Análisis integral

de
estados ·financieros

10.1. Análisis financiero integral

Para efectuar un análisis financiero completo se debe utilizar los métodos e indicadores
financieros que se han estudiado en forma separada en los capítulos anteriores, que se
resume en lo siguiente:

• Análisis vertical de los estados financieros, determinando los porcentajes de cada

partida contable respecto al total del activo en el balance gMeral y respecto a las
ventas en el estado de resultados.

• Análisis horizontal de los estados financieros, determinando las variaciones

absolutas y relativas de una gestión a otra.

• Análisis de razones financieras, determinando los indicadores financieros de

liquidez, endeudamiento, eficiencia, rentabilidad, bursátiles y multidimensionales.

• Efectuar comparaciones con datos de otras empresas del sector o con el promedio
del sector.
1
• Elaborar graficas para ilustrar el comportamiento de los distintos indicadores
financieros.

10.2. Elaboración del informe de análisis de estados

financieros

Un informe de análisis de estados financieros debe ser claro, completo, coherente Y

sencillo.
Este informe debe tener el siguiente contenido:

1. Presentación y objetivos del Informe

Se debe indicar cual es el objetivo del análisis, quien ha encargado la elaboración
del informe y las posibles limitaciones por falta de información.
 2. Información económica financiera
Se debe presentar los siguientes cuadros:
- Cuadro del análisis vertical y análisis horizontal de los estados financieros.
- Cuadro resumen de los indicadores financieros.

3. Análisis económico financiero

Se debe efectuar un diagnostico de la situación económica financiera de la empresa
desglosada en las siguientes áreas:
- Análisis de liquidez
- Análisis de endeudamiento y cobertura de la deuda
- Análisis de eficiencia
- Análisis de rentabilidad
- Análisis de indicadores bursátiles
- Análisis de indicadores multidimensionales
1
4. Conclusiones y recomendaciones
Se debe elaborar un resumen de la situación económica financiera de la empresa,
exponiendo los aspectos positivos y negatóvos y los problemas detectados.
Asimismo se debe proponer recomendaciones sobre las medidas que debe
tomar la empresa para solucionar los problemas detectados.

5. Anexos
Se debe adjuntar toda la información utilizada para el análisis.

10.3. Modelo de análisis financiero

A continuación se presenta un modelo de análisis financiero que permite un análisis

integral de la situación económica financiera de una empresa.
Este modelo permite efectuar el análisis vertical y horizontal de los estados
financieros pa.ra tres gestiones y analizar los indicadores financieros.
El modelo considera un plan de cuentas aplicable a distintas actividades
económicas.
Para efectuar el análisis financiero de una empresa en particular se debe efectuar
el "vuelco de balance", consignando los valores monetarios del balance general y el
estado de resultados adecuando a este formato.
Efectuado e� vuelco de balance, se debe analizar los resultados y evaluar la
situación ecoílómica financiera de la empresa, elaborando el informe de análisis de
estados financieros.
Este modelo de análisis financiero se presenta a continuación.
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BALANCE GENERAL

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!ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Electivo o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 00%
Inversiones temporarias o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Cuentas por cobrar o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Inventarios o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 00% o 0,0%
Otros activos circulantes o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
ACTIVO FIJO o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Activo fijo bruto o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
·) Depreciación acumulada o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
OTROS ACTIVOS o 0,0% o O,C¾ o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Inversiones Permanentes o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Gastos paQados por anlicipado o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Gastos diferidos o 0,0% o 0,0% o 00% o 0,0% o 0,0%
Olros activos o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
ITOTA[ ACTIVO 11 º' O,ObJoll º' 0,0%1 o 0,070 o 0,U7oj 01 o.o�
PASIVO
PASIVO CIRCULANTE o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Cuentas oor oaoar o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Deudas bancarias financierasv o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Porción corriente deuda L.P. o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Intereses por pagar o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Deudas fiscales socialesv o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Otros pasivos circulantes o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
PASIVO LARGO PbAZO o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Deudas bancarias y financieras o 0,0% o O.O% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Previsión para indemnizaciones o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
Otros pasivos a lamo plazo
[TOTAL PASIVO º'
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PATRIMONIO NETO
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Prima emisión de acciones o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%

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Ajuste del patrimonio
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ESTADO DE RESULTADOS
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Ingreso oor ventas o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%

o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%
• J Costo de ventas
OTID07ufl3�UTA o 0,0"/c o 0,0% o 0,U7a o o,u·,, u 0,U7o

(.) GASTOS DE OPERACION o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%

Gastos de administración o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%

Gastos de comercialización o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0% o 0,0%

o 0,0% o 00% o 0,0% o 00% o 0,0%
Depreciación
o 0,0% o O, o 0,0% o o� o 0,U7a
UTJIIDAD OPERATIVA (EBIT)
o 0,0% o 0,0% o 0,0'¾ o 0,0% o 0,0%
. ) Intereses 0,0%
o 0,0% o 0,0% o 0,0% 0,0%
i1+ ) Otros Ingresos
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• ) Otros gastos
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Cf'l'IDOAD ANTES DE IMPTu;:, 1 0,0%1 0,0¾ 0,0%
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im;,uesto a las utilidades
uTILIOAD NETA
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 Copilo! do lrobaJo noto Acllvo clrculonlo - Pasivo clrcul.

Rozón dol copllol do lrobojo noto Copllol do lrabojo noto

Activo
Razón clrculonto Activo clrculonto
P oslvo circulante
Pruebo ácido Activo clrculonte - Inventarlos
Pasivo clrculanto
Razón de efectivo

Razón deuda patrimonio Pasivo

Patrimonio neto

Apalancamlenlo financiero Activo

Patrimonio neto

Razón de cobertura de intereses EBIT

Intereses

Razón de cobertura de efectivo EBIT + Depreciación

Intereses
Utilidad neta + Depreciación
Razón de cobertura de la deuda
Pasivo circulante con costo

Rotación del activo fijo Activo fi'o

Venias
Rotación del activo circulante Activo circulante
Ventas
Rotación cuentas por cobrar Cuentas or cobrar
365
Periodo de cobro (dias) Rotación cuentas or cobrar
Costo de ventas
Rotación de inventarios Inventario romedio
365
Periodo del inventario (dias) Rotación de inventarlos

Rotación cuentas por pagar

Periodo de pago (días)

Ciclo operativo Periodo invent. + Periodo cobro

Ciclo de efectivo Ciclo operativo - Periodo pago

Cuentas por cobrar vencidas

Indice de morosidad Cue61tas or cobrar
Previsión cuentas incobrables
Indice de previsión cuentas incobrables
Cuentas or cobrar
( • J Marque con X según el indicador del ultimo a/lo sea alto (AJ, medio (M) o bajo (B� con respecto al promedio de la Industria o al estandar establecido
 INDICADORES FINANCIEROS
AnOI

EBIT
Margen de utilidad operativa
Ventas
Utllldod nota
Margen de utilidad neto
Ventas
EBIT
Rendimiento sobre la inversión - ROi
Activo
Utilidad neta
Rendimiento sobre los activos - ROA
Activo
Utllldad neta

Utilidad por acción - EPS

Numero de acciones
Dividendo total
Dividendo por acción - DPS
Numero de acciones
Precio por acción
Razón precio utilidad - PER
Utilidad or acción

Antigüedad media del activo fijo

Crecimiento de las ventas

Costo rgo
Punto de equilibrio (unid. monetarias)
1 - Costo variable/ Ventas
Ventas
Cobertura del punto de equilibrio
Punto de e uilibrio
(•)Marque con X según el Indicador del ultimo ano sea alto (AJ, medio (M) o bajo (B) con respecto al promedio de la industria o al estandar establecido

Descomposición del ROE

Utilidad neta Ventas Activo
Año ROE- X X
Ventas Activo Patr9monio neto
2014 � X X
2015 = X X

2016 = X X