INTEGRANTES:

CALLE CHÁVEZ ESDRAS SEBASTIÁN

TEJADA GARCIA VICTOR ESTABAN
VELARDE ESPINOZA CARMEN ROSA
ZAFRA ÑIQUE PEDRO ANDERSON

Flujo de caja de un proyecto

Años Ingresos Egresos Flujo de caja FASi,n
VAN = Valor actual Neto o Valor presente
neto. Es la suma actualizada algerbraica de un 0 30,000 45,000 -15,000.00 1.00
flujo de caja cuyos valores son negativos y
positivos 1 10,000 420 9,580.00 0.61
2 12,000 1,500 10,500.00 0.37
3 13,500 2,100 11,400.00 0.22
4 15,000 4,200 10,800.00 0.13
5 16,800 7,220 9,580.00 0.08
6 17,700 7,900 9,800.00 0.05
7 18,100 7,700 10,400.00 0.03
8 18,900 7,400 11,500.00 0.02
9 19,500 8,600 10,900.00 0.01
10 20,100 10,300 9,800.00 0.01
VAN
COK= 0.650
TIR= 0.650
VAN= 634

COK VAN
0.20 28,485.00
0.40 9,881.00
0.60 1,921.00
0.65 634.11
0.80 -2,302.00
1.00 -4,875.47
2.00 -10,024.35

CONCLUSION

Teniendo los resultados del COK Y el TIR son de 0.65 donde se indica
que es indiferente, ya que son mismos resultados. Asimismo, el VAN es
equivalente a 634, mientras menor sea el VAN mayor debe ser el COK.
to
Valor Actual

-15,000
5,806
3,857
2,538
1,457
783
486
312
209
120
66
634
35,000.00

30,000.00

25,000.00

20,000.00

15,000.00

10,000.00

5,000.00

0.00
0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50
-5,000.00

-10,000.00

-15,000.00
 Flujo de caja
Valor
Años Flujo Neto de caja FASi,n
0 -190.00 1.00
Actual
-190.00 cok= 0.6000
VAN
1 735.00 0.63 459.38 20.00
2 -663.00 0.39 -258.98 COK VAN
VAN 10.391 0.35 -9.34 15.00
0.40 -3.27
0.43 0.00 10.00
0.60 10.39
Limitaciones de la TIR 0.80 13.70 5.00
1.00 11.75
TIR no sirve 1.40 1.15 0.00
1.44 0.00 0.20 0.40
1.45 -0.45 -5.00
1.60 -5.38
-10.00

-15.00
 VAN
20.00

15.00

10.00

5.00
Tasas COK
0.00
0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 1.20 1.40 1.60 1.80
-5.00

-10.00

-15.00
Proyectos excluyentes Son proyectos cuya ejecuccion de uno de ello ex
Proyectos complementarios Son proyectos que pueden ir juntos , pues gener
Proyectos independiente Son proyectos que no se relacionan
on de uno de ello excluye la posibilidad que se realicen los otros
r juntos , pues generan mayor valor
 Flujos netos de caja
Proyecto A Proyecto B
Años
Ingresos Egresos Flujo neto de caja Ingresos Egresos
0 0 3,000 -3,000 0 1,800
1 4,000 3,800 200 3,000 2,500
2 8,500 6,000 2,500 6,500 5,500
3 8,000 5,700 2,300 6,000 4,500

FLUJO NETO DE CAJA VALOR ACTUAL NETO

Años Proyecto A Proyecto B FASi,n Proyecto A
0 -3,000 -1,800 1.00 -3,000.0
1 200 500 0.91 181.8
2 2,500 1,000 0.83 2,066.1
3 2,300 1,500 0.75 1,728.0
VAN 976
TIR 23.89%

La tasa interna de retorno TIR no es recomendables usarlo cuando se c

excluyentes, en todo caso su uso solo es recomendable cuando las alte
vida útil, igual escala e igual distribución de beneficios (Flujos netos de
 Proyecto B
Flujo neto de caja Proyectos de diferente escala ( monto
-1,800 de inversión )
500
1,000
1,500

OR ACTUAL NETO VAN / inversión

Proyecto B A B
-1,800.0 0.33 0.34 casi iguales
454.5
826.4
1,127.0 cok= 0.10
608 Cuando se da esta situación es que el
No coinciden TIR y VAN como criterio de evaluacion o valoracion de un
25.25% criterio de decisión Proyecto mas recomendado es el VAN

comendables usarlo cuando se comparan proyectos mutuamente

es recomendable cuando las alternativas a comparar son de igual
n de beneficios (Flujos netos de caja)
 Flujo Neto de caja
Años Proyecto Tia Juana Proyecto Rio Proyecto San Juan
0 -3,000.00 -1,800.00 -1,200.00
1 200.00 500.00 120.00
2 2,500.00 1,000.00 120.00
3 2,300.00 1,500.00 1,320.00

Suponga que ante un incremento de la demanda de determinado de un mineral se evalua si conviene abastec
esta demanda mediante la explotacion de una mina grande o dos minas medianas de manera simultánea

Valor actual neto

FSA 10% , 4 Tia Juana Rio y San Juan
1.00 -3,000.00 -3,000.00
0.91 181.82 563.64
0.83 2,066.12 925.62
0.75 1,728.02 2,118.71
VAN 976 608
TIR aproximado 24.00% 18.70%
cok= 0.10
 RIO + San Juan
-3,000.00
620.00
1,120.00
2,820.00

l se evalua si conviene abastecer

dianas de manera simultánea

1000000 TM
 Flujo Neto económico
Años Proyecto A Proyecto B FSA 10% , n
0 -1000 -1000 1.00
1 1000 1800 0.91
2 1000 0 0.83
3 1000 VAN
TIR

Cuando la vida ütil es desigual se hace el siguiente ajuste

Flujo económico normal Flujo modificado (*)

Años Proyecto A Proyecto B FSA( 10%)
0 -1000 -1000 1.00
1 1000 0 0.91
2 1000 1980 0.83
3 2178 VAN
(*) Se asume que el flujo neto del período final del proyecto B ( año
1) se reinvierte durante el periodo de vida útil en exceso respeto del TIR
Proyecto A a un rendimiento igual al COK ( luego, 1800 del final del
año 1 se convierte en 1980 al final del año 2)

Años Proyecto A Proyecto B

0 -1000.00 -1000.00
1 1000.00 0 1800.00
2 1000.00 0 500.00
3 1000.00 0
4 1000.00 0
5 1000.00 3300.88 665.5 2635.38
 Valor Actual
Proyecto A Proyecto B
-1,000 -1,000.00
909 1,636.36 cok= 0.10
826 0.00
736 636
VAN y TIR se contradicen
61.80% 80.00%

ce el siguiente ajuste
Valores actualizados Calculando el TIR del flujo neto m
Flujo económico normal Flujo modificado (*) Proyecto B modificado (TIR
Proyecto A Proyecto B Año
-1,000 -1,000.00 1
909 0.00 2
826 1,636.36 3
736 636 Van y TIR son TIR =
61.80% 40.71% coherentes

1800 1.1 1980

Calculando el TIR del flujo neto modificado
Proyecto B modificado (TIR )
Flujo modificado FSA VAN
-1,000.00 0.71 -710.68
0.00 0.51 0.00
1,980.00 0.36 710.71
0.4071 0.0 VAN
 Flujo económico Valor Actual
Años Proyecto A Proyecto B FSA 10% , n Proyecto A
0 -3000 -3000 1.00 -3,000
1 200 0 0.91 182
2 2500 0 0.83 2,066
3 2300 5500 0.75 1,728
VAN 976
TIR 23.89%

La solución es realizar el siguiente ajuste

Flujo económico normal Flujo de Proyecto ficticio
Proyecto ficticio
Años Proyecto A Proyecto B (A - B) FSA 10% , n Valor Actual
0 -3000 -3000 0 1.00 0.00
1 200 0 200 0.91 181.82
2 2500 0 2500 0.83 2,066.12
3 2300 5500 -3200 0.75 -2,404.21
VAN ( A-B) -156.3
TIR 17.04%

B-A
Valor Actual
Proyecto B
-3,000.00 A B A-B
0.00 cok= 0.10 100 230 -130
0.00
4,132.23 B A B-A
1,132 230 100 130
Cotradicción VAN y TIR
22.39%

B-A positivo

cok= 0.10

Que el VAN del diferencial de flujo neto del Proyecto A en relacion al B seas
negativo indica que el proyecto A añade menos valor para el inversionista en
relacion a si realizara el Proyecto B

Por eso conviene el proyecto B desde ñla pespectiva del VAN