Evaluacion Final - Escenario 8 - PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO - VIRTUAL - GERENCIA FINANCIERA - (GRUPO B14)

7/5/22, 12:12 Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO - VIRTUAL/GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO B14]
Evaluacion final - Escenario 8
Fecha de entrega
10 de mayo en 23:55
Puntos
100
Preguntas
20
Disponible
7 de mayo en 0:00 - 10 de mayo en 23:55
4 días
Límite de tiempo
90 minutos
Intentos permitidos
2
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Intento Hora Puntaje

MÁS RECIENTE Intento 1
87 minutos 50 de 100

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Puntaje para este intento:

50 de 100
Entregado el 7 de mayo en 10:54
Este intento tuvo una duración de 87 minutos.
Incorrecto Pregunta 1 0
/ 5 pts
Una Empresa solicita un crédito de $130 millones de pesos, con un

plazo a un año y tasa de interés de 25% efectivo anual (EA), para
pagar en doce cuotas mensuales iguales más gastos de
contabilización y seguros del 2,5% al desembolso.
Con base en la información anterior y tomando una tasa impositiva de

34%, se puede concluir que el costo real del crédito corresponde a:

22,85% EA

21,97% EA

20,61% EA

18,27% EA
Pregunta 2 5
/ 5 pts
La creación de valor se puede potencializar de muchas formas dentro

de la organización, por lo que cualquier decisión respecto al mercado,
estructura de capital y rentabilidad pueden afectar de forma positiva o
negativa dicha creación de valor.
Las decisiones de dividendos influyen en la creación de valor, ya que

una mayor distribución de utilidades, genera:

Una mayor rentabilidad del patrimonio a futuro
El repartir utilidades o dividendos a los socios, permite reducir el

capital al cual hay que responder, por lo tanto, se espera una
mayor rentabilidad del patrimonio a futuro, y es diferente respecto
a generar valor, debido que la generación de valor puede estar en
cualquier proceso o área de la empresa, lo que si es cierto es que
dicha generación de valor se verá reflejada en una mayor
rentabilidad del patrimonio.

Una reducción en la generación de valor futuro de la empresa

Una mayor generación de valor a futuro en la empresa

Un crecimiento del capital en la compañía
/ 5 pts
La compañía MINIONS, posee la siguiente estructura financiera:
Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que el

E.V.A. (Economic Value Added), corresponde a:

$71.832.000

$6.140.000

$80.940.000

$700.000
/ 5 pts
Los inductores de valor se pueden clasificar de acuerdo con su

incidencia dentro de la organización y con su forma de medirlo.
En este sentido la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre

corresponden a:

Macro inductores de valor

Inductores Estratégicos de valor

Inductores Financieros de valor

Micro inductores de valor
/ 5 pts
El efecto de fenómenos financieros tales como la depreciación, debe

ser tenida en cuenta por parte de los gerentes financieros para sus
respectivos análisis, en ese sentido apropiar dichos conceptos es
preponderante.
La depreciación constituye un elemento que modifica la Utilidad de una

empresa, en ese sentido, si una máquina tiene un valor de
$60.000.000, una vida útil de 5 años, y un valor de salvamento de $0,
podemos decir que el EBIT de la empresa se verá modificado en:

A. Aumenta $1.000.000 anual

B. Disminuye $1.000.000 anual

C. Aumenta $12.000.000 anual

D. Disminuye $12.000.000 anual
/ 5 pts
Usted trabaja en una multinacional y el Presidente de la empresa en

Colombia le solicita calcular el Costo de Patrimonio Ke y usted tiene la
siguiente información Rf=0.70%, B=0.89, Rm=15.59%, EMBI=2.6%,
¿cuál sería su valor?

15.23%

16,36%

16.55%

13,95%
/ 5 pts
El gerente financiero debe estar en condiciones de analizar los efectos

transaccionales en los estados financieros, es así como el
financiamiento de una organización mediante créditos bancarios y sus
posteriores pagos, reflejan variaciones tanto en activos como en
pasivos de la empresa.
La compañía AZBYC paga el saldo a capital de un crédito por

$12.400.000. En el Estado de situación financiera, la anterior decisión
reflejará:

Una disminución del activo y un aumento del pasivo.

Una disminución del pasivo y un aumento en el patrimonio.

Un incremento del patrimonio y una disminución del activo

Una disminución del pasivo y una disminución del activo.
Pregunta 8 5
/ 5 pts
La planeación financiera o prospectiva, nos permite visualizar el futuro

de la empresa acorde a variables externas, en su mayoría variables
que pueden ser afectadas por factores tecnológicos, ambientales y
cambio de hábitos, de tal forma, que si se identifican esas variables
podremos tomar acciones para garantizar la continuidad de la empresa
en el tiempo y por qué no potencializarla para una mayor generación
de valor.
La empresa de cereales QUE-LOS, ha detectado que dentro de unos

10 a 15 años, el patrón de consumo de pan se espera disminuya
drásticamente, ya que la escasez de alimentos y de agua llevará a las
personas a iniciar dietas de consumo para bajar los costos en comida
y garantizar una mejor calidad de vida, en ese caso podemos
considerar que este hecho es:

Un germen
La reducción de consumo de pan dentro de 10 años, se

constituye en un actor importante en el futuro y en especial para
esta empresa que produce alimentos con trigo, es por esto que
hoy se le denomina un germen que se define como tal,
constituyéndose en lo fundamental para la empresa, lo que la
debe obligar desde ya a tomar decisiones en especial en lo
referente al producto.

Una tendencia fuertes

Un actor

Un conflicto
/ 5 pts
La determinación del costo de la deuda es fundamental para calcular el

margen de beneficio y la eficiencia de la empresa en la inversión de un
proyecto. Por ello, toda fórmula que consiga reducir el costo de la
deuda y amortizarla en el menor plazo posible, supone una forma de

financiación adecuada para desarrollar cualquier proyecto de inversión.
Además, hay que tener en cuenta el tipo de gravamen de impuestos
de cada país, dado que afecta al costo de deuda de una inversión.
En un proyecto para financiar $415 millones de la inversión inicial se

requiere acudir a bancos y solicitar los siguientes créditos: Davivienda
$145 millones a una tasa del 13.25% IEA; AV Villas $165 millones a
una tasa del 13.80% IEA y Banco Popular $105 millones a una tasa del
13.52% IEA. La provisión para el impuesto de renta es del 33%. Con
base en la información anterior, ¿cuál es el costo real de la deuda
después de impuestos?

9.301%

9.547%

9.537%

9.070%
Pregunta 10 5
/ 5 pts
Determinar el E.V.A. requiere realizar unos ajustes tanto a las cuentas

del Estado de Situación Financiera, como a las cuentas del estado de
resultados, para poder estimar la generación de valor real que se esté
presentando en la compañía, porque en muchos casos las empresas
poseen activos que no hacen parte de los activos productivos, y lo
mismo puede pasar con algunas obligaciones que terminan afectando
dicha estimación.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más

clara de los balances en la que se pueda establecer la verdadera
cantidad de recursos empleados por cada unidad de negocios en su
proceso de generación de utilidades y flujo de caja. Los Excedentes de
caja representados por inversiones temporales son ingresos que:

Al ser parte del activo corriente, debe contarse para calcular la
rentabilidad del activo productivo

Solo se debe tomar la rentabilidad de dichos activos dentro del cálculo
del EVA

Deben ser excluidos del cálculo del EVA
La empresa siempre debe buscar maximizar la rentabilidad,

buscando que cualquier activo genere rendimientos, así, las
inversiones temporales, son excedentes que no se necesitan
como capital de trabajo para atender la operación normal del
negocio, en tal sentido, dichos excedentes no pueden hacer parte
del cálculo del E.V.A. porque se consideran activos no
productivos.

Deben considerarse dentro del capital de trabajo para el cálculo dle
EVA
Pregunta 11 5
/ 5 pts
Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se
realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de
negocio ya en producción, por lo que la toma de decisiones puede
volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios
antes y después de cada nuevo proyecto para no incurrir en errores al
momento de decidir de realizar o no una nueva inversión.
La empresa ICE-POL se dedica a la producción y comercialización de

helados en la costa atlántica. Al principio, su producción estaba
destinada a un único cliente en una única ciudad dado que comenzó
como una empresa familiar, pero dado el éxito que obtuvo comenzó a
extenderse por diversas ciudades de la región, lo que llevó a su
ampliación tanto a nivel de estructura organizacional como de plantas
de producción. La siguiente es la estructura de financiación de ICE-
POL:
Acciones: Monto: 25.000, Interés:7%

Deuda a largo plazo: Monto: 15.000, Interés: 12%
Créditos comerciales: Monto: 12.000 Interés: 15%
Deuda total: 52.000
De acuerdo a lo anterior la rentabilidad mínima que debe producir la

empresa es:

Del 7% de los activos fijos

Del 10,3% de los activos
Lo que se está pidiendo es el WACC, donde lo primero que

debemos hacer es determinar la participación de cada cuenta del
pasivo y patrimonio respecto del total de la deuda, como ya se
conoce el costo individual de cada una de dichas cuentas ya solo
es multiplicar el costo por su participación en dicha deuda y sumar
estos valores, la pregunta habla sobre la rentabilidad de los
activos, que es distinta a la rentabilidad esperada de los socios
que en este caso es del 7%.

Del 12% para los bancos

Del 15% para los clientes
Pregunta 12 5
/ 5 pts

negocio ya en producción, el manejo que se le da a las tasas de
interés sobre pasivos es distinto al manejo de la rentabilidad espera de
los accionistas, porque estos costos del pasivo permiten ser
deducibles de impuestos, por lo que determinar un WACC sin ponderar
esta condición puede afectar la toma de decisiones.
Una compañía posee unos activos por $50.000.000 y una razón

Deuda/Activos de 0,6. Sus costos son del 30% efectivo anual del
patrimonio y un 24% efectivo anual de la deuda antes de impuestos,
existe en el país base una tasa impositiva del 25%, por lo tanto, el
Costo promedio ponderado de capital WACC de la compañía es:

A. 26%

B. 22.80%
Se debe calcular el WACC, pero antes de ello, debemos hallar el

costo de la deuda después de impuestos, por lo que: 24%*(1-
25%) = 18%, ya con este dato si podemos hallar el WACC así:
(18%*0,6)+(30%*0,4)=22,8%, el 0,6 es la participación de la

deuda dentro del 100% de los activos invertidos que equivalen al
60%, por lo tanto, la participación de capital propio es del 40%.

D. 26.40%

C. 25.20%
Pregunta 13 5
/ 5 pts

negocio ya en producción, por lo que la toma de decisiones puede
volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios
antes y después de cada nuevo proyecto para no incurrir en errores al
momento de decidir de realizar o no una nueva inversión.
La empresa SI-T-VI está evaluando si decide o no realizar una

inversión en un nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la
empresa antes del proyecto es del 19% y si toma el proyecto el WACC
sería del 20%, seleccione acorde al flujo esperado de ese nuevo
proyecto la decisión más acertada. Inversión inicial USD 300.000,
retornos esperados:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

USD 50.000 USD 80.000 USD 120.000 USD 143.150

El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

La rentabilidad es mayor que el costo de capital, por lo tanto es viable

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
Con el flujo de caja esperado, debemos hallar la TIR, y esta se

compara con el WACC, en este caso la TIR es igual que el
WACC, pero no es indiferente, ya que el WACC contempla la
rentabilidad esperada de los accionistas, en cuyo caso tomar el
nuevo proyecto les garantiza a los socios que por la inversión
realizada van a recibir los rendimientos que ellos esperan, en este
sentido el negocio es viable, distinto si se estuviera evaluando la
generación de valor del proyecto.
/ 5 pts
Como Gerente Financiero de una multinacional, la casa matriz le

solicita que le diga cuál es su Costo de la Deuda Kd que posee
actualmente. Para este análisis encuentra que tiene deudas con varios
bancos a diferentes tasas tales como: Colpatria tasa 3.50% valor 55
Millones; Bancolombia tasa 3.72% valor 50 Millones; Colpatria tasa
4.38% valor 35 Millones; Davivienda tasa 4.44% valor 65 Millones;
BBVA tasa 4.48% valor 210 Millones; Colpatria tasa 5.10% valor 90
Millones, ¿cuál sería el valor de Kd?

5.01%

4.78%

4.40%

4.25%
Pregunta 15 5
/ 5 pts
La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la

generación de valor, tanto de las actividades actuales como de
proyectos futuros, de esta forma la toma de decisiones se facilita y se
puede propender por la optimización de los activos de la empresa y el
incremento del E.V.A., para lo cual podemos tomar varias acciones en
pro de este objetivo.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cuál de

las siguientes alternativas no mejora dicho EVA

Vendiendo una línea de producción que renta a una tasa igual al costo
de capital
Cualquier actividad que esté desarrollando la empresa requiere

de un capital, bien sea de los socios o de terceros y en cualquier
caso dicho capital tiene un costo, por lo tanto, vender una línea de
producto o de producción que renta a la misma tasa del costo de
capital es una excelente alternativa para liberar capital, ya que
esa línea de producto solo puede cubrir dicho costo y como tal no
genera valor.

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o
incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad
operativa.

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que
el CK.

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del
CK.
/ 5 pts
Si como consultor desea dar un concepto y necesita hallar el WACC

con la siguiente información Ke=16.55%, Kd=11.86%, Patrimonio=
518,564, Deuda= 121,405 y unos Impuestos del 33%, ¿cuál sería su
valor?

16.93%

12.86%

15.32%

14.92%
Pregunta 17 5
/ 5 pts
El monitoreo del valor exige implementar distintos indicadores de

gestión, cada uno de ellos mide un aspecto específico de la creación
de valor, bien sea de cada área o proceso, así mismo mide la
rentabilidad y productividad de todos los activos que participan dentro
de la empresa, y esta a su vez será medida respecto a su estructura
financiera, buscando siempre mejorar la productividad.
Al final de un período contable una empresa obtuvo utilidades netas de

\$100 millones, y ventas de \$1.200 millones. Sus activos suman
\$1.500 millones y los pasivos \$500 millones. Dentro de los
indicadores para medir su desempeño financiero y operativo están los
de rentabilidad. Si los socios de la empresa desean medir la
rentabilidad de su inversión ésta será igual a:

6,66%

8,33%

10%
Se solicita la rentabilidad de los socios, por lo tanto, debemos

identificar la rentabilidad del patrimonio, para el caso, el
patrimonio es la diferencia entre el activo y el pasivo

20%
Pregunta 18 5
/ 5 pts
En la evaluación de proyectos, es necesario desarrollar los flujos del

proyecto, calcular la TIR y el VPN, para que finalmente con esa
información se pueda tomar decisiones, por lo que para algunos puede
ser una buena inversión para otros de pronto no. Un solo flujo no es
base suficiente para decidir, por lo que la estructura financiera y su
costo permite en muchos casos viabilizar proyectos que por sí solos no
serian viables.
Se requiere evaluar el siguiente proyecto si es viable para los

accionistas, del total de la inversión inicial, $100.000 es aporte de
socios y $60.000 crédito financiero, la tasa impositiva es de 25%, y los
accionistas esperan una rentabilidad mínima del 12% anual, usted
aconsejaría que:

No es posible establecer la viabilidad ya que hace falta información.

Si tomar el proyecto ya que renta a una tasa mayor de la esperada.

Es indiferente ya que su tasa de rentabilidad es igual al 12% anual.

No aceptar el proyecto debido que renta a una tasa menor de la
esperada.
La resolución del ejercicio permite establecer la rentabilidad

proyectada de los flujos, y se compara con la tasa esperada de
los accionistas, para finalmente tomar la decisión. Lo primero es
determinar el FCL que resulta de obtener la diferencia entre
ingresos y egresos de cada año. Lo segundo es determinar el
valor neto de intereses después de impuestos. Después
obtenemos el flujo neto de caja que resulta de tomar el FCL y
restarle el abono a capital y neto de intereses, con ese flujo se
determina la TIR, la inversión inicial en este caso es el neto de la
inv. Inicial menos el crédito que asciende a $100.000. La TIR en
este caso es del 11,28% E.A., por lo tanto, no se acepta el
proyecto ya que los socios esperan mínimo una tasa del 12% E.A.
/ 5 pts
Si como emprendedor desea conocer el Valor Económico Agregado

EVA de su negocio y posee una UODI de $130 millones, un valor de
los Activos Productivos de $710 millones, un WACC de 14.92%, y una
tasa de impuesto del 33%, el valor de EVA será de:

$ 43.464.000

$ - 18.832.000

$ 564.000

$ 24.068.000
Pregunta 20 5
/ 5 pts
La generación de valor en una empresa está dada por optimizar

procesos o mejorar la productividad de ciertas áreas, aunque también
es posible generar valor buscando oportunidades por fuera de la
empresa, que ayuden a subir la productividad, mejorar la rentabilidad o
aprovechar excedentes de capital.
Una empresa que posea altos costos fijos que estén afectando su
productividad, puede:

Subir los precios para mejorar la rentabilidad

Reducir sus costos fijos así se vea afectada su operación

Buscar otra empresa para fusionarse

Convertirse en un objetivo de adquisición por parte de multinacionales
Las empresas con altos costos fijos son empresas que no han
dado un paso adelante en tecnología, o mantienen estructuras
burocráticas muy pesadas traídas de períodos anteriores, esto no
significa que el negocio en sí sea malo o deficiente, en este caso
las empresas deben medir es la utilidad bruta del negocio, lo que
definitivamente le abre muchas posibilidades a las multinacionales
de adquirir dichas empresas donde seguramente su precio es
bajo, aprovechan el mercado ya desarrollado de esta empresa y
reducen rápidamente sus costos fijos ya que las multinacionales
tienen la capacidad de invertir en tecnología lo que facilita su
optimización operacional, recuperando rápidamente la inversión
de compra.
Puntaje del examen:

50 de 100

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Puntaje para este intento:

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Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que el

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En este sentido la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre

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deuda y amortizarla en el menor plazo posible, supone una forma de

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Acciones: Monto: 25.000, Interés:7%

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(18%*0,6)+(30%*0,4)=22,8%, el 0,6 es la participación de la

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