Tasa de interés

En economía, la tasa de interés o tipo de interés hace referencia a la cantidad que se abona en una unidad
de tiempo por cada unidad de capital invertido. También puede decirse que es el interés de una unidad de
moneda en una unidad de tiempo o el rendimiento de la unidad de capital en la unidad de tiempo.1 2​ ​

Aspectos históricos sobre el cobro de intereses

Históricamente el cobro de intereses estaba considerado ilícito o injusto y pecaminoso. Sin embargo este
punto de vista ha ido cambiando hasta llegar a considerarse habitual e incluso virtuoso en la actualidad.

Deuda e interés en las religiones abrahámicas

En la tradición de las religiones abrahámicas (judaísmo, cristianismo e islam3 ​), el cobro de intereses por
una deuda es un pecado cuyo culpable es el banquero que presta con interés y usura, no el deudor que ha
necesitado pedir un préstamo. Según desarrolla González Faus (2012) a partir de los apuntes de Walter
Benjamin, el rico ya habría cubierto sus necesidades, el resto de su dinero ya no es suyo y es él quien está
en la obligación (deuda) de devolverlo. La tradición judeocristiana recoge con claridad las medidas bíblicas
sobre el interés y caducidad de las deudas. Desde este punto de vista, el capitalismo es una religión
culpabilizadora basada en la deuda, cuyo culpable es el deudor.4 ​González Faus plantea que la explicación
más razonable de la crisis del cristianismo en el mundo rico es la idolatría del capitalismo, y no la laicidad
de la que están tan preocupados los responsables eclesiásticos.5 6​ ​

Edad Media - Pecado de usura

En la Edad Media europea persiste la tradición judeocristiana y el cobro de interés se considera por las
doctrinas católicas inaceptable ya que el tiempo, con el que juega el cobro de intereses se consideraba
propiedad divina por lo que cobrar entonces por el uso temporal de un objeto o dinero era considerado
comerciar con la propiedad de Dios, lo que hizo que su cobro fuese prohibido bajo pena de excomunión.
Posteriormente, Tomás de Aquino adujo que cobrar interés es un cobro doble: por la cosa y por el uso de la
cosa. Consecuentemente, cobrar interés llegó a ser visto como el pecado de Usura.[cita requerida]

Renacimiento - aparición del beneficio mutuo como aceptable

Esta situación empezó a cambiar durante el Renacimiento. Los préstamos dejaron de ser principalmente
para el consumo y empezaron (junto al movimiento de dineros) a desempeñar un papel importante en la
prosperidad de ciudades y regiones. Frente a eso, la escuela de Salamanca propone una nueva visión del
interés: si el que recibe el préstamo lo hace para beneficiarse, el que lo otorga tiene derecho a parte de ese
beneficio dado que no solo toma un riesgo pero también pierde la oportunidad de beneficiarse de ese dinero
usándolo de otra manera, el llamado coste de oportunidad.[cita requerida]

Con esas nuevas proposiciones se empiezan a crear las bases para la percepción del dinero como una
mercadería, la cual, como cualquier otra, puede ser comprada, vendida o arrendada. Una importante
contribución a esta visión se origina con Martín de Azpilcueta, uno de los más prominentes miembros de
esa escuela. De acuerdo con él, un individuo prefiere recibir un bien en el presente a recibirlo en el futuro.
Esa "preferencia" implica una diferencia de valor, así, el interés representa un pago por el tiempo que un
individuo es privado de ese bien.

Época moderna
Véase también: Historia del pensamiento económico

Los primeros estudios formales del interés se encuentran en los trabajos de Mirabeau, Jeremy Bentham y
Adam Smith durante el nacimiento de las teorías económicas clásicas. Para ellos, el dinero está sujeto a la
ley de la oferta y demanda transformándose, por así decirlo, en el precio del dinero. Posteriormente, Karl
Marx ahonda en las consecuencias de esa transformación del dinero en mercancía, que describe como la
aparición del capital financiero.

Esos estudios permiten, por primera vez, al Banco Central de Francia intentar controlar la tasa de interés a
través de la oferta de dinero (cantidad de dinero en circulación) con anterioridad a 1847.

A comienzos del siglo xx, Irving Fisher incorpora al estudio del fenómeno diferentes elementos que lo
afectan (tal como la inflación) introduciendo la diferencia entre las tasas de interés nominal y real, véaste
Hipótesis de Fisher. Fisher retoma la idea de la escuela de Salamanca y aduce que el valor tiene una
dimensión no solo cuantitativa sino también temporal. Para este autor, la tasa de interés mide la función
entre el precio futuro de un bien en relación con el precio actual en términos de los bienes sacrificados
ahora a fin de obtener ese bien futuro.

En la actualidad la concepción de la tasa de interés tanto entre académicos como en la práctica en

instituciones financieras está fuertemente influida por las visiones de John Maynard Keynes y Milton
Friedman.

Los tipos de interés como instrumento de la política monetaria

Desde el punto de vista de la política monetaria del Estado, una tasa de interés alta incentiva a la inversión y
una tasa de interés baja incentiva el consumo. De ahí la intervención estatal sobre los tipos de interés a fin
de fomentar ya sea el ahorro o el consumo, de acuerdo a objetivos macroeconómicos generales.

Dado lo anterior, las tasas de interés "reales", al público quedan fijadas por:

La tasa de interés fijada por el banco central de cada país para préstamos (del Estado) a los
otros bancos o para los préstamos entre los bancos (la tasa interbancaria). Esta tasa
corresponde a la política macroeconómica del país (generalmente es fijada a fin de
promover el crecimiento económico y la estabilidad financiera).
La situación en los mercados de acciones de un país determinado. Si los precios de las
acciones están subiendo, la demanda por dinero (a fin de comprar tales acciones) aumenta,
y con ello, la tasa de interés.
La relación a la "inversión similar" que el banco habría realizado con el Estado de no haber
prestado ese dinero a un privado. por ejemplo, las tasas fijas de hipotecas están
referenciadas con los bonos del Tesoro a 30 años.

Aspectos macroeconómicos de los tipos de interés

La macroeconomía se interesa por la influencia de los tipos de interés en otras variables de la economía, en
particular con:
 La producción y el desempleo.
El dinero y la inflación o deflación.

Tasa de interés, ganancia como clave de la economía

La tasa de interés, expresada en porcentajes, representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia
(oportunidad) de la utilización de una suma de dinero en una situación y tiempo determinado. En este
sentido, la tasa de interés es el precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por tomarlo prestado/cederlo
en préstamo en una situación determinada. Si las tasas de interés fueran las mismas tanto para depósitos en
bonos del Estado, cuentas bancarias a largo plazo e inversiones en un nuevo tipo de industria, nadie
invertiría en acciones o realizaría depósitos en un banco. Tanto la industria como el banco pueden ir a la
bancarrota, un país no. Por otra parte, el riesgo de la inversión en una empresa determinada es mayor que el
riesgo de un banco. Por lo tanto la tasa de interés será menor para bonos del Estado que para depósitos a
largo plazo en un banco privado, la que a su vez será menor que los posibles intereses ganados en una
inversión industrial.

Tipos de interés de los valores de mercado

El mercado, en el que se negocian valores tales como bonos, acciones, futuros, etc., por efecto de la oferta
y la demanda, fija para cada clase de activos un tipo de interés que depende de factores tales como:

Las expectativas existentes sobre la tasa de inflación y, en su caso, de la deflación.

El riesgo asociado al tipo de activo: los inversores exigen un tipo de interés mayor como
contrapartida por asumir mayores riesgos.
La preferencia por la liquidez: cuanto menos líquido sea el activo, mayor compensación
exigirán los inversores. Por este motivo los inversores suelen exigir retribuciones mayores
por inversiones a mayor plazo.

Clasificación y concepto de los tipos de interés

Las tasas de interés bancarias: activa, pasiva y preferencial

En el contexto de la banca se trabaja con tasas de interés distintas:

Tasa de interés activa: Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las
condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los diferentes
tipos de servicios de crédito a los usuarios de los mismos. Son activas porque son recursos
a favor de la banca.
Tasa de interés pasiva: Es el porcentaje que paga una institución bancaria a quien deposita
dinero mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen.
Tasa de interés preferencial: Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede ser
incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las políticas del Gobierno) que
se cobra a los préstamos destinados a actividades específicas que se desea promover ya
sea por el gobierno o una institución financiera. Por ejemplo: crédito regional selectivo,
 crédito a pequeños comerciantes, crédito a ejidatarios, crédito a nuevos clientes, crédito a
miembros de alguna sociedad o asociación, etc.

Tipos de interés nominales y reales

Véanse también: Tipo de interés real y Tipo de interés nominal.

Los tipos de interés se modulan en función de la tasa de inflación. El tipo de interés real es la rentabilidad
nominal o tasa de interés nominal de un activo descontando la pérdida de valor del dinero a causa de la
inflación. Su valor aproximado puede obtenerse restando la tasa de inflación al tipo de interés nominal. Por
lo tanto el tipo de interés nominal, que es el que aparece habitualmente como cantidad de interés en los
créditos, incluiría tanto la tipo de interés real como tasa de inflación. Cuando el tipo de interés nominal es
igual a la tasa de inflación, el prestamista no obtiene ni beneficio ni pérdida, y el valor devuelto en el futuro
es igual al valor del dinero en el presente. El prestamista gana cuando el tipo de interés es alto y la inflación
muy baja o inexistente.

Una tasa de inflación superior al tipo de interés nominal implica un tipo de interés real negativo y, como
consecuencia, una rentabilidad negativa para el prestamista o inversor.7 ​

Sobre la relación entre las tasas de interés nominales y la inflación, véase Hipótesis de Fisher.

Tasas de interés fijo e interés variable

Los conceptos de tipo de interés fijo y tipo de interés variable se utilizan en múltiples operaciones
financieras, económicas e hipotecarias -como la compra de vivienda-.8 ​

La aplicación de interés fijo supone que el interés se calcula aplicando un tipo único o estable (un mismo
porcentaje sobre el capital) durante todo lo que dura el préstamo o el depósito.

En la aplicación de interés variable el tipo de interés (el porcentaje sobre el capital aplicado) va cambiando
a lo largo del tiempo. El tipo de interés variable que se aplica en cada periodo de tiempo consta de dos
cifras o tipos y es el resultado de la suma de ambos: un índice o tipo de interés de referencia (p.e. Euríbor) y
un porcentaje o margen diferencial.9 ​

Tipo de interés positivo y negativo

Una tasa de interés es positiva cuando es superior a cero (0) y es negativa cuando es inferior

a cero (0).

Habitualmente el interés es positivo pero también puede ser negativo. Cuando la economía se estanca los
tipos de interés suelen bajar para así reanimar la economía —política monetaria anticíclica— pero cuando la
bajada aún manteniéndose en cifras positivas no es suficiente los bancos centrales pueden bajar los tipos
por debajo de cero para que así los depósitos —el ahorro— no solo no ofrezca rentabilidad sino que
conlleva pérdidas y así se estimule el movimiento del dinero —en inversión—.

La Crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión han llevado algunas tasas de interés en muchas zonas del
mundo a niveles cercanos a cero e incluso a intereses negativos. En Europa el euribor, el tipo de interés del
mercado interbancario del euro, descendió de cero alcanzándose un interés negativo durante el año 2016 (el
20 de octubre de 2016 fue de -0,073% a un
año, de 0,313% a tres meses y de -0,385 a una
semana).10 11
​ ​ La Federal funds rate ha
permanecido en cifras cercanas a cero y por
debajo del 1% desde 2008.12 ​

Modelos matemáticos
Existen multitud de modelos[¿cuál?] que tratan
de explicar y modelar la estructura (o curva) Evolución del Euribor a un año (rojo), a tres meses (azul) y
a una semana (verde) desde enero de 1999 hasta 2016.
temporal de los tipos de interés.[cita requerida]
Los picos máximos del euribor interanual se alcanzaron en
1994 (6,6%), 2000 (5,2%) y en 2008 (5,526%). Desde
Bibliografía entonces se ha reducido significativamente hasta alcanzar
valores negativos: el 20 de octubre de 2016 fue de
1898 - Knut Wicksell, La tasa de -0,073% a un año, de 0,313% a tres meses y de -0,385 a
interés y el nivel de los precios, Knut una semana.10 11
​ ​
Wicksell, Madrid, Aosta, 2000, ISBN
84-88203-07-1
1977 - Carrizo, J., La Tasa de Interés
(https://revistas.unc.edu.ar/index.php/
REyE/article/view/3729/5799). Tercera
Época, Vol. 21, No. 1-2-3-4, Revista
de Economía y Estadística, (1977-
1978), pp. 81-118.

Véase también
Interés
Tasa de retorno de una inversión
Banco central
Tasa de descuento
Finanzas Evolución de Federal funds rate. La tasa de interés de
Macroeconomía fondos federales es la tasa de interés interbancario -tasa
Política monetaria de interés, normalmente de ún día para otro- que cobran
los bancos cuando se prestan entre sí. Desde la Crisis
Tipo de interés real
financiera de 2008 la Federal funds rate ha permanecido en
Interés simple
cifras cercanas a cero y por debajo del 1%.12 ​
Interés compuesto
Inflación
Deflación

Referencias
1. Fernando Carrizo, José (1977-1978). «La
tasa de interés» (https://revistas.unc.edu.ar/
index.php/REyE/article/view/3729/5799).
Revista de Economía y Estadística 21 (1-2-
3-4): 81-118. Consultado el 25 de
diciembre de 2016.
2. La tasa de interés y el nivel de los precios
(1898), Knut Wicksell, Madrid : Aosta, 2000,
ISBN 84-88203-07-1
3. En el caso del islam, véase Riba (Islam).
4. En la reflexión de Benjamin, se utiliza la
palabra alemana Schuld, que significa
 tanto «deuda» como «culpa». ales/fijovariable.htm), en Banco de España
5. José Ignacio González Faus (septiembre- 9. Préstamo hipotecario - Interés variable +
diciembre de 2011). «El dinero es el único interés fijo (http://www.bde.es/clientebanca/
dios y el capitalismo su profeta» (https://revi productos/hipotecas/cuanto/variable.htm),
stas.uca.edu.sv/index.php/rlt/article/view/48 en Banco de España
39). Revista latinoamericana de teología 10. «Latest fixing - Euribor» (http://www.emmi-b
(Barcelona) 28 (84): 363-370. enchmarks.eu/) (en inglés). EMMI.
doi:10.51378/rlt.v28i84.4839 (https://dx.doi.org/10.51 Consultado el 20 de octubre de 2016.
378%2Frlt.v28i84.4839).
11. «Qué implica que el Euríbor esté en
6. Véase en este sentido la crítica de Walter negativo y cómo te afecta aunque no
Benjamin en su texto Capitalismo como tengas hipoteca» (http://www.eldiario.es/ec
religión onomia/euribor-negativo-afecta-hipoteca_0
7. Hernando, Ignacio; Santabárbara García, _482252157.html). eldiario.es. 8 de febrero
Daniel; Vallés, Javier (2015). «El tipo de de 2016. Consultado el 20 de octubre de
interés real mundial: evolución histórica y 2016.
perspectivas» (https://dialnet.unirioja.es/ser 12. Federal Funds Data Historical Search,
vlet/articulo?codigo=5602489). Boletín Federal Funds Data Historical. Federal
económico - Banco España (12): 83-94. Reserve Bank of New York (https://apps.ne
ISSN 0210-3737 (https://portal.issn.org/resource/iss wyorkfed.org/markets/autorates/fed-funds-s
n/0210-3737). Consultado el 24 de diciembre earch-result-page?startDate=1/17/2000&en
de 2016. dDate=1/12/2016&PageNumber=1)
8. Tipo de interés fijo y tipo de interés variable
(http://www.bde.es/clientebanca/tipo/gener

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