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COMISIÓN ESPECIAL INVESTIGADORA DE EVENTUALES
IRREGULARIDADES COMETIDAS EN PERJUICIO DE LA EMPRESA

NACIONAL DE MINERÍA (ENAMI) ENTRE LOS AÑOS 2010 Y 2013
Acta de la sesión N° 3, ordinaria, correspondiente a la 362ª legislatura,

celebrada el día lunes 11 de agosto de 2014, de 17:37 a 19:30 horas.
SUMARIO: La comisión escuchó la exposición del

vicepresidente ejecutivo de la Comisión
Chilena del Cobre, Cochilco, señor Sergio
Hernández, quien concurrió acompañado de
la señora Sonia Esturillo y de los señores
Eduardo Jiménez y René Peragallo, al tenor
de la materia contenida en el mandato.
Se inició la sesión a las 17:37 horas.
I.- PRESIDENCIA
Presidió el diputado señor Jorge Insunza G.

Actuó como Secretario de la Comisión el señor
Roberto Fuentes Innocenti y, como abogado ayudante, el señor Ignacio
Rodríguez Álvarez.
II.- ASISTENCIA
Asisten la diputada señora Daniella Cicardini y los

diputados señores Sergio Gahona, Luis Lemus y Alberto Robles.
III.- ACTAS
El Acta de la sesión 1ª se da por aprobada por no

haber sido objeto de observaciones.
El Acta de la sesión 2ª se pone a disposición de las

señoras y señores diputados.
IV.- CUENTA
No hay cuenta.
V.- ORDEN DEL DÍA
La comisión escuchó la exposición del

vicepresidente ejecutivo de la Comisión Chilena del Cobre, Cochilco, señor
Sergio Hernández, quien concurrió acompañado de la señora Sonia Esturillo
y de los señores Eduardo Jiménez y René Peragallo, al tenor de la materia
contenida en el mandato.
Las intervenciones de los señores Diputados y de los

invitados constan en la versión taquigráfica elaborada por el cuerpo de taquígrafos
de la Cámara de Diputados, que se anexa al final de la presente Acta y se
incorpora como parte integrante de la misma.
VI.- ACUERDOS
- Declarar una parte de la sesión secreta.
Las exposiciones realizadas y el debate suscitado

en torno a éstas se encuentran archivados en un registro de audio que
queda a disposición de los señores diputados, de conformidad a lo
dispuesto en el artículo 249 del Reglamento.
Por haberse cumplido el objeto de la sesión, ésta se

levanta a las 19:30 horas.
JORGE INSUNZA G.
Presidente de la Comisión
ROBERTO FUENTES INNOCENTI

Abogado Secretario
COMISIÓN INVESTIGADORA DE LAS EVENTUALES IRREGULARIDADES

COMETIDAS EN PERJUICIO DE LA EMPRESA NACIONAL DE MINERÍA
(ENAMI) ENTRE LOS AÑOS 2010 Y 2013
Sesión 3ª, celebrada en lunes 11 de agosto de 2014,

de 17.36 a 18.40 horas.
VERSIÓN TAQUIGRÁFICA
Preside el diputado señor Jorge Insunza.

Asisten la diputada señora Daniella Cicardini y los
diputados señores Sergio Gahona, Luis Lemus y Alberto Robles.
Concurren como invitados el vicepresidente
ejecutivo (T y P) de la Comisión Chilena del Cobre, Cochilco,
señor Sergio Hernández, acompañado de la señora Sonia
Esturillo y de los señores Eduardo Jiménez y René Peragallo.
TEXTO DEL DEBATE
El señor INSUNZA (Presidente).- En el nombre de

Dios y de la Patria, se abre la sesión.
El acta de la sesión constitutiva se da por
aprobada por no haber sido objeto de observaciones.
El acta de la sesión 2ª queda a disposición de las
señoras diputadas y señores diputados.
No hay Cuenta.
Ofrezco la palabra sobre el punto Varios.
Tiene la palabra el diputado Alberto Robles.
El señor ROBLES.- Señor Presidente, el señor
Roberto de Groote, vicepresidente de Enami, renunció a su
cargo. Como existe un período en el cual sigue vinculado con
sus obligaciones, pido que lo citemos a la Comisión por la

experiencia y el conocimiento que tiene sobre los temas que
tratamos y para que entregue su visión sobre el asunto.
Incluso, me parece oportuno que concurra antes que las
actuales autoridades.
El señor INSUNZA (Presidente).- Señor diputado,
concuerdo plenamente con esa petición. Incluso, conforme con
lo que vimos en la última sesión, solicité que cada uno de
los diputados miembros de la Comisión hiciera proposiciones
de invitaciones, de manera de tener un panorama más global.
Quiero proponer que una de las primeras
invitaciones se curse a varios de los exvicepresidentes de
Enami, pero que iniciemos dichas citaciones con el señor
Roberto de Groote, para que evalúe la situación actual de la
empresa.
Desde ese punto de vista, acojo su proposición, sin
perjuicio de que ponderemos si es necesario realizar otra
sesión con Cochilco.
Tiene la palabra el diputado Sergio Gahona.
El señor GAHONA.- Señor Presidente, quiero
consultar si la Comisión tiene estructurada la lista de
invitados.
El señor INSUNZA (Presidente).- Tenemos algunas
propuestas iniciales. De hecho, la diputada Provoste en la
sesión anterior propuso invitar a varios miembros del
directorio o exdirectores de Enami. Además, tenemos en la
lista a los exvicepresidentes. Pero también quiero recoger
otras proposiciones de ustedes. Asimismo, podemos invitar a
las asociaciones mineras. Luego, en una fase posterior
podemos programar visitas a determinadas plantas de Enami.
Por lo tanto, les solicito que hagan llegar sus proposiciones
de invitados.
-Ingresan a la Sala los invitados.
El señor INSUNZA (Presidente).- Damos la bienvenida
a don Sergio Hernández, vicepresidente de Cochilco; a la
señora Sonia Esturillo, directora de Fiscalización; a don
Eduardo Jiménez, director de Evaluación de Inversiones y

Gestión Estratégica, y a don René Peragallo, asesor del
vicepresidente de Cochilco.
Como es de su conocimiento, la Comisión tiene por
objeto analizar la situación de la empresa, en una mirada más
global, y las irregularidades que pudieron haberse cometido
en el ejercicio de la gestión de los últimos años, pero sobre
todo nos interesa su mirada acerca de la situación de Enami.
Tiene la palabra el señor Sergio Hernández.
El señor HERNÁNDEZ (don Sergio).- Señor Presidente,
muchas gracias. Es un agrado estar presentes.
Comenzamos de inmediato a hacer nuestra
presentación, pero en un momento determinado de la misma,
sobre todo en la parte que se refiere a fiscalización, vamos
a solicitar sesión reservada o secreta.
Nos referiremos a varios de contenidos, pero no nos
parece procedente ni nos corresponde como institución emitir
juicios. En aquellos casos que se refieren al deterioro
financiero de la empresa sí corresponde expresarnos. El
trabajo fue preparado por la dirección de Evaluación,
Inversión y Gestión Estratégica.
El eventual uso político que se habría dado durante
la administración anterior a los recursos de la empresa queda
a juicio de los señores diputados, porque a nosotros nos
corresponde entregar antecedentes como una narración objetiva
de lo que ha ocurrido.
Respecto de los antecedentes relativos a las
actuaciones de la empresa, incluyendo a su directorio, en
relación con los deberes de dirección y supervisión, son los
señores diputados quienes deberán evaluarlo.
Lo relativo a la situación financiera, inversional
y de caja también ha sido preparada por la dirección de
Evaluación, Inversión y Gestión Estratégica.
La eventual pérdida o extravío de mineral, y todo
lo vinculado con el proceso de abastecimiento de minerales de
la Empresa Nacional de Minería, lo preparó la dirección de
Fiscalización. Todo ello en cuanto a los ámbitos de

investigación de esta Honorable Comisión de la Cámara de
Diputados.
En primer lugar, tenemos en pantalla un resumen del
contenido de nuestra presentación.
El primer capítulo, trata de los comentarios y
antecedentes sobre la situación económica y financiera de
Enami, sus resultados económicos, balances, Ebitda e
Inversiones, fundición Hernán Videla Lira, otras inversiones
en proceso y aspectos críticos operacionales y de inversión.
En el fondo, vamos a narrar lo que ocurrió entre 2010 a 2013.
En la siguiente lámina explicamos los aspectos
fundamentales de la situación económica y financiera de la
empresa, advirtiéndose un deterioro de los resultados en los
últimos años. Margen negativo en el cuatrienio; margen bruto
entre ingresos y costo directo.
Aquí hubo un efecto importante en mayores costos,
en general, de los procesos productivos de la parte operativa
de la empresa; pero también hubo pérdidas en coberturas de
futuros, en el sentido de que hubo precios de compra mayores
al precio asegurado, tomado hace algunos años, producto de la
evolución de los precios del cobre, que en el momento de la
fijación o de las coberturas estaban a valores inferiores y
no se esperaba que el mercado tuviera un explosivo
crecimiento, como ocurrió con todos los actores sorprendidos
al respecto. Además, en esa diferencia hay un importante
efecto.
Por lo tanto, generación de fondos negativa –
Ebitda- en el período 2010-2013. Cada uno de los ítems será
explicado en las láminas siguientes.
Cae el patrimonio 2010 a 2013 en aproximadamente 98
millones de dólares, debido a pérdidas de algunos ejercicios,
ajustes de activos y repartos al fisco.
Los repartos al fisco ascienden aproximadamente a
46 millones de dólares en este período, obviamente afectando
en forma directa el patrimonio.
Los activos totales de la compañía se reducen, a

pesar del crecimiento del inventario, que forma parte de los
activos.
El inventario no se licúa. Una de las razones es la
acumulación de inventario, y hay una lámina que explica la
acumulación de minerales sulfurados en forma importante, y
las plantas están preparadas preferentemente para tratar
minerales oxidados, de manera que ahí hay un déficit de
inventario en oxidados y un superávit en inventario en
sulfurados, que explica, de alguna manera, la acumulación de
inventarios.
Reducción del activo explicada por cobro del pago
de la opción de Anglo transferida a Codelco. También vamos a
explicar cuál es el efecto.
Entonces, crece la deuda en el cuatrienio 2010-
2013, aspecto que en general se relaciona con el
financiamiento de los inventarios; bastantes compras no
licuadas, por lo tanto, endeudamiento para poder adquirir
esos inventarios; inversiones y pagos al fisco.
Quiero señalar que Enami, como es un poder de
compra abierto, no es lo mismo que cualquier compañía
privada, porque es un instrumento de fomento y, por ende,
debe ser juzgada como tal, de manera que no se trata de que
la compañía compre solo lo que puede vender, sino que compra
lo que necesita el sector para cumplir con su rol de fomento,
de forma tal que aquí hay un elemento de juzgamiento de los
resultados de la empresa producto no de decisiones erróneas
de compra, como podría hacerlo una empresa, exageradas
compras versus su potencial de ventas, sino que más bien
compras que necesariamente tuvo que hacer en función de su
rol de fomento, aunque no tuviera la capacidad de
procesamiento ni de venta de esas mismas existencias. Es un
elemento importante y distintivo que siempre es bueno tener
en vista cuando se juzgan los resultados de la empresa.
Resultados negativos en período 2010-2013.
La lámina muestra que los ingresos por venta fueron

crecientes producto del precio del cobre fino que Enami
vende, tratado en sus plantas, fundido en Paipote y refinado
en Ventanas, con un crecimiento que explica más que mayores
compras, también en un período alto de precio, pero
principalmente el impacto del precio unitario por libra de
cobre fino vendida.
El costo de ventas también aumenta
significativamente, generándose pérdidas en dos años, 2011 y
2013. Este último relativamente importante.
Los gastos de administración y ventas curiosamente
reflejan una baja importante, de menos 37 millones de
dólares, en 2009; 27 millones, en 2010, y 26 millones, en
2013, lo que se explica muy probablemente, como señalaremos
más adelante, por un traspaso de gastos de administración y
ventas a inventarios, activos. Activación de gastos producto
de cambios de criterios contables en la empresa o efectos de
la nueva normativa IFRS.
Por lo tanto, el resultado operacional ha sido
fuertemente impactado en los últimos tres ejercicios anuales
de la empresa, menos 59, menos 9 y menos 83 millones de
dólares, lo que fue corregido en los dos últimos años o
disminuido su impacto por el resultado no operacional de más
50 y más 24 millones de dólares, producto del valor
patrimonial proporcional de inversión de Enami en Quebrada
Blanca. El 10 por ciento que tiene en Quebrada Blanca implicó
una cierta reversión del resultado final, la utilidad antes
de impuestos, pasando a positivo, en 2012, y disminuyendo su
resultado operacional negativo, en 2013.
En consecuencia, en la última línea se encuentran
los últimos cuatro años, de los cinco que manifestamos en
pantalla. En otras palabras, una pérdida acumulada en estos
cuatro últimos años de 98 millones de dólares.
En la siguiente lámina señalamos que los resultados
se ven fuertemente impactados por un menor margen bruto. La
pérdida acumulada de los ejercicios 2010-2013 asciende a 98
millones de dólares, contra una utilidad del quinquenio

anterior de 211 millones de dólares.
En 2009, el margen bruto fue de 9 por ciento de las
ventas. Como promedio entre 2010 y 2013 el margen fue
prácticamente inexistente, no permitiendo cubrir otros gastos
operacionales y no operacionales de la empresa.
En esta lámina hemos creído muy importante entregar
los principales indicadores de gestión de la empresa, que ha
elaborado Cochilco sobre la base de las memorias y de los
estados financieros de la empresa auditados y reportes
públicos de Enami.
En la columna destacada con azul, en la tercera
línea, tenemos la utilidad neta de los ejercicios 2006 a
2013. Son positivos desde 2006 hasta 2010 en 90, 34, 55, 32 y
16 millones de dólares.
Pérdidas significativas el 2011, 76 millones de
dólares; utilidades en 2012, 30 millones de pesos, y pérdida
nuevamente en 2013, por 68 millones de dólares, viéndose un
cierto aumento en el total de los activos entre los
ejercicios 2006 a 2013, pero disminuyendo fuertemente desde
2009 a 2013 en 300 millones de dólares.
En endeudamiento, en relación al indicador pasivo
versus total activos, tenemos una evolución de 2006 que
representó un cuarto del total de los activos, pasando a ser
levemente más de la mitad en 2013. Hay un deterioro
significativo en este indicador financiero, que es evaluado
por los analistas de riesgo de cualquier empresa para los
efectos de la planificación crediticia, sin perjuicio de ser
una empresa del Estado, lo que le da un rango de respaldo
importante.
El retorno sobre los activos promedio antes de
impuestos ha caído significativamente, y casi en forma
progresiva, desde 2006 hasta 2013, de 22,8 a un menos 4,9 por
ciento.
Por lo tanto, el retorno sobre patrimonio promedio

antes de impuestos sigue la misma suerte, aplicando nada más
que la deflactación por la vía de impacto tributario.
Aportes al Estado.
No obstante estos resultados, los aportes al Estado
siempre han sido positivos, ya sea por la vía tributaria o
por la vía de transferencias de utilidades, 0,7 millones de
dólares, en 2006, con una evolución errática hasta terminar
en 7,5, en 2013, pero siempre positivos. En el fondo, siempre
ha habido, por la vía tributaria o por la vía de traspaso de
utilidades, una disminución del patrimonio de la empresa
producto de estos aportes al Estado.
La inversión de flujo de efectivo, que se ha
incorporado a los activos fijos a ese valor, ha ido variando
bastante en montos, de acuerdo con la capacidad de ejecución
de los proyectos que han sido necesarios desarrollar, en más
15, más 25, más 47, más 59, más 39, más 9, más 27 y más 25
millones.
Es interesante analizar esa línea, al fin de cada
ejercicio correspondiente, porque eso denota la acumulación
de inventarios que es consecuencia de dos hechos, y algo ya
hemos mencionado. El primero es el aumento del precio del
cobre -mayor cantidad de mineros han puesto mineral a
disposición de la compañía-, pero también a través de la
disminución de la capacidad de procesamiento producto de la
incorporación de más minerales sulfurados. En la planta no
hay suficiente capacidad de producción para recibirlos y
procesarlos. Disminución de los óxidos. Hay plantas con
capacidad ociosa. O sea, se da un efecto inverso en la curva.
Mientras más abastecimientos de plantas que no pueden cubrir
el proceso, hay desabastecimiento en plantas que podrían
cubrir una mayor entrega.
Eso explica el crecimiento de existencia de
minerales: de 1.945 miles TMS, en 2006, a 3.521 miles TMS, en
2013.
En la lámina que da cuenta de los principales

indicadores de gestión, bajo el título “Operacionales”, están
consignados el mineral procesado en plantas, el
procesamiento, las ventas de cobre, las ventas de ácido
sulfúrico y el personal propio, es decir, la dotación
inscrita a fin de año.
En la presentación se realiza una explicación
pormenorizada del tipo de contratación. Desde 2006 a 2009, el
personal propio aumentó de 787 a 1.184 personas.
Cabe recordar que en 2006 se produjo una baja del
personal producto de un plan de egreso significativo, que
redujo muy importantemente los costos de la empresa, dado que
hasta 2004 y 2005 la empresa presentaba una situación
financiera muy delicada, con un alto endeudamiento, bastante
superior al actual, que fue solucionado gracias a la
transferencia de la Fundición Refinería Ventanas a Codelco
Chile, en 2005.
En aquellos años, la fuerte disminución de la
dotación fue una de las medidas para rebajar de manera
significativa los costos. Por lo tanto, podríamos decir que
los tres años siguientes, hasta 2009, el aumento de la
dotación, de 1.025 personas, en 2007; 1.139, en 2008, y
1.184, en 2009, correspondió a un ajuste normal de
recuperación de dotación de la empresa.
Sin embargo, desde 2009 y 2010 en adelante, se nota un
leve aumento de la dotación. Después vamos a explicar por qué
estas cifras no muestran la dotación real de la compañía ni
la estructura de la dotación, pues más adelante vamos a
mostrar un aumento significativo de la planta de
profesionales y directivos, y una disminución significativa
de la planta de funcionarios de menor nivel jerárquico y
operacional.
Bajo el título “Fomento” se consigna la inversión en
instrumentos de fomento, en la cual se aprecia una variación
de 6,2 millones de dólares, en 2006, pasando por 13, 21, 19,
hasta terminar en 16,8 millones de dólares en 2013.
El número de productores de pequeña minería cambia

significativamente solo en función de cómo varía el precio
del cobre en el mercado. Por ello, se observa un promedio
importante de 2.050 productores, en 2007; 1.937, en 2008, y
después varía en forma fluctuante hasta terminar en 1.131; o
sea, una baja significativa comparada con hace tres años, que
es producto de la evolución del precio del cobre.
Los costos de procesamiento han ido en aumento. Se
observa un aumento de los ingresos por venta en el periodo
2010-2013, en relación con 2009, gracias a la incidencia de
un mayor precio del cobre y de otros metales. Asimismo, se
aprecia un incremento del costo de la materia prima y el
costo de procesamiento muestra un alza permanente de 8 por
ciento anual en promedio.
Señores diputados, si observan el recuadro de la
derecha, en la tercera línea, el costo de procesamiento en
2010 es de 220 millones de dólares; en 2011, 276 millones de
dólares; en 2012, 291 millones de dólares, y en 2013 se
mantiene la misma cifra. Esto implica un crecimiento promedio
de 8 por ciento anual y un acumulativo lineal de 32 por
ciento, en cuatro años en el costo de procesamiento. A pesar
de que las ventas fueron superiores o se mantuvieron
relativamente parecidas entre 2010 y 2013, estas cifras –
ventas, menos materia prima y procesamiento- incidieron
fuertemente en el resultado y, por tanto, el margen bruto de
la compañía pasó de 187 neto positivo, en 2010, a 59 millones
de dólares negativo en 2013.
A continuación, en el mismo recuadro, se da cuenta del
fomento que denomino directo.
El señor INSUNZA (Presidente).- ¿A qué se debe la
disminución de 2009 a 2010?
El señor HERNÁNDEZ (don Sergio).- La disminución en el
costo de procesamiento se debe a la menor cantidad de
material.
Quizás el director de Inversiones podría tener
alguna explicación a esa fuerte disminución.
El señor INSUNZA (Presidente).- Tiene la palabra el

señor Eduardo Jiménez.
El señor JIMÉNEZ (don Eduardo).- Señor Presidente, en la
práctica varios efectos entre 2009 y 2010 explican dicho
número. Primero, un efecto importante que explica una baja en
los costos de procesamiento respecto de los 293 millones de
dólares que se consignan en 2009 puede ser el combustible y
la energía. También explicaría el incremento de 2010 hasta
2013 el nivel de eficiencia de las instalaciones de Enami,
particularmente la Fundición.
El señor GAHONA.- Señor Presidente, ¿es posible tener en
papel la presentación? Porque las interpretaciones que se
pueden hacer a los resultados financieros son muchísimas; por
tanto, necesitamos tener a mano el documento.
El señor INSUNZA (Presidente).- ¿Hay copias suficientes?
La señora ESTURILLO (doña Sonia).- Señor Presidente,
entregué una sola copia, porque más adelante la sesión debe
ser secreta.
El señor INSUNZA (Presidente).- Señor diputado, la
presentación está en la pantalla. No sé si es suficiente o
prefiere contar con el documento.
El señor GAHONA.- Señor Presidente, la idea era ir
anotando y consultando de manera más ágil.
El señor INSUNZA (Presidente).- De la parte que no tiene
carácter de secreto, ¿podemos tener copia?
El señor HERNÁNDEZ (don Sergio).- Sí.
En todo caso, señor diputado, estamos haciendo un
análisis objetivo de cifras que emanan de Cochilco, pero sin
interpretación; es decir, los números se obtiene de los
estados financieros auditados de la compañía.
El señor GAHONA.- Por los juicios que emite, me da la
impresión de que hay interpretación y que realiza juicios de
valor. Por ello, necesito copia de la presentación.
El señor INSUNZA (Presidente).- Señor diputado, sin
lugar a dudas que vamos a tener tiempo para conversar las
distintas interpretaciones de los resultados.
Tiene la palabra Sergio Hernández.

El señor HERNÁNDEZ (don Sergio).- Señor Presidente, el
fomento directo ha variado entre 16, 17, 14, 10 y 5. De estas
cifras surge la interrogante de cómo se llega a 5 en el
último año, cuando la transferencia del Estado para fomento
es de 8 millones de dólares parejo y siempre se ha
manifestado que Enami gasta más en fomento que lo que el
fisco le transfiere, y aquello es efectivo incluso en 2013,
que aparece como 5, pero el fomento directo corresponde a la
transferencia efectiva al sector en cuanto a gasto en
capacitación del sector minero y, además, transferencia
tecnológica, como desarrollo de minas, que en parte no es
reembolsable a la empresa y en otras es cofinanciada por los
mineros. Por lo tanto, no representa el gasto total en
fomento, sino que el fomento directo.
En la línea azul de la lámina dice “Gasto Total
Fomento”. En esta categoría sí se refleja el impacto de todos
los esfuerzos de fomento que hace el fisco, con ingresos
operacionales de la empresa, que ha variado 23, 23, 21, 16 y
18 millones de dólares, de los cuales 8 han sido financiados
parejo por el fisco en los últimos 5 años -8 cada año- y el
excedente ha sido financiado directamente por los ingresos
operacionales de la compañía, razón que explica también una
parte no menor de las pérdidas de la compañía.
En nuestra opinión, hay que tener mucho cuidado al
explicar las pérdidas que ha tenido Enami en algunos
ejercicios, porque parte importante de ellas corresponden a
su labor de fomento, tanto porque tiene un costo financiero
en la compra de minerales obligados sin que pueda procesar,
como porque transfiere también de sus propios ingresos gastos
de fomento más allá de los aportes directamente entregados
por el fisco, lo que se traduce también en impacto -no en los
resultados, porque se cambia el activo por otro- en los altos
inventarios, que provoca en los resultados carga financiera
importante. Provoca un fuerte impacto en la caja, que es lo
que tiene a la empresa complicada en este tiempo.
Balance con crecimiento en inventarios y consistente

caída en patrimonio. Si se fijan en la segunda línea de la
lámina, estos inventarios son de existencia de minerales,
concentrados y cátodos totales en la compañía. El año 2009,
418 millones de dólares, en el cual hubo una importante
licuación de stock. Los años siguientes muestran una
variación de inventarios que aumentan a 656 millones de
dólares; luego 583, 685, para terminar el 2013 con un
inventario total de minerales, concentrados y cátodos de 696
millones de dólares.
Eso también se refleja en la línea Deuda Financiera
CP, creciendo todos los años a partir de 138 millones de
dólares, salvo una leve caída el 2012, para estar al fin del
ejercicio anterior en 243 millones de dólares. Tiene un
directo correlativo con el aumento de los inventarios.
Los Pasivos Corrientes, disminuyen de 650 millones
de dólares, en 2009, a 452, estando más o menos parejos en
los últimos cuatro años.
La Deuda Financiera LP -de largo plazo- se mantiene
en niveles muy poco significativo.
El Patrimonio ha variado significativamente en los
últimos años, teniendo un fuerte quiebre en 2013, de 716
millones de dólares a 522 millones de dólares. El deterioro
de los indicadores -los más importantes siempre tienen que
ver con el patrimonio- se muestra en las últimas dos líneas.
El Test Ácido ha bajado de 0,9 a 0,3.
La Deuda Financiera/Patrimonio de 19,3 por ciento
ha aumentado a casi 47 por ciento.
El señor GAHONA.- ¿Los activos corrientes mostrados
en la lámina anterior, corresponden a los activos totales?
El señor JIMÉNEZ (don Eduardo).- Efectivamente,
corresponde al total de activos de la compañía.
El señor GAHONA.- ¿No hay otros activos corrientes?
El señor JIMÉNEZ (don Eduardo).- Ahí están
incluidos todos los activos, en una sola línea. Decidimos no
abrirlos completos, porque hay una cantidad importante de

activos, que están incorporados ahí.
El señor HERNANDEZ (don Sergio).- La lámina de
Balance Pasivos muestra bastantes elementos de información.
Exhibe los elementos registrados en el inventario que han
debido ser financiados por aumento de la deuda, por no
licuación de inventarios. Las barras de colores muestran los
aumentos de inventario, de 418 que vimos en la lámina
anterior, a 696 millones de dólares en inventarios. Esto dice
directa relación con las líneas que cruzan estas barras, en
que el total de los pasivos ha estado en un nivel de 600
millones de dólares, aproximadamente, pero es importante ver
que las dos líneas inferiores, la Deuda Financiera, que ha
aumentado de 130 a 250 millones de dólares -línea roja-, si
la sumamos con el CxP, tenemos el pasivo financiero que
muestra un valor de 450 millones de dólares, aproximadamente,
lo que tiene directa relación con el aumento de los
inventarios de existencia y el aumento de la deuda.
La lámina siguiente muestra los Inventarios de
Minerales. Aquí no hay concentrados ni cátodos. Son los que
han generado el problema de stock de inventarios, porque los
concentrados y los cátodos son productos comercializados; sin
embargo, los minerales no lo son. Por lo tanto, no permiten
la licuación de la empresa. Este gráfico muestra la causa
directa y principal de la situación financiera de la
compañía.
Las barras color azul muestran cómo han
evolucionado las existencias de Enami en minerales oxidados,
disminuyendo una tendencia de la curva inicial decreciente
hasta la última barra. Los minerales oxidados son los que
tradicionalmente Enami compra, y los que sus plantas están
preparadas para procesar.
Las barras celestes exhiben el significativo
crecimiento en los inventarios de minerales sulfurados, que
son los que las plantas de Enami no tienen plena capacidad de
procesamiento.
Eso tiene que ver directamente con el 10 o 15 por

ciento del principio del gráfico, que da cuenta de una caída
importante de los inventarios totales de minerales de la
empresa, desde julio del 2009 a abril del 2010, donde se hizo
un esfuerzo importante de licuación de esos inventarios, con
lo cual se redujo su cantidad; por lo tanto, ingresaron
importantes sumas de dinero a la caja de la compañía.
A partir de enero-abril de 2010 empieza a crecer el
inventario total en forma significativa, no existiendo una
licuación necesaria, lo que produce un impacto importante en
la caja.
En la parte inferior hay una explicación numérica
de los gráficos. Los minerales oxidados han aumentado de 54,
en 2009, a 239, en 2010, después de la licuación, pero ha
disminuido significativamente a 143, en 2013.
Sin embargo, los minerales sulfurados han aumentado
de 302, en 2010, a 343, en 2013, con lo cual se explica lo
que señalaba recién respecto a las dificultades de caja que
ha tenido la empresa.
En la última figura el Número de Productores, que
ha variado dependiendo directamente de la fluctuación del
precio del cobre.
Comentarios sobre lo expuesto.
En general, observamos que en el período hay una
disminución de los activos y los pasivos, compensada en parte
por aumento de los inventarios y la deuda financiera. Una
importante reducción de activos y pasivos financieros
corrientes por operaciones de cobertura.
Un activo importante, no corriente, existente solo
en 2009, fue la cuenta por cobrar por venta a Codelco de la
opción de compra por Anglo American Sur.
Este activo no era propiamente un activo antes de
comprarse por Codelco. Era una mera expectativa, un derecho
que podía o no transformarse en realidad desde 1978 en
adelante. Por lo tanto, su venta generó un importante ingreso
y una utilidad para la empresa, que se vendió en 175 millones

de dólares en 2009.
Sin embargo, la venta a plazo y la necesidad de
caja de la empresa, que negoció muy bien con Codelco en esa
oportunidad la venta en ese valor, pues Codelco tenía serias
intenciones y así lo manifestó, de adquirir ese derecho en
cero peso -era una mera expectativa en ese momento-, porque
argumentó que le correspondía al Estado y, por lo tanto, que
ese activo era del nivel de producción de Codelco y no de
Enami, lo que era efectivo. Pero Codelco no logró el objetivo
de comprarlo a cero pesos o a un dólar, sino que se negoció
un valor razonable de 175 millones de dólares, pagados a
cinco años, a una tasa que fijó el ministro de Hacienda, por
dos compañías estatales. Pero al aplicar la tasa de
descuento, al vender este activo al mismo Codelco con
anticipación, se produjo una pérdida en ese ejercicio, porque
se obtuvieron 140 millones de dólares por la venta de ese
activo, que ayudó a disminuir deudas operacionales en forma
significativa.
El patrimonio se redujo en el período cuatrienal de
2010 a 2013, en 191 millones de dólares, principalmente por
la pérdida acumulada de 98 millones de dólares, distribución
de utilidades al Fisco, por 43 millones de dólares, y otros
ajustes al patrimonio, principalmente impacto normas IFRS,
por 46 millones de dólares.
En la lámina siguiente mostramos el Ebitda y las
inversiones de la compañía, con alta volatilidad año a año.
El promedio anual es de 55 millones de dólares, entre 2006 y
2009, y el promedio de 2010 a 2013, un positivo de 8 millones
de dólares.
La inversión ha tenido tendencias cíclicas, que
muestran las barras de color naranja. El promedio anual es de
37 millones de dólares, en el cuatrienio anterior, y en el
último, un promedio de 25 millones de dólares anuales.
Inversiones ejecutadas en el plan estratégico.
El plan estratégico que se elaboró en la empresa en

2008, y que contemplaba un período de seis a siete años,
consideraba la ejecución de cinco proyectos de inversión
relevantes, que también han impactado la caja.
Planta Delta, por 43 millones de dólares; la
ampliación de la Planta El Salado, a 800 toneladas de cátodo
por mes, 10 millones de dólares; la Planta Matta, de
lixiviación y electrowinning, de 400 toneladas de cátodo al
mes, 16 millones de dólares; la ampliación de la capacidad de
tratamiento de riles, residuos líquidos en Fundición Hernán
Videla Lira, por 14 millones de dólares, y el poder de compra
de Arica Parinacota, por 2 millones de dólares.
Esos son esfuerzos significativos de inversión que
de alguna manera han impactado retardadamente, pero han
seguido generando efectos en la situación de caja de la
empresa.
En diciembre de 2010 se había concretado la
ejecución de los cinco proyectos antes señalados.
Para los años siguientes el plan estratégico
contemplaba una disminución de los niveles de inversión
asociados a estudios y proyectos destinados a mantener la
capacidad productiva, solamente 12 millones de dólares por
año en promedio.
La imagen siguiente muestra los desafíos que Enami
tiene en el futuro y, por lo tanto, la necesidad de
saneamiento de su situación financiera; quedar en condiciones
de tomar mayor endeudamiento y, según lo han señalado sus
ejecutivos, tomar probablemente transferencias e inversión,
capitalización del Estado.
La lámina del Plan de Inversiones muestra, al lado
derecho, todas las inversiones que la empresa necesita
realizar en el quinquenio, a partir de hoy, en poderes de
compra, nuevas plantas, planes de cierre, seguridad, fomento,
Inversión y Desarrollo, la Planta Delta, la Planta Vallenar,
el impacto significativo y casi dominante en las inversiones
de la modernización de la Fundición Hernán Videla Lira; en la
Fundición Paipote, operativa normal, no proyecto de

modernización; Planta Matte y Planta El Salado.
Todo eso suma una importantísima cantidad de
recursos en los próximos cinco años, a partir del presente y
está por resolverse la forma en que va a ser financiada. La
empresa tiene algo de disponibilidad de caja por
depreciaciones, pero las pérdidas, y dependiendo de los
volúmenes de compras, le pueden estar consumiendo esa
disponibilidad de caja; por lo tanto, para destinar al plan
de inversiones se debe revisar mayor endeudamiento y,
probablemente, algún aporte del Estado.
Inversiones aprobadas por Cochilco.
La inversión total recomendada, a julio de 2014, es
60 millones de dólares. La ejecutada anterior a 2014 ha sido
de 16,6 millones de dólares. La inversión a ejecutar en 2014,
13 o 14 millones de dólares, y a ejecutar posterior a este
año, 30 millones de dólares, sin considerar la inversión de
Paipote. Estamos hablando solamente de aquellas inversiones
ya aprobadas por Cochilco.
Por lo tanto, Enami va a necesitar una capacidad de
ejecución de la inversión financiera y física importante, y
Cochilco va a estar, de acuerdo con su rol, monitoreando en
forma constante.
En la lámina siguiente mostramos la secuencia de
los estudios de preinversión. La Enami estuvo un año sin
conocer definiciones de la norma de emisión, antes de que
fuera dictada en diciembre de 2013, es decir, hace pocos
meses.
En julio de 2011 la empresa empezó a preocuparse
del estudio de perfil para dimensionar la inversión, porque
se sabía que estaba en estudio, en análisis, una norma
importante de reducción de las emisiones contaminantes por
parte de las fundiciones, en general. Por lo tanto, la
empresa, a mitad de 2011, dos años y medio antes de la
dictación de la norma, encargó estudios de perfil para
dimensionar el monto de la inversión, que se estimó, en ese
entonces, en 453 millones de dólares, suma que

aproximadamente corresponde a lo estimado hoy en una de las
alternativas de inversión, que probablemente es la más
recomendada.
En marzo de 2012, Enami presenta el EPI con
estudios de prefactibilidad a Cochilco, aprobado por
nosotros, pero no ha sido ejecutado. Solamente es un estudio
de perfil, sin información aún de la norma. La empresa estaba
anticipándose a lo que probablemente iba a ocurrir y que,
efectivamente, ocurrió en diciembre del año siguiente.
A mitad de 2012, a requerimiento del Ministerio de
Desarrollo Social y de Cochilco, el estudio anterior es
retirado por Enami con el fin de incorporar eventuales
requerimientos de la nueva norma, de la que había más
claridad en qué iba a consistir, basado en un anteproyecto de
ley; agregar otras alternativas y formar un equipo que lidere
el proyecto.
Los estudios preinversionales de la Fundición
Hernán Videla Lira señalaron tres alternativas, que después
de analizar varias más, quedaron liderando la posibilidad de
ser elegidas para hacer la inversión en Paipote.
La alternativa 1 implica mantener en uso el actual
Convertidor Teniente, realizando reemplazo de las campanas
actuales por nuevas. La alternativa involucra una inversión
de 72 millones de dólares en una primera etapa, pero obtiene
un nivel de captación de ácido sulfúrico de 91 por ciento. La
norma exige 95 por ciento.
La alternativa 2 implica mantener en uso el actual
Convertidor Teniente, realizando también el reemplazo de las
campanas de diseño nacional por nuevas de diseño extranjero;
cambios del sistema de manejo de gases, conducción de gases,
incorporación de una cámara de mezcla e instalación de una
nueva planta de ácido sulfúrico. La inversión es de 221
millones de dólares y llega a un nivel de captación
prácticamente similar a la norma.
La alternativa 3 considera reemplazar el uso de la

tecnología de fusión actual por otra que permita obtener una
mayor captación de ácido sulfúrico.
La imagen siguiente muestra un gráfico sobre las
Normas de Emisión de Fundiciones.
Los límites máximos de emisión de ácido sulfúrico y
arsénico para fuentes existentes simultáneamente deberán
cumplir con niveles de captura y fijación de 95 por ciento de
sus emisiones de ácido sulfúrico y arsénico, a cinco años
plazo del cumplimiento de la norma. Es decir, desde diciembre
de 2013, fecha en que fue promulgada, a diciembre de 2018. A
ese tiempo, las fundiciones deben cumplir con estas normas de
emisión.
Tenemos información de que las fundiciones en Chile
están todas disponibles para cumplir con la norma, teniendo
algunas dificultades Enami, en la fundición Hernán Videla
Lira.
Secuencia con exigencia de la norma y fijación de
hitos de control.
En enero de 2013, Enami presenta al Mideplan y
Cochilco un EPI con estudio de prefactibilidad.
En abril de 2013, Cochilco no recomienda el estudio
y solicita a Enami la presentación de un nuevo EPI que
incorpore la evaluación de opción de cierre de la Fundición
Hernán Videla Lira.
Esto fue analizado en Cochilco, en su tiempo,
porque el criterio de evaluar el impacto del cierre, en
números, en costos, era la base con la que había que comparar
la alternativa de inversión. Era tan alta la inversión que se
proyectaba que había que comparar el efecto económico social,
la pérdida económica y el impacto social en el sector
productivo al cerrar la fundición. Por esa razón, Cochilco
solicitó que se evaluara esa opción, como caso cero
alternativo.
En mayo, Enami presenta a Cochilco un estudio de
prefactibilidad incorporando el costo cierre.
En junio de 2013, inmediatamente un mes después,

Cochilco recomienda el proyecto con hitos de control, que se
encuentra en ejecución. Generación de alternativas,
ingeniería de perfil e ingeniería conceptual.
En seguida, vamos a hablar de la generación de
alternativas y las que están vigentes de inversión en la
fundición.
29 de julio de 2013. Enami envía el informe de
análisis y discusión de alternativas.
23 de Agosto 23 de 2013. Cochilco da por cumplido
el hito N°1, para desarrollar el estudio del perfil, con ocho
alternativas iniciales, que incorporan diversas tecnologías.
27 de Marzo de 2014. Ya conocida plenamente la
norma, Enami envía al Ministerio de Desarrollo Social y a
Cochilco el estudio de perfil anterior, considerando, de las
ocho opciones, solo dos como evaluables.
En mayo de 2014, período que corresponde a nuestra
intervención y a la administración de la institución que
represento, Enami y Cochilco sostuvieron varias reuniones, en
las cuales se acordó incorporar al estudio de prefactibilidad
una alternativa que propuso Cochilco, de fusión Isasmelt y
Ausmelt, debido a que representa una mejor rentabilidad que
la opción Convertidor Teniente. Para ello se reformula el EPI
y se incorporan recursos: MMUS$ 3.700 millones.
El 2 de julio de 2014, Enami informa a Cochilco y
Mideplan que por requerimiento del directorio es necesario
incorporar otra alternativa de producir metal blanco. Se
recomienda preparar un EPI a nivel de perfil para abordar
esta alternativa.
El metal blanco es un intermedio de procesamiento
entre el concentrado y el fino, que puede tener un nivel de
contenido de cobre entre 60 y 75 por ciento. La dificultad
que presenta esta alternativa es que no hay certeza de un
mercado seguro de compra, pero es una alternativa que el
directorio de Enami estimó conveniente incorporar a todas las
demás.
La opción de metal blanco no es una opción de

fusión, sino un concentrado con mucho más contenido de cobre
que el concentrado que conocemos, que está entre el 26 y 32
por ciento.
7 de Julio de 2014, el Ministerio de Desarrollo
Social y Cochilco da por cumplido el hito N° 2 de perfil,
incluyéndose tres opciones de fusión: Convertidor Teniente,
Reactores BBR y ISA/AUS.
Las razones de la incorporación de la opción última
se desprenden del cuadro siguiente: Niveles de inversiones,
VAN y TIR de cada una.
El BBR-450 es un nivel de inversiones de 465
millones de dólares, con un VAN positivo de 106. Hago la
aclaración que en esos casos el VAN se calcula por sobre el
nivel mínimo de retorno, que corresponde al 10 por ciento. O
sea, no solo es el VAN, sino que el retorno del 10 por
ciento, sobre eso tiene un VAN positivo. La TIR da 13,5 por
ciento, y en el caso de las otras dos alternativas el nivel
de inversión es menor, con VAN levemente negativo, bajo el 10
por ciento y, como consecuencia, la TIR también un poco bajo
el 10 por ciento.
diputado Sergio Gahona.
El señor GAHONA.- ¿Por qué una tasa de descuento
del 10 por ciento, si además estamos incorporando en las
evaluaciones al Ministerio de Desarrollo Social, y la tasa de
descuento es de 6 por ciento? ¿Por qué fijan un piso más
exigente para Enami?
señor Sergio Hernández.
El señor HERNÁNDEZ (don Sergio).- Porque es un
juego importante dentro de las evaluaciones mineras. Está
incorporado el riesgo minero.
El señor GAHONA.- Entonces, evalúan el proyecto de
manera comercial y no social.
El señor HERNÁNDEZ (don Sergio).- La evaluación es

exclusivamente comercial: nivel de inversión y rentabilidad
de la inversión.
El señor INSUNZA (Presidente).- ¿Todas las
inversiones de Enami son evaluadas de la misma forma?
El señor HERNÁNDEZ (don Sergio).- Se evalúa con
criterios exclusivamente comercial y económico. El impacto
social tiene otra consideración, en la procedencia de la
inversión que el Estado resuelve.
El señor GAHONA.- Por lo tanto, tampoco se trabaja
con precios sociales.
El señor JIMÉNEZ (don Eduardo).- Señor Presidente,
este punto es muy importante. Efectivamente, hacemos
evaluación privada tanto en Enami como en Codelco. La tasa
que hemos estudiado como relevante para el proyecto de ambas
compañías ha sido de un 10 por ciento, para los fines de la
evaluación privada.
En el caso particular de Enami se está haciendo un
ejercicio de evaluación social, y lo quiero agregar porque no
está incorporado en nuestra presentación. Estamos evaluando
el tema de la opción de cierre y eso tiene un impacto social;
por lo tanto, hay que considerar la alternativa de la
evaluación social, que en este momento se encuentra en
proceso por parte de la compañía.
El señor GAHONA.- Respecto de la tasa de descuento
del 10 por ciento, es una tasa emulando lo que pasa en el
sector privado o hay un cálculo de costo promedio ponderado.
El señor JIMÉNEZ (don Eduardo).- Se calcula un
costo promedio ponderado que considera ciertos niveles de
endeudamiento mínimo o máximo. Una estructura de
endeudamiento, que en el caso particular de Codelco, es de

una relación deuda histórica capital del orden de 30 por
ciento.
En ese caso particular, trabajamos con los mismos
criterios, por lo tanto, con la misma tasa de descuento,
porque en el caso de Codelco realizamos una serie de estudios
en el pasado, con renombrados economistas, en conjunto
Codelco-Cochilco, que permitió establecer que desde la mirada
de la compañía Codelco, como empresa pública y comparable con
algunas empresas privadas, ese criterio era perfectamente
adecuado.
En el caso de Enami el tema es distinto, porque nos
encontramos frente a una compañía que tiene características
diferentes, y dado que no existe un parámetro definido, hemos
estado trabajando con un criterio similar al 10 por ciento.
Insisto, en este caso se ha pedido la evaluación
social, dado los fines y el impacto que tiene la compañía.
El señor GAHONA.- Al hacer el cálculo del costo
promedio ponderado, ¿se considera la relación deuda-
patrimonio de Enami y no la que usan ustedes? Lo pregunto
porque el riesgo es distinto.
El señor JIMÉNEZ (don Eduardo).- En ese caso,
usamos una variable parecida, para efectos de la evaluación
privada.
Entre los economistas hay distintas opiniones. Unos
consideran que en los casos de Codelco y Enami la tasa de
descuento podría ser de 8 por ciento.
En cambio, nosotros estimamos que la tasa debe ser
del 10 por ciento, porque hay un riesgo de mercado, un riesgo
sistémico que está adecuadamente ponderado y una relación
deuda-capital que nos parece razonable para el tipo de
negocio al que nos enfrentamos.
En el caso de Enami, si ven la relación de deuda-
capital es de 40 por ciento de la deuda respecto del
patrimonio. No se encuentra tan lejos de la situación de

Codelco, pero hay que decirlo, el negocio es diferente. Pero
no existe el cálculo de riesgo sistémico en este caso, porque
en el caso de Codelco tenemos riesgo sistémico calculado y
específico para Codelco, pero también calculado para un
conjunto de empresas privadas de tamaño similar que están
operando en el sector minero.
En ese caso, no tenemos esa herramienta para decir,
mire, aquí tenemos una variable de riesgo sistémico que
refleja exactamente el caso de Enami.
El señor INSUNZA (Presidente).- ¿Y eso es porque no
se ha hecho o es más difícil de construir?
El señor JIMÉNEZ (don Eduardo).- Es muy difícil de
construir, porque es una empresa cerrada que no tiene
parangón en ninguna parte del mundo. Entonces, no tenemos
cómo compararla.
En ese sentido, lo que nos conviene es hacer un
justo equilibrio entre el cálculo privado y la evaluación
social que se le ha pedido a la compañía.
señor Sergio Hernández.
El señor HERNÁNDEZ (don Sergio).- Señor Presidente,
Enami tiene otras inversiones en proceso: El plan de cierre
de la planta Ovalle; la modernización de los poderes de
compra; el beneficio de la Planta Delta Mineral de Oro;
ingeniería básica, cambio emplazamiento Taltal, por razones
ambientales trasladarla lejos de la población y, finalmente,
el estudio de prefactibilidad de reducción de emisiones en
Hernán Videla Lira, con los costos que están en la última
columna.
Aspectos críticos de continuidad operacional de
Enami. Hay inversión en varias plantas, que es importante
destacar, porque no es posible de evitar por razones
ambientales: Taltal, Vallenar, Delta y Matta, inversión de 45
millones de dólares. En la presentación aparecen los años en
que debieran ejecutarse.
Disposición de ripios de 2016: El Salado, Matta y

Vallenar; en 2019, Taltal, con inversión de 7 millones de
dólares.
Cumplimiento normativas ambientales y sectoriales a
Hernán Videla Lira y, fundamentalmente, a Taltal. La
inversión entre ambas es de 552 millones de dólares,
aproximadamente.
Señor Presidente, esto es cuento podemos exponerle
en la parte referida a la situación financiera de Enami, es
decir, los proyectos de inversión que se avizoran en los
próximos años y, desde luego, la necesidad que tiene de
levantar ese apalancamiento financiero, ya sea con recursos
internos, con endeudamiento, con alternativas distintas que
el fisco podrá evaluar, y que se reflejan en las láminas que
recientemente presentamos.
También hemos señalado lo que estimamos han sido
las causas del deterioro de la situación financiera, la
necesidad de estrechez de caja que tiene en este minuto.
Como gran resumen, inversiones ambientales,
adquisición importante de inventarios de existencia de compra
de minerales que una empresa normal no habría tomado la
decisión de comprar, y que Enami tiene que necesariamente
comprar en cumplimiento de su rol legal, que ha favorecido
netamente al sector, de manera que esto hay que evaluarlo, en
nuestra opinión, no solo en los resultados que la empresa ha
tenido con déficit de caja y con bastante stock de inventario
que no procesa, y esa compra no corresponde a una decisión
errónea, sino a su rol de fomento.
Tal vez una mejor decisión pudo haber sido licuar,
buscado mejores alternativas, pero la compra no es un error,
sino un cumplimiento legal.
Hay que evaluar esa compra en función de los
beneficios que el sector ha tenido y, por lo tanto, a Enami
siempre hay que evaluarla en sus propios resultados y el
resultado beneficioso como instrumento de fomento que es al
sector que precisamente fomenta.
Las otras causas han sido, desde luego, el pago de

impuestos, el retiro de utilidades del Estado y, en parte, el
financiamiento que tiene que hacer con sus propios recursos
de un gasto de fomento siempre, todos los años, indirecto,
directo, y la administración misma del fomento que impacta a
la empresa, financiado con sus propios recursos, más allá que
el aporte fiscal.
Sin perjuicio de analizar la falta de licuación de
inventario, el aumento de la dotación, según vamos a ver más
adelante, también ha tenido un cierto impacto en el estado en
que hoy se encuentra la empresa nivel financiero y
patrimonial.
El segundo capítulo se refiere a auditorías
realizadas por Cochilco en Enami, desde 1998 a 2013,
relativas a los temas en investigación de esta Comisión.
A modo de contexto, podemos señalar una suerte de
referencia a la capacidad que tiene Cochilco actualmente de
fiscalización de ambas empresas del Estado.
Cochilco, hasta hace un mes y medio, por decisión
de la administración anterior tomada hace un año, tenía
fusionadas sus áreas de Fiscalización y Evaluación de
Inversiones, lo que obviamente implicó una disminución muy
fuerte de la capacidad de fiscalización de la Comisión
Chilena de Cobre, en los subprocesos de Codelco y Enami.
En Cochilco hemos identificado 577 subprocesos
auditables en ambas compañías, de los cuales 457 corresponden
a Codelco y 120 a Enami.
Las auditorías se hacen siempre a nivel de
subprocesos, y no de procesos, por lo que es una cosa más
específica.
Al respecto, la capacidad que hoy tiene Cochilco
con siete fiscalizadores, producto de la fusión de ambas
áreas el año anterior, si nos focalizamos en el 20 por ciento
de los subprocesos de mayor riesgo, en cuanto a probabilidad
de ocurrencia y alto impacto de daño para las compañías,
podríamos hacerlo con los siete fiscalizadores, con horas
hombre a plena ocupación, en un período de 6 años y cuatro

meses.
Por lo tanto, la capacidad de fiscalización que hoy
tiene Cochilco está sumamente debilitada, respecto de la cual
hemos tomado medidas internas de división de ambas áreas,
porque creemos que Evaluación de Inversiones y Fiscalización
tienen hoy desafíos significativamente más importantes que
los que tenía hace dos o tres años y, por lo tanto, tenemos
que volver a una estructura anterior.
Los 25 mil millones de dólares en Codelco, en cinco
años, en proyectos de inversión estructural, y otros
proyectos de inversión, y Enami entre 700 u 800 millones de
dólares en los próximos cinco años, exigen que Evaluación de
Inversiones haga un esfuerzo supremo por atender esta
evaluación histórica de inversiones.
También es importante Fiscalización, porque esta
área, cuando hay mayor restricción de fenómenos de fraudes
internos, de robo de minerales, de falta de precisión en
algunos procesos internos que hay que mejorar, tienen que
hacer esfuerzos adecuados al nivel inversional, porque una
vez que se ejecuta hace seguimiento tanto de la evaluación de
inversiones como seguimientos auditables de la ejecución de
los proyectos de inversión.
Tenemos una institución con recursos muy limitados
para enfrentar este tremendo desafío, para lo cual hemos
estado pidiendo a la Dirección de Presupuestos un aumento de
la dotación, exclusivamente en estas dos áreas; no en
estudios ni en administración y finanzas ni en el área
jurídica, sino solo en estas áreas operativas que nos
interesan para así cuidar los pesos del Estado invertidos en
ambas empresas.
Por lo tanto, estamos en un nivel de esfuerzo
interno. Hemos hecho una reorganización interna no solo
dividiendo las áreas, sino traspasando personal de áreas de
apoyo a áreas operativas, con el objeto de demostrar una
disposición interna de mayor compromiso con nuestros

objetivos institucionales.
Actualmente, nos encontramos en un proceso de
optimización que nos permita alcanzar un nivel de 14 a 18
auditorías por año, más allá de las que hoy hacemos, y de las
cuales el 36 por ciento son focalizadas en Enami, porque
advertimos un riesgo importante que tenemos que tratar de
evitar o mitigar. Este porcentaje de 36 por ciento es mucho
más alto que la relación 120/457 de los procesos auditables
en Codelco.
Por lo tanto, por razones coyunturales hemos dado
una mayor importancia porcentual de nuestras horas-hombre
disponibles en auditoría y fiscalización a Enami.
Durante los últimos años, en nuestro programa de
trabajo anual, Cochilco orientó su enfoque a la revisión de
aspectos principalmente operacionales, tanto en Codelco como
en Enami.
A continuación, mostramos una lámina con las
auditorías realizadas por Cochilco a Enami entre 1998 y 2013,
relativas a los temas de investigación. Las más recientes
están en azul, y en negrita las de 2011, que son las últimas
auditorías realizadas en las áreas de investigación. En 2011
hicimos un seguimiento de la auditoría técnica, a los gastos
efectuados en fomento minero.
Señor Presidente, en este punto solicitamos que la
sesión sea secreta para mostrar algunos resultados.
El señor INSUNZA (Presidente).- Declaro sesión
secreta.
-La Comisión se constituye en sesión secreta.
-Se levantó la sesión a las 18.40 horas.

ALEJANDRO ZAMORA RODRÍGUEZ,

Redactor
Coordinador de Comisiones.

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COMISIÓN ESPECIAL INVESTIGADORA DE EVENTUALES

IRREGULARIDADES COMETIDAS EN PERJUICIO DE LA EMPRESA

Acta de la sesión N° 3, ordinaria, correspondiente a la 362ª legislatura,

SUMARIO: La comisión escuchó la exposición del

Se inició la sesión a las 17:37 horas.

Presidió el diputado señor Jorge Insunza G.

Asisten la diputada señora Daniella Cicardini y los

El Acta de la sesión 1ª se da por aprobada por no

El Acta de la sesión 2ª se pone a disposición de las

V.- ORDEN DEL DÍA

La comisión escuchó la exposición del

Las intervenciones de los señores Diputados y de los

- Declarar una parte de la sesión secreta.

Las exposiciones realizadas y el debate suscitado

Por haberse cumplido el objeto de la sesión, ésta se

ROBERTO FUENTES INNOCENTI

COMISIÓN INVESTIGADORA DE LAS EVENTUALES IRREGULARIDADES

Sesión 3ª, celebrada en lunes 11 de agosto de 2014,

Preside el diputado señor Jorge Insunza.

TEXTO DEL DEBATE

El señor INSUNZA (Presidente).- En el nombre de

sus obligaciones, pido que lo citemos a la Comisión por la

Eduardo Jiménez, director de Evaluación de Inversiones y

Fiscalización. Todo ello en cuanto a los ámbitos de

Los activos totales de la compañía se reducen, a

La lámina muestra que los ingresos por venta fueron

millones de dólares, contra una utilidad del quinquenio

Por lo tanto, el retorno sobre patrimonio promedio

En la lámina que da cuenta de los principales

El número de productores de pequeña minería cambia

El señor INSUNZA (Presidente).- Tiene la palabra el

Tiene la palabra Sergio Hernández.

Balance con crecimiento en inventarios y consistente

abrirlos completos, porque hay una cantidad importante de

Eso tiene que ver directamente con el 10 o 15 por

y una utilidad para la empresa, que se vendió en 175 millones

El plan estratégico que se elaboró en la empresa en

Fundición Paipote, operativa normal, no proyecto de

entonces, en 453 millones de dólares, suma que

La alternativa 3 considera reemplazar el uso de la

En junio de 2013, inmediatamente un mes después,

La opción de metal blanco no es una opción de

El señor HERNÁNDEZ (don Sergio).- La evaluación es

endeudamiento, que en el caso particular de Codelco, es de

patrimonio. No se encuentra tan lejos de la situación de

Disposición de ripios de 2016: El Salado, Matta y

Las otras causas han sido, desde luego, el pago de

hombre a plena ocupación, en un período de 6 años y cuatro

disposición interna de mayor compromiso con nuestros

-Se levantó la sesión a las 18.40 horas.

ALEJANDRO ZAMORA RODRÍGUEZ,

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