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GUÍA DE BOLSA
Cómo empezar en bolsa desde
cero
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Comunidad Financiera
ÍNDICE
1 A qué hora abre y cierra la Bolsa Mexicana de Valores 3
11 ¿Qué es el IPC? 35
16 Qué es el SIC 55
17 Qué son los ETFs 57
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Comunidad Financiera
¿Quieres iniciarte en el mundo de los mercados financieros? Con esta guía podrás empezar desde cero a conocer todo lo que
necesites sobre el mercado accionario mexicano y la inversión en bolsa.
En la guía básica “Cómo aprender en bolsa desde cero” se explicarán conceptos básicos sobre el mercado de renta variable,
introduciendo la operativa de cómo invertir en la Bolsa Mexicana de Valores y comentando algunas de las operaciones más
comunes como los riesgos de invertir. Toda la información que necesitas para empezar a operar.
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Comunidad Financiera
A qué hora abre y cierra
la Bolsa Mexicana
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de Valores
En México, el horario de operaciones de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es de 8.30 a 15.00, con varios recesos interme-
dios de 5 minutos. La operación de valores se realiza durante la sesión de remates, cuyo horario lo establece y da a conocer la
BMV. Si por alguna circunstancia se decide modificar el horario, la BMV lo debe anunciar al menos con cinco días hábiles de
anticipación.
Una sesión de remates del mercado de capitales, se lleva a cabo de 8:30 a 15:00 de lunes a viernes para el mercado de capita-
les y de 8:00 a 14:30 para el de títulos de deuda.
Existe también un periodo de Subasta de apertura, donde el tiempo de duración es de 8:00 a 8:29:59 hrs. Antes de que inicie la
Subasta de Apertura existirá un período de 10 minutos para cancelación de posturas. Además la Bolsa Mexicana de Valores
(BMV) cuenta con otra modalidad de operación, la Subasta continua, la cual tiene un periodo de operación de las 8:00 a las
15:00 hrs.
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de Valores
Si estás pensando en invertir en la Bolsa Mexicana de Valores y estás checando distintas posibilidades, en este post te expli-
caremos cómo invertir en la Bolsa Mexicana de Valores a través de las principales casas de bolsa o fondos de inversión.
¿Qué es la BMV?
La bolsa Mexicana de Valores (BMV) es una entidad financiera que funciona bajo la Ley del Mercado de Valores. La BMV
tiene la capacidad de operar con el permiso y concesión de autoridad de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
Sin embargo, siguiendo con las tendencias del resto de país al respecto, la Bolsa Mexicana de Valores ha llevado a cabo un
proceso de desmutualización con lo que se convierte en una empresa cotizada en el mercado de valores en el que podemos
negociar sus acciones.
Fibras
En la BMV se pueden negociar los activos representados en los índices bursátiles principales de México. EL índice principal
en México es el Índice de Precios y Cotizaciones o IPC pero también existen otros:
Índice
IPC
INMEX RT
IRT CompMx
IRT LargeCap
IRT MidCap
BMV-RENTABLE
BMV-CONSTRUYE RT
BMV-ENLACE RT
BMV-CONSUMO FRECUENTE RT
ÍNDICE DE DIVIDENDOS RT
HABITA RT
También existe otra alternativa para invertir en la Bolsa de México y es la de hacerlo a través de un fondo de inversión.
Por tanto, la BMV se dedica al registro de operaciones que realicen las casas de bolsa. Estas deberán estar registradas y
autorizadas por la propia BMV.
En el caso de invertir a través de casas de bolsa, el método más común, tendremos que tener en cuenta el monto inicial ya
que algunas de estas casas de bolsa requieren de un monto mínimo para operar con ellos. Si no tienes experiencia lo más
recomendable es que abras una cuenta de práctica con la que operar con dinero ficticio.
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de Valores?
Debido a que son numerosas las empresas en México que requieren de financiación para realizar bien sus funciones y sus
proyectos de crecimiento. Por ello, la Bolsa Mexicana de Valores es una opción a la cual pueden acceder para obtener finan-
ciación tanto a corto como a medio y largo plazo.
Por otro lado, en la Bolsa Mexicana de Valores, se puede obtener financiación bursátil a través de la emisión de títulos de deu-
da o representativos del capital de la empresa.
Además, en caso de que la empresa desee emitir valores de deuda, es necesario que cuente con la calificación de al menos
una empresa calificadora de valores que se encuentre reconocida por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). De
esta manera, la empresa quedará clasificada en función de su riesgo.
Para que una empresa pueda listarse en la Bolsa Mexicana, es necesario que presente ante la BMV y la CNBV a través de la
casa de bolsa que haya contratado como intermediario, la siguiente información para que pueda ser autorizada:
Ý Información legal
Ý Información corporativa
Ý Información financiera
El Prospecto de Colocación debe haberse divulgado como mínimo los diez días previos a la Oferta Pública en el caso de
capitales, o cinco días previos en caso de ofertar deuda pública.
Cabe destacar que aquellas empresas que deseen emitir deuda cuyo plazo sea inferior o igual a un año, no tendrán la obliga-
ción de presentar el Prospecto de Colocación.
Ý Información anual
Ý Información Jurídica
Ý Reporte anual
Ý CMPC
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mexicana
Cada inversor utiliza sus propias herramientas para llevar a cabo los análisis oportunos a la hora de realizar sus inversiones,
pero hay algunas que todo inversor es indispensable o por lo menos recomendable que utilice para poder obtener la máxima
información posible a la hora de evaluar el estado en el que se encuentra la empresa de la bolsa mexicana por la que tiene
especial interés.
Algunas de las herramientas indispensables para invertir en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) son:
Gráficas en streaming:
Los gráficos interactivos de streaming se consideran una herramienta básica, ya que nos permitirán obtener información
histórica, al mismo tiempo que nos ofrece un seguimiento en tiempo real de la cotización de las acciones, en formato diario,
semanal, mensual, etc…
Esto nos puede ayudar si queremos hacer una comparación con otras empresas, analizando los indicadores y osciladores de
rendimiento obtenidos, pudiendo obtener además un plus de información a través de las diversas opciones que nos ofrece
como las medias móviles, las tendencias, y demás indicadores que nos ayuden a la mejor comprensión y análisis del gráfico
de la empresa.
Según los analistas es una de las herramientas más poderosas a la hora de detectar nuevas oportunidades de inversión que
nos ofrece el mercado.
Además, nos ayudará a conocer otras empresas que no conocíamos, obtener análisis de gráficos, obtener conocimientos
financieros que no teníamos, a aprender de los errores que otros han cometido para evitar cometerlos nosotros y porqué no
hacer amigos que compartan nuestros intereses.
Estas son algunas de las herramientas que a lo largo de los años se han considerado como indispensables o recomendadas
por los inversores a la hora de invertir en bolsa, por lo que si pretendemos entrar en el mundo de la bolsa o si aún somos nova-
tos estaría bien tenerlas en cuenta.
No olvidemos nunca que la inteligencia colectiva puede ser de gran alcance si se sabe cómo usarla.
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Guía Bolsa - Agentes de la BMV 16
Comunidad Financiera
5. AGENTES DE LA BMV Ver información sobre los agentes de la BMW
En la bolsa mexicana de valores, los agentes son todos los participantes que intervienen en el proceso de compra/venta de
títulos financieros. Para que una transacción se haga efectiva debe de haber una entidad que emita los títulos, unos intermedia-
rios que conecten la demanda con la oferta e inversionistas que deseen adquirir los títulos. Todo este proceso debe de estar
bajo la supervisión y regulación de una autoridad.
Entidades emisoras
Las entidades emisoras de títulos financieros pueden ser tanto sociedades anónimas como organismos públicos, entidades
federativas, municipios y entidades financieras. Estas entidades, las cuales deberán cumplir con la normativa y regulación
establecida por la CNBV, pueden ofrecer tanto acciones como títulos de deuda en la BMV. Normalmente la emisión de estos
títulos depende de las necesidades de financiación de la empresa que los emita.
Los títulos ofrecidos van dirigidos a la adquisición de los mismos por parte de los inversionistas, quienes dependiendo de
sus necesidades y preferencias optarán por la inversión en acciones (renta variable) o la inversión en títulos de deuda (renta
fija).
Cuando una empresa vaya a realizar una emisión de acciones deberá comunicarlo a la CNBV y realizar los trámites necesa-
rios para cumplir con los requerimientos que la CNBV le imponga. Posteriormente la CNBV le impondrá una serie de condicio-
nes en concepto de mantenimiento.
Intermediarios bursátiles
Los intermediarios bursátiles, normalmente casas de bolsa, son necesarios para que el mercado de valores de la BMV funcio-
ne correctamente:
Ý Los intermediarios bursátiles cumplen con la función de representación de las entidades emisoras descritas en el párra-
fo anterior. Además de ello ofrecen a estas entidades el servicio de asesoramiento para que puedan emitir los valores en
la BMV.
Ý Son los encargados de conectar la oferta de títulos ofrecidos por los emisores con la demanda de los mismos por los
inversionistas. Esta función de intermediación es la que les proporciona beneficios a las casas de bolsa ya que cobran
comisiones por la compra/venta de títulos entre la entidad emisora y los inversionistas
Estas funciones serán llevadas a cabo por los operadores de las casas de bolsa, los cuales deberán estar registrados y auto-
rizados por la CNBV y la Bolsa Mexicana.
Inversionistas
Los inversionistas cumplen con una función muy importante ya que gracias a ellos las entidades emisoras pueden acudir a la
BMV y emitir títulos financieros con los que poder financiarse. Los inversionistas pueden ser tanto personas como socieda-
des de inversión:
Ý Los inversores individuales pueden ser tanto personas nacionales como extranjeras y, mediante la intermediación de las
casas de bolsa, colocan sus ahorros y fondos en títulos financieros de la BMV con la finalidad de obtener un determina-
do rendimiento.
Ý Los inversores institucionales son todas aquellas sociedades que tienen la capacidad de invertir, mediante casas de bol-
sa, grandes montantes de capital, ya sea por cuenta propio o a cuenta de terceros, tales como sociedades de inversión,
fondos de pensiones, etc…
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Guía Bolsa - ¿Qué empresas cotizan en la BMV? 19
Comunidad Financiera
6. ¿QUÉ EMPRESAS COTIZAN EN LA BMV?
Ver información sobre empresas que cotizan en la BMW
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV), es una entidad financiera privada que opera por concesión de la Secretaría de Ha-
cienda y Crédito Público, en la que cotizan diferentes empresas. Está constituida como una Sociedad Anónima Bursátil de
Capital Variable y se encuentra regulada por la Ley del Mercado de Valores.
En la BMV se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores organizado de México, siendo su objetivo:
Ý Facilitar las transacciones con valores.
Ý Procurar el desarrollo del mercado.
Ý Fomentar su expansión y competitividad.
Ý Otorgar el apoyo que sea necesario al accionariado gracias a su capital humano y a la tecnología vanguardista con la que
cuenta.
Cualquier persona física o moral de nacionalidad mexicana o extranjera puede invertir o acceder a los valores listados en la
Bolsa.
A continuación le mostramos la lista de todas las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), así como,
las empresas extranjeras que se han ido añadiendo en el Sistema internacional de Cotizaciones (SIC).
Empresas de la BMV
Por ahora estas son todas las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, después de ver las últimas empresas
extranjeras listadas en la BMV, ¿Cuáles creen que tienen posibilidad de inversión?
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de Valores
desde internet
¿Se puede invertir en la Bolsa Mexicana desde internet? la respuesta es SÍ, actualmente y gracias a la tecnología se pueden
invertir pequeñas o grandes cantidades con un solo clic desde tu computadora y desde tu casa.
¿Cómo se puede hacer esto? con mejores y más desarrolladas plataformas y dispositivos tecnológicos cada vez más seguros
para invertir en línea; así se puede tener acceso para realizar transacciones con acciones, títulos en deuda o fondos de inver-
sión, para operar no se necesita tener grandes cantidades de dinero en la cuenta de cheques.
Es así como el uso de la tecnología y las plataformas electrónicas se ponen al servicio, en primera instancia, del sector bursátil
y en segundo término de las personas. Además otro aspecto muy beneficioso de esta modalidad de inversiones es que contri-
buye a derribar el mito de que la inversión en la Bolsa Mexicana de Valores sólo es para quienes poseen grandes cantidades
de dinero. Para hacer inversiones online se requiere ser mayor de 18 años y tener una cuenta de cheques o de débito para
hacer transacciones que pueden ir desde los 100 pesos y hasta los 100 mil.
Es sumamente necesario que las casas de bolsa respalden este tipo de plataformas, pues inyectan confianza a los inversio-
nistas digitales al mismo tiempo que contribuyen a hacer más dinámica la economía de nuestro país, algo que sin duda nunca
está de más.
La meta de estas empresas es que las personas adquieran conocimientos con simuladores, tomando riesgos tal y como
se hace en la vida real, incluso algunas de las empresas que hacen estos desarrollos ponen a disposición de los aprendices
empleados que dan asesoría gratuita a los futuros inversionistas, los cuales pueden ser personas que se forman para invertir o
estudiantes que serán los futuros profesionistas que trabajarán en la banca.
La Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB) avala este tipo de herramientas, tanto de simulación como de
inversiones reales, pues asegura que esto promueve la cultura bursátil y en un futuro creará mayor base de inversionistas.
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de Valores
Cuando realizamos una inversión en el mercado accionario necesitamos tener una cuenta de valores abierta con un interme-
diario financiero o Casa de Bolsa, este intermediario será el encargado de lanzar las órdenes de bolsa que nosotros mandemos
hacia el mercado, donde la Bolsa Mexicana de Valores ordenará dichas operaciones para poder realizar la transacción entre
compradores y vendedores cuando los precios entre unos y otros coincidan llegando a un acuerdo.
Además de pagar la comisión al intermediario financiero o Casa de bolsa, también deberemos atender el arancel impuesto por
la Bolsa Mexicana de Valores por realizar su trabajo de facilitar las transacciones de valores.
Estos aranceles están autorizados por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), las cuales se pagan mensualmen-
te. La información la podemos encontrar en la web de la BMV.
Las tarifas se aplican según el monto invertido por cada operación que se registra en la BVM. En función de los niveles indica-
dos la tarifa aplicada será una u otra.
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Guía Bolsa - Subasta de apertura y Subasta continua 27
Comunidad Financiera
9. SUBASTA DE APERTURA Y SUBASTA CONTINUA
Ver información de las subastas de Apertura de la BMV
En la Subasta de Apertura los participantes podrán registrar y cerrar posturas, cuando existan las condiciones favorables de
oferta y demanda.
Está diseñada para brindar a los participantes del mercado, Emisores, Intermediarios e Inversionistas de la Bolsa Mexicana
de Valores (BMV) mejores condiciones de operación, aumentando su visibilidad mediante avisos al inicio de los procesos de
subasta, obteniendo una mejor elaboración de precios.
La Subasta continua
La modalidad Subasta continua de la BMV incorpora prácticas acordes con las tendencias actuales que fomentan la liquidez y
mejoran la formación de precios, atendiendo a las condiciones de operatividad de las emisoras mexicanas.
La Subasta Continua brindará a las emisoras que participen en ella mayor visibilidad entre operadores e inversionistas, al invi-
tarlos a participar una vez iniciado cada proceso de operación por subasta. También, permitirá a las emisoras reincorporarse al
esquema tradicional de Negociación Continua, cuando se den las condiciones requeridas para esta modalidad.
Mecanismos de difusión
La BMV divulgará el inicio de cada subasta a través de sus sistemas de información dirigidos a inversionistas profesionales y
no profesionales:
Ý Sistema de Negociación BMV SENTRA Capitales
Ý EMISNET
Ý Sistema de diseminación de información SIVA
Ý Página de Internet de BMV
Ý Boletín Bursátil
Ý Además se conocerán los resultados de las subastas, incluyendo: hechos, volumen e intermediarios participantes.
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para invertir en la
Bolsa de México?
Guía Bolsa - ¿Cuáles son los tipos de órdenes bursátiles para invertir en la Bolsa de México? 31
Comunidad Financiera
10. ¿CUÁLES SON LOS TIPOS DE ÓRDENES BURSÁTILES PARA
INVERTIR EN LA BOLSA DE MÉXICO?
Ver información sobre los tipos de órdenes bursátiles para invertir en la BMV
Además hay que tener en cuenta la forma de negociar las órdenes, deben de tener un orden de prioridad:
Ý En primer lugar se ordenarán por el precio: en el caso de ser una orden de compra se ordena de mayor a menor, en caso
de tratarse de una orden de venta se ordenará de menor a mayor.
Ý En el caso de que coincidieran en el precio se ordenará según el orden de introducción, es decir, la que se haya emitido en
primer lugar.
La orden A Mercado no requiere especificar un precio de compra. Si la bolsa se encuentra abierta, los títulos (acciones) se
compran inmediatamente en el mercado al mejor precio disponible.
Guía Bolsa - ¿Cuáles son los tipos de órdenes bursátiles para invertir en la Bolsa de México? 32
Comunidad Financiera
Limitada
La orden Limitada requiere especificar el precio máximo que estamos dispuestos a pagar por una acción (para el caso de
compra), o el precio mínimo al que estamos dispuestos a venderla. Si enviamos una orden limitada, en el caso de que en el
mercado no se encuentre el precio que queremos, es necesario especificar:
Ý Número de acciones
Ý Precio límite
Ý Vigencia (tiempo)
Por ejemplo: Tenemos acciones que actualmente tienen un valor de $100 por acción. Nosotros pensamos que las acciones
van a subir de precio, sin embargo, queremos tener una protección que nos venda automáticamente si las acciones bajan de
$90.00. En este caso enviaremos una orden de venta de tipo stop y pondremos el precio stop de $90.00. Si en cualquier mo-
mento las acciones bajan a $90.00 se venderán automáticamente ya que se enviará la orden A Mercado.
Stop Limitada
La orden Stop Limitada no se utiliza tanto como la orden Stop. Este tipo de orden funciona de la misma forma que la orden
Stop, sin embargo las acciones no se venden A Mercado, se venden a un precio Limitado que nosotros especificamos.
Guía Bolsa - ¿Cuáles son los tipos de órdenes bursátiles para invertir en la Bolsa de México? 33
Comunidad Financiera
Trailing Stop %
La orden Trailing % envía una orden de venta Stop a un porcentaje por debajo del precio actual de la acción. Ese stop se
modifica o “sube” conforme la acción suba, pero una vez que sube ya no baja.
Por cada acción en la bolsa de valores, existe un comprador (Ofertando) y un vendedor (Demandando), eso forma la Oferta y
Demanda para cada acción. Por lo tanto cada acción tiene un precio último, un precio de Oferta y un precio de Demanda.
La orden MPL Activa (Mejor Postura Limitada Activa) envía una orden, en donde se mejora la oferta cada vez que alguien
sube su oferta, hasta un precio límite o máximo que estás dispuesto a pagar. La puja es el número de centavos que queremos
que se mejore nuestra oferta cada vez que alguien suba su oferta, y el precio máximo es el límite máximo que estamos dis-
puestos a pagar por la acción.
En México el mínimo de acciones (títulos) que se pueden comprar con este tipo de orden es en lotes de 100.
En este tipo de orden te pedirá adicionalmente un piso. El piso es el número de acciones que deseas mostrar al mercado,
dejando las demás como ocultas o invisibles.
En México el mínimo de acciones de debes mostrar es el 5% de la cantidad que quieres comprar o vender. Por lo tanto si
quieres comprar 2000 acciones, deberás escoger un piso de 100 que es el mínimo que debes mostrar por reglas de la Bolsa
Mexicana de Valores (BMV).
En México el mínimo de acciones (títulos) que se pueden comprar con este tipo de orden es de 2000.
Estos tipos de órdenes se utilizan en las principales casas de bolsa en México como: Vector Casa de Bolsa, E-Vector, GBM
(Grupo Bursátil Mexicano), GBM Homebroker, Accitrade de Banamex y Bursanet de Actinver.
Guía Bolsa - ¿Cuáles son los tipos de órdenes bursátiles para invertir en la Bolsa de México? 34
Comunidad Financiera
¿Qué es el IPC?
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Guía Bolsa - ¿Qué es el IPC? 35
Comunidad Financiera
11. ¿QUÉ ES EL IPC? Ver información sobre el IPC
El índice de precios y cotizaciones (IPC) es el indicador de la evolución del mercado accionario en su conjunto. Este índice
refleja cuánto ganó o perdió la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) en una jornada.
Es el principal índice bursátil de la Bolsa Mexicana de Valores, expresa el rendimiento que puede tener este mercado tomando
como referencia la variación de precios de una muestra de todos los títulos que se negocian en la bolsa.
Es elaborado diariamente por la Bolsa Mexicana de valores con base en los resultados de la sesión cotidiana, y tomando como
referencia las 35 emisoras principales de los distintos sectores de la economía.
La muestra del Índice de precios y cotizaciones, está integrada por las emisoras más representativas del sector acciona-
rio, estas se seleccionan bimestralmente de acuerdo al nivel de bursatilidad de los títulos operados, el cual toma en cuenta
variables como: número de operaciones, importe negociado, días operados y razón entre el monto operado y el monto suscrito.
La variación en los Precios de las Acciones determina el rendimiento para el inversionista.
Se suelen elegir las más negociadas y con mayor crecimiento durante un año, a fin de garantizar que los resultados que se
obtengan durante el siguiente año tengan el respaldo de empresas sólidas.
Esta muestra del IPC, se da a conocer todos los años a mediados de enero, la cual comienza a surtir efecto a partir de febrero
para los siguientes 12 meses.
La BMV hace una evaluación diaria de las operaciones realizadas por las emisoras registradas en el IPC, luego de lo cual
define el resultado final en unidades, cifra que compara con la de la sesión anterior para determinar si hubo avance o retroceso.
A partir del índice de precios y cotizaciones, los inversionistas pueden hacer una evaluación del comportamiento del mer-
cado y establecer estrategias financieras que les representarán un mayor rendimiento en sus proyectos de inversión a futuro.
Actualmente la lista de las emisoras que forman el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores en 2012 está compuesta por:
El IPC
El IPC o Índice de precios y cotizaciones es el índice por el cual están representadas todas las empresas de mayor capitali-
zación de todo México. SI el índice registra un aumento o retroceso a lo largo de un día es porque la cotización de las acciones
de las empresas que en él se representan ha aumentado o disminuido. Por tanto, el IPC mide el rendimiento de las acciones de
las empresas que estén cotizando en la BMV.
Para el cálculo del IPC se tienen en cuenta las 35 empresas de mayor capitalización bursátil, si bien este número puede
variar ante ciertos eventos, como podría ser la escisión de dos empresas representadas en el índice.
Siendo:
It: Índice del día “t”
Pit: Precio de las acciones de la empresa “i” el día “t”
Qit: Acciones inscritas de la empresa “i” el día “t”
FAFi: Factor de ajuste por acciones flotantes de la empresa “i”
fi: Factor de ajuste por ex-derechos de la empresa “i” el día “t”
El Valor de Capitalización Flotado (VCF) y la ponderación de cada empresa (Wi) se determina con las siguientes fórmulas:
Wi = VCFi / VCFIPC
Siendo VCFIPC el Valor de Capitalización Flotado de todas las empresas del IPC. La pondera-
ción máxima para una empresa no puede ser superior al 25% ni del 60% para los 5 mayores
empresas. Además se procederá de manera trimestral a un rebalanceo de las ponderaciones
para corregir las desviaciones posibles.
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Guía Bolsa - ¿Índices principales de la BMV? 39
Comunidad Financiera
12. ¿ÍNDICES PRINCIPALES DE LA BMV?
Ver información sobre los índices principales de la BMV
El IPC es el índice más conocido y representativo de los valores bursátiles con mayor capitalización de México. Sin embargo
en la BMV podemos encontrar otros índices de valores bursátiles que están creados con criterios distintos al IPC:
IMC30
El IMC30 es el Índice de mediana capitalización que representa a empresas cuyo nivel de capitalización, pese a ser alto, no
es lo suficiente para formar parte del IPC. Estas empresas cuentan con un buen nivel de bursatilidad para ser negociadas
en la BMV aunque no cumplan los requisitos para formar parte de índices como el IPC. Por estas razones el índice es llamado
índice de mediana capitalización.
Al igual que ocurre en otros índices, el peso de cada empresa dentro del índice depende del nivel de capitalización de cada
empresa que forme parte del índice.
INMEX
El Inmex es el segundo índice más representativo de México después del IPC. Su cálculo es similar al del IPC con las siguien-
tes diferencias: El peso de una empresa no puede superar el 10% del valor del índice; el inmex está formado por entre 20
y 25 empresas de mayor capitalización; el valor de mercado mínimo que debe alcanzar cada empresa emisora deberá ser
superior a 100 mdd.
IMeBz
El índice México-Brasil es el índice que representa las 10 compañías más grandes de Brasil y las 10 compañías más grandes
de México. Por tanto el índice estará representado por 20 empresas, las más grandes de México y Brasil. Para la formación del
índice se ponderan en mayor medida las de mayor capitalización bursátil.
IPC CompMx
El IPC CompMx es el índice compuesto del mercado accionario. Es el índice que representa un mayor número de empresas
pues está compuesto por las 60 empresas de mayor capitalización. Por tanto está formado por las empresas más grandes y
líquidas de todo México, y son ponderadas en el índice por valor bursátil.
Ý el IPC SmallCap: Representa las 20 empresas de mayor capitalización después de las del Midcap y Largecap
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dividendos
Uno de los temas más frecuentes en bolsa son los dividendos, ¿cuándo comprar las acciones para recibir el dividendo? ¿puedo
cobrar el dividendo y después vender? ¿qué derechos tengo?, etc… En este post queremos contestar a algunas preguntas sobre
este tema en profundidad, un pequeño resumen que quizá resuelva algunas de vuestras dudas.
Por otra parte, existe la posibilidad de repartir un dividendo a cuenta de beneficios futuros, siempre que tengan liquidez sufi-
ciente.
¿Hay relación entre la cotización de las acciones y los dividendos de las empresas?
Existe relación entre la cotización de las acciones y los dividendos de las empresas puesto que, las acciones posteriormente al
pago de dividendos cotizan como ex-dividendo, lo que significa que el dividendo se descuenta del precio de cotización el día
que es repartido, ya que ese dinero no pertenece a la empresa y por tanto no debe formar parte de su capitalización.
Adicionalmente, sirve para el cálculo de dividendos, y para medir su rentabilidad, usando la fórmula que sigue:
Esto se debe a la letra del artículo 120 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR) donde aparecen como ingresos por utili-
dades distribuidas los siguientes:
Ý La ganancia distribuida por personas morales residentes en México a favor de sus accionistas.
Ý Los rendimientos distribuidos por las sociedades cooperativas de producción a sus miembros.
Ý En los reembolsos de capital a los accionistas, la diferencia entre el reembolso por acción y el capital de aportación por
acción actualizado, cuando dicho reembolso sea mayor.
Ý En las disminuciones de capital, la diferencia entre el capital contable según el estado de posición financiera aprobado
para tales efectos por la asamblea de accionistas y el saldo de la cuenta de capital de aportación que se tenga a la fecha
de la reducción, cuando este sea menor. (a esta cantidad se le resta la utilidad distribuida según el punto 3 y el resultado
será la utilidad distribuida gravable).
Ý Los intereses que de conformidad con el artículo 123 de la Ley General de Sociedades Mercantiles pueden recibir los ac-
cionistas por un plazo máximo de tres años sobre el valor de sus acciones y a una tasa anual no mayor al 9%.
Ý Las participaciones en la utilidad que se pagan a favor de obligacionistas u otros por sociedades mercantiles residentes en
México o por sociedades nacionales de crédito. No se consideran ingresos por utilidades distribuidas los rendimientos de
las obligaciones convertibles en acciones.
Ý Los préstamos a los socios o accionistas, excepto aquellos que reúnan los requisitos siguientes:
Ý Que sea como consecuencia normal de las operaciones de la persona moral.
Ý Que se pacte para su pago un plazo menor a un año.
Ý Que el interés pactado sea igual o superior a la tasa que fije la Ley de Ingresos de la Federación para la prórroga de crédi-
tos fiscales (tasa de recargos con prórroga).
Ý Que efectivamente se cumplan las condiciones pactadas.
Ý Las erogaciones que no sean deducibles y beneficien a los accionistas de personas morales.
Ý Las omisiones de ingresos o las compras no realizadas o indebidamente registradas.
Ý La utilidad fiscal determinada, inclusive presuntamente, por las autoridades fiscales.
Ý La modificación a la utilidad fiscal derivada de la determinación de los ingresos acumulables y deducciones autorizadas en
operaciones celebradas entre partes relacionadas, hecha por dichas autoridades.
Ý El resultado fiscal de las personas morales que tributen en el régimen simplificado, determinado por las autoridades fisca-
les inclusive presuntamente.
Ý La diferencia entre el resultado fiscal y la disminución de capital de aportación a que se refiere el artículo 67-E, correspon-
dientes a las personas morales que tributan en el régimen simplificado.
Ý La distribución de ganancias o utilidades que hace un asociante a sus asociados o a sí mismo.
Lo que hay que destacar es que el Impuesto sobre la Renta (ISR) se aplica a todas las personas físicas y jurídicas residentes
en territorio mexicano, y las personas residentes en el extranjero (físicas y jurídicas) con un establecimiento permanente o
base fija de negocios en México.
Por otra parte, si las personas jurídicas distribuyen dividendos o utilidades deberán calcular y declarar el impuesto sobre la
renta. Para eso, los dividendos o utilidades se deberán sumar con el impuesto sobre la renta. Para determinar el impuesto, los
dividendos o utilidades se tienen que multiplicar por el factor 1. 3889 y al resultado se le aplicará la tasa de 28%.
Cobro de dividendos
En el mercado de acciones, los dividendos son la retribución que cobran los accionistas por el hecho de ser partícipes de
una empresa. Por tanto, el poseedor de acciones cobrará esos dividendos si así se acuerda en la Asamblea General de Accio-
nistas, la cual también determinará la periodicidad de pago de los dividendos así como el método de pago.
Estos dividendos podrán ser cobrados tanto en dinero como en acciones. En ambos casos la Asamblea General determinará
la cantidad de dinero a percibir, en caso de que los dividendos se paguen en dinero o bien, el número de acciones necesarias
para el cobro de una acción, en caso de que los dividendos se paguen en acciones.
Cálculo de dividendos
Normalmente el cobro de dividendos se realiza en dinero. Como se ha explicado antes, el cobro de dividendos en dinero se
realiza por el importe acordado en la Asamblea General de Accionistas, por lo que será ese organismo quien decida la remu-
neración o no de sus accionistas y en qué cuantía.
Es habitual que las empresas que mayores dividendos reparten entre sus accionistas sean empresas grandes con poco
margen de crecimiento pues de lo contrario utilizarían el importe de esos dividendos en inversiones con las que poder seguir
creciendo.
Cuando la Asamblea General de Accionistas fije el importe por dividendo se pueden realizar una serie de cálculos con los que
poder comparar los dividendos proporcionados por las distintas empresas:
Ý Rentabilidad de los Dividendos: A mayor rentabilidad por dividendo mejor ya que el beneficio obtenido por dividendo se
realizará con un desembolso por acción menor. La rentabilidad por dividendo se obtiene con el cálculo siguiente:
Rentabilidad por dividendo = Dividendo por acción esperado / Precio acción actual
Ý Precio con dividendos constantes: En este caso la valoración del precio de la acción se realiza a partir dividendos distri-
buidos por acción y de la rentabilidad que como inversores exigimos:
Con estos cálculos se puede comparar de manera correcta los dividendos repartidos por las distintas empresas, ya que una
comparación de ellos en términos absolutos no es del todo correcta. Además, también habrá que tener en cuenta la fiscali-
dad de los beneficios obtenidos por el cobro de dividendos debido a que reducirá la rentabilidad final
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Guía Bolsa - Títulos negociables en la BMV 48
Comunidad Financiera
14. TÍTULOS NEGOCIABLES EN LA BMV
Ver información sobre títulos negociables en la BMV
En la BMV o Bolsa mexicana de valores no solo se pueden negociar acciones si no que podremos negociar una serie de ac-
tivos financieros. Estos activos se dividen en tres grandes grupos: mercado de capitales, mercado de capital de desarrollo y
mercado de deuda gubernamental.
Mercado de capitales
Acciones: Las acciones representan las partes en las que se divide el capital social de una empresa o sociedad anónima.
Las acciones de las empresas mexicanas son negociadas en la Bolsa Mexicana de Valores y tienen por finalidad el financia-
miento de la empresa.
Las acciones son un tipo de activo que otorga una serie de derechos a su propietario al convertirse este en partícipe del
capital social de la empresa. Las acciones son activos que no tienen vencimiento y que podemos comprar o vender en cual-
quier momento. Aunque se puede especular con ellas, las acciones suelen utilizarse como inversión de largo plazo.
Participando en los beneficios de la empresa, como propietario de una parte del capital social, mediante dividendos reparti-
dos por la empresa entre sus accionistas.
Por el aumento de valor de la acción. Si las acciones se revalorizan al tiempo de haberlas adquirido y las vendemos obtendre-
mos plusvalías.
Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios (CBFIs): Los CBFIs son vehículos de financiación emitidos por las Fibras y
negociados en la BMV. Las Fibras son un tipo de fideicomiso que se dedica a la inversión de bienes raíces: construcción, arren-
damiento, compra y venta de inmuebles.
Este tipo de activo es muy similar a las acciones ya que tampoco tienen fecha de vencimiento y los rendimientos de estos
vehículos, al igual que en el caso de las acciones, son de dos tipos:
Ý Rendimientos fijos, que consisten en un pago periódico de dividendos.
Ý Por el aumento de valor del título.
Este tipo de títulos es relativamente nuevo ya que la primera emisión se realizó en octubre del 2009 y existen dos tipos de
CKDes:
Ý Los que tienen por objetivo la inversión en acciones de o flujos de varias empresas y/o proyectos, como son los fondos
de capital privado
Ý Los que tienen por finalidad la inversión en acciones o flujos de una sola empresa o proyecto a financiar, el cual es
específico y conocido por los inversionistas.
Sin embargo este tipo de título está dirigido a grandes capitales, como los que pueden disponer las Afores y no tanto al
pequeño inversor.
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15. QUÉ ES EL MERCADO DE DERIVADOS DE MEXDER
Ver información sobre el Mercado de Derivados de Mexder
El MexDer es el mercado de derivados de México, creado en el año 1998 con la finalidad de ser el motor de desarrollo del
Mercado de Derivados en México y la mejor alternativa para la operación y liquidación de instrumentos derivados.
El mercado de derivados en México es muy común y se empleó para cubrir posibles riesgos financieros y normalmente a largo
plazo.Los derivados más negociados son los contratos de futuro y las opciones.
Actualmente, Jorge Alegría Formoso es el director general del Mexder, ha trabajado por certificar a MexDer en la Comisión
de Futuros de Estados Unidos, para conseguir los inversionistas de EEUU puedan intercambiar los instrumentos listados en
México y liquidarlos a través de Asigna Compensación y Liquidación.
Ý Futuros sobre el TIIE, sobre swaps, bonos de M3, M5, M10, M20 y M30, UDI, CETE 91, dólar, euro, acciones...
Ý Opciones sobre el IPC, dólar y acciones como Cemex o Televisa o Walmex.
Ý Swaps de TIIE 28 días.
Tarifas MexDer
Cabe comentar que las tarifas que se indican a continuación están fechadas a Junio 2014:
Los intermediarios en MexDer y casas de bolsa están obligadas a mantener sistemas de evaluación de riesgos dentro del
mercado de derivados y deben informar a sus clientes respecto de los riesgos de su inversión.
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16. QUÉ ES EL SIC Ver información sobre el SIC
Si alguna vez te ha interesado comprar acciones de Estados Unidos o ETF’s, el sistema internacional de cotizaciones (SIC) es
para ti. El SIC es una herramienta que nos permite comprar y vender acciones de todo el mundo, a través una casa de bolsa
mexicana.
Cualquier persona que invierta actualmente en el mercado mexicano o que desee comenzar a incursionar en el mundo de las
inversiones, puede tener acceso al SIC. Simplemente debe de ponerse en contacto con su casa de bolsa, sin preocuparse por
algún trato fiscal distinto.
En el SIC podremos encontrar acciones de EUA, Europa, entre otros, así también encontraremos distintas clases de ETF’s.
Es seguro invertir, ya que se encuentra regulado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
Al invertir en activos extranjeros, debemos de ser conscientes que existen dos cuestiones a considerar:
Ý Debemos de estar enterados de la salud financiera del activo, si de esta se espera un futuro prometedor para que pueda
apreciarse en el futuro.
Ý Debemos de prestar atención al tipo de cambio que presenta dicho activo con respecto a nuestra moneda, ya que tam-
bién influyen en el precio del mismo.
Ahora que ya sabes que es el Sistema Internacional de Cotizaciones, las ventajas y oportunidades que te ofrecen, es tiempo
que te animes y comiences a invertir.
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17. EXCHANGE TRADED FUND (ETF) Ver información sobre los ETFs
Un ETF, como sus siglas en inglés lo explican “Exchange Traded Fund”, es un vehículo de inversión, encargado de replicar el
comportamiento de diferentes activos o índices que lo componen.
Los ETF son herramientas que sirven para diversificar portafolios, teniendo acceso a diferentes materias primas, índices,
países, o tasas.
Se pueden comprar y vender como una acción a diferentes precios durante la sesión del mercado a diferencia de otros fondos.
Es importante mencionar que se puede crear un ETF sobre casi cualquier tipo de activo, siempre y cuando el subyacente sea
suficientemente líquido. Pueden ser sobre materias primas, monedas, renta fija, índices, entre otros.
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18. CÓMO ELEGIR UNA CASA DE BOLSA
Ver información sobre cómo elegir una casa de Bolsa
Actualmente en México disponemos de una amplia variedad de Casas de Bolsa entre las cuales poder escoger la que más
se adecue a nuestros intereses. Esta variedad de Casas de Bolsa hace que existan multitud de diferencias entre unas y otras,
según que casa elijamos podremos ahorrarnos costos de intermediación, obtener mejor servicio, informes financieros, facilidad
para gestionar nuestra cuenta.
Estas casas de bolsa reducen los servicios en comparación con las tradicionales por lo que sí que nos ofrecerán una plata-
forma para poder operar, así como material de análisis e información, pero no dispondremos de una atención personalizada
por parte de un asesor y deberemos de gestionarnos nosotros mismos nuestra cartera.
Una de las mayores ventajas que tienen este tipo de casas de bolsa es que habitualmente las comisiones cobradas por las
operaciones son menores que las de las casa de bolsa tradicionales, ya que todas las operaciones se realizan a través de
internet.
Entre los aspectos más importantes a la hora de decidir con qué casa de bolsa vamos a operar podríamos destacar los si-
guientes:
Ý Que sea una institución regulada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, para así tener constancia de que las
operaciones que vamos a llevar a cabo se realicen de manera segura, fiable y con la supervisión de un organismo regulado.
Ý Los costes y comisiones que nos va a cobrar la casa de bolsa por las operaciones realizadas como: mantenimiento de
cuenta, custodia de valores, compraventa y comisiones especiales (cobro de dividendos, ampliaciones de capital, etc...).
Ý La cantidad de dinero que tenemos intención de invertir.
Ý Los servicios que la institución nos vaya a proporcionar, como por ejemplo: plataforma para poder visualizar gráficos de
cotizaciones, asesoría por parte de un profesional, supervisión personalizada de nuestras inversiones, etc...
Ý La experiencia y reconocimiento de la casa de bolsa (cuánto tiempo lleva cotizando, su trayectoria a lo largo de los años,
su reconocimiento en el mercado, etc…)
Ý La cantidad y variedad de los productos que la casa de bolsa nos pueda ofrecer.
No debemos de olvidar nunca la primera pauta ya que de no estar regulada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores nos
podríamos encontrar con una entidad poco fiable o en casos peores con una estafa.
Además de todos estos criterios utilizados para la selección de la mejor Casa de Bolsa, también deberemos de tener en cuen-
ta nuestro propio criterio personal y el conocimiento de mercado que tenemos, ya que según los valores que despierten más
interés en nosotros o los riesgos que estemos dispuestos a correr elegiremos una casa de bolsa u otra.
info.mx@rankia.com
www.rankia.mx
Guía Bolsa - ¿Cuáles son los tipos de órdenes bursátiles para invertir en la Bolsa de México? 62
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