Informe técnico NI 43-101

Actualización de la Mina Aurizona

Brasil
Fecha de entrada en vigencia: 27 de marzo de 2015
Fecha del informe: 27 de marzo de 2015

Informe preparado por

Luna Gold Corp.

543 Granville Street, Suite 800
Vancouver, BC V6C 1X8
Canadá

Con respecto al Proyecto Aurífero Aurizona ubicado en el Estado de Maranhão, Brasil

Firmado por las siguientes Personas Calificadas:

Marc Leduc, P. Eng
Richard Pearce, P.E.
Deepak Malhotra, PhD
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1 Resumen
Luna Gold Corp. (“Luna” o la “Compañía”) ha preparado un informe técnico (el “Informe”) del proyecto
aurífero Aurizona 100% de su propiedad, ubicado en el estado de Maranhão, en el Noreste de Brasil,
entre las ciudades de São Luis y Belém. El Informe presenta una actualización de las operaciones
mineras de Aurizona, incluyendo reservas y recursos minerales actualizados y el retiro de todas las
declaraciones anteriores de Reservas Minerales. Luna usará el Informe para sustentar los requisitos de
divulgación y presentación de los reguladores canadienses de valores.

1.1 Descripción y titularidad de la propiedad

Aurizona consiste en una mina de tajo abierto, una planta de procesamiento de oro y una propiedad que
contiene varios yacimientos auríferos y objetivos de exploración. La propiedad Aurizona tiene una
licencia de minería que totaliza 9,981 hectáreas y tres licencias de exploración que totalizan más de
5,427 hectáreas. Incluidos dentro de Aurizona están los yacimientos auríferos Piaba, Tatajuba, Boa
Esperança, Ferradura y Conceição y más de diez objetivos de exploración cercanos a la mina, que están
siendo activamente explorados por la Compañía.

Aurizona es propiedad de Mineração Aurizona S.A. (MASA), que es 100% propiedad de Aurizona
Goldfields Corporation (AGC), una filial 100% propiedad de Luna. Sobre el área de Aurizona existe un
convenio de corriente de oro (gold streaming agreement) con Sandstorm Gold Ltd. (“Sandstorm”), que
proporciona a Sandstorm el derecho al 17% de la producción de oro durante la vida de la mina, a un
precio especificado por onza de oro. Como se detalla en el comunicado de prensa del 20 de marzo de
2015, Luna ha firmado una Carta de Intención con Sandstorm, que delinea una posible restructuración de
su convenio de corriente de oro y línea de crédito.

Aurizona está ubicada en el estado de Maranhão, al Noreste de Brasil, entre las ciudades de São Luis y
Belém. El área está centrada en latitud 01º 30’ Sur y longitud 45º 76’ Oeste, en la costa norte de Brasil,
220 km al Noroeste de la ciudad capital de São Luis. Aurizona está en la costa atlántica a 3 km de una
ensenada oceánica. La altitud del área de Aurizona varía entre 0 y 90 msnm. El clima es tropical, con
frecuencia húmedo, teniendo precipitación anual hasta de 3,000 mm.

Aurizona es accesible por carretera, agua y aire. Hay acceso por carretera durante todo el año desde
Belém, capital del estado de Pará (400 km) y São Luis, capital del estado de Maranhão (320 km). Hay
acceso por helicóptero directamente a la planta de procesamiento y una pista de aterrizaje de laterita a
aproximadamente 30 minutos por carretera desde el campamento ubicado en la ciudad de Godofredo
Viana en el estado de Maranhão, Brasil.

Al 31 de diciembre de 2014, Luna había adquirido 1,795 hectáreas de derechos de superficie requeridos
para la operación.

1.2 Licencias y permisos ambientales y sociales

Luna cumple básicamente con las leyes y regulaciones ambientales de Brasil a nivel federal, estatal y
municipal. Aurizona está revisando todos los permisos ambientales y operacionales que se requieren
para las operaciones actuales y futuras.

Actualmente hay programas de consulta pública, asistencia comunitaria y desarrollo comunitario. En el

año 2010 se comenzó la implementación de iniciativas de desarrollo sustentable para Aurizona,
Godofredo Viana y otras comunidades cercanas.

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La legislación brasileña requiere obtener permisos de dos organismos reguladores. La licencia de

extracción es otorgada por el Departamento Nacional de Producción Mineral (DNPM) después de la
aprobación de un Informe Final de Exploración y de revisiones del Plan de Aprovechamiento Económico,
mientras que la licencia de operación es otorgada por la Secretaría de Estado del Medio Ambiente
(SEMA). Paralelo a este proceso de aprobación del DNPM, las agencias ambientales aprueban el
Estudio del Impacto Ambiental y Social, el programa de control de administración ambiental, la licencia
de deforestación (si fuera necesaria) y de los planes conceptuales de cierre. Los Estudios de Impacto
Ambiental fueron terminados en 1995 y presentados a las autoridades reguladoras para su revisión y
aprobación. La Secretaría de Estado del Medio Ambiente y Recursos Naturales de Maranhão (SEMA-
MA) emitió la licencia de operación original de Aurizona el 11 de julio de 2007 para iniciar la extracción y
el procesamiento de oro dentro de los límites de la licencia minera del DNPM Nº 800.256/1978, un área
que comprende 9,981.47 hectáreas. La licencia de operación Nº 259/2007, fue válida hasta el 11 de
diciembre de 2009 y fue renovada el 22 de marzo de 2010, generando la licencia de operación Nº
108/2010, válida por dos (2) años hasta el 22 de marzo de 2012. Una solicitud de renovación fue
oportunamente presentada 120 días antes de la fecha de vencimiento, generando el Proceso SEMA
2343/2011. La validez de esta licencia de operación continúa automáticamente hasta que sea renovada
o revocada.

Luna suspendió temporalmente las actividades de extracción en el primer trimestre de 2015 y seguirá
procesando las existencias de mineral hasta aproximadamente julio de 2015. Como preparación para el
cierre temporal, en marzo de 2015 Luna presentó un Plan de Cuidado y Mantenimiento ante el DNPM. El
Artículo 47 del Código de Minería de Brasil establece que la suspensión de actividades de extracción
debe estar precedida por una notificación al DNPM y que mientras las actividades estén temporalmente
suspendidas, la mina debe mantenerse en buenas condiciones para permitir la reanudación futura de las
actividades de extracción. Cuando la Compañía esté lista para reanudar las operaciones, debe presentar
una solicitud ante el DNPM e incluir el plan para la reanudación ordenada de las actividades de
extracción. Durante el período de cuidado y mantenimiento, Luna planea seguir con las actividades de
exploración y terminar un estudio de prefactibilidad que incorpore un circuito de trituración y molido de
mineral duro y el Estudio de Impacto Ambiental ya presentado para la concesión minera de Tatajuba.

1.3 Geología y mineralización

Aurizona está ubicada dentro del cratón São Luis, una extensión oriental del Escudo Guayanés, que
contiene varios yacimientos auríferos importantes del Proterozoico (por ejemplo Las Cristinas, Omai y
Rosebel), que se extiende desde Venezuela hasta Brasil. El cratón São Luis consiste en la sucesión
metavolcánico-sedimentaria del Grupo Aurizona de la era Paleoproterozoica, roca volcánica y granitoides
del conjunto intrusivo Tromaí, cubiertos por yacimientos de sedimentarios del Fanerozoico y por
sedimentos costeros recientes. El Grupo Aurizona alberga el área de Aurizona, incluyendo los
yacimientos Piaba, Tatajuba, Boa Esperança, Ferradura y Conceição y varios objetivos de exploración
cercanos a la mina. Consiste en una secuencia metavolcánico-sedimentaria bien desarrollada de
esquistos, rocas metavolcánicas y metapiroclásticas de intermedias a máficas, además de cuarcita
subordinada, formaciones bandeadas de hierro y metachert con intrusiones de tonalita y pórfido de
cuarzo que colectivamente definen una secuencia clásica de cinturón de rocas verdes.

Piaba es un yacimiento aurífero orogénico alojado en una zona de cizallamiento de 3.3 km, que tiene
tendencia Este-Noreste y está alojado en una secuencia de paredes colgantes hacia el Norte, compuesta
principalmente de roca con intrusiones de tonalita y pórfido de cuarzo con roca volcánica con dacita
subordinada. Una peculiar secuencia volcánico-sedimentaria grafítica forma una base estructural que

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limita el yacimiento por el Sur. El mineral primario con intrusiones de tonalita es mediano a gruesamente
cristalino y altamente brechado y alterado. La secuencia de roca volcánica primaria tiene una
composición de andesítica a basáltica y es en general de grano fino. El cuerpo del mineral realiza un
buzamiento agudo hacia el Norte-Noroeste y el oro aparece en varias generaciones de vetas de cuarzo y
también como diseminaciones dentro de las intrusiones del mineral primario y la roca volcánica. La
alteración hidrotermal es intensa y está dominada por cuarzo, grafito, clorita, carbonato, sericita y pirita.
Los yacimientos Tatajuba, Boa Esperança, Ferradura y Conceição y los objetivos de exploración
cercanos a la mina tienen una geología similar a la de Piaba.

El área de Aurizona consiste en una penillanura diseccionada en lomas planas redondeadas y bordeada
e intercalada con sedimentos marinos y fluviomarinos del Holoceno. La secuencia mineralizada está
desgastada a una profundidad de más de 60 m, por debajo de la cual hay mineralización de oro primaria
en rocas menos desgastadas con contenido de sulfosal. Luna utiliza una clasificación para estandarizar
el perfil de desgaste del yacimiento, que incluye laterita, saprolito, mineral primario y una zona con roca
de transición. La laterita y el saprolito están clasificados como mineralización de óxido, el mineral
primario como sulfosal y la roca de transición como predominantemente sulfosal.

Los yacimientos de oro de Aurizona comprenden cuerpos de mineral con tendencia Este-Noreste y Este-
Oeste con una ley promedio en el rango de 0.75 g/t Au a 1.65 g/t Au, valores de oro que localmente
alcanzan 30 g/t Au o más dentro de la principal zona de cizallamiento con tendencia Este-Noreste.

1.4 Exploración
Los trabajos iniciales de exploración fueron hechos por varias empresas entre 1991 y el momento en que
Luna adquirió Aurizona en enero de 2007. Las actividades de exploración incluyeron levantamientos
geofísicos desde aire y tierra, estudios de suelo regionales, mapeo y muestreo geológico y perforaciones
con barreno, de testigo y circulación inversa. Luna compró Aurizona a través de una adquisición
corporativa de Brascan Recursos Naturais S.A. y Brascan Natural Resources S.A. (ambas filiales 100%
propiedad de Brascan Brasil y llamadas colectivamente aquí “Brascan”) y de Eldorado Gold Corporation
(“Eldorado”).

1.5 Perforación
Entre 2007 y 2014 Luna condujo perforaciones con testigos para definir recursos en Aurizona para
expandir los recursos auríferos y definir aun más el modelo geológico. Luna también condujo algunos
programas cortos de perforación de circulación inversa y completó estudios topográficos que cubren
Aurizona y estudios topográficos magnéticos, programas de perforación con barreno y programas de
excavación de trincheras en varios objetivos cercanos a la mina.

Todas las perforaciones diamantinas y de circulación inversa tienen una orientación perpendicular a las
estructuras casi verticales, a ángulos de inclinación entre 50º y 80º. Las antiguas perforaciones de
circulación inversa fueron generalmente hechas a intervalos de 1 m y algunas muestras fueron hechas a
intervalos de 2 m. Los viejos testigos fueron extraídos a intervalos nominales de 1 m, aunque la longitud
de las muestras tenían una considerable variación entre 0.1 y 2 m. Luna rutinariamente extrae testigos a
intervalos de 2 m en paredes colgantes estériles y en roca subyacente y reduce el intervalo a 1 m o
menos dentro del yacimiento del mineral. Los procedimientos de muestreo siguen las mejores prácticas
de la industria.

Todos los testigos son fotografiados sistemáticamente y registrados para indicar su litología, estructuras,
alteraciones, mineralización y caracterización geotécnica.

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1.6 Preparación y análisis de muestras

La selección de intervalos para la extracción de muestras es tarea del geólogo responsable de registrar
los testigos. El intervalo de muestras tiene un valor nominal de 2 m en paredes colgantes de roca estéril,
y se reduce a 1 m o menos dentro de la mineralización. Los intervalos no deben ser mayores de 2.50 m
ni menores de 0.20 m. Los intervalos de las muestras son seleccionados en base a la litología,
mineralogía, erosión, estructuras y vetas.

Los testigos son habitualmente analizados por un lado (derecho, línea roja). La mitad restante es
almacenada en su estuche para futura referencia.

Las muestras son colocadas en bolsas de polietileno grueso rotuladas y cerradas con amarres
selladores. Las muestras tienen doble bolsa para mayor seguridad. Cada muestra de testigo tiene un
rótulo numerado específico con el prefijo DH-. A las muestras internas para garantía y control de calidad
(en blanco, material de referencia certificado y duplicados de cuartos de testigo) se les asignan números
y rótulos DH- rutinarios.

Se recogen muestras de las perforaciones de circulación inversa a intervalos de 1 m. En el proyecto no

se realiza procesamiento o cuarteo de muestras. Las muestras son enviadas al laboratorio comercial de
análisis químico donde son secadas y procesadas de la misma manera que las muestras de testigos de
perforación.

Las muestras son llevadas en camión hasta la empresa de transporte, acompañadas por un
representante de Luna. Las instrucciones a los laboratorios son provistas mediante formularios de pedido
detallados que delinean los procedimientos completos para preparación de muestras y análisis químicos,
que incluyen que la muestra entera debe ser molida antes del retiro de porciones prorrateadas para
análisis. En el proyecto se mantienen copias de los formularios de solicitud enviados al laboratorio, los
informes de entrega y los recibos de órdenes de trabajo. Todos los laboratorios están certificados con
ISO 9001.

Las muestras rechazadas y de pulpa son devueltas a Luna regularmente. Estas muestras son verificadas
en cuanto a consistencia y para asegurarse de que las muestras para garantía y control de calidad
devueltas correspondan con las originales. Vienen selladas en bolsas nuevas y almacenadas para
referencia futura.

Para asegurar la alta calidad de los datos de perforación se realiza garantía y control de calidad estándar
en la industria. La garantía de calidad consiste en el diseño o planificación del programa de muestreo y el
control de calidad es definido por los procedimientos activos usados durante el muestreo para
monitorizar, detectar y corregir errores y garantizar que los resultados que se usan en la evaluación del
proyecto cumplan con las especificaciones de diseño.

El procedimiento de garantía y control de calidad de Luna está diseñado para implementar controles
sobre el proceso de muestreo para que la inclinación (error en exactitud) sea nula, la variancia (error de
precisión) sea mínima y el cambio de muestras sea detectado y corregido.

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1.7 Estimación de recursos minerales

En 2013 y 2014, Luna volvió a analizar 343 perforaciones diamantinas en Piaba que totalizan 61,226 m.
Los objetivos de este programa fueron revisar la clasificación geotécnica de las rocas para establecer
una interpretación común sobre resistencia, desgaste y zonas de fractura intensa. El programa también
se concentró en establecer una comprensión consolidada sobre litología, alteración, mineralización y
estructura, con énfasis en los controles sobre la mineralización de oro. Los resultados del programa
fueron luego incorporados en nuevos modelos geológicos bidimensionales y tridimensionales para
justificar una estimación actualizada de recursos.

El personal de Luna condujo la estimación actualizada de recursos de Piaba usando CAE Studio 3
(v3.24.25.0). Las estimaciones de recursos de los yacimientos Boa Esperança, Conceição, Ferradura y
Tatajuba se hicieron con software Vulcan™ (v8.1.4) de Maptek como se resume en SRK (2013). Las
estimaciones de recursos de Piaba, Boa Esperança, Ferradura y Conceição incluyen perforaciones
hechas hasta septiembre de 2012 y análisis químicos recibidos hasta octubre de 2012. La estimación de
recursos de Tatajuba se terminó en mayo de 2008 con perforaciones hechas hasta enero de 2008; desde
entonces no se han hecho más perforaciones en Tatajuba. Los testigos de las perforaciones diamantinas
de Tatajuba, Boa Esperança, Ferradura y Conceição fueron parte del programa de nuevos análisis de
2013/2014. Los modelos geológicos actualizados todavía están bajo evaluación y serán incluidos en
futuras actualizaciones.

El estudio topográfico de Piaba estaba vigente al 31 de diciembre de 2014. El procedimiento de

estimación de recursos de Piaba y los objetivos cercanos a la mina es el siguiente:

• Construcción de límites de zonas mineralizadas y estéril por geólogos del personal de Luna;
• Análisis de los análisis químicos para justificar la selección de dominios;
• Selección de valores tope;
• Compuestos;
• Variografía;
• Estimación de ley: En Piaba, los bloques de mineral y estéril fueron estimados por separado con el
algoritmo de la inversa de la distancia elevada al cubo (ID3). En los objetivos cercanos a la mina, los
cascos de ley son más angostos y no contienen zonas significativas de estériles internos. Las leyes
de oro fueron estimadas con ID3 en todos los yacimientos;
• Validación de modelos de bloque;
• Clasificación de modelos de bloque;
• Optimización de tajo Whittle para identificar los recursos limitados al tajo; y
• Declaración de recursos minerales

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Tabla 1.1: Declaración de Recursos Minerales de Aurizona (al 31 de diciembre de 2014)

Área Tipo Clase Toneladas g/t de Au Au (onzas)

Medidos 10,854,000 1.40 487,000
Indicados 49,363,000 1.42 2,246,000
Piaba Limitados al tajo
Medidos e indicados 60,217,000 1.41 2,733,000
Inferidos 892,000 0.87 25,000
Indicados 1,380,000 1.40 62,000
Tatajuba Limitados al tajo
Inferidos 810,000 1.39 36,000

Boa Indicados 1,430,000 0.79 36,000

Limitados al tajo
Esperança Inferidos 970,000 1.00 31,000
Indicados 160,000 0.75 4,000
Conceição Limitados al tajo
Inferidos 60,000 0.82 2,000
Indicados 500,000 1.65 27,000
Ferradura Limitados al tajo
Inferidos 260,000 1.65 14,000
Medidos 10,854,000 1.40 487,000
Indicados 52,833,000 1.40 2,375,000
Total Limitados al tajo
Medidos e indicados 63,687,000 1.40 2,862,000
Inferidos 2,992,000 1.12 108,000
Fuente: Informe actualizado NI43-101 (2015), SRK (2013) para Tatajuba, Boa Esperança, Conceição y Ferradura.
• Los recursos están declarados a las siguientes leyes de corte para tajo abierto:
Boa Esperança, Conceição y Ferradura
• Laterita y saprolito: 0.322 g/t Au
• De transición: 0.364 g/t Au; y
• Mineral primario 0.400 g/t Au
Tatajuba
• Laterita y saprolito: 0.368 g/t Au
• De transición: 0.411 g/t Au; y
• Mineral primario 0.447 g/t Au
• La topografía de Piaba aparece actualizada al 31 de diciembre de 2014.
• Las toneladas están redondeadas a las 1,000 más cercanas; las onzas están redondeadas a las 1,000 más cercanas; y
• Debido al redondeo pueden encontrarse pequeñas diferencias en toneladas y ley.

1.8 Retiro de la estimación de reservas minerales

Como resultado de los nuevos modelos geológicos del reciente programa de nuevos análisis, la
Compañía concluyó que la mayoría del saprolito restante que se creyó que se podía procesar en la
planta es en realidad demasiado duro para ser procesado económicamente. Como consecuencia, todas
las operaciones de extracción han sido suspendidas temporalmente y la planta está procesando una
existencia mineralizada que se agotará alrededor de julio de 2015. En marzo de 2015 se presentó ante el
DNPM un plan de cuidado y mantenimiento para el período de suspensión temporal de actividades. Las
actividades futuras se concentrarán en trabajos de exploración adicional, así como en la preparación de
un estudio de prefactibilidad que incorpora un circuito de trituración y molido al circuito de procesamiento
actual para poder procesar el mineral duro.

En este informe no se reportan estimaciones de reservas debido a la falta de saprolito blando adicional
para procesar y a la incapacidad para procesar económicamente mineral duro.

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1.9 Infraestructura de Aurizona

Aurizona consiste en una mina de tajo abierto, una planta de procesamiento, instalaciones de
almacenamiento de relaves, instalaciones de mantenimiento, edificios de administración e instalaciones
de campamento.

La electricidad de estas instalaciones es suministrada por la red por la Companhia Energética do

Maranhão (CEMAR) y por cuatro generadores diesel de 2.5 kVA de respaldo. La Compañía ha instalado
comunicaciones por satélite para poder utilizar telefonía con protocolo de voz sobre Internet (VoIP) y
protocolos de Internet para el uso de computadoras y usa líneas telefónicas terrestres y servicios locales
de telefonía celular. En las operaciones de extracción se utilizan radiotransmisores y receptores. El agua
potable es suministrada por un pozo revestido y por la planta de tratamiento municipal. El agua de la
planta de procesamiento proviene de las instalaciones de almacenamiento de relaves.

En 2014 la represa fue elevada a 29.5 m y se ha diseñado una elevación adicional hasta 31.6 m. Se
están evaluando estudios conceptuales para elevarlo hasta 45 m. São Lourenço y Barriguda son otras
dos ubicaciones posibles para aumentar la capacidad de represar relaves. Los estudios preliminares para
estas áreas y la capacidad de la represa actual proporcionan una posible capacidad total de 67 millones
de toneladas.

1.10 Operaciones de extracción

En el yacimiento Piaba la extracción a cielo abierto comenzó en 2010, concentrándose principalmente en
saprolito blando mineralizado. El 4 de febrero de 2015 se suspendieron temporalmente las actividades de
extracción en el tajo de Piaba. En la Tabla 1.2 se presenta la producción histórica.

Tabla 1.2: Cuadro de producción histórica de la mina

Descripción 2010 2011 2012 2013 2014

Mineral extraído (toneladas) 1,267,347 1,266,708 1,714,257 1,981,564 2,155,555
Mineral seco procesado (toneladas) 747,349 1,310,249 2,155,203 1,934,176 2,014,237
g/t de Au 1.15 1.29 1.21 1.43 1.31
% de recuperación 59% 80% 87% 90% 88%
Onzas recuperadas 15,759 41,898 74,269 79,229 74,622

La producción de la planta seguirá hasta agotar las existencias de mineral aproximadamente en julio de
2015. Una vez que se agoten las existencias, la mina y las instalaciones de procesamiento y relaves
serán puestas temporalmente en cuidado y mantenimiento, a la espera de los trabajos de exploración
adicionales y de un informe de prefactibilidad. En marzo de 2015 se presentó ante el DNPM un plan de
cuidado y mantenimiento para revisión y comentarios.

1.11 Procesamiento de mineral y pruebas metalúrgicas

La planta de procesamiento utiliza tecnologías de procesamiento tradicionales para la producción de
barras de oro doré. Las barras de oro doré se envían a refinerías de oro externas. La planta de
procesamiento está compuesta de los siguientes circuitos para el procesamiento de mineral oxidado:
recepción de mineral, molido, espesador de prelixiviación, recuperación de oro con carbón en lixiviación,
elución de oro, lavado de ácido de carbón, electrodeposición de oro, horno de fusión por inducción,
espesamiento de relaves y neutralización de la pulpa de relaves. Antes del espesador de prelixiviación se

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clasifica una porción del material más grueso con dos concentradores Knelson para recuperación de oro
por gravedad. El material es luego fundido y enviado junto con el resto del producto.

Entre 1994 y 2008 se hizo una serie de programas de pruebas metalúrgicas históricas sobre el saprolito,
la laterita y el material primario no meteorizado de Aurizona. El resultado de estos programas de pruebas
fueron la base para el estudio de factibilidad preparado para el proyecto Piaba de Aurizona y ha sido
discutido en un Informe Técnico NI 43-101 anterior de Mineração Aurizona, S. A., Proyecto Piaba, SRK
Consulting, 9 de mayo de 2008. Desde entonces se han realizado estudios metalúrgicos adicionales,
incluyendo trabajos de prueba de cianuración, estudios de cominución y estudios de separación de
sólidos y líquidos, conducidos y reportados por Metcon Research.

1.12 Planta de procesamiento

La planta actual ha estado en operación desde junio de 2010, procesando mediante concentración por
gravedad y circuitos de lixiviación por carbón. En 2012 se llevaron a cabo iniciativas para mejorar la
recuperación en la planta de procesamiento, dirigidas a aumentar la concentración de carbón en pulpa en
la lixiviación por carbón, el nivel de existencias de carbón y la optimización de densidad de suministro de
pulpa al circuito de prelixiviación.

Además, la Fase I de Expansión, dirigida a aumentar la cantidad de saprolito mineralizado procesado a

una tasa nominal de 10,000 tpd, se inició en 2013 y 2014 y se completó parcialmente, incluyendo gran
parte del programa de adquisiciones. Sin embargo, el modelo geológico anterior no definía
adecuadamente la existencia de una unidad de saprolito más duro que no se podía procesar
eficientemente en la planta de procesamiento. Como resultado, no pudieron lograrse los objetivos
nominales de producción y la planta de procesamiento y la Fase I de Expansión resultaron
antieconómicas de operar. En retrospectiva, dada la fase de operaciones con mineral duro que estaba
por llegar, la instalación de un circuito de trituración y molido más potente habría sido más adecuada que
la expansión de las instalaciones de lixiviación y espesamiento.

En 2014 se produjo un total de 74,622 onzas de oro, en base a:

• 2,155,555 toneladas de mineral;

• ley promedio de procesamiento de 1.31 g/t;

• productividad promedio de la planta de 281 t/h y disponibilidad promedio de 91%; y

• recuperación metalúrgica promedio de 88.1%.

La producción trimestral de oro de Aurizona, la producción promedio de la planta y la recuperación

metalúrgica se presentan en las Figuras 1.1, 1.2 y 1.3, respectivamente.

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Figura 1.1: Producción trimestral en onzas de oro de Aurizona

Figura 1.2: Producción de la planta de Aurizona en 2014 en t/h

Figura 1.3: Recuperación metalúrgica y ley promediode mineral bruto en 2014

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1.13 Ventas y convenios de oro

Luna actualmente produce oro doré de alta ley que se transporta vía aérea a las refinerías de Johnson
Matthey o Metalor en América del Norte. El oro refinado en barras es luego transportado a Londres,
Inglaterra, para venta y entrega.

Por refinar el oro, Johnson Matthey cobra US$ 0.40 por onza y Metalor cobra US$ 0.45 por onza. Brinks
Tansportation maneja la seguridad y el transporte desde la mina hasta la refinería y desde la refinería
hasta Londres.

Una vez que las barras de oro se venden en el mercado abierto a través de Auramet Trading LLC y se
entregan a Sandstorm, el producto en US$ es transferido electrónicamente a una cuenta bancaria en
Estados Unidos a nombre de MASA en Nueva York. Estos fondos son luego convertidos en BRL al ser
transferidos electrónicamente a las cuentas bancarias de MASA en Brasil.

1.13.1 Convenios y contratos importantes y su estado

Los principales convenios y contratos incluyen:

• Brinks: Contrato de seguridad por entrega de doré a las refinerías y transporte hasta el
negociante de barras de oro.
o Valor: Los pagos se hacen por cada carga y no hay obligaciones en cuanto a la cantidad de
viajes por mes.
• Johnson Matthey y Metalor: Contrato de refinación para el procesamiento de doré.
o Valor: Los pagos se hacen por cada lote enviado y no hay obligación ni cantidad mínima por
mes.
• Sandstorm: Convenio de compra que requiere que Luna venda el 17% de la producción de oro
de Aurizona a US$ 400 por onza, con un aumento anual de 1%, vigente desde 2014. Como se
detalla en el comunicado de prensa del 20 de marzo de 2015, Luna ha firmado una Carta de
Intención con Sandstorm, que delinea la restructuración de su convenio de corriente de oro y
línea de crédito; y
• Société Générale y Mizhuho Bank, Ltd.: Société Générale, Mizhuho Bank, Ltd. y otras partes
han celebrado un convenio de tolerancia al Convenio de Crédito del 15 de febrero de 2013, en
relación con que la Compañía no está cumpliendo ciertos pactos del Convenio de Crédito. Bajo
los términos del Convenio de Tolerancia, las Partes Financiadoras se abstendrán de ejercer
cualquier derecho o remedio que puedan tener bajo el Convenio de Crédito o de otra manera con
respecto a la infracción de pactos por la Compañía y cualquier incumplimiento posterior por la
Compañía hasta el 1 de mayo de 2015, a menos que ocurra una infracción del Convenio de
Tolerancia. Al 1 de mayo de 2015, Luna prevé que seguirá incumpliendo sus pactos bajo el
Convenio de Crédito. Si el Convenio de Tolerancia no es extendido, las Partes Financiadoras
tendrían derecho a ejercer cualquiera de sus derechos bajo el Convenio de Crédito. Luna está en
proceso de negociar una reestructuración financiera, pero al momento de la elaboración de este
informe no puede tener seguridad de que las partes financiadoras vayan a extender la tolerancia.

Las actividades de extracción se suspendieron en febrero de 2015 y la planta estará procesando las
existencias de mineral hasta aproximadamente julio de 2015. En agosto de 2015 la mina será colocada
temporalmente en cuidado y mantenimiento, después que se realicen más exploraciones y se haga un
estudio de prefactibilidad que incorpore un circuito de trituración y molido de mineral duro.

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1.14 Estimaciones de inversiones de capital y costo de operaciones

1.14.1 Estimaciones de inversiones de capital
Las futuras inversiones de capital durante la vida de la mina serán estimadas después de realizar un
nuevo plan minero y un estudio de prefactibilidad. El nuevo plan producirá un calendario y los costos de
extracción y colocación de mineral y estéril y será la base para todas las necesidades futuras de capital.
Las estimaciones de las futuras inversiones de capital incluirán:

• Costos de preproducción de extracción y de equipo/flota;

• Costos de actualizaciones a la planta y al equipo;

• Mejoras de infraestructura e ingeniería civil;

• Construcción de instalaciones de relaves;

• Costo de permisos y licencias;

• Estudios de ingeniería e investigaciones del sitio;

• Capital de sustentación; y

• Costos de recuperación y cierre.

1.14.2 Estimaciones de costo de operaciones

Actualmente, las actividades de extracción han sido suspendidas y la planta está procesando las
existencias mineralizadas que se agotarán aproximadamente en julio de 2015. Una vez que las
existencias se hayan agotado, la mina será puesta temporalmente en cuidado y mantenimiento. La Tabla
1.3 presenta los costos de operaciones y redesarrollo durante el período de cuidado de mantenimiento
entre el segundo semestre de 2015 y todo el 2016.

Tabla 1.3: Costos estimados durante redesarrollo y cuidado y mantenimiento

Tercer Cuarto Primer Segundo Tercer Cuarto

trimestre trimestre trimestre trimestre trimestre trimestre
de 2015 de 2015 de 2016 de 2016 de 2016 de 2016 Total
Costos de operación del
sitio US$ 1,200 US$ 1,200 US$ 1,200 US$ 1,200 US$ 1,200 US$ 1,200 US$ 7,200
Costos de operación en
Brasil US$ 450 US$ 450 US$ 450 US$ 450 US$ 450 US$ 450 US$ 2,700
Costos de operación
corporativos US$ 750 US$ 750 US$ 750 US$ 750 US$ 750 US$ 750 US$ 4,500
Costos de
reestructuración US$ 1,000 — — — — — US$ 1,000
Exploración US$ 2,700 US$ 2,700 — — US$ 2,700 US$ 2,700 US$ 10,800
Ingeniería US$ 100 US$ 300 US$ 600 US$ 600 US$ 450 US$ 450 US$ 2,500

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1.15 Conclusiones
El Proyecto Aurizona comenzó a producir oro en junio de 2010 y hasta el 31 de diciembre de 2014 ha
producido 285,817 onzas. La planta de procesamiento actual consiste en circuitos de concentración por
gravedad y carbón en lixiviación con algunas mejoras a las recuperaciones terminadas en 2012,
específicamente dirigidas a aumentar la concentración de carbón en pulpa en la lixiviación por carbón, el
nivel de existencias de carbón y la optimización de densidad de suministro de pulpa al circuito de
prelixiviación.

La Fase I de Expansión, dirigida a aumentar la cantidad de saprolito mineralizado procesado a una tasa
nominal de 10,000 tpd, se inició en 2013 y 2014 y se completó parcialmente, incluyendo gran parte del
programa de adquisiciones. Sin embargo, el modelo geológico anterior no definía adecuadamente la
existencia de una unidad de saprolito más duro que no se podía procesar eficientemente en la planta de
procesamiento. Como resultado, no pudieron lograrse los objetivos nominales de producción y la planta
de procesamiento y la Fase I de Expansión resultaron antieconómicas de operar. En retrospectiva, dada
la fase de operaciones con mineral duro que estaba por llegar, la instalación de un circuito de trituración y
molido más potente habría sido más adecuada que la expansión de las instalaciones de lixiviación y
espesamiento.

El proyecto tiene recursos minerales significativos y un sólido potencial geológico. En agosto de 2015 las
instalaciones serán puestas temporalmente en cuidado y mantenimiento, después que se realicen más
exploraciones y se haga un estudio de prefactibilidad que incorpore un circuito de trituración y molido de
mineral duro. La Compañía quiere completar una reestructuración financiera y corporativa (incluyendo
financiamiento adicional) que le permita reanudar exitosamente las actividades de extracción en 2017,
junto con la experiencia gerencial y operacional necesarias para ejecutar la estrategia.

1.16 Recomendaciones
Las siguientes partidas y estimaciones de costos se han determinado como factores de gran importancia
para seguir adelante con el proyecto:

Perforaciones exploratorias

Un presupuesto de exploración para perforaciones de relleno se concentrará en 3 áreas principales: la

extensión occidental del tajo de Piaba; perforaciones de relleno en el tajo de Piaba existente; y el saliente
Noreste del tajo de Piaba. La extensión occidental y el saliente Noreste deben enfocarse en la
generación de saprolito blando adicional, así como en el aumento de los recursos de mineral duro que
continúan a lo largo del mismo rumbo que el actual tajo de Piaba. Las perforaciones de relleno dentro del
actual tajo de Piaba deben estar enfocadas en aumentar las estimaciones de reservas y mejorar el
desempeño de la planificación y reconciliación de la mina (US$ 10.8 millones).

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Elevación de la represa de relaves

La represa de relaves tiene actualmente una altura de 29,5 m y la instalación no tendrá la capacidad de
almacenamiento de relaves efectiva adicional cuando entre en cuidado y mantenimiento en el tercer
trimestre de 2015. Se ha terminado un diseño para elevar la represa de 31.6 m, lo que proporcionará
aproximadamente 2 años adicionales de almacenamiento a los niveles de producción actuales. Una vez
que se haya obtenido el financiamiento adecuado, la elevación de la represa tiene que ser prioritaria y
puede terminarse en una temporada seca. Esta elevación se requerirá antes de reanudar las
operaciones (US$ 3.3 millones).

Estudio de prefactibilidad del circuito de trituración y molido de mineral duro

Tienen que completarse estudios de prefactibilidad y/o factibilidad de un circuito de trituración y molido
para que pueda procesarse el mineral duro y los recursos y reservas tendrán que ser actualizados para
reflejar el programa de exploración actualizado, así como la mayor capacidad de procesamiento. Esto
permitirá desarrollar un plan para la mina en base de una variedad de combinaciones de saprolito blando
y mineral duro (US$ 2.5 millones).

Estudio hidrogeológico y plan de control de agua del sitio

A medida que la mina entre a la fase de operaciones con mineral duro, hay que evaluar mejor el
desagote del tajo para el aumento de las profundidades. Para hacer diseños detallados es necesario
seguir evaluando el flujo de agua subterránea, la fuga de superficie, el desagote del tajo y el plan de
drenaje a largo plazo. Hay que desarrollar un plan de control del agua para todo el sitio como una
herramienta para controlar mejor los flujos entrantes y salientes de la propiedad, así como para
proporcionar eficiencias operacionales. Esto incluye hacer más evaluaciones a las investigaciones
preliminares de drenaje de ácido y lixiviación de metales (US$ 400,000).

Mejoras de ingeniería civil y planta

La Fase I de Expansión fue completada parcialmente, junto a una parte importante del proceso de
adquisiciones. Gran parte del equipo está en el sitio a la espera de instalación. Para aumentar la
capacidad de procesamiento y la eficiencia al reinicio de las operaciones, se recomienda completar la
instalación de la planta de tratamiento de desechos, del horno de carbón, de la columna de elución a
presión y del circuito de lixiviación de alta intensidad (US$ 2.1 millones).

En la Tabla 1.4 se presenta un resumen de los costos recomendados.

Tabla 1.4: Resumen de las estimaciones de costos de los trabajos recomendados para 2015 y
2016
Descripción Costo
Perforaciones exploratorias US$ 10,400,000
Elevación de la represa de relaves US$ 3,300,000
Estudio de prefactibilidad/factibilidad del circuito de trituración y molido de mineral duro US$ 2.500,000
Estudio hidrogeológico y plan de control de agua del sitio US$ 400,000
Mejoras de ingeniería civil y planta US$ 2,100,000
Total: US$ 18,700,000

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