Apuntes Empresa

TEMA 1. CONCEPTOS BÁSICOS DE ECONOMÍA.
1º EMPRESA. ETSI-US
Tema 1. CONCEPTOS BÁSICOS DE ECONOMÍA.

CONCEPTO DE ECONOMÍA. ESCASEZ. EFICIENCIA DE UNA ECONOMÍA.
La actividad económica de un país consiste en la generación de producción -alimentos, vestidos,

viviendas, educación, salud, ocio, etc.- con la tecnología de que se dispone y mediante el empleo de
una serie de factores productivos o recursos1, que se caracterizan por ser escasos y susceptibles de usos
alternativos, con el fin último de generar bienestar a la población a través de la satisfacción de las
necesidades humanas que permiten los bienes obtenidos.
Se entiende por economía la ciencia que estudia la actividad económica. Otros conceptos de economía
son:
PAUL SAMUELSON: “Estudio de la manera en que las sociedades utilizan los recursos escasos
para producir mercancías valiosas (valiosas porque tienen un valor o precio, una demanda) y
distribuirlas entre los diferentes individuos”.
LIONEL ROBBINS: “Ciencia que estudia el comportamiento humano como una relación entre
fines y medios escasos susceptibles de usos alternativos”.
De estos dos conceptos se pueden extraer tres ideas:
1) Escasez: Los bienes son limitados (bienes económicos2) porque los recursos que se emplean
para producirlos son escasos.
2) Necesidades: Los individuos tienen necesidades y éstas son prácticamente ilimitadas.
3) Eficiencia: Dado que los recursos son limitados y las necesidades prácticamente ilimitadas,
es importante que una sociedad saque el máximo provecho de esos recursos. Cuando una
sociedad consigue sacar el máximo provecho de los recursos que posee, dada su tecnología, se
dice que es eficiente en la asignación de sus recursos. En condiciones de eficiencia, una
economía se enfrenta a una disyuntiva, en el sentido de que no puede producir una mayor
cantidad de un bien sin tener que producir una menor cantidad de otro; se dice entonces que la
economía se encuentra situada en su frontera de posibilidades de producción.
El problema económico central (PEC) de toda economía es tratar de ser eficiente y de conseguir una
distribución justa (que tienda hacia la equidad) del producto generado. El PEC se puede plantear
como un problema matemático de programación:
MAXIMIZAR "Bienestar económico de la población" s.a. Recursos Limitados (L, H, K, N)

¿QUÉ? Tecnología disponible (A)
¿CÓMO?
¿PARA QUIÉN?
Los sistemas económicos son las diferentes formas que tienen las sociedades de resolver el PEC. Estos
sistemas han sido: la costumbre, la economía planificada, la economía de mercado y la economía
mixta.
1
Los recursos o factores de producción de una economía están formados por aquellos bienes que se emplean para
producir otros bienes. Tradicionalmente, los factores de producción de una economía son divididos en trabajo (L),
capital (K) y recursos naturales (N) como la tierra.
2
Bien es todo objeto, elemento material o cosa que sirva para satisfacer alguna necesidad humana. Por oposición a los
bienes libres, los bienes económicos o escasos son aquéllos que se adquieren en el mercado pagando por ellos un
precio; precio que refleja su grado de escasez o el coste o sacrificio que es necesario soportar para obtenerlos.
1
UN MODELO BÁSICO DE MERCADO. EFICIENCIA DE UN MERCADO.
Mercado: grupo de compradores y vendedores de un bien o de un servicio.
El concepto de eficiencia también se puede aplicar a un mercado. Se dice que un mercado es eficiente
cuando asigna los recursos de manera tal que maximiza los beneficios totales que obtienen los
compradores y los vendedores. Para entender este concepto, vamos a analizar un mercado donde hay
muchos compradores (demandantes) y muchos vendedores (oferentes) que intercambia una mercancía
totalmente homogénea. A este tipo de mercados se les llama perfectamente competitivos o en
competencia perfecta.
Para analizar el mercado en competencia perfecta seguiremos 4 pasos:

1) Obtención razonada de la demanda (D) y de la oferta (O) del mercado.
2) El deseo de eficiencia de un hipotético planificador social benevolente (PSB).
3) Demostración de que el mercado competitivo tiende al equilibrio.
4) Demostración de que el mercado competitivo es eficiente cuando está en el equilibrio (satisface a
nuestro PSB).
1) Obtención razonada de la demanda (D) y de la oferta (O) del mercado.
Demanda del mercado: relación existente entre la cantidad demandada de un bien en el mercado y
su precio.
¿Qué beneficios obtienen los compradores que participan en un mercado?
Disposición a pagar: cantidad máxima que pagaría un comprador por un bien; mide el valor que el
comprador concede al bien.
Excedente (beneficio) del consumidor: diferencia entre la cantidad que un comprador está dispuesto a
pagar por un bien y la que realmente paga.
La competencia entre los compradores hace que nuestro mercado se ordene de manera tal que el bien
lo obtienen aquellos compradores que más lo valoran (los que muestran una mayor disposición a
pagar). Supongamos un mercado de 4 compradores (A, B, C y D) con una disposición a pagar por un
bien de 80, 70, 50 y 40 u.m. (unidades monetarias) respectivamente. Si el vendedor del bien ofrece una
única unidad a un precio relativamente bajo (p.ej. P=30), todos los compradores querrán comprar el
bien; ante esta situación el oferente podrá subir el precio que pide hasta situarlo en 70 u.m. (o un poco
más de 70 u.m.), en cuyo caso sólo un comprador (A), el que más valora la mercancía, se hará con ella
-repetir el razonamiento en el caso de que el vendedor saque a la venta dos unidades del bien-.
2
Obsérvese que la función de disposición a pagar permite conocer la cantidad demandada del bien para
cada precio que queramos imaginar, por lo que dicha función no es más que la demanda del mercado
(si P=90 nadie compra, si P=60 se demanda dos unidades del bien, etc.).
Por otro lado, la función anterior (con 4 compradores) de disposición a pagar (o simplemente, función
de demanda) podría ampliarse para tener en cuenta a una cantidad mayor (más realista) de
compradores, en cuyo caso la función no quedaría tan escalonada y se parecería bastante a una función
de demanda continua como la siguiente:
3
Comprador marginal: es el primer comprador que abandonaría el mercado si aumentara algo el

precio. En una demanda continua (p.ej. lineal), la disposición a pagar de este comprador es similar3 al
precio de partida del bien; en cuanto el precio sube, se sitúa por encima de lo que está dispuesto a pagar
el comprador marginal, por lo que éste renuncia a comprar el bien, abandona el mercado. Dicho de otra
forma, el precio del mercado me da el valor otorgado por la última unidad adquirida por los
consumidores, porque mientras “valor > P” se irán comprando unidades hasta que “valor = P”.
¿Es el excedente del comprador un buen indicador de su bienestar?

Sí, pero no es un indicador perfecto. En ocasiones un comprador individual puede afirmar que
consumir un determinado bien le reporta excedente y la sociedad entender que dicho excedente no es
indicativo de que el sujeto disfrute de un mayor bienestar (pensad en el caso de un drogadicto).
El Estado debe favorecer la generación de excedente en aquellos mercados donde los individuos son
racionales y buenos jueces de sí mismos.
Oferta del mercado: relación existente entre la cantidad ofrecida de un bien en el mercado y su
precio.
¿Qué beneficios obtienen los vendedores que participan en un mercado?
Disposición a cobrar: cantidad mínima que aceptaría un vendedor por un bien; mide lo que cuesta al
vendedor ofrecer esa unidad.
Coste de producir: valor de todo aquello a lo que debe renunciar un vendedor para producir un bien.
No sólo hay que tener en cuenta el dinero que el vendedor se ha gastado en recursos ajenos
(recursos ajenos: aquéllos que no son propiedad de la empresa: trabajadores contratados,
materias primas compradas, etc.), sino también el dinero que ha dejado de ganar por emplear sus
propios recursos (recursos propios: aquéllos que son propiedad de la empresa: esfuerzo del
empresario, un local propio, etc.) en una actividad y no en otra.
Excedente (beneficio) del vendedor: diferencia entre la cantidad que realmente percibe el vendedor
por el bien y lo que le cuesta obtenerla.
La competencia entre los vendedores hace que nuestro mercado se ordene de manera tal que el bien es
ofrecido por los vendedores más eficientes, los que fabrican el bien (o prestan el servicio) a un menor
coste. Supongamos un mercado de 4 vendedores (A, B, C y D) con una disposición a cobrar por un
bien de 40, 50, 70 y 80 u.m. respectivamente. Si un demandante del bien desea comprar una única
unidad a un precio inicial alto (p.ej. P=90), todos los vendedores querrán ofrecer el bien; ante esta
situación el demandante podrá bajar el precio que desea pagar hasta situarlo en 50 u.m. (o un poco
menos de 50 u.m.), en cuyo caso un solo vendedor (A), el que más barato obtiene la mercancía, se hará
con la venta -repetir el razonamiento si el demandante desea comprar dos unidades del bien-.
3
En una demanda discreta, la disposición a pagar del comprador marginal puede no ser exactamente igual al precio; en
dicho caso, será algo mayor que el precio.
4
Obsérvese que la función de disposición a cobrar permite conocer la cantidad ofrecida del bien para
cada precio que queramos imaginar, por lo que dicha función no es más que la oferta del mercado.
Por otro lado, la función anterior (con 4 compradores) de disposición a cobrar (o simplemente, función
de oferta) podría ampliarse para tener en cuenta a una cantidad mayor (más realista) de vendedores, en
cuyo caso la función no quedaría tan escalonada y se parecería bastante a una función de oferta
continua como la siguiente:
Vendedor marginal: primer vendedor que abandonaría el mercado si bajara el precio. La disposición
a cobrar de este vendedor es similar -similar o muy próxima en versión discreta- al precio de partida
del bien, por eso, en cuanto el precio baja y se sitúa por debajo de lo que le cuesta ofrecer el bien, éste
renuncia a ofrecerlo (abandona el mercado).
5
2) El deseo de eficiencia de un hipotético planificador social benevolente (PSB).
Imaginemos un PSB, un dictador conocido por todo el mundo, todopoderoso y bienintencionado que
quiere maximizar el bienestar económico de todos los miembros de la sociedad.
La primera tarea del PSB es buscar una medida del bienestar económico, que va a ser la siguiente:
Excedente total = Excedente de los compradores + Excedente de los vendedores =

= (Valor que aporta el bien - Precio pagado) + (Precio recibido - coste de obtener el bien)
Como el precio pagado por el comprador coincide con el precio recibido por el vendedor (sin
impuestos):
Excedente total = Valor que aporta el bien - Coste de obtener el bien
El PSB entiende que un mercado presenta un excedente total máximo si se cumplen dos cosas:
Para el nivel de Q en que se sitúe el mercado, no debe ser posible aumentar el valor obtenido por los
compradores cambiando a dichos compradores por otros, ni debe ser posible reducir el coste total de
los vendedores cambiando a dichos productores por otros.
No se puede incrementar el excedente total variando el nivel de producto intercambiado.
El PSB tiene tanta información sobre las preferencias de los consumidores (sobre el valor que asignan
a cada bien) y sobre los costes de las empresas, que puede asignar un bien unidad a unidad, de manera
que otorga cada unidad sucesivamente al consumidor que más la valora y elige, para su fabricación, a
la empresa que produce la unidad de la forma más barata.
NOTA: al PSB podría interesarle no sólo la eficiencia (o tamaño de la tarta) sino también la equidad (o
reparto de la tarta). La equidad hace referencia a la justicia en la distribución del bienestar entre los
distintos participantes en el mercado. Por simplificar, en nuestro razonamiento nos hemos centrado
sólo en la eficiencia.
3) Demostración de que el mercado competitivo tiende al equilibrio.
6
Equilibrio: situación en que la oferta y la demanda de un bien se igualan.

Precio de Equilibrio: precio que equilibra la oferta y la demanda de un bien.
Cantidad de Equilibrio: cantidad intercambiada en el mercado en el precio de equilibrio.
Exceso de oferta: situación en que la cantidad ofrecida del bien supera a la demandada.
Exceso de demanda: situación en que la cantidad demandada del bien supera a la ofrecida.
Veamos como las acciones de los compradores y los vendedores llevan al mercado hacia la
situación de equilibrio:
Caso 1) Exceso de oferta hay relativamente muchos oferentes los compradores pueden pagar
algo menos y seguirá habiendo oferentes disminuye el precio.
Caso 2) Exceso de demanda hay relativamente muchos demandantes los vendedores pueden
cobrar algo más y seguirá habiendo demandantes aumenta el precio.
Los precios se iran desplazando hasta llegar al punto de equilbrio donde la cantidad que desean
vender unos coincide con la que desean comprar otros y por tanto el precio no se ve presionado.
Este fenómeno de que el precio de un bien se ajusta para equilibrar su oferta y su demanda se
conoce como “Ley de la oferta y la demanda”.
4) Demostración de que el mercado competitivo es eficiente cuando está en el equilibrio.
Comprobemos que se cumplen las dos condiciones del PSB para maximizar el excedente total:
Estando en Q=QE, no se puede aumentar el excedente total. El mercado asigna el consumo del bien
a los compradores que más lo valoran (segmento AE de la demanda) y su producción a los oferentes
con menor coste (segmento BE de la oferta).
7
Tampoco se puede incrementar el excedente total variando Q:

Si aumentamos Q (respecto a QE) la ganancia de valor para los compradores (altura de D) es
menor que el aumento de coste para los productores (altura de O), por lo que estaremos fabricando
unidades de Q que no contribuyen a generar más excedente total.
Por otro lado, si reducimos Q (respecto a QE) la pérdida de valor para los compradores es
mayor que lo que se ahorran en coste los productores, por lo que habremos dejado de fabricar unidades
de Q que generaban excedente total.
Los resultados del mercado hacen que la suma del excedente del consumidor y del productor sea lo
mayor posible. En otras palabras, el resultado de equilibrio es una asignación eficiente de los recursos.
El PSB puede entonces dejar el resultado del mercado competitivo tal y como lo encuentra; esta
política se denomina laissez-faire, que significa literalmente "dejad hacer" (al mercado).
LOS PROBLEMAS ECONÓMICOS BÁSICOS Y LOS SISTEMAS ECONÓMICOS.
Los recursos o factores productivos y los conocimientos tecnológicos de toda sociedad limitan su
producción, por lo que cada sociedad debe enfrentarse en su organización económica a tres
preguntas básicas:
• ¿Qué producir (y en qué cantidad)? Toda sociedad debe decidir qué bienes producir con los
recursos y la tecnología de que dispone. Debemos producir ¿más de ordenadores o más de
viviendas?, ¿más de bienes de consumo o más de bienes de capital (que son aquellos bienes
producidos por el hombre que se utilizan para producir otros bienes)? etc.
• ¿Cómo producir los bienes? Esta pregunta surge debido a que casi siempre hay más de una
técnica de producción para obtener un determinado bien. Toda sociedad debe resolver con qué
combinación de recursos (o técnica de producción) se va a obtener cada bien.
• ¿Para quién se producen los bienes? Esta pregunta hace referencia a cómo se distribuyen los
bienes producidos entre los individuos que componen la sociedad.
En función de cómo se organice una sociedad para dar respuesta a sus problemas económicos
básicos se puede distinguir entre4: Economía de Mercado, Economía Planificada y Economía Mixta.
Economía de Mercado: Economía donde existe una descentralización de las decisiones

(encaminadas a resolver los problemas básicos) en millones de hogares y empresas que son
coordinados a través de los mercados utilizando los precios como señales. En cada mercado la
interferencia del Estado es pequeña o nula, siendo la acción conjunta de los compradores y los
vendedores la que determina la cantidad producida de cada bien y su precio.
En una economía de mercado el Estado desempeña un papel mínimo, interviniendo solamente en

aquellos aspectos en los que existe claramente un interés general, como la defensa de la propiedad,
garantizar el cumplimiento de los contratos, las inversiones en obras públicas, la defensa nacional,
etc. La expresión "laissez faire" (dejad hacer) ha sido empleada por los economistas para referirse a
la completa libertad en la economía: libre mercado con mínima intervención del gobierno. La
Inglaterra del siglo XIX se aproximó bastante a una economía de este tipo.
4
En las sociedades primitivas la costumbre ha jugado un papel importante como base del sistema económico (los
hombres asumen ciertas tareas, las mujeres otras, etc.). Actualmente, los sistemas económicos están más
perfeccionados, aunque la costumbre sigue teniendo algún papel.
8
En las economías de mercado algunos mercados funcionan en competencia perfecta mientras que en
otros la competencia es imperfecta, en estos últimos algunos participantes en el mercado tienen
capacidad para influir en la cantidad intercambiada y en el precio. Como veremos, los mercados con
competencia perfecta funcionan de forma más eficiente que los que experimentan competencia
imperfecta, ya que logran maximizar la ganancia total que obtienen consumidores y empresas
(beneficios) con el intercambio, minimizando el empleo de recursos (es decir, produciendo de la
forma más barata).
Un modelo económico que refleja el funcionamiento de una economía de mercado es el Diagrama

del Flujo Circular: modelo visual de la economía que muestra como fluyen los bienes y el dinero
por los mercados entre los hogares y las empresas.
Si analizamos a una economía en un período determinado observaremos que en dicho período se

produce una corriente real o material de factores productivos desde los hogares hacia las empresas y
una corriente real o material de bienes y servicios5 finales desde las empresas hacia los hogares;
dicha corriente real da lugar a una corriente monetaria en la que el gasto de los hogares en la
producción final del período origina unos ingresos a las empresas, que a su vez tienen que pagar o
retribuir a los factores productivos que han participado en dicha producción.
5
Los bienes se pueden dividir en bienes tangibles (materiales), llamados también bienes –como los alimentos, los
vestidos, etc.– y bienes intangibles (inmateriales), llamados servicios –como un corte de pelo, una visita médica, etc-.
Frente a lo que ocurre con los bienes materiales, los servicios no se pueden almacenar.
9
La demanda de las economías domésticas en los mercados de bienes y servicios y lo que ofrecen las
empresas en dichos mercados contribuyen a determinar “qué y cuánto se produce” de cada bien. La
demanda de factores por parte de las empresas y la oferta de factores por parte de los hogares en el
mercado de factores determinan la renta que estos perciben (salarios, alquileres, rendimientos y
beneficio empresarial), renta que influye en “para quién” son los bienes. Por último, las empresas
demandarán en los mercados de factores aquellas cantidades que les permitan producir del modo
más barato, explicando esta forma de actuar “cómo se producen” los bienes. En definitiva, el
sistema de mercado se basa en la oferta y la demanda para resolver los tres problemas económicos
básicos.
Aunque cada problema económico básico se resuelve principalmente en un determinado mercado,

no se debe olvidar la estrecha relación existente entre el mercado de bienes y servicios y el mercado
de los factores productivos. Así, por ejemplo, si un factor productivo ve crecer su demanda, su
propietario obtendrá mayores ingresos; estos mayores ingresos pueden provocar que en el mercado
de bienes y servicios crezca la demanda de un determinado bien modificándose su precio y la
cantidad producida. Consideremos que ocurrió cuando se descubrió petróleo en Alaska: Para
construir las tuberías para extraer petróleo se necesitaban trabajadores y, como consecuencia, la
demanda de trabajo para la construcción aumentó rápidamente. El salario en la construcción
aumentó y atrajo a trabajadores de otros Estados norteamericanos. El crecimiento de los salarios en
Alaska repercutió sobre la demanda de bienes como la vivienda, que aumentó, lo cual acabó
provocando una subida en su precio.
10
El éxito de las economías de mercado es difícil de entender a primera vista. Podría parecer que las
decisiones descentralizadas de los hogares y las empresas de un mercado tratando de satisfacer su
interés particular conducirían al mercado a una situación de caos; sin embargo, esto no sucede. En
su libro “La riqueza de las naciones” (1776), el economista Adam Smith, defensor de la economía
de mercado, escribió que aunque las empresas y los hogares actúan en cada mercado con intereses
particulares son guiados por una mano invisible hacia unos resultados de mercado deseables (es
decir, hacia el equilibrio o vaciado del mercado). Como hemos visto en este curso, el equilibrio de
un mercado se alcanza porque el precio del bien actúa como mecanismo de ajuste entre la cantidad
demandada de cada bien y su oferta.
Economía Autoritaria o Planificada: economía en que los procesos económicos cruciales (qué,
cómo y para quién) se determinan en gran medida no por las fuerzas del mercado, sino por un
organismo de planificación económica, el Estado. En una economía de este tipo, como la que ha
existido en la Unión Soviética en la mayor parte del siglo XX o en Cuba actualmente, el Estado es
propietario de la mayor parte de los medios de producción (la tierra y el capital), posee y dirige las
operaciones de las empresas en la mayor parte de las industrias, es el patrono de la mayoría de los
trabajadores y decide qué bienes y servicios producir y a quién se destina dicha producción. En
suma, el Estado responde a las principales cuestiones económicas a través de su propiedad de los
recursos y de su capacidad para imponer decisiones.
Economía Mixta: se denomina así a los sistemas económicos situados entre el sistema de mercado
puro y el planificado; los mercados tienen un papel principal en la actividad económica pero el
Estado interviene de manera significativa en algunos de ellos. Constituye la forma más extendida de
organización económica de todos los países industriales o desarrollados.
Fallos de mercado: externalidades y poder de mercado.
Cuando en una economía de mercado no todos sus mercados son eficientes la intervención estatal
viene justificada porque el Estado puede mejorar la eficiencia en dichos mercados y, por tanto, el
bienestar de la economía.
Fallo del Mercado: Situación en que un mercado no asigna eficientemente los recursos por sí solo.
En esencia, la principal consecuencia de un mercado con fallos es que la cantidad que se produce es
distinta de la que sería deseable por la sociedad. Los dos tipos de fallo de mercado más importantes
son la existencia de externalidades y la existencia de poder de mercado:
Externalidades: Son las ventajas o las inconveniencias que surgen cuando una decisión de
consumir o de producir genera cierta incidencia en el entorno. Las externalidades pueden ser
positivas o negativas (ambas son fallos).
La educación es un buen ejemplo de externalidad positiva. En gran medida el beneficio de la

educación es privado: el consumidor de la educación se convierte en un trabajador más
productivo y, por tanto, mejor pagado. Pero la educación también produce efectos positivos en el
resto de la sociedad (produce externalidades positivas).
- Una población más educada lleva a votantes más informados, lo que significa un mejor
gobierno para todos.
- La tasa de criminalidad es menor en poblaciones educadas.
- Una población más educada fomenta el desarrollo y la difusión de los avances tecnológicos -se
crea conocimiento que, tarde o temprano, muchos podrán usar-, llevando esto a una mayor
productividad y a mayores salarios para todos.
11
La producción de aluminio emite humo a la atmósfera incrementando la contaminación, por lo

que dicha producción constituye un claro ejemplo de externalidad negativa.
El Estado puede favorecer la educación financiándola (total o parcialmente) y puede disminuir la

producción de aluminio controlando legalmente las emisiones de humo.
Poder de mercado: Capacidad de un único agente económico (o de un pequeño grupo de ellos)

para influir indebidamente en los precios del mercado. Supongamos, por ejemplo, que todos los
habitantes de un pueblo necesitan agua, pero sólo hay un pozo. Su propietario tiene poder de
mercado (tiene el monopolio6) sobre la venta de agua, por lo que no está sometido a la rigurosa
competencia con que la mano invisible frena normalmente al interés personal. En este contexto,
la regulación pública del precio que cobra el monopolista puede mejorar la eficiencia económica.
Si todos los mercados de una economía estuvieran sujetos a la competencia perfecta y no

experimentasen externalidades, en cada mercado se produciría la cantidad del bien deseable para
la sociedad con las técnicas de producción más eficientes, por lo que la economía alcanzaría su
frontera de posibilidades de producción.
EQUIDAD. CONCEPTO DE ESTADO DEL BIENESTAR.
Por otro lado, una economía de mercado tampoco es capaz de garantizar una distribución equitativa
de la producción generada en la economía. Se dice que una sociedad se guía por criterios de equidad
cuando distribuye de forma igualitaria entre los miembros de la misma la prosperidad económica
que genera (es decir, cuando consigue repartir equitativamente su producción o tarta económica).
El Estado puede articular medidas para conseguir un reparto más equitativo del bienestar
económico (establecimiento de un impuesto sobre la renta, creación de un sistema de asistencia
social, etc.).
Concepto de Estado de Bienestar según la RAE: Sistema social de organización en el que se

procura compensar las deficiencias e injusticias de la economía de mercado con redistribuciones de
renta y prestaciones sociales otorgadas a los menos favorecidos.
MICROECONOMÍA Y MACROECONOMÍA.
Dentro de la Economía una distinción fundamental es la que diferencia entre Microeconomía y

Macroeconomía:
Microeconomía: Estudio del modo en que los hogares y las empresas toman decisiones y de la
forma en que interactúan en un determinado mercado de un bien.
Macroeconomía: Estudio de los fenómenos que afectan al conjunto de la economía. Como por
ejemplo, la inflación (= situación en que el nivel general de precios de la economía está subiendo),
el desempleo y el crecimiento económico.
Macroeconomía y Microeconomía están estrechamente relacionadas entre sí, ya que los cambios
económicos globales son el resultado de la acción de multitud de agentes económicos.
6
La mano invisible del mercado lleva a una asignación de los recursos que hace que el bienestar total sea máximo.
Como un monopolio conduce a una asignación diferente de la que se obtiene en un mercado perfectamente competitivo,
el resultado no debe maximizar el bienestar económico total (PMI: Mankiw (1998, 1ª Ed.), p. 296).
12
AFIRMACIONES POSITIVAS Y NORMATIVAS.
En Economía y en toda ciencia en general, hay que distinguir entre afirmaciones positivas y
afirmaciones normativas:
Afirmaciones Positivas o Descriptivas: Afirmaciones que tratan de describir el mundo tal y como
es. Este tipo de afirmaciones deben ser usadas por los científicos, y pueden ser confirmadas o
refutadas examinando la evidencia empírica (la realidad).
Afirmaciones Normativas o Prescriptivas: Afirmaciones que intentan prescribir (=dar remedio,

recetar) cómo debería ser el mundo. Este tipo de afirmaciones deben ser usadas por los encargados
de formular la política económica, y no pueden ser confirmadas o refutadas simplemente
examinando la evidencia puesto que en ellas intervienen nuestra forma de pensar (contienen juicios
de valor).
Ejemplo: “El monopolio es menos eficiente que la competencia perfecta” > Afirmación positiva.
“La equidad en el reparto del producto debería ser mayor” > Afirmación normativa.
“Una subida del salario mínimo provoca desempleo” > Afirmación positiva.
“El gobierno debería subir el salario mínimo” > Afirmación normativa.
13
CAPÍTULO 2. VARIABLES MACROECONÓMICAS
1º EMPRESA. ETSI-US.

En este capítulo vamos a realizar un análisis descriptivo de algunas variables e identidades
macroeconómicas que reflejan la situación de la economía en su conjunto1.
PRODUCCIÓN, RENTA Y GASTO.
Al igual que un buen indicador sobre la situación económica de una persona es su renta, un buen
indicador de la situación económica de un país es su renta total, y eso se encarga de medir el Producto
Interior Bruto (PIB).
Concepto de PIB a precios del mercado (PIBpm): Valor de mercado de todos los bienes y servicios
finales producidos en un país durante un determinado período de tiempo.
<<Valor de mercado...>>: Para medir el valor de la actividad económica con un único indicador, el
PIB suma los diferentes productos finales de la economía valorados por sus precios en el mercado; el
PIB viene pues expresado en unidades monetarias. Aquellos bienes o servicios de más valor
contribuirán (por unidad) en mayor medida al PIB del período.
<<…de todos…>>: El PIB trata de ser exhaustivo. Comprende todos los artículos producidos en la
economía y vendidos legalmente en los mercados; por tanto, excluye a aquellos bienes o servicios
producidos en un período que no se intercambian en mercados legales, como los artículos producidos y
consumidos dentro de los hogares (p.ej. el trabajo de un amo/a de casa) o las mercancías ilegales (p.ej.
las drogas ilegales).
<<...los bienes y servicios...>>: El PIB comprende tanto los bienes -bienes tangibles o materiales,
como los alimentos, los vestidos, etc.- como los servicios –bienes intangibles, como un corte de pelo,
una visita médica, etc-. Frente a lo que ocurre con los bienes materiales, los servicios no se pueden
almacenar.
<<...finales...>>: El PIB comprende únicamente el valor de los bienes y servicios finales, que son
aquéllos bienes que se encuentran al final del proceso productivo o de la cadena productiva, de manera
que ya no van a ser usados como componentes o ingredientes para fabricar otro bien; estos últimos
serían los intermedios (neumáticos para fabricar coches, la harina para hacer pan, etc.).
Bienes intermedios Bienes finales (PIB)

Trigo Harina Pan El pan incluye en su precio o valor el valor de la harina, y ésta, a su vez, el valor del trigo
Caucho Neumáticos Coche El coche incluye en su precio o valor el valor de los neumáticos, y estos, a su vez, el valor del caucho
Cobre Cables Máquina (ordernador) La máquina incluye en su precio o valor el valor de los cables, y estos, a su vez, el valor del cobre
Nota: en términos económicos, el valor añadido es el valor adicional que adquieren los bienes y servicios al ser
transformados durante el proceso productivo. En otras palabras, el valor económico que un determinado proceso
productivo adiciona al ya plasmado en las materias primas utilizadas en la producción. El precio o valor de un bien se
puede descomponer como la suma de todos los valores añadidos a lo largo de su producción (el valor añadido por el
agricultor del trigo+ el VA por el molinero que prepara la harina + el VA por el panadero que hace el pan).
1
Esta tarea es propia de la Contabilidad Nacional que llevan a cabo todos los países. La Contabilidad Nacional se encarga
de definir y relacionar entre sí los grandes agregados de la economía. Dicha contabilidad contiene varias identidades
importantes (identidad: ecuación que debe ser cierta debido a la forma en que se definen las variables que contiene).
1
Función de producción macroeconómica Y = A f(L, H, N, K) = A f(L, H, N, capital fijo, bs y ss intermedios)

Clasificación de los bienes y servicios:
No excluible (ej: teorema matemático)
De consumo (A) Tecnología (bien no rival)
Producidos por el hombre cada Excluible (propiedad intelectual: patentes, copyright…)
período
(PIB o Y)
De producción (H) Capital humano
(factores de producción A, K y H) Factor de producción capital
(K) Capital físico
-> Capital fijo (maquinaria, planta, edificios, viviendas)
Bienes y -> Bienes y servicios intermedios (materias primas
servicios extraídas, productos semielaborados, servicios a las
empresas: suministro de electricidad, de agua,
De consumo Algunos recursos naturales (tomar el sol, un baño en el mar,..)
No producidos por el hombre
(N) Recursos naturales en la naturaleza (tierra, minerales,…)
De producción
(factores de producción N y L) (L) Trabajo (fuerza de trabajo de las personas)
* Sólo se pueden almacenar los bienes materiales, no los servicios.

* Obsérvese que los servicios a hogares tienen naturaleza final y los servicios a empresas tienen naturaleza intermedia.
Dentro de los bienes fabricados por el ser humano distinguimos entre:
1) Bienes y servicios de consumo. Son aquéllos que se utilizan para satisfacer directamente las
necesidades o carencias de los seres humanos. Los compradores de estos bienes son los hogares.
2) Bienes y servicios de producción: son aquéllos que se emplean en la producción de otros bienes. Los
compradores de estos bienes son las empresas y el Estado (y los hogares en el caso particular del bien
vivienda).
Dentro de los bienes de producción encontramos los bienes de capital:
- Capital humano: conjunto de conocimientos adquirido por un individuo a través de su formación y de

la experiencia.
- Capital físico o material: bienes materiales producidos por el hombre que se utilizan para la
fabricación de otros bienes. Se distinguen, a su vez, dos tipos de capital físico:
-- Capital fijo: bienes materiales obtenidos a partir de procesos de producción, utilizados de

forma repetida o continua en otros procesos de producción durante más de un año. Son
básicamente, maquinaria, planta y edificios de las empresas y el Estado, y vivienda de los
hogares –la vivienda se puede ver como una máquina que produce un servicio (de refugio)–.
-- Bienes y servicios intermedios: son aquellos consumidos como insumos (ingredientes o

componentes) en el proceso de producción; los bienes y servicios intermedios se pueden
transformar o consumir completamente. Estamos hablando de materias primas extraídas,
productos semielaborados y servicios a las empresas (electricidad, agua, limpieza...).
Concepto de existencias o almacén: son los bienes poseídos por una empresa para su venta en el curso
ordinario de la explotación (mercancías finales almacenadas), o bien para su incorporación al proceso
productivo (bienes intermedios almacenados). Las existencias forman parte del activo circulante de la
empresa (= activos o bienes que tienden a permanecer en la empresa un breve espacio de tiempo).
2
Los bienes “intermedios” fabricados en un período y usados en dicho período no deben contabilizarse
"por separado" en el PIB (a pesar de ser bienes producidos por el hombre) porque su valor ya está
recogido en el valor del bien de consumo o de capital fijo del que forman parte (es decir, una parte del
valor de los bienes finales se debe a los bienes intermedios que incorporan) (hay que evitar incurrir en
una doble contabilidad)2. La excepción a la no contabilización de los bienes intermedios se produce
cuando estos son fabricados en un determinado período pero no se utilizan en ese período, sino que
pasan a formar parte de las existencias almacenadas por las empresas; en ese caso, sí se tienen que
contabilizar en el PIB (porque, al fin y al cabo, son bienes fabricados por el hombre en el período); por
supuesto, en el futuro cuando se empleen como bienes intermedios en la producción no deben afectar al
PIB de nuevo.
<<...producidos en un país...>>: El PIB mide el valor de la producción realizada dentro de los límites
geográficos de un país, independientemente de la nacionalidad del productor.
<<...durante un período de tiempo determinado>>: El PIB es una variable flujo, comprende sólo los
nuevos bienes y servicios producidos en el período considerado, normalmente un año o un trimestre.
No comprende, pues, el stock de mercancías ya existentes, como los cuadros antiguos o las viviendas
ya construidas (que ya se contabilizaron en el período en que fueron creados). Las compras-ventas de
bienes de segunda mano no afectan al PIB del período.
n
PIBt = Pi t Q i t i = bienes y servicios finales; t = período t (1)
i =1
EL MODELO DEL DIAGRAMA DEL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA Y LA IDENTIDAD

RENTA GASTO.
Un modelo económico que refleja el funcionamiento de una economía es el Diagrama del Flujo
Circular: modelo visual de la economía que muestra como fluyen los bienes y el dinero por los
mercados entre los hogares y las empresas.
2
Por ejemplo, no se debe incluir todo el precio de un automóvil en el PIB e incluir también el valor de los neumáticos que
compró el fabricante del automóvil. Las piezas del automóvil que se venden a los fabricantes de coches pertenecen al grupo
de los bienes intermedios y su valor se incluye en el PIB sólo a través del valor del bien final al que se incorporan. Otros
bienes intermedios son el trigo, que se emplea para fabricar harina, y la propia harina, que se utiliza para hacer pan; en el
PIB no incluimos el valor del trigo vendido al molinero, ni el valor de la harina vendida al panadero, sino sólo el valor del
pan.
3
Sin sector exterior

INGRESO Consumo privado + Inversión Privada
MERCADOS DE BIENES Y
SERVICIOS FINALES
- Los hogares compran
Bienes y servicios vendidos Bienes y servicios comprados
- Las empresas venden
Consumo público* Bienes y servicios comprados (los bs. de capital son del
Compras Inversión pública Estado y los bs y ss de consumo van para los hogares)
EMPRESAS
de bs. y ss. HOGARES
- Producen y venden bienes
intermedios Impuestos y cotiz. (Ingresos públicos) Impuestos y cotiz. (Ingresos públicos) - Compran bienes y
y servicios
(entre ESTADO servicios
empresas)**
- Contratan y utilizan
Transferencias (subvenciones..) Transferencias - Alquilan sus factores
factores
(prestaciones, pensiones, ...)
Fondos prestados para financiar el Déficit
Trabajo (L), tierra (T), capital

Factores
MERCADOS DE FACTORES (K) y esfuerzo empresarial
productivos
PRODUCTIVOS
- Los hogares alquilan
- Las empresas contratan Ahorro de los
hogares
Ahorro REMUNERACIÓN DE LOS FACTORES + Bº ECONÓMICO RENTA
de las
Empresas
Fondos prestados para invertir Fondos prestados para consumir (bienes duraderos)
INSTITUCIONES
FINANCIERAS
* Cuando el Estado ofrece y paga un servicio de consumo a los hogares (por ejemplo, la sanidad) no tiene que ir al mercado a pagarlo, ya que él es el oferente; no obstante, en el
diagrama vamos suponer o imaginar que el Estado va al mercado de bienes y servicios y se compra a si mismo dicho servicio (hace tanto de comprador-pagador del servicio como
de oferente del mismo). En este caso, el servicio se valora en el PIB al coste de los factores, más que al precio del mercado (es decir, el valor del servicio viene dado por lo que
cuesta al Estado ofrecerlo).
Cuando el Estado paga por un servicio de consumo para los hogares a una empresa privada encargada de su oferta (p.ej. si subcontrata la limpieza de la ciudad o el alumbrado),
dicho servicio sí que se puede valorar a su precio de mercado (al precio que el Estado tiene que pagar a la empresa subcontratada).
** El Estado también es comprador de bienes y servicios intermedios, aquéllos que le haga falta para ofrecer sus servicios.
4
Si analizamos a una economía en un período determinado observaremos que en dicho período se

produce una corriente real o material de factores productivos desde los hogares hacia las empresas y
una corriente real o material de bienes y servicios finales desde las empresas hacia los hogares; dicha
corriente real da lugar a una corriente monetaria en la que el gasto de los hogares en la producción final
del período origina unos ingresos a las empresas que son destinados a pagar o retribuir a los factores
productivos que han participado en dicha producción.
El modelo muestra que el gasto y la renta de la economía coinciden, ya que ambos están valorando la
misma cosa: el total de bienes y servicios finales producidos cada período. Por supuesto, una economía
real es más compleja que la reflejada por el diagrama del flujo circular: por ejemplo, en realidad los
hogares no gastan toda su renta, una parte de ella va al Estado en forma de impuestos, de modo que
algunas compras las lleva a cabo el Estado. Sin embargo, independientemente de que sea un hogar (o
su empresa) o el Estado quien compre un bien o servicio final, dicha transacción va a tener un
comprador y un vendedor, por lo que en la economía en su conjunto, el gasto y la renta son siempre
iguales.
LA MEDICIÓN DEL PIBpm
Según nos muestra el diagrama del flujo circular, el PIB de un determinado período, además de a partir
de su propia definición -la ecuación (1)-, se pueda medir de dos formas: midiendo la renta total
generada con la producción del período o midiendo el gasto total en los bienes y servicios finales
producidos en el período. Dicho de otra forma, tanto de la renta como del gasto de una economía miden
la misma cosa, el PIB.
n
Gasto Pi t Q i t Renta (Y)
i =1
(PIB)
LA MEDICIÓN DEL PIB A TRAVÉS DE LA RENTA NACIONAL

(¿Quién ha participado en la fabricación del PIB?
El producto interior bruto en el año t (Yt) calculado a partir de la renta generada en la economía vendrá
dado por:
Yt = wtLt + rtKt + atTt + beneficio económico o empresarial en t =
rentas rentas rentas
del trabajo del capital de la tierra
= RENTA TOTAL PROCEDENTE DEL PIB en t
donde w, r y a son, respectivamente, los precios unitarios de alquiler del trabajo (L), el capital (K) y la
tierra (T).
LA MEDICIÓN DEL PIB A TRAVÉS DEL GASTO NACIONAL REALIZADO.

(¿Quién ha comprado el PIB? ¿Dónde se encuentra el PIB?)
El producto interior bruto es indicativo de todo el gasto realizado en los bienes y servicios finales
producidos en el interior de la economía. Dicho gasto se puede dividir en cuatro grandes componentes,
de tal modo que se cumple una identidad entre la renta y la suma de los cuatro:
5
Y PIB Gasto = C + I + G + XN
"C" (Consumo): Gasto de los hogares (o venta de las empresas) en bienes y servicios finales de
consumo, con la excepción de las compras de vivienda.
"I" (Inversión privada): Gasto en la compra de bienes de capital por parte de las empresas; la
inversión incrementa el capital de la economía. La inversión (bruta) se mide a través de dos
componentes: la formación bruta de capital fijo (FBCF) –gasto de las empresas en capital fijo (equipo
o maquinaria y estructura o planta) y compra de vivienda por parte de los hogares– y la variación de
existencias que se produce en las empresas (VE).
Nivel de existencias = Nivel de existencias + Entradas - Salidas

al final del período al comienzo del período en existencias en existencias
VE = Nivel de existencias - Nivel de existencias = Entradas - Salidas

al final del período al comienzo del período en existencias en existencias
PIB C + I = C + FBCF + VE = C + FBCF + (Entradas a existencias - Salidas de existencias)
¡Ojo! las diferentes partidas de compras del PIB (C y FBCF, por ejemplo) no sólo contabilizan los
"nuevos" bienes finales fabricados en el período que se estudia, sino también los bienes finales que
fueron fabricados en períodos anteriores y que en lugar de ser vendidos en esos períodos para su uso,
quedaron almacenados en las empresas hasta el período actual, en que son finalmente vendidos. Sin
embargo, esos bienes fabricados en períodos anteriores no deben afectar al PIB del período actual, y
eso se consigue al papel compensador de la variable VE:
Ejemplo 1: si en el período t se venden coches o máquinas por valor de 1000 u.m. que se encontraban
almacenados/as al comienzo del período (por tanto, fueron fabricados en períodos anteriores), el PIB
crecerá en su componente de consumo (en el caso de los coches) o de FBCF (en el caso de las
máquinas), pero dicho crecimiento se verá anulado o compensado por una variación negativa de
existencias de similar cuantía.
Ejemplo 2 (bienes intermedios): En t se producen y almacenan neumáticos por valor de 500 um.
Dichos neumáticos son vendidos a una empresa en t+1 que los utiliza en la producción de coches de
ese año. Coches que, además, son vendidos ese mismo año por valor de 10.000 um. En t: El PIB
aumenta en 500 um en su componente de inversión por variación de existencias positiva. En t+1:
Aumenta el consumo en 10.000 um –debido a la venta de los coches- y cae el componente de inversión
por variación negativa de existencias en 500 u.m. Hay que tener en cuenta que al valor de los coches
hay que quitarle el valor de los neumáticos, puesto que éstos ya fueron contabilizados en el período t.
"G" (Compras del Estado o Gasto público): Gasto de las distintas Administraciones Públicas en
bienes y servicios. Este gasto incluye tanto el consumo público (por ejemplo, el gasto en sanidad,
educación, defensa, etc.) como la inversión pública (gasto en edificios y equipamientos, en puentes y
carreteras, etc.).
Cuando un gasto público, como por ejemplo el pago de una pensión, se realiza sin que exista
contraprestación, es decir, sin que a cambio el Estado reciba un bien o servicio final producido, se
6
habla de transferencia. Las transferencias no implican un gasto en la producción final de la economía

por lo que no deben formar parte del PIB (que mide únicamente el gasto en bienes y servicios finales),
y por tanto no se incluyen en las compras del Estado.
"XN ó NX" (Exportaciones Netas): Salen de restar al gasto de los extranjeros en bienes producidos
en el interior –las exportaciones X– el gasto de los residentes interiores en bienes extranjeros –las
importaciones M–: XN = X – M.
La resta de las importaciones en el PIB se debe a que cuando se importa crecen determinados
componentes del PIB además de las importaciones (p.ej. si un hogar compra un coche de importación
crecerá el componente importación, pero también crecerá el componente consumo). Sabemos que el
PIB no debe registrar la producción de fuera de nuestras fronteras, por lo que el crecimiento de aquellos
componentes del mismo distintos de las importaciones que se produce al importar, va a ser anulado por
el crecimiento similar de las importaciones, que en el PIB aparecen restando.
OTROS INDICADORES DE LA RENTA DE UN PAÍS
Debemos saber que también se calculan otros indicadores de la renta de la economía; aunque todos
tienden a moverse en la misma dirección del PIB y por ello todos son válidos para observar la
evolución de la renta de la economía. Algunos de estos indicadores son:
Producto nacional bruto a precios del mercado (PNBpm): mide el valor de mercado de todos los
bienes y servicios finales producidos por los residentes permanentes de un país durante un determinado
período de tiempo, con independencia de dónde la produzcan. Dicho de otra forma, el PNB de un país
incluye la renta ganada por sus nacionales (residentes permanentes), independientemente de dónde la
ganen. Como en la mayoría de los países los residentes permanentes son responsables de la mayor parte
de la producción interior, PIBpm y PNBpm son magnitudes muy parecidas.
PNBpm = PIBpm – renta ganada dentro del país + renta ganada fuera del país
por no residentes permanentes por residentes permanentes
Producto interior neto a precios de mercado (PINpm). El capital de las empresas pierde cada año parte
de su valor como consecuencia de su contribución a la producción, porque se estropea y hay que
desecharlo o porque se queda obsoleto y hay que sustituirlo. Esta pérdida de valor de la maquinaria se
llama depreciación3.
Como la depreciación provoca pérdida de capital representa una desinversión. Si medimos la inversión
sin tener en cuenta la depreciación hablaremos de inversión bruta; si a la inversión bruta le restamos la
depreciación nos quedará la inversión neta (I neta = I bruta – depreciación = ∆K). Por tanto, cuando la
estimación del producto se haya realizado con la inversión bruta tendremos el PIB, y cuando se haya
realizado con la inversión neta el resultado será el Producto Interior Neto (PIN).
PINpm = C + Ineta = C + Ibruta - depreciación = PIBpm - depreciación
3
la Contabilidad Nacional habla de consumo de capital fijo para referirse a la depreciación.
7
El PIN mide mejor que el PIB la variación que se produce de un período a otro en el stock o nivel total
de bienes y servicios finales de la economía, ya que tiene en cuenta tanto lo que aumenta dicho stock
(el PIB) como parte de lo que disminuye (la depreciación).
RECOPILEMOS VARIABLES DE FLUJO Y VARIABLES DE NIVEL (O STOCK):
FLUJO DE
FLUJO DE SALIDA O
STOCK FINAL = STOCK INICIAL + ENTRADA O -
DESTRUCCIÓN
CREACIÓN
Destrucción de bienes y
Nivel o stock total de
Nivel o stock total de servicios finales (nos
PRODUCTO FINAL
PRODUCTO FINAL = + PIBt - aproximamos a este valor a
al comienzo del
al final del período t través de la depreciación de
período t
los bienes de capital)

= K al comienzo del + It - Depreciación de K
K al final del período t
período t
Nivel o stock total de Nivel o stock total de

CF al final del período = CF al comienzo del + FBCFt - Depreciación del CF
t período t
Nivel de
Nivel de
EXISTENCIAS al Entradas en
EXISTENCIAS al = + - Salidas de existencias en t
comienzo del período existencias en t
final del período t
t
Las dobles clasificaciones que estudiamos (producto interior vs. producto nacional, producto bruto
vs. producto neto”) pueden combinarse entre sí.
Renta (personal) disponible (Yd): parte de la renta que queda disponible para las economías domésticas
una vez que pagan todos sus impuestos (directos e indirectos) y reciben las transferencias procedentes
del sector público.
Yd = Y-T
donde Y es algún indicador de la renta (normalmente el PIBpm) y T son los ingresos públicos
(= impuestos y cotizaciones que recauda el Estado menos el gasto en transferencias).
A su vez, los ingresos públicos se pueden expresar como un porcentaje de la renta:
T = t·Y
donde t es el tipo impositivo o porcentaje de la renta que representan los ingresos públicos.
8
LA INVERSIÓN PLANEADA Y LA NO PLANEADA.
I = I planeada + I no planeada
I planeada = FBCF + VEP
I no planeada = VENP
VEP = variación de existencias (tanto de bienes finales o como intermedios) planeada o

deseada por las empresas. Imaginemos una empresa que incrementa su almacén para
afrontar un período fuerte de ventas.
VENP = variación de existencias (tanto de bienes finales o como intermedios) no planeada

o deseada por las empresas. Imaginemos una empresa que observa que su almacén se llena
o se vacía más de lo esperado o deseado (de forma imprevista).
LA DEMANDA AGREADA (O GASTO PLANEADO) Y EL PIB (O GASTO REALIZADO).
PIB C + I planeada + I no planeada + G + XN = C + FBCF + VEP + G + XN + VENP
Demanda agregada: gasto deseado o

planeado en bienes y servicios finales por
parte de los hogares, las empresas y el
Estado.
Una cosa es la identidad PIB GASTO TOTAL REALIZADO, que nos permite medir el valor de todo
lo producido en un período a través de lo que cuesta comprarlo -el producto del período alguien lo tiene
que tener-, y otra cosa es la posible situación particular de una economía en la que se compra todo el
PIB de forma deseada o planeada (PIB=YD); cuando en la economía las empresas consiguen vender
todo lo que planeaban vender se da una igualdad entre PIB y demanda agregada que recibe el nombre
de equilibrio macroeconómico en el mercado de bienes y servicios.
EL PIB Y EL BIENESTAR ECONÓMICO
Cuanto más elevada sea la producción o renta interior de una economía, mayor será la renta per cápita
o por habitante y, por tanto, mayor será la riqueza o el bienestar económico de los hogares.
Y/pob (renta per cápita) = Y/N (productividad media) * N/pob (% de ocupación)
* Y=renta o PIB, pob = población y N= población ocupada.

* La renta per cápita depende del porcentaje de población que trabaja y de la productividad de dichos
trabajadores. El primer factor no es muy diferente en los diferentes países, el segundo sí que muestra
diferencias significativas entre algunos países.
9
El PIB es un buen indicador del bienestar económico, pero no es un indicador perfecto. Por ejemplo, el
PIB no considera el ocio como fuente de bienestar: si los miembros de una economía sacrificaran su
ocio y trabajaran los fines de semana, el PIB crecería reflejando un mayor bienestar, pero en verdad la
reducción del tiempo de ocio contrarrestaría el aumento del bienestar derivado de la mayor producción
y consumo. Otra cosa que excluye el PIB es la calidad del medioambiente: si el gobierno eliminara las
normativas relacionadas con el medioambiente, las empresas producirían bienes y servicios sin
preocuparse por sus emisiones y vertidos, con lo que el PIB crecería pero no el bienestar, que se vería
seriamente dañado por la mala calidad del agua y del aire. Finalmente, también excluye el PIB casi
todas las actividades que se realizan fuera del mercado, ya que el PIB utiliza los precios de mercado de
los bienes y servicios para poder valorarlos: por ejemplo, el trabajo en el hogar o el trabajo voluntario
contribuyen al bienestar de los miembros de la sociedad pero el PIB no refleja estas aportaciones. Por
tanto, podemos concluir que el PIB es un buen indicador, a grandes rasgos, del bienestar de una
economía, pero es importante tener presente qué contabiliza y qué excluye. De cualquier modo, si
examinamos el PIB de distintos países conjuntamente con otros indicadores de su bienestar económico
–como la esperanza de vida–, observaremos una estrecha relación entre el PIB y el bienestar
económico.
LOS PRECIOS Y LA INFLACIÓN.
Cuando los precios de los bienes suben el dinero (nuestra moneda) pierde valor (o capacidad o poder de
compra de bienes y servicios), decimos entonces que ha subido el coste de la vida. Los índices de
precios permiten seguir la evolución del nivel general de precios de una economía y, por tanto, del
coste de la vida4. En este curso veremos dos índices de precios, el deflactor del PIB y el IPC.
Inflación: elevación del nivel general de precios de una economía, se mide normalmente con el IPC.
Tasa de inflación: tasa de crecimiento del nivel de precios con respecto al período anterior.
PIB REAL Y NOMINAL. EL DEFLACTOR DEL PIB.
Hemos dicho que el PIB utiliza el precio del mercado, para valorar la producción de la economía.
Según esto, cuando crece el PIB de un período a otro, este crecimiento se puede deber a que se esté
produciendo una mayor cantidad de bienes y servicios y/o a que los bienes y servicios se estén
vendiendo a precios más altos.
El concepto de PIB visto hasta ahora se corresponde con la variable PIB nominal o a precios corrientes
en el período t, que valora la producción de bienes y servicios finales en el período t a los precios del
período t. Dado un crecimiento del PIB nominal, para averiguar qué parte de ese crecimiento se explica
por la evolución del producto y qué parte por la evolución de los precios, usamos dos indicadores.
1. PIB real o a precios constantes: Producción final de bienes y servicios valorada a precios de un
determinado año llamado “año base”. El PIB real permite valorar la producción actual con precios que
se mantienen fijos en niveles pasados, por lo que una variación del PIB real es sólo atribuible a
cambios en la cantidad producida (pues mantengo constante los precios de los bienes). Dicho de otro
4
Coste de la vida es el gasto monetario necesario para mantener un cierto nivel de vida o bienestar medido por el valor de una cesta de
bienes y servicios (llamada cesta de la compra).
10
modo, fijando precios, se pueden comparar cantidades de diferentes años. El PIB real mide la
producción de bienes y servicios de una economía y refleja, por tanto, su capacidad para satisfacer las
necesidades y deseos de la población, por lo que como indicador del bienestar de un país el PIB Real es
mejor que el PIB Nominal.
Las economías modernas muestran dos rasgos característicos en torno al PIB real:
• El PIB muestra una tendencia creciente. En general, una economía produce en cada período una
cantidad de bienes superior a la producida en el período anterior, debido al aumento de la población
trabajadora, al incremento del stock de capital y a los avances de los conocimientos tecnológicos.
• El crecimiento del PIB no es uniforme. La tendencia ascendente del PIB real se ve interrumpida de
vez en cuando por períodos de disminución (en España: 1975; 1979-81; 1993, 2009-2012). Algunos
años las empresas tienen dificultades para vender todos los bienes y servicios que ofrecen, por lo
que reducen la producción. En esta coyuntura, las empresas dejan de contratar nueva mano de obra,
e incluso despiden a algunos trabajadores, por lo que aumenta el desempleo. Como la economía
produce menos bienes y servicios, disminuye el PIB real, así como otros indicadores de la renta.
Este período de caída de la renta real y de aumento del desempleo recibe el nombre de recesión
económica.
2. El Deflactor del PIB: Es un indicador del nivel general de precios de una economía.
* Media PONDERADA cuanto mayor sea el peso o ponderación de un bien en el deflactor más
sensible será el deflactor a una variación en el precio de ese bien, y viceversa.
* Una variación en el precio de un bien o servicio entre dos períodos sin que varíe la cantidad
producida del bien, afecta al PIB nominal pero no al real. Por tanto, esa variación del precio se reflejará
en el deflactor del PIB. Sin embargo, el deflactor no se ve alterado cuando cambia la cantidad
producida de algún o algunos productos (dados sus precios), ya que dicho cambio afecta de manera
similar al PIB nominal y al real.
* El deflactor del PIB para el año base va a ser igual a 100.
* El deflactor del PIB es una media: un aumento en el deflactor me permite decir que por término
medio los precios de la economía han aumentado.
11
EL ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC)
Definición de IPC: indicador de la evolución del coste total de los bienes y servicios comprados
por un consumidor representativo. Este dato es de publicación mensual y se obtiene mediante un
proceso de 4 pasos:
1º) Se calcula sobre una muestra (o cesta) de bienes y servicios clasificados en varios sectores
(viviendas, alimentación y bebidas, transporte, asistencia sanitaria,...) y seleccionados a partir del
estudio de los presupuestos familiares de un conjunto representativo de familias.
2º) Una vez se tiene la cesta del consumidor representativo, se recogen los precios de mercado de cada
uno de los bienes y servicios que la componen en los distintos momentos del tiempo considerados.
3º) Conocida la cesta y los precios procedemos a calcular el coste de la cesta en los diferentes
momentos del tiempo.
4º) Se calcula el índice para el año que se desee comparando el coste de la cesta a precios del período
estudiado (a precios corrientes) con el coste de la cesta a precios del período base5 (a precios
constantes).
5
Período de referencia con el que comparar el resto de períodos.
12
* El IPC para el año base va a ser igual a 100.

* La cesta de bienes para el cálculo del IPC recoge todos los bienes y servicios, que compra el
consumidor representativo, ponderados de acuerdo con el gasto realizado en cada uno; o sea, que en la
cesta del IPC no todos los bienes y servicios tienen igual peso o importancia relativa. Cuanto mayor sea
el peso o ponderación de un bien en el IPC más sensible será este indicador a una variación en el precio
del bien, y viceversa.
* El IPC es una media: un aumento en el IPC me permite decir que por término medio los precios de
los bienes de consumo de la economía han aumentado.
Una vez que se tiene el IPC, podemos utilizarlo para calcular la tasa de inflación ( ) de la economía
para un determinado período:
IPC 2 − IPC1
Π entre t1 y t 2 = · 100 (versión discreta de la tasa de crecimiento)
IPC1
Además del IPC, las oficinas estadísticas (como el Instituto Nacional de Estadística (INE) o Instituto de
Estadística de Andalucía (IEA)) calculan algunos otros índices de precios, como el IPC por
Comunidades Autónomas (CCAA) o el IPC asociado a determinadas categorías de bienes y
servicios (alimentación, energía, etc.). También calculan el Índice de Precios al Por Mayor que mide
el coste de una cesta de bienes y servicios comprada por las empresas y que en cierta medida adelanta
la evolución del IPC, ya que si las empresas soportan mayores costes de producción (es decir, si el
13
índice de precios al por mayor crece), estos mayores costes acabarán repercutiendo en los
consumidores en forma de unos precios de consumo más altos y como consecuencia de esto el IPC
crecerá.
CORRECCIÓN DE LAS VARIABLES ECONÓMICAS PARA TENER EN CUENTA LOS

EFECTOS DE LA INFLACIÓN
Si alguien comenta que su padre gana el doble de lo que ganaba su abuelo, de esta afirmación no
podemos concluir quién gozó en su momento de un mayor poder de compra de bienes (o poder
adquisitivo) si es que los precios de los bienes y, por tanto, el coste de la vida han crecido entre los dos
momentos temporales comparados. Si bien el padre tiene una renta monetaria más alta que el abuelo,
también es cierto que cada unidad monetaria que posee tiene un menor valor (valor medido en términos
de la cantidad de bienes que se puede comprar con dicha unidad) al ser los precios de los bienes más
altos. Para medir cómo evoluciona el poder adquisitivo o valor real de una cantidad monetaria o poder
comparar cifras monetarias que se corresponden a distintos momentos del tiempo, necesitamos un
indicador de cómo evoluciona el coste de la vida, en este sentido podemos utilizar el Deflactor del PIB
o el Índice de Precios de Consumo (IPC) .
Las variables nominales o monetarias son aquéllas que vienen expresadas en unidades monetarias
corrientes, como el salario nominal (WN) o el PIB nominal. Las variables reales se expresan en
unidades físicas o a precios constantes de un año base6, como el salario real (WR) o el PIB real (Y).
Cuando una cantidad nominal o monetaria del período t se divide entre el IPCt(to) (o el índice de precios
que sea), se consigue el equivalente monetario de dicha cantidad en el período base to; a esta cantidad
equivalente se le llama valor real (o poder adquisitivo) de la variable. Cuanto mayor sea el IPCt(to),
menor es el poder de compra o valor real de una determinada cantidad monetaria o nominal.
Dos cantidades monetarias de períodos diferentes: XR um de t0 y XN um de t, son equivalentes si:
XR / coste de la cesta en t0 = XN / coste de la cesta en t = “cestas que se pueden comprar

con las cantidades monetarias”
R N
X (valor real) = X (valor monetario o nominal) / Nivel de precios de t (con base t0)
Crecimiento real de X = Crecimiento nominal de X – Crecimiento de los precios (Π)
Aplicaciones:
Aplicación 1: PIB real y PIB nominal.
PIBnominal / PIBreal (o Y) = Deflactor (o P) PIBnominal = Y·P gPIBnominal = gY + Π
El crecimiento del PIB nominal se debe al crecimiento del producto real y al crecimiento de los precios.
6
La variación porcentual de una variable real entre un período y otro es la misma tanto si la variable se mide directamente
en unidades físicas como si la variable se mide en precios constantes, es decir, valorando las unidades físicas a unos precios
fijos.
14
Aplicación 2: salarios nomimales (euros corrientes o actuales) y salarios reales (euros constantes o de
un año de referncia).
La relación entre salario nominal y salario real se suele analizar en términos de crecimientos:
WR = WN / P g WR = g WN - Π (expresión válida con crecimientos en versión continua)
cuanto mayor sea la tasa de inflación de la economía menor es el crecimiento del valor real de un
salario nominal que crece a la tasa g WN 7. Parte de la subida del salario nominal compensa
simplemente al trabajador por el nivel de precios actual, que es más alto.
Aplicación 3: tipo de interés real y tipo de interés nominal.
Cuando una persona deposita una determinada cantidad de dinero o ahorro en una entidad financiera,
tiene el derecho a recibir un determinado interés o rendimiento cada período. El interés determina lo
que crece el ahorro cada período.
Ahorro real = Ahorro monetario o nominal / P

Tasa de crecimiento real del ahorro (r) = Tasa de crec. nominal del ahorro (i) – Tasa de inflación ( )
r=i-
El tipo de interés que nos paga el banco (cuando depositamos nuestro dinero en él) o que nos cobra un
banco (cuando el banco actúa como prestamista) se llama tipo de interés nominal (i). Es el que
normalmente anuncia el banco y sobre el que actúa el sistema tributario para recaudar impuestos. El
tipo de interés corregido para tener en cuenta los efectos de la inflación se llama tipo de interés real
(r). En el caso de que depositemos dinero en un banco a un determinado tipo de interés nominal, dicho
tipo de interés proporciona el aumento monetario o nominal que se produce en el dinero depositado con
el paso del tiempo, pero este interés no dice si ese dinero que se ahorra o acumula gana o pierde valor
con el paso del tiempo. Es el tipo de interés real, al tener en cuenta la evolución de los precios (y, por
tanto, del coste de la vida), el que mide cómo evoluciona el valor o poder de compra de nuestro dinero
con el paso del tiempo.
El tipo de interés real (r) mide en cuantas unidades monetarias crece el ahorro cada período (i), pero
también tiene en cuenta que cada unidad monetaria pierde valor cuando aumentan los precios ( ) y el
coste de la vida.
Por su parte, el tipo de interés real esperado por un individuo, dado un determinado tipo de interés
nominal, se calculará mediante:
re = i – e
donde i es el tipo de interés nominal, e es la tasa de inflación esperada por el individuo y re es el tipo
de interés real esperado por el individuo de acuerdo con la tasa de inflación esperada.
7
A veces en la economía, por ley o por contrato, determinadas magnitudes monetarias, como los salarios o las pensiones, se
van corrigiendo automáticamente para combatir los efectos de la inflación sobre su valor real o poder de compra. Se dice
entonces que dichas magnitudes están indiciadas. Por ejemplo, los convenios colectivos entre empresas y trabajadores
suelen incluir una cláusula de revisión salarial que eleva automáticamente el salario cuando sube el IPC o coste de la vida.
15
Si las expectativas del individuo sobre la tasa de inflación fallan, habrá diferencias entre el tipo de
interés real observado y el esperado por el individuo.
MERCADO DE TRABAJO.
POBLACIÓN ACTIVA, OCUPACIÓN Y DESEMPLEO. INDICADORES.
Hasta ahora hemos visto que el PIB, en cuanto indicador del nivel de renta de una economía, explica a
grandes rasgos el nivel de vida de un país. Otro indicador del nivel de vida de un país es el nivel de
desempleo que experimenta. Un país que mantiene ocupados a la mayor parte de sus trabajadores, goza
de un nivel de PIB más alto que si deja a muchos de sus trabajadores ociosos (desempleados).
CÓMO SE MIDE EL DESEMPLEO, CÓMO SE INTERPRETAN LOS DATOS DE DESEMPLEO Y

CUÁNTO DURA EL PERÍODO REPRESENTATIVO DEL DESEMPLEO
¿Cómo se mide el desempleo?
Las oficinas estadísticas de los distintos países ofrecen mensual, trimestral o anualmente datos sobre el
mercado de trabajo. En España, estos datos provienen principalmente de la Encuesta de Población
Activa (EPA) publicada por el Instituto Nacional de Estadística –encuesta que se realiza periódicamente
a una muestra de hogares– y de la información ofrecida por el Servicio Público de Empleo Estatal o
Instituto Nacional de Empleo (INEM) en su Estadística de Empleo. La EPA divide a la población
adulta o población en edad de trabajar (= población con 16 o más años) en Activos e Inactivos, y a su
vez clasifica a los Activos en Ocupados y Desempleados. Según la Organización Internacional del
Trabajo (OIT) una persona está ocupada si trabajó al menos una hora en la semana anterior (a la
realización de la encuesta) en un empleo remunerado, o si, teniendo un empleo, no trabajó por razones
como estar de vacaciones. Una persona está desempleada si se encuentra sin trabajo, está disponible
para trabajar y busca trabajo de forma activa. Una persona que no encaje en ninguno de estos grupos se
considera como población inactiva (p.ej. una estudiante a tiempo completo o un amo de casa).
POBLACIÓN EN EDAD DE TRABAJAR = POBLACIÓN ACTIVA + POBLACIÓN INACTIVA
POBLACIÓN ACTIVA = POBLACIÓN OCUPADA + POBLACIÓN DESEMPLEADA
Partiendo de esta clasificación definimos:
16
Los datos del mercado de trabajo nos permiten conocer los cambios que experimenta la economía con
el paso del tiempo.
Tasa de desempleo trimestral. España. 1977:01 - 2010:02.
25
20
)
(%
oe
l 15
p
m
es
e
d
e 10
d
as
a
T
5
Trimestres
17
* En aquellos períodos donde la economía experimenta una recesión económica (p.ej. 1978-1985;
1992-1994; 2008-…) el desempleo y la tasa de desempleo tienden a aumentar, mientras que sucede lo
contrario en períodos expansivos (1986-1991 y 1995-2007).
SISTEMA FINANCIERO Y SISTEMA MONETARIO.
EL SISTEMA MONETARIO.
El sistema monetario es muy importante en una economía moderna porque facilita el comercio y la
producción y permite que cada individuo se especialice en lo que mejor hace, elevándose así el nivel de
vida de todos. En una economía de trueque (economía que funciona sin dinero), todas las transacciones
implican necesariamente un intercambio de bienes y/o servicios de las dos partes que intervienen en la
transacción. El dinero representa un derecho a obtener bienes y servicios en el presente y en el futuro y
hace innecesario que exista una "doble coincidencia de deseos" en los intercambios, es decir, que dos
personas tengan, cada una, un bien o servicio que quiera la otra.
EL SIGNIFICADO DEL DINERO
Concepto de dinero: conjunto de activos (= bienes y derechos) de la economía que utilizan los
individuos normalmente para comprar bienes y servicios. Incluye sólo los pocos tipos de activos que
son aceptados normalmente como medio de pago o cambio en las transacciones económicas.
FUNCIONES DEL DINERO.
El dinero desempeña básicamente tres funciones en la economía:
1. Es un MEDIO DE CAMBIO (O DE PAGO): artículo que los compradores entregan a los

vendedores cuando quieren adquirir bienes y servicios.
2. Es UNIDAD DE CUENTA: patrón que utilizan los individuos para medir el valor económico
de las cosas (para marcar los precios, llevar las cuentas, registrar las deudas...).
3. Es un DEPÓSITO DE VALOR: activo o artículo que permite a los individuos transferir poder
adquisitivo del presente al futuro.
EL DINERO EN LAS ECONOMÍAS MODERNAS
Si tuviésemos que definir o calcular la "cantidad de dinero" de una economía, parece claro que
deberíamos tener en cuenta el efectivo (= billetes y monedas en manos del público) por cuanto es el
medio de cambio más aceptado, y los depósitos a la vista que son los saldos de las cuentas bancarias (o
cuentas corrientes) a los que los depositantes tienen acceso a la vista (inmediato) extendiendo un
cheque o usando una tarjeta de cajero; tanto el cheque como la tarjeta de débito o cajero son aceptados
generalmente por los vendedores como medio de pago. Tenemos así una magnitud descriptiva de la
cantidad de dinero de una economía que llamamos oferta monetaria:
OFERTA MONETARIA (M) = Efectivos en manos del público + Depósitos a la vista
El Banco de España ofrece otras medidas de la oferta monetaria que consisten en añadir a M activos
18
que no son inmediatamente líquidos pero que son relativamente más rentables que los que componen
M, como los depósitos a plazo o las participaciones en fondos de inversión; a medida que vamos
ampliando la definición de dinero, se va perdiendo liquidez pero se va ganando rentabilidad. El
agregado monetario M comprende los dos activos más líquidos (que pueden utilizarse inmediatamente
y sin restricciones para efectuar pagos) pero los menos rentables.
EL SISTEMA FINANCIERO.
El sistema financiero está formado por el grupo de instituciones financieras que ayudan a coordinar a
los ahorradores (agentes económicos que gastan menos de lo que ganan) y a los prestatarios (agentes
que gastan más de lo que ganan y por ello deben pedir prestado dinero sabiendo que deberán
devolverlo con intereses más adelante) de una economía. Estas instituciones financieras pueden
agruparse en dos categorías: los mercados financieros y los intermediarios financieros.
Los ahorradores de una economía han de tener en cuenta tres aspectos a la hora de decidir qué hacer
con el ahorro (o renta no dedicada al consumo):
El total de activos (monetarios, financieros o reales) poseídos por un agente económico8 menos sus
pasivos (deberes y obligaciones; p.ej. devolver un préstamo) conforman su riqueza. El ahorro permite
incrementar nuestros activos y, por tanto, nuestra riqueza.
Concepto de liquidez: facilidad con que puede convertirse un activo en medio de cambio de la
economía.
Concepto de rentabilidad: es la relación, generalmente expresada en porcentaje, que se establece entre
la ganancia obtenida con una determinada operación (por ejemplo, la compra de acciones o bonos de
una empresa) y los recursos necesarios para obtener dicha ganancia.
Cuando suben los precios en una economía disminuye el valor del dinero, medido dicho valor como la
cantidad de bienes y servicios que se pueden adquirir con cada unidad monetaria. Aquellos activos que
ofrecen rentabilidad (i) compensan en parte la pérdida de valor adquisitivo del dinero que provoca la
inflación: r = i - Π
El dinero es el activo más líquido que existe pero el menos rentable, por lo que es un mal depósito de
valor frente a otros activos rentables. Cuando un individuo decide en qué forma va a tener su riqueza,
debe tener en cuenta tanto la liquidez como la rentabilidad de cada activo. Los activos que son poco
líquidos deben ofrecer una rentabilidad superior a los que son más líquido para que resulten atractivos a
los ahorradores.
A- LOS MERCADOS FINANCIEROS: Instituciones financieras a través de las cuales los ahorradores
pueden facilitar fondos directamente a los prestatarios. Los dos más importantes son:
A.1- El mercado de los bonos9: Cuando las grandes empresas o las Administraciones Públicas
necesitan pedir préstamos, normalmente emiten bonos -es decir, realizan emisiones de deuda-. Un
bono (o una obligación) es un certificado de deuda que especifica las obligaciones del prestatario para
8
Este concepto es aplicable a cualquier agente de la economía: un hogar, una empresa, la economía en su conjunto, etc.
9
Normalmente, el bono es un activo financiero de renta fija; esto es, en cada nueva emisión de bonos se fijan tanto el interés nominal (i)
como el precio del bono (PB), que conjuntamente determinan un flujo fijo de intereses.
19
con el titular del bono. El bono identifica el momento en el que se devolverá el principal o cantidad
prestada -fecha de vencimiento- y el interés que se pagará periódicamente hasta la fecha de devolución
de dicho principal.
Los tres aspectos más importantes que presenta un bono son:

Riesgo de impago: hace referencia a la probabilidad de que el prestatario no pague algunos intereses o
el principal; cuanto mayor sea el riesgo de impago mayor deberá ser el tipo de interés de un bono para
que sea adquirido por los ahorradores. Existen empresas, llamadas empresas de clasificación o rating
(p.ej. Standard & Poor´s), que se encargan de valorar el grado de solvencia de las empresas o los
Estados a la hora de hacer frente a sus deudas. Por otro lado, existen empresas, que desarrollan
negocios arriesgados pero potencialmente muy rentables, que recaudan dinero emitiendo bonos basura,
que son bonos cuya rentabilidad es muy alta, aunque también lo es el riesgo de impago.
Duración específica: que puede ser definida o indefinida -en este último caso se habla de bonos
emitidos a perpetuidad, que son bonos que pagan intereses indefinidamente pero el principal no se
devuelve nunca-. Como los bonos emitidos a largo plazo son más arriesgados y menos líquidos que los
bonos a corto plazo –ya que sus titulares tienen que esperar más tiempo para recuperar el principal-, la
rentabilidad ofrecida por un bono a largo plazo suele ser mayor que la ofrecida por un bono a corto
plazo.
Tratamiento fiscal: los intereses de la mayoría de los bonos son renta imponible, por lo que el titular
tiene que pagar una parte de sus intereses al Estado en forma de impuestos. Este tipo de bono, para
resultar atractivo a los ahorradores, tiene que ofrecer una rentabilidad superior que aquéllos que están
exentos del pago del impuesto.
Podemos pues concluir que cuanto mayor sea la duración de un bono, su riesgo de impago y la carga
fiscal que recae sobre él, mayor será el interés ofrecido por el bono.
A.2 - El mercado de acciones10 o bolsa de valores:
Concepto de acción: Parte alícuota del capital social de una empresa. Las acciones representan la
propiedad parcial de una empresa y, por tanto, un derecho a participar de los beneficios que ésta
obtenga.
Una empresa se puede financiar mediante la emisión de acciones o mediante la emisión de deuda
(emitiendo bonos). La diferencia entre el bono y la acción es que el bono hace a su titular acreedor de
un rendimiento o interés nominal fijo que es independiente de la marcha de la empresa; en cambio, el
titular de una acción, en cuanto propietario de una parte de la empresa, se beneficia (o perjudica) por el
hecho de que su empresa se vuelva más rentable (o menos rentable), ya que tanto el valor de la acción
como los dividendos que genera dependen de la marcha de la empresa. Las acciones ofrecen más riesgo
y potencialmente más rendimiento que los bonos.
Las acciones se negocian en mercados organizados llamados “bolsa de valores” (destacan las bolsas de
Nueva York, Londres y Tokio. En España están las bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia).
El precio de una acción en bolsa dependerá, como no, de su oferta y su demanda; la demanda, a su vez,
dependerá de las expectativas que tenga el público sobre la futura rentabilidad de la empresa. Cuando
10
Las acciones son activos financieros de renta variable.
20
el público se muestra optimista sobre el flujo futuro de beneficios de una compañía, aumentará la
demanda de sus acciones y estas cotizarán al alza, y viceversa.
Existen algunos “índices bursátiles” que miden el nivel medio de precios de las acciones, se trata de
indicadores que estudian los precios de un grupo representativo de acciones. Los más famosos son el
índice Dow Jones de la bolsa de Nueva York que se calcula periódicamente desde 1896 y el índice
Nikkei de la bolsa de Tokio11. En España tenemos el índice general de la bolsa de Madrid y el IBEX 35
(= índice oficial del mercado continuo12 de la bolsa española, compuesto por 35 compañías).
B- LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS: Instituciones financieras a través de las cuales los

ahorradores pueden facilitar fondos indirectamente a los prestatarios. Los dos más importantes son:
B.1- Los bancos: Con la intermediación bancaria el banco capta, mediante los depósitos bancarios, el
dinero de los ahorradores y lo presta a los que tienen la necesidad de pedir crédito. El banco paga
intereses a los depositantes por sus depósitos y cobra a los prestatarios un tipo de interés más alto por
sus préstamos. La diferencia entre tipos cubre los costes de los bancos y genera algunos beneficios a
sus propietarios.
Las acciones, los bonos y los depósitos constituyen un posible depósito de valor para la riqueza que
acumulan los ahorradores, pero el acceso a esta riqueza es más fácil, barato e inmediato es el caso de
los depósitos, cuya disposición es posible simplemente expidiendo un cheque o usando una tarjeta de
débito. El depósito ofrece una liquidez inmediata, facilitando las transacciones, pero ofrece una menor
rentabilidad que bonos y acciones.
B.2- Los Fondos de Inversión: Instituciones que venden participaciones al público y utilizan los
ingresos que obtienen para comprar una selección o cartera de distintos tipos de activos (principalmente
acciones y bonos). Detrás de un Fondo de inversión hay una pluralidad de pequeños ahorradores que se
benefician de la diversificación del riesgo que permite el fondo y de una gestión profesionalizada de su
dinero. Los profesionales que gestionan el fondo estudian a las empresas que cotizan en bolsa y
compran aquellas acciones que creen que van a subir en el futuro (acciones buenas), vendiendo las
acciones de aquellas empresas menos prometedoras (acciones malas); si bien, este "juego" no es
sencillo porque el precio actual de una acción suele estar cercano al valor que esperamos que alcance
en el futuro -por ejemplo, el precio actual de las acciones de las empresas más rentables será alto (por
su elevada demanda), siendo difícil que suban mucho más-.
Los fondos de inversión llamados fondos indiciados -que compran todas las acciones de un
determinado índice bursátil- obtienen, en promedio, resultados algo mejores que los fondos de
inversión gestionados por profesionales, ya que mantienen bajos los costes debido a que compran y
venden acciones sólo de vez en cuando –y por tanto se ahorran comisiones- y a que no tienen que pagar
los sueldos de gestores profesionales.
Existen otras instituciones financieras a parte de las citadas, como los fondos de pensiones, las
compañías de seguro e incluso los usureros locales. A pesar de que todas las instituciones financieras
tienen sus propias características, todas ellas en última instancia ayudan a canalizar los recursos desde
los ahorradores hacia los prestatarios.
11
Este índice incluye acciones de 225 compañías que cotizan en la bolsa de Japón. El Dow Jones se compone de 30 valores industriales.
12
Continuo en el sentido de que la bolsa ya no funciona por corros que se van abriendo y cerrando a lo largo del horario de
funcionamiento de la bolsa (corro = reunión de compradores y vendedores en el espacio señalado del salón de contratación de bolsa para
intercambiar grupos de valores). Actualmente, gracias a los avances informáticos en la bolsa, todos los valores pueden negociarse a lo
largo de toda la jornada bursátil.
21
ANEXO: MATEMÁTICAS ÚTILES PARA LA ECONOMÍA.
La variación que experimenta una variable Y puede medirse de forma absoluta o relativa y, a su vez,
de forma discreta (o finita) o de forma continua (o infinitesimal):
* Variación absoluta de una variable Y:
Versión discreta ∆Y = Yi – Yj
Versión continua diferencial de Y (dY): variación infinitesimal que experimenta una variable Y
(debido a una variación infinitesimal en una variable X que la determina).
* Variación porcentual o relativa de una variable Y o tasa de variación de Y:
Versión discreta ∆(%)Y = ∆Y / Yj (si se multiplica por cien se expresa en porcentaje)
Versión continua ∆(%)Y = dY / Yj (si se multiplica por cien se expresa en porcentaje)
donde i y j pueden ser momentos del tiempo (i el final y j el inicial) o representar distintos valores
posibles de la variable Y para un mismo momento del tiempo (ejemplo: salarios ganados por dos
trabajadores diferentes el mismo mes).
La variación absoluta no es un buen indicador para hacer comparaciones entre distintas variables o de
la misma variable en distintos periodos, ya que no da información sobre el peso o importancia relativa
de las dos variaciones que se están comparando. La variación relativa sí da esa información, es una
medida ‘adimensional’ que permite realizar comparaciones entre variables diferentes, aunque se
midan en diferentes unidades. Cuando calculamos una variación relativa, es como si nos
preguntáramos: si el valor inicial de la variable (Yj) representa el 100% ¿qué porcentaje representa la
variación que analizamos?
El valor marginal o pendiente de una función.

función.
La pendiente (o valor marginal) de una función Y=f(X) mide la tendencia de Y a cambiar a medida que
cambia X. La pendiente se puede medir considerando una variación finita sobre la función (versión
discreta o finita del valor marginal) o considerando una variación infinitesimal (versión continua).
Versión discreta o finita
La pendiente (o valor marginal o cociente de variaciones) de una función Y=f(X) mide la tendencia
media de Y a cambiar a medida que cambia X en un intervalo finito de la función.
1
Y
Y2 B Y La pendiente media de la función Y=f(X) en el intervalo [A, B] viene

D
dada por la pendiente de la recta que une ambos puntos: tg α =
E
= ED2−D
−E
1
2 1
Y1 A α
G
Ejemplo: si en [A,B]= 5 En el intervalo [A,B], por término medio, cada
H
incremento unitario de X provoca un incremento de Y de 5 unidades.
X1 X2 X
Versión continua o infinitesimal
La pendiente (o valor marginal o derivada) de una función Y=f(X) mide la tendencia de Y a cambiar a
medida que cambia X en un punto o intervalo infinitamente pequeño de la función.
Y La pendiente de la función Y=f(X) en el punto A viene dada por el cociente

∆G PD
Y de diferenciales (o derivada) en dicho punto A: K L (E) = lim =
PE
A
B ∆H→O ∆H
QG
Ejemplo: si en A= 10 En el punto A, un incremento muy pequeño (o unitario)
QH
de X provoca un incremento de Y de 10 unidades.
β
X1 X
El valor medio de una función.

función.
El valor medio de una función mide la contribución promedio de cada unidad de X al valor que toma Y.
Viene dada por la pendiente de la recta “origen - punto de la función analizado” (ver sobre gráfico
anterior).
D
Valor medio de la función en el punto A: tg β =
E
= ED1−0
−0
= ED1
1 1
GU
Ejemplo: Valor medio de la función en A = = 20 cada unidad de X contribuye en promedio en 20 unidades al valor Y1.
HU
Elasticidad de Y respecto a X:
X dada la función Y=f(X), la elasticidad mide la tendencia de Y a cambiar a
medida que cambia X en términos relativos; mide la relación entre la variación porcentual de Y y la
variación porcentual de X que ha provocado dicha variación porcentual de Y de acuerdo con la
función.
Versión discreta ey-x = ∆(%)Y /∆(%)X = [(Yi – Yj) / Yj] / [(Xi – Xj) / Xj]
Versión continua ey-x = ∆(%)Y /∆(%)X = [dY / Yj] / [dX / Xj] = d(lnY) / d(lnX)
2
La tasa de crecimiento.
La tasa de crecimiento de una variable X (gx) permite medir la variación relativa o porcentual de dicha
variable por unidad de tiempo.
Medición en versión discreta (discretizamos t (el tiempo))

∆X
HYZU [ HY HYZU
gx (entre t y t+1) = ∆Y
= = −1 (si la multiplico por 100 la expreso en tanto por ciento)
HY HY HY
Si suponemos que la variable crece de forma estable a la tasa gx:

Xt+1 = (1+gx) Xt Xt+2 = (1+gx) Xt+1 = (1+gx) (1+gx) Xt = (1+gx)2 Xt Xt+h = (1+gx)h Xt
U
HYZ] ]
gx (crecimiento promedio entre t y t+h) = \ ^ −1 (si la multiplico por 100 la expreso en tanto por ciento)
HY
Medición en versión continua (t es continuo)
_X _X
Q(abH)
gx (en el instante t) o gx(t) = = =
_Y XY
(si la multiplico por 100 la expreso en tanto por ciento)
HY Q` Q`
Q(abH) c
(recordar que = )
QH H
Q(abH )
gx(t) = Q` Y d(lnX)=gx(t)dt d(lnX)= gx(t)dt lnX= gx(t)dt si suponemos gx(t)=g (constante)
lnX = g dt = gt + c elnX = d e`fg = d e` · d g Xt = K· d e` (donde K= d g )
HYZ] HYZ] HYZ]

Xt = K· d e` HY
= d e ∆` jk \ HY
^= ln (d e ∆` ) jk \HY
^= g ∆t = g h
Xt+h = K· d e(`fl)
X X
ln \ t+h
Xt
^ ln \ t+h
Xt
^
gx (crecimiento promedio entre t y t+h) = = (si la multiplico por 100 la expreso en %)
∆t h
(estoy suponiendo que la variable ha crecido cada
período a la misma tasa: la tasa promedio)
Propiedades de la tasa de crecimiento en versión continua:

(por las propiedades de los logaritmos y la derivada)
Q(abH·G) Q(abHfabG) Q(abH) Q(abG)

1) gX·Y = gX + gY (gX·Y = = = + = gX + gY)
Q` Q` Q` Q`
X
Q(mn ( )) Q(abH[abG) Q(abH) Q(abG)
2) gX/Y = gX − gY (gX/Y = o
= = − = gX − gY)
Q` Q` Q` Q`
Q(abrH s t) Q(u·abH) Q(abH)
3) gXk = k·gX (gXk = Q`
= Q`
=v· Q`
= k·gX)
Aplicación 1: Una variable que crece período tras período a una tasa constante g muestra un
comportamiento exponencial.
Q(abHY )
g (constante) = Q`
d(lnX)=g dt d(lnX)= g dt lnX= g dt = g t + c elnX = d e`fg Xt = K· d e`
Aplicación 2: Tiempo necesario para que una variable duplique su valor.

X
X t+h ln \ t+h
Xt
^ ln (2) 70 zO
Si =2 gx promedio (%) = · 100 = · 100 ≅ ∆t = e
Xt ∆t ∆t ∆t { |}~•€_•~
Regla del 70: una variable que crece en promedio a una tasa gx (%) tarda en duplicarse “70 partido por la tasa” períodos.
3
Aplicación 3: La tasa de crecimiento en versión discreta y la tasa de crecimiento en versión continua
son más parecidas cuanto más pequeño es el crecimiento de la variable.
HYZU ‚· dƒ(„+1)
gdiscreta (entre t y t+1) = −1 gdiscreta = − 1 = de − 1 gdiscreta g 0 g
HY ‚· dƒ„
Xt = K· d (g continua)
e`
Aplicación 4: La tasa de crecimiento continua de X en cada instante t coincide con la pendiente de la

función ln(X) = f(t) en dicho instante t.
lnX La pendiente de la función lnX=f(t) en el punto A viene dada por el cociente

Q(abH)
A lnX de diferenciales (o derivada) en el punto A …
Q`
… y hemos visto que dicha derivada no es más que gx
Aplicación 5: La tasa de crecimiento continua promedio de X entre t y t+h coincide con la pendiente
de la recta que une los puntos correspondientes a t y t+h en la función ln(X) = f(t).
f(t)
lnX
lnXt+h B lnX La pendiente media de la función lnX=f(t) en el intervalo [A, B] viene dada por la
X
ln rXt+ht− ln (Xt ) ln ‡ t+h ˆ
pendiente de la recta que une ambos puntos: tg α = = h
Xt
…
(t+h) - t
lnXt α
A
… y hemos visto que dicha pendiente no es más que gx promedio
t
t t+h
4
CAPÍTULO 3. CONCEPTOS INTRODUCTORIOS DE MICROECONOMÍA.
Tema 3. CONCEPTOS INTRODUCTORIOS DE MICROECONOMÍA.
LA FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN.
Llamamos función de producción Q = F(X1, X2, X3,…) a una descripción general de todos los
niveles de producto que pueden obtenerse a partir de todas las combinaciones eficientes de factores.
La función de producción recoge únicamente aquellas “técnicas conocidas de producción
(combinaciones de factores que permiten obtener Q)” que sean eficientes1.
Rendimientos de escala: variación de Q obtenida al cambiar la escala de la empresa, es decir, al aumentar de

forma equilibrada todos los factores de la empresa (lo cual, sólo es posible a largo
plazo, con tiempo suficiente).
Productividad Marginal de un factor Xi (PMXi = dQ/dXi (dados el resto de factores)): variación de Q

obtenida con la última unidad de Xi incorporada, manteniendo fijos el resto de los
factores. Depende negativamente de Xi y positivamente del resto de factores Xj≠i2.
Productividad Marginal de un factor Xi ponderada por su precio (PMXi / Pi): variación de Q obtenida con la
última unidad monetaria gastada en Xi.
Ejemplo: Q = F(L, K) = A Lα Kβ (especificación Cobb-Douglas; la tecnología A aparece de

forma multiplicativa)
Pendiente o PML que acaba cayendo
Rendimientos
de escala
Capital (K)
Trabajo (L)
Isocuantas
(pendiente
negativa en el plano)
COSTES, INGRESOS Y BENEFICIO DE UNA EMPRESA.
LA FUNCIÓN DE BENEFICIO.
El beneficio que obtiene de una empresa (B) por producir y vender una determinada cantidad de bien
(Q) viene dado por la cantidad de dinero que recibe por la venta de esa cantidad de producción –el
Ingreso Total (IT)– menos la cantidad de dinero que paga por emplear sus factores de producción
(trabajo, capital, terreno, bienes intermedios) –el Coste Total (CT)–.
1
Una combinación dada de factores puede producir una amplia gama de niveles de producto diferentes, aunque sólo
uno de ellos (el mayor) es eficiente.
2
El tiempo también es importante en la PM del factor trabajo, ya que el trabajador puede volverse más productivo a
medida que adquiere experiencia y destreza en su trabajo.
1
B(Q) = IT(Q) – CT(Q)
Los economistas suponen que el objetivo de toda empresa es maximizar su beneficio. Y para ver
cómo maximiza el beneficio una empresa, debemos comprender bien cómo mide su ingreso total y
su coste total.
LOS INGRESOS DE LA EMPRESA.
Calcular el ingreso total (IT) no es difícil, éste viene dado por la cantidad de producción vendida
por la empresa (Q) multiplicada por el precio al que se vende su producto (P).
IT(Q) = PQ
El ingreso medio (IMe) hace referencia al ingreso obtenido por unidad representativa de producto.
El IMe coincide con el propio precio del producto: IMe = IT / Q = P Q / Q = P
El ingreso medio es la pendiente de la recta que une el origen con el punto de la función de IT que
estemos considerando.
El ingreso marginal (IM) hace referencia al ingreso que me aporta la última unidad vendida.
IM = dIT / dQ (versión continua) o IM = IT / Q (versión discreta). Gráficamente se observa que
el ingreso marginal es la pendiente de la función de IT en el punto (versión continua) o en el
intervalo (versión discreta) que estemos considerando.
NOTA: las formas de las funciones de ingreso de la empresa dependen del tipo de mercado en el
que ésta actúa, por lo que dichas funciones se verán gráficamente cuando analicemos cada tipo de
mercado.
LOS COSTES DE LA EMPRESA.
Los costes de producción dependen de la cantidad empleada de factores de producción (X1, X2,
X3,…) → CT(X1, X2, X3,…) = P1·X1 + P2· X2 + P3·X3 + …
P1, P2, P3, … son los precios de los factores de producción en el mercado.
Largo plazo y corto plazo en la teoría de costes:
El tiempo desempeña un papel importante a la hora de valorar los costes de una empresa, ya que en
un espacio breve de tiempo (a corto plazo) una empresa no puede ajustar o cambiar determinados
factores productivos (por ejemplo, su fábrica), pero en un espacio de tiempo lo suficientemente
prolongado (a largo plazo) esto sí es posible:
• EL LARGO PLAZO: Período suficientemente largo en el que pueden ajustarse todos los
factores, incluido los que son fijos a corto plazo. Además, a largo plazo el número de empresas en
el mercado es variable: se pueden crear nuevas empresas y pueden salir del mercado empresas
existentes.
• EL CORTO PLAZO: Período en el cual las empresas pueden ajustar su producción alterando
aquellos factores susceptibles de ser modificados en un período breve de tiempo (p. ej. las materias
primas o las horas de trabajo). Estos factores susceptibles de ser modificados en un período breve
de tiempo reciben el nombre de factores variables. Por el contrario, aquellos factores, como sucede
normalmente al capital (la planta y el equipo de una empresa), que no pueden ser modificados a
2
corto plazo reciben el nombre de factores fijos. Además, a corto plazo el número de empresas en el
mercado es fijo: no da tiempo a que se creen nuevas empresas ni a liquidar alguna de las existentes.
Qué período de tiempo va a ser considerado largo plazo y qué período se considerará corto plazo va
a depender del tipo de industria o actividad que se esté considerando. No tardará lo mismo en
ampliar o crear la planta o instalación una industria aeronáutica que un kiosco de helados.
El problema matemático de la minimización de los costes:
Una empresa tratará de obtener un nivel dado de Q mediante la técnica eficiente más barata. Es
decir, tratará de lograr la eficiencia técnica pero también la eficiencia económica. Veásmolo con un
ejemplo de tres factores X1, X2, X3:
A largo plazo (min coste de fabricar Q pudiendo escoger el nivel óptimo de todos los factores):
Minimizar CT(X1, X2, X3) = P1·X1 + P2· X2 + P3·X3 s.a. Q = F(X1, X2, X3)
X1, X2, X3
Solución del problema de minimización:
PMX1/P1=PMX2/P2=PMX3/P3
Xi*(Q) (i=1, 2, 3) → cantidades óptimas de factores: me permiten obtener Q
Q = F(X1, X2, X3) con la técnica eficiente de producción de menor coste.
CT(X1*(Q), X2*(Q), X3*(Q)) = P1· X1*(Q) + P2· X2*(Q) + P3· X3*(Q) = CTL(Q)
CTL(Q) indica, para cada nivel de Q, el menor coste posible de obtención de ese nivel de Q a largo plazo
(dado los precios de los factores P1, P2, P3).
A corto plazo (min coste de fabricar Q cuando sólo algunos factores son variables). Supongamos
que X3 (por ejemplo, la fábrica) es un factor fijo a corto plazo: X3=K (m2):
Minimizar CT(X1, X2) = P1·X1 + P2· X2 + P3·K s.a. Q = F(X1, X2)

X1, X2
Solución del problema de minimización:
PMX1/P1=PMX2/P2
Xi*(Q) (i=1, 2) → cantidades óptimas de los factores variables: me permiten obtener Q
Q = F(X1, X2) con la técnica eficiente de producción (con X3 dado) de menor coste.
CT(X1*(Q), X2*(Q)) = P1· X1*(Q) + P2· X2*(Q) + P3· K = CTC j (Q)
CV(Q) CF
CTC j (Q) indica, para cada nivel de Q, el menor coste posible de obtención de ese nivel de Q a corto plazo.
El sub-índice j representa la dimensión o tamaño del factor fijo: a mayor tamaño del factor fijo mayor coste
fijo soporta la empresa.
Dada la mayor flexibilidad en el manejo de los factores a largo plazo, se cumple: CTL (Q) CTC j (Q)
3
Los costes de ofrecer son costes de oportunidad:
Los costes totales de una empresa incluyen todos los costes de oportunidad de su producción de
bienes y servicios -en general, el coste de oportunidad de un artículo se refiere a todo aquello a lo
que debemos renunciar para conseguirlo-. Los costes de oportunidad de la producción de una
empresa a veces son evidentes y a veces no tanto. Cuando el panadero paga 1000 € por la harina,
esos 1000 € son un coste de oportunidad porque ya no puede utilizarlo para comprar otra cosa; lo
mismo sucede, por ejemplo, con los salarios que paga cuando contrata a trabajadores. Como estos
costes requieren que la empresa desembolse algún dinero de denominan costes explícitos. En
cambio, algunos de los costes de oportunidad de una empresa, llamados costes implícitos, no
requieren ningún desembolso de dinero, ya que son más bien la renta perdida (a la que
renunciamos) por emplear factores de nuestra propiedad en nuestro negocio y no en otro, y esa renta
que se pierde también forma parte de nuestros costes. Por tanto:
* Los costes de oportunidad explícitos o exigibles se refieren a la cantidad pagada por emplear
recursos ajenos (aquéllos que no son propiedad de la empresa: trabajadores contratados, materias
primas compradas, etc.). Estos costes exigen a la empresa un desembolso de dinero y se pueden
valorar de forma sencilla a través del precio que pagamos en el mercado por emplear dichos
recursos o factores.
* Los costes implícitos o no exigibles miden el coste de aquellos recursos que son propiedad de la
empresa. Estos costes no exigen (necesariamente o legalmente) a la empresa un desembolso de
dinero, y se pueden valorar a través del precio que obtendríamos en el mercado si ofreciéramos
dichos recursos para ser empleados en otra actividad –si ofreciéramos nuestros recursos en el
mercado de factores–, es decir, se pueden valorar a través del coste de oportunidad o pérdida que
soportamos al emplear dichos recursos en nuestra actividad y no en otra (normalmente, tomando
como referencia la mejor alternativa rechazada).
Esta distinción entre los costes explícitos y los implícitos pone de relieve una importante diferencia
entre la forma en que analizan las empresas los economistas y la forma en que las analizan los
contables. A los economistas les interesa estudiar cómo toman las empresas sus decisiones de
producción y precios, y para ello necesitan tener en cuenta todos sus costes. En cambio, los
contables tienen la misión de llevar la cuenta del dinero que entra y sale de la empresa (los ingresos
y desembolsos exigidos por la actividad), por lo que calculan los costes explícitos, pero suelen pasar
por alto los implícitos. Finalmente, como los economistas y los contables miden el coste de una
empresa de manera distinta, también van a medir el beneficio de manera distinta:
B CONTABLE = INGRESO TOTAL – COSTES EXPLÍCITOS

B ECONÓMICO = B CONTABLE – C. IMPLÍCITOS
B ECONÓMICO < B CONTABLE
Las funciones de costes. Conceptos.
• Coste total a corto plazo (CTC j (Q)): gasto monetario total mínimo necesario para obtener cada
nivel de producción Q a corto plazo. El coste total a corto plazo aumenta cuando aumenta Q (luego
cuidado al dibujar el coste total a corto plazo que esta función no puede tener ningún punto o
tramo de pendiente negativa).
El subíndice j -a veces también llamado - hace referencia a la dimensión o tamaño de la
empresa; es decir, a la cantidad de factor/es fijo/s con que opera. Para cada dimensión que
consideremos, tendremos su correspondiente curva de coste total a corto plazo, pudiéndose hablar
de "familia" de curvas de coste a corto plazo.
4
• Coste total a largo plazo (CTL (Q)): gasto monetario total mínimo necesario para obtener cada
nivel de producción Q a largo plazo. El coste total a largo plazo aumenta cuando aumenta Q (luego
cuidado al dibujar el coste total a largo plazo que esta función no puede tener ningún punto o
tramo de pendiente negativa).
• Coste fijo (a corto plazo) (CFj): son los costes generados por los factores fijos. Representa el
gasto en que se incurre aunque no se produzca nada; no resulta afectado por las variaciones de Q.
Los costes fijos, llamados a veces costes irrecuperables, están formados por conceptos como
el pago contractual de los arrendamientos de los edificios y el equipo, los intereses abonados por las
deudas, los sueldos del profesorado fijo, etc. Estos deben pagarse aun cuando la empresa no
produzca y no varían aun cuando varíe la producción.
• Coste Variable (a corto plazo) (CV(Q)): son los costes asociados a los factores variables.
Representa aquellos gastos que varían con el nivel de producción –como los costes de las materias
primas, los salarios y el coste del combustible–.
• Coste Marginal a corto plazo (CMC j(Q)): variación que experimenta el coste total por unidad de
variación de producto a corto plazo. El CM a corto plazo viene dado por la pendiente en el intervalo
estudiado (versión discreta) o en el punto estudiado (versión continua) de la función de coste total a
corto plazo.
• Coste Variable Marginal(a corto plazo) (CVM(Q)): variación que experimenta el coste variable
por unidad de variación de producto. El CVM viene dado por la pendiente en el intervalo estudiado
(versión discreta) o en el punto estudiado (versión continua) de la función de coste variable.
Además, las funciones de CMC j(Q) y CVM(Q) coinciden dado el carácter constante de los costes
fijos.
• Coste Marginal a largo plazo (CML (Q)): variación que experimenta el coste total por unidad de
variación de producto a largo plazo. El CM viene dado por la pendiente en el intervalo estudiado
(versión discreta) o en el punto estudiado (versión continua) de la función de coste total a largo
plazo.
• Coste Medio a corto plazo (CMeC j (Q)): coste total por unidad de producto a corto plazo. El
coste medio a corto plazo viene dado por la pendiente de la recta que une el origen con el punto
estudiado de la función de coste total a corto plazo.
• Coste Medio a largo plazo (CMeL (Q)): coste total por unidad de producto a largo plazo. El coste
medio a largo plazo viene dado por la pendiente de la recta que une el origen con el punto estudiado
de la función de coste total a largo plazo.
• Coste Fijo Medio (a corto plazo) (CFMe (Q)): coste fijo por unidad de producto. El coste fijo
medio viene dado por la pendiente de la recta que une el origen con el punto estudiado de la función
de coste fijo.
• Coste Variable Medio (a corto plazo) (CVMe (Q)): coste variable por unidad de producto. El
coste variable medio viene dado por la pendiente de la recta que une el origen con el punto
estudiado de la función de coste variable.
5
La forma de las funciones de costes.
Los costes a largo plazo:
La escala de una empresa hace referencia a la cantidad de todos los factores que está empleando. En
el análisis de los costes a largo plazo resulta interesante analizar el efecto sobre los costes y sobre el
producto de un cambio de escala consistente en cambiar todos los factores en la misma proporción.
Dicho de otra forma, si una empresa aumenta su escala un determinado porcentaje, sus CT se
incrementarán en dicho porcentaje (dados unos precios de los factores), pero ¿cuánto crecerá el
producto? ¿relativamente, más o menos que los costes?
La función de CTL(Q) básica que nosotros vamos a ver parte del origen de los ejes cartesianos; esto
quiere decir que a largo plazo, podemos prescindir de todos los factores, en dicho caso no
soportamos costes y no producimos. Además, nuestra función de CTL es cóncava al principio y
convexa después (por tanto, tienen un punto de inflexión). Al principio, cuando Q se mueve en
6
niveles pequeños, la tecnología de producción de la empresa es tal que a medida que la empresa
aumenta su escala se cumple que el CM o ratio CT/ Q (o, en versión continua, la pendiente de la
función de CT: dCT/dQ) decrece con Q. Pero, por el contrario, a partir de un determinado nivel de
Q (el correspondiente al punto de inflexión) el CM crece con Q. Por tanto, el CM tiene forma de U.
EJEMPLO DONDE LOS COSTES MARGINALES DECRECEN:

CT ΔCT Q ΔQ CM=ΔCT/ΔQ CMe=CT/Q
Sucesivos
10 10 3 3 3.3 3.3
incrementos
20 10 8 5 2.0 2.5
similares de
30 10 15 7 1.4 2.0
escala con
40 10 25 10 1.0 1.6
especialización
50 10 37 12 0.8 1.4
Existen varias razones por las que el CM puede decrecer inicialmente con la cantidad producida.
Una razón es la existencia de rendimientos de escala crecientes en la producción: razón de
naturaleza tecnológica que consiste en que a medida que la empresa crece de escala logra ganancias
de producto cada vez mayores. Los rendimientos crecientes se pueden deber a la existencia de
indivisibilidades en los procesos productivos que puede usar la empresa a medida que crece de
escala (este motivo no se ve este curso) o a que a medida que la empresa crece de escala se embarca
en una especialización a fondo de sus factores. Por ejemplo, consideremos una empresa que
produce coches inicialmente con dos trabajadores y un robot; si la empresa decide multiplicar por
10 sus factores multiplicará por 10 su coste total, pero posiblemente multiplicará su producto por
más de 10, debido a que a medida que emplea a más trabajadores y a más robots éstos se pueden
especializar en tareas más concretas y ser más productivos. En este caso, los sucesivos aumentos de
Q serán más importantes que los del CT, por lo que el CM tenderá a caer.
Sin embargo, la tendencia decreciente del CM no es permanente. Una vez que la especialización
deja de tener efecto el CM dejará de decrecer, e incluso podría llegar a crecer si la empresa crece
demasiado en escala, ya que los costes de gestión y de coordinación serían cada vez más
importantes. Por tanto, podemos suponer que el CM terminará aumentando a partir de una
determinada escala (o si se quiere, a partir del nivel de producción asociado a esa escala).
El CMe decrece cuando el CM<CMe y crece cuando CM>CMe, por lo que el CMe, al igual que el
CM, también va a tener forma de U, y en su mínimo tomará el mismo valor que el CM (es decir, el
CM corta al CMe en el mínimo de éste).
Existen "economías de escala / no efectos de escala / deseconomías de escala" en los costes de

una empresa cuando a medida que va aumentando su escala para fabricar más, el CM "</=/>" CMe
y, por tanto, el CMe tiende a "reducirse/permanecer constante/crecer" con la producción. Dicho de
otra forma, si al aumentar la escala el CT crece porcentualmente "menos/los mismo/más" que Q.
7
8
Los costes a corto plazo:
La función de CTCj no parte del origen de los ejes cartesianos, sino de una altura igual al CF. A
corto plazo, no podemos evitar los CF, aunque no fabriquemos nada.
A corto plazo la forma del CT se debe únicamente a la forma de la función de CV; el CF no explica
dicha forma porque no depende de Q (es siempre horizontal).
El CVM=CM (o ratio CV/ Q= CT/ Q) cae con Q en los niveles iniciales de producción de Q:
cuando se incorporan las primeras unidades de factor variable (dado los factores fijos) la empresa se
puede beneficiar de la especialización del factor variable, consiguiendo ganancias de producto cada
vez mayores (la función que se encarga de medir las ganancias de producto al incorporar factor
variable recibe el nombre de productividad marginal del factor variable).
CM = CT/ Q = ( CT/ L) / ( Q / L) = w / PML (si PML ( ) dado w CM ( ))
La caída del CM no es permanente. El CM=CVM ( CT/ Q = CV/ Q) crece con Q a partir de un

cierto momento (dando lugar a un punto de inflexión en CV y en CT): la excesiva saturación del
factor fijo con los factores variables da lugar a este escenario. Por ejemplo, cuando demasiados
pescadores (factor variable) tienen que trabajar en un mismo barco pesquero (factor fijo) pueden
llegar a estorbarse entre ellos (unos tienen que esperar a los otros para poder desarrollar sus tareas);
en estos casos, la ganancia de producto fruto de incorporar sucesivamente más factor variable es
cada vez menor (la productividad marginal del factor cae) y el coste por unidad adicional (CM)
crece, ya que al factor hay que pagarle lo mismo aunque la ganancia de producto por su
contratación sea menor.
De forma parecida a como sucedía en el largo plazo, la forma de U de la función de CVM va a

permitir explicar la forma de U de la función de CVMe: mientras el coste variable de fabricar una
unidad adicional (CVM) sea relativamente bajo (CVM<CVMe), el CVMe tenderá a caer, y a la
inversa. Por tanto, el CVM(=CM) pasa por el mínimo del CVMe.
La forma de U de la función de CMe se explica a través de las formas de las funciones de CVMe y
CFMe (que son sus dos sumandos). Al principio, el CMe cae rápidamente por la rápida caída del
CFMe y por la caída del CVMe, pero a medida que el CVMe empieza a crecer más y más, el CMe
también empieza a crecer.
Las funciones de CMe y CVMe tienden a acercarse porque el CFMe es cada vez menor (véase
sobre el gráfico).
Finalmente, obsérvese que el CM pasa por el mínimo del CMe, al igual que pasaba con el CVMe.
9
10
CAPÍTULO 4. EL MERCADO DE UN BIEN.
Tema 4. EL MERCADO DE UN BIEN.
CONCEPTO DE MERCADO PERFECTAMENTE COMPETITIVO.
Recuérdese, un mercado es perfectamente competitivo cuando:
- el producto que se intercambia es homogéneo,

- hay muchos vendedores y muchos compradores son pequeños en relación con el mercado
son precio-aceptantes,
- los compradores y los vendedores están perfectamente informados,
- existe libre entrada y salida de empresas a largo plazo1.
LA DEMANDA INDIVIDUAL Y DE MERCADO DE UN BIEN
Cantidad demandada de un bien “por un individuo / por un mercado”: Cantidad de un bien

que “el comprador / los compradores de ese mercado” quieren y pueden comprar.
LOS DETERMINANTES DE LA DEMANDA INDIVIDUAL
1. El precio del bien (Pi): la relación entre la cantidad demandada de un bien y su precio se
conoce con el nombre de “Ley de la Demanda”: manteniéndose todo lo demás constante
(ceteris paribus2), la cantidad demandada de un bien disminuye cuando sube su precio. Esta
afirmación es cierta para la mayoría de los bienes económicos, aunque no es una ley
universal como pueda serlo una ley de la física o la química.
2. La renta del consumidor (Rj): en función de cómo se relacione la cantidad demanda de un

bien por parte de un sujeto con la renta de dicho sujeto se distingue entre:
Bien normal: un bien es normal si aumenta su cantidad demandada al aumentar la renta
(manteniéndose todo lo demás constante).
Ejemplo: las entradas de cine.
Bien inferior: un bien es inferior cuando disminuye su cantidad demandada al aumentar la
renta (ceteris paribus).
Ejemplo: los desplazamientos en autobús.
NOTA: Un bien podría comportarse como normal para determinados niveles de renta y
como inferior para otros niveles de renta. Esto podría suceder, por ejemplo, con el uso del
autobús.
3. Los precios de los demás bienes relacionados con él (Pk i): en función de cómo se relacione
la cantidad demanda de un bien por parte de un sujeto con el precio de otros bienes
relacionados con él se distingue entre:
Bienes sustitutivos3: el aumento del precio de uno de ellos provoca un aumento de la
demanda del otro.
Ejemplo: entradas de cine / alquiler de películas.
Bienes complementarios: dos bienes son complementarios cuando el aumento en el precio
de uno de ellos produce una disminución en la cantidad demanda del otro.
Ejemplo: ordenadores / programas informáticos.
1
Buena parte del análisis de la empresa perfectamente competitiva no hace uso del supuesto de libre entrada-salida del
mercado, pero cuando se incorpore al modelo esta condición llegaremos a importantes conclusiones.
2
Ceteris paribus: expresión latina que significa “manteniendo todo lo demás constante” y que se emplea para recordar
que se supone que se mantienen constantes todas las variables, salvo la estudiada.
3
Bienes sustitutivos son aquellos que se pueden emplear para satisfacer la misma necesidad.
1
4. Los gustos de los consumidores (Gj): influyen de manera importante en la demanda del bien,
pero los economistas normalmente no tratan de explicarlos, ya que se basan en fuerzas
históricas y psicológicas que están fuera del campo de la economía. Sin embargo, los
economistas sí estudian qué pasa cuando cambian los gustos: un incremento en las
preferencias del individuo hacia un determinado bien provoca un aumento en su demanda
(ceteris paribus).
5. Las expectativas de los consumidores (Ej): nuestras expectativas sobre el futuro pueden
influir en nuestra demanda actual de un bien o servicio.
Ejemplo 1: Si esperamos ganar una renta más alta el mes que viene es posible que estemos
dispuestos a gastar parte de nuestros ahorros hoy en el consumo de un determinado bien.
Ejemplo 2: que la demanda de un bien tenga un fuerte componente especulativo (burbuja de
los tulipanes).
Por tanto, la función que relaciona demanda de un bien i por parte de un sujeto j puede expresarse
como:
Qijd = f (Pi , Rj , Pk i , Gj, Ej)
LA FUNCIÓN DE DEMANDA, LA TABLA DE DEMANDA Y LA CURVA DE DEMANDA.

DEMANDA INDIVIDUAL Y DEMANDA DEL MERCADO
Tabla de demanda: cuadro que muestra la relación entre el precio de un bien y la cantidad
demandada del mismo (ceteris paribus).
Función de demanda: expresión matemática que muestra la relación entre el precio de un bien
y la cantidad demandada del mismo (ceteris paribus).
Curva de demanda: gráfico que expresa la relación entre el precio de un bien y la cantidad
demandada del mismo (ceteris paribus).
Para comprender cómo funcionan los mercados, resulta interesante conocer no sólo la
d
demanda del bien i por parte de un individuo j ( Q ij ), sino también la demanda del mercado en su
d
conjunto ( Q i ), la cual se obtiene mediante la suma horizontal de todas las demandas individuales.
n
Qid (Pi ) = Qijd (Pi ) =4 n Q ijd (Pi )
j =1
La demanda del mercado de un bien dependerá de aquellos factores que determinan la
demanda de un individuo y, además, del número de demandantes n.
4
Si todos los consumidores son iguales, cada uno decidirá demandar la misma cantidad de bien (a cada precio) que los
demás, por lo que la demanda del mercado vendrá dada por lo que demanda uno de los consumidores multiplicado por
el número de consumidores existente.
2
3
DESPLAZAMIENTOS DE LA FUNCIÓN DE DEMANDA FRENTE A MOVIMIENTOS A LO

LARGO DE LA FUNCIÓN DE DEMANDA
La función de demanda de un bien muestra que ocurre con la cantidad demandada del mismo
cuando varía su precio, manteniendo constantes todos los demás determinantes de la demanda. Si
sobre la función de demanda consideramos un cambio de algún determinante distinto al precio del
bien, observaremos un cambio en la cantidad demandada del bien para el nivel del precio que
consideremos, lo cual supone un desplazamiento de la curva de la demanda hacia la derecha, si
aumenta la cantidad demandada, o hacia la izquierda, si disminuye la cantidad demandada. Por el
contrario, las variaciones en la cantidad demandada del bien en respuesta a variaciones en su precio
reflejan, sobre la función de demanda, movimientos a lo largo de la misma.
4
LA ELASTICIDAD-PRECIO DE LA DEMANDA Y EL INGRESO TOTAL.
La elasticidad de la demanda mide la sensibilidad porcentual de la cantidad demandada de un bien a uno de sus determinantes. Resulta
interesante detenerse en estudiar la elasticidad de la cantidad demandada a tres de estos determinantes; a saber, el precio del bien, la renta del
consumidor y el precio de otros bienes relacionados con el que analizamos.
LA ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANDA Y SUS DETERMINANTES
Elasticidad precio de la demanda: medida porcentual del grado en que la cantidad demandada de un bien responde a una variación de su precio.
∆Q Q 2 − Q1
Q1 Q1 Variación porcentual de Q d
eQd −P ∆P
=
P 2 − P1
= Versión discreta (en el intervalo [1,2])
Varia ción porcentual de P
P1 P1
dQ
dQ P1 Q1 d(lnQ) Variación porcentual de Q d
· = = = Versión continuo-logarítmica (en el punto 1)
dP Q1 dP d(lnP) Variación porcentual de P
P1
En general, para poder realizar un análisis no sólo cualitativo sino también cuantitativo de cómo responde una variable Y a cambios en otra
variable X (de la que depende), recurrimos a los conceptos de pendiente y elasticidad. Ambas magnitudes miden cuánto varía la variable dependiente
(Y) cuando varía la variable independiente (X); si bien, el concepto de pendiente (que relaciona variaciones absolutas) resulta menos interesante que el
de elasticidad (que relaciona variaciones porcentuales), ya que el valor de la pendiente depende de la unidad de medida utilizada con cada variable,
dependencia que no existe en el caso de la elasticidad. Ejemplo:
5
Por otro lado, a diferencia de lo que sucede en el cálculo de la pendiente, la elasticidad en un

intervalo dado de la demanda tiene la característica de que su valor cambia dependiendo de qué
nivel de las variables precio y cantidad sean considerados como los niveles iniciales y cuáles se
consideren como niveles finales.
Q 2 − Q1 Q1 − Q 2
Q1 Q2
e en el intervalo [1,2] = = e en el intervalo [2,1]
P2 − P1 P1 − P2
P1 P2
6
Para superar este inconveniente se puede calcular la elasticidad con arreglo al método del punto
medio:
∆Q
Q1 + Q2
eQd−P = 2 donde (Q1+Q2)/2 es el nivel medio entre Q1 y Q2 y (P1+P2)/2 es el nivel
∆P medio entre P1 y P2.
P1 + P2
2
Se dice que la demanda de un bien es elástica o flexible (en un
determinado punto o intervalo) si la cantidad demanda del bien responde significativamente (es
decir, más que proporcionalmente) a variaciones del precio, en este caso e>1. Se dice que la
demanda de un bien es inelástica o rígida (en un determinado punto o intervalo) si la cantidad
demanda del bien sólo responde levemente (menos que proporcionalmente) a variaciones del
precio, en este caso e<1.
Los determinantes de la elasticidad de la demanda son 4:
1) Bienes necesarios frente a bienes de lujo: Aquellos bienes que consideramos necesarios (p.ej.
los alimentos que son la base de nuestra dieta, las visitas al médico, etc.) suelen tener una
elasticidad precio pequeña a los precios que habitualmente se venden (demanda inelástica) ya
que una variación en su precio provoca un cambio pequeño en su demanda. Aquellos bienes
que consideramos de lujo (o no tan necesarios) tienen una elasticidad de demanda elevada a los
precios que habitualmente se venden –precios relativamente altos– (demanda elástica) ya que
una variación en su precio (por ejemplo, una subida) puede provocar una respuesta (caída)
significativa en su demanda (p.ej. un coche de lujo).
2) Existencia de sustitutivos cercanos: Cuanto más fácilmente sustituible sea un bien, más
elástica será su demanda (p.ej. Coca-cola Vs Pepsi).
3) Cómo se define el bien (o su mercado): Aquellos bienes cuya definición es muy genérica
(p.ej. el bien alimento) presentan una demanda que tiende a ser rígida (inelástica). Por el
contrario, si la definición tiende a ser precisa (p.ej. el bien helado de chocolate) la demanda del
bien tiende a ser más flexible (elástica) ya que es más fácil encontrarle sustitutivos cercanos.
Un bien puede tener una demanda altamente elástica aunque pertenezca a un grupo cuya
demanda es altamente inelástica (p.ej. helado de chocolate - alimento).
4) El horizonte temporal considerado: Los bienes tienden a tener una demanda más elástica
cuando el período temporal en el que medimos la elasticidad es mayor. Esto es así debido a un
factor de oferta, normalmente conlleva cierto tiempo desarrollar sustitutivos del bien que sean
satisfactorios (p.ej. cuando existan los coches que funcionen sin gasolina aumentará la
elasticidad de los coches de gasolina), y a un factor de demanda, también requiere cierto tiempo
modificar los hábitos de consumo de los individuos, por lo que los consumidores tienen más
capacidad de responder a cambios en el precio a largo plazo que a corto plazo (p.ej. un
encarecimiento del tabaco afectará en mayor medida a la demanda de cigarrillos en el largo
plazo, donde resulta más probable que se elimine el hábito de fumar).
LA VARIEDAD DE CURVAS DE DEMANDA SEGÚN SU ELASTICIDAD

Los economistas clasifican las curvas de demanda atendiendo a su elasticidad.
• =0 Demanda perfectamente inelástica en un punto o en un intervalo (p.ej. D1)
• <1 Demanda inelástica en un punto o en un intervalo (p.ej. D2)
• =1 Demanda de elasticidad unitaria en un punto o en un intervalo (p.ej. D3)
• >1 Demanda elástica en un punto o en un intervalo (p.ej. D4)
• = ∞ Demanda perfectamente elástica en un punto o en un intervalo (p.ej. D5)
7
8
Cuanto menor es el valor absoluto de la pendiente de la demanda en un punto, mayor es la

elasticidad en ese punto5.
Todas las demandas lineales muestran elasticidades distintas en puntos distintos, pero sin embargo,
toda demanda lineal tiene idéntica pendiente en todos sus puntos. La razón de esto es que la
pendiente relaciona variaciones absolutas mientras que con la elasticidad se relacionan variaciones
relativas.
5
La pendiente de la curva de demanda es dP/dQ, mientras que la derivada de la función de demanda es dQ/dP.
9
EL INGRESO TOTAL DE LA EMPRESA Y LA ELASTICIDAD
Para conocer el ingreso total que obtendrían las empresas de un mercado para un determinado
precio del bien necesitamos conocer la demanda del mercado, ya que ésta muestra la cantidad que
se consumiría en dicho mercado a ese nivel de precio: el ingreso total generado en el mercado (para
un determinado precio del bien) vendría dado por el producto del precio por la cantidad demandada
a ese precio [IT=PQd(P)].
Para analizar cómo varía el ingreso total cuando modificamos el precio del bien (dIT/dP)
necesitamos conocer la elasticidad de la demanda en el intervalo o punto analizado.
d IT d(P Q(P)) dQ Q dQ P dQ
= =Q+P = Q+P = Q 1+ = Q (1 - e)
dP dP dP Q dP Q dP
Según esta relación,
Si < 1 (demanda inelástica) dIT / dP > 0. Es decir, va a existir una relación positiva entre IT y
precio.
Si = 1 (demanda de elasticidad unitaria) dIT / dP = 0. Es decir, no va a existir relación entre
IT y precio.
Si > 1 (demanda elástica) dIT / dP < 0. Es decir, va a existir una relación negativa entre IT y
precio.
Gráficamente se observa que el IT obtenido a un determinado precio viene dado por el área
del rectángulo situado por debajo de la curva de demanda para ese nivel de precio.
Una curva de demanda no necesariamente ha de tener la misma elasticidad a lo largo de todo

su recorrido, lo cual va a condicionar la forma de la función de IT en función del nivel de precio. De
hecho, la mayoría de las funciones de demanda, tal y como sucede cuando la demanda es lineal,
cambian de elasticidad de un punto a otro. Veámoslo:
10
La excepción más notable a esta afirmación es la función de demanda que adopta la forma de
hipérbola rectangular, cuya expresión funcional es “Q · P = K” (donde K es una constante
cualquiera); este tipo de demanda tiene elasticidad constante y unitaria.
11
ELASTICIDAD-RENTA Y ELASTICIDAD CRUZADA.
Elasticidad renta de la demanda: medida del grado en que la cantidad demandada de un bien
responde a una variación en la renta del consumidor.
∆Q Q 2 − Q1
eQd−R = Q1
=
Q1
=
Variación porcentual de Q d Versión discreta
∆R R 2 − R1 Varia ción porcentual de R
R1 R1
dQ
dQ R 1 Q d(lnQ) Variación porcentual de Q d
· = 1 = = Versión continuo-logarítmica
dR Q 1 dR d(lnR) Variación porcentual de R
R1
Algunos bienes tienen una QR > 0 (⇔ dQ/dR > 0) en un determinado nivel de renta,
comportándose como bienes normales. Unos pocos, como los desplazamientos en autobús, pueden
tener una QR < 0 (⇔ dQ/dR < 0) en un determinado nivel de renta, comportándose como bienes
inferiores. Dentro de los bienes normales, se distingue entre bienes de primera necesidad, que se
caracterizan por tener una QR pequeña ( QR<1), y bienes de lujo, que tienen una QR alta ( QR>1).
Elasticidad cruzada de la demanda: medida del grado en que la cantidad demandada de un

bien i responde a una variación en el precio de otro bien k.
Qi
eQd−P =
Qi
=
Variación porcentual de Q di
Versión discreta
i k
Pk Variación porcentual de Pk
Pk
dQi Pk d(lnQi ) Variaciónporcentual de Q id

· = = Versión continuo-logarítmica
dPk Q i d(lnPk ) Variación porcentual de Pk
Cuando eQid−Pk es positivo (dQi / dPk > 0) los bienes son sustitutivos entre sí, y cuando eQid−Pk
es negativo (dQi / dPk < 0) los bienes son complementarios.
12
LA OFERTA INDIVIDUAL Y LAS CURVAS DE COSTES. CORTO PLAZO Y LARGO

PLAZO. LA OFERTA DEL MERCADO.
Cantidad ofrecida de un bien “por una empresa / por un mercado”: Cantidad de un bien que
“el vendedor / los vendedores de ese mercado” quieren y pueden vender.
Vamos a ver cómo decide cada empresa la cantidad que ofrece del bien cuando opera en un
mercado que es perfectamente competitivo.
EL INGRESO DE UNA EMPRESA COMPETITIVA
En los mercados perfectamente competitivos, donde el precio del producto P está dado para la
empresa, el ingreso marginal coincide con dicho precio.
En un mercado en competencia perfecta la empresa percibe que su ingreso total va a ser

proporcional a la cantidad producida y, además, se va a dar la igualdad IM = IMe = P.
13
LA MAXIMIZACIÓN DE LOS BENEFICIOS Y LA CURVA DE OFERTA INDIVIDUAL DE

LA EMPRESA PERFECTAMENTE COMPETITIVA
Una vez conocidas las estructuras de costes e ingresos de la empresa perfectamente

competitiva vamos a analizar cómo ésta elige aquella oferta que le permite maximizar su beneficio
(Bº(Q) = IT(Q) – CT(Q)) y cómo lleva esta conducta a determinar su curva de oferta.
14
La empresa competitiva y maximizadora del beneficio producirá unidades del bien mientras
obtenga con cada unidad adicional producida más ingreso (ingreso que viene dado por el IM, el cual
coincide con P en un mercado perfectamente competitivo) que coste (coste que viene dado por el
CM). De este modo, la empresa producirá hasta aquel nivel para el cual se dé la igualdad entre IM o
P y CM y donde la curva de CM sea creciente. Obsérvese que como para cada precio la empresa
produce unidades hasta que su CM(Q) se iguala a dicho precio, dicha curva de CM(Q) no es
más que la curva de oferta de la empresa6. Para comprender bien esta afirmación, veamos cómo
actúa una empresa ante una subida del precio de P1 a P2.
6
Es decir, la oferta de una empresa Q = f (P) sale de la expresión: P = CM(Q).
15
En el análisis de la oferta de la empresa debemos tener presente que las decisiones de

producción que toma una empresa son diferentes a corto y a largo plazo porque la mayoría de las
empresas no pueden evitar sus costes fijos a corto plazo pero sí a largo plazo. Distinguimos
entonces entre curva de oferta de la empresa a corto plazo y curva de oferta de la empresa a largo
plazo.
LA CURVA DE OFERTA DE LA EMPRESA A CORTO PLAZO
Hablamos de cierre temporal para referirnos a la decisión de una empresa a corto plazo de no
producir nada durante un determinado período de tiempo dada la situación del mercado. Una
empresa que cierra temporalmente aún tiene que pagar sus costes fijos, aunque se ahorraría los
costes variables. La empresa cerrará si la ganancia de cerrar (es decir, sus costes variables, que se
los ahorra) supera a la pérdida de cerrar (es decir, sus ingresos totales, que deja de ganarlos). Se
puede entonces definir la regla de cierre de la empresa de la siguiente manera: “pérdida por cerrar <
ganancia por cerrar”, es decir, “IT<CV” o (sí dividimos entre Q a ambos lados de la desigualdad)
“P < CVMe”7. Según esto, la curva de oferta a corto plazo de una empresa es el segmento de su
curva de coste marginal que se encuentra por encima de su curva de CVMe (más el tramo Q = 0
cuando P < CVMe). Lo cual, es lo mismo que decir que la curva de oferta a corto plazo de la
empresa es el segmento de su curva de CM a partir del mínimo CVMe (más el tramo Q=0 cuando
P<Min CVMe). El mínimo de la función de CVMe marca el punto o precio de cierre de la empresa.
7
La empresa a corto plazo soporta un coste fijo tanto si produce como si no, por lo que dicho coste no es relevante a la
hora de decidir si ofrecer o no.
16
LA MEDICIÓN GRÁFICA DE LOS BENEFICIOS, LOS INGRESOS Y LOS COSTES DE LA

EMPRESA COMPETITIVA
Para analizar gráficamente el beneficio o pérdida de una empresa podemos emplear alguna de
las siguientes fórmulas del beneficio:
B(Q) = IT(Q) – CT(Q) = P Q – CV(Q) – CF a corto plazo
B(Q) = IT(Q) – CT(Q) = (IT(Q)/Q – CT(Q)/Q) Q = (P–CMe(Q)) Q = (CM(Q)–CMe(Q)) Q =
= [margen de beneficio (o pérdida) por unidad de producto] · unidades de producto
Cuando para un determinado nivel de Q, el precio del producto sea mayor que el coste medio
de producir ese Q (P>CMe(Q)) la empresa tendrá un beneficio positivo. Cuando para un
determinado nivel de Q, el precio del producto sea menor que el coste medio de producir ese Q
(P<CMe(Q)) la empresa tendrá un beneficio negativo (tendrá perdidas).
Para analizar gráficamente el coste total de una empresa debemos atender a la siguiente
fórmula del coste total:
CT(Q) = (CT(Q) / Q) Q = CMe(Q) · Q
Para analizar gráficamente el coste fijo de una empresa debemos atender a la siguiente
fórmula del coste fijo:
CF = (CF / Q) Q = CFMe(Q) · Q = (CMe(Q) – CVMe(Q)) Q
Para analizar gráficamente el coste variable de una empresa debemos atender a la siguiente
fórmula del coste variable:
CV(Q) = (CV(Q) / Q) Q = CVMe(Q) · Q
* NOTA: las fórmulas de B(Q)=(P–CMe(Q))Q, IT(Q)=PQ y CT(Q)=CMe(Q)Q son igualmente

válidas para el largo plazo, siendo las funciones las de largo plazo.
17
18
LA CURVA DE OFERTA DE LA EMPRESA A LARGO PLAZO
Hablamos de salida del mercado para referirnos a la decisión de una empresa a largo plazo de
abandonar el mercado. Una empresa que sale del mercado se ahorra todos sus costes. La empresa
saldrá del mercado si la ganancia de salir (es decir, sus costes totales, que se los ahorra) supera a la
pérdida de salir (es decir, sus ingresos totales, que deja de ganarlos). Entonces podemos definir la
regla de salida de la empresa de la siguiente manera: la empresa sale del mercado si “pérdida de
salir < ganancia salir”, es decir, “IT<CT” o (si dividimos entre Q a ambos lados de la desigualdad)
“P < CMe”. Según esto, la curva de oferta a largo plazo de una empresa es el segmento de su curva
de coste marginal que se encuentra por encima de su curva de CMe (más el tramo Q = 0 cuando
P < CMe). Lo cual, es lo mismo que decir que la curva de oferta a largo plazo de la empresa es el
segmento de su curva de CM a partir del mínimo CMe (más el tramo Q = 0 cuando P < Min CMe).
El mínimo de la función de CMe marca el punto o precio de salida de la empresa.
19
CASO A) PARA P1 (> Min CMe) NO ABANCONO:
CASO B) PARA P2 (< Min CMe) ABANDONO:
20
LOS DETERMINANTES DE LA OFERTA INDIVIDUAL
Una vez que comprendemos bien el modelo de la oferta de la empresa en competencia

perfecta podemos volver a analizar sus determinantes, considerando en el razonamiento a las curvas
de costes.
1. El precio del bien (Pi): La cantidad ofrecida de un bien por una empresa aumenta cuando sube su
precio. Esto se debe a que el tramo significativo de la curva de coste marginal (y, por tanto, la oferta
individual de la empresa) es creciente.
2. Los precios de los factores de producción (Pf): la cantidad ofrecida de un bien está relacionada
negativamente con el precio de los factores utilizados para producirlo. Esto se debe a que al
aumentar el precio de los factores las curvas de costes y, en particular, la de coste marginal, se
desplazan hacia arriba.
3. La tecnología (Aj): un avance tecnológico afecta positivamente a la cantidad ofrecida. Esto se

debe a que al aumentar la tecnología las curvas de costes y, en particular, la de coste marginal, se
desplazan hacia abajo.
4. Las expectativas de las empresas (Ej): nuestro modelo no contempla el papel de las expectativas
de las empresas, pero sí que podemos razonar el papel de las mismas de manera intuitiva; por
ejemplo, si la empresa espera que el precio del bien suba en el futuro, almacenará una parte de la
producción actual reduciendo su oferta actual (esto sucede, por ejemplo, con las nueces).
Qsij(Pi, Pf, Aj, Ej)
LA OFERTA DEL MERCADO PERFECTAMENTE COMPETITIVO
La oferta del mercado es la suma de las ofertas de todos los vendedores. El nº de vendedores
en un mercado (n) será fijo a corto plazo pero variable a largo plazo.
n
s
Q (Pi) = Qsij (Pi ) =8 n Qsij (Pi )
j=1
8
Si todas las empresas son iguales, cada una decidirá ofrecer la misma cantidad de bien (a cada precio) que las demás,
por lo que la oferta del mercado vendrá dada por lo que ofrece cada empresa multiplicado por el número de empresas
existente.
21
La oferta del mercado a corto plazo (n fijo):
22
23
La oferta del mercado a largo plazo9 (n variable):
Este curso no vamos a analizar gráficamente el comportamiento de un mercado competitivo a

largo plazo, pero sí tenemos que saber que a largo plazo el número de empresas en el mercado es
variable (dada la libertad de entrada y salida en el mercado). En este contexto, las decisiones de
salida o entrada al mercado van a depender de la rentabilidad que estén obteniendo las empresas
existentes: si éstas están obteniendo beneficio, nuevas empresas tendrán incentivo para entrar en el
mercado, por el contrario, si están obteniendo pérdidas, algunas de ellas optarán por salir del
mercado. Al final de todos los ajustes, y si las empresas fueran iguales en costes10, todas deberían
estar situadas en su escala eficiente, donde el beneficio económico (que no contable) es nulo –es
decir, van a cumplir la igualdad Beneficio Contable = Costes Implícitos: los ingresos que quedan
después de pagar los costes explícitos (es decir, el Beneficio Contable) permiten compensar a los
propietarios de las empresas por el tiempo y el dinero que le dedican–.
DESPLAZAMIENTOS DE LA FUNCIÓN DE OFERTA FRENTE A MOVIMIENTOS A LO

LARGO DE LA FUNCIÓN DE OFERTA
La curva de oferta muestra que ocurre con la cantidad ofrecida de un bien cuando varía su
precio, manteniéndose constantes todos los demás determinantes de la oferta. Pues bien, cambios en
las variables que afectan a la oferta de un bien (excluyendo su precio) provocan cambios en la
cantidad ofrecida a cada precio, es decir, provocan desplazamientos de la función de oferta, hacia la
derecha, si la cantidad ofrecida aumenta (a cada precio) o, hacia la izquierda, si dicha cantidad
disminuye (a cada precio). Cuando lo que varía es el precio del bien, el cambio en la cantidad
ofrecida que provoca refleja un movimiento a lo largo de la curva de oferta.
ELASTICIDAD-PRECIO DE LA OFERTA.
La elasticidad de la oferta mide la sensibilidad de la cantidad ofrecida a uno de sus

determinantes.
Elasticidad precio de la oferta: medida del grado en que la cantidad ofrecida de un bien
responde a una variación en su precio.
∆Q Q 2 − Q1
eQs −P = Q1
=
Q1
=
Variación porcentual de Q s
Versión discreta
∆P P2 − P1 Variación porcentual de P
P1 P1
dQ
Q1 dQ P1 d(ln Q) Variación porcentual de Qs Versión continuo-logarítmica
= · = =
dP dP Q1 d(ln P) Variación porcentual de P
P1
Se dice que la oferta de un bien es elástica en un determinado punto o intervalo (e>1) si la

cantidad ofrecida del bien responde significativamente (más que proporcionalmente) a variaciones
del precio. Se dice que la oferta de un bien es inelástica en un determinado punto o intervalo (e<1)
si la cantidad ofrecida del bien sólo responde levemente (menos que proporcionalmente) a
variaciones del precio.
9
Véase nota al pie número 1.
10
Si las empresas tuvieran diferentes estructuras de costes, algunas de ellas, las más eficientes, podrían estar obteniendo
beneficio económico a largo plazo.
24
DETERMINANTES DE LA ELASTICIDAD DE LA OFERTA:
1) Como a largo plazo pueden entrar y salir empresas del mercado, la oferta muestra una mayor
elasticidad (o capacidad de respuesta) a largo plazo que a corto plazo.
2) A corto plazo, la elasticidad de la oferta puede disminuir con Q en algunos mercados

(elasticidad variable), y eso se debe fundamentalmente a la existencia de factores fijos. Cuando
la cantidad producida por una empresa es baja en relación a su planta y al resto de los factores
fijos, la elasticidad de su oferta es alta, ya que las empresas pueden responder de manera
significativa a un incremento de la demanda debido a que poseen capacidad de producción11 sin
utilizar. Sin embargo, a medida que la cantidad ofrecida aumenta más y más, la planta se queda
pequeña y el resto de factores fijos empiezan a estar también saturados, por lo que resulta
complicado para la empresa incrementar más su oferta.
3) Otros factores que determinan la elasticidad de una oferta son la disponibilidad o escasez de
algunos recursos. Por ejemplo, las ofertas de agua mineral y de suelo situado frente a la costa
dependen respectivamente de la disponibilidad “limitada” de agua mineral y de terreno costero,
por lo que su oferta es poco flexible. Por otro lado, los bienes no perecederos pueden ser
almacenados, por lo que su oferta suele ser relativamente flexible.
Los economistas clasifican las curvas de oferta atendiendo a su elasticidad.
• =0 Oferta perfectamente inelástica (p.ej. O1)

• <1 Oferta inelástica (p.ej. O2)
• =1 Oferta de elasticidad unitaria (p.ej. O3)
• >1 Oferta elástica (p.ej. O4)
• = ∞ (infinito) Oferta perfectamente elástica (p.ej. O5)
11
La capacidad productiva se refiere al potencial de producción de una empresa, cuando utiliza al máximo su espacio
físico y su equipo.
25
26
Cuanto menor es la pendiente de la oferta en un punto mayor es su elasticidad en ese punto. Toda
función de oferta lineal y que pase por el origen va a tener elasticidad constante y unitaria. Por otro
lado, toda función de oferta lineal y que corte al eje del precio (ordenada) va a tener elasticidad
mayor a la unidad (pero no constante)12.
12
Toda función de oferta lineal y que corte al eje de la cantidad (abscisa) va a tener elasticidad menor a la unidad (pero
no constante). Este caso no lo vamos a considerar porque este tipo de función no es muy adecuado para representar
una curva de oferta, ya que una oferta de este tipo implicaría que se podrían ofrecer cantidades positivas para un
precio igual a cero.
27
EQUILIBRIO OFERTA-DEMANDA EN MERCADOS COMPETITIVOS.
Veamos como las acciones de los compradores y los vendedores llevan de forma natural a los
mercados hacia el equilibrio oferta-demanda.
Equilibrio: situación en que la oferta y la demanda de un bien se igualan.

Precio de Equilibrio: precio que equilibra la oferta y la demanda de un bien.
Cantidad de Equilibrio: cantidad intercambiada en el mercado en el precio de equilibrio.
Exceso de oferta: situación en que la cantidad ofrecida del bien supera a la demandada.
Exceso de demanda: situación en que la cantidad demandada del bien supera a la ofrecida.
Veamos como las acciones de los compradores y los vendedores llevan al mercado hacia la
situación de equilibrio:
Caso 1) Exceso de oferta los vendedores compiten por vender su producto disminuye el precio.
Caso 2) Exceso de demanda Se forma una “cola” de compradores que compiten por la escasa
cantidad ofrecida del bien aumenta el precio.
Los precios se iran desplazando hasta llegar al punto de equilbrio donde la cantidad que
desean vender unos coincide con la que desean comprar otros y por tanto el precio no se ve
presionado, ya que tanto compradores como vendedores están satisfechos. Este fenómeno de que el
precio de un bien se ajusta para equilibrar su oferta y su demanda se conoce como “Ley de la oferta
y la demanda”.
Tres pasos para analizar los cambios del equilibrio.
Hemos visto que las curvas de oferta y de demanda determinan conjuntamente el equilibrio
del mercado, el cual variará cuando algún acontecimiento económico desplace alguna o ambas
curvas. El análisis de los cambios en el equilibrio consistente en comparar el antiguo equilibrio con
el nuevo recibe el nombre de ESTÁTICA COMPARATIVA.
Cuando tratamos de averiguar cómo afecta un acontecimiento a un mercado, seguimos tres pasos:
1) Vemos si el acontecimiento desplaza alguna de las curvas, o las dos.

2) Vemos en qué sentido la desplaza (derecha o izquierda).
3) Utilizamos el gráfico de la oferta y la demanda del bien para ver cómo afecta el desplazamiento
al precio y la cantidad de equilibrio.
Veamos tres casos de análisis de cambios del equilibrio en el mercado de helados:
28
A) Ola de fuerte calor aumenta el gusto por el helado, lo cual, afecta a la demanda se desplaza
la curva de demanda de helados hacia la derecha.
B) Un terremoto destruye algunas fábricas de helado disminuye el nº de vendedores, lo cual,
afecta a la oferta Se desplaza la curva de oferta de helados hacia la izquierda.
C) Ambas cosas ocurren a la vez.
29
OFERTA, DEMANDA Y ELASTICIDAD: APLICACIONES.
A continuación desarrollaremos un caso práctico13 que supone una aplicación del concepto
de elasticidad.
Acontecimiento económico: Los agrónomos universitarios descubren un nuevo híbrido del

trigo que es más productivo que las variedades existentes.
Un avance tecnológico de este tipo provocará un desplazamiento hacia la derecha de la oferta

de trigo en el mercado. Como aumenta la cantidad de trigo que puede obtenerse en cada hectárea de
terreno, los agricultores están dispuestos a ofrecer más trigo a cualquier precio dado.
El gráfico muestra como el desplazamiento de la oferta del mercado, dada la demanda

inelástica del trigo14, ha empeorado el bienestar de los agricultores (medido dicho bienestar por el
ingreso total conjunto). Entonces, ¿por qué adoptan los agricultores la tecnología si empeora su
bienestar? En un mercado en competencia perfecta como el del trigo, como cada agricultor
representa una pequeña parte del mercado, considera dado el precio del trigo. Dado un precio
cualquiera del trigo, es mejor utilizar el nuevo híbrido del trigo para producir y vender más trigo.
Sin embargo, cuando todos los agricultores hacen esto, aumenta la oferta de trigo, baja el
precio y empeora el bienestar de los agricultores, dada la inelasticidad de la demanda del trigo.
Este análisis del mercado del trigo ayuda a explicar una aparente paradoja de la política
económica: algunos programas agrícolas tratan de ayudar a los agricultores a destruir parte de su
cosecha. El objetivo de esta medida es reducir la oferta de trigo en el mercado y elevar así su precio.
13
Otras aplicaciones se pueden ver en Mankiw (1998) “Principios de Economía”. Pp. 100-102.
14
El trigo al ser un alimento básico, relativamente barato y con pocos sustitutivos buenos, muestra una demanda
inelástica (en los precios en que normalmente se vende).
30
Como la demanda del trigo es inelástica, los agricultores reciben en su conjunto un ingreso total
mayor si ofrecen en el mercado una cosecha algo menor.
Cuando se analizan los efectos de la tecnología agrícola y de la política agrícola, es
importante tener en cuenta que lo que es bueno para los agricultores no lo es necesariamente para la
sociedad en su conjunto. La mejora de la tecnología agrícola puede ser mala para los agricultores,
que ven mermada su renta, pero es buena para los consumidores, que pagan menos por los
productos alimenticios. Asimismo, una política destinada a reducir la oferta de productos agrícolas
puede elevar la renta de los agricultores, pero la eleva a costa de los consumidores.
LAS BARRERAS DE ENTRADA. MERCADOS NO COMPETITIVOS.
Las barreras de entrada son factores que dificultan la entrada de nuevas empresas en una industria.
Cuando estas barreras son elevadas, una industria puede acabar siendo un oligopolio (= mercado
donde operan sólo unas pocas empresas) o incluso un monopolio (= mercado abastecido por una
única empresa). Estos mercados son no competitivos, y como tales, se caracterizan por el poder de
mercado que tienen sus empresas para influir en el precio y la cantidad del producto.
Veamos algunos tipos de barreras a la entrada.
1) Propiedad exclusiva de un recurso natural.
Imaginemos un pueblo dónde sólo hay un pozo para extraer agua y es imposible extraer agua en
otros lugares. El dueño del pozo disfruta del monopolio de la oferta de agua y puede cobrar un
precio alto por ella aunque el coste de obtenerla sea pequeño.
En la práctica, los monopolios pocas veces surgen por esta razón, ya que las economías reales son
grandes y los recursos son propiedad de muchas personas. Además, hay pocas empresas que posean
un recurso del que no existan sustitutivos cercanos -véase, como excepción, el ejemplo de los
diamantes de DeBEERS en Mankiw (2008, pág. 218)-.
2) Existencia de restricciones legales a la entrada de nuevas empresas.
La Administración Pública puede conceder licencias exclusivas para vender un bien o un servicio.
A veces, este tipo de monopolio es fruto del poder político del aspirante a monopolista (imaginemos
una persona influyente que consigue la concesión del transporte regular en autobús para un
determinado trayecto). En otras muchas ocasiones, la licencia se otorga en aras del interés público;
por ejemplo, los derechos de propiedad intelectual se protegen con patentes tecnológicas (como
cuando se descubre un nuevo medicamento) o con copyright o derechos de autor (sobre libros,
música, programas informáticos, etc.) con el fin último de estimular la innovación tecnológica y la
creación artística.
3) Existencia de economías de escala en la producción.
Cuando existen economías de escala, una empresa puede reducir sus costes medios incrementando
su producción, al menos hasta un determinado nivel de producto. Cuando en una industria, donde
existen economías de escala, una o pocas empresas elevan su nivel de producción (reduciendo
costes medios) hasta el punto en que obtienen la producción total que demanda el mercado, éste se
vuelve entonces imperfectamente competitivo; una o pocas empresas aprovechando sus economías
de escala son más eficientes que muchas empresas ofreciendo sólo una parte pequeña del producto a
unos costes medios mayores.
31
Monopolio natural: Se da un monopolio natural cuando una empresa tiene unos costes medios que
descienden indefinidamente (o al menos descienden en el tramo relevante de Q: el que se
intercambia en el mercado) y, por tanto, puede ofrecer el bien o servicio a todo el mercado con
menos costes que si lo hicieran dos o más empresas.
A medida que crece la producción, la empresa puede cobrar unos precios cada vez más bajos debido
a que sus costes medios son cada vez menores -la empresa seguiría obteniendo beneficio
Bº(Q)=(P- CMe(Q))·Q-.
Un ejemplo de monopolio natural sería la empresa municipal del agua. Sería ineficiente montar dos
o más redes de tuberías para abastecer una ciudad, ya que las empresas tendrían elevados costes
medios y acabarían cobrando al consumidor mayores precios.
4) Barreras artificiales.
La publicidad puede llamar la atención sobre un determinado producto y crear lealtad a marcas
conocidas (Coca-Cola, Adidas, etc.). Esto hace que resulte muy caro para cualquier rival entrar en
estos mercados ya que dicha entrada requerirá, por lo pronto, de un elevado gasto publicitario (entre
otros gastos).
Otra barrera artificial aparece cuando una empresa diversifica o diferencia su producción; la
demanda de cada uno de los productos diferenciados es tan pequeña que no puede sustentar a un
gran número de empresas produciendo en su escala eficiente. Ejemplo: una empresa que ofrece en
el mercado distintos tipos de cereales.
5) Disuasión legal o ilegal.

Ejemplos:
Legal amenaza creíble de guerra de precios por una empresa con capacidad de producción
sobrante o con capacidad financiera para soportar pérdidas.
Ilegal las mafias cuando monopolizan el comercio de sustancias prohibidas.
EL MONOPOLIO.
Un mercado está en competencia imperfecta si todas las empresas pueden influir en mayor o menor
medida sobre el precio del producto. Esta capacidad de los vendedores para influir sobre el precio
del producto recibe el nombre de poder de mercado.
En este capítulo vamos a centrarnos principalmente en el caso más extremo de competencia

imperfecta, el monopolio, con el fin de mostrar los principales inconvenientes de la competencia
imperfecta. Estos inconvenientes son que la empresa va a producir menos de lo deseable por el
mercado y va a vender más caro que en una situación de competencia perfecta.
32
Concepto de monopolio: Industria en la que existe un único vendedor y donde no existen otras
empresas que produzcan buenos sustitutivos. Ejemplos de monopolio: empresa con patente, el
suministro del agua, etc.
La competencia imperfecta frente al monopolio:
COMPETENCIA PERFECTA MONOPOLIO

Las empresas son precio-aceptantes: la El monopolista es precio-decisor: decide la
empresa considera que el precio viene dado cantidad que le interesa ofrecer y luego fija el
por la situación del mercado y responde a los precio del producto que induzca a la demanda
cambios en el precio ajustando la cantidad a comprar dicha cantidad (ajusta precio a
que ofrece (ajusta cantidad a precio Q(P) cantidad P(Q) de acuerdo con la demanda
de acuerdo con su curva de CM(Q)). del mercado).
Los cambios en las condiciones del mercado Los cambios en las condiciones del mercado
se señalizan a la empresa competitiva se señalizan a la empresa mediante cambios en
mediante cambios en el precio del producto. la cantidad vendida al precio fijado por ella.
la empresa perfectamente competitiva se El monopolista tiene para él toda la demanda

enfrenta a una demanda propia (d) del mercado (D), ya que es la única que
horizontal, ya que cada empresa individual ofrece. Dicha demanda, como sabemos, tiene
entiende que sea cual sea la cantidad que se pendiente negativa, luego si la empresa desea
le demande la ofrecerá al precio del mercado aumentar sus ventas deberá reducir el precio
(si lo ofrece a un precio más alto nadie le de su producto desplazándose en sentido
compraría nada y si lo hace a un precio más descendente a lo largo de D hacia una mayor
bajo estaría siendo "torpe", porque cantidad demandada.
realmente todo lo que sea capaz de producir
lo va a poder vender al precio del mercado).
Los ingresos del monopolista.
Ingreso total: IT(Q) = P(Q) · Q (el precio y la cantidad se relacionan según la función de
demanda D; es decir, cualquier cantidad debe ser vendida a
aquel precio que haga que la demanda desee comprarla)
33
Ingreso medio: IMe(Q) = IT(Q) / Q = P Q / Q = P
Como la demanda (D) muestra el precio que obtiene el monopolista por cada unidad que se le
compra, y el precio representa el IMe, dicha curva de D es también la curva de IMe del
monopolista.
Ingreso marginal: IM(Q) = dIT(Q) / dQ (versión continua) o IM(Q) = IT(Q) / Q (versión
discreta). Obsérvese que estamos ante la derivada de un producto de dos variables que dependen de
Q:
dIT d(Q·P(Q)) dP P dP Q dP 1
IM = = = P+Q = P+Q = P 1+ = P 1− IM < P=IMe
dQ dQ dQ P dQ P dQ e Qd − P
En un monopolio IM < IMe, por lo que si el IMe (o demanda) tiene pendiente negativa, lo mismo
le va a suceder al IM. En concreto, IM < P=IMe porque el monopolista se enfrenta a una D de
pendiente negativa. Para vender una unidad más debe bajar algo el precio del producto y dicha
bajada reduce el ingreso por período generado por las unidades que ya estaba vendiendo, de manera
que su IT no va a crecer tanto como el precio de la unidad adicional vendida.
dP P cuanto mayor sea e (más elástica la D) menor será el efecto precio

IM = P + Q = P-
dQ eQd -P cuanto menor sea e (más inelástica la D) mayor será el efecto precio
En general, se observa que:

> Efecto producción > Efecto precio >
si eQd -P = 1 Efecto producción = Efecto precio IM = 0
< Efecto producción < Efecto precio <
* El primer sumando (P) recibe el nombre de EFECTO PRODUCCIÓN: efecto positivo sobre mis
ingresos por vender una unidad más.
* El segundo sumando (Q·dP/dQ o -P/e) es el EFECTO PRECIO: efecto negativo sobre mis
ingresos por vender una unidad más, ya que para conseguir venderla hay que bajar el precio del
producto (tanto de la nueva unidad ofrecida como de todas las que se venían vendiendo).
** Si la demanda es elástica (e>1) el monopolista tendrá que bajar el precio relativamente poco para
vender una unidad más por período por lo que |efecto producción| > |efecto precio| y su IT crecerá
(IM positivo IT con pendiente positiva).
** Si la demanda es inelástica (e<1) el monopolista tendrá que bajar el precio bastante para
conseguir vender una unidad más por período por lo que |efecto producción| < |efecto precio| y su IT
caerá (IM negativo IT con pendiente negativa).
*** Representación gráfica de los ingresos del monopolista:
34
La decisión de oferta del monopolista.
El monopolista, para conseguir el máximo beneficio, producirá hasta aquel nivel para el cual el
ingreso de producir una unidad más coincida con el coste de producir esa unidad adicional, es decir,
producirá hasta aquel nivel en que se dé la igualdad IM(Q) = CM(Q).
El monopolista, frente al competidor perfecto, consigue obtener beneficio económico positivo

incluso a largo plazo (mientras existan barreras a la entrada de nuevos competidores). Dicho
beneficio lo consigue porque puede subir el precio de su producto debido a la ausencia de otras
empresas que le hagan la competencia.
35
Obsérvese que una vez que el monopolista ha decidido Q* (igualando IM a CM) fija el precio de la
unidad (P) de acuerdo con la demanda (D); es decir, fija el P que induzca a la demanda a comprar
esa cantidad. Para que esto sea así, se presupone que el monopolista conoce bien la demanda del
mercado.
La pérdida de eficiencia que provoca el monopolio.

Como un monopolio cobra un precio por unidad superior a su CM, no todos los consumidores que
conceden al bien un valor superior a su coste de obtención lo compran. Por lo tanto, la cantidad
producida y vendida por un monopolio es inferior al nivel socialmente eficiente.
36
LOS PODERES PÚBLICOS PUEDEN RESPONDER AL PROBLEMA DEL MONOPOLIO DE UNA DE LAS 4 FORMAS SIGUIENTES:
En España tenemos la Comisión Nacional de la Competencia

(www.cncompetencia.es):
En la UE tenemos al Comisario de Competencia es el La Comisión Nacional de la Competencia (CNC) es un organismo público encargado de
miembro de la Comisión Europea que está encargado de preservar, garantizar y promover la existencia de una competencia efectiva en los
velar por el adecuado desarrollo de una sana mercados en el ámbito nacional, así como de velar por la aplicación coherente de la Ley
La legislación antimonopolio es el conjunto de leyes destinado a frenar
competencia económica y empresarial, a través de la de Defensa de la Competencia mediante el ejercicio de las funciones que se le atribuyen
1. AUMENTO DE LA COMPETENCIA el poder monopolístico. Se comenzó a desarrollar en USA, donde dicha
vigilancia del cumplimiento por los agentes económicos en la misma y, en particular, mediante la coordinación de las actuaciones de los
POR MEDIO DE LEYES legislación está actualmente muy avanzada (frente a lo que ocurre en
de las normas que la regulan, y también por medio de la reguladores sectoriales y de los órganos competentes de las Comunidades Autónomas,
ANTIMONOPOLIO: otros países).
función sancionadora, si es preciso. Para todo ello se así como la cooperación con los órganos judiciales competentes.
sirve de los servicios de la Dirección General de La CNC es una institución única e independiente del Gobierno, que integra a los antiguos
Competencia de la Comisión Europea. Servicio y Tribunal de Defensa de la Competencia.
La CNC ejerce sus funciones en el ámbito de todo el territorio español y en relación con
todos los mercados o sectores productivos de la economía.
Formas de fomentar la competencia: Impedir fusiones si los costes (pérdida de eficiencia) superan a los beneficios (sinergias); Dividir compañías; Impedir acciones coordinadas de varias compañías.
P=CM:
VENTAJA: se maximiza el excedente total
INCONVENIENTE: la empresa estará en pérdidas y querrá abandonar el mercado.
Esta solución es habitual en el caso de los monopolios naturales, como SOLUCIONES:
las compañías que suministran el agua, el correo postal, la electricidad y SOLUCIÓN 1: Subvencionar al monopolista. Pero para pagar esta subvención el Estado ha de recaudar dinero por medio de impuestos y esto
2. REGULANDO LA CONDUCTA DE el gas (en los segmentos de transporte-Alta Potencia y distribución-Baja genera sus propias pérdidas irrecuperables de eficiencia.
LOS MONOPOLIOS: Potencia (http://www.ree.es/quien_es/presentacion.asp)). SOLUCIÓN 2: Permitir al monopolista que cobre un precio algo superior al CM. Por ejemplo, si P=CMe:
Estas compañías no pueden cobrar lo que quieran, sino un precio BUENO: el monopolista no pierde, sino que B=0.
regulado por organismos públicos, pero ¿QUÉ PRECIO? MALO: se produce una pérdida irrecuperable de eficiencia en el mercado.
OTRO INCONVENIENTE DE REGULAR P: Si se fija un precio tal que P=CM o que P=CMe el monopolista no tiene incentivos para reducir
costes (porque siempre que consiga reducir costes el regulador reduce también el precio que tiene que cobrar y por tanto no se beneficiará de unas
mayores ganancias).
3. CONVIRTIENDO ALGUNOS Esto suele ocurrir con los monopolios naturales.

MONOPOLIOS PRIVADOS EN Es mejor que un monopolio esté en manos privadas que en manos públicas, siempre que se les dé incentivos a los gestores privados para que reduzcan costes (por ejemplo, permitiéndoles obtener algo del beneficio). En
EMPRESAS PÚBLICAS: el sector público puede ser más complicado conseguir que los gestores de un monopolio tomen medidas para reducir costes (por ejemplo, si ello supone reducir personal).
4. NO HACIENDO NADA: Si ninguna de las medidas anteriores es totalmente satisfactoria, ¿por qué no limitarnos a no hacer nada?
Veamos en la siguiente página el caso 2 consistente en regular la conducta del monopolista:
37
EL OLIGOPOLIO.
Concepto de mercado oligopolístico u oligopolio: mercado en el que hay sólo unos cuantos
vendedores (entre 2 y 15) que ofrecen productos idénticos o, al menos, parecidos.
Ejemplo: el mercado mundial del petróleo (donde unos pocos países de Oriente Medio controlan
una gran parte de las reservas mundiales de crudo), las compañías aéreas, la telefonía, etc.
LA COMPETENCIA MONOPOLÍSTICA.
Concepto de mercado monopolísticamente competitivo o competencia monopolística:
estructura de mercado en la que muchas empresas venden productos similares pero no idénticos.
Ejemplo: mercado de películas en DVD, Cds de música, programas informáticos, restaurantes,

peluquerías, etc.
38
EJERCICIOS DE LA PARTE DE ECONOMÍA. 1º EMPRESA. ETSI-US.
TEMA 1
1.1.- (V/F) La economía estudia la utilización de recursos escasos.

(EXPLICAR CON UN EJEMPLO).
VERDADERO:
EJEMPLO 1: Los recursos disponibles en España, junto con la tecnología disponible no permitirían generar
todo el producto deseado por la población española.
EJEMPLO 2: El petróleo provee al ser humano de grandes beneficios. Es un bien limitado y escaso, por lo
que su utilización debe ser objeto de optimización y de estudio por parte de la economía.
1.2.- (V/F) El problema económico central puede formularse como un problema de programación
matemática.
VERDADERO:
MAXIMIZAR “Bienestar Económico”

¿Qué?, ¿Cómo?, ¿Para quién?
sujeto a:
Recursos: - Escasos
- Susceptibles de usos alternativos
Tecnología: Se conoce un determinado nivel de tecnología
1.3.- (V/F) En un mercado perfectamente competitivo con una curva de demanda lineal la cantidad de
equilibrio es 50 y el excedente de los compradores 100. Una reducción del precio que hiciese
aumentar la cantidad demandada en 5 unidades, haría que aumentase el excedente de los
compradores en 20.
Excedente compradore s = 100
1
b·h 50·h
Área [Excedente = 100] = = = 100 h = 4
2 2
4 50
Triángulos Semejantes = x = 4,4
x 55
5·(4,4 − 4)
Nuevo Excedente = A + B = 50·(4,4 − 4) + = 21
2
21≠ 20
FALSO. La reducción del precio hace aumentar el excedente de compradores en 21 unidades monetarias.
1.4.- (V/F) Si inicialmente la cantidad producida en un mercado perfectamente competitivo es 50 y el

precio aumenta en 10 unidades, el excedente del productor aumentará en 500.
P
O
P2
10 B
A
P1
Q
50 Q2
Nuevo excedente de productores =
A + B
Área de A = base x altura = 50 x 10 = 500
Respuesta es FALSA, ya que solamente el área de A ya vale 500. No resulta necesario determinar el área de B
para deducir que el nuevo excedente supera a 500.
500 + B ≠ 500
2
1.5.- (V/F) En un mercado perfectamente competitivo (sin externalidades) se obtienen resultados eficientes
respecto a la cantidad producida, la distribución de la misma entre los compradores y el reparto de la
producción entre los vendedores-productores.
La respuesta es VERDADERO. Veámoslo sobre el gráfico del mercado:
P
A O
Excedente
compradores
PE E
Excedente
vendedores
B D
QE Q
Siendo Q = QE, no se puede aumentar el excedente total:
* El mercado asigna el consumo del bien a los compradores que más lo valoran (segmento AE de la demanda) y
su producción a los oferentes con menor coste (segmento BE de la oferta).
* En cualquier otro punto distinto de QE, el excedente es menor y por tanto la asignación no es óptima:
Si Q < QE coste de fabricar la última unidad < valor que aporta dicha unidad se podría ↑Exc si ↑Q.
Si Q > QE coste de fabricar la última unidad > valor que aporta dicha unidad se podría ↑Exc si ↓Q.
1.6- (V/F) En el diagrama del flujo circular los flujos monetarios y de bienes y servicios tienen el mismo
sentido.
FALSO: El flujo monetario va en sentido contrario al material de bienes y servicios y de factores de producción.
3
1.7.- (V/F) El sistema económico de mercado puede plantearse formalmente como la descomposición del
problema económico central en un gran número de problemas de programación a escala más
reducida.
VERDADERO. Podemos resumir la descomposición del problema económico central en el siguiente cuadro:
EMPRESAS HOGARES
FUNCIÓN OBJETIVO Beneficio Preferencias
Qué bienes y servicios comprar.
Qué bienes y servicio producir.
Cuánto y dónde trabajar.
Qué cantidad producir.
DECISIONES Alquilar otros factores poseídos o
Cómo producir (qué factores y
emplearlos en empresa propia.
técnicas de producción emplear)
Cuánto ahorrar y en qué invertir.
- Tecnología. - Factores poseídos.
- Condiciones existentes en los - Condiciones existentes en los
RESTRICCIONES mercados donde se vende el producto mercados donde compran los
o se obtienen los factores. bienes y servicios y en aquéllos
- Factores fijos a corto plazo. donde alquilan los factores.
1.8.- (V/F) La intervención del Estado disminuye la eficiencia.

(CONSIDERAR LOS DISTINTOS CASOS POSIBLES SEGÚN QUE EXISTAN O NO
EXTERNALIDADES Y PODER DE MERCADO)
DEPENDE...
Existe competencia
perfecta.
Para que un mercado
no presente fallos: Si se cumple EFICIENCIA
(máximo excedente total)
No existen externalidades
Cuando un mercado es eficiente, la intervención del Estado (estableciendo un impuesto, por ejemplo)
afectará negativamente a la eficiencia (que ya era máxima sin intervención).
Existen externalidades (pueden darse en cualquier tipo de mercado,

tanto competitivo como no competitivo).
Si el mercado presenta O (coste privado) Coste social

fallos, puede ser por: D (valor privado) Valor social
Existe poder de mercado Ej. el monopolista no tiene curva

de oferta (su oferta es un punto
de la demanda del mercado)
QE La intervención del Estado Impuestos

libre QEFICIENTE puede mejorar la eficiencia Subvenciones
mercado en estos casos Regulación de P o de Q
4
TEMA 2
2.1.- La economía de cierto país sin relación con el exterior, produce únicamente los bienes cuyas
cantidades y precios se muestran en la siguiente tabla:
Año Edificios Maquinaria Bananas Gasolina

Unidad pi Unidad pi Unidad pi Unidad pi
m2 103 €/m2 tm 103 €/tm tm 103 €/tm tm 103 €/tm
2001 30.000 0,5 10.000 0,8 5.000 0,8 6.000 0,6
2002 25.000 0,6 15.000 0,82 5.000 0,85 6.500 0,65
Los pesos de los bienes que componen la cesta en el cálculo del IPC son:
Edificios – 60 %
Bananas – 25 %
Gasolina – 15 %
a) Calcular el PIB nominal y real (a precios del año 2001) y el deflactor para el año 2002.
b) Calcule el IPC del año 2002, tomando como año base el 2001.
c) Calcular el peso de cada bien en el cálculo del deflactor del PIB del año 2002. Comentar las
diferencias que se observan respecto al peso de cada bien en el cálculo del IPC.
d) Calcular la tasa de inflación entre 2001 y 2002 a partir del IPC y compárela con la tasa obtenida a
partir del deflactor del PIB. Comente las causas que hacen que no coincidan ambas cifras.
a) Cálculo del PIB nominal (en miles de euros):
PIBnom 2001 = pi 2001Qi 2001 = 30.000·0,5 + 10.000·0,8 + 5.000·0,8 + 6.000·0, 6 = 30.600

i
PIBnom 2002 = pi 2002Qi 2002 = 25.000·0, 6 + 15.000·0,82 + 5.000·0,85 + 6.500·0, 65 = 35.775

i
Cálculo del PIB a precios del año 2001(en miles de euros):
PIBreal 2001 = pi 2001Qi 2001 = 30.000·0,5 + 10.000·0,8 + 5.000·0,8 + 6.000·0, 6 = 30.600

i
PIBreal 2002 = pi 2001Qi 2002 = 25.000·0,5 + 15.000·0,8 + 5.000·0,8 + 6.500·0, 6 = 32.400

i
Cálculo del deflactor:
Año 2001: Deflactor2001 = PIBnom2001 / PIBreal2001 = 30.600 / 30.600 = 1

Año 2002: Deflactor2002 = PIBnom2002 / PIBreal2002 = 35.775 / 32.400 = 1,104
5
b) Cálculo del IPC según los pesos:
= =
∈
∈ ∈
0, 6 0, 85 0, 65
IPC 2002 = 0, 60 + 0, 25 + 0,15 = 1,148125
0, 5 0, 8 0, 6
c) Pesos de cada bien en el cálculo del deflactor del PIB
pi 2002Qi 2002
PIBnom pi 2002 pi 2001Qi 2002 pi 2002
deflactor2002 = = i
= = pesoi
PIBreal pi 2001Qi 2002 i pi 2001 pi 2001Qi 2002 i pi 2001
i i
Para cada bien, se tiene:
pedif 2001Qedif 2002 0,5·25.000

pesoedif = = = 0,386
pi 2001Qi 2002 0,5·25.000 + 0,8·15.000 + 0,8·5.000 + 0, 6·6.500
i
pmaq 2001Qmaq 2002 0,8·15.000
pesomaq = = = 0,37
pi 2001Qi 2002 0,5·25.000 + 0,8·15.000 + 0,8·5.000 + 0,6·6.500
i
pban 2001Qban 2002 0,8·5.000

pesoban = = = 0,123
pi 2001Qi 2002 0,5·25.000 + 0,8·15.000 + 0,8·5.000 + 0, 6·6.500
i
pgas 2001Qgas 2002 0, 6·6.500
pesogas = = = 0,12
pi 2001Qi 2002 0,5·25.000 + 0,8·15.000 + 0,8·5.000 + 0, 6·6.500
i
Los pesos de un indicador y otro difieren. Los pesos del deflactor representan la estructura porcentual del PIB (u
oferta de bienes finales) de la economía; dichos pesos van cambiando período tras período a medida que van
cambiando las cantidades fabricadas de los diferentes bienes y servicios. Por su parte, los pesos del IPC
representan la estructura de una cesta típica de consumo; mientras dicha cesta no se revise, los pesos del IPC
permanecerán inalterados.
d)
Tasa de inflación calculada con el IPC = [(114,8 - 100) / 100]*100 = 14,8%

Tasa de inflación calculada con el Deflactor = [(110,4 - 100) / 100]*100 = 10,4%
Ambas tasas no coinciden por la diferente naturaleza de los índices empleados en su cálculo, el IPC y el
Deflactor. Dichos índices no valoran exactamente los mismos bienes y no asignan los mismos pesos a los bienes
que valoran en común. Por ejemplo, obsérvese que los edificios tienen un mayor peso en el IPC que en el
Deflactor.
La tasa de inflación calculada con el IPC mide la evolución de los precios de los bienes de consumo
representativos y la tasa de inflación calculada con el deflactor mide la evolución de los precios de los bienes de
consumo y de los de capital.
6
2.2.- a) Razonar la relación entre producción, demanda y variación de existencias no planeada en una
economía.
b) Para un país durante un determinado año, se tienen los siguientes datos (en unidades monetarias):
- Producto Interior Bruto: 2500

- Consumo privado: 1200
- Valor neto del stock privado de capital fijo al comienzo del período: 120
- Valor neto del stock privado de capital fijo al final del período: 350
- Existencias al comienzo del período: 180
- Existencias al final del período: 300
- Consumo público: 500
- Inversión pública: 200
- Exportaciones: 20
- Importaciones: 30
Calcular la inversión privada bruta en capital fijo y la depreciación del mismo durante el período.
a)
* Identidad: PIB ≡ YD + VENP

donde YD = C + Iplaneada + G + XN
donde Iplaneada = FBCF + VEP
* Equilibrio macroeconómico en el mercado de bienes y servicios: PIB = YD VENP = 0
b)
PIB ≡ C + FBCF + VE + G + XN
2500 ≡ 1200 + FBCF + (300 – 180) + (500 + 200) + (20 – 30) FBCF = 490
Valor neto Valor neto

stock capital fijo = stock capital fijo + Entradas (FBCF) − Salidas (depreciación)
al final del período al comienzo
350 = 120 + 490 − depreciación depreciación = 260
2.3.- 1) Explicar el concepto de Producto Interior Bruto.

2) Aplicación:
En un país sin sector público ni sector exterior y en el que solamente existen dos empresas A y B se
tienen los siguientes datos para el año 2000:
Empresa A
- Producción total: 200
- Ventas a las economías domésticas para el consumo: 100
- Ventas a B (maquinaria): 80
- Compras a B (materias primas): 100 (se consumen todas en la producción)
- Amortizaciones (depreciación): 10
- Salarios: 50
7
Empresa B (Además de las compras y ventas a A indicadas anteriormente).
- Producción total: 150
- Ventas a las economías domésticas para el consumo: 60
- Amortizaciones (depreciación): 20
- Salarios: 70
Determinar:
a) El Producto Interior Bruto.

b) Cada uno de los componentes del Gasto Neto (consumo e inversión neta).
c) Cómo se distribuye la Renta Neta entre salarios y beneficios, no existiendo otro tipo de rentas.
1)
PIB: Valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos en un país durante un determinado
período de tiempo (ver en los apuntes la explicación detallada del concepto de PIB).
2)
a)
Una forma sencilla de obtenerlo sería:
PIBt = valor producto fabricado en t – valor bienes intermedios empleados en dicha producción
PIBt = (200 + 150) – 100 = 250
* Obsérvese que si no restamos las materias primas una vez, las estaríamos contabilizando doblemente, ya que
forman parte del producto total de B (que las fabrica) y del producto total de A (que las emplea).
b)
C = compras/ventas a las economías domésticas = CA + CB = 100 + 60 = 160
FBCF (compras/ventas de capital fijo) = FBCFA + FBCFB = 0 + 80

VE (entradas − salidas) = VEA + VEB = (200 – 100 – 80 ± 100) + (150 – 60 – 100) = 20 – 10 = 10
Depreciación = Depreciación de A + Depreciación de B = 10 + 20 = 30
I neta = I bruta – depreciación = (FBCF + VE) – depreciación = (80 + 10) – 30 = 60
Nota 1: ± 100 se refiere a las materias primas que entran en el almacén de A pero también salen (se usan).
Nota 2: Supongo que la máquina que compra B la pone en uso directamente, no pasa por almacén.
c)
Renta Neta = PIN
PIN (vía gasto) = C + I neta = 160 + 60 = 220

PIN (vía rentas) = salarios (A + B) + beneficios (A + B) = (50 + 70) + beneficios (A + B)
220 = 120 + beneficios (A + B) beneficios (A + B) = 100
Nota 3: como estamos trabajando con renta neta entendemos que el beneficio obtenido lleva descontadas las
amortizaciones (=valoración contable de la depreciación).
8
2.4.- Ante la alarmante subida de tipos de interés del mercado hipotecario de cierto país del sur de
Europa, reflejada en la siguiente tabla,
jun- jul- ago- sep- oct- nov- dic- ene- feb- mar- abr- may- jun- jul- ago- sep- oct-
05 05 05 05 05 05 05 06 06 06 06 06 06 06 06 06 06
Euribor 2,103 2,168 2,223 2,22 2,414 2,684 2,783 2,833 2,914 3,106 3,219 3,306 3,399 3,533 3,614 3,709 3,791
1 año
Una pareja de recién casados con hipoteca a tipo variable basada en el Euribor trata de conocer la
evolución de los tipos de interés y, dado que se les suelen ofrecer cifras contradictorias, han decidido
preguntar a un conocido con estudios de economía:
a) ¿Cuál ha sido la tasa promedio de crecimiento mensual de dichos tipos de interés desde junio de
2005 hasta octubre de 2006?
Como el conocido con estudios de economía les ofrece la suficiente confianza, también le han
consultado
b) ¿Cuándo superará el Euribor el 7,6%, en caso de mantenerse la tasa de crecimiento promedio

calculada con anterioridad?
(UTILIZAR LA FÓRMULA DE LA TASA DE CRECIMIENTO EN VERSIÓN CONTINUA-
LOGARÍTMICA)
a) Tasa mensual de crecimiento del euribor entre 6/5 y10/6:
Euribor10 / 6 3, 791
ln ln
Euribor6 / 5 2,103
g Euribor = = ==3,0,0368
68%
∆t 16
b) Número de meses hasta alcanzar el 7,6 %
- Mediante la regla del 70:

70
7,6% es el doble del tipo existente en octubre de 2006, luego desde entonces pasarán = 19 meses hasta
3, 68
doblar esa cifra: Mayo de 2008.
- De forma analítica:
Euriborfinal 7, 6
ln ln
Euriborinicial 3, 791
∆t = = = 18,9 meses: Mayo de 2008
g Euribor 0, 0368
9
2.5.- a) Defina de forma precisa los siguientes conceptos económicos: renta, ahorro, riqueza, dinero,
inversión, capital y depreciación.
b) De todas estas variables, indique cuáles son variables de nivel (aquellas que están referidas a un
momento del tiempo) y cuales son variables de flujo (se miden en unidades por período). Un nivel varía
por los flujos de entrada o salida que experimenta.
c) ¿Qué relación guarda el ahorro con la riqueza?
d) ¿Y la inversión y la depreciación con el capital?
a)
* Renta: retribución de los factores productivos por período.
* Ahorro: parte de la renta que no se destina al consumo en cada período.
* Riqueza: activos de un agente económico menos sus pasivos.
* Dinero: activo monetario que se usa como medio de pago en las transacciones.
* Inversión: gasto en bienes de capital por período.
* Capital: bienes producidos por el hombre que se emplean para fabricar otros bienes.
* Depreciación: desgaste que sufren los bienes de capital con su uso en cada período.
b)
* Variables de nivel son la riqueza, el dinero y el capital.
* Variables de flujo son la renta, el ahorro, la inversión y la depreciación.
c)
* El ahorro contribuye a incrementar nuestra riqueza, es un flujo de creación de riqueza.
d)
* La inversión es el flujo de entrada o de creación de capital.
* La depreciación es el flujo de salida o de destrucción de capital.
10
TEMA 3
3.1.- (V/F) El beneficio económico puede ser positivo aunque el beneficio contable sea nulo.
El beneficio que obtiene una empresa depende de los costes totales de la misma. A su vez, estos costes van a
depender de la cantidad de factores de producción que intervienen en su función de producción.
Estos costes totales de una empresa se pueden dividir en costes explícitos, aquellos pagos realizados por los
recursos ajenos, y costes implícitos, que miden el coste de los recursos que son propiedad de la empresa.
Debido a estos dos tipos de costes aparecen dos vertientes a la hora de analizar a las empresas. Los economistas
estudian las decisiones de producción y precios de las empresas, y por tanto tienen en cuenta todos los costes:
explícitos e implícitos. Por su parte, los contables solo tienen en cuenta los costes explícitos, puesto que son los
únicos desembolsos exigibles para la empresa.
De esta forma, el beneficio calculado por el economista (beneficio económico) se obtiene descontando los costes
explícitos y los implícitos del ingreso total, mientras que el beneficio calculado por el contable (beneficio
contable) solo tiene en cuenta con respecto al ingreso total los costes explícitos.
Debido a esto, el beneficio económico siempre va a ser menor que el contable y por ello si el beneficio contable
es nulo, el beneficio económico será negativo.
Veamos la respuesta a este enunciado de una forma más clara, con ecuaciones:
= ! ! " "#$ ! − !" ! & $ Í" ! − !" ! $Í " !
"# $ = ! ! " "#$ ! − !" ! & $Í " !
= "# $ − !" ! $Í " !
De modo que:
"# $ = 0 =− !" ! $Í " ! < 0
Por tanto el enunciado es FALSO.
3.2.- (V/F) El propietario de un local comercial lo tiene alquilado por 30.000 euros anuales. Si abriera en
dicho local su propio comercio, estima que, anualmente, sus ventas serían 130.000 euros, sus costes
70.000 euros y 40.000 euros por contratar a dos dependientes y por otros gastos (luz, teléfono...). Con
estos supuestos, el beneficio económico sería negativo y el beneficio contable positivo.
IT = 130.000 euros
Costes explícitos = 70.000 + 40.000 = 110.000 euros

Costes implícitos = 30.000 euros (coste de oportunidad de dedicar el local al negocio propio)
Beneficio Contable = Ingresos Totales – Costes Explícitos = 130000 – 110000 = 20000 > 0
Beneficio Económico = Beneficio Contable – Costes Implícitos = 20.000 – 30.000 = -10.000 < 0
Por tanto, la afirmación es VERDADERA.
11
3.3.- (V/F) El coste medio a largo plazo será mayor que el coste marginal a largo plazo cuando se
presentan economías de escala.
Existen economías de escala mientras los costes medios de producción a largo plazo descienden con el nivel de
producción. Como se puede observar en la gráfica, cuando existen economías de escala, por ejemplo para un
nivel de producto q1, el coste medio a largo plazo CMeL será mayor que el coste marginal a largo plazo CML, por
lo tanto la afirmación es VERDADERA.
Costes
CML
CMeL
CMeL (q1)
CML (q1)
q1 q
Economías de escala
3.4.- Sea la función de costes totales de una empresa:
CT=0,003 Q3 – 0,036 Q2 + 1,033 Q + 2
a) Razonar si se trata de una función a corto o largo plazo

b) Determinar y representar gráficamente las funciones de coste marginal, coste medio, coste fijo medio y
coste variable medio.
a)
Es de corto plazo, pues existe un coste fijo CF = 2, el cual no depende de la cantidad producida Q.
12
b)
CT = 0,003 Q3 – 0,036 Q2 + 1,033 Q + 2
• CM = dCT / dQ = 0,009 Q2 – 0,072 Q + 1,033
Min CM dCM / dQ = 0; 0,018 Q – 0,072 = 0; Q* = 4
CM (Q=4) = 0,009 (4)2 – 0,072 (4) + 1,033 = 0,144 – 0.288 + 1,033 = 0,889
• CMe = CT / Q = (0,003 Q3 / Q) – (0,036 Q2 / Q) + (1,033 Q / Q) + (2 / Q)
CVMe = 0,003 Q2 – 0,036 Q + 1,033

Como: CMe = CVMe + CFMe;
CFMe = 2 / Q
Min CVMe dCVMe / dQ = 0; 0,006 Q – 0,036 = 0; Q** = 6
CVMe (Q=6) = 0,003 (6)2 – 0,036 (6) + 1,033 = 0,108 – 0,216 + 1.033 = 0,925
• Min CMe CMe = CM;
0,003 Q2 – 0,036 Q + 1,033 + (2 / Q) = 0,009 Q2 – 0,072 Q + 1,033
0,006 Q2 – 0,036 Q – (2 / Q) = 0 0,006 Q3 – 0,036 Q2 – 2 = 0 (tanteo) Q*** = 9,61
CMe (Q=9,61) = 0,003 (9,61)2 – 0,036 (9,61) + 1,033 + (2 / 9,61) = 1,172
CMe
CVMe
CFMe
CM
CM
CMe
CVMe
1,172
0,925 CFMe
0,889
4 6 9,61 Q
13
3.5.- Si el coste marginal es una función lineal creciente de la cantidad producida Q, el coste variable
medio será también una función lineal creciente de Q, con la misma ordenada en el origen y mayor
pendiente.
• Función coste marginal: *+ , = - + / = 0 "/0
Despejando dCT e integrando obtenemos el coste total:
3 3
2 0 " = 2+ - + / ,0 "+ , = - + + CF 6+ , = - +
• Función de coste variable medio (coste variable por unidad de producto):
6+ , /
6 + ,= =-+
2
Una vez analizadas las dos funciones, las comparamos y obtenemos que la afirmación es FALSA: ambas
funciones son crecientes en Q y comparten la misma ordenada en el origen, pero la pendiente siempre es menor
en el coste variable medio que en el coste marginal: b/2 > b.
14
TEMA 4
4.1.- Si la función de oferta de un bien determinado viene expresada por la siguiente ecuación
Q = 100 + 2P, y la correspondiente de demanda por Q = 250 - P, determinar:
a) El precio y la cantidad de equilibrio

b) El precio que producirá un exceso de demanda de 90 unidades de producto
c) Representación gráfica.
a) El punto de equilibrio será aquel en que: QS (PE) = QD (PE) 100 + 2P = 250 - P

PE = 50 y QE = 200
b) QD(P) – QS(P) = 90 250 – P – (100 + 2P) = 90 P = 20 (precio inferior al de equilibrio).
NOTA: para comprobar que no hay error, sustituimos P=20 en QS y en QD y comprobamos que la diferencia
debe ser 90: QS(20) = 230, QD(20) = 140 230 – 140 = 90.
110
P 100
S (Oferta )
90
D (Dema nda )
80
70
60
50
40
30
20
10
140 230
0
0 50 100 150 200 250 300 350
90 Q
4.2.- En el mercado de un bien las curvas de oferta y demanda tienen una elasticidad constante en todos
sus puntos igual a 2.
La cantidad correspondiente al punto de equilibrio es QE = 6.

Para el precio P = 3 se produce un exceso de oferta de 35 unidades.
Determinar las ecuaciones de las curvas de oferta y demanda en dicho mercado.
eQd – P = – (dQd / dP) * (P / Qd) = 2 (dQd / Qd) = -2 · (dP / P)

2 d lnQ = −2 2 d lnP
(agrupamos las constantes de integración en una y la expresamos en logaritmo: ln B)
ln Q = −2 · ln P + ln B
Qd = B / P2
eQs – P = (dQs / dP) * (P / Qs) = 2 (dQs / Qs) = 2 · (dP / P)

2 d lnQ = 2 2 d lnP
(agrupamos las constantes de integración en una y la expresamos en logaritmo: ln A)
ln Q = 2 · ln P + ln A
Q s = A * P2
15
Qs (3) - Qd (3) = 35 (A · 32) – (B / 32) = 35 9A – B/9 = 35
QE = 6 6 = B / PE2 A=4 y B=9

QE = 6 6 = A · PE2 6=A· B/6 A·B = 36
Sustituyendo A y B, obtenemos: Qd = 9 / P2 , Qs = 4 P2 y PE = 1,22
P
Exceso de oferta QS
= 35
3
1,22
QD
6 Q
4.3.- En un mercado perfectamente competitivo la oferta está compuesta por tres grupos de empresas. El
primero lo forman 4 empresas, cada una de las cuales tiene una función de coste total a corto plazo
CT1 = q2 + 6q + 5. El segundo lo forman 6 empresas, cada una de las cuales tiene una función de coste total
a corto plazo CT2 = (q2 / 3) + 5q + 14. El tercero lo forman 10 empresas, cada una de las cuales tiene una
función de coste total a corto plazo CT3 = (5q2 / 2) + 10q + 8
La demanda del mercado viene dada por la función: 4Q + P = 87.
Determinar la cantidad ofrecida por cada grupo de empresas al precio de equilibrio.
Ofertas individuales Ofertas por grupo

Grupo 1; CM1 = 2q + 6 = P; q1 = (1/2)(P – 6) n1 = 4 Q1 = 4·q1 = 2 (P – 6) = 2P – 12 ∀ P > 6
Grupo 2; CM2 = (2/3)q + 5 = P; q2 = (3/2)(P – 5) n2 = 6 Q2 = 6·q2 = 9 (P – 5) = 9P – 45 ∀ P > 5
Grupo 3; CM3 = 5q + 10 = P; q3 = (1/5)(P – 10) n3 = 10 Q3 = 10·q3 = 2 (P – 10) = 2P – 20 ∀ P > 10
Para precios menores a los indicados, las empresas de cada grupo cerrarían (q = 0).
Oferta del mercado:
Tramos de la Curva
Intervalos de Precio Oferta del Mercado Grupos que ofrecen
de Oferta
P 5 Q=0 Ninguno A
5 P 6 Q = 9P – 45 grupo 2 B
6 P 10 Q = 11P – 57 grupos 1 y 2 C
P 10 Q = 13P – 77 grupos 1, 2 y 3 D
16
Veamos qué tramo de la oferta es el que se corta con la demanda dentro del intervalo de precio correcto:
Tramo A: Q = 0 y 4Q + P = 87 P = 87 → P no cumple P 5
Tramo B: Q = 9P - 45 y 4Q + P = 87 Q = 19,9 y P = 7,22 → P no cumple 5 P 6
Tramo C: Q = 11P - 57 y 4Q + P = 87 Q = 20 y P = 7 → P sí cumple 6 P 10
Tramo D: Q = 13P - 77 y 4Q + P = 87 Q = 19,88 y P = 7,45 → P no cumple P 10
Luego el equilibrio válido es el que sale de la intersección de la demanda del mercado y el tramo “C” de la oferta
del mercado: QE = 20, PE = 7. Para dicho precio:
el grupo 1 ofrece Q1 = 2 (7 – 6) = 2,
el grupo 2 ofrece Q2 = 9 (7 – 5) = 18,
el grupo 3 no ofrece.
4.4.- La pizzería de Leonardo es una empresa perfectamente competitiva y tiene las siguientes funciones
de coste total a corto y largo plazo:
CTC(Q) = Q3 - 16Q2 + 120Q + 400

CTL(Q) = Q3 - 20Q2 + 200Q
(CT en u.m./hora, Q en pizzas/hora)
a) Obtenga la curva de oferta a corto plazo de Leonardo.

b) ¿Cuál es el punto de cierre de Leonardo?
c) Si las pizzas se venden a 168 um ¿Cuál es el numero de pizzas por hora que maximiza el beneficio
de Leonardo?
d) ¿Qué precio hará que Leonardo abandone la industria de la pizza?
a), b), c) se refieren al corto plazo:
En primero lugar, obtengamos la oferta de la empresa a corto plazo.
CV CF
CTC(Q) = Q3 -16Q2 + 120Q + 400 CVMe = Q − 16Q + 120
FG
CVMe =
H
JFGKL
Min CVMe =0 2Q − 16 = 0 Q KMN FGKL = 8 Min CVMe = CVMe+8, = 56 Punto de cierre
JH
JFSTU
P = CMcj = = 3Q − 32Q + 120 si P ≥ 56
JH
Oferta de la empresa
a corto plazo Q=0 si P < 56
Para P = 168 (>56) P = CMcj(Q) 168 = 3Q − 32Q + 120 3Q − 32Q − 48 = 0 Q = 12

(la raíz negativa no tiene sentido económico)
17
d) se refiere al largo plazo:
Una empresa abandona el mercado si el precio del mercado es menor que el Min CMeL
CMeL = CTL / Q = Q2 - 20Q + 200
dCMeZ
Min CMeZ =0 2Q − 20 = 0 QKMNFKLZ = 10; Min CMeZ = CMeZ +10, = 100
dQ
Luego, para P < 100, Leonardo dejará la industria.
4.5.- Tres empresas venden el mismo producto en un mercado perfectamente competitivo. Los costes
totales de cada una de ellas vienen determinados por las siguientes funciones:
CT1 = q13 + 12q1 + 185

CT2 = 2q22 + 12q2 + 40
CT3 = 4q32 + 20 q3+ 100
Siendo ql, q2 y q3 las cantidades de producto vendidas por las empresas 1, 2 y 3 respectivamente.
Determinar el beneficio o la pérdida que obtienen las dos primeras empresas si para el precio
existente en el mercado la empresa 3 obtiene beneficio nulo.
Este es un problema de competencia perfecta con empresas diferentes, y evaluado en el corto plazo. El beneficio
de la empresa 3 es nulo:
B(q3) = P q3 – CT3(q3) = 0
Por otro lado, al ser un mercado en competencia perfecta (P = IM3(q3)), se cumple:
IM3(q3) = CM3(q3), o bien, P = CM3(q3) donde: CM3(q3) = dCT3(q3) / dq3 = 8q3 + 20
Luego: P = 8q3 + 20
Sustituyendo P en función de q3 en la ecuación de "beneficio nulo" de la empresa 3 se tiene que:
B3(q3)= (8q3 + 20) q3 – (4q32 + 20q3+ 100) = 0 B3(q3) = 4q32 - 100 = 0 q3 = 5
Por consiguiente, el precio de mercado (que rige para todas las empresas) es: P = CM3(5) = 60
Una vez obtenido el precio de equilibrio en el mercado, podemos obtener la cantidad ofrecida por cada empresa
y su beneficio:
Empresa 1:
P = 60 = CM1(q1) = 3q12 +12 q1=4
B1(4)= 60 4 – (43 + 12 4 + 185) = -57 u.m. (pérdidas)
Empresa 2:
P = 60 = CM2(q2) = 4q2 +12 q2 = 12
B2(12) = 60 12 – (2 12 + 12 12 + 40) = 248 u.m.
18
Representación gráfica:
100 100 100

CM2 CM3
90 90 90
CMe2 CMe3
80 CM1 80 80
70 CMe1 70 70
60 60 60
50 50 50
40 40 40
30 30 30
20 20 20
10 10 10
0 0 0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 q 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
4.6.- En un mercado perfectamente competitivo hay 200 empresas idénticas, cada una de las cuales tiene
la siguiente función de coste total a corto plazo: CT = 7,5 q2 + 100 q + 32,5
La demanda total del mercado viene dada por: P = 225 – 0,05 Q
Las empresas se plantean invertir en una campaña publicitaria que incremente sus beneficios
actuales en un 20% (sin considerar la posible variación en los costes debida a dicha campaña).
a) Calcular el precio y la cantidad de equilibrio de mercado, la cantidad producida por cada empresa
y el beneficio que obtiene cada una actualmente (sin campaña publicitaria).
b) Calcular cuáles deberían ser el precio y la cantidad de equilibrio de mercado y la cantidad

producida por cada empresa después de la campaña publicitaria.
c) Representar los gráficos de coste marginal, coste variable medio y oferta para cada empresa y de
oferta y demanda del mercado, indicando las abscisas y ordenadas correspondientes a las situaciones a) y
b).
(CONSIDERAR SÓLO LA SITUACIÓN A CORTO PLAZO)
a) q = Q / 200
q: Cantidad producida por cada empresa.
Q: Cantidad de equilibrio intercambiada en el mercado.
Oferta de la empresa: P = CM = 15 q + 100 q = (P - 100) / 15
Oferta del mercado: Qs = 200·q = 200· (P – 100) / 15
Demanda del mercado: P = 225 – 0,05Qd
·+]^ , ]
En el equilibrio Qs(PE) = Qd(PE) P = 225 − 0,05 · = 225 − +
_ _ _
P + (10P / 15) = 225 + (1000 / 15) 25P / 15 = 4375 / 15 P = 175, Q = 1000, q = 5
Beneficio actual = P·q - CT(q) = 175 ·5 – CT(5) = 875 – 720 = 155 um.
b)
La campaña publicitaria (sin coste) debe desplazar la demanda del mercado hacia la derecha.
19
Beneficio pretendido después de la campaña publicitaria: B’ = 1,2 · 155 = 186
En el nuevo equilibrio se cumplen dos ecuaciones:
P’ = CM(q’) = 15q’ + 100
B’ = 186 = P’·q’ – (7,5q’² + 100q’ + 32,5)
Luego:
186 = 15q’² + 100q’ – 7,5 q’² - 100q’ – 32,5 7,5 q’² = 218,5 q’ = 5,4; P’ = 181; Q’ = 200·5,4 = 1080
c)
200 200
CM S
190 190
b)
180 180 b)
170 a) 170 a)
160 160
CMe
150 150
140 140 D'

130 130
D
120 120
110 110
100 100
0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800
4.7.- En un mercado perfectamente competitivo, la oferta está integrada por empresas idénticas, cada una
de las cuales tiene las siguientes funciones de coste total a largo y a corto plazo:
CTL = q3 - 6 q2 + 50 q
CTC = q3 - 3 q2 + 32 q + CF
La demanda del mercado viene dada por la función: P·Q = 36.900
a) Calcular para qué valores de q presentan las empresas economías y deseconomías de escala.
b) Calcular el valor del coste fijo CF, sabiendo que cada empresa se encuentra ofreciendo en la
actualidad tres unidades de producto y que ninguna cambiará de tamaño a largo plazo.
a)
CTZ
CMeZ = = q − 6q + 50
q
JFKLb
Min CMeZ = 0 2q − 6 = 0 q = 3; CMeZ +3, = Min CMeZ = 41
Jc
La tecnología o función de producción de la empresa es tal que para niveles de q menores a 3, a medida que la
empresa crece de escala, su producto crece más deprisa que sus costes, cayendo los costes unitarios (economías
de escala); sucediendo lo contrario para niveles de q mayores a 3 (deseconomías de escala).
20
b)
Si las empresas no cambian de tamaño a largo plazo es porque ya tienen el tamaño óptimo para fabricar la
cantidad que ofrecen (q=3).
"d +3, = "e +3,
"d +3, = 3f − 6 ∙ 3 + 50 · 3 = 123
CTF +q, = qf − 3q + 32q + CF
Luego: 123 = CTF +3, = 3f − 3 · 3 + 32 · 3 + CF CF = 27
4.8.- Un ahorrador privado dispone de 5000 € para los que tiene dos posibilidades de colocación entre el 1 de
enero y el 31 de diciembre de 2002. La primera es comprar Bonos del Estado, que ofrecen un interés
nominal del 14%. La segunda es comprar 100 acciones, a 50 € cada una, de una empresa de la que tiene
la siguiente información:
- Vende su producto en un mercado perfectamente competitivo.

- La empresa es propietaria de sus factores fijos (que no pueden variar durante el 2002).
- Sus factores variables los adquiere en el mercado y su función de coste variable medio a corto plazo
durante el año 2001 ha sido CVMe = 0,0125 Q2 – 0,25 Q + 100. Para el año 2002 se prevé que
aumenten un 4%.
- El precio unitario de su producto ha sido 162,5 € en el 2001 y se prevé que aumente un 8% en el 2002.
- El beneficio contable de la empresa durante el 2002 se repartirá como dividendos a final de año, a
partes iguales entre las 1000 acciones en que se divide su propiedad.
- El ahorrador estima que, después de cobrar dividendos, podría vender sus acciones a 56 € cada una.
La inflación prevista para el año 2002 es un 5%.
a) Comparar la rentabilidad nominal y real de ambas posibilidades.

b) Explicar si la comparación anterior es suficiente para decidir entre las dos posibilidades.
a)
CVMe2002 = 1,04 · CVMe2001 = 0,013 Q2 - 0,26 Q + 104
P2002 = 1,08 · P2001 = 175,5 €
Para obtener el beneficio contable (que es el que se reparte a los accionistas de las empresas) debemos saber la
cantidad que vende la empresa al igualar P a CM(Q):
CV2002 = CVMe2002 · Q = 0,013 Q3 - 0,26 Q2 + 104 Q
CM2002 = CVM2002 = dCV / dQ = 0,039 Q2 - 0,52 Q + 104
P2002 = CM2002 175,5 = 0,039 Q2 - 0,52 Q + 104 Q = 50 (la raíz negativa no tiene sentido económico)
luego,
Bº contable (Q=50) = IT(50) – Costes Explícitos(50)
Cómo todos los factores ajenos son de naturaleza variable y todos los fijos son propiedad de la empresa, se
cumple que:
CV = Costes Explícitos y CF = Costes Implícitos
21
entonces,
Bº contable = IT(50) – CV(50) = 175,5 · 50 – 6175 = 2600 Dividendo por acción = 2600/1000 = 2,6 €
Dividendo para el ahorrador (posee 100 acciones) = 2,6 · 100 = 260 €
Plusvalía venta de acciones = Ingreso obtenido por la venta – Gasto por la compra = 100·56 - 100·50 = 600 €
Ganancia total procedente de las acciones = 260 + 600 = 860 €
Rentabilidad nominal de colocar el ahorro en las acciones = Ganancia / Ahorro = 860 / 5000 = 0,172 (17,2%)
Rentabilidad nominal de colocar el ahorro en los bonos = 14%
Rentabilidad real esperada de colocar el ahorro en las acciones = i - Πe = 17,2% - 5% = 12,2%
Rentabilidad real esperada de colocar el ahorro en los bonos = i - Πe = 14% - 5% = 9%
b)
No es suficiente, ya que la acción ofrece una mayor incertidumbre acerca de su rentabilidad que el bono. El bono
ofrece una rentabilidad nominal que es fija y conocida, mientras que la rentabilidad nominal de la acción es una
rentabilidad esperada (podríamos fallar en nuestra predicción de cómo se van a comportar los gastos y/o los
ingresos de la empresa).
4.9.- (V/F) En un mercado que no sea perfectamente competitivo no existe libertad de entrada.
(ANALIZAR LA PROPOSICIÓN PARA CADA TIPO DE MERCADO NO PERFECTAMENTE
COMPETITIVO)
Falso, porque aunque es cierto que en el monopolio y en el oligopolio operan barreras de entrada, esto no sucede
en el caso de la competencia monopolística, que es un mercado no competitivo.
4.10.- (V/F) Para que el mercado de un bien sea perfectamente competitivo, dicho bien debe ser
homogéneo, ya que en caso contrario, los oferentes no serían precio-aceptantes.
Verdadero. Si las empresas ofrecieran bienes diferenciados tendrían algún poder de mercado para influir en el
precio de su producto.
4.11.- (V/F) La existencia de economías de escala importantes en un sector facilita una mayor competencia
entre sus empresas (aproximación al modelo de competencia perfecta).
Falso, sucede lo contrario, la existencia de economías de escala hace que una empresa o un número reducido de
ellas fabrique a un coste menor que si estuvieran produciendo muchas.
4.12.- Un monopolista se enfrenta a una demanda representada por la función: Q = 16 - P
Siendo su función de coste total a largo plazo: CT(Q) = 4 Q
a) Determinar el precio de venta del producto, el margen de beneficio por unidad y el beneficio total.
b) Explicar qué ocurriría si el mercado funcionase de forma tan eficiente como en condiciones de
competencia perfecta.
c) Representar gráficamente las curvas de demanda, ingreso marginal, coste marginal y coste medio
a largo plazo, indicando qué puntos corresponden a los casos estudiados.
22
a)
IT = P(Q)·Q = (16 – Q)·Q = 16Q – Q2
d IT
IM = = 16 − 2Q
dQ
J FS FS
CM = = 4 = CMe =
JH H
El máximo beneficio se logra cuando IM(Q) = CM(Q): 16 – 2 Q = 4 QM = 6

Sustituyendo en la demanda: PK = 16 - Q K = 10
Margen unitario de beneficio = P - CMe+6, = 10 – 4 = 6
Beneficio = (margen unitario de beneficio) · Q = 6 · 6 = 36
b)
Si el mercado fuese tan eficiente como la competencia perfecta: PC = CM = 4 QC = 16 - PC = 16 – 4 = 12
El precio eficiente es menor que el fijado por el monopolista, mientras que la cantidad eficiente es mayor que la
deseada por el monopolista. Además, al ser P = CMe = 4, el margen de beneficio por unidad y, por tanto, el
beneficio serían nulos en la situación eficiente.
c)
16
15 CM = CMe
14
13 IM
12
11 D
M
10
9
8
7
6
5 C
4
3
2
1
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
4.13.- En un monopolio la función de coste total a largo plazo de la empresa viene dada por:
CTL (Q) = 2Q3 – 500Q2 + 50000Q
Y la demanda del mercado viene dada por: P = 65600 – 410Qd
a) Obtenga el mínimo de la función de coste medio a largo plazo.

b) Represente gráficamente el mínimo del coste medio a largo plazo –obtenido en el apartado a)- y el
punto sobre la demanda socialmente deseable (donde el mercado sería eficiente).
c) ¿Es la empresa un monopolio natural? Razone su respuesta.
d) ¿Si el Estado decide regular el mercado para que sea eficiente, cuál debe de ser la cuantía de la
subvención que otorgue al monopolista para conseguir que éste no abandone el mercado?
23
a)
"d + ,
d+ ,= = 2Q – 500Q + 50000
dCMeZ +Q,
Min CMeZ +Q, =0 4Q − 500 = 0 Q = 125; Min CMeZ = CMeZ +125, = 18.750
dQ
b)
En el punto de la demanda socialmente deseable se cumplen dos ecuaciones:
- P = 65600 – 410Qd (la demanda).

JFSb +H,
- P = CMZ +Q, = = 6Q – 1000Q + 50000 (se intercambian unidades hasta que el valor que aporta
JH
la última unidad producida coincide con el coste adicional que supone obtenerla).
Resolviendo el sistema se obtiene:
65600 − 410Q = 6Q – 1000Q + 50000 Q = 120; P = CMZ +120, = 16.400
Gráficamente:
49200
D
41000 CMeL
CML
32800
24600
16400
a)
8200 b)
0
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150
c)
Sí, porque presenta economías de escala en el nivel de producto que se intercambia en el mercado.
d)
La cuantía de la subvención debe compensar las pérdidas que sufriría el monopolista por estar en la solución
eficiente. Estás pérdidas son:
B+120, = lP − CMeZ +120,m 120 = l16400 − 18800m 120 = −288.000
24

Apuntes Empresa

Cargado por

Información del documento

Descripción original:

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Apuntes Empresa

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

TEMA 1. CONCEPTOS BÁSICOS DE ECONOMÍA.

Tema 1. CONCEPTOS BÁSICOS DE ECONOMÍA.

La actividad económica de un país consiste en la generación de producción -alimentos, vestidos,

De estos dos conceptos se pueden extraer tres ideas:

2) Necesidades: Los individuos tienen necesidades y éstas son prácticamente ilimitadas.

MAXIMIZAR "Bienestar económico de la población" s.a. Recursos Limitados (L, H, K, N)

UN MODELO BÁSICO DE MERCADO. EFICIENCIA DE UN MERCADO.

Mercado: grupo de compradores y vendedores de un bien o de un servicio.

Para analizar el mercado en competencia perfecta seguiremos 4 pasos:

1) Obtención razonada de la demanda (D) y de la oferta (O) del mercado.

¿Qué beneficios obtienen los compradores que participan en un mercado?

Comprador marginal: es el primer comprador que abandonaría el mercado si aumentara algo el

¿Es el excedente del comprador un buen indicador de su bienestar?

¿Qué beneficios obtienen los vendedores que participan en un mercado?

Excedente total = Excedente de los compradores + Excedente de los vendedores =

3) Demostración de que el mercado competitivo tiende al equilibrio.

Equilibrio: situación en que la oferta y la demanda de un bien se igualan.

4) Demostración de que el mercado competitivo es eficiente cuando está en el equilibrio.

Tampoco se puede incrementar el excedente total variando Q:

LOS PROBLEMAS ECONÓMICOS BÁSICOS Y LOS SISTEMAS ECONÓMICOS.

Economía de Mercado: Economía donde existe una descentralización de las decisiones

En una economía de mercado el Estado desempeña un papel mínimo, interviniendo solamente en

Un modelo económico que refleja el funcionamiento de una economía de mercado es el Diagrama

Si analizamos a una economía en un período determinado observaremos que en dicho período se

Aunque cada problema económico básico se resuelve principalmente en un determinado mercado,

Fallos de mercado: externalidades y poder de mercado.

La educación es un buen ejemplo de externalidad positiva. En gran medida el beneficio de la

La producción de aluminio emite humo a la atmósfera incrementando la contaminación, por lo

El Estado puede favorecer la educación financiándola (total o parcialmente) y puede disminuir la

Poder de mercado: Capacidad de un único agente económico (o de un pequeño grupo de ellos)

Si todos los mercados de una economía estuvieran sujetos a la competencia perfecta y no

EQUIDAD. CONCEPTO DE ESTADO DEL BIENESTAR.

Concepto de Estado de Bienestar según la RAE: Sistema social de organización en el que se

Dentro de la Economía una distinción fundamental es la que diferencia entre Microeconomía y

AFIRMACIONES POSITIVAS Y NORMATIVAS.

Afirmaciones Normativas o Prescriptivas: Afirmaciones que intentan prescribir (=dar remedio,

CAPÍTULO 2. VARIABLES MACROECONÓMICAS

PRODUCCIÓN, RENTA Y GASTO.

Bienes intermedios Bienes finales (PIB)

Función de producción macroeconómica Y = A f(L, H, N, K) = A f(L, H, N, capital fijo, bs y ss intermedios)

* Sólo se pueden almacenar los bienes materiales, no los servicios.

Dentro de los bienes fabricados por el ser humano distinguimos entre:

Dentro de los bienes de producción encontramos los bienes de capital:

- Capital humano: conjunto de conocimientos adquirido por un individuo a través de su formación y de

-- Capital fijo: bienes materiales obtenidos a partir de procesos de producción, utilizados de

-- Bienes y servicios intermedios: son aquellos consumidos como insumos (ingredientes o

EL MODELO DEL DIAGRAMA DEL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA Y LA IDENTIDAD

Sin sector exterior

Fondos prestados para financiar el Déficit

Trabajo (L), tierra (T), capital

Si analizamos a una economía en un período determinado observaremos que en dicho período se

LA MEDICIÓN DEL PIBpm

LA MEDICIÓN DEL PIB A TRAVÉS DE LA RENTA NACIONAL

= RENTA TOTAL PROCEDENTE DEL PIB en t

LA MEDICIÓN DEL PIB A TRAVÉS DEL GASTO NACIONAL REALIZADO.

Nivel de existencias = Nivel de existencias + Entradas - Salidas

VE = Nivel de existencias - Nivel de existencias = Entradas - Salidas

PIB C + I = C + FBCF + VE = C + FBCF + (Entradas a existencias - Salidas de existencias)

habla de transferencia. Las transferencias no implican un gasto en la producción final de la economía

OTROS INDICADORES DE LA RENTA DE UN PAÍS

PINpm = C + Ineta = C + Ibruta - depreciación = PIBpm - depreciación

RECOPILEMOS VARIABLES DE FLUJO Y VARIABLES DE NIVEL (O STOCK):