Tema 15 Transferencias Comerciales

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com
Una teoría del espíritu empresarial

y su aplicación al estudio de las
transferencias comerciales
Thomas J. Holmes
Universidad de Wisconsin-Madison
James A. Schmitz, Jr.

Universidad Estatal de Nueva York en Stony Brook
Formalizamos una visión del espíritu empresarial en el espíritu de

Theodore W. Schultz. Desde este punto de vista, los emprendedores son
aquellos individuos que responden a las oportunidades de creación de
nuevos productos (y similares) que surgen debido al progreso
tecnológico, por ejemplo. La teoría tiene implicaciones para la entrada
y salida, la especialización del trabajo y las transferencias de empresas.
Estas transmisiones de empresas corresponden, entre otras cosas, a
personas que cambian de trabajo y ventas de empresas. Las
transferencias se consideran un mecanismo que facilita la división del
trabajo. También discutimos evidencia sobre transferencias de
negocios que ocurren a través de ventas de empresas.
I. Introducción
Se ha logrado un progreso sustancial en el análisis
y medida
espíritu emprendedor en agricultura. Esto importante literatura
en-
Agradecemos al árbitro sus comentarios muy útiles y extensos. También estamos

agradecidos por los comentarios de Ariel Pakes, John Hause y los participantes del
seminario en las reuniones de verano de la Junta de Gobernadores, Duke, la Econometric
Society 1989 en Ann Arbor, Minnesota, la Oficina Nacional de Investigación Económica en
Cambridge, el noroeste de Estados Unidos. 1988 Taller de investigación de verano,
Saskatchewan, Universidad Estatal de Nueva York en Stony Brook, Vanderbilt, Wisconsin
y Yale. Algunas de las ideas se desarrollaron en nuestro manuscrito anterior, "Cómo las
economías persiguen las oportunidades: el papel de la especialización en las tareas
empresariales y de gestión" (1988). Holmes agradece el apoyo de la Wisconsin Alumni
Research Foundation.
Revista de Economía Política, 1990, vol. 98, no. 2]
? 1990 por The
Universidad de Chicago. Reservados todos los derechos. 0022-3808 / 90 / 9802-0004 $ 01.50
265
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Todo uso está sujeto a los términos y condiciones de University of Chicago Press
(http://www.journals.uchicago.edu/t-and-c).
266 DIARIO DE ECONOMÍA POLÍTICA
Incluye la investigación pionera de Griliches (1957), Welch (1970) y

Schultz (1975, 1980). En cada uno de estos estudios y en toda esta
literatura se empleó una visión muy similar del emprendedor. Más
recientemente, Baumol (1986, 1988) ha empleado con éxito una visión
similar para medir el espíritu empresarial a un nivel más agregado. En
esta concepción del espíritu empresarial, la asunción de riesgos esnola
característica definitoria de los empresarios (como lo es en la teoría de
Kihl-strom y Laffont [1979]). Más bien, los empresarios son aquellos
individuos que responden a las oportunidades para crear nuevos
productos (y similares) que surgen debido a los avances tecnológicos,
por ejemplo.
Dado el impresionante historial de este punto de vista en la

orientación de la investigación, es sorprendente que haya sido casi
ignorado en la literatura teórica. Este artículo tiene dos propósitos. El
primero es comenzar a integrar a este emprendedor schultziano en la
literatura teórica convencional. Logramos esto al (1) desarrollar un
modelo formal que capture el espíritu de este emprendedor y (2)
caracterizar el equilibrio de este modelo. El segundo propósito es
comenzar a explorar la utilidad de la teoría para generar implicaciones
mensurables. Presentamos numerosas implicaciones a continuación.
II. Breve descripción de la teoría y sus

implicaciones
El modelo tiene dos características clave. El primer supuesto crucial es
que las oportunidades para desarrollar nuevos productos surgen
repetidamente a través de
tiempo. Esta continua aparición de oportunidades es fundamental para
la discusión de Schultz sobre el espíritu empresarial ”. Para Schultz, su
fuente es la "dis-
equilibrios que son inevitables en la dinámica de la modernización y el
crecimiento económico "(1980, p. 439). Hay muchas fuentes de estos"
desequilibrios "(y, por lo tanto, oportunidades), e incluyen las que
surgen del progreso técnico y los cambios demográficos en A lo largo de
esta sección, a los efectos de la discusión, asumiremos que la fuente de
nuevas oportunidades es el progreso técnico.
La segunda característica clave es que asumimos que los individuos
difieren en sus habilidades para desarrollar oportunidades emergentes.
Nuestra motivación para esta suposición también proviene de la
literatura sobre emprendimiento discutida anteriormente. Numerosos
estudios han demostrado que la capacidad empresarial se puede
mejorar a través de la experiencia, la formación, la escolarización y
1 Rosen (1983a) también enfatiza la búsqueda de oportunidades. Para él, el espíritu

empresarial es "aprovechar las nuevas oportunidades que brindan las invenciones, más en
forma de marketing y desarrollarlas para un uso generalizado en la economía que
desarrollar el conocimiento en sí" (p. 307).

EMPRENDIMIENTO 267
mejoras en la salud (estos estudios se revisan en Schultz [1975, 1980,
1989]). Dado que existe evidencia considerable sobre este punto, sería
deseable incluir la inversión en capacidad empresarial en nuestra teoría.
Supongamos que todos los individuos estuvieran inicialmente dotados de
forma idéntica en capacidad empresarial y que las inversiones fueran
posibles. Entonces, como ha argumentado Rosen (1983b, p. 43), los
individuos "tendrían incentivos para especializar sus inversiones en
habilidades y comerciar entre ellos por esta razón". Como resultado de
la especialización en inversiones, la distribución de las habilidades
empresariales se volvería sesgada (es decir, algunos individuos
invertirían en esta habilidad y otros no). Si bien no modelamos
formalmente este proceso de inversión,
Hay dos tareas en la economía, desarrollar productos y producir

productos previamente desarrollados. A los efectos de la discusión, a
menudo describiremos estas tareas como realizadas por personas que
trabajan por cuenta propia. Sin embargo, podríamos haber elegido
fácilmente discutir las tareas como si fueran realizadas por empleados.
No hay diferencia desde el punto de vista de la teoría aquí desarrollada.
Cuando una persona dedica tiempo a buscar una oportunidad, se crea
un nuevo producto. Esta tarea se denominará tarea empresarial. A
menudo nos referiremos a este proceso diciendo que la persona "inicia"
un nuevo "negocio". Supondremos que el desarrollador de una empresa
puede capturar por completo los beneficios asociados con el nuevo
producto. Los retornos al desarrollo de productos se acumularán
principalmente para el empresario cuando la imitación sea costosa. Este
será el caso, por ejemplo, si un empresario descubre que una
determinada ubicación es adecuada para un producto en particular.
Una vez que el emprendedor ha establecido un negocio en un lugar en
particular, puede ser difícil imitar esa inversión. Las actividades
empresariales en el comercio minorista suelen ser de esta forma. Otro
ejemplo es cuando la actividad empresarial es el desarrollo del capital
organizacional (ver Prescott y Visscher 1980). El extremo opuesto de
nuestro supuesto de rendimientos totalmente internalizados se estudia
en Schmitz (1989), donde todo conocimiento es un recurso de propiedad
común.
Cuando un individuo dedica tiempo a la elaboración de productos
previamente introducidos, decimos que asume la tarea de gestión. Para
simplificar, se supone que todos los individuos tienen el mismo talento
en esta actividad.
2 Mientras que Schultz (1989) ha argumentado que (1) la capacidad de desarrollar

pueden
nuevas oportunidades mejorar a través de la inversión y (2) la especialización en
inversiones es un fenómeno importante, hasta donde sabemos, no ha discutido la
implicación de que algunas personas se especializarán en invertir en capacidad
de
empresarial. Quizás esto seaporque su deseo de mantener la atención en el hecho de
que muchas personas se dedican a la actividad empresarial.
268 REVISTA DE POLÍTICA ECONOMÍA
Ahora discutiremos algunas de las implicaciones de la teoría.

Describiremos sólo las predicciones "muy amplias" en esta sección.
Numerosas otras implicaciones detalladas junto con la evidencia
empírica disponible se discutirán después del desarrollo formal del
modelo.
Debido al progreso tecnológico continuo, habrá una presión constante
para desarrollar negocios que incorporen nuevas tecnologías. En
consecuencia, será necesario liberar recursos mediante la
descontinuación de negocios previamente desarrollados. Por lo tanto, la
teoría genera tanto la entrada como la salida de negocios (es decir, la
apertura y cierre de plantas, el inicio y la interrupción de líneas de
productos, o la entrada y salida de empresas) y contribuye a la
literatura sobre entrada y salida, que incluye a Jovanovic. (1982) y
Ericson y Pakes (1987) (véanse también Hause y Du Rietz 1984;
Hopenhayn 1986; Evans 1987; Jovanovic y MacDonald 1988; Lambson
1988).
Debido a que continuamente surgen oportunidades para desarrollar
nuevos productos y dado que existen diferencias en la capacidad para
desarrollar negocios, algunas personas se especializarán en actividades
empresariales. Por tanto, la teoría es también un modelo de elección
ocupacional (véase, por ejemplo, Roy1951) .3Si bien la especialización es
sin duda una actividad omnipresente en las economías modernas, ¿es la
especialización en emprendedores una actividad importante en estas
economías? Usaremos nuestro modelo para examinar este tema
comparando las implicaciones de nuestra teoría con las de otro modelo
con un solo tipo de habilidad en el que no se produce ninguna
especialización. Como ejemplo de diferentes implicaciones, una persona
en el modelo de capacidad única iniciaría un nuevo negocio solo si el
producto desarrollado previamente por la persona ha sido
descontinuado. En nuestro modelo de especialización, algunas personas
se involucrarán en el desarrollo de productos incluso cuando los
negocios que desarrollaron anteriormente continúen siendo
administrados. Presentaremos evidencia que sugiere que la
especialización en emprendimiento es realmente importante.
Dado que las personas se especializan en trabajos, el personal de
algunas empresas cambiará con el tiempo. Es decir, un negocio en
particular puede ser desarrollado por una persona y administrado por
otra más adelante. Nos referiremos a este cambio de personal como una
"transferencia comercial". En la economía actual, las transferencias de
empresas se producirán de diversas formas, según el contexto
institucional en el que se produzcan. Por ejemplo, considere la siguiente
secuencia de eventos. Un individuo desarrolla un negocio "con éxito".
En lugar de administrar el negocio, busca otra oportunidad. Considere
algunas de las formas en que esto ocurre. El emprendedor podría haber
sido un empleado cuando desarrolló el negocio y buscó la próxima
oportunidad como empleado del
3 Otros modelos de elección ocupacional en la literatura sobre organización industrial
incluyen a Lucas (1978) y Rosen (1982).

misma firma. El negocio que desarrolló podría "moverse" de una
división a otra (por ejemplo, de una división de I + D a una división de
producción) o él mismo podría pasar de una división a otra. Por otro
lado, si su empleo terminaba con la empresa inicial y buscaba la nueva
oportunidad en otra empresa, entonces la transferencia correspondería a
la rotación laboral (como cuando Steve Jobs dejó Apple Computer para
comenzar Next) .4 Otra posibilidad más es que el empresario era
autónomo y que vendió el negocio para poder iniciar otro.5 El traspaso
en este caso corresponderá a la venta de una empresa. Si bien todos estos
"movimientos" pueden parecer bastante diferentes, todos tienen el
mismo propósito: facilitar la división del trabajo. Nuestra teoría se
aplica por igual a cada una de estas situaciones y puede utilizarse para
estudiarlas.
Aquí damos dos ejemplos de predicciones específicas con respecto a
las transferencias comerciales. En primer lugar, en una cohorte de
nuevas empresas desarrolladas en una fecha determinada, las que se
involucren posteriormente en una transferencia serán, en promedio, de
mayor "calidad" (definida a continuación) y también sobrevivirán más
tiempo que las que no se transfieren. En segundo lugar, a un nivel más
agregado, las economías que experimentan un mayor crecimiento
demográfico también tendrán una mayor tasa de actividad de
transferencia.
Discutiremos a continuación la evidencia con respecto a estas y otras
predicciones sobre transferencias comerciales. La evidencia sobre las
transferencias de empresas logradas mediante ventas en firme está más
disponible que la de otras transferencias de empresas. En consecuencia,
nos enfocamos en las ventas firmes en nuestra discusión de evidencia.
III. Descripción del modelo A.

El entorno físico
El modelo se refiere a una economía de horizonte infinito de tiempo
discreto. En cada fecha hay tres tipos de bienes: un bien de consumo,
bienes de capital (a los que nos referimos como "negocios") y el tiempo
de los individuos. El tiempo se puede utilizar para producir el bien de
consumo "gestionando" negocios. El tiempo también puede usarse para
desarrollar una de las nuevas oportunidades que llegan con el tiempo; es
decir, se puede utilizar para "iniciar" un negocio. No se produce salida
durante la fase de desarrollo (que es una
4 En Rosen (1972), los individuos atraviesan un período de desarrollo. Las empresas

difieren en si brindan capacitación para el desarrollo a las personas o no. Aquí la situación
se invierte, pero en ambos casos se requiere un cambio en la operación comercial. Véase
MacDonald (1988) para obtener más información sobre la rotación laboral.
5 Penrose (1959) anticipó en cierta medida la idea de que las ventas comerciales facilitan
la especialización. Reconoció que "es probable que haya empresas que quieran retirarse
de determinadas líneas de actividad ... [ya que] pueden haber surgido nuevas
oportunidades como resultado de desarrollos dentro de la empresa o en el mundo
exterior" (p. 179). Arrow (1983) analiza cuestiones relacionadas.

Una vez que se completa el desarrollo de un
período en el modelo). negocio,
usa su tiempo para
la salida es próxima siempre que alguien administrar
el negocio. Si una persona inicia o administra un negocio, decimos que la
persona "opera" el negocio.
Se supone que los individuos de la economía maximizan la suma
esperada de la utilidad descontada (la incertidumbre entra en el modelo
en el proceso de puesta en marcha). El factor de descuento
esPAG,mientras que la función de utilidad del período se considera
lineal en el bien de consumo. Asumir la utilidad lineal nos permite
enfocarnos en el mercado de negocios, ya que no habrá comercio de
bienes de consumo en equilibrio.6 Mientras un individuo esté en la
fuerza laboral (el tema de la jubilación se discutirá en breve), estará
dotado con una unidad de tiempo indivisible cada período. Se supone
que los individuos tienen la misma dotación de capacidad de gestión,
pero difieren en su capacidad de "puesta en marcha" o empresarial, que
está indicada por el parámetro 0.
La tecnología para la producción del bien de consumo es una
tecnología de proporciones fijas. Los dos insumos, una sola unidad de
tiempo y un negocio, se combinan para producir el bien de consumo.
Una empresa se califica por su calidad o productividad q. Si un
individuo asigna su dotación de tiempo unitario para administrar un
negocio de calidad q, entonces se producen q unidades del bien de
consumo.
Un negocio se desarrolla cuando un individuo asigna su dotación de
tiempo unitario para la puesta en marcha. Una inversión de tiempo
unitario por un tipo 0 hoy da como resultado un próximo período
empresarial de calidad qr, donde qr es una variable aleatoria.
capaz con distribución F (q, 0) = Pr (qr < q10)para q E [0, #]. Asumimos
ese Fes continuamente diferenciable. Sea f (q, 0) la densidad. Nosotros
asumir que F es estrictamente positivo en [0, ?]. Los tipos de 0 superior
tienen más capacidad empresarial en el sentido de que F (q, 01) > F (q, 02)
si 02 > 01 y q E (0, #). Es decir, asumimos una dominación estocástica
estricta de primer orden.
La capacidad empresarial se valorará si los negocios existentes se

vuelven obsoletos con el tiempo. Una forma de modelar la obsolescencia
es hacer que la calidad empresarial se deprecie con el tiempo. Suponga
que el resultado obtenido en el tiempo t + 1 de la inversión de un
empresario en el tiempo t es un negocio de productividad q. (Recuerde
que no se produce ninguna salida durante el período t). Entonces
suponga que en el tiempo t + 1 + s, s E {0, 1,. . .}, que la productividad del
negocio es ySq, yE [0, 1]. Un pequeñoysignifica una depreciación más
rápida, -y = 0 lo que significa que una empresa se puede administrar
durante un período como máximo. En una especificación alternativa del
modelo, la calidad empresarial, una vez realizada, es constante en el
tiempo. Cómo-
6
Suponga que (1) la utilidad no fuera lineal, creando una preferencia por el consumo
suave; (2) se requería que los negocios fueran operados por sus dueños; y (3) los mercados
de capital eran imperfectos. Entonces podría surgir un problema de restricciones de
liquidez (ver Evans y Jovanovic [1989] para un análisis del espíritu empresarial en
presencia de restricciones de liquidez).

EMPRENDIMIENTO 271
Sin embargo, debido al progreso técnico exógeno, la calidad promedio

de los nuevos negocios aumenta con el tiempo. En esta especificación, la
distribución de resultados de calidad para nuevos negocios cambia por
un factor multiplicativo p2Yo cada período. Esta configuración de
'
"progreso técnico" con p = A- y el factor de descuento y13 es
formalmente equivalente a la depreciación
Especificació
n con descuento factor, 3. Mientras que el progreso técnico
Especificació es quizás
n nuestro interpretación preferida, discutimos la
depreciación especificación por su simplicidad de notación.
La identidad de la persona que opera un negocio determinado puede
cambiar con el tiempo. Si tal cambio se realiza después del período de
desarrollo, el nuevo operador debe estar capacitado para manejar las
idiosincrasias de este negocio en particular. Suponemos que esta
capacitación implica un costo de recursos de un 20 unidades del bien de
consumo.7 En general, un costo de capacitación tendrá tanto un
componente fijo como un costo variable. Por simplicidad, examinamos
solo el componente fijo. A lo largo nos referiremos a a como el costo de
transferencia.
Finalmente, especificamos la demografía de la economía. Para que no
tengamos incertidumbre agregada, asumimos que hay un continuo de
individuos de cada tipo 0. Sin pérdida de generalidad asumimos que 0 se
distribuye uniformemente en el intervalo [0, 1] (por lo que 0 se puede
interpretar como el ranking percentil). También asumimos que hay un
nacimiento "dentro" y una jubilación "fuera" de la población de
trabajadores "activos". Específicamente, sea N el número de personas
que operan empresas durante el período t. Al comienzo del período t + 1,
8Nt individuos se jubilan mientras que XNt nuevos individuos nacen de
modo que el tamaño de los activos
fuerza de trabajo durante el 1 es Nt + 1
período t + = (1 - 8 + X) Nt. Por simplic-
damos por sentado que el las tarifas son a través
nacimiento y Jubilación idénticas de 0
es
tipos y que la probabilidad de jubilación independiente de El
edad del individuo 8
B. Definición de equilibrio
Emplearemosun concepto de equilibrio competitivo. Debido a que nuestro
modelo tiene un continuo de agentes y no tiene incertidumbre agregada,
7 En la especificación de progreso técnico del modelo, para que tengamos el análogo

del equilibrio estacionario, el costo de capacitación debe crecer a una tasa p. Esto se puede
lograr si la capacitación involucra un número determinado de unidades de trabajo en
lugar de unidades de consumo, de modo que el costo de capacitación y los salarios crezcan
al mismo ritmo. Este caso de
El costo de la ilustración endógena es una simple extensión de nuestro análisis.
8 Una tasa de riesgo constante es, por supuesto, una forma muy burda de modelar la
desviación del mano de obra. Supongamos que las oportunidades alternativas, digamos en
la producción doméstica, llegan estocásticamente. Entonces asumimos aquí que un
individuo aprovecha una oportunidad alternativa cada vez que llega, independientemente
de, digamos, su parámetro de capacidad
0. Un modelo más rico de salida de la fuerza laboral incluiría el estado del individuo y los
efectos sobre el ingreso como determinantes.

estudiado
pertenece a Los clase de secuencial anónimo juegos por
(1988). Como
Jovanovic Y Rosenthal consecuencia, su estructura
podría usarse para probar la existencia en nuestro modelo. Sin
embargo, en lugar de mapear nuestro marco en el de ellos,
construiremos un argumento de existencia nosotros mismos, ya que esta
construcción proporciona una caracterización del equilibrio.
En el equilibrio competitivo habrá precios tanto para la mano de obra
como para las empresas. Sin embargo, dado que la estructura de
propiedad es irrelevante, al derivar el equilibrio competitivo podemos
asumir sin pérdida de generalidad que cada negocio es operado por el
propietario. Por lo tanto, economizamos en notación al no considerar
explícitamente el mercado laboral. Es sencillo derivar tasas de salario de
equilibrio a partir de nuestro análisis.
Nuestra definición formal de equilibrio está en el espíritu de Prescott y

Mehra (1980). Sea St la variable estatal de toda la economía en la fecha
t, que es una "lista" que da la calidad de las empresas que actualmente
posee cada tipo 0. El primer objeto en la definición de equilibrio es una
función de precio p (qlSt) que asigna un precio a cada negocio de calidad
(en unidades del bien de consumo actual) dado el estado actual St. El
segundo objeto es una función de transición S que determina el siguiente
estado del período dado el estado actual, St ,? =S (St). El tercer objeto es
una función de política que determina la acción óptima para un
individuo dado el estado de esa persona. El estado de un individuo viene
dado por (q, 0, I, S), donde q es la calidad del negocio que tenía el
individuo al comienzo del período (a esto lo llamamos el "negocio
actual"), y I es el negocio de la persona estado de trabajo (I = 0 significa
jubilación; I = 1 significa activo este período). Describiremos el conjunto
de posibles acciones a continuación, pero brevemente son si administrar
el negocio actual de uno o deshacerse de él mediante la venta o la
interrupción; y si dispone, si comenzará o comprará un nuevo negocio.
Un equilibrio es una función de precio y transición junto con funciones
de política individuales tales que (1) si las funciones de precio y
transición se toman como dadas, las funciones de política maximizan la
utilidad esperada; (2) la oferta de negocios es igual a la demanda de
negocios; y (3) la función de transición que los individuos toman
paramétricamente es también la ley de transición generada por la
conducta agregada.
En este artículo nos centraremos en el equilibrio estacionario. En
nuestro documento de trabajo no publicado probamos un resultado de
convergencia limitado, mostrando que en el caso especial de -y = 0 y (x =
0 hay convergencia al equilibrio estacionario.
IV Equilibrio estacionario
Un equilibrio estacionario es un equilibrio para el cual St + I = St = S. Se
construye en tres subsecciones: la subsección A determina la estructura

EMPRENDIMIENTO 273
tura de los precios, la subsección B determina las decisiones individuales

dados los precios, y la subsección C calcula la oferta y la demanda
agregadas de las empresas que resultan de estas decisiones individuales.
La construcción prueba que existe un equilibrio estacionario único.
A. El precio de las empresas

En equilibrio estacionario habrá un "negocio marginal" q tal que en
cada fecha los negocios con calidad por encima de q tendrán precio
positivo mientras que los negocios de calidad por debajo qestará en
exceso de oferta y tendrá precio cero. En equilibrio, un individuo que
compra un negocio debe ser indiferente acerca de qué calidad compra y,
en particular, debe ser indiferente a comprar q > q y el negocio "gratis"
q. Para un negocio q > q, sea p (q, q) > 0 sea el precio que hace
indiferente al individuo entre q y q. (Tenga en cuenta que podemos
eliminar la dependencia de p
en S en equilibrio estacionario.) Para q 'q, p (q, q) = 0. El precio p (q, q)
pérdida de
no incluye el costo de transferencia (esto es sin generalidad).
Calcularemos formalmente la condición diferencial de ecualización
después de introducir alguna notación adicional.
B. Comportamiento individual
Arregle el negocio marginal q y por lo tanto el precio p (q, q) del negocio
Ecualizad
q que satisfaga el or diferencial condición. Esta subsección
Comport tomando
analiza individual amiento esto sistema de precios dado. Un
La decisión del individuo en una fecha determinada depende del triple
de esa persona (q, 0, I) en esa fecha. Una persona que se jubila (I = 0) se
ve obligada a deshacerse de su negocio. Suponemos que un jubilado
todavía puede consumir, por lo que vende su negocio si p (q, q) >0; de lo
contrario, interrumpe el negocio. Una persona que está activa (I = 1)
administra su negocio actual o se deshace de él (nuevamente, disposición
significa venta si p (q, q)> 0 y discontinuidad si p (q, q) =0); si se deshace
de su negocio actual, elige entre iniciar un nuevo negocio y comprar un
negocio previamente desarrollado para administrar. Tenemos el
siguiente teorema.
TEOREMA 1. La acción óptima de una persona activa depende de su tipo
0 y la calidad q de su negocio actual como se ilustra en la figura 1.
Como se muestra en la figura, el conjunto de tipos 0 se divide en tres

regiones. La región M es el conjunto de tipos de 0 bajo. Tienen una
ventaja comparativa en la gestión y están completamente especializados
en esta actividad. La región E es el conjunto de tipos de alto 0 que, con
una ventaja comparativa en emprendimiento, se especializan
completamente en esta actividad. La región J es un conjunto de tipos
intermedios-0. Son "expertos en todo" que administran negocios que
ellos mismos iniciaron (aunque

ST
qM S
Maryland D
0
04 e2
METRO- > 1 < J > 1E

HIGO. .-señor significa retener y administrar el negocio actual, Maryland significa
interrumpir el negocio actual y comprar otro para administrar, S T significa transferir el
negocio actual y comenzar otro negocio, y Dakota del Sur significa suspender el negocio actual
y comenzar otro.
pueden vender si su negocio actual es de calidad suficientemente alta).

En el resto de esta sección explicaremos este resultado con más detalle.
El teorema está formalmente establecido y probado en nuestro
documento de trabajo, que está disponible a pedido (la mayoría de los
teoremas siguientes también se prueban en el documento de trabajo).
1.La función de valor de una persona activa

Sea v (q, 0, q)denotan el rendimiento esperado de por vida para un
individuo activo de tipo 0 que comienza el período con un negocio de
calidad q y toma decisiones óptimas a lo largo de su vida. Suponga que
el individuo decide deshacerse de su negocio actual y se enfrenta a la
decisión de iniciar un nuevo negocio o comprar un negocio previamente
desarrollado. Dado que se está eliminando el negocio actual q, la
elección de comenzar o comprar es independiente de q y depende solo de
0. Debe quedar claro que los tipos de "baja" capacidad empresarial
elegirán comprar, mientras que "alta" "-los tipos de habilidades

EMPRENDIMIENTO
elige empezar. Más precisamente, habrá un 01 tal que para 0 <01 la

compra siempre es mejor que la puesta en marcha y para 0 >01 La puesta
en marcha siempre es mejor que la compra. Dejar vm (q, q) (metropara la
gestión) será el rendimiento esperado para un individuo cuando la
opción de iniciar una empresa se elimine permanentemente de su
conjunto de opciones (tenga en cuenta que vm es independiente de 0).
Dejarvs (q, 0, q) (spara empezar) será el retorno a un individuo de tipo 0
cuando la opción de comprar un negocio se elimine de su conjunto de
opciones. Desde 0< 01 nunca iniciaría un negocio de todos modos, v (q, 0,
q)
= Vm (q, q) para tal 0. Del mismo modo, v (q, 0, q) = vs (q, 0, q) por 0 > 01.
2. Análisis de vm
Para calcular vm, tenga en cuenta que debido al costo de transferencia,
nunca será óptimo en equilibrio estacionario vender una empresa y
luego comprar otra. Por lo tanto, un individuo de tipo 0 ?01 tiene dos
opciones relevantes: administrar el negocio actual o interrumpir el
negocio actual y comprar otro. La función de valorvm (q, q) es dado por
v -
(q, q) = maxjq + P (1 8) vm (-yqq) + 3p (-yq, q ^) (1)
- (+ 1 (O1 - 8) vm (-y, W)}.
La primera recompensa es el retorno a la gestión del negocio actual. Esta
acción produce q unidades del bien de consumo hoy y, debido a la
depreciación, un negocio de calidad y mañana. Esto se vende por p (-yq,
q) mañana si se jubila. La segunda recompensa es el retorno de
descontinuar el negocio actual y comprar q. Recuerde que debido al
diferencial de precios de igualación, le es indiferente qué calidad por
encima de q selecciona; por lo tanto, podemos asumir que compraq. El
consumo actual cuando se compra q es q - (x, que refleja el hecho de que
el comprador paga el costo de transferencia. En el período siguiente, el
individuo tiene un negocio -yq, que estará dispuesto a administrar si q -
tx <- yq El análisis directo de la ecuación (1) muestra que, como se
ilustra en la figura 1, la política óptima para los tipos 0 <01 es una regla
de corte definida
por un número
q' mi [q - (, q] tal que si q> q 'el negocio actual es
administrado,
mientras si q < qj el negocio se interrumpe y otro
se compra el negocio.
Habiendo definido vm, ahora podemos formalizar la condición
diferencial igualadora. El precio que un individuo en la región M estaría
dispuesto a pagar
pagar por un negocio
de calidad q > q en lugar de pagar nada por q es
= -
simplemente p (q, q) vm (q, q) vm (q, q). En el caso especial de -y = 0 (es
decir,
depreciación completa después de un período de uso), esto se reduce ap (q, q)
q. En el caso especial de (x = 0, esto reduce la parte superior (q,q) = q -
=q- q+
3p
(yq, ).

3.Análisis de vS
En el cálculo de v ',tenga en cuenta que los tipos 0> 01 tienen solo dos
opciones en cada fecha: retener y administrar su negocio actual o
deshacerse del negocio y comenzar otro. Por lo tanto,vs (q, 0, q) satisface
3 (1 - 8) vs (-yq, 0,
vs (q, 0, q) = max {q + q) (2)

+
+ Ipp (-yq, q), p (q, q) Pr (0, q)} (,
recibos siguiente período
donde r (0, q) es el esperado comenzando resultante
desde la puesta en marcha
hoy:
8) frente a (x,
r (0, q) {f (X, 0) [(1 - 0, q) + 8p (x, q)] dx.
Sea A (q, 0, q) el rendimiento de elegir la puesta en marcha menos el

rendimiento de retener y administrar (es decir, el segundo pago en el
operador máximo en la ecuación [2] menos el primer pago). Para
aquellos tipos con la mayor capacidad empresarial, A es siempre positivo
en equilibrio estacionario. Formalmente, habrá una02 ? 01 tal que A (q,
0, q) > 0 para todo q si y solo si 0 EE (02,1]. Como se ilustra en la figura
1, los tipos 0 en la región E siempre inician empresas, vendiéndolas si
q>q.
Si el costo de transferencia es estrictamente positivo, entonces la
especialización en la economía será incompleta en el sentido de que
algunos tipos manejarán
y poner en marcha negocios. Formalmente,02> 01, con no tipos
especialista mintiendo
inJ (01, 02). Considere la política óptima para un EJ de tipo Para q
0. pequeño,
no vale la pena administrar el negocio actual. Los individual
interrumpe el negocio actual y comienza uno nuevo. Si aumenta la
calidad del negocio actual, habrá un puntoqL (O)en el que vale la pena
administrar el negocio actual. Si la calidad del negocio existente es aún
mayor, puede haber una calidadqH (O)en lo que vale la pena vender el
negocio y comenzar otro.9 ¿Qué es la intuición? Empresas de calidad q
E(qL, qH)son de calidad lo suficientemente alta como para ser
gestionados, pero no son de tal calidad que deban transferirse. Los
costos involucrados en tal transferencia superan el beneficio de
"liberar" el tiempo del individuo. Sin embargo, para empresas de
calidad q> qH, el cálculo se invierte. Para tal calidad, la transferencia es
eficiente ya que se espera que estos negocios de alta calidad duren
mucho tiempo y el costo fijo de la transferencia se puede distribuir en
varios períodos (recuerde que el costo de transferencia es independiente
de la calidad). Estas consideraciones de eficiencia se reflejarán en el
sistema de precios. El único problema que queda es la pendiente del qL y
qHcurvas de la figura 1. Cuanto mayor sea la capacidad empresarial 0,
mayor será el beneficio de realizar actividades empresariales en lugar de
empresariales. Por lo tanto, la puesta en marcha
9
Si yq> q2m,luego qH (O) < q para un rango de 0 en el J región.

EMPRENDIMIENTO 277
giones se encuentran a la derecha de la qH y el qL curvas, o, de manera
equivalente, la qH y qL las curvas son, respectivamente, con pendiente
descendente y ascendente. '0
4. Estática comparativa del comportamiento individual

¿Cómo cambia el comportamiento individual a medida que qvaría?
Aumentar la calidad de la empresa "libre" q equivale a desplazar la
distribución de precios "hacia abajo"; las empresas deben vender por menos
si alguien las va a comprar cuandoqes más alto. Por lo tanto, para un q más
alto, las personas tienden a pasar de la creación de empresas a la gestión.
Como funciones de q,OI (q) y 02 (q) son
creciente,qL (O, q) está disminuyendo y qH (O, L)
está aumentando, y qL q) es
Monotonicidad son estrictos cuando se en el
creciente. Los es evalúan interior
puntos.
C. Comportamiento agregado
ese
Considere calcular el agregado oferta y demanda. Nota negocio
Los ingresos fluyen de los sectores J y E al sector M y que también hay
comercio dentro del sector M debido a las jubilaciones. Debido a la
condición diferencial igualadora en los precios, podemos hablar de
oferta y demanda de negocios de calidad superior. q.Esto permite la
agregación a lo largo de una sola dimensión. Resulta que es más fácil
considerar los conceptos relacionados de "demanda bruta" y "oferta
bruta". Para cada
ser
sea D asqueros
q, (q) = o
Yo (q ^)
demanda. Si normalizamos la corriente
tamaño a la unidad, 0 (q) es el "tamaño" del sector M
Población (recuerde que 0
es
uniformemen el intervalo de la unidad). Por lo tanto, la
te distribuido en desgravación
mand es simplemente el "número" total de personas que administrarán
un negocio que se ha comprado en la fecha actual o en una fecha
anterior. "La oferta bruta S (q) en q es igual a la suma de dos partes. La
primera parte es el stock de negocios actualmente en el sector M que
serán administrados en el sector M en el período actual. Se incluyen en
esta categoría los negocios actualmente en manos de miembros activos
del sector M que satisfacen el corte de qm más los negocios actualmente
en manos de jubilados miembros del sector M que satisfagan las qcortar.
La segunda parte de la oferta bruta es el flujo de negocios en el período
actual desde elJy sectores E al sector M. Esta categoría incluye (1) los
negocios que superan el límite de venta por parte de una persona activa
(es decir, superan elqH (0) o corte q dependiendo de si 0 está en J o E
10 Estamos ignorando un problema técnico aquí que se trata formalmente en nuestro trabajo.
papel. En un número finito de0 puntos en (01, 02), qHes vertical. Por lo tantoqH es
técnicamente una correspondencia más que una función.
11
Usamos el término "número" a lo largo de la discusión, pero dado que hay un continuo de
individuos, formalmente nos referimos a "medir".

278 DIARIO DE POLÍTICO ECONOMÍA
región) y (2) los negocios sostenidos por jubilados que superan el q
cortar.
Para calcular la oferta bruta, primero necesitamos saber qué fracción
de las personas de tipo 0 desarrollan negocios en cada período. Denote
esta fracción por w (O) (se calcula en el Apéndice). Esta fracción es
constante en equilibrio estacionario y satisface 0 <w (O)< 1 por 0 inj
incertidumb
y w (0) = 1 para 0 en E. Porque no hay agregado re,
una vez que sabemos w (0) se determina la distribución de las cualidades
comerciales. Dada la política de los individuos (como se ilustra en la
figura 1), podemos determinar la distribución de negocios de cada
cosecha y cómo fluyen los negocios entre sectores.
La oferta bruta S (q) se calcula explícitamente en el Apéndice, donde
se muestra estrictamente decreciente en q. Demanda aumenta
bruta estrictamente
en q = 0
con q.Ambas funciones son continuas. Es más, suministro
excede la demanda, mientras que en q = -
qdemand excede la oferta. Así que hay
q que iguala la demanda
es único bruta y suministro, y asociados
el punto es una distribución
con este única de negocios. Tenemos el
siguiente teorema.
TEOREMA 2. Existe un equilibrio estacionario único.
Dividiremos el estudio de las implicaciones del modelo en dos
secciones. En la Sección V, examinamos las predicciones sobre la
dinámica de la población empresarial dentro de una economía. En la
Sección VI, examinamos medidas agregadas de espíritu empresarial.
V. Dinámica de la población empresarial

Como se mencionó en la Sección II, el modelo tiene implicaciones para la
entrada y salida, la especialización y la transferencia de empresas.
Examinamos cada uno por turno (la siguiente sección sigue un formato
similar). Como también se mencionó, a veces compararemos las
implicaciones de nuestro modelo con las de un modelo de tipo único
(STM). En este modelo todos los individuos tienen la misma habilidad, F
(q, 0)= Fo (q) para todo 0. Distinguiremos el STM del modelo general
con tipos de capacidad heterogéneos refiriéndonos a este último como el
modelo de división del trabajo (DLM).
A. Entrada y salida
Una cuestión de gran interés en la organización industrial es cómo la
probabilidad de salida de la empresa depende de las características de la
empresa, por ejemplo, el tamaño y la antigüedad de la empresa. Dejar Yo
ser una variable indicadora de la supervivencia empresarial, Ik = 1 que
denota el evento "la empresa todavía está en funcionamiento al
comienzo del período t + k "(donde t es el período actual) y Yo = 0 que
denota el evento "el negocio se interrumpe antes t + k. "Entre otras
variables, la probabilidad de supervivencia puede

EMPRENDIMIENTO 279
so
estar br
condicionado e edad (el número de períodos desde el desarrollo)
y tamaño (el nivel de productividad q de la empresa durante el actual
período). En el caso especial del STM,Pr (Ik = l ~ q) no es decreciente
en q mientras Pr l1q, edad) es de edad. Estas
(Ik = independiente propiedades
mantener en el modelo de aprendizaje activo de Pakes y Ericson
(1988).
Considere primero la probabilidad de supervivencia como
negocio función de
actualmente
el emprendedor habilidad 0 del individuo sosteniendo los
Apoder para 0 (p. ej.,
negocio, condicionado en talla q. Bien ados educación
teng sido encontrado literatura sobre
y experiencia) o en los agricultura
por lo que puede ser posible calcular empíricamente
emprendimiento, tales
probabilidades. Para que el análisis sea interesante, suponga que q
yk-iq< q, así que supervivencia o
satisface qim < muerte por fecha t + k no es
como una
seguro. Para el caso de q> q, Pr (Ik = lIq, 0) función de 0 es
que q está sostenido por un 0 en la
ilustrado en la figura 2. Suponga región M.
El negocio q se depreciará debajo q después de un cierto número de
probabilidad de que la
períodos. los persona sosteniendo el negocio en eso
la fecha no se retira durante los períodos restantes es Pr (Ik = 11q,0).
Esta probabilidad es independiente de 0. Para 0 EJ, Pr (Ik = lIq, 0) es el
mismo que para 0 EM hasta que 0 EJ que interrumpiría el negocio un
período antes de que los tipos en la región M lo hicieran, es decir, 0
satisfaciendo
qLm. La probabilidad es una función escalonada decreciente hasta
=
yqL (0) que
línea dibujada en q en la figura 1 se cruza con el qHcurva.
horizontal Por 0
por encima de ese punto, el negocio se transfiere en el período actual a la
región M, por lo que la probabilidad vuelve a subir a su nivel en la
región M, creando una relación en forma de U.
La figura 2 implica que las relaciones que no están condicionadas a 0 serán
=
Pr (k / q,)
1- ~~~~~~L
H I
GRAMO.
Yo
l I I I >0
01 ~ qH (q) I2
HIGO. 2

ser complicado. Considere Pr (Ik 1 q). Observando un alto nivel de q puede

muy bien indican que el operador actual tiene un 0 alto. La figura 2 dice
que, con q fijo, en algún rango niveles más altos de 0 implican una
menor probabilidad de supervivencia. Debido a esto, se pueden
construir ejemplos
en el cual Pr (Ik = I1q) estrictamente disminuye en q para algún rango de q.
Considere el siguiente Pr (Ik = 11q,la edad). Debido a la depreciación, con q
reparado,
cuanto más antigua es la empresa, mayor es la calidad inicial de la
empresa y, por lo tanto, es más probable que el fundador tenga un 0
alto. Pero la figura 2 indica que, condicionada a q, la probabilidad de
supervivencia es no monotónica en 0. Por lo tanto, Pr (Ik = lIq, edad)
puede ser no monotónica en edad.
Finalmente, considere cómo las probabilidades de supervivencia varían con la
edad cuando no
condicionado a la calidad empresarial; es decir, considere Pr (Ik =
flage).Debido a la depreciación, los negocios eventualmente se
descontinúan. Este es
un efecto vintage y sugiere que Pr (Ik =1 edad) disminuye en edad (ver
Chari y Hopenhayn [1988] y Benhabib y Rustichini [1989] para modelos
de cosecha recientes). Sin embargo, hay un proceso de selección en este
modelo que tiene el efecto contrario. El punto se puede aclarar más
fácilmente con el caso especial de no depreciación, y = 1 (tenga en cuenta
que la entrada y la salida todavía ocurren en equilibrio estacionario si
hay un crecimiento neto de la población). Considere una cohorte de
empresas que ingresan. Aquellos en la cohorte con productividad
realizada por debajo del límiteqL (O)de su desarrollador se suspenderá
en el período inmediatamente posterior al desarrollo.
Aquellos con calidad q E [qL (O), q]sobrevivirá hasta que su
desarrollador se retire. A medida que pasa el tiempo, las empresas de la
cohorte con productividad por debajoq están
probabilidad de salida de un
gradualmente descontinuado y el sobreviviente
el miembro se acerca a cero. Por Pr (Ik = 1 edad) aumenta con la
eso, edad.
B. Especialización Laboral
En el DLM, algunas personas se especializan en el desarrollo de
negocios. En consecuencia, están involucrados en numerosas empresas
emergentes. Pero algunas personas en el STM también participan en
muchas empresas emergentes porque las empresas emergentes a
menudo fracasan. Como se mencionó en la Sección II, los modelos
difieren en que una persona comienza un segundo negocio en el STM
solo si su primer negocio ha sido descontinuado, mientras que en el DLM
una persona puede comenzar nuevos negocios incluso cuando se
administran negocios anteriores. Más formalmente, defina n (O) como el
número "promedio" de negocios operados durante el período que fueron
iniciados por una persona con capacidad 0. Entonces n (0) = 1 para todo
0 en el STM. En el DLM, n (0) = 0 para 0 EM, n (0) - 1 para 0EJ, y n
(0)> 1 para 0 mi E. Además, n (0) es estrictamente creciente para 0 mi E.
Si el costo de transferencia es cero, el J región desaparece y n (0) no
disminuye en 0 en todo el rango de 0,12 Una predicción relacionada es
que
12 Si bien este es un resultado "poco probable", es teóricamente posible que n (0) disminuya

EMPRENDIMIENTO 28i
en el STM, una persona que transfiere una empresa se jubila

necesariamente. En el DLM, una persona que transfiera una empresa
puede hacerlo para liberar tiempo para iniciar una nueva empresa.
Considere la siguiente evidencia sobre especialización. Primero, hay
mucha evidencia anecdótica que respalda el DLM. Un ejemplo extremo
es el caso de William von Meister, quien a los 45 años ya ha iniciado
nueve negocios; todas las empresas exitosas se vendieron por millones de
dólares a los 2 o 3 años de la puesta en marcha (ver "Comenzando de
nuevo", INC. [mayo de 1987], págs. 19-20). Un estudio reciente sobre la
creación de nuevas empresas en Minnesota y Pensilvania proporciona
pruebas más formales (Reynolds 1988). En este estudio, se preguntó a
los empresarios que iniciaron nuevas empresas sobre su experiencia
previa. De los 3.100 emprendedores encuestados, el 40 por ciento había
iniciado previamente un negocio (y por lo tanto estaba involucrado en su
segunda puesta en marcha), mientras que el 10 por ciento había iniciado
previamente tres o más negocios. Desafortunadamente, a los
empresarios no se les preguntó si sus empresas anteriores todavía
existían. Si bien el resultado de esta encuesta indica que algunas
personas se involucran repetidamente en empresas en desarrollo, la
evidencia no refuta el STM debido a las conocidas altas tasas de fracaso
de las nuevas empresas. Sin embargo, la evidencia más convincente se
encuentra en Harris (1967). En su estudio sobre el espíritu empresarial
nigeriano, descubrió que algunas personas participaban en nuevas
empresas emergentes incluso cuando las empresas anteriores seguían
funcionando. De hecho, descubrió que el número de este tipo de
empresas guardaba una relación positiva con la educación de los
emprendedores. Si admitimos que la educación es un buen sustituto de
0, como se ha encontrado en la literatura sobre emprendimiento agrícola
(ver, por ejemplo, Welch 1970), Harris encuentra que n está
aumentando en 0. También es relevante Ronen ' s (1983) investigación
empírica del espíritu empresarial. En sus encuestas, encuentra que los
emprendedores valoran la búsqueda de proyectos novedosos e
innovadores; los empresarios tendían a "traspasar" las
responsabilidades de las empresas exitosas a medida que "maduraban".
Más evidencia se encuentra en una encuesta realizada por el

Departamento de Comercio de 1,650 dueños de negocios que habían
vendido (1,050) o descontinuado
(600) firmas en 1946 (ver Ulmer y Nielsen 1947). De las personas que
habían vendido empresas, sólo el 38 por ciento lo hizo por "jubilación,
enfermedad u otro". También hay indicios de que algunas de estas otras
ventas sirvieron para facilitar la especialización de la mano de obra. Por
ejemplo, el 20 por ciento de los que vendieron empresas eligieron la
"oportunidad alternativa" como razón. Las otras categorías de
"eliminar con beneficio" y "evitar pérdidas" podrían
en la región J. Esto puede ocurrir solo si w (O) disminuye en 0. Aunque un 0 más alto es
más selectivo en cuanto a los tipos de empresas que administran, también inician empresas
de calidad promedio más alta. Si el segundo efecto domina al primero, los tipos de cero
más altos pueden terminar gastando una fracción menor de su vida en el desarrollo de
empresas.

muy bien se incluyen los traslados motivados por la especialización del

trabajo. El apoyo adicional para el DLM proviene de la pregunta que
pregunta a los individuos sobre su estado actual (la encuesta se llevó a
cabo aproximadamente 4 meses después de la venta del negocio). En este
caso, el 29 por ciento de los encuestados (Ulmer y Nielsen informan estas
respuestas para el grupo agrupado de quienes vendieron y
descontinuaron) dijeron que ya estaban "en otro negocio".
C.Transferencias comerciales
Analizaremos tres resultados relacionados con las transmisiones de
empresas. Luego presentaremos la evidencia disponible sobre cada uno.
1.El momento de las transferencias

El modelo tiene una implicación para el momento de la transferencia de
empresas en el ciclo de vida de una empresa. Considere el caso especial
de x = 0. En el DLM hay una especialización completa. En el período
posterior al desarrollo, el desarrollador de un negocio transfiere o
interrumpe el negocio. Por lo tanto, todas las empresas de 1 año que
sobreviven se transfieren. Para empresas de más de un año, la
probabilidad de transferencia, condicionada a la supervivencia, cae a 8
<1. Por lo tanto, en el DLM, las empresas jóvenes tienen más
probabilidades de ser transferidas que sus contrapartes mayores. Por el
contrario, en el STM la probabilidad de transferencia, condicionada a la
supervivencia, es independiente de la edad.
2. Calidad de las empresas transferidas

Considere la cohorte de todas las empresas desarrolladas en un período
particular, digamos período 0. Si normalizamos la población de
individuos activos en el período 0 a uno, No = 1, el tamaño de esta
cohorte entrante es Co =
fiJ + Ew (O) dO (donde un signo más significa "unión"). Definir G (q) como
la distribución acumulada de las productividades empresariales en la cohorte
por edad
(el período posterior al desarrollo), de modo = -
1 que G (q) w (O) F (q, O) dO]
[fj + E
C0 '. Uno de los tres eventos puede ocurrirle a cada negocio en el

período posterior al desarrollo. Sea xl E {T, D, M} el evento, donde xl =
T significa que el negocio se transfiere, xl = D significa que está
descontinuado y xl = M significa que está administrado por su
desarrollador original. Definir
G (qlxl)como la distribución de la calidad empresarial a la edad de 1,
condicionada al evento xl. El destino de una empresa a la edad de un año
depende de su realización.
productividad q y las características de su desarrollador (su 0 y jubilación-
estado de mención). La distribuciónG (qlxl) se calcula utilizando la figura 1.
Para comparar estas probabilidades introducimos una as-
suposición en F. Suponga que f (q, 0 ') Si (q, 0) no disminuye en q para 0'

EMPRENDIMIENTO 283
> 0. Esto se conoce como la propiedad de razón de verosimilitud
monótona (MLRP) e implica el supuesto anterior de dominancia
estocástica (ver Milgrom 1981). Tenemos el siguiente resultado, que es
cierto tanto en el DLM como en el STM.
TEOREMA 3. Bajo el MLRP, la distribución de q condicionada a la
transferencia a la edad de 1 año domina la distribución condicionada a
la operación
por el desarrollador original, es decir, G (qlxl = T) c G (qlxl= M). Las
empresas que se transfieren cuando son jóvenes (es decir, a la edad de 1)
están en
promedio mejor que aquellos que son administrados por su
desarrollador original. Hay dos factores en juego. Primero, la
transferencia indica que el desarrollador tiene una alta capacidad
empresarial 0. En la figura 1, con q fijo, cuanto mayor es 0, mayor es la
probabilidad de transferencia. Y cuanto mayor sea la capacidad del
desarrollador, mayor será la calidad (en promedio) del negocio. El
segundo factor es que la transferencia proporciona directamente
información de que la calidad empresarial es alta. Es decir, si se
traspasa un negocio, sabemos que su calidad debe superar q, mientras
que si una empresa se gestiona en el sector J, su calidad debe exceder
solo qL.
3. Supervivencia de las empresas transferidas

Otro problema relacionado es el tiempo que sobrevive una empresa.
Definir Pr (Ia =1lxi) es la probabilidad de que una empresa no se
interrumpa antes de la edad a, condicionada al evento xl.
TEOREMA 4. Nuevamente bajo MLRP, para todo a, Pr (Ia = Iix, = T) - Pr (Ia
- 1iXI= METRO).
Las empresas que se transfieren cuando son jóvenes tienen más
probabilidades de sobrevivir que las que no lo son. Hay dos
explicaciones. Primero, del teorema 3, la transferencia indica alta
calidad inicial, y un negocio con alta calidad inicial tiende a durar.
Segundo, desdeqfm <qL (O), Las personas del sector M (que reciben
transferencias) tienen menos probabilidades de interrumpir un negocio
de determinada calidad que una persona en el sector j.
4. Evidencia sobre transferencias comerciales

Tenemos algunas pruebas limitadas con respecto a cada una de estas
implicaciones. Por ejemplo, en su estudio de los primeros 8 años de las
cohortes de 1978 de
13
Este es un buen momento para discutir nuestro supuesto de que los individuos tienen
idéntica capacidad de gestión. ¿Cambiaría alguno de los tres resultados anteriores si
hubiera diferencias? Examinemos el caso extremo en el que los individuos no difieren en la
capacidad empresarial, pero sí en la capacidad de gestión. Por ejemplo, suponga que la
salida que se produce cuando una persona del tipo 0 gestiona un negocio de calidad q es
Oq. El primer y segundo resultado se mantienen (los negocios se transferirán en el período
posterior al desarrollo y los negocios transferidos tienen una calidad superior a la media) .
Sin embargo, el tercer resultado relativo a la supervivencia puede no ser necesariamente
válido. Las empresas de mayor calidad se transferirán a tipos con mayor capacidad de
gestión que tendrán más probabilidades de interrumpir una empresa de cualquier calidad
determinada.

Las empresas minoristas y manufactureras de Wisconsin, Pakes y

Ericson (1988) encontraron que la gran mayoría de las transferencias
ocurrieron en el tercer período de la vida de cada cohorte. Casi no se
produjeron transferencias después de este punto. Creemos que este
patrón temporal brinda más apoyo tentativo al DLM y sugiere que un
período en nuestro modelo corresponde aproximadamente a 3 años. Con
respecto a la evidencia sobre la calidad, un punto principal de un libro
de Ravenscraft y Scherer (1987) es que las líneas de negocio adquiridas
son de mayor calidad (generalmente medida por la rentabilidad) que las
no adquiridas ''. 4 En cuanto a los patrones de supervivencia de las
empresas , hay un antiguo estudio de Churchill (1955) sobre este tema.
Descubrió que las empresas transferidas tenían una mayor esperanza de
vida'5.
VI.Medidas agregadas y sus determinantes

En esta sección, definimos y discutimos medidas del alcance de la
actividad empresarial en la economía. Para simplificar, asumimos en
esta sección que el eje del costo de transferencia es cero, a menos que se
mencione lo contrario. Con costo de transferencia cero, hay una
especialización completa. La fracción de individuos activos que
administran empresas es 01, y la fracción que inicia empresas es 1 - 01
(recuerde que la capacidad se distribuye uniformemente en el intervalo
unitario).
A. Entrada y salida
Las tasas agregadas de entrada y salida de negocios son iguales a las
proporciones entre el número de negocios iniciados o descontinuados
durante un período y el número de negocios al comienzo del período. La
tasa de entradaRE es igual a la fracción de personas que inician negocios
-
con una corrección por el cambio neto en la población, RE = (1 - 8 + X)
(1 - 01). La tasa de salida RX se puede derivar observando que el
crecimiento neto en el número de negocios es igual al crecimiento neto en
el número de individuos activos,RE - RX = X - 8. Una implicación trivial
es que, en la medida en que las economías varíen en dimensiones
distintas del crecimiento neto X - 8, habrá una correlación positiva entre
las economías entre las tasas de entrada y las tasas de salida.
1.Crecimiento de nuevos recursos laborales

TEOREMA 5. Un aumento en X disminuye q y 01, aumenta RE y tiene un
efecto ambiguo sobre Rx.
14
Lichtenberg y Siegel (1987) encuentran que las plantas que se venden crecen más
rápidamente en productividad que las plantas comparables que no se venden. Véase
también Brown y Medoff (1987).
15 Debemos notar que las definiciones de Churchill de nacimiento firme y muerte
difieren de nuestro. Ella definió la mortalidad para incluir tanto la transferencia como la
interrupción. Ella definió el nacimiento firme para incluir tanto la transferencia como la
puesta en marcha.

EMPRENDIMIENTO 285
Un aumento en la tasa de natalidad aumenta la relación entre el

número de personas activas y el stock de empresas desarrolladas
anteriormente. Esto aumenta la demanda en relación con la oferta y,
por lo tanto, los precios comerciales aumentan.(q4declina). Este
aumento en los rendimientos del espíritu empresarial estimula la
entrada ».6 Con precios comerciales más altos, es menos probable que
se suspenda una empresa de cualquier calidad dada, y esto tiende a
disminuir la tasa de salida. Sin embargo, un aumento en X puede
incrementar la tasa de salida si y está cerca de uno. Cuando la
depreciación es insignificante, una empresa joven (es decir, una empresa
de 1 año) tiene, en promedio, una calidad más baja que las empresas
más antiguas que se han sometido al proceso de selección que se produce
después del desarrollo. Un aumento en X desplaza la distribución por
edades hacia empresas jóvenes y, por lo tanto, puede aumentar la tasa
de salida.
2. El ritmo del cambio de producto

Un tema central de la literatura sobre el espíritu empresarialen la
agricultura es que un aumento en la tasa de cambio (lo que significa un
aumento en p en el modelo ya que p es el inverso de y) aumenta los
rendimientos del espíritu empresarial en relación con los rendimientos de las
actividades de gestión y, por lo tanto, aumenta los recursos dedicados a la
actividad. . Encontramos que esto es cierto en nuestro modelo (aunque se
necesitan condiciones más fuertes).
TEOREMA 6. Suponga que (i) F satisface MLRP, (ii) F satisface f (q,
0) / [1 -F (q, 0)] no disminuye en q para todo 0, y (iii) (1 - 8 + X) .
? 1. Entonces, un aumento de p disminuye qy 01 y aumenta RE y Rx. La

restricción ii es una condición de regularidad en la tasa de riesgo de F
(-, 0).
La condición iii requiere que el crecimiento neto de la población esté por
debajo de la tasa de interés real. Se pueden construir ejemplos que
muestren que se requiere un límite en X para este resultado.
B. Especialización Laboral
Una medida del grado de especialización en la economía es el tamaño de
la región; cuanto más pequeña es la región, mayor es la especialización
de la mano de obra. Es fácil demostrar que 01 aumenta y 02 cae cuando
(X aumenta. Por lo tanto, el grado de especialización disminuye con un
aumento en el costo de transferencia. Otro determinante de la
especialización es, por supuesto, el grado de heterogeneidad en la
capacidad (es decir, el grado en que F (-, 0) varía con 0). En este trabajo
hemos tomado como fijo el grado de heterogeneidad. Sin embargo,
creemos que una línea particularmente fructífera para el trabajo futuro
es permitir la inversión en esta capacidad. Como se mencionó en la
Sección II, la diversidad de habilidades surgirá de forma endógena si la
capacidad
0 =
16 El resultado se puede extender al caso a > y 8 0. Conjeturamos que el
resultado es verdadero para el caso general a > 0 y 8 > 0, pero la complejidad de los
cálculos dificulta su verificación.

puede mejorarse mediante la educación o la experiencia (Rosen 1983b).

Imagine por el momento que se permite la inversión en el modelo.
Considere algunas estadísticas comparativas en tal modelo, en
particular, el efecto de una reducción en 8. El incentivo para la inversión
en capital humano aumenta porque el costo "fijo" de la inversión ahora
se distribuye sobre un número mayor (esperado) de periodos en la
fuerza laboral. Esto conduce a una mayor inversión y, por tanto, a una
mayor especialización. La lógica de este resultado es paralela al famoso
resultado de que un mercado más grande permite una mayor
especialización (Smith 1776).
C.Transferencias comerciales
La tasa de transferencia RTen la economía es la fracción de todas las
empresas existentes al comienzo de un período que se transfieren
durante el período. Es útil expresar la tasa de transferencia como la
suma de dos partes, la primera correspondiente a empresas jóvenes (es
decir, las desarrolladas en el período anterior) y la segunda a empresas
establecidas (es decir,
los de 2 años o más). DefinirRes ,,, para ser la fracción de las empresas de
inicio de período que se establecen y que sobreviven a este
período. La tasa de transferencia es entonces
RT
= [1 - F (q, 0)] dO + bReposa (3)
1
En cuanto al primer término, con (x =0 hay una especialización

completa y se transfieren todas las empresas jóvenes que sobreviven a
este período. En cuanto al segundo término, la fracción de empresas
establecidas sobrevivientes que se transfieren es igual a 8.17 En el STM, la
fracción de empresas jóvenes supervivientes que se transfieren es 8, lo
mismo que para las empresas más antiguas, por lo que
=
RTTM 8 (1 - Rx). (4)
1.LLos determinantes de la tasa de transferencia

De nuevo consideramoslos efectos de los parámetros X y p. Si cualquiera
de los parámetros aumenta, 01 yq caen, lo que implica que el primer término
de (3) aumenta. En palabras, a medida que aumenta el crecimiento o el ritmo
del cambio, hay una mayor actividad de puesta en marcha, así como
estándares más bajos para el éxito, por lo que aumenta el número de
empresas jóvenes que sobreviven. El efecto neto sobre la tasa de
transferencia es positivo si este efecto positivo supera cualquier
compensación.
17 Una ecuación para Descansar,. puede obtenerse notando que, haciendo el apropiado
normalización de la población, los restos más el número de empresas jóvenes
supervivientes (el primer término de [3]) debe ser igual a (1 - 8+ X) 01, el número de
empresas gestoras en el período actual. Esta ecuación se usa para derivar la condición (5) a
continuación.

EMPRENDIMIENTO 287
efecto ting del segundo mandato. Mediante cálculos sencillos, una
condición suficiente para un efecto positivo neto es que
1 -F (Q ,, 01> + A) (5)
sostener. Esta condición se satisface, por ejemplo, si la probabilidad de

éxito inicial del empresario marginal (el lado izquierdo) es superior a la
mitad y si X y8son ambos menos de un tercio. Para determinar los
efectos en el STM, recuerde de la ecuación (4) que la tasa de
transferencia varía inversamente con la tasa de salida Rx. Por tanto, del
teorema 5, X tiene un efecto ambiguo sobreRSTM. Del teorema 6,
RSTMdisminuye con p. En resumen, obtenemos el siguiente teorema.
TEOREMA 7. (i) Si se cumple la condición (5), RT es estrictamente
creciente en X, y si los supuestos del teorema 6 también son válidos, es
estrictamente creciente en p. (ii) En el STM, el efecto de X sobre RSTM es
ambiguo, mientras que bajo las condiciones del teorema 6, un aumento
en p disminuye RSTM.
D. Alguna evidencia preliminar sobre medidas agregadas

Presentamos evidencia basada en un programa de medición llevado a
cabo por el Departamento de Comercio en las décadas de 1940 y 1950,
que contabilizó el número total de empresas comerciales
estadounidenses, así como el volumen de negocios en las acciones,
incluido el número de empresas nuevas, empresas discontinuadas y
empresas transferidas. »8 En teoría, cualquier empresa con uno o más
empleados o un lugar de trabajo (excepto las empresas agrícolas y de
servicios profesionales) se incluiría en la población del Departamento de
Comercio. Es el programa de medición de transferencia de empresas
más completo que conocemos. Un inconveniente es que la categoría de
transferencia incluye transacciones que no implican cambios en la
operación comercial. Sin embargo, confiamos en que una parte
sustancial de las transferencias registradas en los datos del
Departamento de Comercio involucran el movimiento de personas entre
empresas'9.
18 Para otros análisis de las ventas comerciales, véanse Lichtenberg y Siegel (1987) y
Brown y Medoff (1987).
19 Los datos de transferencia del Departamento de Comercio comprenden tres categorías. El
primero son las ventas de empresas. Una venta implicará un cambio en el operador de un negocio si el
negocio es operado por el propietario. Se presume que la gran mayoría de las empresas de este conjunto
de datos son operadas por sus propietarios (ver n. 20). La segunda categoría son los cambios en las
asociaciones debido a la salida de un socio. Estos presumiblemente implican cambios en el
funcionamiento de una empresa. La tercera categoría es la conversión de estatus legal, por ejemplo, de
una empresa unipersonal o una sociedad a una corporación. Estos no implican necesariamente cambios
en la operación. Sin embargo, estas reorganizaciones constituyen solo una pequeña fracción de las
transferencias medidas del Departamento de Comercio. En su análisis de los registros del Servicio de
Impuestos Internos, Crum (1953) encontró que hubo 20,654 nuevas incorporaciones debido a
reorganizaciones en 1946,

TABLA 1
TARIFAS POR 100 EMPRESAS,
ROTACIÓN PROMEDIO DE ANUAL TARIFAS, 1951-1955,
POR INDUSTRIA DE DOS DÍGITOS EN EL SECTOR DE
FABRICACIÓN
Entrada Salida Neto Transferir Transferir

Crecimient
Industria Índice Índice o Índice Peligro
Alimentos y afines productos 3.3 4.5 - 1.1 5,0 5.2
Productos de fábrica textil 6.1 9.1 -2,8 2.8 3.1
Vestir 9.3 10,8 - 1,5 4.3 4.8
Productos de cuero y cuero 5.3 7.8 -2,3 3,0 3.3
Madera aserrada y productos básicos
de la madera 17,5 18,2 -.8 5.2 6.4
Muebles y accesorios 7.1 6.6 .5 5.2 5,6
Papel y productos afines 4.8 3,5 1.3 3,5 3.6
Impresión y publicación 4.5 3.3 1.2 5.9 6.1
Productos químicos y afines 6.0 5.9 .1 3.8 4.0
Productos de petróleo y carbón 7.2 3.9 3.6 4.6 4.8
Productos de piedra, arcilla y vidrio 5.8 6.4 -.6 5.4 5.8
Industrias de metales primarios 5.2 4.6 .7 4.4 4.6
Metales fabricados 8.8 5.5 3,5 5.9 6.2
Maquinaria
excepto eléctrico 10.0 6,9 3.2 6.0 6.4
Maquinaria eléctrica 10,4 6.3 4.5 4.1 4.4
Equipo de transporte 10,2 5.5 5.1 5.8 6.1
Instrumentos profesionales 5.7 5.4 .3 3.8 4.0
Productos de
goma 7.7 2,7 5.5 4.2 4.3
Significar 7.5 6.5 1.1 4.6 4.9
Desviación Estándar 3.2 3,5 2.5 1.0 1.1
FUENTE.-Churchill (1959a, tabla 3).
Los datos de rotación de empresas del programa se presentan para las

industrias manufacturera y minorista de dos dígitos en las tablas 1 y 2,
respectivamente (tenga en cuenta que en esta sección asumimos que una
industria de dos dígitos corresponde a nuestro modelo de economía). Las
tasas son promedios de las tasas anuales durante el período de cinco
años 1951-55. De particular interés en estas tablas es el hecho de que las
tasas de transferencia son del mismo orden de magnitud que las tasas de
entrada y salida. El crecimiento neto es igual al crecimiento neto anual
promedio en el número de empresas durante el período y corresponde a
X -8en el modelo. El riesgo de transferencia es la fracción de todos los
negocios no descontinuados que se transfieren, es decir, RT / (1- Rx). En
el STM, esto equivale a 8.
En el sector manufacturero, el riesgo de transferencia promedia el 5
por ciento. Hay muy poca variación entre industrias, particularmente en
comparación con la variación en las tasas de entrada y salida.
Como8= .05 corresponde a una estadía esperada en la fuerza laboral de
20 años, no es evidente que el STM sea incapaz de organizar estos datos.
Sin embargo, considere el sector minorista.20 Con una variación tan
amplia en los peligros de transferencia, el STM parece tener problemas.
20 El noventa y nueve por ciento de todas las transferencias en el comercio minorista
que tuvieron lugar entre 1951 y 1955 involucraron a empresas con 19 empleados o menos
(Churchill 1959b). En consecuencia, somos

EMPRENDIMIENTO 289
TABLA 2
TASAS DE FACTURACIÓN POR EMPRESAS, TARIFAS, 1951-

100 PROMEDIO DE ANUAL 1955,
PO
R DOS DÍGITOS INDUSTRIA EN EL SECTOR MINORISTA
Entrada Salida Neto Transferir Transferir

Crecimient
Industria Índice Índice o Índice Peligro
Mercancía general 2.8 3,7 - .9 3.9 4.0
Abarrotes, con y sin carnes 4.0 5,6 - 1,5 10,8 11,4
Carne y comida de
mar 5.2 7.8 -2,5 8.2 8,9
Otra comida 5.4 8.3 -2,8 6,8 7.4
Vehículos de motor 13,2 10,8 2.5 9.3 10,4
Estaciones de llenado 12,0 7.5 4.9 29,8 32,4
Piezas y accesorios de automoción 5.8 6.0 -.3 5.2 5.5
Vestir 7.3 5.9 1.4 6.2 6.6
Zapatos 8.2 5.4 3,0 7.0 7.4
Madera y
construcción materiales 4.2 5.5 - 1.2 3,7 3.9
Hardware e implementos agrícolas 4.2 2,7 1,6 8,9 9.1
Electrodomésticos y radios 11,9 8.3 3.8 6.3 6,9
Muebles para el
hogar 9.0 7.0 2.1 5.3 5.7
Comiendo y bebiendo lugares 9,9 9.5 .4 21,0 23,2
Drogas 3,0 2,7 .4 7.2 7.4
Espíritu 6.1 2.8 3.6 19,9 20,5
Significar 7.0 6.2 .9 10.0 10,7
Desviación Estándar 3.2 2.4 2.3 7.0 7,6
FUENTE.-Churchill (1959a, tabla 3).
El DLM es capaz de generar amplias variaciones en los peligros de

transferencia, pero ¿qué pasa con otros aspectos de los datos? La Tabla
3 muestra las correlaciones de la sección transversal en las tasas de
rotación para varios datosconjuntos.21De particular interés son las
correlaciones positivas entre las tasas de transferencia y el crecimiento
neto y las correlaciones positivas entre las tasas de transferencia y las
tasas de entrada. Suponga que X variara entre industrias en el DLM.
Entonces resultarían ambas correlaciones (teoremas 5 y 7).
Supongamos, en cambio, que p variara de una industria a otra.
Entonces resultaría la correlación positiva entre transferencia y entrada
(teoremas 6 y 7). Tenga en cuenta que en el STM esta correlación sería
negativa.
VII.Conclusión
Hemos buscado contribuir a la literatura sobre emprendimiento
iniciada por Theodore W. Schultz. Hemos desarrollado una teoría
basada
seguro que aquellas transferencias que eran ventas (ver n. 19) involucraban
principalmente a empresas operadas por sus propietarios.
21 Dunne, Roberts y Samuelson (1988) han calculado las tasas de entrada y salida de
datos más recientes. Al igual que nosotros, encuentran una correlación positiva entre
industrias entre la entrada y la salida (ver tabla 3).

TABLA 3
SECCIÓN TRANSVERSAL CORRELACIONES EN FACTURACIÓN
TARIFAS
CONJUNTO DE DATOS (Periodo

de tiempo)
Manufactur
a
Venta
turing minorista Servicios Estados Regiones
(1950-
(1951-1955) (1951-1955) (1951-1955) (1945-1950) 1953)
Entrada / salida 0,75 .74 .53 .93 .67
Transferencia /
entrada .31 .42 -.10 .76 .66
Transferir / salir -.02 .dieciséis -.31 .82 .86
Transferencia /
crecimiento neto .42 .48 .12 .57 .32
Observaciones 18 Dieciséis 9 49 7
FUENTE.-Datos de la industria de dos dígitos, Churchill (1959a); datos de estado y región, Churchill (1954).
sobre dos ideas clave de esta literatura: (1) emprendedores son aquellos
que buscan las nuevas oportunidades que surgen de los avances tecnológicos,
y (2) los individuos difieren en su capacidad para aprovechar tales
oportunidades.
Entre las implicaciones de la teoría, encontramos que habrá

especialización del trabajo. Esta especialización conducirá a cambios en
quién opera negocios particulares a lo largo del tiempo. A estos cambios
en la operación los hemos llamado "transferencias comerciales". Se
presentó evidencia preliminar que sugiere que las transferencias de
empresas representan importantes flujos de recursos y que sirven para
facilitar la división del trabajo. Pero la mayoría de las transferencias
comerciales no se miden actualmente. Y los elementos comunes
compartidos por las historias de Steve Jobs y William von Meister y la
multitud de otras personas que cambian de trabajo dentro y entre
empresas para buscar otras oportunidades de desarrollo rara vez se
reconocen. Se espera que esta situación cambie con futuras
investigaciones.
Apéndice
A. Cálculo de w
Arregle 0 y q. Suponga que en cada fecha, los tipos 0 se comportan de
manera óptima dado q (es decir, de acuerdo con la figura 1). Sea w (0,
q)mi[0, 1] ser tal que si la fracción de tipos activos 0 que iniciaron negocios en
todos los períodos anteriores es constante e igual a w (0, q), entonces la
fracción que inicia negocios en el período actual también es igual a w (0, q).
Por supuesto, w (0, q) = 0 para 0 en la región M y w (0, q) = 1 para 0 en la
región E. La fracción w (O, q) para 0 EJ se calcula de la siguiente manera.
Defina 1 (0, q) como el número máximo de períodos que el tipo 0
administraría un negocio antes de descontinuarlo; 1 (0, q) es el mínimoi tal
queyqH (O, q) <qL (O, q) (1no disminuye en q). La fracción w (O, q) se determina
entonces por (donde p=
y' 1)
-
I W=Z{I ) w [F (qH, 0)
-
F (pl- qL, 0)] j
EMPRENDIMIENTO 291
El lado izquierdo es la fracción de la población 0 que no desarrolla negocios. El

primer término en la suma del lado derecho es la fracción de la población actual
que estuvo alrededor del último período, (1 - 8) / (1 -8 + A), negocios
desarrollados (w) y administrar esos negocios en este período (q mi [qL, qH]); el
segundo término es la fracción de la población actual que estuvo hace dos
períodos y desarrolló negocios que todavía usan hoy (la productividad original
debe haber estado entre pqL y qH);y de manera similar para los términos
restantes. Dadas las propiedades deqL, qH, y 1, w es estrictamente decreciente
en q.
B. Cálculo de la oferta bruta

Sea s (0, q)ser la oferta bruta para cada 0, es decir, el número de negocios que
fluyen hacia el sector M en el período actual más el número actualmente en
manos de individuos en el sector M que fueron desarrollados originalmente por
algún individuo de tipo 0 y que se gestionará en el período actual. La oferta
bruta total es la suma de la oferta de cada tipo en las regiones J y E,S (q) = fJ + E s
caso de 0 EE
(0, q) d0. Aquí calculamos explícitamente s (0, q) por 0 EJ; los sigue
cálculos similares. Suponga 0EJ. Defina gz (q, 0, q)es la probabilidad de que una
empresa desarrollada por 0 con productividad original q esté en el sector M
cuando la empresa tiene i períodos de antigüedad. La función se define de forma
recursiva por
t1 si q > qH (0, q)
gi qH (0,
(q, 0, q5) 8 si q <q q)
<
o si q q,
gr
am 8
o'- + (1 - gi-i) si 'Yq > q
gi 8) -<
(q, 0, q) (1 - gz1 si qM '? iy q q
O si, Yi-q <qM
De la figura 1, si una tiene 1 año de edad (es decir, se desarrolló en la
empresa
período) y q > qH, entonces es transferido
1. qH?
q ? q,
gl =
el negocio se vende al sector M si el propietario se jubila. Considere una empresa
i> 1 período de antigüedad que tenía calidad original q. Si y'- lq > q, entonces la
empresa ya está en el sector M (con probabilidad g - 1) o, si está en poder del
propietario original (con probabilidad 1 - soldado americano-1), se transferirá si el
propietario se jubila. Si
y- lq E [qM, q], entonces la empresa estará en el sector M cuando tenga i períodos de
antigüedad
solo si estuviera ahí último período (con probabilidad gramo,- 1) y su dueño actual
para mostrar
no se jubila. Eso es sencillo que las probabilidades gi son
no aumentando en q. de una determinada
Las funciones g dinos la fracción de negocios calidad inicial
y de una edad determinada que terminan en el sector M. Queda por determinar el
número de empresas de esta cohorte. La cantidad w (0, q) f (q,0) es el número de
empresas de calidad q se desarrollan en cada periodo (en breve se tiene en cuenta el
crecimiento neto del tamaño de la población). Una fracción gi (q, 0, q) de estos
negocios están en el? M
sector uno períod viejo, una fracción g2 cuando dos viejo, etc.
cuando o periodos
Por lo tanto, periodo un testamento
definir K (q) como el número máximo de s comercial
sobrevivir (K yo tal que yiq < qM; tenga en cuenta que K no es
(q) es el mínimo increible
ing en q), tenemos que la oferta bruta de negocios de calidad original q por
el tipo 0 es
5
K
s (q, 0, q) = > 3 (1 - + A) w (0, f) f (q, 0) gi (q, 0, q)

zs = 1

-
Tenga en cuenta que multiplicamos por (1 - 8 + X) para tener en cuenta el
-
cambio neto en tamaño de la poblacion. La oferta bruta de las empresas q q
para tipo 0 mi J es
0
s (q, q)
s (0, q) = dq.
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Una teoría del espíritu empresarial

James A. Schmitz, Jr.

Formalizamos una visión del espíritu empresarial en el espíritu de

Agradecemos al árbitro sus comentarios muy útiles y extensos. También estamos

Incluye la investigación pionera de Griliches (1957), Welch (1970) y

Dado el impresionante historial de este punto de vista en la

II. Breve descripción de la teoría y sus

1 Rosen (1983a) también enfatiza la búsqueda de oportunidades. Para él, el espíritu

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Hay dos tareas en la economía, desarrollar productos y producir

2 Mientras que Schultz (1989) ha argumentado que (1) la capacidad de desarrollar

Ahora discutiremos algunas de las implicaciones de la teoría.

Este contenido se descargó de 141.218.001.105 el 08 de agosto de 2016 15:38:40 PM

III. Descripción del modelo A.

4 En Rosen (1972), los individuos atraviesan un período de desarrollo. Las empresas

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La capacidad empresarial se valorará si los negocios existentes se

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Sin embargo, debido al progreso técnico exógeno, la calidad promedio

7 En la especificación de progreso técnico del modelo, para que tengamos el análogo

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Nuestra definición formal de equilibrio está en el espíritu de Prescott y

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tura de los precios, la subsección B determina las decisiones individuales

A. El precio de las empresas

Como se muestra en la figura, el conjunto de tipos 0 se divide en tres

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METRO- > 1 < J > 1E

pueden vender si su negocio actual es de calidad suficientemente alta).

1.La función de valor de una persona activa

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elige empezar. Más precisamente, habrá un 01 tal que para 0 <01 la

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vs (q, 0, q) = max {q + q) (2)

Sea A (q, 0, q) el rendimiento de elegir la puesta en marcha menos el

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4. Estática comparativa del comportamiento individual

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región) y (2) los negocios sostenidos por jubilados que superan el q

V. Dinámica de la población empresarial

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ser complicado. Considere Pr (Ik 1 q). Observando un alto nivel de q puede

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en el STM, una persona que transfiere una empresa se jubila

Más evidencia se encuentra en una encuesta realizada por el

Este contenido se descargó de 141.218.001.105 el 08 de agosto de 2016 15:38:40 PM

muy bien se incluyen los traslados motivados por la especialización del

1.El momento de las transferencias

2. Calidad de las empresas transferidas

C0 '. Uno de los tres eventos puede ocurrirle a cada negocio en el

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3. Supervivencia de las empresas transferidas

4. Evidencia sobre transferencias comerciales

Este contenido se descargó de 141.218.001.105 el 08 de agosto de 2016 15:38:40 PM

Las empresas minoristas y manufactureras de Wisconsin, Pakes y

VI.Medidas agregadas y sus determinantes

1.Crecimiento de nuevos recursos laborales

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