Por ejemplo: considerando una tasa efectiva mensual del 5% y los capitales de S/. 1 050 y S/.

1102,50 ubicados al final del mes 1 y final del mes 2, se pueden demostrar las siguientes
equivalencias financieras.

A) EQUIVALENCIA FINANCIERA ACTUALIZANDO LOS FLUJOS. Los montos S1 y S2 son

equivalentes en el momento 0 porque sus valores actualizados con la tasa i, son iguales (S/. 1
000).

1 050,0/1,051 = 1000 1 102,5/1,05 2 = 1000

I=TEM=5%

S1=M1=VF1=1050

C1=VP1=?

VF=VP*(1+i)ˆn

1050=VP*(1+5%) ˆ1

1050=VP*(1.05)

1050/(1.05)=VP

1000=VP1

S2=M2=VF2=1102.5

C2=VP2=?

VF=VP*(1+i)ˆn

1102.5=VP*(1+5%) ˆ2

1102.5=VP*(1.05) ˆ2

1102.5/(1.05) ˆ2=VP

1000=VP2
B) EQUIVALENCIA FINANCIERA CAPITALIZANDO LOS FLUJOS. Los montos S1 y S2 son
equivalentes en el momento 3 porque sus valores capitalizados con la tasa i, son iguales (S/.
1 157,63).

1 050,0 (1,052) = 1 157,63 1 102,5 (1,05 1) = 1 157,63

I=TEM=5%

C1=VP1=1050

VF=VP*(1+i)ˆn

VF=1050*(1+5%) ˆ2

VF=1050*(1.05) ˆ2

VF1=1157.63

C2=VP2=1102.5

VF=VP*(1+i)ˆn

VF=1102.5*(1+5%) ˆ1

VF=1102.5*(1.05) ˆ1

VF2=1157.63

C) EQUIVALENCIA FINANCIERA CAPITALIZANDO P Y ACTUALIZANDO S3. Los importes P y S3

son equivalentes en el momento 2 porque sus valores capitalizados y actualizados
respectivamente con la tasa i, son iguales (S/. 1 102,50).

1 000,00 (1,052) = 1 102,5 1 157,63 (1,05 -1) = 1 102,5

C1=VP1=1050

VF=VP*(1+i)ˆn

VF=1050*(1+5%) ˆ1

VF=1050*(1.05) ˆ1

VF=1050*(1.05)

VF1= 1102.5
C2=VP2=1102.5

REFÍNANCIACIÓN DE DEUDAS SUSTITUYÉNDOLAS POR UNA SOLA

En la negociación sostenida por la empresa UNISA con el sectorista de crédito del Banco de
Fomento, se aprobó un contrato para sustituir las deudas de esa empresa de S/. 8 000 y S/. 9
000 con vencimientos dentro de 2 y 4 meses respectivamente por un único pago con
vencimiento a tres meses a una tasa anual del 48% con capitalización mensual. ¿Cuál será el
importe del pago que deberá realizar UNISA en esa fecha?

TNA=48%

TEM=48%/12=4%

VF=VP*(1+i)ˆn

DINERO A EN EL MES 2 =8000

VF=8000*(1+4%)ˆ1

Vf=8000*(1.04)

VF=8320 dinero de A en el mes 3

DINERO B EN EL MES 4 =9000

9000=VP*(1+4%) ˆ1

9000/(1.04)=VP

8653.846=VP

DINERO B EN EL MES 3= 8653.846

EL PAGO TOTAL QUE SE DEBE PAGAR EN EL MES 3 REEMPLAZANDO LA PROPUESTA

ANTERIOR ES DE 16973.84
DIFERIMIENTO DE PAGOS

La compañía Deportex debe pagar al Banco Comercial dos deudas de S/. 8 000 y S/. 10 000
cada una, la primera a 30 días y la segunda a 60 días. La Gerencia Financiera de Deportex,
analizando su estado de flujo de caja proyectado, conoce de la futura falta de efectivo para
esas fechas, por lo que negociando con el Banco Comercial se difieren los pagos para el día
120, a una tasa efectiva mensual del 5% (incluyendo mora). ¿Qué importe deberá pagar
Deportex el día 120?

TEM=5%

VF=VP*(1+i)ˆn

DINERO A EN EL MES 1 =8000

VF=8000*(1+5%)ˆ3

Vf=8000*(1.05) ˆ3

VF=9261 dinero de A en el mes 4

DINERO B EN EL MES 2 =10000

VF=10000*(1+5%)ˆ2

Vf=11025

DINERO B EN EL MES 4= 11025

EL PAGO TOTAL QUE SE DEBE PAGAR EN EL MES 4 REEMPLAZANDO LA PROPUESTA INICIAL

DE PAGO ES DE 9261+11025=20286

Actualmente, la empresa PALM, la cual mantiene varias líneas de financiamiento con

diversos bancos del Sistema Financiero, tiene los créditos vencidos y por vencer resumidos
en el cuadro siguiente:
Debido a que las tasas de interés en mora son más elevadas que para los créditos por vencer,
PALM ha tramitado y obtenido del Banco E un financiamiento para consolidar y amortizar
sus pasivos vencidos y por vencer a una tasa efectiva mensual del 2,8%, el cual será
desembolsado dentro de 30 días. ¿Qué importe deberá solicitar PALM al Banco E?