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odebi
enesyser
vici
osdi
sponi
blesenl
aeconomí
a,medi
doa
l
ospr
eci
osv
igent
es.Ensuor
igen,l
aOf
ert
aAgr
egadaest
áfor
madaporel
Pr
oduct
oInt
ernoBr
utogener
adoenelpaí
s,másl
asi
mpor
taci
onesdebi
enesy
ser
vici
ospr
oveni
ent
esdel
rest
odel
mundo.

Ol
i
gopol
i
o:Est
ruct
urademer
cadocar
act
eri
zadaporl
apr
esenci
adepocasempr
esas,
l
as cual
es est
abl
ecen l
as f
ormas de compet
enci
a.Elmer
cado ol
i
gopól
i
co
suponel
aexi
stenci
adef
uer
tesbar
rer
asdeent
radaanuev
oscompet
idor
es.

Oper
aci
onesdeMer
cadoAbi
ert
o:Compr
avent
adet
ít
ulospúbl
i
cosr
eal
i
zadaporel
BancoCent
ralpar
amodi
fi
carl
acant
idaddedi
ner
oqueci
rcul
aenl
aeconomí
ae
i
nci
direnl
ast
asasdei
nter
és.Sei
nst
rument
aat
rav
ésdelsi
stemaf
inanci
erooel
públ
i
co.Porej
empl
o,cuandounBancoCent
ralcompr
atí
tul
os,daacambi
osu
equi
val
ent
eenmonedanaci
onal
,porl
oquer
eal
i
zaunaoper
aci
óndei
nyecci
ón
dedi
ner
oy,port
ant
o,i
ncr
ement
alabasemonet
ari
a.CuandoelBancoCent
ral
v
endet
ít
ulosocur
rel
ocont
rar
io:r
eci
besuequi
val
ent
eenmonedanaci
onaly
,en
consecuenci
a,absor
bedi
ner
o,porl
oquedi
smi
nuy
elabasemonet
ari
a.Val
ela
penapunt
ual
i
zarque,enVenezuel
a,seconsi
der
acomoelpúbl
i
coat
odosl
os
t
enedor
esdeact
ivosf
inanci
erosenmonedanaci
onal
,resi
dent
esono,
except
oel
BancoCent
ral
,el
sist
emabancar
io,
gobi
ernocent
ral
,Pet
ról
eosdeVenezuel
aS.
A.
(
Pdv
sa)
,elBancodeDesar
rol
l
oEconómi
coySoci
aldeVenezuel
a(Bandes)yel
FondodePr
otecci
ónSoci
aldel
osDepósi
tosBancar
ios(
Fogade)
.

P
Papel
esdel
Est
ado:
Tít
ulosemi
ti
dosporel
Est
ado.

Par
idadCent
ral
:Ti
podecambi
oder
efer
enci
aal
rededordelcuall
aaut
ori
dadmonet
ari
a
per
mit
elaosci
l
aci
óndel
atasadecambi
odelmer
cado.Enl
ossi
stemasde
bandascambi
ari
assedef
ineunapar
idadcent
ral
.

Par
idadFi
j
adeunaMoneda:Si
tuaci
ónenl
aquel
acot
izaci
ónopr
eci
odeunamoneda
esdet
ermi
nadoporelBancoCent
ralyl
asaut
ori
dadeseconómi
cas.VerTi
pode
cambi
ofi
j
o.
Par
idaddelPoderAdqui
sit
ivo(
PPA)
:Cor
respondeal
ahi
pót
esi
sdequeelt
ipode
cambi
onomi
nalent
redosmonedasdebei
gual
arl
arazónponder
adadel
os
ni
vel
esdepr
eci
osdel
osdospaí
ses.Esunodel
osmét
odosqueseut
il
izapar
a
det
ermi
narelt
ipodecambi
orealapar
ti
rdeldi
fer
enci
aldel
ospr
eci
osi
nter
nosy
ext
ernos.

Pasi
vo:
Obl
i
gaci
ónodeudadeunaper
sonaf
ísi
caoj
urí
dicaf
rent
eaunt
ercer
o.

Pasi
voMonet
ari
o:Obl
i
gaci
óndelBancoCent
ralenl
afor
mademonedas,bi
l
let
esen
poderdelpúbl
i
co yenf
ormadedepósi
tosdel
asi
nst
it
uci
onesf
inanci
eras.
Tambi
éndenomi
nadobasemonet
ari
a.

Pasi
vo No Monet
ari
o:Obl
i
gaci
ones delBanco Cent
ralen t
ít
ulos o i
nst
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os
di
fer
ent
esal
diner
obase.

Pl
usv
alí
a:Eneconomí
amar
xist
a,l
acant
idadenl
acualelv
alordelpr
oduct
odeun
t
rabaj
adorexcedesusal
ari
olacual
seapr
opi
anl
osempr
esar
ioscomogananci
a.

Pol
í
ticaEconómi
ca:Conj
unt
odemedi
dasadopt
adasporelGobi
ernoNaci
onalenel
ámbi
todel
aeconomí
aconelpr
opósi
todeest
abl
ecerunmar
coder
efer
enci
a
par
alogr
aruncr
eci
mient
osost
eni
dodel
aact
ivi
dadeconómi
ca.

Pol
í
ticaf
iscal
:Conj
unt
odedeci
sionesqueadopt
aelGobi
ernosobr
eelgast
o,l
as
t
ransf
erenci
aspúbl
i
cas,
losi
mpuest
os(
dir
ect
osei
ndi
rect
os)yel
endeudami
ent
o
par
all
evaradel
ant
elas f
unci
ones delsect
orpúbl
i
co e i
nci
dirsobr
e el
compor
tami
ent
odel
niv
eldeact
ivi
dadeconómi
caengener
al.

Pr
esupuest
oPúbl
i
co:Esunpl
ancont
abl
eel
abor
adoporelGobi
ernoNaci
onalenelque
seest
imanl
osi
ngr
esosygast
osenf
unci
óndel
osl
i
neami
ent
osdepol
í
ticade
medi
anoyl
argopl
azo.

Pr
esupuest
oPúbl
i
coBaseCaj
a:Esunpl
ancont
abl
equer
efl
ejaeli
mpact
osobr
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sal
dodecaj
adet
esor
erí
adel
asoper
aci
onesdei
ngr
esosygast
ospúbl
i
cos.
R
Recesi
óneconómi
ca:Si
tuaci
ónquedescr
ibeeldecl
i
vesi
gni
fi
cat
ivoygener
ali
zadoenel
ni
veldeact
ivi
dadeconómi
ca,queseex
tiendeporv
ari
osmesesy
,demaner
a
usual
,sev
isi
bil
i
zaenelcompor
tami
ent
odelpr
oduct
oint
ernobr
uto,eli
ngr
eso
r
eal
,el
empl
eo,
lapr
oducci
óni
ndust
ri
alyl
asv
ent
ascomer
cial
es.

Reconv
ersi
ónMonet
ari
a:Esl
amodi
fi
caci
ónt
otaldelconomonet
ari
ovi
gent
e.I
mpl
i
cael
cambi
o de escal
a monet
ari
a yde t
odo l
o que se expr
ese en l
a moneda
r
econv
ert
ida.

Rent
aFi
j
a:Rendi
mient
ofi
j
oquepr
oduceunact
ivof
inanci
ero.Elcobr
odel
acant
idad
f
ij
asedenomi
nacupón.Losbonosdel
adeudapúbl
i
caybonosemi
ti
dosporl
as
empr
esas,
sonej
empl
osdeest
eti
podei
nst
rument
o.

Rent
aVar
iabl
e:Seapl
i
caal
osi
nst
rument
osf
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erosquedander
echoal
cobr
odeun
r
endi
mient
oquenoesf
ij
o,si
noquedependedel
osbenef
ici
osobt
eni
dosporl
a
soci
edadoempr
esaemi
sor
a.Lasacci
onesdeempr
esassonunej
empl
otí
pico
del
osmi
smos.

Repos:Son oper
aci
onesdecompr
a -v
ent
a det
ít
ulosv
alor
escon elacuer
do de
r
ecompr
arl
os o r
evender
los en elf
utur
o,en una f
echa y en condi
ciones
f
inanci
eras pr
eest
abl
eci
das.En est
as oper
aci
ones se da una t
ransf
erenci
a
t
empor
aldel
apr
opi
edaddel
ost
ít
ulosobj
etodev
ent
a.Elquev
ender
eci
be
ef
ect
ivoyelquecompr
areci
beunost
ít
ulos.Alv
enci
mient
o,elquev
endi
óreci
be
sust
ít
ulosyelquecompr
óreci
beelef
ect
ivo ent
regado másl
osi
nter
eses
cor
respondi
ent
es.LosREPOS son usadosporl
osbancoscent
ral
esen sus
oper
aci
onesdemer
cadoabi
ert
oal
osf
inesder
est
abl
ecerni
vel
esadecuadosde
l
i
qui
dezbancar
ia,
alav
ezqueper
mit
enl
aaf
ect
aci
óndeést
adef
ormat
empor
al.
Cuandol
osbancoscent
ral
escompr
anconpact
oder
event
agener
anr
eser
vay
cuandov
endenconpact
oder
ecompr
aabsor
benl
i
qui
dez.Debensunombr
eal
a
cont
racci
óndel
adenomi
naci
óneni
ngl
ésdeest
einst
rument
o"r
epur
chaseand
r
ever
ser
epur
chaseagr
eement"
,osea,
oper
aci
onesdecompr
a-v
ent
aconpact
o
 der
ecompr
a-r
event
a,yt
ambi
énsonconoci
doscomoREPOS.

S
Ser
vici
odel
aDeuda:Conj
unt
odepagosporconcept
odei
nter
esesyamor
ti
zaci
ónde
capi
tal
quer
eal
i
zael
deudoral
acr
eedor
.

Si
stemadeCuent
asNaci
onal
es(
SCN)
:Mar
coest
adí
sti
coquepr
opor
cionaunconj
unt
o
compl
eto,
coher
ent
eyf
lexi
bledecuent
asmacr
oeconómi
caspar
alaf
ormul
aci
ón
depol
í
ticas,
anál
i
sisypr
opósi
tosdei
nvest
igaci
ón.

Si
stemadeSegur
idadSoci
al:Pr
ogr
amapúbl
i
coquepr
otegeal
osempl
eadosyobr
eros
ent
érmi
nosdepensi
onesyj
ubi
l
aci
ones,
sal
ud,
par
ofor
zosoyot
ros.

Si
stemaf
inanci
ero:Conj
unt
odei
nst
it
uci
ones,medi
osymer
cadoscuy
ofi
npr
imor
dial
escanal
i
zarelahor
rodel
asuni
dadesdegast
oconsuper
ávi
t(ahor
ri
stas)haci
a
uni
dades de gast
o con déf
ici
t(pr
est
atar
ios)
,asícomo f
aci
l
itary ot
orgar
segur
idadal
mov
imi
ent
odedi
ner
oyal
sist
emadepagos.

Sober
aní
adelConsumi
dor
:Det
ermi
naci
ónporpar
tedel
osconsumi
dor
esdel
ost
iposy
l
ascant
idadesdebi
enesyser
vici
osquepr
oduci
ránconl
osr
ecur
sosescasosde
l
aeconomí
a,or
ient
aci
óndel
aeconomí
aporpar
tedel
consumi
dorat
rav
ésdel
os
v
otosdel
diner
o.

Subsi
dios:Tr
ansf
erenci
asquer
eal
i
zaelgobi
ernoal
asempr
esaspar
alapr
oducci
óny
comer
cial
i
zaci
óndebi
enesyser
vici
os,l
ocualgener
alment
eobedeceauna
pol
í
ticadel
i
ber
adadepr
eci
os.Enest
esent
ido,const
it
uyenpagoscor
ri
ent
esdel
gobi
erno,
sincont
rapar
ti
da,
par
acompensarcost
osdepr
oducci
ón,
afi
ndel
ogr
ar
quel
ospr
eci
osdi
smi
nuy
anosemant
engan.

Subsi
diosal
aExpor
taci
ón:Pagosyt
ransf
erenci
asquer
eal
i
zaelgobi
ernoalsect
or
expor
tadorconel
obj
etodeest
imul
arel
fluj
odeexpor
taci
ones.

Super
ávi
tComer
cial
:Sepr
esent
acuandol
asexpor
taci
onesdebi
enessonmay
oresque
l
asi
mpor
taci
ones.
T
TasadeI
nfl
aci
ón:Var
iaci
ónpor
cent
ualqueseobt
ienealcompar
arent
reper
íodosl
os
r
esul
tadosdelí
ndi
ceut
il
izadopar
amedi
rlai
nfl
aci
ón.EnVenezuel
a,ali
gualque
enmuchospaí
ses,
suel
eut
il
izar
seelI
ndi
cedePr
eci
osalConsumi
dorpar
amedi
r
l
atasadei
nfl
aci
ón.

TasadeI
nter
és:Eselpr
eci
odeldi
ner
o;esdeci
r,eselpr
eci
oapagar(
reci
bir
)porut
il
izar
(
prest
ar)unacant
idaddedi
ner
odur
ant
eunt
iempodet
ermi
nado;gener
alment
e
seexpr
esaenunpor
cent
ajeanual
.

Teor
íaEconómi
ca:Conj
unt
odeenunci
adosacer
cadel
ascausasyef
ect
osdel
os
hechosypr
obl
emaseconómi
cos.

Tí
tul
odeEst
abi
l
izaci
ónMonet
ari
a(TEM)
:Tí
tul
odedeudaqueemi
ti
óelBancoCent
ral
deVenezuel
aent
rej
uni
ode1995yoct
ubr
ede1999conelobj
etodeabsor
ber
excedent
esdel
i
qui
dezdel
mer
cadodedi
ner
o.

U
Usur
a:Apl
i
caci
óndeunat
asadei
nter
ésexor
bit
ant
eenl
aconcesi
óndeunpr
ést
amo.
Lausur
aespenal
i
zadaporl
aLey
.

Ut
il
idad:Sat
isf
acci
ón que pr
opor
ciona elconsumo de un pr
oduct
ofr
ent
e a ot
ras
al
ter
nat
ivas.Laut
il
idadconst
it
uyeelcr
it
eri
o bási
co par
alael
ecci
óndel
os
consumi
dor
es.

Ut
il
idadMar
ginal
:Sat
isf
acci
ónadi
cionalqueseobt
ieneporelconsumodeunauni
dad
adi
cional
deunpr
oduct
o.

Ut
il
idades:
Sal
doent
reel
ingr
esot
otal
yel
cost
otot
al,
tambi
éndenomi
nadobenef
ici
o.

Ut
il
idadesRet
eni
das:Benef
ici
osnodi
str
ibui
dosal
osacci
oni
stasdeunaempr
esaenun
per
íodo det
ermi
nado.Gener
alment
e se r
eti
enen ut
il
idades con elobj
eto de
expandi
rlaadqui
sici
óndebi
enesdecapi
tal
.
V
Val
orAgr
egado:Val
orqueañadeunauni
dadeconómi
capr
oduct
iva,públ
i
caopr
ivada,
ensupr
oducci
óndebi
enesyser
vici
os.Equi
val
ealv
alordel
osbi
enesyser
vici
os
pr
oduci
dosmenosl
osr
espect
ivoscost
osi
nter
medi
os(
demat
eri
aspr
imas,
mat
eri
ales,
sumi
nist
rosyser
vici
osut
il
izados)
.

Val
orI
mput
ado:Est
imaci
óndelv
alordeunbi
enoser
vici
oquenot
ieneunpr
eci
ode
mer
cado.

Var
iabl
e:Val
oromedi
daquepuedecambi
arconel
tiempo.

Var
iabl
eEndógena:Var
iabl
equeseexpl
i
cadent
rodelmodel
oeconómi
coapar
ti
rde
susr
elaci
onesconot
ras.

Var
iabl
e Exógena:Var
iabl
e que no se expl
i
ca dent
ro de un model
o económi
co
det
ermi
nadosi
noqueseconsi
der
acomodada.Tambi
énsedenomi
nanv
ari
abl
e
aut
ónomasei
ndependi
ent
es.