Análisis Financiero Pfizer INC. (PFE).

Pfizer INC. Es una empresa biofarmacéutica estadounidense que desarrolla su actividad en

investigación, el desarrollo y la fabricación de productos para el cuidado de la salud, la cartera que
esta incluye son los medicamentos y vacunas. En cuanto a los productos farmacéuticos desarrolla
estos medicamentos para enfermedades cardiovasculares, enfermedades infecciosas, desordenes
en el sistema nervioso, diabetes, alergias y artritis. También está involucrado en el desarrollo de
medicamentos animales que incluye antiparásitos, anti-infecciosos y anti-inflamatorios. Algunos
de los productos farmacéuticos que desarrolla, están: Lipitor, Norvasc, Cardura, Accupril,
Zithromax, Viracept, Zoloft, Neurontin, Viagra y Zyrtec. En la actualidad sólo existen 2 empresas en
su sector más grandes que son Johnson & Johnson (JNJ) y Novartis (NVS).

Estado de Resultados.
En esta sección se estudia los ingresos y costos asociados a la producción de Pfizer INC. con la
intensión de analizar su relación y comportamiento en el tiempo. A continuación, se muestran
algunos indicadores principales del estado de resultados para los últimos cinco años (período
terminado el 31 de diciembre) y los últimos 12 meses.

2020 2019 2018 2017 2016

Margen Bruto 79.26% 80.25% 79.03% 78.61% 76.66%
Margen Operativo 19.47% 25.46% 26.10% 25.92% 22.73%
Margen de Utilidad Neto 22.95% 31.45% 20.79% 40.55% 13.66%
Rentabilidad sobre fondos
propios 6.23% 9.72% 7.00% 12.40% 4.20%

El índice de margen de beneficio bruto de Pfizer Inc. mejoró de 2018 a 2019, pero luego se
deterioró ligeramente de 2019 a 2020 sin alcanzar el nivel de 2018.

Los ingresos por operaciones continuas antes del beneficio (provisión) por impuestos
sobre los ingresos de Pfizer Inc. como porcentaje de los ingresos aumentaron de 2018 a
2019, pero luego disminuyeron significativamente de 2019 a 2020.

En cuanto al margen de utilidad neta, Pfizer Inc. Registró una baja considerable en el año
2016 esto debido a que afronta la pérdida de las patentes sobre los medicamentos Zoloft
(un antidepresivo con 2.500 millones de euros en ventas) y Ellence (contra el cáncer, cerca
de 50 millones de euros de facturación anual).

Margen bruto TTM 56,18%

Margen operativo TTM 24,34%
 Margen de utilidad neto TTM 22,43%
Rentabilidad sobre fondos
8,93%
propios TTM

TTM: rastreo de los últimos 12 meses.

En los últimos 12 meses (TTM) la Ganancia con respecto a los Bienes Vendidos representa
el 56.18% (Margen Bruto). La Rentabilidad de la Empresa es del 24.34% (Margen
Operativo). La Salud Financiera de la Empresa es del 22.43% (Margen de Utilidad Neto). La
Eficiencia de la Empresa al utilizar sus Activos Disponibles es del 8.93% (Rentabilidad de
Fondos Propios – ROE). Podemos afirmar que es una empresa que tiene buenos
indicadores.

A continuación, se muestra un resumen de los principales componentes del informe de

ingresos de Pfizer INC para los últimos 4 años (período terminado el 31 de diciembre).

2020 2019 2018 2017

Ingresos totales 41,908 41,172 53,647 52,546
Beneficio bruto 33,334 33,129 42,519 41,708
Resultado de explotación 8,272 12,331 12,215 12,989
Resultado atribuido al grupo 9,615 16,273 11,153 21,309

Montos expresados en millones de US$.

En la siguiente gráfica su muestra la evolución de los Ingresos Totales y el Resultado

Atribuido al Grupo (Ingresos Netos) en el tiempo.
 Cuenta de resultados (millones de dólares)
60000
53647 52546
50000
41908 41172 42519 41708
40000
33334 33129
30000

20000

10000

0
2020 2019 2018 2017

Ingresos totales Beneficio neto

Como podemos observar, el Ingreso Total ha estado disminuyendo a medida que pasan
los años, también podemos ver la misma tendencia de los Ingresos Netos que han ido
disminuyendo conforme pasan los años, esto se debe en gran medida a que Pfizer Inc.
empezaba a perder la patente sobre el sildenafilo, el componente clave sobre el viagra
que después de más de 20 años de exclusividad de convertirse en el fármaco más
reconocido a nivel mundial se redujo al 30% por la aparición de genéricos en el mercado.

Del resumen del Informe de Ingresos de Pfizer INC (PFE) podemos concluir que la
tendencia al pasar los años sigue disminuyendo tanto en los Ingresos Totales y Netos,
aunque también vemos que en el transcurso de los años 2019 y 2020 se han mantenido,
esto puede demostrar que existe un mejor manejo de costos y una mejor eficiencia.

Balance General.

En esta sección analizaremos el Balance General de Pfizer INC (PFE) que representa el
estado financiero de una empresa en un momento determinado. Es el estado financiero
más importante para revisar la situación financiera de una empresa y tomar una decisión
acertada para la inversión. Para poder reflejar dicho estado, el Balance General mostrará
contablemente los activos (lo que organización posee), los pasivos (sus deudas) y la
diferencia entre estos (el patrimonio neto).

A continuación, en la siguiente tabla se muestran algunos indicadores principales del

Balance General para el último trimestre para evaluar su evolución más reciente en el año
2021.
 Test ácido MRQ 1,12
Ratio de solvencia MRQ 1,37
Deuda a largo plazo/Total fondos propios MRQ 50,48%
Total deuda/Total fondos propios MRQ 56,03%

MRQ: rastreo de los últimos 3 meses (último trimestre).

La prueba ácida nos indica que la solvencia de la empresa a corto plazo es bastante
ajustada, ya que en promedio anual supera 1 punto por muy poco, por ende, el activo
circulante es casi igual que el pasivo circulante. El Ratio de Solvencia que mide la
capacidad de una empresa para hacer frente sus obligaciones de pago y que idealmente
debería ser mayor a 1.5, vemos que el promedio es de 1.37, indicándonos que el nivel de
solvencia de la empresa no es suficiente y esto puede generar desconfianza a largo plazo.
La deuda de largo plazo representa el 50.48% del Total de Fondos Propios de la empresa,
mientras que la deuda total representa el 56.03% del Total de Fondos Propios de la
empresa.

Los análisis anteriores muestran que el estado financiero de Pfizer INC (PFE) todavía
puede hacer frente sin problemas a sus obligaciones contando con sus propios recursos
tanto en el corto como en el largo plazo, no hay que olvidar que un resultado puede ser
muy adecuado para unos casos y nada pertinentes para otros porque cada empresa tiene
sus propias características y funciona dentro de un sector con sus propias
particularidades.

En la siguiente tabla se muestran los totales del pasivo y activo junto con el patrimonio
neto para los últimos 4 años.

2020 2019 2018 2017

Total activos corrientes 35,067 32,803 49,926 41,141

Total activos 154,229 167,594 159,422 171,797
Total pasivo corriente 25,920 37,304 31,858 30,427
Total pasivo 90,991 10,4450 96,015 100,489
Patrimonio neto 63,238 63,144 63,407 71,308

Montos expresados en millones de US$.

 Balance de estados financieros (millones de dólares)
200,000
180,000 167,594 171,797
154,229 159,422
160,000
140,000
120,000 104,450
96,015 100,489
100,000 90,991
80,000 71,308
63,238 63,144 63,407
60,000
40,000
20,000
0
2020 2019 2018 2017

Total activos Total pasivo Patrimonio neto

Se puede observar que a medida que pasa los años el Total de Activos y el Total de Pasivos
muestran una tendencia levemente descendente, pero la brecha entre ellos que es el
Patrimonio Neto se mantiene relativamente constante.

Flujo de Caja.

Los flujos de caja sabemos que son las variaciones de salidas y entradas de caja o efectivo,
en un período determinado para una empresa. El flujo de caja es la acumulación neta de
activos líquidos en un periodo dado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de
la liquidez de una empresa. El flujo de caja se analiza a través del Estado de Flujo de Caja.

El objetivo del análisis del estado de flujo de caja de Pfizer INC (PFE) es proveer
información relevante sobre los ingresos y egresos de efectivo de una empresa durante un
período de tiempo. Es un estado financiero dinámico y acumulativo.

A continuación en las siguientes tablas se muestran algunos indicadores principales del

Flujo de Caja para los últimos cuatro años (período terminado el 31 de diciembre) y los
últimos 12 meses para evaluar su evolución más reciente.

2020 2019 2018 2017

Beneficio por acción del periodo 1.24 1.85 1.73 1.97
Dividendo por acción 1.52 1.44 1.36 1.28
Utilidades por acción 1,75 1.23 2.45 2.32
 Flujo de caja/Acción TTM 3,06
Beneficio/Acción TTM 9,81
Flujo de caja operativo TTM 55,57%

TTM: rastreo de los últimos 12 meses.

Utilizando el promedio de los 4 años tenemos que las Utilidades por Acción (UPA) es de
1.94 Millones de US$ por acción, mientras que los Beneficios por Acción (BPA) es de 1.69
Millones de US$ por acción. Estos resultados nos indican que el respaldo monetario por
cada acción de la empresa es bastante amplio, sin embargo, en los promedios anuales en
beneficio por acción tiende a la baja, mientras que las utilidades por acción se
recuperaron en el último año. El Flujo de Caja Operativo tiene buenos indicadores con un
promedio anual de 55.57% en el último año.

En la siguiente tabla se muestran los distintos Flujos de Caja para Pfizer INC (PFE) para los
últimos 4 años.

  2020 2019 2018 2017

Flujos de efectivo de las actividades
14403 12587 15827 16802
de explotación
Flujos de efectivo de las actividades
-4271 -3945 4525 -4740
de inversión
Flujos de efectivo de las actividades
-9649 -8485 -20441 -13350
de financiación
Variación neta del efectivo y
475 125 -205 -1235
equivalentes

Flujo de caja (millones de dólares)

25000
19990
20000 18830

15000
12220
9650
10000

5000
475 125
0
2020 2019 2018 2017
-5000
-205
-1235
Tesorería Variación neta del efectivo y equivalentes
Si bien el monto total en Tesorería ha ido disminuyendo a medida que pasa los años con
una recuperación en el año 2020, en cuanto a la variación del efectivo y equivalentes ha
ido aumentando considerablemente conforma han pasado los años obteniendo valores
positivos en el año 2019 y 2020 lo cual demuestra que la liquidez a corto plazo ha ido
aumentando.

Ratios.

En la siguiente tabla se muestran algunos ratios para medir la Valoración, Rentabilidad,

Datos por Acción, Eficacia de Gestión, Crecimiento. Fortaleza Financiera y Eficiencia de
Pfizer INC (PFE) en comparación con otras empresas de la misma actividad económica,
utilizando para este análisis valores promedios. Los números en rojo reflejan que son
inferiores al de las otras empresas, mientras que los números en verde es lo contrario.

Nombre Pfizer Actividad

Valoración
Ratio Precio/Utilidad TTM 21,4 -
Precio/Ventas TTM 4,73 5,11
Precio/Flujo de caja MRQ 82,79 -
Precio/Flujo de caja libre TTM 21,77 -
Precio/Valor Contable MRQ 3,74 -
Precio/Valor Contable Neto MRQ -

Valoración
Margen bruto TTM 56,18% 75,24%
Margen bruto 5YA 78,95% 80,89%
Margen operativo TTM 24,34% 18,72%
Margen operativo 5YA 20,35% 36,75%
Margen Antes de Impuestos TTM 25,27% 22,09%
Margen Antes de Impuestos 5YA 18,86% 39,25%
Margen de utilidad neto TTM 22,43% 22,09%
Margen de utilidad neto 5YA 17,45% 16,25%

Datos por acción

Beneficio/Acción TTM 9,81 0,25
BPA Básico ANN 1,26 -1,15
BPA Diluido ANN 1,24 -1,15
Ratio Bolsa/Libros MRQ 12,51 -0,02
Valor Contable Neto/Acción MRQ -1,28 -0,13
Efectivo/Acción MRQ 3,88 0,35
Flujo de caja/Acción TTM 3,06 -0,56

Eficacia de gestión
Rentabilidad sobre la inversión TTM 18,45% -
Rentabilidad sobre la inversión 5YA 12,4% 19.75%
Rentabilidad sobre los activos TTM 7,16% 6.53%
Rentabilidad sobre los activos 5YA 4,81% 7.39%
Rentabilidad sobre fondos propios TTM 8,93% 8.62%
Rentabilidad sobre fondos propios 5YA 5,96% 8.97%

Crecimiento
BPA(MRQ) vs Trimestre 1 Año Atrás MRQ 111,15% 45,84%
BPA(TTM) vs TTM 1 Año Atrás TTM 20,38% 24,83%
Crecimiento del BPA en 5 Años 5YA 2,24% -
Ventas (MRQ) vs Trimestre 1 Año Atrás MRQ 92,39% 62,16%
Ventas (TTM) vs TTM 1 Año Atrás TTM 36,09% 25,08%
Crecimiento de las Ventas en 5 Años 5YA -3,02% 26,35%
Crecimiento del Consumo de Capital en 5
13,28% 22,29%
Años 5YA

Fortaleza Financiera
Test ácido MRQ 1,12 2,93
Ratio de solvencia MRQ 1,37 3,05
Deuda a largo plazo/Total fondos propios MRQ 50,48% -
Total deuda/Total fondos propios MRQ 56,03% -

Eficiencia
Rotación de Activos TTM 0,32 0,29
Rotación de Inventarios TTM 1,60 1,64
Ingresos /Empleado TTM 707,26K 181,22K
Beneficio neto/Empleado TTM 158,66K -415,15K
 Rotación de Cuentas a Cobrar TTM 5,63 2,67

Dividendo
Rentabilidad por Dividendo ANN 3,33% -
Promedio de Rendimiento del Dividendo en 5 Años 5YA 3,77% -
Tasa de Crecimiento de los Dividendos ANN 5,9% -
Ratio Payout TTM 70,47% -

TTM: rastreo de los últimos 12 meses.

MRQ: rastreo de los últimos 3 meses (último trimestre).
5YA: rastreo de los últimos 5 años.

Al comparar a la empresa Pfizer INC (PFE) con respecto a las otras empresas de la misma
actividad farmaceuta en el mercado vemos que su Valoración es inferior en algunos
puntos. En cuanto a la Rentabilidad de los últimos años es superada, pero en el último año
ha tenido un aumento significativo y esto se debe principalmente a que ha venido
desarrollando y comercializando de forma masiva la vacuna contra el covid-19. En los
Datos por Acción, sólo el Valor Contable Neto es negativo mientras todos los demás son
positivos en cuanto a empresas del rubro. La Eficacia de Gestión es inferior ampliamente.
En cuanto al Crecimiento en los últimos años es muy inferior a los competidores, pero en
cuanto a ventas está muy por encima de los demás, la Fortaleza Financiera por otro lado
ha caído en el último año, pero tiene un muy margen en promedios de años anteriores. En
el caso de la Eficiencia, el comportamiento de los ratios está bastante igual en cuanto a
otras empresas y finalmente en los Dividendos el comportamiento es diferente
dependiendo del indicador utilizado.

De lo anterior podemos concluir que las fortalezas del Pfizer INC (PFE) frente a las otras
empresas de la misma actividad están en la Rentabilidad y la Eficiencia, donde todos los
indicadores mostrados son significativamente superiores al promedio del resto de las
empresas que cotizan en la bolsa.

Resumen del Análisis Técnico de las Acciones.

Con el fin de complementar el análisis fundamental de la empresa farmacéutica Pfizer INC

(FPE), a continuación, se muestra una tabla resumen sobre el análisis de indicadores para
las cotizaciones de las acciones y la medida recomendada basados en datos de
periodicidad mensual.

Indicadores Técnicos
 Nombre Valor Acción
RSI(14) 57,538 Compra
STOCH(9,6) 70,819 Compra
STOCHRSI(14) 77,476 Sobrecompra
MACD(12,26) 0,060 Compra
ADX(14) 59,637 Compra
Williams %R -17,978 Sobrecompra
CCI(14) 118,2974 Compra
ATR(14) 0,2793 Menor volatilidad
Highs/Lows(14) 0,1407 Compra
Ultimate Oscillator 45,194 Venta
ROC 1,781 Compra
Bull/Bear Power(13) 0,5540 Compra

MA5 46,80 Compra

MA10 46,69 Compra
MA20 46,35 Compra
MA50 46,66 Compra
MA100 47,97 Venta
MA200 46,62 Compra

Todos los Indicadores Técnicos y Medias Móviles mostrados para periodicidad mensual
recomiendan la compra de las acciones de Pfizer INC (PFE). Por lo cual la conclusión es la
compra fuerte.

Conclusiones
 Estado de Resultados: En los últimos 12 meses la ganancia con respecto a los
bienes vendidos por Pfizer Inc. representa el 56.18% (Margen Bruto), la
rentabilidad de la empresa es del 24.34% (Margen Operativo) mientras que la
salud financiera de la empresa es del 22.43% (Margen de Utilidad Neto) y la
eficiencia de la empresa al utilizar sus activos disponibles es del 8.93%
(Rentabilidad de Fondos Propios – ROE). Con lo mencionado líneas arriba podemos
entender que la tendencia a pasar los años es de disminuir la brecha existente
entre los Ingresos Totales y Netos, por lo tanto, se está aumentando la eficiencia
de la empresa en el manejo de sus costos.
 Balance General: Los análisis anteriores muestran que el estado financiero de
Pfizer INC (PFE) puede hacer frente sin problemas a sus obligaciones financieras
contando con sus propios recursos tanto en el corto como en el largo plazo y esta
tendencia se ha venido viendo de manera más marcada en los últimos años e
inicios de 2021. A medida que pasa los años el Total de Activos y el Total de Pasivos
muestran una tendencia levemente descendente, pero la brecha entre ellos que es
el Patrimonio Neto se mantiene relativamente constante.

 Flujo de Caja: Utilizando el promedio de los 4 años tenemos que las Utilidades por
Acción (UPA) es de 1.94 Millones de US$ por acción, mientras que los Beneficios
por Acción (BPA) es de 1.69 Millones de US$ por acción. Estos resultados nos
indican que el respaldo monetario por cada acción de la empresa es amplio y ha
venido creciendo con respecto a años todavía más anteriores. El Flujo de Caja
Operativo tiene buenos indicadores con un promedio anual de 55.57%, sin
embargo, ha venido disminuyendo en los últimos años. Por otro lado, el monto
total en Tesorería ha presentado una baja considerable en los últimos años, pero
se recuperó para el 2020 y presenta una tendencia a seguir subiendo en los años
que vienen, lo mismo ocurre con la variación de los efectivo y equivalentes que
tienden a la subida con valores positivos.

 Ratios: Las fortalezas comparativas del Pfizer INC (PFE) frente a las otras empresas
de la misma actividad están en las áreas de Rentabilidad, Crecimiento y Eficiencia,
donde todos los indicadores mostrados son significativamente superiores al
promedio del resto de las empresas que cotizan en la bolsa. Mientras que sus
debilidades comparativas están en las áreas de Fortaleza Financiera.

 Análisis Técnico: Todos los valores basados en indicadores técnicos y de medias

móviles de periodicidad mensual para el análisis técnico del precio de las acciones
de Pfizer INC (PFE) recomiendan su compra. Por lo cual la conclusión es la compra
fuerte.