PRIMAVERA 2023

Contabilidad Nacional Para Economía II

Instituto Tecnológico Autónomo de México1
 Las cuentas nacionales constituyen la estructura formal de los modelos macroeconómicos
y se necesitan para tener cifras básicas que ayudan a describir una economía.

 Los datos económicos se pueden medir como flujos o acervos (stocks).

o Flujos son cantidades medidas por unidad de tiempo. Por ejemplo, cuánta agua sale
de la llave por minuto (litros/minuto), PIB por año, etc...
o Acervos son cantidades expresadas sin referencia a un tiempo determinado. Por
ejemplo, cuánta agua cabe en una tina (40 litros), o el acervo de capital fijo en una
economía (la cantidad de máquinas y equipo).

Flujo lts./min.

Acervo # de lts.

 El sistema de cuentas nacionales registra los flujos de producción, del ingreso y del gasto
que realiza una economía.

 Los cuatro agentes o sectores de la economía interactúan en tres mercados

o Sectores de la economía
 Hogares o Familias: proveen trabajo y servicios, y reciben pagos
(ingresos, sueldos, salarios etc.)
 Empresas: producen bienes y servicios y reciben pagos por ellos
 Sector Público (Gobierno): un conjunto de unidades de decisión que
producen bienes y servicios que el sector privado puede o no adquirir
(salud, educación, infraestructura etc.)
 Sector Externo: economías o gobiernos extranjeros que intercambian
bienes y servicios con nuestro país. Pueden exportar/importar mercancía,
proporcionar o emplear factores de la producción nacional y proporcionar
ahorro o utilizar ahorro nacional.

o Mercados
 Mercado de bienes y servicios
 Mercado de factores de producción
 Mercado financiero

1
Nota preparada por los profesores Martina Copelman, Christiane Fábrega, Valeria Moy, Irene Rivadeneyra y
Rodrigo Sánchez Gávito.

1
Elementos de la Contabilidad Nacional

 El total del valor de todo lo que se produce por una economía en un período de tiempo
determinado (la producción) se puede medir de tres formas distintas pero que son
equivalentes, ya que son identidades contables.
o Método del producto.

o Método del ingreso o por el lado del Pago a los Factores de Producción: Los
factores de producción Capital (K) y Trabajo (N o L). El trabajo gana w, el salario
real, y el capital gana r, la tasa de interés real, y dividendos. Esto nos dará el
marco para estudiar la oferta agregada (OA) y el crecimiento de largo plazo de la
economía.

o Método del Gasto o Demanda: Se mide el gasto total de los sectores de la

economía como C, Consumo de hogares; I, Inversión de las empresas, G, gasto
público; NX, Exportaciones Netas (Exportaciones – Importaciones). Esto nos
dará el marco para estudiar la demanda agregada (DA).

o En el Sistema de cuentas nacionales usamos identidades contables. Oferta

Agregada = Demanda Agregada (OA=DA) es una identidad contable.

Medición del PIB con el método del producto

PIB: Producto Interno Bruto (Y): es el valor de todos los bienes y servicios de uso final
producidos en un país durante un período de tiempo determinado (un año, un trimestre,
etc.).

También es el valor agregado de todos los bienes y servicios de uso final producidos en un
país durante un período de tiempo.

Características:
 Se puede calcular a precios de mercado o a costo de factores.
 No incluye bienes usados o antiguos.
 Uso final depende de quién lo usa y para qué fin.
 No incluye bienes importados.
 No incluye bienes ilegales.2

2
En la contabilidad nacional decimos que los bienes ilegales NO entran porque no los medimos a través de las
ventas de las empresas (Ventas totales – consumo intermedio). Sin embargo, por el lado del valor agregado sí
los tomamos en cuenta, ya que son un ingreso el cual se gasta o ahorra. Es similar a las actividades “informales”,
como la de una señora que vende tamales o un abogado que no da recibos: son generación de riqueza, no los
registramos por el lado de las ventas, pero sí por el lado del ingreso.

2
Utilicemos el mismo ejemplo del libro para entender cómo se mide el PIB por el lado de la
producción con estas definiciones.

Naranja SA
Ingresos generados por la venta de naranjas $35,000
Naranjas vendidas al público $10,000
Naranjas vendidas a Jugos SA $25,000
Salarios pagados a sus trabajadores (RA) $15,000
Pago a capital y utilidades o beneficios (EE) $20,000
Impuestos pagados al Estado $5,000

Jugos SA
Ingresos generados por la venta de jugos $40,000
Naranjas compradas a Naranja SA $25,000
Salarios pagados a sus trabajadores (RA) $10,000
Pago a capital y utilidades o beneficios (EE) $5,000
Impuestos pagados al Estado $2,000

 Valor de los bienes y servicios de uso final: $40,000 de jugos y $10,000 de naranjas.
Total: $50,000
 Los $25,000 de naranjas que se venden a la empresa Jugos SA se consideran bienes
intermedios, no son un bien final, pues esas naranjas se utilizan para la producción
de otros bienes, en este caso, jugos.

También podemos medir el PIB por el lado de la producción utilizando la definición del
Valor Agregado (VA): es el valor que se agrega en cada etapa de la producción sin contar
el consumo intermedio de insumos o materias primas.

VA = Producción Bruta – Consumo Intermedio

En el ejemplo, la empresa Naranja SA tiene una producción bruta de $35,000 y no tiene

consumo intermedio, por lo que el valor agregado es de $35,000.

La empresa Jugos SA tiene una producción bruta de $40,000 y tiene un consumo intermedio
de $25,000, por lo que el valor agregado es de $15,000.

La suma del valor agregado de ambas empresas es de ($35,000 + $15,000) = $50,000. Este
cálculo es equivalente al cálculo anterior que hicimos cuando utilizamos la definición de
bienes de uso final.

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Medición del PIB por el método del Ingreso3
Mide la actividad económica sumando el pago a los factores de producción (capital y trabajo).

PIB = (w * N) + (r * K) + beneficios o utilidades = RA + EE + D

i. RA son las Remuneraciones a Asalariados, es decir el pago total al factor trabajo
(cada unidad gana w y son N unidades de trabajo en total).
RA= (w * N)

ii. EE representa el Excedente de Explotación, son los pagos que reciben los dueños del
capital, incluye utilidades o beneficios y pagos efectuados por alquilar capital (cada
unidad de capital K cuesta r, la tasa de interés). Así mismo incluye los pagos a los no
asalariados (por honorarios etc.)
EE = (r * K) + beneficios o utilidades

iii. D es la depreciación del capital. El capital físico se desgasta al ser utilizado en la

producción. D representa el gasto en reparar ese capital que se desgasta. Por lo tanto,
además de pagar a los factores de la producción (RA y EE), una parte de la producción
se debe destinar a esas reparaciones de capital.

Volviendo al ejemplo del libro de texto (y la tabla anterior de esta nota), podemos verificar
que este método del ingreso produce el mismo resultado que el método del producto:

Primero, la remuneración a los asalariados (RA) de Naranja SA es de $15,000 y la de Jugos

SA, de $10,000. El Excedente de Explotación en Naranja SA es de $20,000 y en Jugos SA,
de $5,000. La depreciación en el ejemplo es de $0. Así, el total de pagos a los factores de la
producción es de $50,000 en ambas empresas.

RA = $15,000 + $10,000 =$25,000

EE = $20,000 + $5,000= $25,000
Total = $50,000

PIB a costo de factores vs. a precios de mercado

 El PIB a costo de factores mide la producción por los pagos a los factores de la
producción
 El PIB a precios de mercado mide la producción a precios que paga el consumidor
por los bienes y servicios finales en los respectivos mercados
 Es posible que estas mediciones no sean las mismas debido a que puede haber
impuestos o subsidios en los bienes y servicios finales, que modifican el valor de los
mismos cuando los medimos a costo de factores o a precios de mercado.

3
El libro de texto de Abel, Bernanke y Croushore (ABC, 2021) utiliza definiciones más amplias (páginas 60 y
61) que la definición que veremos en el curso de Eco 2 para la medición del PIB por el método del ingreso.

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  Para pasar del PIB a costo de factores al PIB a precios de mercado, por lo tanto, es
necesario que se sumen los impuestos indirectos (II) y se resten los subsidios (Sub).

PIBpm = PIBcf + II – Sub

Producto Interno Bruto (PIB) y Producto Nacional Bruto (PNB)

 El PIB es un concepto de territorio; se refiere a dónde se producen los bienes y

servicios.

 El Producto Nacional Bruto (PNB) es un concepto de nacionalidad; se refiere a quién

produce los bienes y servicios independientemente de donde residan los factores de
producción.

Los pagos netos a los factores procedentes del extranjero (PNF) son los ingresos pagados a
los factores de producción nacionales por el resto del mundo menos los ingresos pagados a
los factores de producción extranjeros por nuestra economía. Los PNF puedes ser positivos
o negativas.

Utilizando este concepto, expresamos la relación entre el PIB y el PNB de la forma siguiente:

PIB = PNB – PNF

PNB = PIB + PNF

La distinción entre el PIB y PNF es importante en países como México, donde muchos
ciudadanos trabajan en otros países. Las remesas que envían los mexicanos que trabajan en
el resto del mundo (principalmente Estados Unidos) forman parte del PNB pero no del PIB.

Medición del PIB por el lado del Gasto o Demanda

La tercera forma de medir el PIB es por el lado de la demanda o el gasto que hacen los
sectores de la economía. Los componentes del gasto por cada sector están definidos de la
siguiente manera:

 Consumo (C): el gasto en bienes y servicios duraderos y no duraderos de las

familias u hogares.

 Inversión (I): el gasto en maquinaria y equipo, inventarios, inmuebles o fábricas

por parte de las empresas. No incluye gasto del gobierno en infraestructura, esto se
contabiliza en el gasto público. Incluye por tanto la inversión empresarial fija y la
inversión en existencias o inventarios, así como la inversión en vivienda.

 Gasto del Gobierno o Gasto Público (G): el gasto en bienes y servicios del
sector público (salarios a funcionarios, infraestructura, salud, educación etc.). El
gasto del gobierno en transferencias gubernamentales (Tg) así como el pago de

5
 los intereses de la deuda NO están incluidos. Las Tg se incluyen en el ingreso
personal disponible.

Comentario: Aunque nosotros vamos a trabajar con el supuesto de que la inversión

pública se incluye en G, esto no es cierto en México. En México, el INEGI incluye
en la inversión (I) tanto la inversión privada como la pública.

Nota: el consumo, la inversión y el gasto público incluyen bienes producidos en el

extranjero.

 Exportaciones Netas (NX): es el gasto neto en exportaciones (X) –

importaciones (IM) de bienes y servicios (NX = X – IM). Esta variable (NX) también
es llamada Balanza Comercial. Si la variable toma un valor negativo, decimos que
hay un déficit en la balanza comercial; en caso contrario, si la variable toma un valor
positivo, decimos que hay un superávit en la balanza comercial.

El Producto Interno Bruto (PIB) utilizando el método del gasto, entonces, es la suma de estos
cuatro componentes:

PIB = Y = C + I + G + NX

Identidad de CN
En la medición de Cuentas Nacionales, el valor de la producción es igual al gasto realizado
por los cuatro sectores de la economía (hogares, empresas, sector público y sector externo).
En general puede haber una diferencia entre ambas variables, producción y gasto, debido a
que no toda la producción es vendida cada período. Las mercancías que las empresas no
venden se acumulan en las tiendas (inventarios no deseados). El cambio en estos inventarios
de las empresas se denomina Variación de Existencias (VE). Para efectos del curso se va a
incluir a la VE en la inversión.

Otras Identidades Importantes

Ingreso Personal Disponible (YD): es el ingreso que tiene el sector privado disponible para
gastar o para ahorrar. Se define como el ingreso que genera el sector privado en un país, más
los pagos recibidos del gobierno (que llamamos transferencias gubernamentales, Tg),
menos los impuestos (T) pagados al gobierno. Específicamente, el ingreso disponible se
define como:

YD = Y + PNF + Tg + INT – T

 De esta forma, el ingreso personal disponible es igual al ingreso del sector privado de
un país que se genera de forma doméstica (el PIB, Y), más lo que se genera fuera del

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 país (PNF), más los pagos que el sector privado recibe del gobierno (Tg e INT),
menos los impuestos que paga el sector privado al gobierno.

 Los impuestos (T) son todos los impuestos (directos e indirectos) menos los
subsidios. Impuesto directo, es aquel que grava directamente las fuentes de riqueza,
la propiedad o el ingreso o la renta. Ejemplos: impuesto sobre la renta, impuesto sobre
el patrimonio, impuesto de sucesiones, impuesto sobre bienes inmuebles, impuesto
sobre la posesión de vehículos (tenencia), etc.

 Impuesto indirecto, es aquel que grava el consumo. Su nombre radica en que no

afecta de manera directa los ingresos de un contribuyente sino que recae sobre el
costo de algún producto o mercancía. El ejemplo más importante es el Impuesto al
Valor Agregado (IVA).

 Las transferencias gubernamentales (Tg) son pagos directos al público por parte
del gobierno bajo ciertas circunstancias, no todos los ciudadanos los reciben. Pueden
ser pagos por bajos ingresos (programa Oportunidades) o seguro de desempleo, por
ejemplo.

 Los intereses (INT) son los intereses pagados por la deuda gubernamental. Si bien
es posible que parte de estos intereses se paguen al extranjero, esto se contabiliza en
los PNF.

El ingreso neto del gobierno es igual a los impuestos (T) menos las transferencias
gubernamentales (Tg) menos los intereses pagados por su deuda (INT). De esta forma:

Ingreso neto del gobierno = T – Tg – INT

Nótese que cuando sumamos el ingreso personal disponible y el ingreso neto del gobierno,
lo que nos queda es el PNB, que es, precisamente, todo el ingreso (nacional) de una
economía.

Ingreso, sus divisiones y el ahorro

 El ingreso disponible se puede consumir (C) o ahorrar (S es el ahorro privado)

YD = C + S
Por lo tanto, el ahorro del sector privado corresponde con la diferencia entre el ingreso
disponible y el consumo. Es decir:

S = YD – C

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 S = (Y + PNF + Tg + INT – T) – C

Por otro lado, el ahorro del gobierno (Sg) se define como el ingreso neto del gobierno menos
todo el gasto del gobierno. Es decir:

Sg = T – Tg – INT – G

Cuando el ahorro público es positivo (Sg > 0) también se dice que el gobierno tiene un
superávit fiscal (o superávit público): el gobierno ahorra, pues sus ingresos son mayores que
todo su gasto. Cuando el ahorro público es negativo (Sg < 0) entonces se dice que el gobierno
tiene un déficit fiscal (o déficit público): el gobierno debe endeudarse (pedir prestado) para
poder financiar su gasto, pues sus ingresos son menores a todo su gasto.

El ahorro nacional de una economía (Sn) es el ahorro doméstico de una economía,

conformado por el ahorro privado (S) y el ahorro público (Sg):

Sn = S + Sg

Sn = (Y + PNF + Tg + INT – T – C) + (T – Tg – INT – G)

Sn = Y + PNF – C – G

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La Medición de los Precios y la Inflación
 Una de las variables más importantes para la macroeconomía es la inflación. Para
medir la inflación, la cual es el cambio porcentual en un índice de precios, es
necesario generar y entender los índices de precios.

 Esto es importante porque nos permite distinguir entre variables reales y nominales.

 Una variable nominal está expresada en precios corrientes o en unidades monetarias

corrientes. Es el valor de algo, es decir, precio por cantidad (P * Q), con los precios
de hoy.

 Una variable real está expresada en precios constantes o en términos de cosas, es el

valor de algo usando los precios del año base (P0 * Q), donde P0 son los precios de
las cosas en el año base. Por lo tanto, las variables reales han quitado el efecto de la
inflación y nos dicen cuanto han cambiado las cantidades verdaderas.

PIB nominal
PIB nominal
y PIB real
Inflación

PIB real

tiempo

 En la gráfica anterior, por ejemplo, podemos ver que el PIB nominal ha crecido
rápidamente, mientras que el PIB real (lo que verdaderamente se produce en la economía)
creció, pero luego empezó a caer, porque la inflación aumentó. La realidad es muy
diferente dependiendo qué variable veamos.

Índices de Precios

 Un índice de precios, P, es un promedio ponderado de todos los bienes y servicios en la

canasta representativa de ese índice.

 Existen muchos índices de precios. Los más importantes son:

1) Índice de precios al consumidor (INPC)
2) Índice de precios al mayoreo
3) Índice de precios al productor
4) Deflactor implícito del PIB

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• 1), 2) y 3) utilizan unas canastas de bienes y servicios que representan una aproximación
de todos los bienes y servicios consumidos en una economía por diferentes sectores.

 Las canastas varían con cada índice. Las más importantes son las del INPC que mide la
canasta más amplia y representa todos los bienes y servicios consumidos por la mayoría
de las personas en un país, y la del Deflactor del PIB, que mide las canasta mas amplia
de todos los bienes y servicios producidos en una economía ( la canasta es todo el PIB).

 Un índice de precios está basado en 100. P = 100 en el año base (i.e. el año que se escoge
como base de comparación). Esto siempre es cierto independientemente de que tipo de
índice de precios sea.

 Deflactor del PIB es un índice de precios tipo Paasche y es:

PIB nominal
P deflactor  *100
PIB real

 LA INFLACIÓN (л)

Pt  Pt 1 P 
   100   t  1  100
Pt 1  Pt 1 

 La inflación es el cambio porcentual (o tasa de crecimiento) de cualquier índice de

precios. Se denomina con la letra griega л

 Donde л es la tasa de crecimiento del índice de precios P entre el período t y t-1 (hoy
y ayer, por ejemplo).

 Para convertir una variable nominal en una variable real (deflactar una serie):

𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑛𝑜𝑛𝑖𝑚𝑎𝑙
𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑟𝑒𝑎𝑙 = ∗ 100
Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜𝑠

 Si la variable está expresada en tasas de crecimiento, es decir en %, se puede

aproximar el valor de la variable real con la siguiente fórmula:

Tasa de crecimiento de la variable real = Tasa de crecimiento de la variable nominal – Tasa

de crecimiento de los precios (inflación)4
4
Dicha relación es una aproximación y no una relación exacta. La aproximación es mejor cuando la tasa de
crecimiento de las variables no es demasiado alta.

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Tasa de crecimiento y tasa de crecimiento anualizada

Tasa de interés nominal y real

Se le denomina tasa de interés nominal al precio que conlleva la obtención de un crédito o

lo que se recibe por ahorrar, es decir, es la tasa a la que aumenta el valor nominal de un activo
con el paso del tiempo, su símbolo es la letra i.

A partir de la tasa de interés nominal se calcula la tasa de interés real. La tasa de interés real
le descuenta la inflación a la tasa de interés nominal y representa la tasa a la que aumenta el
valor real o poder adquisitivo del activo con el paso del tiempo.

De esta manera, si la tasa establecida por el Banco Central es 7% durante un año en que la
inflación fue 6%, los rendimientos que un ahorrador obtendrá serán aproximadamente del
1% sobre sus ahorros.

Tasa de interés real = tasa de interés nominal - л5

5
Dicha relación es una aproximación y no una relación exacta. La aproximación es mejor cuando la tasa de
crecimiento de las variables no es demasiado alta.

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