Ejercicio No 1 Petiq, Inc., tiene una singular política de dividendos.

La empresa acaba de pagar un

dividendo de 5 dólares por acción y anunció que rompió el dividendo 3 dólares por acción en cada uno
de los siguientes cinco años y después no volverá a pagar dividendos. Si usted necesita un rendimiento
del 10% en la acción de la empresa, ¿cuánto tendrá que pagar hoy por una acción?

P0=D/R

P0 = 8/1.10= 7.27 dolares

Ejercicio No 2 Kala Pharmaceuticals, Inc. acaba de pagar un dividendo de 1,75 dólares por acción. Se
espera que los dividendos aumenten a una tasa constante de 7% anual de manera indefinida. Si los
inversionistas requieren un rendimiento del 10% en la acción de Cala Pharmaceuticals, Inc. ¿Cuál será el
precio en 4 años? D4 = D0 X (1+G) “T D4 = 1,75 X (1 + 0,07)”4 = 1,75 X 1,31 = $ 2,29 P4 = D4 X (1 + G) /
RG = 2,29 X (1 + 0,07)/0,10 – 0.07 = 2.29 X (1.07)/ 0.03 = $ 81.67 ¿Cuál es el precio actual? P0 = (D4 + P4)
/ (1+R) P0 = (2.29 + 81.67) /(1+0.10) = $ 76.32 ¿Y en 12 años? D12 = D0 X (1+G)” T D12 = 1,75 X (1 +
0,07)”12 = 1,75 X 2,25 = $3,93 P12 = D12 X (1 + G) /RG = 3,93 X (1 + 0,07) / 0,10 – 0.07 = 3.93 X (1.07) /
0.03 = $140.17

Ejercicio No 3 OSPREY ENERGY ACQUISITION CORP. pagará el año entrante un dividendo de 3.08 dólares
por acción. La empresa promete aumentar su dividendo 3.9% anual de manera indefinida. Si usted
requiere un rendimiento del 12% en su inversión, ¿cuánto pagará hoy por la acción de la empresa

? P1 = D1 X (1 + G) / (RG)

P1 = 3,08 X (1 + 0,039) / (0,12 – 0,039)

P1 = 3,08 X (1,039) / (0,081)

P1 = $ 39,50

Ejercicio No 4 La mayoría de las corporaciones pagan dividendos trimestrales en vez de anuales sobre su
acción común. Salvo circunstancias anormales durante el año, el consejo de administración sube, baja o
mantiene el dividendo actual una vez al año y después paga a sus accionistas este dividendo en entregas
parciales trimestrales uniformes. Suponga que una empresa paga a la fecha un dividendo anual de 3.17
dólares sobre su acción común en un solo pago anual y la administración piensa aumentar este
dividendo 5% anual de manera indefinida. Si el rendimiento requerido sobre esta acción es de 11%,
¿cuál es el precio actual de la acción?

P0 = D0 X (1+G) / RG

P0 = 3,17 X (1 + 0,05) / (0,11 – 0,05)

P0 = 55,47 PT = D1 X (1+G) / RG

PT = D+1 / RG PT = 3,17 + 1 /( 0,11 – 0,05 ) PT = 69,5

Ejercicio No 5 Considere los siguientes dos proyectos excluyentes:

Cualquiera que sea el proyecto que escoja, si es que elige alguno, usted requiere un rendimiento del
16% sobre su inversión. a) Si aplica el criterio del periodo de recuperación, ¿qué inversión elige? ¿Por
qué? b) Si aplica el criterio del periodo de recuperación descontado, ¿qué inversión elige? ¿Por qué? c)
Si aplica el criterio del VPN, ¿qué inversión elige? ¿Por qué? d) Si aplica el criterio de la TIR, ¿qué
inversión elige? ¿Por qué? e) Si aplica el criterio del índice de rentabilidad, ¿qué inversión elige? ¿Por
qué? f) De acuerdo con las respuestas encontradas desde A hasta E, ¿qué proyecto elige en definitiva?
¿Por qué? A) En el primer caso elegiría el proyecto A dado que me daría un retorno de inversión más
alto al esperar un año más, dejando una ganancia de 180, 000 en positivo dado que solo con el 4to año
podría cubrir la inversión y lo demás seria ganancia. B) Usaría el proyecto B, dado que recuperaría la
inversión exacta de los 50,000 mil al 4to año. C) Considero usar el Proyecto A, dado que como
mencionaba en el inciso A, recuperamos el valor de inversión tan solo con lo que nos ofrece el 4to año,
lo demás es un valor agregado. E) 1) (30000/1,16) +( 60000/1,16) +(60000/1,16) + (380000/1,16) “4 PV
16% = 339.180,96 IR = 339.180,96 / 380.000 = 0,8925

2)20000/1.16 +11000/1.16+ 19000/1.16 +12500/1.16”4 VP 16% = 50007.08 IR= 50,0007.08 /50,000= 1.0
En este caso aceptaría el proyecto B, dado que IR es igual o mayor que uno .

F) elegiría A, dado que hay un respaldo mayor en cuanto métodos donde tenemos una recuperación
más rápida del capital así mismo como una rentabilidad más justa ya que recuperaríamos el 100% del
capital inicial