PRACTICA DIRIGIDA N° 3

Temas:

a) Flujo de Caja Económico

b) Flujo de Caja de Libre Disponibilidad
1. El proyecto X implica un nuevo tipo de ruedas para patines fabricadas a partir de
compuestos de granito. Consideramos que las ventas serán 6,000 unidades por año a un
precio de US$ 1,000 cada una. Los costos variables ascenderán aproximadamente US $
400 por unidad. Además, el proyecto tendrá una vida de cuatro años. Los costos fijos del
proyecto ascenderán a US$ 450,000 por año. Necesitaremos invertir un total de
$1’250,000 en equipo de manufactura. Este equipo se depreciará en línea recta a 4 años.
Tendremos que invertir US$ 1’150,000 en CTN al inicio del proyecto, al finalizar el
proyecto el capital de trabajo se recupera íntegramente. La tasa fiscal de 30% a lo largo
de toda la vida del proyecto y una tasa de descuento de 28%.

Con base en la información proporcionada

 Construir al Flujo de Caja de Libre Disponibilidad

 ¿Deberíamos ejecutar el proyecto X?

2. Su empresa piensa comprar un nuevo sistema de registro de pedidos por computadora

por US$ 850,000. Dicho sistema será amortizado linealmente hasta llegar a un valor de
cero al finalizar el proyecto (Año 5). Usted ahorrará US$ 350,000 (antes de impuestos) por
año en costos de procesamiento. Si la tasa fiscal es de 35% y la tasa de descuento es de
28%.

Con base en la información indicada

 Construir al Flujo de Caja de Libre Disponibilidad

 ¿Es rentable este nuevo sistema?
 Si Ud. ahorra $ 450,000 y la tasa de rendimiento 35%? ¿Sería rentable el
proyecto?

3.- Una gran corporación desea contar con servicios de movilidad para su gerente general
durante tres años y tú estás evaluando la alternativa de ofrecerle estos servicios. Sabes
que el precio actual del automóvil en el mercado asciende a US$ 70,000 y que tiene un
tiempo de vida útil estimada de 4 años. Además, el sueldo del chofer se estima en US$
6,000 anuales, mientras que los costos de gasolina y otros (como repuestos y
mantenimiento) ascienden a US$ 9,000 anuales. Además, esperas recibir un ingreso
anual de US$ 50,000 por los servicios prestados. Por último, sabes que el valor comercial
del automóvil al finalizar el tercer año será de US$ 30,000.

La tasa de impuesto a la renta es de 30 % y el COK es de 10%

 Construya el flujo de Caja de libre Disponibilidad

  ¿Deberías ofrecer los servicios de movilidad?

4. Herramientas del Sur necesita un proveedor que le proporcione 150,000 cajas de

tornillos para cada máquina por año para apoyar sus necesidades de manufactura a lo
largo de los cinco años siguientes y usted ha decidido presentarse a esa licitación. A
usted le costará US$ 425,000 instalar el equipo necesario para empezar la producción;
además depreciará este costo por el método de línea recta hasta llegar a un valor de cero
a lo largo de la vida del proyecto. Asimismo, estima que en cinco años este equipo podrá
ser vendido a un valor de rescate de US$ 50,000. Los costos fijos de producción son de
$150,000 por año y sus costos variables de producción deberían ser de US$ 8 por caja.

Usted también necesita una inversión inicial de US$ 60,000 en Capital de Trabajo Neto.
La tasa fiscal es de 34% y usted requiere de un rendimiento de 20% sobre su inversión.

El precio promedio que se ofrece para la licitación es de US$12 ¿le conviene presentarse
a la licitación?

5. Debido al creciente número de jardineros para casas, ABC está investigando la

factibilidad de producir una nueva línea de herramientas impulsadas por energía para el
recubrimiento de superficies con estiércol. Con base en las conversaciones exploratorias
con los compradores de tiendas para jardines grandes, ABC ha proyectado sus ventas
unitarias como se describe a continuación:

Año Ventas Unitarias

1 3,000
2 5,000
3 6,000
4 6,500
5 6,000
6 5,000
7 4,000
8 3,000

La nueva máquina para el recubrimiento con estiércol tendrá un precio de venta de US $

120 por unidad al principio. Sin embargo, cuando la competencia entre al mercado
después de tres años, ABC anticipa que el precio disminuirá a US$ 110.
El proyecto de la máquina impulsada por energía para la aplicación de estiércol requerirá
de US$ 20,000 de CTN al principio. Subsecuentemente, el capital de trabajo neto total al
final de cada año será de aproximadamente 15% de las ventas de cada año.

El costo variable por unidad es de US$ 60 y los costos fijos totales son de US$ 25,000 por
año. Costará aproximadamente US$ 800,000 comprar el equipo necesario para empezar
la producción. Esta inversión se realizará en equipo industrial, que se depreciará hasta
cero de manera lineal a lo largo de ocho años. La tasa de impuestos es del 30% y la tasa
de descuento estimada es de 15%.

Con base en esta información,

 Construya el flujo de Caja de libre Disponibilidad

 ¿Debería proceder ABC?
6.- Corporaciones Mundiales está considerando un proyecto de inversión en equipos de
radiodifusión que tiene 5 años de vida útil y cuesta US$ 2,500,000. Ahorraría US$
500,000 anuales en costos de operación e incrementaría sus ingresos en US$ 300,000 al
año. Se espera que el valor residual del equipo recientemente comprado sea cero al final
de los 5 años. El costo de oportunidad del proyecto es del 12%. Si la empresa tiene una
tasa de impuestos del 30%.

Al final de la vida útil se espera que la máquina tenga un valor comercial de US$ 150,000

 Construya el flujo de Caja de libre Disponibilidad

 ¿cuál es el VPN del proyecto?