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No obstante, el Reporte actual considera una corrección más lenta del déficit en cuenta
corriente en el horizonte de proyección. Ello se debe a un nivel más alto de utilidades de
empresas con IDE.
Los términos de intercambio mostraron una disminución interanual en el primer trimestre de
2023, debido a que la caída en los precios de exportación (principalmente de gas natural,
petróleo crudo y derivados, zinc y cobre), superando la disminución registrada en los precios
de importación. Esta evolución se encuentra asociada a un deterioro en las perspectivas de la
demanda global, temores de un menor dinamismo en China y una política monetaria más
agresiva por parte de los principales bancos centrales.
No obstante, el aumento de la posición deudora neta considerado para ambos años se revisa
al alza respecto al Reporte de marzo, debido a: un mayor aumento de pasivos de IDE por
utilidades más altas, un incremento de la inversión de cartera en el país en 2023 y los
desembolsos externos más altos del sector público y privado.
En comparación con el Reporte de marzo, los precios de exportación han sido corregidos a la
baja para 2023, principalmente de algunos metales industriales (cobre y zinc) y del gas natural;
revisión que se explica por un crecimiento del sector inmobiliario de China por debajo de lo
esperado, perspectivas negativas sobre la recuperación de la demanda de cobre de China por
parte de inversionistas no comerciales, elevados niveles de producción de zinc y gas, un clima
más cálido que lo esperado en Europa y un mercado global menos ajustado
Interpretación: