TEM 1.00% TEB 2.

00%
TEM 1.0000% TEM 0.9950%
TEB 2.0100% TEB 2.0000%
TET 3.0301% TET 3.0150%
TEC 4.0604% TEC 4.0400%
TES 6.1520% TES 6.1208%
TEA 12.6825% TEA 12.6162%
TE2A 26.9735% TE2A 26.8242%
TE3A 43.0769% TE3A 42.8246%
TEQ 0.4988% TEQ 0.4963%
TESemanal 0.2324% TESemanal 0.2313%
TED 0.0332% TED 0.0330%

TNX1 4%
(sera 12 si el dato es en meses, sera 360 si el dato es el dias) LQQ 12
LQT 3
TNX2 16%

TNA 16.00%
m 12
TEA 17.2271%
 TEX N
1 1.5000% 7
2 2.0000% 8
3 1.0000% 7
4
5
6

N (TEX) 3.6666666666667

TEX 9.4859%

Cx AL PRESENTE O FUTURO

VA VF
Cx 500 Cx
t 5 t
TEX 5.00% TEX

C(0) 391.76 C(n)

Anualidad G. geometrico
R 2929.03 R 5858.06
n 180 n 30
TEX 1.000% TEX 6.152%
G 2%
C 244051.65
 C 98465.706223126

Anualidad G. geometrico
C 44590.47 C 366678.53
n 24 n 3
TEX 0.500% TEX 16.040%
G -15%
R 1976.28
R1 187518.11

Anualidad Rk GG
C 220000 R1 125000
R 2800 G 5.0%
TEX 1.000% k 36

n 154.8134 Rk 689501.92

Anualidad
C 244051.65
R 2929.03
n 180.00

TEX 1.0000%
 TEX1 --> TEX2

TET 4.00% TEC 5.00% TES 6.00% TEA

TEM 1.3159% TEM 1.2272% TEM 0.9759% TEM
TEB 2.6492% TEB 2.4695% TEB 1.9613% TEB
TET 4.0000% TET 3.7270% TET 2.9563% TET
TEC 5.3686% TEC 5.0000% TEC 3.9610% TEC
TES 8.1600% TES 7.5930% TES 6.0000% TES
TEA 16.9859% TEA 15.7625% TEA 12.3600% TEA
TE2A 36.8569% TE2A 34.0096% TE2A 26.2477% TE2A
TE3A 60.1032% TE3A 55.1328% TE3A 41.8519% TE3A
TEQ 0.6558% TEQ 0.6117% TEQ 0.4868% TEQ
TESemanal 0.3055% TESemanal 0.2850% TESemanal 0.2269% TESemanal
TED 0.0436% TED 0.0407% TED 0.0324% TED

TNA --> TEX

TEA 17.23% OBS:

TEM 1.3333% Si no nos dan la capitalizacion, m=360
TEB 2.6844%
TET 4.0536%
TEC 5.4410% # meses 3
TES 8.2715% m 4
TEA 17.2271%
TE2A 37.4219% # dias 9
TE3A 61.0957% m 40
TEQ 0.6645%
 TEM Tasa Efectiva Mensual
TEB Tasa Efectiva Bimestral
TET Tasa Efectiva Trimestral
TEC Tasa Efectiva Cuatrimetral
TES Tasa Efectiva Semestral
TEA Tasa Efectiva Anual
TEQ Tasa Efectiva Quicenal (Bimensual)
TED Tasa Efectiva Diaria

ANUALIDAD VENCIDA

VF Valor Presente Valor Futuro

500 R 500 R
5 n 3 n
5.00% TEX 10.000% TEX

638.14 C 1243.43 VF

ANUALIDAD + GRADIENTES

G. Aritmentico VA (0)
R 5000 Valor 850000
n 12 t 15
TEX 1.00% TEX 16.00%
G 2500
 C 207697.08 C 91737.96

G. Aritmentico
C 207697.08
n 12
TEX 1.00%
G 2500

R1 5000.00

Rk GA
R1 125000
G 15620
k 36

Rk 671700.00

OBSERVACION

TEX1 --> TEX2

TEX1 30.00% nf 0
LQQ 20 ni 12
LQT 360 # 1
TEX2 1.4683% n -11
 12.00% TESemanal 0.07% TED 0.07% TEQ
0.9489% TEM 0.3003% TEM 2.1215% TEM
1.9068% TEB 0.6016% TEB 4.2879% TEB
2.8737% TET 0.9037% TET 6.5003% TET
3.8499% TEC 1.2068% TEC 8.7597% TEC
5.8301% TES 1.8157% TES 13.4232% TES
12.0000% TEA 3.7057% TEA 28.6483% TEA
25.4400% TE2A 7.5488% TE2A 65.5038% TE2A
40.4928% TE3A 11.5343% TE3A 112.9177% TE3A
0.4733% TEQ 0.1501% TEQ 1.0552% TEQ
0.2182% TESemanal 0.0700% TESemanal 0.4910% TESemanal
0.0315% TED 0.0100% TED 0.0700% TED

alizacion, m=360

Caso particular TESemanal y TEA

TESemanal 1.00%
TEA 67.7689%
 TEA 6.00%
TESemanal 0.1121%

# meses # dias
Mes 1 30
Bimeste 2 60
Trimestre 3 90
Cuatrimestre 4 120
Semestre 6 180
Año 12 360

A ANUALIDAD ANTICIPADA

Valor Futuro Valor Presente Valor Futuro

3000 R 500 R
6 n 3 n
0.750% TEX 10.000% TEX

18340.89 C 1367.77 VF

ES

Perp. Anualidad Perp. Geometrica

R 45343 R 380000
TEX 45% TEX 16%
G 1.50%
C 100762.22 C 2620689.66
 6.00%
12.3600%
26.2477%
41.8519%
59.3848%
101.2196%
304.8935%
1539.3872%
6537.7715%
6.0000%
2.7565%
0.3892%
A

Valor Futuro
500
3
10.000%

1820.50

Perp. Aritmetica
R 243435
TEX 5%
G 20
C 4876700.00
 ESQUEMA FCL 0 1
Ventas
- CV
- CF
+ Ingresos o ahorros
- Salidas o pérdidas
Utilidad Bruta (EDITDA)
- Depreciacion y/o Amortización
- Costo sacrificado (CO)
- Utilidad Operativa (EBIT)
- IR
Utilidad Neta
+ Depreciacion y/o Amortización
Flujo de Caja Operativo (FCO)
+ Inversion Activo Fijo
+ Inversion CTN
Flujo de Caja Libre (FCL)
2 3 4 5 6
Valor de Mercado (VM) Es el precio de venta cuando el proyecto finaliza
Valor en Libros (VL) Es el monto (Suma) de lo que faltaria depreciar o usar
VNR Es el Valor Neto de Liquidacion, Valor Neto Residual
Duración del proyecto Tiempo que un proyecto está en marcha (generalment
Vida Util Tiempo de vida que tiene una maquina o equipo (gene

𝑉𝑁𝑅=𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 −(𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑀

𝑉𝑁𝑅=𝑉𝑀
DEPRECIACION SUMA DE DIG

𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛=𝑓𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟∗𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝐸𝑞𝑢

Valor del Equipo 400000

factor
0
1 1/55
2 2/55
3 3/55
4 4/55
5 1/11
6 6/55
7 7/55
8 8/55
9 9/55
10 2/11
55
Valor del Equipo 400000

factor
10 2/11
9 9/55
8 8/55
7 7/55
6 6/55
5 1/11
4 4/55
3 3/55
2 2/55
1 1/55
55
nta cuando el proyecto finaliza
a) de lo que faltaria depreciar o usar, tambien llamado valor contable
e Liquidacion, Valor Neto Residual, Valor de Venta, Valor de Rescate o similares
oyecto está en marcha (generalmente en años)
e tiene una maquina o equipo (generalmente en años)

𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 −(𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 −𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑛 𝐿𝑖𝑏𝑟𝑜𝑠)∗𝐼𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜 𝑎

𝑉𝑁𝑅=𝑉𝑀−(𝑉𝑀−𝑉𝐿)∗𝐼𝑅
ACION SUMA DE DIGITOS

𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟∗𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑝𝑜

ESQUEMA 1

Depreciacion Valor en Libros

400000
7273 392727
14545 378182
21818 356364
29091 327273
36364 290909
43636 247273
50909 196364
58182 138182
65455 72727
72727 0
 ESQUEMA 2

Depreciacion Valor en Libros

72727
65455
58182
50909
43636
36364
29091
21818
14545
7273
tambien llamado valor contable
Valor de Venta, Valor de Rescate o similares
en años)
almente en años)

𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 −𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑛 𝐿𝑖𝑏𝑟𝑜𝑠)∗𝐼𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜 𝑎 𝑙𝑎 𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎

𝑀−(𝑉𝑀−𝑉𝐿)∗𝐼𝑅

𝑖𝑝𝑜 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛=𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝐸

𝐸𝑠𝑐𝑢𝑑𝑜 𝑇𝑟𝑖𝑏𝑢𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑎ñ𝑜 𝑥=𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒 𝑎ñ𝑜 𝑥 ∗𝐼𝑅

𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜 𝑎 𝑙𝑎 𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎

DEPRECIACION LINEAL

𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛=𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑝𝑜/𝑉𝑖𝑑𝑎 𝑢𝑡𝑖𝑙

ñ𝑜 𝑥=𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒 𝑎ñ𝑜 𝑥 ∗𝐼𝑅

Valor de Mercado 1550
Valor en Libros 285
IR 29.5%

VNR 1176.83
Valor de Mercado 1450
Valor en Libros 469
IR 30%

VNR 1155.70
Duracion del proyecto 3 años
Valor del Equipo 350000
Vida util 7 años
Depreciacion Suma Digitos
Valor de Mercado 60% 350000
IR 35%

factor Depreciacion
7 0.25 87500 Depre del año 1
6 0.21 75000 Depre del año 2
5 0.18 62500 Depre del año 3
4 0.14 50000 Depre del año 4
3 0.11 37500 Depre del año 5
2 0.07 25000 Depre del año 6
1 0.04 12500 Depre del año 7
28

Valor de Mercado 210000

Valor en Libros 125000
IR 35%

VNR 180250
Duracion del proyecto 3 años
Valor del Equipo 400000
Vida util 9 años
Depreciacion Suma Digitos
Valor de Mercado 40% 400000
IR 29.5%

factor Depreciacion
9 0.20 80000 Depre del año 1
8 0.18 71111 Depre del año 2
7 0.16 62222 Depre del año 3
6 0.13 53333 Depre del año 4
5 0.11 44444 Depre del año 5
4 0.09 35556 Depre del año 6
3 0.07 26667 Depre del año 7
2 0.04 17778 Depre del año 8
1 0.02 8889 Depre del año 9
45

Valor de Mercado 160000

Valor en Libros 186667
IR 29.5%

VNR 167867
Duracion del proyecto 3
Valor del Equipo 480000
Depreciacion Suma Digitos

factor
3 0.50
2 0.33
1 0.17
6
años

Depreciacion
240000 Depre del año 1
160000 Depre del año 2
80000 Depre del año 3
Depre Lineal 40000 x año
Duracion del proyecto 3 años
Valor del Equipo 400000
Vida util 10 años
Depreciacion Lineal
Valor de Mercado 40% 400000
IR 35%

Años Depre
1 40000.00 Depre del año 1
2 40000.00 Depre del año 2
3 40000.00 Depre del año 3
4 40000.00 Depre del año 4
5 40000.00 Depre del año 5
6 40000.00 Depre del año 6
7 40000.00 Depre del año 7
8 40000.00 Depre del año 8
9 40000.00 Depre del año 9
10 40000.00 Depre del año 10

Valor de Mercado 160000

Valor en Libros 280000
IR 35%

VNR 202000
Depre Lineal 62500 x año
Duracion del proyecto 3 años
Valor del Equipo 500000
Vida util 8 años
Depreciacion Lineal
Valor de Mercado 30% 500000
IR 29.5%

Años Depre
1 62500.00 Depre del año 1
2 62500.00 Depre del año 2
3 62500.00 Depre del año 3
4 62500.00 Depre del año 4
5 62500.00 Depre del año 5
6 62500.00 Depre del año 6
7 62500.00 Depre del año 7
8 62500.00 Depre del año 8

Valor de Mercado 150000

Valor en Libros 312500
IR 29.5%

VNR 197938
Depre Lineal 73.2 x año
Duracion del proyecto 3 años
Valor del Equipo 292.8
Vida util 4 años
Depreciacion Lineal
Valor de Mercado 40.9% 292.8
IR 30.4%

Años Depre
1 73.20 Depre del año 1
2 73.20 Depre del año 2
3 73.20 Depre del año 3
4 73.20 Depre del año 4

Valor de Mercado 119.7552

Valor en Libros 73.20
IR 30.4%

VNR 105.60
Depre Lineal 96.54 x año
Duracion del proyecto 3 años
Valor del Equipo 482.7
Vida util 5 años
Depreciacion Lineal
Valor de Mercado 51.2% 482.7
IR 29.5%

Años Depre
1 96.54 Depre del año 1
2 96.54 Depre del año 2
3 96.54 Depre del año 3
4 96.54 Depre del año 4
5 96.54 Depre del año 5

Valor de Mercado 247.1424

Valor en Libros 193.08
IR 29.5%

VNR 231.19
 Duracion del proyecto 3 años
Valor del Equipo 160000
Vida util (maquina) 3 años
Depreciacion Suma Digitos

IR 29.5%

factor Depreciacion
3 0.50 80000 Depre del año 1
2 0.33 53333 Depre del año 2
1 0.17 26667 Depre del año 3
6

* Escudo Trbutario año 1 23600

* Escudo Trbutario año 2 15733
* Escudo Trbutario año 3 7867
Calcular CTN Periodo 3
Metodo % de ventas
Duracion del Proyecto 4 años
Ventas año 1 100000
Crecimiento anual 20% hasta el año 4
% de venta 10%

0 1 2
Ventas 100000 120000
CTN Requerido 10000 12000
CTN Invertido -10000 -2000 -2400
 3 4
144000 172800
14400 17280
-2880 17280
RPTA
Calcular CTN Periodo 2
Metodo % de ventas
Duracion del Proyecto 4 años
Ventas año 1 120000
Crecimiento anual 20% hasta el año 4
% de venta 15%

0 1 2
Ventas 120000 144000
CTN Requerido 18000 21600
CTN Invertido -18000 -3600 -4320
RPTA
 3 4
172800 207360
25920 31104
-5184 31104
Calcular CTN
Metodo % de ventas
Duracion del Proyecto 6 años
Ventas año 1 150000
Crecimiento anual 20% en el año 4
% de venta 15%

0 1 2
Ventas 150000 150000
CTN Requerido 22500 22500
CTN Invertido -22500 0 0
 3 4 5 6
150000 180000 150000 150000
22500 27000 22500 22500
-4500 4500 0 22500
Calcular CTN
Metodo % de ventas
Duracion del Proyecto 6 años
Ventas año 1 180000
Crecimiento anual 25% en el año 2
% de venta 15%

0 1 2
Ventas 180000 225000
CTN Requerido 27000 33750
CTN Invertido -27000 -6750 6750
 3 4 5 6
180000 180000 180000 180000
27000 27000 27000 27000
0 0 0 27000
 𝑃𝑃𝐼=360∗𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜/𝐶𝑉
∗
𝑃𝑃𝐶=360∗𝐶𝑥𝐶/𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
∗
𝑃𝑃𝑃=360∗𝐶𝑥𝑃/𝐶𝑉
∗

𝐷𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑓𝑎𝑠𝑒=𝑃𝑃𝐼+𝑃𝑃𝐶−𝑃𝑃𝑃

𝐶𝑇𝑁 𝑅𝑒𝑞𝑢𝑒𝑟𝑖𝑑𝑜=𝐷𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑓𝑎𝑠𝑒 ∗(𝐶𝑜𝑠𝑡

 Metodo Periodo de desfase
Duracion del Proyecto 4 años
Ingreso año 1 100000
Crecimiento anual 10% cada año
CV 30% Ingresos
CF año 1 15000
Incremento CF 3000 cada año
Inventarios 6000
CxC 8000
CxP 5500

0 1 2
Ventas (Ingresos) 100000 110000
CV 30000 33000
CF 15000 18000
Inventarios 6000 6000
CxC 8000 8000
CxP 5500 5500

PPI 72 65

𝑉 PPC
PPP
29
66
26
60

Dias de desfase 35 32
CTN Requerido 4350 4482
CTN Invertido -4350 -132 -96

−𝑃𝑃𝑃

𝑒 ∗(𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑦 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟.)/360+𝑐𝑎𝑗𝑎

 3 4
121000 133100
36300 39930
21000 24000
6000 6000
8000 8000
5500 5500

60 54
24 22
55 50

29 26
4578 4643
-65 4643

𝑎𝑗𝑎
 0
Ventas (Ingresos)
CV
Gasto Operativo
Rotacion de Inventarios
CxC
CxP

PPI
PPC
PPP

Dias de desfase
CTN Requerido
CTN Invertido -16444
 1

500000
240000
20

18 dias
15 dias
25 dias

8
16444
16444
 0 1 2 3
Ventas 140000 184965 184965
Costo de Ventas 56000 73986 73986

Caja 13611 17983 17983

CxC 13611 17983 17983
Inventarios 10889 14386 14386
CxP 10889 14386 14386

CTN Requerido 27222 35965 35965

CTN Invertido -27222 -8743 0 35965

RPTA 27222
Caja minima 35 dias
PPI 70 dias
PPC 35 dias
PPP 70 dias
 0 1
Ventas
Costo de Ventas

Caja 8870
CxC 4540
Inventarios 5577
CxP 9088

CTN Requerido 9899

CTN Invertido

RPTA 9899
 0 1
Ventas 132097
Costo de Ventas 63636

Caja 22139
CxC 4893
Inventarios 7783
CxP 3359

CTN Requerido 31456

CTN Invertido

RPTA 31456
Caja minima dias
PPI dias
PPC dias
PPP 19 dias
 𝑃𝑃𝐼=360∗𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜/𝐶𝑉
∗
𝑃𝑃𝐶=360∗𝐶𝑥𝐶/𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
∗
𝑃𝑃𝑃=360∗𝐶𝑥𝑃/𝐶𝑉
∗

𝐷𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑓𝑎𝑠𝑒=𝑃𝑃𝐼+𝑃𝑃𝐶−𝑃𝑃𝑃

𝐶𝑇𝑁 𝑅𝑒𝑞𝑢𝑒𝑟𝑖𝑑𝑜=𝐷𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑓𝑎𝑠𝑒 ∗(𝐶𝑜𝑠𝑡

 Metodo Periodo de desfase
Duracion del Proyecto 3 años
Ingreso año 1
Crecimiento anual
CV
CF año 1
Incremento CF
Inventarios
CxC
CxP

0 1 2
Ventas (Ingresos)
Egresos sin Depre 100000 130000

Inventarios
CxC
CxP

PPI 15 15

𝑉 PPC
PPP
40
20
40
20

Dias de desfase 35 35
CTN Requerido 9722 12639
CTN Invertido -9722 -2917 -1944
En miles -9.72 -2.92 -1.94

−𝑃𝑃𝑃

𝑒 ∗(𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑦 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟.)/360+𝑐𝑎𝑗𝑎

 3

150000

15
40
20

35
14583
14583
14.58

𝑎𝑗𝑎
 𝑃𝑃𝐼=360∗𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜/𝐶𝑉
∗
𝑃𝑃𝐶=360∗𝐶𝑥𝐶/𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
∗
𝑃𝑃𝑃=360∗𝐶𝑥𝑃/𝐶𝑉
∗

𝐷𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑓𝑎𝑠𝑒=𝑃𝑃𝐼+𝑃𝑃𝐶−𝑃𝑃𝑃

𝐶𝑇𝑁 𝑅𝑒𝑞𝑢𝑒𝑟𝑖𝑑𝑜=𝐷𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑓𝑎𝑠𝑒 ∗(𝐶𝑜𝑠𝑡

 Metodo Periodo de desfase
Duracion del Proyecto 4 años
Ingreso año 1 100000
Crecimiento anual 10% cada año
CV 35% Ingresos
CF año 1 15000
Incremento CF 3000 cada año
Inventarios 6000
CxC 8000
CxP 5500

0 1 2
Ventas (Ingresos) 100000 110000
CV 35000 38500
CF 15000 18000
Inventarios 6000 6000
CxC 8000 8000
CxP 5500 5500

PPI 62 56

𝑉 PPC
PPP
29
57
26
51

Dias de desfase 34 31
CTN Requerido 4714 4843
CTN Invertido -4714 -129 -94

−𝑃𝑃𝑃

𝑒 ∗(𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑦 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟.)/360+𝑐𝑎𝑗𝑎

 3 4
121000 133100
42350 46585
21000 24000
6000 6000
8000 8000
5500 5500

51 46
24 22
47 43

28 26
4936 5000
-64 5000

𝑎𝑗𝑎