Carrera

LICENCIATURA EN ECONOMIA

Materia
SEMINARIO ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
 UNIDADES ACADÉMICAS

Contenidos mínimos:
Análisis e interpretación de los estados financieros. Conceptos de análisis.
Importancia, características y estructura de los estados financieros básicos. Análisis
financiero y sus métodos. Métodos verticales. Métodos horizontales. Valor
económico agregado. Interpretación del análisis financiero. Análisis del flujo de
efectivo en la organización. Diagnóstico financiero de la empresa. Concepto de
apalancamiento. Apalancamiento: operativo; financiero; total. Capital de trabajo.
Concepto. Diferencia con NOF (necesidades operativas de fondos).

Introducción a la materia
Presentación del Programa de la materia, el docente, los alumnos, la metodología
del seminario, el criterio de evaluación y las unidades del programa que estarán
comprendidas en el/los exámenes, de acuerdo con el cronograma.

Unidad I: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

Objetivos:
El objetivo de esta unidad es que el alumno entienda la importancia y el porqué
del análisis e interpretación de estados contables, su evolución, los usuarios que
utilizan dicha información, la evolución histórica, empresas que se dedican al
tema como Yahoo finance, Reuters, Bloomberg, Dun & Bradstreet, Rava
Bursátil, BCRA entre otros. Asimismo, se presentarán las fuentes de
información como Balance y Estado de Resultados, Información
complementaria y presupuestos económicos y financieros.
Contenidos:
 Objetivos y Destinatarios. Destinatarios Externos e Internos
 Antecedentes - Breve historia nacional (Arg,) y mundial (EE.UU.,
Europa, Brasil y China)
 Estructura Económica y Estructura Financiera
 Definición de las fuentes de información
 Balance General
 Estado de Resultados
 Estado de Resultados Acumulados (o de Evolución de PN)
 Información complementaria sobre Balance General y Estado de
Resultados
 Estado de Origen y Aplicación de Fondos
 Presupuestos Económicos y Financieros
Bibliografía obligatoria:
 Análisis e Interpretación de Estados Contables I. Senderovich y A. Telias -
Buenos Aires: E. Macchi. 1984 clásico de la materia. Páginas 5 a 50
 Balances obtenidos en la página de la CNV.
https://www.cnv.gov.ar/sitioweb/ Empresas
 Power Point de la cátedra sobre Fuentes de Información
 Principales empresas que se dedican al tema Yahoo finance, Reuters,
Bloomberg, Dun & Bradstreet, Rava Bursátil, BCRA
Trabajos prácticos optativos y obligatorios: a definir en clase

Unidad II: Ajuste Integral de Estados Contables

Objetivos:
El objetivo de esta unidad es que el alumno pueda comprender el impacto de la
inflación en los estados contables de una compañía. A partir del año 2019 esta
metodología de ajuste entra nuevamente en vigencia en la presentación de
estados contables y se aplica a los balances de las empresas.
Contenidos:
 Ajuste Integral de Estados Contables por inflación
 Casos en campus virtual
Bibliografía obligatoria:
 Nº 19 Complementos Profesionales -El ajuste por inflación contable $290.-
CPCECABA http://edicon.org.ar/producto/no-19-complementos-
profesionales/

Trabajos prácticos optativos y obligatorios: a definir en clase

Unidad III: Métodos Verticales y Horizontales y Análisis Flujo de Efectivo -

Método Directo e Indirecto
Objetivos:
El objetivo de esta unidad es que el alumno pueda plantear un análisis de un
estado contable aplicando la metodología horizontal y vertical y que pueda
definir cuáles son los índices que conviene utilizar para su análisis. Al mismo
tiempo se profundizará en el Estado de Origen y Aplicación de fondos para el
análisis del efectivo de la empresa.
Contenidos:
 Metodología del análisis e interpretación de estados contables
 Composición vertical y horizontal
 Aplicación del método
 Interpretación de resultados
 Activo
 Pasivo y Patrimonio Neto
 Estado de Resultados
 Índices
 Objetivos y Características
 Criterios de selección
 Análisis del flujo de efectivo en la organización.
 Estado de Origen y Aplicación de Fondos
 Diagnóstico financiero de la empresa.
 Interpretación del análisis financiero.

Bibliografía obligatoria:
 Análisis e Interpretación de Estados Contables I. Senderovich y A. Telias -
Buenos Aires: E. Macchi. 1984 clásico de la materia. Páginas 109 a 120
  Power Point de la cátedra sobre Metodología, Índices y EOAF.
 Yahoo finance, y Rava Bursátil.

Trabajos prácticos optativos y obligatorios: a definir en clase

Unidad IV: Diagnostico Financiero – Índices y R.O.E. - R.O.A.

Objetivos:
El objetivo de esta unidad es que el alumno pueda entender la importancia de los
índices de rentabilidad en una empresa. De esta manera no solamente podrá
hacer un adecuado diagnostico financiero, sino que también realizará una
adecuada interpretación de los índices y reportes que analice.
Contenidos:
 Rentabilidad
 Definición
 Clasificación
 ROE
 Margen porcentual de utilidades sobre ventas
 Rotación de la Inversión Total – ROA
Bibliografía obligatoria:
 Análisis e Interpretación de Estados Contables I. Senderovich y A. Telias -
Buenos Aires: E. Macchi. 1984 clásico de la materia. Páginas 123 a 184
 Power Point de la cátedra sobre Rentabilidad

Trabajos prácticos optativos y obligatorios: a definir en clase

Unidad V: Apalancamiento - Operativo -Financiero - Total

Objetivos:
El objetivo de esta unidad es que el alumno pueda aprender los conceptos de
apalancamiento operativo, financiero y total y que pueda interpretar la situación
de una empresa en su nivel de endeudamiento e inmovilización de activos.
Contenidos:
 Concepto de apalancamiento.
 Apalancamiento: operativo; financiero; total.
 Índice de Endeudamiento
 Índice de Inmovilización
\Bibliografía obligatoria:
 Análisis e Interpretación de Estados Contables I. Senderovich y A. Telias -
Buenos Aires: E. Macchi. 1984 clásico de la materia. Páginas 215 a 251
 Power Point de la cátedra sobre Apalancamiento, Endeudamiento e
Inmovilización.
Trabajos prácticos optativos y obligatorios: a definir en clase

Unidad VI: Capital de Trabajo – N.O.F. (Necesidad operativa de fondos)

Objetivos:
 El objetivo de esta unidad es que el alumno pueda interpretar el concepto de
capital de trabajo, su enfoque financiero, los índices de liquidez y como
determinar las N.O.F de cada actividad
Contenidos:
 Capital de trabajo.
 Concepto.
 Definición y Enfoques
 Enfoque financiero
 Índices de liquidez
 Necesidad operativa de fondos
 Concepto
 Definición y tipos de NOF
Bibliografía obligatoria:
 Análisis e Interpretación de Estados Contables. I. Senderovich y A. Telias -
Buenos Aires: E. Macchi. 1984. clásico de la materia. Páginas 187 a 210
 Power Point de la cátedra sobre Capital de Trabajo e Índices de liquidez.
 Finanzas Operativas del IESE – Universidad de Navarra - Josep Faus – Pag
11 a 28

Trabajos prácticos optativos y obligatorios: a definir en clase

Unidad VII: Costo de Capital

Objetivos:
El objetivo de esta unidad es que el alumno pueda aprender a determinar el valor
del dinero a invertir sea con capital propio o deuda.
Contenidos:
 C.A.P.M. – Costo del capital
 W.A.C.C. – Costo del capital con la deuda
 Importancia de la determinación de estos conceptos
Bibliografía:
Valor Económico Agregado
 Artículo de Administración y Gerencia. Biblioteca UCA. E. Armendáriz
Lasso. Marzo 2011.
 Power Point de la cátedra sobre Valor Económico Agregado.
 Best-Practice EVA: The Definitive Guide to Measuring and Maximizing
Shareholder Value. Bennett Stewart. New jersey: John Willey & Son (2013)
 Analysis for Financial Management. Robert C. Higgins. New York:
McGraw Hill. 2001
 Finanzas Estructurales del IESE – Universidad de Navarra - Josep Faus -
Pag 49 a 86

Trabajos prácticos optativos y obligatorios: a definir en clase

Unidad VIII: Economic value added - E.V.A.

Objetivos:
 El objetivo de esta unidad es que el alumno pueda aprender a determinar si la
empresa genera o no valor en función del E.V.A.
Contenidos:
 Que es y cómo se determina el E.V.A.
 Comparaciones con R.O.E. y R.A.N.
 La generación de valor propiamente dicha
Bibliografía:
Valor Económico Agregado
 Artículo de Administración y Gerencia. Biblioteca UCA. E. Armendáriz
Lasso. Marzo 2011.
 Power Point de la cátedra sobre Valor Económico Agregado.
 Best-Practice EVA: The Definitive Guide to Measuring and Maximizing
Shareholder Value. Bennett Stewart. New jersey: John Willey & Son (2013)
 Analysis for Financial Management. Robert C. Higgins. New York:
McGraw Hill. 2001

Trabajos prácticos optativos y obligatorios: a definir en clase

Examen

Recuperatorio

Total de clases: 16 clases presenciales teórico prácticas y 16 clases virtuales

BIBLIOGRAFÍA

 Financial Reporting, Financial Statement Analysis and Valuation A Strategic

Perspective by Wahlen, James M., Baginski, Stephen P., Bradshaw, Mark -
7th Edition Ohio: Cengage (2010)
 CFA Program Curriculum 2019 Level I Volumes 1-6 Box Set 1st Edition -
CFA Institute