Universidad Diego Portales

Facultad de administración y economía

Prueba sumativa 1 Finanzas II plan 9

Profesor Guillermo yañ ez

2023-04-20

No olvide al momento de crear su archivo rmd:

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options(scipen=999)

Instrucciones
• Cuenta con 1:20 hrs para el desarrollo de la prueba
• Debe entregar un archivo .rmd con todo el desarrollo y debidamente explicado.
• Debe subir su prueba a la tarea indicada por el docente en la sala (misma
donde encontró el enunciado)
• Habrá control de plagio para cada documento entregado.
• No podrá comunicarse por ningú n medio durante la prueba ni podrá hacer uso
de otro dispositivo electró nico que su PC con R, Excel y solo acceder a Canvas
para descargar la prueba y subir su respuesta.
• La fecha y hora de entrega será indicada por canvas y deberá respetar la hora
má xima de entrega para poder calificar su prueba.
• Todas las preguntas tienen igual puntaje: 10 puntos por pregunta y 50 puntos
en total.
• La nota se calcula como MAX(puntaje/50 x 7; 1)
• Debe fundamentar cada una de sus respuestas.

Parte A: Matemáticas financieras

1. Una inversió n ofrece 4300 dó lares anuales durante 15 añ os; el primer pago
ocurre dentro de un añ o contado a partir de hoy. Si el rendimiento requerido es
de 9%, ¿cuá l es el valor de la inversió n? ¿Cuá l sería el valor si los pagos
ocurrieran durante 40 añ os? ¿Y durante 75 añ os? ¿Y para siempre?

2. Ud puede ahorrar $ 100.000.- mensuales durante 24 meses a una tasa de 12%

APR capitalizable mensualmente. Su primer aporte es al final del mes 1.
Nota: la fó rmula para el valor futuro de una anualidad es: vf <-
C*(((1+APR/m)**(m*n)-1) / ((1 + APR/m) - 1)), donde m es el nú mero de periodos
capitalizables dentro del añ o y n es el nú mero de añ os
a) Determine el monto final ahorrado. Si tuviese que comprar una bicicleta en $
3.000.000 al término de los 24 meses, ¿cuá nto tendría que aportar adicional al
monto ahorrado?
b) Si la tasa fuese con capitalizació n continua, ¿có mo cambia su respuesta en (a)?

Parte B: Valoración de bonos

1. Una empresa desea emitir un bono bullet a 10 añ os con las siguientes
condiciones adicionales. La tasa cupó n APR asciende a 7% con pagos
semestrales y desea recaudar $ 10.000.000.
a) Si la tasa de descuento es igual a la tasa cupó n, ¿cuá l sería el valor de cada
cupó n de deuda?
b) Si la tasa de descuento fuese de 10%, ¿có mo cambia su respuesta en (a)?
2. Ud. analiza 3 bonos cero cupó n a 6 meses, 12 meses y 5 añ os. El yield
anualizado efectivo de cada uno respectivamente está dado por:
c(0.1,0.12,0.14).
a) determine el precio de cada bono.
b) Si al mes siguiente, el yield está dado por c(0.08,0.1,0.12), respectivamente,
calcule la variació n % en el precio de cada bono e indique cuá l de los 3 habría
resultado má s rentable en esa ventana de tiempo.

Parte C: Portafolio
1. Un individuo presenta una funció n de utilidad de la forma
U(r) = E(r) -3/2 * V(r) y se enfrenta a la posibilidad de incorporar dos activos
financieros (A y B) a su portafolio en un modelo de 2 periodos y 2 estados de la
naturaleza. El precio de cada activo hoy es de $ 10 y los precios de cada uno en
el periodo 2 son PA = c(8,14) y PB = c(7,16). Los dos escenarios son
equiprobables.
a) Determine el retorno contingente a cada estado de la naturaleza para cada
activo.
b) Determine el retorno esperado de cada activo y su varianza
c) Considere que el ratio de Sharpe está dado por S(r) = E(r) / sigma(r) donde
sigma es la desviació n está ndar. Calcule el ratio de Sharpe para cada activo y
determine en cuá l de los dos invertiría toda su riqueza si tuviera que hacerlo
así.
d) Determine si el criterio en (c) es consistente con la funció n de utilidad.
Explique.