actividad productiva y, en particular, en la
tasa de desempleo.

6 PRINCIPALES INDICADORES PARA ANALIZAR UNA ECONOMÍA

Los indicadores son una base para verificar la evolución de la economía. Ayudan a entender
las fortalezas y las debilidades de la economía. A continuación, se presenta un listado
enunciativo (no taxativo) de los principales indicadores para tener en cuenta a la hora de realizar
un análisis macroeconómico.

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Mercado bajo
Indicador
análisis

✓ Producto Interno Bruto: es el valor monetario total de todos los

bienes y servicios finales, producidos en el país en un determinado
periodo de tiempo.
✓ PBI per cápita: es la relación entre el PBI y la cantidad de habitantes
de un país en un determinado periodo de tiempo. Mide en términos
monetarios lo que cada habitante genera o produce en promedio en la
economía.
✓ Consumo: es el valor monetario de la parte de la producción
adquirida por las familias para satisfacer sus necesidades. Incluye todo
tipo de gastos realizados por las familias, como la compra de alimentos,
vestimenta, entradas para el cine, pagos efectuados al dentista, etc.
✓ Inversión: es el valor monetario del gasto que realizan las
empresas en inversión fija (maquinarias y equipos), en inventarios o
stocks (también denominado variación de existencias de productos) y
en construcción de inmuebles, su mantenimiento y mejoramiento en un
determinado periodo de tiempo.
✓ Inversión extranjera: son las inversiones realizadas por extranjero
en el país dirigidas a la instalación de una empresa nueva o a la compra
total o parcial de una empresa ya existente.
✓ Importación de bienes de capital: es el valor monetario del gasto
que realizan las empresas en bienes comprados en el exterior
necesarios para producir otros bienes.
✓ Ahorro: parte del ingreso disponible presente de un agente
económico que no es gastado en consumo.
✓ Índice de Producción Industrial: mide la evolución mensual de la
actividad productiva de la industria manufacturera a través de un
Mercado de
conjunto de productos que caracterizan tal actividad.
Bienes y Sector Interno
✓ Utilización de capacidad industrial: es la capacidad real utilizada
Servicios respecto a la capacidad teórica de producción.
✓ Despacho de cemento: indica la cantidad de toneladas de cemento
despachadas por las cementeras en un periodo de tiempo.
✓ Consumo de electricidad: este indicador mide el consumo en
cantidad de electricidad de todos los usuarios residenciales e
industriales del país.
✓ Consumo de gas natural industrial: este indicador mide el
consumo en cantidad de gas natural de todos los usuarios industriales
del país.
✓ Índice de actividad económica: se ha concebido como un indicador
que refleja básicamente las variaciones reales que se dan en la
producción.
✓ Índice de Precios: un índice de precios es una medida que refleja
cambios en los precios de una canasta de bienes y servicios en una
economía.
✓ Índice de precios al consumidor (IPC): mide el cambio, a través del
tiempo, del costo de la canasta familiar, asumiendo que se mantiene la
calidad y la cantidad de los bienes y servicios que la componen; por lo
tanto, el IPC muestra la variación en los precios de estos bienes a través
de un periodo.
✓ Índice de precios de la construcción: es un indicador que tiene
como objetivo conocer los cambios que se suscitan en el costo de la
construcción privada.
✓ Índice de Confianza del Consumidor: tiene por objeto conocer las
expectativas del consumidor promedio (actitudes e intenciones de
compra) para anticipar el comportamiento de la demanda o incluso
hasta posibles choques.

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Clase N 12

✓ Gasto público: es el valor monetario del gasto realizado por el

sector público en un periodo determinado.
✓ Recaudación fiscal: ingreso que obtiene el Estado
correspondientes a los tributos.
✓ Recaudación del impuesto a las ganancias: ingreso que obtiene el
estado en concepto del impuesto a las ganancias en un periodo de
Sector Público tiempo determinado.
✓ Deuda externa: es el valor monetario que un país debe a otros
países o a acreedores extranjeros.
✓ Deuda Pública: es el valor monetario de las deudas contraída por
el Estado municipal, provincial o nacional. Las deudas que el Estado
contrae con agentes económicos radicados en el país, se denomina
Deuda Pública Interna; y aquella que contrae con agentes económicos
radicados en el extranjero, se llama Deuda Pública Externa.
✓ Balanza de Pagos: indica el saldo (superávit o déficit) que tiene un
país por las diferentes transacciones que realiza con el resto del mundo
en un periodo determinado (generalmente un año).
✓ Exportaciones: es el valor monetario de los bienes y servicios que
se producen en el país y que se venden y envían a clientes de otros
países en un determinado periodo de tiempo.
✓ Importaciones: es el valor monetario de los bienes y servicios que
son producidos en el exterior y que se traen al país por las personas, las
empresas o el Gobierno en un determinado periodo de tiempo.
✓ Balanza Comercial: es la diferencia que existe entre el total de las
exportaciones y el total de las importaciones que se llevan a cabo en un
Sector Externo país. Sintetiza la descripción del movimiento comercial de bienes y
servicios entre un país y el resto del mundo.
✓ Términos de Intercambio: El índice se construye a partir de la
siguiente fórmula: índice de precios de exportación dividido en el índice
de precios de importación multiplicado por 100. Muchas veces leemos
o escuchamos en los medios de comunicación que los precios de los
productos de exportación de nuestro país sufren cambios hacia la suba
o la baja; no obstante, este dato por sí mismo, no nos dice
absolutamente nada, ya que si los precios de importación acompañan
el movimiento de los de exportación, nuestra capacidad de compra
permanecerá inalterada; por el contrario, si evolucionaran en sentido
inverso - o en el mismo sentido, pero a un ritmo mayor, habrá mejorado
o empeorado nuestra capacidad de compra.
✓ Tasa de interés de redescuento: es la tasa de interés a la que el
Banco Central de un país le presta dinero a corto plazo a los a los demás
bancos comerciales.
✓ Base monetaria: son todos los billetes y monedas emitidos por el
BCRA y puesto a circular en un momento dado.
✓ M1, M2, M3: es la oferta monetaria en su distinto grado de
liquidez.
✓ Depósitos privados a la vista: son aquellos depósitos pueden ser
solicitados por el depositante en cualquier momento.
Mercado Mercado
✓ Depósitos no a la vista
Monetario Monetario ✓ % de Reserva Legal o encaje: aquella fracción del total de los
depósitos recibidos por los bancos comerciales e instituciones
financieras que son mantenidas como reservas en caja, con el fin de
poder responder a los retiros de dinero que realicen los depositantes o
a cualquier contingencia imprevista.
✓ Préstamos al Sector Privado: es el valor monetario de los
préstamos tomados por las empresas y familias en un momento
determinado.
✓ Préstamos en situación irregular: son los préstamos que tienen
atrasos en los pagos de sus cuotas.

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Clase N 12

✓ Tipo de cambio nominal: es el precio de la moneda de un país

expresada en otra. El tipo de cambio se expresa como el número de
unidades de la moneda nacional por unidad de moneda extranjera. Por
ejemplo $ 4,50 / 1 U$u.
✓ Tipo de cambio real: es un indicador que aproxima la evolución de
la competitividad externa
Mercado de ✓ Intervención cambiaria del BCRA: son las compras y ventas de
Divisas divisas que realiza el BCRA para cumplir con su política cambiaria.
✓ Reservas internacionales del BCRA: Cantidad determinada de
recursos (generalmente dinero representado en diferentes monedas y
oro) que los países poseen y que utilizan, principalmente, para cumplir
con compromisos internacionales (amortización de la Deuda Externa y
pago de intereses) y como medios de pago.
✓ Deuda Externa y sus vencimientos
✓ Pagos netos a organismos internacionales
✓ Índice Merval: es un indicador promedio de la rentabilidad de las
acciones negociadas en el mercado de Valores de Buenos Aires. Sus
aumentos o descensos representan las ganancias o las pérdidas de los
valores que lo componen, es como el termómetro de la economía
argentina, ya que, cuando sube, refleja optimismo y crecimiento. Y
cuando baja, pesimismo y desesperación. Cuando se dice que la Bolsa
ha alcanzado un máximo histórico, significa que, por ejemplo, el
Mercado de MERVAL ha conseguido cerrar la sesión con la marca más elevada de las
Capitales registradas nunca. Cuando un indicador se ha incrementado, por
ejemplo, un 2,5% con relación al día anterior, no quiere decir que todos
los precios de las acciones hayan aumentado en esa cuantía. Las habrá
que hayan subido más de un 2,5%, otras que menos e, incluso, algunas
acciones pudieron ver reducido su precio.
✓ Prima de riesgo país: exceso de rentabilidad que se exige por
invertir en un país con riesgo frente a invertir en un país sin riesgo.
✓ Flujo neto de capitales privados: es la diferencia entre salida y
entrada de capitales privados al país.
✓ Salario real del sector privado: remuneración del factor trabajo,
que incluye todos los ingresos procedentes del empleo privado.
✓ Población económicamente activa: aquella parte de la población
total que pertenece a la fuerza de trabajo y que está apta para ejercer
una actividad, incluyendo aquellas que se encuentran sin trabajo por
causas ajenas a su voluntad.
✓ Tasa de actividad:
✓ Tasa de desocupación: Técnicamente es la relación porcentual
Mercado
entre el número de personas que están buscando trabajo y el número
Laboral e Mercado
de personas que integran la fuerza laboral (Población Económicamente
Indicadores Laboral Activa), pero también se define como la situación del grupo de
Sociales personas en edad de trabajar que en la actualidad no tienen empleo
aun cuando se encuentran disponibles para trabajar (no tienen
limitaciones físicas o mentales para ello) y han buscado trabajo durante
un periodo determinado.
✓ Tasa de empleo: el número de individuos aptos para trabajar y que
no tienen empleo dividido por el total de la población económicamente
activa.
✓ Afiliados a la seguridad social (Reparto y AFJP)
✓ Beneficiarios con seguro de desempleo

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Clase N 12

✓ Curva de Lorenz: curva utilizada para ilustrar la distribución de los

ingresos, etc. La curva de Lorenz de distribución de ingresos se dibuja
en un gráfico, cuyos ejes miden el porcentaje acumulado de población
y el porcentaje acumulado del ingreso total recibido por esa población.
✓ Coeficiente de Gini: puede tomar valores entre 0 y 1. En una
distribución totalmente igualitaria el índice de Gini es 0, mientras que
la distribución será más desigual a medida que se aproxime a 1.
✓ Canasta Básica Total: ésta canasta, además del costo en
alimentos, contiene los costos de bienes y servicios elementales que
una persona necesita para vivir mensualmente (vestimenta, educación,
salud).
✓ Canasta Básica Alimentaria: es el costo de la canasta de bienes
mínimos para cubrir las necesidades alimentarias de una persona
durante un mes
✓ Población Total.
✓ Producto Bruto Geográfico: PBI distribuido por región o provincia.
✓ Hogares bajo la línea de pobreza: cantidad de hogares cuyo
ingreso mensual no alcanza a cubrir el costo de la canasta básica total.
✓ Hogares bajo indigencia: cantidad de hogares cuyo ingreso
Indicadores
mensual no alcanza a cubrir el costo de la canasta básica alimentaria.
Sociales ✓ Hogares con necesidades básicas insatisfechas: este indicador de
pobreza permite constatar si los hogares satisfacen o no algunas de sus
necesidades principales (calidad de la vivienda, condiciones sanitarias,
educación y capacidad económica).
✓ Esperanza de vida al nacer: es el número promedio de años que
puede preverse que vivirán los bebés recién nacidos teniendo en
cuenta las condiciones actuales de salud. Este indicador refleja las
condiciones ambientales del país, la salud de su población, la calidad
de la atención que reciben las personas cuando se enferman y sus
condiciones de vida.
✓ Tasa de mortalidad infantil: es el número de niños, por cada 1.000
bebés que nacen en un año dado, que mueren antes de cumplir un año
de edad. Cuanto más baja sea la tasa, tanto menor es el número de
muertes de niños y, en general, mayor es el nivel de atención de la
salud en el país
✓ Tasa de crecimiento poblacional: es el aumento de la población
de un país en un período determinado, generalmente un año,
expresado como porcentaje de la población al comenzar el período.
Refleja el número de nacimientos y muertes ocurridos durante el
período y el número de inmigrantes y emigrantes del país.
✓ Movimientos de Capitales: es la entrada y salida de capitales del
país.
Contexto
Entorno ✓ Crecimiento Mundial
Internacional ✓ Tasas de Interés internacionales – Tasa Libor: tasa de interés
interbancaria que funciona en el mercado de Londres.
✓ Precios materias primas.

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Clase N 12

✓ Índice de competitividad de un país: este índice que ha elaborado

el Foro Económico Mundial está basado en los siguientes pilares de
competitividad orden institucional, infraestructura, estabilidad
macroeconómica, salud y educación primaria, educación secundaria y
formación, eficiencia de los mercados de los productos, eficiencia en el
sector laboral, la sofisticación del mercado financiera, preparación
tecnológica, tamaño del mercado, la sofisticación de los negocios y la
innovación. El nivel de competitividad del país es importante porque los
elementos que lo componen son fundamentales para el crecimiento del
país, para su productividad y para incentivar la inversión, tanto de los
inversores extranjeros como de los inversores internos. Además, es
Contexto importante que las condiciones que ayudan a empresas a funcionar bien
Interno estén claras y que se mejoren cada vez más
✓ Índice de confianza del consumidor: permite aproximarse a las
intenciones de gasto de los consumidores preguntándoles por su
percepción actual y sus expectativas de futuro para la economía del
país, su economía familiar y el empleo.
✓ Índice de Transparencia: mide el nivel de transparencia y los riesgos
de corrupción de las entidades públicas en sus tres ramas del poder
público (ejecutivo, legislativo y judicial) y órganos de control.
✓ Panorama político y social: el grado de competitividad de una
nación está dado por la capacidad de respuesta de las empresas locales
a los cambios del entorno, la misma que es afectada positiva o
negativamente por la situación económica, política, cultural y social del
país en que se encuentra.

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