Alternativas de Inversión y Financiamiento

Emilse Vargas Manosalva

Leidy Carolina Zorro

Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia

Escuela de Ciencias Administrativas y Económicas

Administración Comercial y Financiera

Duitama

2023
 Alternativas de Inversión y Financiamiento

Emilse Vargas Manosalva

202312126

Leidy Carolina Zorro

202311712

Mercado de Capitales

Docente:

Betty Vargas

Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia

Escuela de Ciencias Administrativas y Económicas

Administración Comercial y Financiera

Duitama

2023
 Tabla de Contenido

Introducción...............................................................................................................4

1. Fiducia Mercantil / Publica..................................................................................5

2. Productos Fiduciarios Regulados por Colombia.................................................7

Introducción
 1. Fiducia Mercantil / Publica.

Realiza un ejemplo en donde se aplique la fiducia mercantil y otro donde se

aplique la fiducia pública.

 La fiducia mercantil, es un negocio jurídico en virtud del cual una persona,

llamada fiduciante o fideicomitente, transfiere uno o más bienes a otra

llamada fiduciario, quien se obliga a administrarlos o enajenarlos para

cumplir una finalidad determinada por el constituyente, en provecho de éste

o de un tercero llamado beneficiario o fideicomisario. Transferencia de

bienes a título de Fiducia Mercantil que se celebran o constan en escritura

pública.

Ejemplo: Fiduciaria ALIANZA y Constructora GRUPO UNO realizan una

fiducia de construcción donde la fiduciaria es la encargada de recaudar y

administrar los fondos que el prometiente comprador va invirtiendo, para

que al cumplir el tiempo y la inversión la fiducia efectúa los pagos asociados

a su desarrollo de acuerdo con las instrucciones señaladas en el contrato y

se transfiere las unidades construidas a quienes resulten beneficiarios del

mismo.

 La fiducia pública, la participación de las entidades del Estado en los

negocios fiduciarios ha venido incrementándose como medio de ejecución

de recursos para llevar a cabo planes, programas y proyectos, planteados

por el Gobierno. En este contexto, no sobra recordar que las entidades

estatales pueden celebrar los siguientes negocios fiduciarios:

a. Encargos Fiduciarios Públicos: Tienen como propósito la

administración o el manejo de los recursos vinculados a los contratos

que celebren las entidades estatales, o de los fondos públicos

destinados a la cancelación de obligaciones derivadas de tales

contratos, los cuales son entregados a título de mera tenencia a las

entidades fiduciarias, con el fin de que los administren o manejen,

obteniendo beneficios o ventajas financieras y/o el pago oportuno de

lo adeudado.

b. Fiducia Pública: Es el contrato mediante el cual las entidades

estatales entregan, en mera tenencia, a las sociedades fiduciarias

bienes o dineros cuyo origen o administración no resulte de los

contratos celebrados por las entidades públicas.

 2. Productos Fiduciarios Regulados por Colombia

Existen productos fiduciarios regulados por Colombia, escriba un ejemplo de cada

uno de ellos.

a) Fiducia de administración: Administración de pagos; su objetivo es la

administración de sumas de dinero y/o otros bienes junto con sus

rendimientos los cuales deben ser destinados al cumplimiento oportuno y

adecuado de las obligaciones que el fideicomitente señalo en contrato

fiduciario, ejemplo; la sociedad fiduciaria con el dinero que el cliente aporta,

realiza compra de acciones en ECOPETROL, y con las utilidades que estas

generan paga la deuda que el cliente tiene con una entidad financiera por

concepto de un préstamo de libre inversión (compra vehículo).

b) Fiducia Inmobiliaria: Negocio fiduciario cuya finalidad es la “administración

de recursos y bienes afectos a un proyecto inmobiliario o a la

administración de los recursos asociados al desarrollo y ejecución de dicho

proyecto, de acuerdo con las instrucciones señaladas en el contrato,

ejemplo; Adquisición de una vivienda VIS, la constructora encargada realiza

el contrato a través de una fiducia, para que esta a su vez se encargue de

administrar el dinero recaudado por el fideicomitente.

c) Fiducia de Inversión: atender las necesidades de inversión de nuestros

clientes, de acuerdo con su perfil de riesgo, horizonte y régimen de

inversión, delegando a un profesional del mercado la gestión de sus

activos. Los activos pueden ser administrados mediante un contrato de

fiducia mercantil (patrimonio autónomo) o un contrato de encargo fiduciario.

d) Fiducia en garantía: Es un negocio fiduciario en virtud del cual el

Fideicomitente, entrega a un fideicomiso unos o más bienes con el fin de

garantizar con ellos o con su producto el cumplimiento de una o varias

obligaciones propias y/o ajenas, en beneficio de uno o varios acreedores,

Es un producto dirigido a personas naturales o jurídicas que requieran

respaldar obligaciones con acreedores. Los bienes son transferidos al

fideicomiso en propiedad, ejemplo; una empresa necesita pagar una deuda

con un proveedor, los socios pueden poner en garantía alguna de sus

propiedades.

e) Administración de recursos de seguridad social: Esta línea de negocio

consiste en la entrega de sumas de dinero o bienes a la Fiduciaria,

transfiriendo o no su propiedad, para que sean administrados, invertidos y

constituidas las reservas y garantías destinadas a la atención y/o

normalización de pasivos pensiónales, para el desarrollo de la gestión

encomendada por el Fideicomitente en el pago de mesadas pensiónales,

cuotas partes pensiónales o cualquiera otra obligación derivada de dichos

pasivos. Así mismo sirve para la administración de recursos destinados a

algunas operaciones relacionadas con el sistema de seguridad social en las

áreas de salud y riesgos profesionales.

f) Negocios fiduciarios a través de la cual se comercializan participaciones

fiduciarias: negocios en virtud de los cuales una persona natural o jurídica,

mediante la transferencia de la propiedad a una sociedad fiduciaria, de uno

o más bienes determinados, prevé la comercialización de participaciones

fiduciarias en un fideicomiso, las cuales otorgan al inversionista el derecho

a participar de los resultados económicos del proyecto de que se trate, sin

que conlleve la propiedad del bien objeto del proyecto. Se desarrollan a

través de las fases de estructuración, desarrollo del proyecto y operación de

una actividad prevista como finalidad del negocio. Adicionalmente, los

contratos a través de los cuales se comercialicen las participaciones son

considerados de adhesión o prestación masiva.

 3. Modalidades de Factoring

De acuerdo con las modalidades de Factoring, por cada una consigna un ejemplo

El factoring puede ser:

a) Factoring con recurso: En este caso, la entidad de factoring (también

conocida como factor) no cubre la posible insolvencia del deudor, por lo que

en caso de impago de las facturas cedidas, será el cedente el que ha de

ejecutar las vías de cobro de las que disponga.

Ejemplo,

Bajo esta modalidad de factoring, en caso de que el pago pactado no se realice, la

entidad de factoring no se hace responsable por el crédito otorgado a raíz de la

cesión de facturas y exigirá del cliente el dinero otorgado.

Tomando el mismo ejemplo anterior pero esta vez considerando que la operación

es sin recurso. El factoring, a su vez, cobra 30.000 por la operación, intereses por

$45.000, además de la retención de un 10 % del total.

Cuenta Concepto Debe Haber

Cantidad adelantada
Bancos por entidad de $2.925.000
factoring
Gastos financieros
por operaciones de Formalización del $30.000
factoring factoring
Intereses por
operaciones de Formalización del $45.000
factoring factoring

Clientes Formalización del $3.000.000

factoring
 b) Factoring sin recurso: En este caso, la entidad de factoring sí cubre la

posible insolvencia del deudor, por lo que en caso de impago de las

facturas cedidas por insolvencia reconocida del deudor, el cedente cobra

las facturas y será el factor el que tenga que iniciar las vías de recobro. El

factoring sin recurso supone una venta o cesión de la cartera de créditos

comerciales a la entidad de factoring, con la consiguiente transmisión del

riesgo. Esa traslación del riesgo conlleva una mejora en el balance de la

sociedad que traspasa sus créditos, en la medida en que, contablemente,

desaparece su partida de créditos comerciales y, como contrapartida, se

produce un aumento en la tesorería.

Ejemplo:

Bajo esta modalidad de factoring y en caso de que el pago pactado no se realice,

la entidad de factoring asume el daño financiero por el no pago del crédito sin

atribuirle faltas al cliente, sin embargo se quedará con un determinado monto en

garantía, el cual devolverá de realizarse el pago.

c) La empresa Maxicassa SAS el 1 de enero cede una factura de $3.000.000.

El documento es a 60 días, por lo que podrá ser cobrado el 1 de Marzo

aproximadamente. El factoring cobra $30.000 por la operación, intereses

por $45.000, además de la retención de un 10 % del total. Posterior a ello,

realiza un adelanto por $2.625.000 al cliente:

Cuenta Concepto Debe Haber

Cantidad adelantada
Bancos por entidad de $2.625.000
factoring
Gastos financieros
por operaciones de Formalización del $30.000
factoring factoring
Intereses por
operaciones de Formalización del $45.000
factoring factoring
Monto retenido en
garantía por Formalización del $300.000
operación de factoring
Factoring

Clientes Formalización del $3.000.000

factoring

d) Factoring sin anticipo: la empresa de factoring realiza en nombre del

cedente la gestión de cobro, pero no adelanta ningún importe.

e) Factoring con anticipo: además de la gestión de cobro, el cedente obtiene

financiación sobre las facturas cedidas.

 4. Arrendamiento Financiero

Explique en qué consiste el arrendamiento financiero y de un ejemplo diferente al

que se encuentra en el material de apoyo de la unidad 3.

Es aquel arrendamiento el cual permite que el arrendatario pueda comprar el

inmueble arrendado al finalizar el contrato, por lo que en el contrato se acuerda

una opción de compra por un valor residual.

En el arrendamiento financiero el pago mensual o canon de arrendamiento está

compuesto por dos partes: un abono a capital y el costo financiero o intereses.

Lo anterior permite que el arrendatario en lugar de pagar un arriendo como tal,

vaya abonando al capital para posteriormente al finalizar el contrato de

arrendamiento pueda ejercer la opción de compra y adquirir la propiedad del

inmueble.

En Colombia el arrendamiento financiero tiene un tratamiento fiscal especial dado

en el artículo 127-1 del estatuto tributario, que puede tener una o varias de las

siguientes características:

 Al final del contrato se trasfiere la propiedad del activo al arrendatario o

locatario.

 El arrendatario o locatario tiene la opción de comprar el activo a un precio

que sea suficientemente inferior a su valor comercial en el momento en que

la opción de compra sea ejercida, de modo que al inicio del arrendamiento

se prevea con razonable certeza que tal opción podrá ser ejercida.
  El plazo del arrendamiento cubre la mayor parte de la vida económica del

activo incluso si la propiedad no se trasfiere al final de la operación.

 Al inicio del arrendamiento el valor presente de los pagos mínimos por el

arrendamiento es al menos equivalente al valor comercial del activo objeto

del contrato. La DIAN podrá evaluar la esencia económica del contrato para

comprobar si corresponde o no a una compra financiada.

 Los activos arrendados son de una naturaleza tan especializada que solo el

arrendatario puede usarlos sin realizar en ellos modificaciones importantes.

El contrato de arrendamiento financiero debe ajustarse a los requerimientos

fiscales, o de lo contrario puede ser desconocido por la Dian lo que implicaría

corregir la declaración de renta en razón al tratamiento disímil con respecto al

arrendamiento operativo.

Ejemplo:

Ceramigres alquila una máquina cuyo valor razonable es de $100.000.000. El

contrato es por un término de 3 años con un canon de $3.500.000 (valor presente:

$106.396.235). Al final del contrato la entidad puede quedarse con la máquina

pagando $10.000.000. La vida útil es de 20 años.

Arrendamiento financiero

El Estándar para Pymes establece que, si el arrendatario pagará prácticamente lo

que vale el activo a lo largo del contrato, se clasifica el contrato de arrendamiento

como financiero. De acuerdo con lo anterior, Ceramigres estaría pagando

$106.396.235 por un activo que tiene un valor razonable de $100.000.000; por

tanto, y debido a que el valor presente de los pagos mínimos futuros es

prácticamente lo que cuesta el activo, se trata de un contrato de arrendamiento

financiero.
 5. Interés Simple/ Interés Compuesto

En la actualización financiera existen dos herramientas muy importantes, las

cuales nos permiten analizar una situación que generan rendimientos y tomar

decisiones de inversión como, por ejemplo. Interés Simple y el interés compuesto.

Defina cada uno de ellos y de un ejemplo.

 El interés compuesto, es el interés que se calcula sobre el capital de una

cuenta más cualquier interés acumulado. Si depositaras $1,000 en una

cuenta con una tasa de interés anual del 2 %, ganarías $20 ($1,000 x 0.02)

de interés el primer año. Suponiendo que el banco capitalice el interés

anualmente, ganarías $20.40 ($1,020 x 0.02) el segundo año. (La mayoría

de los bancos capitalizan el interés con una frecuencia mucho mayor;

elegimos la capitalización anual para simplificar este ejemplo).

 Por otro lado, el interés simple se calcula únicamente sobre el capital. Si te

pagaran un interés simple sobre la cuenta anterior, ganarías el mismo

interés de $20 al año en lugar de cosechar las recompensas de la

capitalización. Cuando el interés se basa en tu saldo creciente, tus fondos

pueden aumentar rápidamente con el tiempo.