1.

1 Usted es un trabajador independiente que hoy ha cumplido 45 años y que a la fecha no tiene acumulado ningún fondo
empezar a ahorrar inmediatamente y para ello realiza el siguiente plan:
-Abrir una cuenta de ahorros en la Caja Municipal y realizar depósitos mensuales cada fin de mes durante 23 años, siendo
la Caja Municipal remunera una TNB de 3% en cuentas de ahorro.
-El fondo acumulado en la cuenta de ahorro después de los 23 años será inmediatamente invertido en un portafolio de acc
tasa de retorno mensual de 1.5%, a la par cada fin de mes invertirá S/ 200 a la misma tasa.
-Finalizado estos dos años el fondo acumulado será transferido a una empresa administradora de pensiones y se acordará
anual promedio que ofrece esta empresa para los fondos de jubilación asciende a 7.5% TEA.
Se solicita lo siguiente:
a. ¿A cuánto asciende su fondo de jubilación?
b. ¿Cuál es el valor de la renta bimensual perpetua del que podrá disponer cuando se jubile?

Plazo total 25 años

a) Procedimiento: acumular fondos con aportes de monto periódicos a razón de un gradiente geométrico anticipa
i) Gradiente geométrica vencida 2.00 ii) Llevar a VF 2.00
El fondo acumulado será invertido por 2 años
n 2 años
24 meses
TNB 3% 60 TEM 1.50%
Plazo 23 años
276 meses VF2 1,201,350
A 50
g 1.5%

TEM 1.511%
VF1 840,396.77

1.2 Usted es un trabajador independiente que hoy ha cumplido 35 años y que a la fecha no tiene acumulado ningún fondo de
ahorrar inmediatamente y para ello realiza el siguiente plan:
-Abrir una cuenta de ahorros en la Caja Municipal y realizar depósitos mensuales cada fin de mes durante 30 años, siendo e
la Caja Municipal remunera una TNS de 3% en cuentas de ahorro.
-El fondo acumulado en la cuenta de ahorro después de 30 años será inmediatamente invertido en un portafolio de acciones
retorno mensual de 0.5%, a la par cada fin de mes invertirá S/ 130 a la misma tasa.
-Finalizado estos cinco años el fondo acumulado será transferido a una empresa administradora de pensiones y se acordará
anual promedio que ofrece esta empresa para los fondos de jubilación asciende a 5.5% TEA.
Se solicita lo siguiente:
a. ¿A cuánto asciende su fondo de jubilación?
b. ¿Cuál es el valor de la renta mensual perpetua del que podrá disponer cuando se jubile?

Plazo total 35 años

a) Procedimiento: acumular fondos con aportes de monto periódicos a razón de un gradiente geométrico vencido
i) Gradiente aritmética vencida 2.00 ii) Llevar a VF
El fondo acumulado será invertido por 5 años
n 5 años
60 meses
TNS 3.00% 180 TEM 0.50%
Plazo 30 años
360 meses VF2 952,538
A 60
g 5 n= 360
Anualidad= 60 Vencida
TEM 0.50% i= 0.50%
VP1 116,749 g(aritmética 500.000%
VF1 706,186
VF= 706185.523

1.3 Usted es un trabajador independiente que hoy ha cumplido 48 años y que a la fecha no tiene acumulado ningún fondo de
ahorrar inmediatamente y para ello realiza el siguiente plan:
-Abrir una cuenta de ahorros en la Caja Municipal y realizar depósitos mensuales al inicio de mes durante 20 años, siendo e
Caja Municipal remunera una TNT de 5% en cuentas de ahorro.
-El fondo acumulado en la cuenta de ahorro después de los 20 años será inmediatamente invertido en un portafolio de accio
tasa de retorno mensual de 1.7%, a la par cada fin de mes invertirá S/ 150 a la misma tasa.
-Finalizado estos dos años el fondo acumulado será transferido a una empresa administradora de pensiones y se acordará la
anual promedio que ofrece esta empresa para los fondos de jubilación asciende a 6.5% TEA.
Se solicita lo siguiente:
a. ¿A cuánto asciende su fondo de jubilación?
b. ¿Cuál es el valor de la renta quincenal perpetua del que podrá disponer cuando se jubile?

Plazo total 22 años

a) Procedimiento: acumular fondos con aportes de monto periódicos a razón de un gradiente geométrico anticipa
i) Gradiente geométrica anticipada 2.00 ii) Llevar a VF
El fondo acumulado será invertido por 2 años
n 2 años
24 meses
TNT 5% 90 TEM 1.70%
Plazo 20 años
240 meses VF2 635,586
A 65
g 1%

TEM 1.68016%
VF1 417,095
 ajuste 1 mes
adicional 424,103

1.4 Usted es un trabajador independiente que hoy ha cumplido 43 años y que a la fecha no tiene acumulado ningún fondo de
ahorrar inmediatamente y para ello realiza el siguiente plan:
-Abrir una cuenta de ahorros en la Caja Municipal y realizar depósitos mensuales al inicio de mes durante 20 años, siendo e
la Caja Municipal remunera una TNC de 6% en cuentas de ahorro.
-El fondo acumulado en la cuenta de ahorro después de los 20 años será inmediatamente invertido en un portafolio de accio
tasa de retorno mensual de 0.4%, a la par cada fin de mes invertirá S/ 180 a la misma tasa.
-Finalizado estos dos años el fondo acumulado será transferido a una empresa administradora de pensiones y se acordará la
anual promedio que ofrece esta empresa para los fondos de jubilación asciende a 6.5% TEA.
Se solicita lo siguiente:
a. ¿A cuánto asciende su fondo de jubilación?
b. ¿Cuál es el valor de la renta trimestral perpetua del que podrá disponer cuando se jubile?

Plazo total 27 años

a) Procedimiento: acumular fondos con aportes de monto periódicos a razón de un gradiente geométrico anticipa
i) Gradiente geométrica anticipada 2.00 ii) Llevar a VF
El fondo acumulado será invertido por 7 años
n 7 años
84 meses
TNC 6% 120 TEM 0.40%
Plazo 20 años
240 meses VF2 676,957
A 70
g 1.30%

TEM 1.51%
VF1 476,888
ajuste 1 mes
adicional 484,093

0
cumulado ningún fondo de jubilación; luego de recapacitar sobre el tema se ha propuesto

urante 23 años, siendo el primer depósito de S/50 con crecimiento de 1.5% mensual. Se sabe que

en un portafolio de acciones de la Bolsa de Valores, donde permanecerá durante 2 años con una

ensiones y se acordará la asignación de una renta bimestral perpetua para usted; el rendimiento

nte geométrico anticipado, para ello se usa la fórmula de gradiente geométrico vencido y se ajusta capitalizando un periodo hasta los 2
iii) Anualidad vencida b)
do por 2 años 1.00

A la par invierte 200 cada fin de mes

A 200
TEM 1.50%
n 24 meses

VF 5,726.7

Fondo de jubilación 1,207,076.26

AFP
23 25 0 1
1,207,076.26
840,396.77 1,201,350
200 200 5,726.7 14,637.46
1,207,076.26

mulado ningún fondo de jubilación; luego de recapacitar sobre el tema se ha propuesto empezar a

urante 30 años, siendo el primer depósito de S/60 con crecimiento de S/5 mensuales. Se sabe que

n portafolio de acciones de la Bolsa de Valores, donde permanecerá durante 5 años con una tasa de

ensiones y se acordará la asignación de una renta mensual perpetua para usted; el rendimiento
nte geométrico vencido, para ello se usa la fórmula de gradiente geométrico vencido hasta los 30 años (VF) y de partir de allí solo capi
2.00 iii) Anualidad vencida b)
do por 5 años 1.00

A la par invierte 130 cada fin de mes

A 130
TEM 0.50%
n 60 meses

VF 9,070.1

Fondo de jubilación 961,609

AFP
23 25 0 1
961,608.55
706,185.52 952,538
130 130 9,070.1 4,300.02
961,608.55

mulado ningún fondo de jubilación; luego de recapacitar sobre el tema se ha propuesto empezar a

urante 20 años, siendo el primer depósito de S/65 con crecimiento de 1% mensual. Se sabe que la

n un portafolio de acciones de la Bolsa de Valores, donde permanecerá durante 2 años con una

nsiones y se acordará la asignación de una renta quincenal perpetua para usted; el rendimiento

nte geométrico anticipado, para ello se ajusta la formula capitalizando un periodo el cálculo de un gradiente geométrico, se usa la fórm
2.00 iii) Anualidad vencida b)
do por 2 años 1.00

A la par invierte 150 cada fin de mes

A 150
TEM 1.70%
n 24 meses

VF 4,399.9

Fondo de jubilación 639,985.71

 AFP
20 22 0 1
639,985.71
417,095.08 635,586
150 150 4,399.9 1,681.50
639,985.71

mulado ningún fondo de jubilación; luego de recapacitar sobre el tema se ha propuesto empezar a

urante 20 años, siendo el primer depósito de S/70 con crecimiento de 1.3% mensual. Se sabe que

n un portafolio de acciones de la Bolsa de Valores, donde permanecerá durante 7 años con una

nsiones y se acordará la asignación de una renta trimestral perpetua para usted; el rendimiento

nte geométrico anticipado, para ello se usa la fórmula de gradiente geométrico vencido y se ajusta capitalizando un periodo hasta los 2
2.00 iii) Anualidad vencida b)
do por 7 años 1.00

A la par invierte 180 cada fin de mes

A 180
TEM 0.40%
n 84 meses

VF 17,928.1

Fondo de jubilación 694,885.12

AFP
20 22 0 1
694,885.12
484,093.49 676,957
180 180 17,928.1 11,026.63
694,885.12
apitalizando un periodo hasta los 23 años (VF) y de partir de allí solo capitaliza intereses sin aportes durante 2 años. De forma simultane
Perpetuidad

VP 1,207,076
TEA 7.50%
TEB 1.21%

A 14,637.46 renta bimestral

14,637.46
os (VF) y de partir de allí solo capitaliza intereses sin aportes durante 5 años. De forma simultanea a partir del año 30, se realizan aporte
Perpetuidad

VP 961,609
TEA 5.50%
TEM 0.45%

A 4,300.02

4,300.02

adiente geométrico, se usa la fórmula de gradiente geométrico vencido (ajustado) hasta los 20 años (VF) y de partir de allí solo capitaliz
Perpetuidad

VP 639,986
TEA 6.50%
TE15d 0.26%

A 1,681.50
 2

1,681.50

apitalizando un periodo hasta los 20 años (VF) y de partir de allí solo capitaliza intereses sin aportes durante 7 años. De forma simultane
Perpetuidad

VP 694,885
TEA 6.50%
TET 1.59%

A 11,026.63

11,026.63
2 años. De forma simultanea a partir del año 23, se realizan aportes periódicos como un anualidad vencida durante 2 años (VF). Todos l
l año 30, se realizan aportes periódicos como un anualidad vencida durante 5 años (VF). Todos los aportes acumulados hasta el año 35,

e partir de allí solo capitaliza intereses sin aportes durante 2 años. De forma simultanea a partir del año 20, se realizan aportes periódico
7 años. De forma simultanea a partir del año 20, se realizan aportes periódicos como un anualidad vencida durante 7 años (VF). Todos l
rante 2 años (VF). Todos los aportes acumulados hasta el año 25, serán los fondos que servirán para asumir las pensiones (des-ahorro) d
cumulados hasta el año 35, serán los fondos que servirán para asumir las pensiones (des-ahorro) de forma perpetua. Se usa la fórmula de

realizan aportes periódicos como un anualidad vencida durante 2 años (VF). Todos los aportes acumulados hasta el año 22, serán los fo
rante 7 años (VF). Todos los aportes acumulados hasta el año 27, serán los fondos que servirán para asumir las pensiones (des-ahorro) d
as pensiones (des-ahorro) de forma perpetua. Se usa la fórmula de VP de una perpetuidad simple (anualidad), para despejar la anualidad
petua. Se usa la fórmula de VP de una perpetuidad simple (anualidad), para despejar la anualidad, tomando como valor presente los fon

hasta el año 22, serán los fondos que servirán para asumir las pensiones (des-ahorro) de forma perpetua. Se usa la fórmula de VP de una
as pensiones (des-ahorro) de forma perpetua. Se usa la fórmula de VP de una perpetuidad simple (anualidad), para despejar la anualidad
, para despejar la anualidad, tomando como valor presente los fondos acumulados hasta dicho año.
omo valor presente los fondos acumulados hasta dicho año.

sa la fórmula de VP de una perpetuidad simple (anualidad), para despejar la anualidad, tomando como valor presente los fondos acumul
, para despejar la anualidad, tomando como valor presente los fondos acumulados hasta dicho año.
presente los fondos acumulados hasta dicho año.
2.1 Usted es el Gerente Financiero de la empresa ABC que esta buscando financiamiento para ampliar su capaciadad insta
Opción 1: un bono (deuda) de S/ 9,400,000 con pagos mensuales creciente durante el segundo año (tasa de crecimiento d
y con periodo de gracia total de 12 meses. La primera de cuota del segundo año es 1/4 de la primera cuota del tercer año
de 70% del bono en la última cuota. Se cobrará una comisión de desembolso de 0.50% del bono.
Opción 2: es un crédito bancario que está indexado a la inflación (el saldo del crédito se reexpresa en función a la inflación
bono, se paga las cuotas de forma mensual y se amortiza la deuda en una solo cuota, la última cuota (pago bullet). La tasa
años es de: 4.00%, 3.50% y 3.00% (tasas anuales); respectivamente. Cobrarán una comisión de desembolso de 3.10% del im
a. Definir los cronograma de deuda y la TCEA de cada opción.
b. ¿Cuál alternativas tomaría, tomando en cuenta la estructura de tasas de ambos financiamientos? Sustente su respuesta

Solución Procedimiento: Opción1.- calcular todas las en forma de TEM. Se desarrolla el cuadro de amortización utiliza
Opción 1: 2
Instrumento: Bono
Tipo amortización una cuota Balloon
Cuota Balloon Cuota que se paga al final del plazo como un porcentaje de la deuda original
Peridicidad de pago Mensual con cuotas crecientes y decrecientes
Préstamo 9,400,000
Gracia Total 12 Meses
Tasa de interés 10.25% TEA 0.82% TEM
Gradiente (año 2) 2.00% TEA 0.17% TEM
Gradiente (año 3) -2.00% TEA -0.17% TEM
La primera cuota del gradiente del segundo es 1/4 de la primer cuota del gradiente del tercer año.
Plazo 3 36 meses
Cuota Balloon 70% 6,580,000 4,950,118
Comisión de estructuración 0.50% 47,000 4,950,118
402,471
VP = 5,413,382

Saldo Amortización Intereses Cuota Flujo Real

Año 0 9,400,000 -9,353,000
1 9,476,750 -76,750 76,750 0
2 9,554,126 -77,376 77,376 0
3 9,632,134 -78,008 78,008 0
4 9,710,779 -78,645 78,645 0
5 9,790,066 -79,287 79,287 0
6 9,870,000 -79,934 79,934 0
7 9,950,587 -80,587 80,587 0
8 10,031,832 -81,245 81,245 0
9 10,113,740 -81,908 81,908 0
10 10,196,318 -82,577 82,577 0
11 10,279,569 -83,251 83,251 0
12 10,363,500 -83,931 83,931 0
1 10,347,499 16,001 84,616 100,618 100,618
2 10,331,200 16,298 84,486 100,784 100,784
3 10,314,603 16,598 84,353 100,950 100,950
4 10,297,703 16,900 84,217 101,117 101,117
5 10,280,498 17,205 84,079 101,284 101,284
6 10,262,985 17,513 83,939 101,451 101,451
7 10,245,162 17,823 83,796 101,619 101,619
 8 10,227,025 18,137 83,650 101,787 101,787
9 10,208,572 18,453 83,502 101,955 101,955
10 10,189,800 18,772 83,351 102,123 102,123
11 10,170,707 19,094 83,198 102,292 102,292
12 10,151,288 19,419 83,042 102,461 102,461
13 9,831,701 319,587 82,884 402,471 402,471
14 9,510,181 321,520 80,274 401,794 401,794
15 9,186,712 323,469 77,649 401,118 401,118
16 8,861,277 325,435 75,008 400,443 400,443
17 8,533,858 327,419 72,351 399,770 399,770
18 8,204,438 329,420 69,678 399,097 399,097
19 7,873,000 331,438 66,988 398,426 398,426
20 7,539,526 333,474 64,282 397,756 397,756
21 7,203,998 335,528 61,559 397,087 397,087
22 6,866,399 337,599 58,820 396,419 396,419
23 6,526,710 339,689 56,063 395,752 395,752
24 0 6,526,710 53,290 6,580,000 6,580,000
9,400,000 2,788,575 12,188,575 12,188,575

TCEM 0.83%
TCEA 10.46%

2.2 Usted es el Gerente Financiero de la empresa XYZ que esta buscando financiamiento para ampliar su capaciadad instala
Opción 1: un bono (deuda) de S/ 8,000,000 con pagos mensuales creciente durante el segundo año (tasa de crecimiento de
con periodo de gracia total de 12 meses. La primera de cuota del segundo año es 1/4 de la primera cuota del tercer año. Cob
70% del bono en la última cuota. Se cobrará una comisión de desembolso de 0.50% del bono.
Opción 2: es un crédito bancario que está indexado a la inflación (el saldo del crédito se reexpresa en función a la inflación
bono, se paga las cuotas de forma mensual y se amortiza la deuda en una solo cuota, la última cuota (pago bullet). La tasa d
es de: 4.00%, 3.50% y 3.00% (tasas anuales); respectivamente. Cobrarán una comisión de desembolso de 3.10% del import
a. Definir los cronograma de deuda y la TCEA de cada opción.
b. ¿Cuál alternativas tomaría, tomando en cuenta la estructura de tasas de ambos financiamientos? Sustente su respuesta.

Solución Procedimiento: Opción1.- calcular todas las en forma de TEM. Se desarrolla el cuadro de amortización utiliza
Opción 1: 2.00
Instrumento: Bono
Tipo amortización Francés con una cuota Balloon
Cuota Balloon Cuota que se paga al final del plazo como un porcentaje de la deuda original
Peridicidad de pago Mensual con cuotas crecientes y decrecientes
Préstamo 8,000,000
Gracia Total 12 Meses
Tasa de interés 10.05% TEA 0.80% TEM
Gradiente (año 2) 3.00% TEA 0.25% TEM
Gradiente (año 3) -3.00% TEA -0.25% TEM
La primera cuota del gradiente del segundo es 1/4 de la primer cuota del gradiente del tercer año.
Plazo 3 36 meses
Cuota Balloon 70% 5,600,000 4,180,105
Comisión de estructuración 0.50% 40,000 4,180,105
339,821
VP = 4,623,895
 Saldo Amortización Intereses Cuota Flujo Real
Año 0 8,000,000 -7,960,000
1 8,064,099 -64,099 64,099 0
2 8,128,711 -64,612 64,612 0
3 8,193,840 -65,130 65,130 0
4 8,259,492 -65,652 65,652 0
5 8,325,670 -66,178 66,178 0
6 8,392,377 -66,708 66,708 0
7 8,459,620 -67,242 67,242 0
8 8,527,401 -67,781 67,781 0
9 8,595,725 -68,324 68,324 0
10 8,664,597 -68,872 68,872 0
11 8,734,020 -69,423 69,423 0
12 8,804,000 -69,980 69,980 0
1 8,789,585 14,415 70,540 84,955 84,955
2 8,774,845 14,740 70,425 85,165 85,165
3 8,759,777 15,068 70,307 85,375 85,375
4 8,744,378 15,399 70,186 85,585 85,585
5 8,728,644 15,734 70,063 85,796 85,796
6 8,712,573 16,071 69,937 86,008 86,008
7 8,696,160 16,412 69,808 86,220 86,220
8 8,679,404 16,756 69,676 86,433 86,433
9 8,662,300 17,104 69,542 86,646 86,646
10 8,644,845 17,455 69,405 86,860 86,860
11 8,627,037 17,809 69,265 87,074 87,074
12 8,608,870 18,166 69,123 87,289 87,289
13 8,338,026 270,844 68,977 339,821 339,821
14 8,065,873 272,153 66,807 338,960 338,960
15 7,792,399 273,474 64,626 338,100 338,100
16 7,517,591 274,808 62,435 337,243 337,243
17 7,241,436 276,155 60,233 336,388 336,388
18 6,963,921 277,515 58,021 335,536 335,536
19 6,685,033 278,888 55,797 334,685 334,685
20 6,404,759 280,274 53,563 333,837 333,837
21 6,123,086 281,673 51,317 332,990 332,990
22 5,840,000 283,086 49,060 332,146 332,146
23 5,555,488 284,512 46,792 331,304 331,304
24 0 5,555,488 44,512 5,600,000 5,600,000
8,000,000 2,324,417 10,324,417 10,324,417

TCEM 0.82%
TCEA 10.26%

2.3 Usted es el Gerente Financiero de la empresa CDE que esta buscando financiamiento para ampliar su capaciadad instala
Opción 1: un bono (deuda) de S/ 10,000,000 con pagos mensuales creciente durante el segundo año (tasa de crecimiento de
3.75%) y con periodo de gracia total de 12 meses. La primera de cuota del segundo año es 1/3 de la primera cuota del terce
balloon de 70% del bono en la última cuota. Se cobrará una comisión de desembolso de 0.50% del bono.
Opción 2: es un crédito bancario que está indexado a la inflación (el saldo del crédito se reexpresa en función a la inflación
bono, se paga las cuotas de forma mensual y se amortiza la deuda en una solo cuota, la última cuota (pago bullet). La tasa d
es de: 4.00%, 3.50% y 3.00% (tasas anuales); respectivamente. Cobrarán una comisión de desembolso de 3.10% del import
a. Definir los cronograma de deuda y la TCEA de cada opción.
b. ¿Cuál alternativas tomaría, tomando en cuenta la estructura de tasas de ambos financiamientos? Sustente su respuesta.
bono, se paga las cuotas de forma mensual y se amortiza la deuda en una solo cuota, la última cuota (pago bullet). La tasa d
es de: 4.00%, 3.50% y 3.00% (tasas anuales); respectivamente. Cobrarán una comisión de desembolso de 3.10% del import
a. Definir los cronograma de deuda y la TCEA de cada opción.
b. ¿Cuál alternativas tomaría, tomando en cuenta la estructura de tasas de ambos financiamientos? Sustente su respuesta.

Solución Procedimiento: Opción1.- calcular todas las en forma de TEM. Se desarrolla el cuadro de amortización utiliza
Opción 1: 2.00
Instrumento: Bono
Tipo amortización Francés con una cuota Ballón
Cuota Ballón Cuota que se paga al final del plazo como un porcentaje de la deuda original
Periodicidad de pago Mensual con cuotas crecientes y decrecientes
Préstamo 10,000,000
Gracia Total 12 Meses
Tasa de interés 10.35% TEA 0.82% TEM
Gradiente (año 2) 3.75% TEA 0.31% TEM
Gradiente (año 3) -3.75% TEA -0.32% TEM
La primera cuota del gradiente del segundo es 1/3 de la primer cuota del gradiente del tercer año.
Plazo 3 36 meses
Cuota Ballón 70% 7,000,000 5,286,515
Comisión de estructuración 0.50% 50,000 5,286,515
400,409
VP = 5,748,485

Saldo Amortización Intereses Cuota Flujo Real

Año 0 10,000,000 -9,950,000
1 10,082,410 -82,410 82,410 0
2 10,165,499 -83,089 83,089 0
3 10,249,274 -83,774 83,774 0
4 10,333,738 -84,464 84,464 0
5 10,418,899 -85,161 85,161 0
6 10,504,761 -85,862 85,862 0
7 10,591,331 -86,570 86,570 0
8 10,678,614 -87,283 87,283 0
9 10,766,617 -88,003 88,003 0
10 10,855,345 -88,728 88,728 0
11 10,944,804 -89,459 89,459 0
12 11,035,000 -90,196 90,196 0
1 10,992,470 42,530 90,940 133,470 133,470
2 10,949,179 43,291 90,589 133,880 133,880
3 10,905,120 44,059 90,232 134,291 134,291
4 10,860,286 44,835 89,869 134,704 134,704
5 10,814,668 45,618 89,500 135,118 135,118
6 10,768,259 46,409 89,124 135,533 135,533
7 10,721,051 47,208 88,741 135,949 135,949
8 10,673,036 48,015 88,352 136,367 136,367
9 10,624,207 48,829 87,957 136,786 136,786
10 10,574,555 49,652 87,554 137,206 137,206
11 10,524,072 50,483 87,145 137,628 137,628
12 10,472,750 51,322 86,729 138,051 138,051
13 10,158,647 314,103 86,306 400,409 400,409
14 9,843,229 315,418 83,718 399,136 399,136
15 9,526,480 316,749 81,118 397,867 397,867
16 9,208,386 318,094 78,508 396,602 396,602
 17 8,888,932 319,454 75,886 395,340 395,340
18 8,568,103 320,829 73,254 394,083 394,083
19 8,245,883 322,220 70,610 392,830 392,830
20 7,922,257 323,626 67,954 391,581 391,581
21 7,597,209 325,048 65,287 390,336 390,336
22 7,270,723 326,486 62,609 389,094 389,094
23 6,942,784 327,939 59,918 387,857 387,857
24 0 6,942,784 57,216 7,000,000 7,000,000
10,000,000 2,964,117 12,964,117 12,964,117

TCEM 0.84%
TCEA 10.56%

2.4 Usted es el Gerente Financiero de la empresa FGH que esta buscando financiamiento para ampliar su capacidad instalad
Opción 1: un bono (deuda) de S/ 7,500,000,000 con pagos mensuales creciente durante el segundo año (tasa de crecimiento
2.75%) y con periodo de gracia total de 12 meses. La primera de cuota del segundo año es 1/3 de la primera cuota del terce
Ballón de 70% del bono en la última cuota. Se cobrará una comisión de desembolso de 0.50% del bono.
Opción 2: es un crédito bancario que está indexado a la inflación (el saldo del crédito se re expresa en función a la inflación
bono, se paga las cuotas de forma mensual y se amortiza la deuda en una solo cuota, la última cuota (pago bullet). La tasa d
años es de: 4.00%, 3.50% y 3.00% (tasas anuales); respectivamente. Cobrarán una comisión de desembolso de 3.10% del im
a. Definir los cronograma de deuda y la TCEA de cada opción.
b. ¿Cuál alternativas tomaría, tomando en cuenta la estructura de tasas de ambos financiamientos? Sustente su respuesta.

Solución Procedimiento: Opción1.- calcular todas las en forma de TEM. Se desarrolla el cuadro de amortización utiliza
Opción 1: 2.00
Instrumento: Bono
Tipo amortización Francés con una cuota Balloon
Cuota Balloon Cuota que se paga al final del plazo como un porcentaje de la deuda original
Peridicidad de pago Mensual con cuotas crecientes y decrecientes
Préstamo 7,500,000
Gracia Total 12 Meses
Tasa de interés 10.55% TEA 0.84% TEM
Gradiente (año 2) 2.75% TEA 0.23% TEM
Gradiente (año 3) -2.75% TEA -0.23% TEM
La primera cuota del gradiente del segundo es 1/3 de la primer cuota del gradiente del tercer año.
Plazo 3 36 meses
Cuota Balloon 70% 5,250,000 3,995,472
Comisión de estructuración 0.50% 37,500 3,995,472
302,772
VP = 4,295,778

Saldo Amortización Intereses Cuota Flujo Real

Año 0 7,500,000 -7,462,500
1 7,562,949 -62,949 62,949 0
2 7,626,426 -63,477 63,477 0
3 7,690,436 -64,010 64,010 0
4 7,754,983 -64,547 64,547 0
5 7,820,072 -65,089 65,089 0
6 7,885,707 -65,635 65,635 0
7 7,951,893 -66,186 66,186 0
 8 8,018,635 -66,742 66,742 0
9 8,085,936 -67,302 67,302 0
10 8,153,803 -67,867 67,867 0
11 8,222,239 -68,436 68,436 0
12 8,291,250 -69,011 69,011 0
1 8,259,916 31,334 69,590 100,924 100,924
2 8,228,090 31,825 69,327 101,152 101,152
3 8,195,769 32,322 69,060 101,381 101,381
4 8,162,947 32,822 68,788 101,611 101,611
5 8,129,619 33,328 68,513 101,841 101,841
6 8,095,781 33,838 68,233 102,071 102,071
7 8,061,428 34,353 67,949 102,302 102,302
8 8,026,555 34,873 67,661 102,534 102,534
9 7,991,158 35,398 67,368 102,766 102,766
10 7,955,230 35,927 67,071 102,998 102,998
11 7,918,768 36,462 66,770 103,232 103,232
12 7,881,767 37,002 66,464 103,465 103,465
13 7,645,148 236,619 66,153 302,772 302,772
14 7,407,246 237,902 64,167 302,069 302,069
15 7,168,048 239,198 62,170 301,368 301,368
16 6,927,542 240,506 60,163 300,668 300,668
17 6,685,716 241,827 58,144 299,971 299,971
18 6,442,556 243,160 56,114 299,274 299,274
19 6,198,050 244,506 54,073 298,580 298,580
20 5,952,184 245,865 52,021 297,887 297,887
21 5,704,947 247,238 49,958 297,195 297,195
22 5,456,324 248,623 47,883 296,505 296,505
23 5,206,303 250,021 45,796 295,817 295,817
24 0 5,206,303 43,697 5,250,000 5,250,000
7,500,000 2,268,384 9,768,384 9,768,384

TCEM 0.86%
TCEA 10.76%
nto para ampliar su capaciadad instalada. Tiene dos opciones,
l segundo año (tasa de crecimiento de 2%) y decreciente durante el tercer año (tasa de decrecimiento de -2%)
/4 de la primera cuota del tercer año. Cobrará un tasa de interés de 10.25% TEA y se pagará una cuota balloon
% del bono.
se reexpresa en función a la inflación del periodo correspondiente). El monto del préstamo es el mismo que el
la última cuota (pago bullet). La tasa de interés es 5.50% TEA, la inflación proyectada para los próximos 3
misión de desembolso de 3.10% del importe de préstamo.

anciamientos? Sustente su respuesta.

rolla el cuadro de amortización utilizando la tasa de interés del préstamo (bono). Debido a que tiene 12 periodos de gracia total, se capit

de la deuda original

= A * 2.87 + A * 9.43
= A * 12.30
= A
nto para ampliar su capaciadad instalada. Tiene dos opciones,
segundo año (tasa de crecimiento de 3%) y decreciente durante el tercer año (tasa de decrecimiento de -3%) y
de la primera cuota del tercer año. Cobrará un tasa de interés de 10.05% TEA y se pagará una cuota balloon de
el bono.
se reexpresa en función a la inflación del periodo correspondiente). El monto del préstamo es el mismo que el
a última cuota (pago bullet). La tasa de interés es 5.32% TEA, la inflación proyectada para los próximos 3 años
n de desembolso de 3.10% del importe de préstamo.

ciamientos? Sustente su respuesta.

rolla el cuadro de amortización utilizando la tasa de interés del préstamo (bono). Debido a que tiene 12 periodos de gracia total, se capit

de la deuda original

= A * 2.89 + A * 9.41
= A * 12.30
= A
nto para ampliar su capaciadad instalada. Tiene dos opciones,
l segundo año (tasa de crecimiento de 3.75%) y decreciente durante el tercer año (tasa de decrecimiento de -
ño es 1/3 de la primera cuota del tercer año. Cobrará un tasa de interés de 10.35% TEA y se pagará una cuota
de 0.50% del bono.
se reexpresa en función a la inflación del periodo correspondiente). El monto del préstamo es el mismo que el
a última cuota (pago bullet). La tasa de interés es 5.60% TEA, la inflación proyectada para los próximos 3 años
n de desembolso de 3.10% del importe de préstamo.

ciamientos? Sustente su respuesta.

a última cuota (pago bullet). La tasa de interés es 5.60% TEA, la inflación proyectada para los próximos 3 años
n de desembolso de 3.10% del importe de préstamo.

ciamientos? Sustente su respuesta.

rolla el cuadro de amortización utilizando la tasa de interés del préstamo (bono). Debido a que tiene 12 periodos de gracia total, se capit

de la deuda original

= A * 3.86 + A * 9.35
= A * 13.20
= A
nto para ampliar su capacidad instalada. Tiene dos opciones,
e el segundo año (tasa de crecimiento de 2.75%) y decreciente durante el tercer año (tasa de decrecimiento de -
ño es 1/3 de la primera cuota del tercer año. Cobrará un tasa de interés de 10.55% TEA y se pagará una cuota
e 0.50% del bono.
se re expresa en función a la inflación del periodo correspondiente). El monto del préstamo es el mismo que el
a última cuota (pago bullet). La tasa de interés es 5.785% TEA, la inflación proyectada para los próximos 3
misión de desembolso de 3.10% del importe de préstamo.

ciamientos? Sustente su respuesta.

rolla el cuadro de amortización utilizando la tasa de interés del préstamo (bono). Debido a que tiene 12 periodos de gracia total, se capit

de la deuda original

= A * 3.84 + A * 9.36
= A * 13.20
= A
12 periodos de gracia total, se capitalizan los intereses incrementando la deuda. A partir del segundo año se trabaja las cuotas como grad
Opción 2: 2
Instrumento Bono
Tipo amortización bullet El préstamo lo paga al final del plazo pactado (cronogram de deuda americana)
Peridicidad de pago Mensual
Monto 9,400,000
Tasa de Interés 5.50% TEA 0.45% TEM
Indexación a la inflación El préstamo debe ajustarsa a la tasa de inflación. Los intereses se calculan sobre el préstamo re
Inflación estimada (año 1) 4.00% TEA 0.33% TEM
Inflación estimada (año 2) 3.50% TEA 0.29% TEM
Inflación estimada (año 3) 3.00% TEA 0.25% TEM
Plazo (años) 3 36 meses
Comisión de desembolso 3.1% 291,400.00

Saldo indexado Intereses Cuota Flujo Real

Año 0 9,400,000 -9,108,600
9,430,773 42,172 42,172 42,172
9,461,647 42,310 42,310 42,310
9,492,622 42,448 42,448 42,448
9,523,698 42,587 42,587 42,587
9,554,877 42,727 42,727 42,727
9,586,157 42,866 42,866 42,866
9,617,539 43,007 43,007 43,007
9,649,025 43,148 43,148 43,148
9,680,613 43,289 43,289 43,289
9,712,305 43,431 43,431 43,431
9,744,100 43,573 43,573 43,573
Año 1 9,776,000 43,715 43,715 43,715
9,804,066 43,841 43,841 43,841
9,832,212 43,967 43,967 43,967
9,860,440 44,093 44,093 44,093
9,888,748 44,220 44,220 44,220
9,917,138 44,346 44,346 44,346
9,945,609 44,474 44,474 44,474
9,974,162 44,601 44,601 44,601
 10,002,796 44,729 44,729 44,729
10,031,513 44,858 44,858 44,858
10,060,313 44,987 44,987 44,987
10,089,195 45,116 45,116 45,116
Año 2 10,118,160 45,245 45,245 45,245
10,143,114 45,357 45,357 45,357
10,168,130 45,469 45,469 45,469
10,193,207 45,581 45,581 45,581
10,218,346 45,693 45,693 45,693
10,243,548 45,806 45,806 45,806
10,268,811 45,919 45,919 45,919
10,294,137 46,032 46,032 46,032
10,319,525 46,146 46,146 46,146
10,344,975 46,260 46,260 46,260
10,370,489 46,374 46,374 46,374
10,396,065 46,488 46,488 46,488
Año 3 10,421,705 46,603 10,468,308 10,468,308
1,601,475 12,023,180 12,023,180

TCEM 0.83%
TCEA 10.46%

12 periodos de gracia total, se capitalizan los intereses incrementando la deuda. A partir del segundo año se trabaja las cuotas como grad
Opción 2: 2.00
Instrumento Bono
Tipo amortización bullet El préstamo lo paga al final del plazo pactado (cronogram de deuda americana)
Peridicidad de pago Mensual
Monto 8,000,000.00
Tasa de Interés 5.32% TEA 0.43% TEM
Indexación a la inflación El préstamo debe ajustarsa a la tasa de inflación. Los intereses se calculan sobre el préstamo re
Inflación estimada (año 1) 4.00% TEA 0.33% TEM
Inflación estimada (año 2) 3.50% TEA 0.29% TEM
Inflación estimada (año 3) 3.00% TEA 0.25% TEM
Plazo (años) 3 36 meses
Comisión de desembolso 3.1% 248,000.00
 Saldo indexado Intereses Cuota Flujo Real
Año 0 8,000,000 -7,752,000
8,026,190 34,744 34,744 34,744
8,052,466 34,857 34,857 34,857
8,078,827 34,971 34,971 34,971
8,105,275 35,086 35,086 35,086
8,131,810 35,201 35,201 35,201
8,158,431 35,316 35,316 35,316
8,185,140 35,432 35,432 35,432
8,211,936 35,548 35,548 35,548
8,238,820 35,664 35,664 35,664
8,265,791 35,781 35,781 35,781
8,292,851 35,898 35,898 35,898
Año 1 8,320,000 36,015 36,015 36,015
8,343,886 36,119 36,119 36,119
8,367,840 36,222 36,222 36,222
8,391,864 36,326 36,326 36,326
8,415,956 36,431 36,431 36,431
8,440,117 36,535 36,535 36,535
8,464,348 36,640 36,640 36,640
8,488,648 36,745 36,745 36,745
8,513,018 36,851 36,851 36,851
8,537,458 36,957 36,957 36,957
8,561,968 37,063 37,063 37,063
8,586,549 37,169 37,169 37,169
Año 2 8,611,200 37,276 37,276 37,276
8,632,438 37,368 37,368 37,368
8,653,727 37,460 37,460 37,460
8,675,070 37,552 37,552 37,552
8,696,465 37,645 37,645 37,645
8,717,913 37,738 37,738 37,738
8,739,414 37,831 37,831 37,831
8,760,967 37,924 37,924 37,924
8,782,574 38,018 38,018 38,018
8,804,234 38,112 38,112 38,112
8,825,948 38,206 38,206 38,206
8,847,715 38,300 38,300 38,300
Año 3 8,869,536 38,394 8,907,930 8,907,930
1,319,394 10,188,930 10,188,930

TCEM 0.82%
TCEA 10.26%
12 periodos de gracia total, se capitalizan los intereses incrementando la deuda. A partir del segundo año se trabaja las cuotas como grad
Opción 2: 2.00
Instrumento Bono
Tipo amortización bullet El préstamo lo paga al final del plazo pactado (cronograma de deuda americana)
Periodicidad de pago Mensual
Monto 10,000,000
Tasa de Interés 5.60% TEA 0.46% TEM
Indexación a la inflación El préstamo debe ajustarse a la tasa de inflación. Los intereses se calculan sobre el préstamo re
Inflación estimada (año 1) 4.00% TEA 0.33% TEM
Inflación estimada (año 2) 3.50% TEA 0.29% TEM
Inflación estimada (año 3) 3.00% TEA 0.25% TEM
Plazo (años) 3 36 meses
Comisión de desembolso 3.1% 310,000.00

Saldo índex. Intereses Cuota Flujo Real

Año 0 10,000,000 -9,690,000
10,032,737 45,659 45,659 45,659
10,065,582 45,809 45,809 45,809
10,098,534 45,958 45,958 45,958
10,131,594 46,109 46,109 46,109
10,164,762 46,260 46,260 46,260
10,198,039 46,411 46,411 46,411
10,231,425 46,563 46,563 46,563
10,264,920 46,716 46,716 46,716
10,298,524 46,869 46,869 46,869
10,332,239 47,022 47,022 47,022
10,366,064 47,176 47,176 47,176
Año 1 10,400,000 47,330 47,330 47,330
10,429,857 47,466 47,466 47,466
10,459,800 47,603 47,603 47,603
10,489,829 47,739 47,739 47,739
10,519,945 47,876 47,876 47,876
10,550,146 48,014 48,014 48,014
10,580,435 48,152 48,152 48,152
10,610,810 48,290 48,290 48,290
10,641,273 48,429 48,429 48,429
10,671,823 48,568 48,568 48,568
10,702,460 48,707 48,707 48,707
10,733,186 48,847 48,847 48,847
Año 2 10,764,000 48,987 48,987 48,987
10,790,547 49,108 49,108 49,108
10,817,159 49,229 49,229 49,229
10,843,837 49,350 49,350 49,350
10,870,581 49,472 49,472 49,472
 10,897,391 49,594 49,594 49,594
10,924,267 49,716 49,716 49,716
10,951,209 49,839 49,839 49,839
10,978,218 49,962 49,962 49,962
11,005,293 50,085 50,085 50,085
11,032,435 50,209 50,209 50,209
11,059,644 50,333 50,333 50,333
Año 3 11,086,920 50,457 11,137,377 11,137,377
1,733,913 12,820,833 12,820,833

TCEM 0.84%
TCEA 10.56%

12 periodos de gracia total, se capitalizan los intereses incrementando la deuda. A partir del segundo año se trabaja las cuotas como grad
Opción 2: 2.00
Instrumento Bono
Tipo amortización bullet El préstamo lo paga al final del plazo pactado (cronogram de deuda americana)
Peridicidad de pago Mensual
Monto 7,500,000.00
Tasa de Interés 5.785% TEA 0.47% TEM
Indexación a la inflación El préstamo debe ajustarsa a la tasa de inflación. Los intereses se calculan sobre el préstamo re
Inflación estimada (año 1) 4.00% TEA 0.33% TEM
Inflación estimada (año 2) 3.50% TEA 0.29% TEM
Inflación estimada (año 3) 3.00% TEA 0.25% TEM
Plazo (años) 3 36 meses
Comisión de desembolso 3.1% 232,500.00

Saldo indexado Intereses Cuota Flujo Real

Año 0 7,500,000 -7,267,500
7,524,553 35,347 35,347 35,347
7,549,186 35,463 35,463 35,463
7,573,901 35,579 35,579 35,579
7,598,696 35,695 35,695 35,695
7,623,572 35,812 35,812 35,812
7,648,529 35,929 35,929 35,929
7,673,569 36,047 36,047 36,047
 7,698,690 36,165 36,165 36,165
7,723,893 36,283 36,283 36,283
7,749,179 36,402 36,402 36,402
7,774,548 36,521 36,521 36,521
Año 1 7,800,000 36,641 36,641 36,641
7,822,393 36,746 36,746 36,746
7,844,850 36,852 36,852 36,852
7,867,372 36,957 36,957 36,957
7,889,959 37,063 37,063 37,063
7,912,610 37,170 37,170 37,170
7,935,326 37,277 37,277 37,277
7,958,108 37,384 37,384 37,384
7,980,955 37,491 37,491 37,491
8,003,867 37,599 37,599 37,599
8,026,845 37,706 37,706 37,706
8,049,890 37,815 37,815 37,815
Año 2 8,073,000 37,923 37,923 37,923
8,092,910 38,017 38,017 38,017
8,112,869 38,111 38,111 38,111
8,132,878 38,205 38,205 38,205
8,152,936 38,299 38,299 38,299
8,173,043 38,393 38,393 38,393
8,193,200 38,488 38,488 38,488
8,213,407 38,583 38,583 38,583
8,233,663 38,678 38,678 38,678
8,253,970 38,773 38,773 38,773
8,274,326 38,869 38,869 38,869
8,294,733 38,965 38,965 38,965
Año 3 8,315,190 39,061 8,354,251 8,354,251
1,342,307 9,657,497 9,657,497

TCEM 0.86%
TCEA 10.76%
o se trabaja las cuotas como gradiente geométrico creciente y en el tercer se trabaja como un gradiente geométrico decreciente por solo

deuda americana)

se calculan sobre el préstamo reempresado por la inflación

o se trabaja las cuotas como gradiente geométrico creciente y en el tercer se trabaja como un gradiente geométrico decreciente por solo

deuda americana)

se calculan sobre el préstamo reempresado por la inflación

o se trabaja las cuotas como gradiente geométrico creciente y en el tercer se trabaja como un gradiente geométrico decreciente por solo

deuda americana)

se calculan sobre el préstamo re-expresado por la inflación

o se trabaja las cuotas como gradiente geométrico creciente y en el tercer se trabaja como un gradiente geométrico decreciente por solo

deuda americana)

se calculan sobre el préstamo reempresado por la inflación

te geométrico decreciente por solo 11 cuotas, ya que se tiene una cuota Ballón que es distinta a las demás. Para hallar primera cuota del
te geométrico decreciente por solo 11 cuotas, ya que se tiene una cuota Ballón que es distinta a las demás. Para hallar primera cuota del
te geométrico decreciente por solo 11 cuotas, ya que se tiene una cuota Ballón que es distinta a las demás. Para hallar primera cuota del
te geométrico decreciente por solo 11 cuotas, ya que se tiene una cuota Ballón que es distinta a las demás. Para hallar primera cuota del
emás. Para hallar primera cuota del segundo año y tercer año, se tiene una equivalencia de 1/3 de la cuota del segundo año respecto a la
emás. Para hallar primera cuota del segundo año y tercer año, se tiene una equivalencia de 1/3 de la cuota del segundo año respecto a la
emás. Para hallar primera cuota del segundo año y tercer año, se tiene una equivalencia de 1/3 de la cuota del segundo año respecto a la
emás. Para hallar primera cuota del segundo año y tercer año, se tiene una equivalencia de 1/3 de la cuota del segundo año respecto a la
uota del segundo año respecto a la del tercero. Se Debe descontar la cuota Ballón hasta el último periodo del periodo de gracia total y re
uota del segundo año respecto a la del tercero. Se Debe descontar la cuota Ballón hasta el último periodo del periodo de gracia total y re
uota del segundo año respecto a la del tercero. Se Debe descontar la cuota Ballón hasta el último periodo del periodo de gracia total y re
uota del segundo año respecto a la del tercero. Se Debe descontar la cuota Ballón hasta el último periodo del periodo de gracia total y re
odo del periodo de gracia total y restar a la deuda acumulada hasta dicho periodo, dicho importe se iguala a las formulas de VP del segu
odo del periodo de gracia total y restar a la deuda acumulada hasta dicho periodo, dicho importe se iguala a las formulas de VP del segu
odo del periodo de gracia total y restar a la deuda acumulada hasta dicho periodo, dicho importe se iguala a las formulas de VP del segu
odo del periodo de gracia total y restar a la deuda acumulada hasta dicho periodo, dicho importe se iguala a las formulas de VP del segu
guala a las formulas de VP del segundo (12 periodos) y tercer años (por 11 periodos y luego descontarse por 12 meses para llegar al fin
guala a las formulas de VP del segundo (12 periodos) y tercer años (por 11 periodos y luego descontarse por 12 meses para llegar al fin
guala a las formulas de VP del segundo (12 periodos) y tercer años (por 11 periodos y luego descontarse por 12 meses para llegar al fin
guala a las formulas de VP del segundo (12 periodos) y tercer años (por 11 periodos y luego descontarse por 12 meses para llegar al fin
arse por 12 meses para llegar al final del 1er año), Se despeja la cuota del tercer años, ya que la segunda esta en función a la tercera y se
arse por 12 meses para llegar al final del 1er año), Se despeja la cuota del tercer años, ya que la segunda esta en función a la tercera y se
arse por 12 meses para llegar al final del 1er año), Se despeja la cuota del tercer años, ya que la segunda esta en función a la tercera y se
arse por 12 meses para llegar al final del 1er año), Se despeja la cuota del tercer años, ya que la segunda esta en función a la tercera y se
nda esta en función a la tercera y se reemplaza en el cronograma. Opción 2.- debido a que es un cronograma de amortización americano
nda esta en función a la tercera y se reemplaza en el cronograma. Opción 2.- debido a que es un cronograma de amortización americano
nda esta en función a la tercera y se reemplaza en el cronograma. Opción 2.- debido a que es un cronograma de amortización americano
nda esta en función a la tercera y se reemplaza en el cronograma. Opción 2.- debido a que es un cronograma de amortización americano
ograma de amortización americano el préstamo se paga en la última cuota. El préstamo esta indexado a la inflación cada periodo mensu
ograma de amortización americano el préstamo se paga en la última cuota. El préstamo esta indexado a la inflación cada periodo mensu
ograma de amortización americano el préstamo se paga en la última cuota. El préstamo esta indexado a la inflación cada periodo mensu
ograma de amortización americano el préstamo se paga en la última cuota. El préstamo esta indexado a la inflación cada periodo mensu
a la inflación cada periodo mensual. Se debe recalcular añadiéndole el incremento de la inflación (mensual), en función a dicho monto
a la inflación cada periodo mensual. Se debe recalcular añadiéndole el incremento de la inflación (mensual), en función a dicho monto
a la inflación cada periodo mensual. Se debe recalcular añadiéndole el incremento de la inflación (mensual), en función a dicho monto
a la inflación cada periodo mensual. Se debe recalcular añadiéndole el incremento de la inflación (mensual), en función a dicho monto
mensual), en función a dicho monto se calcula el interés mensual. Se pagan los intereses en función al TEM y el pago de la deuda en la ú
mensual), en función a dicho monto se calcula el interés mensual. Se pagan los intereses en función al TEM y el pago de la deuda en la ú
mensual), en función a dicho monto se calcula el interés mensual. Se pagan los intereses en función al TEM y el pago de la deuda en la ú
mensual), en función a dicho monto se calcula el interés mensual. Se pagan los intereses en función al TEM y el pago de la deuda en la ú
l TEM y el pago de la deuda en la última cuota (préstamo más inflación acumulada).
l TEM y el pago de la deuda en la última cuota (préstamo más inflación acumulada).
l TEM y el pago de la deuda en la última cuota (préstamo más inflación acumulada).
l TEM y el pago de la deuda en la última cuota (préstamo más inflación acumulada).
3.1 Empresa avícola SOLEDAD tiene en cartera 2 proyectos de inversión mutuamente excluyentes sobre equipamiento de galp
ingresos y egresos de ambos proyectos fueron presentados por sus patrocinadores localizados en los Países Bajos. La inversión
1,150,000 y Galpones B es por US$ 1,300,000. La gerencia de la compañía requiere vuestra opinión sobre la mejor inversión lu
VAN, TIR, PRD, y B/C. El riesgo y rendimiento esperado de ambos proyectos es del 17%. Los datos para la proyección de los flu
respuesta con el cuadro de indicadores calculados respectivo.

Galpones A
Galpones A Galpones B Año Ingresos Egresos
Cok 17.00% 17.00% 1 1,210,000 968,000
I0 -1,150,000 -1,300,000 2 1,235,000 988,000
3 1,240,000 1,002,000
4 1,255,000 1,005,000
5 1,270,000 1,010,000
6 1,350,000 1,050,000
7 1,375,000 1,065,000
8 1,450,000 1,150,000
9 1,450,000 1,150,000
10 1,450,000 1,150,000

Solución
COK 17.00%
Galpones A
0 1 2 3 4 5
Flujos -1,150,000 242,000 247,000 238,000 250,000 260,000
VPs -1,150,000 206,838 180,437 148,600 133,413 118,589
VP acumulad -1,150,000 -943,162 -762,726 -614,125 -480,713 -362,124
1,228,985

VAN 78,985.25 2.00

B/C 1.069
TIR 18.76%
PRD 8.77

COK 17.00%

Galpones B
0 1 2 3 4 5
Flujos -1,300,000 417,800 401,500 385,000 210,000 200,000
VPs -1,300,000 357,094 293,301 240,383 112,067 91,222
VP acumulad -1,300,000 -942,906 -649,605 -409,222 -297,156 -205,933
1,385,918
VAN 85,918.11 *Conviene 2.00
B/C 1.066 *Conviene
 TIR 19.21% *Conviene
PRD 8.09 *Conviene Todos los indicadores son mejores que el proyecto Galpones A. Exce

3.2 Empresa avícola SOLEDAD tiene en cartera 2 proyectos de inversión mutuamente excluyentes sobre equipamiento de galp
ingresos y egresos de ambos proyectos fueron presentados por sus patrocinadores localizados en los Países Bajos. La inversión
1,120,000 y Galpones B es por US$ 1,315,000. La gerencia de la compañía requiere vuestra opinión sobre la mejor inversión l
VAN, TIR, PRD, y B/C. El riesgo y rendimiento esperado de ambos proyectos es del 16%. Los datos para la proyección de los
su respuesta con el cuadro de indicadores calculados respectivo.

Galpones A
Galpones A Galpones B Año Ingresos Egresos
Cok 16.00% 16.00% 1 1,210,000 968,000
I0 -1,120,000 -1,315,000 2 1,235,000 988,000
3 1,240,000 1,002,000
4 1,255,000 1,005,000
5 1,270,000 1,010,000
6 1,350,000 1,050,000
7 1,375,000 1,065,000
8 1,450,000 1,100,000
9 1,450,000 1,150,000
10 1,450,000 1,150,000

Solución
COK 16.00%
Galpones A
0 1 2 3 4 5
Flujos -1,120,000 242,000 247,000 238,000 250,000 260,000
VPs -1,120,000 208,621 183,561 152,477 138,073 123,789
VP acumulad -1,120,000 -911,379 -727,818 -575,342 -437,269 -313,479
1,292,990 -

VAN 172,990.33 *Conviene

B/C 1.15 *Conviene
TIR 19.78% *Conviene
Todos los indicadores excepto el de PRD son mejores que el proyecto G
PRD 7.76
2.00

COK 16.00%
Galpones B
0 1 2 3 4 5
Flujos -1,315,000 417,800 401,500 385,000 210,000 200,000
VPs -1,315,000 360,172 298,380 246,653 115,981 95,223
 VP acumulad -1,315,000 -954,828 -656,448 -409,794 -293,813 -198,591
1,428,196
VAN 113,196.02
B/C 1.09
TIR 18.81%
PRD 7.75
2.00
3.3 Empresa avícola SOLEDAD tiene en cartera 2 proyectos de inversión mutuamente excluyentes sobre equipamiento de galp
ingresos y egresos de ambos proyectos fueron presentados por sus patrocinadores localizados en los Países Bajos. La inversión
1,250,000 y Galpones B es por US$ 1,353,000. La gerencia de la compañía requiere vuestra opinión sobre la mejor inversión l
VAN, TIR, PRD, y B/C. El riesgo y rendimiento esperado de ambos proyectos es del 17.50%. Los datos para la proyección de
respuesta con el cuadro de indicadores calculados respectivo.

Galpones A
Galpones A Galpones B Año Ingresos Egresos
Cok 17.50% 17.50% 1 1,210,000 968,000
I0 -1,250,000 -1,353,000 2 1,235,000 988,000
3 1,235,000 1,002,000
4 1,255,000 1,005,000
5 1,270,000 1,010,000
6 1,450,000 1,050,000
7 1,375,000 1,065,000
8 1,375,000 1,150,000
9 1,450,000 1,150,000
10 1,450,000 1,150,000

Solución
COK 17.50%
Galpones A
0 1 2 3 4 5
Flujos -1,250,000 242,000 247,000 233,000 250,000 260,000
VPs -1,250,000 205,957 178,904 143,629 131,156 116,087
VP acumulad -1,250,000 -1,044,043 -865,138 -721,509 -590,353 -474,266
1,219,988

VAN -30,012.40
B/C 0.98
TIR 16.86%
PRD No en 10 años

COK 17.50%

Galpones B
0 1 2 3 4 5
 Flujos -1,353,000 417,800 401,500 385,000 210,000 200,000
VPs -1,353,000 355,574 290,810 237,327 110,171 89,298
VP acumulad -1,353,000 -997,426 -706,615 -469,288 -359,117 -269,819
1,395,554
VAN 42,553.83 *Conviene
B/C 1.03 *Conviene
TIR 18.54% *Conviene
PRD 8.94 *Conviene Todos los indicadores son mejores que el proyecto Galpones A

3.4 Empresa avícola SOLEDAD tiene en cartera 2 proyectos de inversión mutuamente excluyentes sobre equipamiento de galp
ingresos y egresos de ambos proyectos fueron presentados por sus patrocinadores localizados en los Países Bajos. La inversión
1,350,000 y Galpones B es por US$ 1,500,000. La gerencia de la compañía requiere vuestra opinión sobre la mejor inversión l
VAN, TIR, PRD, y B/C. El riesgo y rendimiento esperado de ambos proyectos es del 14%. Los datos para la proyección de los
respuesta con el cuadro de indicadores calculados respectivo.

Galpones A
Galpones A Galpones B Año Ingresos Egresos
Cok 14.00% 14.00% 1 1,310,000 968,000
I0 -1,350,000 -1,500,000 2 1,235,000 988,000
3 1,240,000 1,002,000
4 1,255,000 1,005,000
5 1,278,000 1,010,000
6 1,350,000 1,050,000
7 1,378,000 1,060,000
8 1,450,000 1,150,000
9 1,455,000 1,150,000
10 1,450,000 1,050,000

Solución
COK 14.00%
Galpones A
0 1 2 3 4 5
Flujos -1,350,000 342,000 247,000 238,000 250,000 268,000
VPs -1,350,000 300,000 190,058 160,643 148,020 139,191
VP acumulad -1,350,000 -1,050,000 -859,942 -699,298 -551,278 -412,087
1,508,528

VAN 158,528.37 *Conviene

B/C 1.12 *Conviene
TIR 16.86% *Conviene
PRD 8.46 *Conviene Todos los indicadores son mejores que el proyecto Galpones B

COK 14.00%
 Galpones B
0 1 2 3 4 5
Flujos -1,500,000 370,000 401,500 385,000 300,000 160,000
VPs -1,500,000 324,561 308,941 259,864 177,624 83,099
VP acumulad -1,500,000 -1,175,439 -866,497 -606,633 -429,009 -345,910
1,478,027
VAN -21,973.10
B/C 0.99
TIR 13.54%
PRD No se recupera en 10 años
sobre equipamiento de galpones de última generación, los flujos netos de
os Países Bajos. La inversión en el proyecto Galpones A asciende a US$
n sobre la mejor inversión luego de los cálculos de 4 indicadores básicos:
para la proyección de los flujos netos se muestra a continuación. Sustente su

Galpones B
Año Ingresos Egresos
1 1,325,000 907,200
2 1,310,000 908,500
3 1,310,000 925,000
4 1,310,000 1,100,000
5 1,350,000 1,150,000
6 1,350,000 1,150,000
7 1,350,000 1,150,000
8 1,350,000 1,150,000
9 1,350,000 1,150,000
10 1,350,000 1,150,000

alpones A
6 7 8 9 10
300,000 310,000 300,000 300,000 300,000
116,952 103,291 85,435 73,021 62,411 78,985
-245,172 -141,882 -56,447 16,574 78,985
8.77

alpones B
6 7 8 9 10
200,000 200,000 200,000 200,000 200,000
77,968 66,639 56,956 48,681 41,607 85,918
-127,966 -61,327 -4,370 44,311 85,918
8.09
proyecto Galpones A. Excepto B/C 1.00

sobre equipamiento de galpones de última generación, los flujos netos de

Países Bajos. La inversión en el proyecto Galpones A asciende a US$
n sobre la mejor inversión luego de los cálculos de 4 indicadores básicos:
os para la proyección de los flujos netos se muestra a continuación. Sustente

Galpones B
Año Ingresos Egresos
1 1,325,000 907,200
2 1,310,000 908,500 247,000
3 1,310,000 925,000
4 1,310,000 1,100,000
5 1,350,000 1,150,000
6 1,350,000 1,150,000
7 1,350,000 1,150,000
8 1,350,000 1,150,000
9 1,350,000 1,150,000
10 1,350,000 1,150,000

alpones A
6 7 8 9 10
300,000 310,000 350,000 300,000 300,000
123,133 109,687 106,759 78,886 68,005 172,990
-190,347 -80,660 26,099 104,985 172,990
7.76

n mejores que el proyecto Galpones B

1.00 1.5

alpones B
6 7 8 9 10
200,000 200,000 200,000 200,000 200,000
82,088 70,766 61,005 52,591 45,337 113,196
 -116,502 -45,736 15,269 67,859 113,196
7.75
1.5

sobre equipamiento de galpones de última generación, los flujos netos de

Países Bajos. La inversión en el proyecto Galpones A asciende a US$
n sobre la mejor inversión luego de los cálculos de 4 indicadores básicos:
datos para la proyección de los flujos se muestra a continuación. Sustente su

Galpones B
Año Ingresos Egresos
1 1,325,000 907,200
2 1,310,000 908,500
3 1,310,000 925,000
4 1,310,000 1,100,000
5 1,350,000 1,150,000
6 1,350,000 1,150,000
7 1,450,000 1,200,000
8 1,450,000 1,200,000
9 1,350,000 1,150,000
10 1,350,000 1,150,000

alpones A
6 7 8 9 10
400,000 310,000 225,000 300,000 300,000
151,996 100,253 61,927 70,272 59,806 -30,012
-322,270 -222,017 -160,090 -89,818 -30,012

alpones B
6 7 8 9 10
 200,000 250,000 250,000 200,000 200,000
75,998 80,849 68,808 46,848 39,870 42,554
-193,821 -112,972 -44,164 2,683 42,554
8.94 8.93

proyecto Galpones A

sobre equipamiento de galpones de última generación, los flujos netos de

Países Bajos. La inversión en el proyecto Galpones A asciende a US$
n sobre la mejor inversión luego de los cálculos de 4 indicadores básicos:
os para la proyección de los flujos se muestra a continuación. Sustente su

Galpones B
Año Ingresos Egresos
1 1,325,000 955,000
2 1,310,000 908,500
3 1,310,000 925,000
4 1,310,000 1,010,000
5 1,310,000 1,150,000
6 1,350,000 1,250,000
7 1,350,000 1,150,000
8 1,345,000 1,100,000
9 1,345,000 1,150,000
10 1,345,000 1,150,000

alpones A
6 7 8 9 10
300,000 318,000 300,000 305,000 400,000
136,676 127,085 105,168 93,790 107,898 158,528
-275,411 -148,327 -43,159 50,631 158,528
8.46

proyecto Galpones B
alpones B
6 7 8 9 10
100,000 200,000 245,000 195,000 195,000
45,559 79,927 85,887 59,964 52,600 -21,973
-300,352 -220,424 -134,537 -74,573 -21,973
4.1 Evaluar rentabilidad y riesgo de cada portafolio. Indicar el más conveniente ¿Por qué?

GME BK ABT K GME BK

39.04% 7.49% -1.93% 2.47% PF1 50% 20%
-1.45% 3.41% -0.07% -1.27% PF2 12% 25%
16.54% 4.75% 2.20% 2.50% PF3 5% 29%
-4.10% 2.78% 1.65% 6.20% PF4 8% 38%
-36.84% -11.03% 0.32% -1.37%
-6.25% -10.90% -11.60% -11.35% Matriz de Rendimiento Esperado Fx PROMEDIO
-2.78% -15.59% 2.44% -0.79% GME BK
63.71% 11.46% 16.70% 9.18% 53.27% 0.37%
-29.14% -0.99% 3.07% -0.29%
6.90% 3.98% -3.68% 1.15% Matriz de Varianzas Fx VAR.S
-7.60% -7.24% 10.07% 4.44% GME BK
66.58% 3.15% 8.77% 2.78% 7.58603 0.00700
52.69% -7.14% -0.58% -8.91%
2.65% 0.06% -3.42% -2.63% Matriz de Covarianzas Fx COVARIANZA.M
58.17% 13.85% 2.96% 1.62% GME BK
13.77% 8.49% 1.17% -2.63% GME 7.58603 -0.02132
1625.05% -6.15% 12.88% -5.29% BK -0.02132 0.00700
-68.70% 5.85% -3.08% -2.09% ABT 0.06208 0.00198
86.57% 12.17% 0.05% 9.69% K -0.02343 0.00098
-8.55% 5.48% 0.20% -1.39%
27.89% 4.41% -2.86% 4.92%
-3.54% -1.63% -0.62% -1.77% Resumen Riesgo Rendimiento
-24.76% 0.20% 4.36% -1.51% PF1 137.64% 26.89%
35.45% 7.58% 4.46% -0.35% PF2 33.59% 6.93%
-19.60% -6.12% -6.52% 1.24% PF3 15.25% 3.30%
4.58% 14.20% 9.11% -4.10% PF4 22.67% 4.79%
6.92% -7.45% -2.42% -0.20%
-24.37% 6.00% 11.90% 5.30%
Rpta. El portafolio más conveniente es el PF3 pues tien
-26.59% 2.03% -9.44% -2.20%
relación entre riesgo y rentabilidad más eficiente.
13.23% -10.31% -5.37% 1.49%
35.06% -6.62% -1.87% 0.86%
-24.92% -15.25% -4.11% 6.22% Procedimiento: de calcula cada retorno de los valores usand
-0.26% 10.82% 3.49% 1.81%
-1.96% -10.51% -7.50% 2.29%
0.92% 1.70% 1.45% 0.62%
 Fx MMULT
ABT K PF1 3.790270567 -0.0088674 0.031985995 -0.01106067
10% 20% 100% *ctrl+shift+enter
33% 30% 100%
48% 18% 100%
29% 25% 100% 1.894348268 0.50
*enter
rado Fx PROMEDIO
ABT K PF2 0.918449439 0.000139404 0.009472845 -0.00173545
0.92% 0.48% *ctrl+shift+enter

ABT K 0.112854186 0.50

0.00391 0.00190 0.50 *enter

OVARIANZA.M PF3 0.398698519 0.002090942 0.005697724 -0.00016441

ABT K *ctrl+shift+enter
0.06208 -0.02343
0.00198 0.00098
0.00391 0.00079 0.023246612 0.50
0.00079 0.001896 2.00 *enter

PF4 0.610924582 0.001773873 0.007050925 -0.00079678

Indicador (rendimiento/riesgo) *ctrl+shift+enter
0.20
0.21
0.22 0.50 0.051393612 0.50
0.21 *enter

conveniente es el PF3 pues tiene la

o y rentabilidad más eficiente.

da retorno de los valores usando la fórmula de promedio del Excel. La matriz de varianzas y covarianzas se calcula cada parte usando la fór
 50%
20%
10%
20%

12%
25%
33%
30%

5%
29%
48%
18%

8%
38%
29%
25%

alcula cada parte usando la fórmula de varianza del Excel (=varianza.s(rango)) y las covarianzas (covarianza.m(rango)). Luego se pre mult
.m(rango)). Luego se pre multiplica las participaciones porcentuales, como matriz fila, por la matriz de varianzas y covarianzas y el produc
nzas y covarianzas y el producto de ello se post multiplica por la participaciones como matriz columnas. El resultado de la varianza se debe
esultado de la varianza se debe calcular la raíz cuadrada, para hallar a desviación estándar del portafolio. Finalemente, se calcula el ratio ob
alemente, se calcula el ratio objetivo, dividiendo el promedio de retornos del cada portafolio entre el riesgo (desviación estándar), se repite e
desviación estándar), se repite el proceso para cada portafolio. Se elige el mayor ratio y se sustenta el resultado.
4.2 Evaluar rentabilidad y riesgo de cada portafolio. Indicar el más conveniente ¿Por qué?

TSLA WMT LLY YUM TSLA WMT

6.76% 3.87% -1.01% -2.87% PF1 8% 34%
30.74% -1.20% 1.90% -10.33% PF2 32% 21%
4.77% 1.56% 2.98% -1.02% PF3 56% 8%
26.79% -0.21% 12.00% 0.06% PF4 12% 23%
55.52% -3.66% 6.25% 5.00%
2.68% -5.95% -9.67% -15.62% Matriz de Rendimiento Esperado Fx PROMEDIO
-21.56% 5.52% 9.98% -23.22% TSLA WMT
49.21% 6.98% 11.48% 26.12% 10.28% 0.36%
6.79% 2.06% -1.09% 3.82%
29.32% -3.45% 7.34% -3.14% Matriz de Varianzas Fx VAR.S
32.50% 8.03% -8.46% 4.76% TSLA WMT
74.15% 7.30% -1.26% 5.27% 0.05464 0.00315
-13.91% 0.76% -0.25% -4.75%
-9.55% -0.83% -11.86% 2.22% Matriz de Covarianzas Fx COVARIANZA.M
46.27% 10.12% 11.64% 13.36% TSLA WMT
24.33% -5.65% 15.92% 2.61% TSLA 0.05464 0.00522
12.45% -2.54% 23.18% -6.51% WMT 0.00522 0.00315
-14.87% -7.52% -1.48% 2.01% LLY 0.00492 0.00068
-1.12% 4.55% -8.82% 4.49% YUM 0.00802 0.00144
6.21% 3.00% -2.17% 10.48%
-11.87% 1.52% 9.28% 0.38%
8.71% -0.71% 14.91% -4.12% Resumen Riesgo Rendimiento
1.10% 1.08% 6.09% 14.22% PF1 5.90% 2.26%
7.06% 3.89% 6.07% -0.27% PF2 9.72% 4.61%
5.40% -5.89% -10.55% -6.65% PF3 14.62% 6.17%
43.65% 7.20% 10.26% 2.15% PF4 6.71% 2.44%
2.76% -5.88% -2.64% -1.68%
-7.69% 2.89% 11.36% 13.04%
Rpta. El portafolio más conveniente es el PF2 pues tien
-11.36% -3.37% -11.16% -9.86%
relación entre riesgo y rentabilidad más eficiente.
-7.08% -3.33% 1.86% -2.07%
23.80% 10.18% 14.57% -3.30%
-19.19% 2.73% 2.01% -1.28%
-12.92% -15.92% 7.29% 3.81%
-11.19% -5.48% 3.44% -6.55%
1.24% 0.86% 0.15% 2.82%
 Fx MMULT
LLY YUM PF1 0.009678667 0.002047786 0.003569058 0.003291328
36% 22% 100% *ctrl+shift+enter
35% 12% 100%
8% 28% 100%
29% 36% 100% 0.003479494
*enter
rado Fx PROMEDIO
LLY YUM PF2 0.02126226 0.002739791 0.004469201 0.004226891
3.42% 0.38% *ctrl+shift+enter

LLY YUM 0.009450727

0.00746 0.00790 *enter

OVARIANZA.M PF3 0.03365151 0.003629389 0.00373485 0.006910517

LLY YUM *ctrl+shift+enter
0.00492 0.00802
0.00068 0.00144
0.00746 0.00118 0.021368929
0.00118 0.00790 *enter

PF4 0.012068375 0.002063584 0.003333759 0.0044777

Indicador (rendimiento/riesgo) *ctrl+shift+enter
0.38
0.47
0.42 0.004501591
0.36 *enter

conveniente es el PF2 pues tiene la

o y rentabilidad más eficiente.
 8%
34%
36%
22%

32%
21%
35%
12%

56%
8%
8%
28%

12%
23%
29%
36%
4.2 Evaluar rentabilidad y riesgo de cada portafolio. Indicar el más conveniente ¿Por qué?

LITE YETI PFE PEP LITE YETI

-3.95% -0.88% 1.07% 0.27% PF1 28% 12%
16.99% 18.96% 6.79% 0.05% PF2 19% 33%
17.56% -4.47% 0.39% -0.98% PF3 43% 8%
7.66% 9.30% 1.71% 0.62% PF4 28% 17%
-4.45% 4.54% -4.95% 3.91%
2.71% -16.80% -10.26% -7.03% Matriz de Rendimiento Esperado Fx PROMEDIO
-5.29% -35.47% -2.33% -9.04% LITE YETI
9.78% 41.44% 17.52% 10.15% 1.32% 2.46%
-9.38% 16.26% -0.44% -0.56%
11.06% 33.12% -14.38% 0.54% Matriz de Varianzas Fx VAR.S
14.00% 14.42% 17.68% 4.08% LITE YETI
-7.36% 5.09% -1.79% 1.74% 0.00772 0.02381
-12.64% -11.79% -2.88% -1.04%
10.06% 9.18% -3.32% -3.83% Matriz de Covarianzas Fx COVARIANZA.M
4.46% 27.67% 13.81% 8.21% LITE YETI
9.75% 8.39% -3.92% 2.82% LITE 0.00772 0.00479
-1.05% -3.87% -2.47% -7.91% YETI 0.00479 0.02381
-4.05% 4.48% -6.71% -5.40% PFE 0.00285 0.00436
1.50% 5.00% 8.18% 9.49% PEP 0.00100 0.00395
-6.90% 18.29% 6.68% 1.92%
-4.33% 2.55% 0.21% 2.62%
0.81% 4.82% 1.11% 0.16% Resumen Riesgo Rendimiento
2.39% 4.91% 9.32% 5.93% PF1 6.02% 1.33%
3.16% 3.12% 7.62% -0.36% PF2 8.00% 1.72%
-3.58% -13.74% -6.64% -3.82% PF3 6.89% 1.49%
-1.15% 14.75% 1.70% 7.44% PF4 6.55% 1.45%
5.07% -6.27% 22.84% -1.13%
21.90% -10.12% 9.90% 8.72%
Rpta. El portafolio más conveniente es el PF4 pues tien
-4.06% -20.83% -10.77% -0.11%
relación entre riesgo y rentabilidad más eficiente.
-2.58% -6.13% -10.91% -5.64%
-1.27% -2.57% 10.29% 2.22%
-16.79% -18.52% -5.22% 2.59%
6.00% -6.38% 8.09% -2.31%
-7.74% -5.42% -1.15% -0.65%
-2.01% 3.05% -0.23% 1.64%
 Fx MMULT
PFE PEP PF1 0.003816318 0.006675347 0.004021572 0.00209212
26% 34% 100% *ctrl+shift+enter
35% 13% 100%
41% 8% 100%
30% 25% 100% 0.00362654
*enter
rado Fx PROMEDIO
PFE PEP PF2 0.004174637 0.010807748 0.004899755 0.002552137
1.61% 0.72% *ctrl+shift+enter

PFE PEP 0.00640643

0.00753 0.00227 *enter

OVARIANZA.M PF3 0.00495073 0.006069933 0.004834705 0.001822467

PFE PEP *ctrl+shift+enter
0.00285 0.00100
0.00436 0.00395
0.00753 0.00219 0.004742435
0.00219 0.00227 *enter

PF4 0.004080097 0.007685079 0.004343993 0.002172956

Indicador (rendimiento/riesgo) *ctrl+shift+enter
0.221
0.215
0.216 0.004295327
0.222 *enter

conveniente es el PF4 pues tiene la

o y rentabilidad más eficiente.
28%
12%
26%
34%

19%
33%
35%
13%

43%
8%
41%
8%

28%
17%
30%
25%
4.4 Evaluar rentabilidad y riesgo de cada portafolio. Indicar el más conveniente ¿Por qué?

AMC DAL LLY KO AMC DAL

-3.69% -0.45% -1.01% -1.09% PF1 21% 12%
-12.43% -4.37% 1.90% -0.02% PF2 42% 8%
-12.70% 4.05% 2.98% -1.89% PF3 30% 10%
-11.49% 2.04% 12.00% 3.65% PF4 10% 36%
-9.94% -4.69% 6.25% 5.51%
-3.99% -17.24% -9.67% -8.41% Matriz de Rendimiento Esperado Fx PROMEDIO
-49.52% -38.15% 9.98% -17.27% AMC DAL
55.70% -9.18% 11.48% 3.71% 17.97% -1.02%
4.27% -2.70% -1.09% 1.72%
-16.37% 11.27% 7.34% -4.28% Matriz de Varianzas Fx VAR.S
-5.83% -10.98% -8.46% 5.73% AMC DAL
45.54% 23.55% -1.26% 4.85% 0.98314 0.01699
-19.90% -0.88% -0.25% -0.32%
-49.89% 0.20% -11.86% -2.65% Matriz de Covarianzas Fx COVARIANZA.M
80.93% 31.36% 11.64% 7.37% AMC DAL
-50.35% -0.10% 15.92% 6.28% AMC 0.98314 0.00217
525.47% -5.60% 23.18% -12.20% DAL 0.00217 0.01699
-39.59% 26.29% -1.48% 1.74% LLY 0.04200 -0.00055
27.47% 0.71% -8.82% 7.59% KO -0.01599 0.00359
-1.76% -2.82% -2.17% 2.41%
160.42% 1.62% 9.28% 2.43%
117.00% -9.27% 14.91% -2.13% Resumen Riesgo Rendimiento
-34.69% -7.77% 6.09% 5.40% PF1 22.68% 5.27%
27.31% 1.35% 6.07% -1.26% PF2 42.60% 8.56%
-19.24% 5.37% -10.55% -6.82% PF3 29.96% 6.11%
-7.07% -8.17% 10.26% 7.43% PF4 12.29% 2.55%
-4.04% -7.49% -2.64% -6.95%
-19.86% 7.96% 11.36% 12.89%
Rpta. El portafolio más conveniente es el PF1 pues tien
-40.96% 1.56% -11.16% 3.04%
relación entre riesgo y rentabilidad más eficiente.
17.43% 0.58% 1.86% 2.02%
30.65% -0.88% 14.57% -0.39%
-37.91% 8.74% 2.01% 4.21%
-6.27% -3.11% 7.29% -1.90%
-5.51% -30.51% 3.44% -0.74%
-0.15% 1.90% 0.15% 2.34%
 Fx MMULT
LLY KO PF1 0.220940421 0.003118667 0.011967678 -0.00206288
43% 24% 100% *ctrl+shift+enter
28% 22% 100%
16% 44% 100%
28% 26% 100% 0.051422738
*enter
rado Fx PROMEDIO
LLY KO PF2 0.421332565 0.00290464 0.019689197 -0.00563819
3.42% 0.63% *ctrl+shift+enter

LLY KO 0.181464623
0.00746 0.00356 *enter

OVARIANZA.M PF3 0.294842839 0.003841356 0.013747667 -0.00286793

LLY KO *ctrl+shift+enter
0.04200 -0.01599
-0.00055 0.00359
0.00746 0.00002 0.089774725
0.00002 0.00356 *enter

PF4 0.106695797 0.007113046 0.006096443 0.00062587

Indicador (rendimiento/riesgo) *ctrl+shift+enter
0.23
0.20
0.20 0.015100006
0.21 *enter

conveniente es el PF1 pues tiene la

o y rentabilidad más eficiente.
21%
12%
43%
24%

42%
8%
28%
22%

30%
10%
16%
44%

10%
36%
28%
26%